宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和總需求總供給模型

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和總需求總供給模型第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié) 財(cái)政政策第三節(jié) 總需求總供給模型第四節(jié) 總需求總供給模型對外來沖擊的 反應(yīng)第五節(jié) 本章評析第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)體系二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)體系充分就業(yè)凱恩斯：不存在“非自愿”失業(yè)現(xiàn)代貨幣學(xué)派：總失業(yè)率等于自然失業(yè)率穩(wěn)定物價(jià)經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡廣義的充分就業(yè)指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)狀態(tài)，即勞動(dòng)力和生產(chǎn)設(shè)備都達(dá)到充分利用的狀態(tài)。狹義上是指總失業(yè)率等于自然失業(yè)率的狀態(tài)。穩(wěn)定物價(jià)是指通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策使某一時(shí)期內(nèi)的一般物價(jià)水平保持相對的穩(wěn)定。國際收支平衡

2、是指采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。經(jīng)濟(jì)增長是指在一個(gè)較長時(shí)間跨度內(nèi)一國人均產(chǎn)出（或人均收入）水平的持續(xù)增加。 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)體系二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一致性和沖突一致性與互補(bǔ)性 矛盾與沖突 “米德沖突”及穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)之間的沖突米德沖突：當(dāng)國際收支逆差與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟并存，或是國際收支順差與國內(nèi)通貨膨脹并存時(shí)，財(cái)政、貨幣政策都會左右為難。 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇的不同主張凱恩斯主義：短期穩(wěn)定現(xiàn)代貨幣主義：保持長期價(jià)格穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的選擇必須考

3、慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的特征和社會所面臨的主要問題經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹：穩(wěn)定物價(jià)經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)增加：促進(jìn)增長，增加就業(yè) 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第二節(jié)財(cái)政政策一、財(cái)政政策工具二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策三、財(cái)政政策效應(yīng)一、財(cái)政政策工具政府支出，包括：政府購買指政府直接在市場上購買產(chǎn)品、服務(wù)及資本品而形成的開支。轉(zhuǎn)移支付、公債利息等。 轉(zhuǎn)移支付是政府或企業(yè)無償?shù)刂Ц督o個(gè)人或下級政府的資金。它是一種收入再分配的形式。政府支出方式還包括政府補(bǔ)貼。即政府為了調(diào)整各種商品價(jià)格或生產(chǎn)所支付的開支。 第二節(jié) 財(cái)政政策 一、財(cái)政政策工具政府收入政府通過征稅、對公共物

4、品或服務(wù)的使用者進(jìn)行收費(fèi)以及金融市場借債（發(fā)行公債）等方式獲得政府收入。稅收政府按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn), 憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制地、無償?shù)貜膫€(gè)人和企業(yè)中取得財(cái)政收入的一種手段。主要可分為四種類型: 個(gè)人所得稅、社會保險(xiǎn)稅、產(chǎn)品和進(jìn)口稅以及公司稅。 第二節(jié) 財(cái)政政策 一、財(cái)政政策工具公債政府運(yùn)用國家信用籌集財(cái)政資金時(shí)形成的對公眾的債務(wù)。特點(diǎn): 債務(wù)人是國家, 而債權(quán)人是公眾, 雙方并不是處于對等的地位; 屬于一種國家信用, 其基礎(chǔ)是以國家的稅收支付能力為保證的; 清償不能由債權(quán)人要求法律強(qiáng)制執(zhí)行; 發(fā)行的信用是國家的政治主權(quán)和國民經(jīng)濟(jì)資源, 所以公債發(fā)行不需要提供擔(dān)保。 第二節(jié) 財(cái)政政策 一、財(cái)

5、政政策工具二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器 經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種減少對國民收入沖擊和干擾的機(jī)制。主要包括：失業(yè)保障機(jī)制經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退, 失業(yè)人數(shù)增加, 更多居民具備申請失業(yè)救濟(jì)金的資格, 政府對失業(yè)者支付的津貼或救濟(jì)金就會相應(yīng)增加?？梢砸种迫司杖胩貏e是可支配收入的下降。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度所得稅稅收體系經(jīng)濟(jì)衰退, 人們的收入減少, 其支付的所得稅隨之減少, 有助于減緩可支配收入的下降。 第二節(jié) 財(cái)政政策 二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析宏觀經(jīng)濟(jì)行駛后，斟酌使用的經(jīng)濟(jì)政策，可簡單歸結(jié)為“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向”行事。實(shí)際上就是政府以繁榮年份的財(cái)政盈余

