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文檔簡介
1、人民幣升值問題1、背景 2003年年初至目前,人民幣是否應(yīng)該升值成為國際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)話題,并且從單純的經(jīng)濟(jì)問題上升到了政治問題,美國和日本成為推動(dòng)人民幣升值輿論的主要力量。日本財(cái)務(wù)相鹽川正十郎在2003年2月的7國財(cái)長會(huì)議上提出了類似于1985年針對日元的“廣場協(xié)議”的文件,要求人民幣升值;美國財(cái)長斯諾也發(fā)表講話呼吁人民幣升值;美國“健全美元聯(lián)盟”又提出要通過“301條款”促使人民幣實(shí)現(xiàn)升值;1歐洲和東亞的一些國家也開始擔(dān)心中國出口商品的競爭沖擊,不同程度地加入了要求人民幣升值的行列;2003年7月16日,美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的講話更是讓世人在全球通貨緊縮的壓力面前再次聚焦人民幣。人民幣面臨著
2、前所未有的升值壓力奇怪的是,格林斯潘在最近一次演說中警告了人民幣升值的危險(xiǎn);目前看來,對于人民幣匯率問題存在兩派意見,一派贊成人民幣升值,指出“要消除人民幣升值的恐懼癥”余永定;另一派則持反對意見,認(rèn)為人民幣升值可能帶來災(zāi)難性的后果蒙代爾、斯蒂格利茨等。22.正方:消除升值恐懼癥美日制造業(yè)協(xié)會(huì):人民幣幣值低估約40%;IMF:人民幣應(yīng)該擴(kuò)大匯率浮動(dòng)的區(qū)間;日本大藏省:人民幣幣值低估約14-15%;美國國際經(jīng)濟(jì)研究所:人民幣幣值低估15%-25%;高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六:人民幣應(yīng)該升值15%;香港科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任鄭國漢:人民幣應(yīng)該一次性升值7%-8%左右。33.正方理由我國有巨額貿(mào)易順差:截止20
3、04年10月,我國貿(mào)易順差約為100億美元,但盈余主要集中于美國和香港地區(qū)圖1;我國擁有巨額外匯儲(chǔ)備,收益低,沖銷成本高:截止2004年10月底,我國外匯儲(chǔ)備已接近5500億美元,主要包括貿(mào)易順差、外商直接投資和涌入的熱錢。其中以美元資產(chǎn)形式存在的美國國債和其他債券占60%圖2;日本悲劇不會(huì)在中國重演廣場協(xié)議真的不會(huì)重演嗎?; 但是,正方在具體升值方式上沒有一致意見,有主張一次性升值3%,有主張7%或10%,也有主張漸進(jìn)調(diào)整人民幣匯率者。44.反方:人民幣升值幻覺1999年諾獎(jiǎng)得主、“歐元之父”蒙代爾:人民幣升值是災(zāi)難性想法,會(huì)使人民幣越來越軟弱,直至失去發(fā)展的方向;2001年諾獎(jiǎng)獲得者斯蒂格
4、利茨:美國想使人民幣升值是為了尋找一個(gè)替罪羊,人民幣升值易引發(fā)通貨緊縮;美國斯坦福大學(xué)教授麥金農(nóng):人民幣升值是一個(gè)危險(xiǎn)的壞建議,易使中國掉入與日本相同的“流動(dòng)性陷阱”;Morgan Stanley亞太首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠:人民幣升值對美元的任何匯率波動(dòng)都會(huì)帶來國際熱錢的投機(jī)風(fēng)潮,現(xiàn)在人民幣的穩(wěn)定是最佳選擇;郎咸平:人民幣升值這個(gè)口子不能開,否則會(huì)越撕越大。55.反方理由中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在嚴(yán)重的區(qū)域不均衡,人民幣升值可能會(huì)導(dǎo)致不對稱沖擊,導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡加劇,導(dǎo)致出口減少,外商投資銳減,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮和“流動(dòng)性陷阱”;中國的雙順差貿(mào)易順差和資本順差并不穩(wěn)定圖1;1994年我國宣布人民幣對美
