電網(wǎng)企業(yè)融資租賃收益問題研究4100字

1、電網(wǎng)企業(yè)融資租賃收益問題研究4100字 摘要：電網(wǎng)企業(yè)融資租賃可以充分發(fā)揮金融效勞功能，打造電網(wǎng)企業(yè)全球化資金管理體系。本文通過對電網(wǎng)企業(yè)融資租賃收益問題深化研究，通過融資租賃投入產(chǎn)出分析，建立融資租賃財務(wù)預(yù)測各項指標，進步融資租賃決策的決策效率和效果。通過電網(wǎng)企業(yè)融資租賃的收益問題研究，加大金融產(chǎn)品和效勞才能的創(chuàng)新力度，充分發(fā)揮電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)濟效益，全面打造電網(wǎng)企業(yè)資金管理體系，進步投資效率和效益。 關(guān)鍵詞：電網(wǎng)企業(yè) 融資租賃 收益預(yù)測中圖分類號：F426.6 文獻標識碼：A一、電網(wǎng)企業(yè)融資租賃盈利形式及盈利構(gòu)造一盈利形式1.利差收益電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)獲取利差和租息收益是最主要的盈

2、利形式，目前，視利差風(fēng)險的上下而定，一般約為1%5%。2.余值收益在租賃期內(nèi)，租賃公司擁有租賃物的所有權(quán)。在租賃合約內(nèi)，假設(shè)承租人違背合約，租賃公司可收回租賃物的使用權(quán)；會存在租賃物的余值處置收益。電網(wǎng)企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)在設(shè)備維護、專業(yè)再造和廣泛的客戶源方面，擁有全方位的效勞，租賃物可以通過租賃、維修、再造、再銷售和再租賃建立一個新的價值鏈條。余值處置的收益一般在5%25%左右，有些大型電網(wǎng)設(shè)備收益會更高些。3.效勞收益租賃業(yè)務(wù)除了提供融資、融物效勞以外，還會根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的特點與優(yōu)勢向承租人提供其他類型的效勞，租賃手續(xù)費、財務(wù)咨詢費、貿(mào)易傭金、效勞組合收費等效勞收入也是租賃業(yè)務(wù)的盈

3、利形式之一。見表1。4.風(fēng)險收益風(fēng)險收益是融資租賃公司收益的重要來源之一。開展可轉(zhuǎn)換租賃債業(yè)務(wù)獲利，以高風(fēng)險博高收益。當預(yù)估了對工程進展投資的風(fēng)險高于預(yù)期收益，可采用融資租賃的方式，先將設(shè)備租賃出去，以債券獲取股份，就可以獲取工程完成后的股權(quán)分紅或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價值增值。5.節(jié)稅收益經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的有很大一局部動力來自于節(jié)稅收益，電網(wǎng)企業(yè)融資租賃公司注冊在東疆港，在開展業(yè)務(wù)同時可享受增值稅、所得稅、消費稅出口退稅政策。因此節(jié)稅成為租賃公司收益的重要來源之一。二盈利構(gòu)造融?Y租賃企業(yè)的資本中介特性決定了其產(chǎn)業(yè)鏈上下游是以資金流動決定的。其中，上游是資金來源，包括通過自有資金投入、銀行貸款、發(fā)行債券、資

4、產(chǎn)證券化等渠道所帶來的資金，下游是資金通過直接租賃、售后回租等形式投向電網(wǎng)建立、設(shè)備、根底設(shè)施等不同的業(yè)務(wù)，從中賺取利差。將融資租賃企業(yè)的利潤進展拆解可以得到：利潤=利差杠桿+中間業(yè)務(wù)收入。其中，利差是租賃公司融資本錢與租賃業(yè)務(wù)利率之差，是收入的最重要局部；杠桿對利差帶來的盈利有加成作用，杠桿大小決定了租賃企業(yè)的盈利規(guī)模。中間業(yè)務(wù)收入包括了手續(xù)費、咨詢效勞費、余值處理收入等，如圖1所示。從財務(wù)報表的角度對融資租賃公司進展業(yè)務(wù)分析，有三個研究重點：利差程度、杠桿大小和資產(chǎn)質(zhì)量，如圖2所示。其中，利差由利息收入和利息支出決定，用利差收入除以生息資產(chǎn)來衡量，結(jié)合資產(chǎn)負債表可以計算出資產(chǎn)收益率ROA；