6、補(bǔ)償蕭條年份的財(cái)政赤字, 將年度財(cái)政收支平衡變?yōu)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)政平衡。缺點(diǎn)是不靈活。20 世紀(jì)60 年代后期, 美國經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”危機(jī), 引起對補(bǔ)償性財(cái)政政策的質(zhì)疑。 第二節(jié) 財(cái)政政策 二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策功能財(cái)政和充分就業(yè)預(yù)算盈余指國家關(guān)于財(cái)政活動(dòng)不能僅以預(yù)算平衡為目的, 而應(yīng)以充分發(fā)揮財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能, 保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展為目的的理論。理論思想：不能機(jī)械地運(yùn)用財(cái)政預(yù)算收支平衡的觀點(diǎn)來對待赤字和預(yù)算盈余, 而應(yīng)從反經(jīng)濟(jì)周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。功能財(cái)政：相機(jī)抉擇財(cái)政政策 衡量財(cái)政政策方向測度指標(biāo)：充分就業(yè)預(yù)算盈余 第二節(jié) 財(cái)政政策 二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政

7、策赤字和公債政府為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字, 通常做法是借債或者出售政府的資產(chǎn)。政府可以向央行借債、向公眾借債。兩種方法對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)不同的。前者可能導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。對于債務(wù)融資效應(yīng)的爭論傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點(diǎn)短期直接影響是刺激消費(fèi)支出，導(dǎo)致更高的產(chǎn)量和更低的失業(yè)。長期會引起國民儲蓄減少, 從而減少產(chǎn)量。 第二節(jié) 財(cái)政政策 二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策李嘉圖等價(jià)原理政府通過借債籌資和征稅籌資是相同的, 政府債務(wù)并不能產(chǎn)生短期刺激總需求的效應(yīng)。消費(fèi)者是向前看的, 他們的支出不僅基于其現(xiàn)期收入, 而且還基于其預(yù)期的未來收入。政府通過借債為減稅籌資, 消費(fèi)者現(xiàn)期收入雖然增加, 考慮到未來政府需要增

8、稅來償還債務(wù), 估計(jì)未來收入會減少, 于是會把目前收入增加的部分儲蓄起來, 以備將來繳稅, 從而消費(fèi)者目前的消費(fèi)支出并未增加。 第二節(jié) 財(cái)政政策 二、自動(dòng)穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策三、財(cái)政政策效應(yīng)政府變動(dòng)收支后對社會經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如就業(yè)、產(chǎn)出等產(chǎn)生的有效作用以及相應(yīng)的反應(yīng)。從IS-LM 模型看, 指IS曲線移動(dòng)對國民收入變動(dòng)的影響。財(cái)政政策效應(yīng)的大小取決于IS 曲線和LM 曲線的斜率。IS 曲線斜率影響：LM 曲線不變時(shí), IS 曲線的斜率越小, 財(cái)政政策效應(yīng)越小; LM 曲線的斜率影響：對于正常IS 曲線的既定變動(dòng), LM 曲線越平緩, 財(cái)政政策效應(yīng)越大。 第二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)如圖1

9、6-5 所示, 在圖(a) 和圖(b)中, IS 曲線的斜率是相同的, 只是LM 曲線的斜率不同。對于相同的財(cái)政擴(kuò)張政策, 這兩種情況下的均衡國民收入的變動(dòng)量不同。LM 曲線的斜率不同可能有兩種基本的原因。貨幣需求的收入彈性不同。此時(shí)LM 曲線越平緩, 貨幣需求的收入彈性就越小。貨幣需求的利率彈性不同。此時(shí)LM 曲線越陡峭, 貨幣需求的利率彈性越小。 第二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)圖16-5 LM 曲線的斜率與財(cái)政政策效應(yīng) 0YLM1LM2Y0IS1IS1ISISE0E0E1E1E2E2Y2Y2Y1Y1r1r1r0r0rrY0Y0圖16-5表示LM 曲線的不同斜率對均衡國民收入的影響。 第