5、元貶值,幅度超過50%,之后維持了我國10年的持續(xù)增長,有競爭力的匯率使中國保持了經(jīng)濟(jì)增長的“黃金十年”。貶值可能使我國陷入經(jīng)濟(jì)衰退,加劇失業(yè)問題,破壞社會(huì)穩(wěn)定,使“北京共識(shí)”失去實(shí)際意義;66、人民幣出現(xiàn)升值壓力的原因 進(jìn)入21世紀(jì)以來,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、蕭條,許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達(dá)國家情況正好相反的是,中國經(jīng)濟(jì)卻持續(xù)高速增長。國際收支的雙順差盡管不穩(wěn)定和不斷增加的巨額外匯儲(chǔ)備成為推動(dòng)人民幣升值的直接原因。以美國和日本為首的西方國家,認(rèn)為中國的出口商以“不公平的低價(jià)”搶奪世界市場,通過日益擴(kuò)大的出口規(guī)模向發(fā)達(dá)國家輸出通貨緊縮,從而損害了這些國家的經(jīng)濟(jì)利益,由此逼迫人
6、民幣升值,并進(jìn)而將這一經(jīng)濟(jì)問題轉(zhuǎn)變?yōu)檎呜?zé)難,向中國施加壓力。 71)日本叫囂 日本國內(nèi)輿論認(rèn)為,日元匯率過高而RMB匯率過低,按照目前日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力,日元匯率應(yīng)以150160日元/美元為宜。而中國經(jīng)濟(jì)增長迅速,對外貿(mào)易和吸收外資也逐年高速增長,所以,日元應(yīng)該貶值而人民幣應(yīng)該升值,以此帶動(dòng)日本本國出口的增加和經(jīng)濟(jì)的增長,緩解其通貨緊縮。 反駁:但是,中國無論貿(mào)易總額還是出口總額,在世界貿(mào)易總量和出口總量中所占比重都很低,不具備影響世界市場價(jià)格的能力。8 具體而言,中國整體出口占日本GDP只有1%左右,對日本經(jīng)濟(jì)的影響極為有限; 另外,中國的出口主要集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品,在國際市場上,與日本的技術(shù)
7、密集型產(chǎn)品不存在直接的競爭關(guān)系,而是互補(bǔ)關(guān)系。 因此,即使人民幣升值,日本的出口也不會(huì)大幅增加。但人民幣升值必將使中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩,日本對華出口將因此受到影響,而且,對從中國進(jìn)口零部件的日本企業(yè)來說,人民幣升值所導(dǎo)致的進(jìn)口價(jià)格上升意味著成本增加,進(jìn)而可能導(dǎo)致生產(chǎn)規(guī)模的縮小。所以,人民幣升值并不一定會(huì)對日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生積極影響。 92)美國施壓 2003年底,中美之間的貿(mào)易順差是美國責(zé)難中國人民幣的主要經(jīng)濟(jì)背景,而且隨著美國大選開幕在即,布什政府要博得諸如制造業(yè)、勞工組織等這些重要領(lǐng)域的選票,人民幣升值問題政治化的可能性大大增加。布什重掌政權(quán)后,為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)對其經(jīng)濟(jì)增長業(yè)績不滿的視線,瞄準(zhǔn)了人
8、民幣這是最好的替罪羊。 美國紐約時(shí)報(bào)一針見血地指出,從三年來失業(yè)率居高不下和制造業(yè)萎靡不振的痛苦中,美國的政客和商人終于找到了一個(gè)可以為這些麻煩而責(zé)備的對象:中國,或更明確地說是人民幣。 10 美國認(rèn)為,人民幣升值可以解決其400多億美元的貿(mào)易赤字,但實(shí)際上,美國人購買便宜的中國商品取代昂貴的日本或歐洲產(chǎn)品,反而可以幫助美國減少貿(mào)易赤字; 同時(shí),沃爾瑪、戴爾、耐克這樣的美國公司正依靠在中國制造的產(chǎn)品保證利潤,如果人民幣升值,它們的利潤即刻就會(huì)受到影響,可能引起股票價(jià)格的下跌; 另一方面,一旦人民幣升值,中國的資本市場將更受青睞,美國對外國資本的吸引力必將因此大打折扣。 113)熱錢流入 形成人