5、杠桿使得公司得以通過高杠桿融資，成倍擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，結(jié)合所有者權(quán)益，即可推算凈資產(chǎn)收益率ROE。二、電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)濟效益分析融資租賃行業(yè)進入壁壘較低，從初創(chuàng)期開展到成熟期主要特征為在業(yè)務(wù)選擇正確、人員構(gòu)造和培訓(xùn)到位、業(yè)務(wù)流程完備、風(fēng)險審查到位等條件都能完好配套的前提下，注冊資金逐步增加帶動業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長，拉動融資規(guī)模增長，業(yè)務(wù)規(guī)模及融資規(guī)模的增長反向需求注冊資金進一步增長的交互影響，從而進入螺旋上升的開展軌道。進入成熟期大概需要35年左右的時間。一財務(wù)預(yù)測假設(shè)條件1.資本金假設(shè)電網(wǎng)企業(yè)融資租賃公司初始注冊資本10億元，第2年保持不變，第3年初增資至20億元。2.業(yè)務(wù)規(guī)模假設(shè)2022至2

6、022年業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增加，第一年依托于母公司背景，業(yè)務(wù)規(guī)模為100億元。第二年業(yè)務(wù)規(guī)模擴大業(yè)務(wù)增幅約為40%，業(yè)務(wù)規(guī)模為140億元，累計240億元。第三年繼續(xù)增資擴股，增資目的定為60%，業(yè)務(wù)規(guī)模為224億元，累計364億元。3.假設(shè)前提假設(shè)工程總體方案為：平均融資比例為90%；銀行基準利率為4.9%，租賃利率基準上浮20%，融資收益率為5.88%；5年期，按季后付；手續(xù)費3%/5年，一次性收??；公司資本金方案10%投資自用固定資產(chǎn)，90%投資于高流動性資產(chǎn)，滿足公司日常業(yè)務(wù)的周轉(zhuǎn)需要，以綜合收益率5%計算資本周轉(zhuǎn)收入。4.營業(yè)收入預(yù)測公式1融資收益融資收益a=各季度融資租賃平均余額*融資收益

7、率2手續(xù)費收入手續(xù)費收入b=各季度新簽約融資租賃金額*手續(xù)費比例3資本周轉(zhuǎn)收入資本周轉(zhuǎn)收入c=資本金規(guī)模*綜合收益率總收益=a+b+c=融資收益+手續(xù)費收入+資本周轉(zhuǎn)收入二電網(wǎng)各主營業(yè)務(wù)融資租賃收入預(yù)測融資收益率按不同的業(yè)務(wù)類型，參照國內(nèi)同業(yè)和銀行工程貸款利率程度進展測算，以銀行貸款基準利率為參照系，詳見下表2。 1.融資收益預(yù)測根據(jù)收益率預(yù)測表，進展將來三年融資收益預(yù)測。見表3。2.電網(wǎng)各主營業(yè)務(wù)手續(xù)費收入分析公司手續(xù)費收入按每年新簽租賃合同金額的3%收取，5年期，一次性收取。見表4。3.資本周轉(zhuǎn)收入分析參考各年度周轉(zhuǎn)收入，綜合列出將來三年資本周轉(zhuǎn)收入。見表5。三資金本錢電網(wǎng)企業(yè)融資租賃公司

8、的建立目的是按監(jiān)管要求，完善其治理構(gòu)造、風(fēng)控措施，支持其在風(fēng)險可控的前提下，大力拓展業(yè)務(wù)。利用境外融資等手段進展融資，其融資本錢構(gòu)成如表6、表7所示。四關(guān)鍵指標預(yù)測融資租賃公司的收入來源主要有租金收入、手續(xù)費收入和資本周轉(zhuǎn)收入等。營業(yè)支出主要包括融資本錢等。根據(jù)前文分析，可計算出將來三年電網(wǎng)企業(yè)融資租賃公司的股本回報率分別為19.78%、15.13%和14.53%。見表8。電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)爭取在第三年運營中使凈利潤超過預(yù)測的6.51億元，實現(xiàn)又快又好的開展。五盈虧平衡點分析假設(shè)綜合經(jīng)營本錢全部為固定本錢，公司運營固定費用主要包括管理費用及銷售費用，三年平均固定本錢為2億元，平均資本周轉(zhuǎn)凈收