9、民幣升值的市場壓力的最重要原因就是國際投機(jī)資金俗稱hot money通過各種渠道流入中國,等待人民幣升值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平認(rèn)為,國際熱錢進(jìn)入中國的目標(biāo)絕不是為了賺取微薄的息差,而是希望迫使中國政府將人民幣升值,獲取投機(jī)收益。但只要中國政府堅(jiān)持人民幣不升值,消除市場上對人民幣升值的預(yù)期,熱錢就必須付出利息,時(shí)間一長就會(huì)堅(jiān)持不住,自動(dòng)退出。目前我國熱錢涌動(dòng),隨時(shí)可能發(fā)難。其活動(dòng)有跡可尋: 122004年1-9月份,中國貿(mào)易順差僅有40億美元,而外匯儲(chǔ)備卻增加了988億美元,扣除487億美元的外商直接投資,尚有近461億的外匯儲(chǔ)備來歷不明,極可能是熱錢;Morgan Stanley首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠指
10、出,我國內(nèi)地涌進(jìn)了高達(dá)400億美元的熱錢;郎咸平也指出,我國大約5500億美元的外匯儲(chǔ)備中,足有1000億美元是熱錢;收藏界專家指出,國際熱錢已經(jīng)涌入我國藝術(shù)品市場;在上海的房地產(chǎn)市場也有熱錢涌動(dòng),等待伏擊人民幣升值。134)國內(nèi)因素 國際收支順差、外匯儲(chǔ)備快速增長是推動(dòng)RMB出現(xiàn)升值趨勢的直接原因如圖1,圖2。但中國的貿(mào)易順差并不穩(wěn)定,隨著中國同國外的外貿(mào)聯(lián)系日趨緊密,未來中國的對外貿(mào)易將很可能出現(xiàn)持續(xù)的逆差;而資本項(xiàng)目的順差主要是由不斷增長的外商直接投資FDI和中國對資本流出的限制共同產(chǎn)生的,這也是外匯儲(chǔ)備增加的直接原因。 實(shí)際上,由于中國現(xiàn)行的人民幣匯率體制并不是以市場調(diào)節(jié)機(jī)制為基礎(chǔ)的,
11、人民幣匯率形成機(jī)制的缺失和較嚴(yán)格的外匯管制形成了外匯供大于求的表面現(xiàn)象。所以,大多數(shù)了解中國經(jīng)濟(jì)實(shí)情的學(xué)者都不贊同在改革金融體系之前放開人民幣匯率。 14圖1 1982-2003年我國國際收支平衡表來源:中國國家外匯管理局;其中,2003年為1-6月份數(shù)據(jù)15圖2 1950-2003年中國外匯儲(chǔ)備來源:國家外匯管理局167、人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響 1)正面影響國外產(chǎn)品價(jià)格將下降,有利于增加中國對國外高質(zhì)量消費(fèi)品和生產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口,提高生活水平和產(chǎn)業(yè)制造水平;企業(yè)的國外投資能力將增強(qiáng);人民幣升值有利于提高企業(yè)在國外市場的投資能力,促使企業(yè)“走出去”,這樣不僅能夠降低使用進(jìn)口原材料比率較高的廠商
12、的生產(chǎn)成本,也會(huì)促進(jìn)中國企業(yè)進(jìn)一步加快國際化步伐;同時(shí),有利于我國企業(yè)的海外并購;17未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量會(huì)相應(yīng)減少,一定程度上可減緩?fù)鈧?fù)擔(dān);人民幣升值將有利于中國公民出國學(xué)習(xí),將有更多家庭能送子女到海外自費(fèi)留學(xué);增加中國貨幣的吸引力,有利于中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位的提升: 據(jù)IMF估計(jì),中國GDP在世界經(jīng)濟(jì)中所占比重按美元計(jì)算1980年為2.5%,1990年降到1.8%,1998年為3.4%。其原因就在于人民幣對美元匯率在19801994年間大幅貶值。如果人民幣升值,中國的GDP就會(huì)超過德、法,成為世界第三經(jīng)濟(jì)大國。 182)不利影響 但是,RMB升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響將主要體現(xiàn)
13、在所產(chǎn)生的負(fù)面影響上。由于中國目前的“雙順差”不穩(wěn)定,外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長的空間有限,人民幣匯率升值缺乏持續(xù)的內(nèi)在動(dòng)力。如果人民幣升值,將影響到我國的區(qū)域經(jīng)濟(jì)、對外貿(mào)易、吸引外資、國內(nèi)就業(yè)、物價(jià)水平以及金融改革的穩(wěn)定發(fā)展,影響到我國許多產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。特別是在我國財(cái)政赤字已經(jīng)擴(kuò)大2004年工作報(bào)告顯示有盈余、貨幣政策調(diào)整的空間有限、房地產(chǎn)泡沫開始出現(xiàn)等不利的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件下,人民幣升值將對我國長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長帶來極為不利的負(fù)面影響。具體影響如下: 19出口增長將可能受到制約 我國對外出口占GDP的比重基本穩(wěn)定在20%左右,成為拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)快速增長的重要因素。人民幣升值可能導(dǎo)致出口商的生產(chǎn)成本和勞
14、動(dòng)力成本相應(yīng)提高,從而影響出口; 如果出口商為維持一定利潤而提高價(jià)格,將會(huì)削弱出口產(chǎn)品的國際競爭力,不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國際市場上占有率的提高,特別是目前我國主要以極易替代的制造業(yè)產(chǎn)品出口為主,一旦出口受阻,極易發(fā)生制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移,從而失去中國作為發(fā)展中國家所具有的低勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢。20不利于吸引外資和加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)升級(jí) 從20世紀(jì)90年代中期開始,我國吸引外商直接投資迅速增長,近兩年增勢更猛。2001年增長15.2%,2002年增長12.5%,2004年上半年增長34.3%。外商直接投資已經(jīng)成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。 人民幣升值首先會(huì)直接增加外商在華投資建廠、購置設(shè)備的成本;
15、其次,會(huì)提高外商在華的勞動(dòng)力成本,將影響我國進(jìn)一步吸引外資;最后,在華外國企業(yè)的經(jīng)營目前已逐步進(jìn)入成熟發(fā)展期,外資利潤匯出的要求也在逐年增大,人民幣升值將提高其利潤的外匯收益,并可能因此加大資本外流規(guī)模,對國際收支平衡產(chǎn)生壓力。21不利于緩解我國通貨緊縮 1997年以來,我國CPI每年上升1%到1.5%,已經(jīng)危險(xiǎn)地接近通貨緊縮的情形。中國目前的通貨緊縮主要來自勞動(dòng)力市場:由于有效勞動(dòng)力迅速增長,質(zhì)量也逐步提高,但經(jīng)濟(jì)的快速增長并不足以抵消這種壓力,所以,工資增長緩慢,造成通貨緊縮。 如果人民幣升值,經(jīng)濟(jì)增長將更趨緩慢,勞動(dòng)力市場由于供給過剩,競爭將加劇,工資不會(huì)上漲,通貨緊縮將更嚴(yán)重。由于通貨