9、入0.67億元，實際固定本錢為1.33億元，融資租賃業(yè)務(wù)平均變動利潤率為1.62%，只要平均營業(yè)額到達82.10億元即可覆蓋本錢。BEP盈虧平衡點營業(yè)額=1.331.62%=82.10億元。三、電網(wǎng)企業(yè)融資租賃財務(wù)風(fēng)險應(yīng)急管理事前進展充足的風(fēng)險管理與控制，并不能完全防止租金的逾期及壞賬的出現(xiàn)。租賃期內(nèi)，應(yīng)定期進展資產(chǎn)管理，時刻關(guān)注企業(yè)運營動態(tài)。一旦工程出現(xiàn)問題后，租賃公司應(yīng)該啟動風(fēng)險資產(chǎn)處置程序。風(fēng)險資產(chǎn)處置常用的方法有擔(dān)保人代償、變更承租人、債務(wù)重組、租賃物件收取與變現(xiàn)、訴訟等五種方式。1.擔(dān)保人代償對于前期工程構(gòu)造中設(shè)定有效擔(dān)保方的工程，對擔(dān)保方提起租金代償或追加有效擔(dān)保人。2.變更承租人

10、對于無有效擔(dān)保方的工程，動用客戶、渠道資源尋找有才能的新承租方，接手風(fēng)險資產(chǎn)，予以化解。在與廠商及融資租賃公司合作過程中，資產(chǎn)處置時變更承租人是一種常見的方法。使用這種方式時，需要具備幾個條件：a.承租人誠信意識強，配合意愿充分；b.經(jīng)銷商與當?shù)卮罅客?企業(yè)保持親密聯(lián)絡(luò)，可以找到合適的租賃資產(chǎn)變更承受方；c.設(shè)備的通用性較好，廠商的后續(xù)維修效勞等工作可以跟進。3.債務(wù)重組對于無擔(dān)保方，承租人變更無法施行，但出現(xiàn)資產(chǎn)的特殊情況又無法采取其他處置手段，或者經(jīng)斷定，原承租人狀況存在好轉(zhuǎn)可能的風(fēng)險資產(chǎn)進展債務(wù)重組。債務(wù)重組或展期，一般在存在后期承租人經(jīng)營狀況向好的明顯特征條件下使用。4.租賃物件收取與

11、變現(xiàn)對于無擔(dān)保方，承租人變更無法施行，且原承租人狀況短期內(nèi)好轉(zhuǎn)無望的，動用租賃公司內(nèi)、外部資源進展物件收取、變現(xiàn)。租賃物件的取回常通過偵查、定位、布點監(jiān)控、突然出擊等方式收取，然后迅速撤離，即使有司法人員在場，在持有完備法律文件情況下，物件收取工作也常會遭遇抵抗，租賃物件取回往往是最無奈的一種方式。5.訴訟當其他處置手段失效或詳細情況需要時，采用訴訟手段，一般用于無擔(dān)保方、承租人變更無法施行、原承租人狀況短期內(nèi)好轉(zhuǎn)無望且物件收取困難時。訴訟一般包括訴訟準備、訴訟立案、財產(chǎn)保全、庭審、執(zhí)行與強迫執(zhí)行等程序。采用訴訟手段，有時是決心通過訴訟來徹底解決風(fēng)險資產(chǎn)問題，有時是一種“策略性的震懾，即通過訴訟來逼迫債務(wù)人走向會談桌，進而獲得有利于租賃公司的最終解決方案。四、完畢語綜上所述，電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)可以充分發(fā)揮其金融效勞功能，打造電網(wǎng)企業(yè)資金化管理體系，可以全面支撐電網(wǎng)企業(yè)融資租賃規(guī)模和創(chuàng)新才能，通過對將來三年的財務(wù)預(yù)測顯示，前三年業(yè)務(wù)規(guī)模累計364億元，盈虧平衡點營業(yè)額82.10億元，第一年可實現(xiàn)盈利，將來三年盈利情況良好，有利于進步電網(wǎng)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的決策效率。在電網(wǎng)企業(yè)融資租賃公司的籌備過程中，充分考慮公司經(jīng)營和運營過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，啟動風(fēng)險應(yīng)急管理將風(fēng)險控制在可以承受的范圍之內(nèi)。參考文獻：1 程東躍.我