16、緊縮提高了貨幣的購買水平,使人們的儲(chǔ)蓄傾向增加,而消費(fèi)和投資減少,這將造成有效需求的進(jìn)一步萎縮。22不利于緩解國內(nèi)就業(yè)壓力 學(xué)者一致認(rèn)為,升值最大的沖擊莫過于此。2003年我國城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)近1000萬人,此外,約2.5億農(nóng)村低技能勞動(dòng)力也需尋找就業(yè)崗位,我國的勞動(dòng)力就業(yè)形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。 目前外經(jīng)貿(mào)行業(yè)提供的就業(yè)機(jī)會(huì)超過7000萬人,很多新增就業(yè)機(jī)會(huì)也是由本國出口企業(yè)和外資企業(yè)提供的。人民幣升值對出口行業(yè)和外商直接投資的影響,最終將體現(xiàn)在就業(yè)上,勢必對當(dāng)前就業(yè)環(huán)境的改善造成一定沖擊。另外,人民幣匯率上升還會(huì)導(dǎo)致中國非貿(mào)易品諸如土地、勞動(dòng)等生產(chǎn)要素價(jià)格的上升,從而減弱國內(nèi)需求,進(jìn)而給就業(yè)市場帶來
17、嚴(yán)重的負(fù)面影響。 23不利于貨幣政策的有效發(fā)揮 由于人民幣面臨升值壓力,為保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定,央行必須在外匯市場上大量購進(jìn)外匯,從而使以外匯占款形式投放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加。而增發(fā)的貨幣會(huì)主要流入持有外匯的機(jī)構(gòu)和個(gè)人手中,他們的投資意愿和方向與經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金運(yùn)用的需求有可能存在偏差,可能導(dǎo)致無投資意向或無生產(chǎn)性投資意愿的群體獲得大量的資金,而有項(xiàng)目和投資愿望的一些民間投資者卻缺乏資金支持。由此將出現(xiàn)貨幣供應(yīng)量持續(xù)增長,但供應(yīng)結(jié)構(gòu)的差異造成資金使用效率低下的現(xiàn)象,影響了貨幣政策的作用力度。 24影響國際收支的平衡和金融市場的穩(wěn)定 由于我國金融監(jiān)管體系不健全,金融市場發(fā)展相對滯后,在人民幣升值
18、的市場預(yù)期的影響下,國際套匯投機(jī)資本會(huì)通過各種渠道進(jìn)入我國。如果人民幣升值,將使這些投機(jī)資本的套匯成為可能,并將導(dǎo)致國際套匯投機(jī)資本的繼續(xù)進(jìn)入,對人民幣升值形成新的壓力。這部分具有投機(jī)性質(zhì)的資本,不太可能投向?qū)崢I(yè),而是流入變現(xiàn)容易、流動(dòng)性極高的金融證券市場。在這種情況下,大量短期資本通過各種渠道,流入證券市場的逐利行為,將成為金融市場動(dòng)蕩的潛在因素,容易引發(fā)貨幣和金融危機(jī),對我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。258、人民幣升值對世界經(jīng)濟(jì)的影響 1)RMB升值不能根本改善美、日貿(mào)易狀況和經(jīng)濟(jì)狀況 日本雖然是中國第一大貿(mào)易伙伴國,但日本對中國貿(mào)易并未出現(xiàn)大量逆差,中國產(chǎn)品并未對日本貿(mào)易狀況構(gòu)成威脅
19、。 日本經(jīng)濟(jì)長期蕭條有其深層次的原因,是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型遲滯、勞動(dòng)生產(chǎn)率增長緩慢、通貨緊縮及銀行呆壞賬積重難返等因素綜合作用的結(jié)果,無法單純依靠出口來解決。此外,日本制造業(yè)成本高、缺乏競爭力。迫使人民幣升值并不會(huì)改變?nèi)毡居捎谄渲圃鞓I(yè)向海外轉(zhuǎn)移,而引起的產(chǎn)業(yè)空洞化的現(xiàn)象。262)人民幣升值不利于世界貿(mào)易經(jīng)濟(jì),尤其是亞洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長 從總體上看,亞洲國家的出口近年來一直與中國出口同步增長,中國從東亞地區(qū)包括香港、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、臺(tái)灣和泰國的進(jìn)口從1980年的6.2%增加到2001年的40.9%。這些國家和地區(qū)對中國的貿(mào)易盈余正日益成為其經(jīng)濟(jì)增長的源動(dòng)力。中國在日益融合的東
20、亞地區(qū)起著重要的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的作用。美元貶值期間,亞洲各國的貨幣保持了相對穩(wěn)定,從而維持了穩(wěn)定的對外貿(mào)易。27若人民幣升值,有可能打破亞洲貨幣的穩(wěn)定,影響亞洲經(jīng)濟(jì)增長格局。之前2004年之前,韓國已經(jīng)明確表態(tài)不支持人民幣升值,以免損害該國的出口;被市場稱之為“日元先生”的日本前財(cái)務(wù)省次官神原英姿也曾指出,人民幣升值將引起中國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定并進(jìn)而威脅亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長;中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大對亞洲國家來說是個(gè)機(jī)遇,而不是威脅,同中國緊密合作,共同努力,亞洲國家將能從中國巨大的市場中獲得它們的利益。289、大國游戲與政治博弈:美日企圖1)美國霸權(quán)游戲A.美國經(jīng)濟(jì)增長與美元持續(xù)走軟美國目前GDP占世界總量的29%
21、,年增長率3.5%,是世界經(jīng)濟(jì)增長的頭號(hào)功臣;同時(shí),美國也是全球最大的貿(mào)易逆差國,截止2004年10月,美國貿(mào)易逆差為5285億美元,外債占其GDP25%;布什重新執(zhí)政后,繼續(xù)推行赤字政策,大幅減稅,增加公共支出尤其是軍費(fèi)開支以圖促進(jìn)增長雙赤字現(xiàn)象;自2002年2月以來,美國對世界主要國家貨幣持續(xù)走軟,而美國政府并未進(jìn)行干預(yù)圖3;4;5。29圖3 2001.4-2003.7歐元兌美元走勢30圖4 美元對英鎊匯率走勢31圖5 澳元兌美元走勢32從2002年以來,美元的貶值的幅度是比較大的。比如從2002年初到2004年11月中旬,美元的貿(mào)易加權(quán)匯率下跌了15%,美元對歐元的比價(jià)下跌了40%以上。
22、所以歐盟反映非常的強(qiáng)烈,要求美國采取措施對付其巨額的“雙赤字”:美國財(cái)政赤字:首先:2004財(cái)政年度美國的財(cái)政赤字是4130億美元。小布什連任后今后4年仍然實(shí)行減稅政策;其次:美國軍費(fèi)支出大幅增加,達(dá)到4000億美元。加上阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭和城建開支則達(dá)到近5000億美元,使得美國軍隊(duì)開支占全球的一半,這兩個(gè)因素不可能在短期內(nèi)解決。因此,財(cái)政赤字短期內(nèi)也解決不了。 33美國的經(jīng)常項(xiàng)目收支赤字:2004年超過6000億美元,“雙赤字”一年前超過10000億美元。歐盟國家指出,這是美國美元匯率下降的主要原因,因此要求美國采取措施減少“雙赤字”才能夠穩(wěn)定美元。 而美國卻另有一說:“增長赤字”,意思是,歐洲國家的經(jīng)濟(jì)增長太慢,美國經(jīng)濟(jì)增長太快從而導(dǎo)致了美國的赤字。據(jù)IMF預(yù)測,2005年美國經(jīng)濟(jì)增長率是4.3%,而歐盟國家經(jīng)濟(jì)增長率是2.6%。因此,美國認(rèn)為歐洲國家濟(jì)增長太低了,而美國的經(jīng)濟(jì)增長太高了,因此,全世界各個(gè)國家和地區(qū)出口都往美國,從而導(dǎo)致了美國對外貿(mào)易的逆差,導(dǎo)致了美元的貶值。 34B.美國的金融霸權(quán)目前世界各國外匯儲(chǔ)備中美元占72%,國際資本市場上美元占52%,在國際貿(mào)易中以美元為計(jì)價(jià)貨幣
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