10、二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)政府開支增加所引起的私人消費(fèi)或者投資支出減少稱為“擠出效應(yīng)”。政府開支增加 利率上升 私人消費(fèi)或投資減少財(cái)政政策產(chǎn)生擠出效應(yīng)的重要原因是政府支出增加引起了利率上升, 而利率上升會引起私人投資與消費(fèi)減少。 第二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)擠出效應(yīng)的大小取決于多種因素。支出乘數(shù)的大小貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度貨幣需求對利率變動(dòng)的敏感程度投資需求對利率變動(dòng)的敏感程度其中，支出乘數(shù)和貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度較穩(wěn)定，擠出效應(yīng)的決定性因素為貨幣需求及投資需求對利率的敏感程度。 第二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)OYY0Y1LM1LME0E1ISr0r1rE圖16-6

11、 貨幣政策效應(yīng) 第二節(jié) 財(cái)政政策 三、財(cái)政政策效應(yīng)第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第三節(jié)貨幣政策一、貨幣政策工具二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給三、貨幣政策效應(yīng)四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭一、貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)中央銀行通過買賣有價(jià)證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)。法定準(zhǔn)備金率中央銀行對商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個(gè)最低限度的不得用于放貸的準(zhǔn)備金為法定準(zhǔn)備金，法定準(zhǔn)備金占銀行全部存款的比率為存款準(zhǔn)備金率。 第三節(jié) 貨幣政策 一、貨幣政策工具再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再

12、貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。 輔助性措施信用控制、道義勸告和窗口指導(dǎo) 第三節(jié) 貨幣政策 一、貨幣政策工具美國貨幣政策工具影響貨幣供給的效果聯(lián)邦貨幣政策措施機(jī)制貨幣供給變化公開市場業(yè)務(wù)公開市場購入準(zhǔn)備金增加增加公開市場售出準(zhǔn)備金減少減少再貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率降低準(zhǔn)備金惜貸成本降低增加貼現(xiàn)率提高準(zhǔn)備金惜貸成本增加減少法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率降低貨幣乘數(shù)增大增加法定準(zhǔn)備金率提高貨幣乘數(shù)減小減少 第三節(jié) 貨幣政策 一、貨幣政策工具二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給 基礎(chǔ)貨幣包括商業(yè)銀行存入中央銀行的存款準(zhǔn)備金與居民所持有的現(xiàn)金之和?；A(chǔ)貨幣

13、=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+銀行系統(tǒng)的庫存現(xiàn)金+居民手持現(xiàn)金 第三節(jié) 貨幣政策 二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給貨幣乘數(shù)反映貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)關(guān)系,完整的貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式是：k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。貨幣乘數(shù)的基本計(jì)算公式是：貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給等于通貨和活期存款的總和；基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準(zhǔn)備金的總和。 貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量=基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù) 第三節(jié) 貨幣政策 二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給貨幣供給量的增加使LM曲線由LM移至LM1初始均衡點(diǎn)E0三、貨幣政策效應(yīng)貨幣政策效應(yīng)的大小取決于I

14、S曲線和LM曲線的斜率，貨幣政策的擴(kuò)張性或者收縮性的變動(dòng)可以反映在LM曲線的移動(dòng)上。產(chǎn)生了過度貨幣供給,資產(chǎn)市場的迅速調(diào)整使得均衡點(diǎn)迅速向下移動(dòng)到E點(diǎn)ELM1LME1E0利率下降提高了總需求, 從而導(dǎo)致存貨減少,企業(yè)增加投資, 使產(chǎn)出和收入增加。 均衡點(diǎn)沿LM1曲線向上移動(dòng)到E1 第三節(jié) 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng)IS曲線的斜率與貨幣政策效果 IS曲線較陡峭, 表示投資的利率彈性較小。 擴(kuò)張性貨幣政策下，利率下降時(shí), 投資不會增加很多, 國民收入也不會有較大提高，貨幣政策效應(yīng)越弱。IS曲線越平緩, 投資需求利率彈性越大,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降, 使得投資需求增加越多, 國民收入增加得越多,

15、貨幣政策效應(yīng)越大。 第三節(jié) 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng)LM曲線的斜率與貨幣政策效果 LM曲線越平緩,貨幣需求利率彈性越大,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降幅度較小, 投資增加較少, 從而使國民收入增加較少, 即貨幣政策效應(yīng)較小LM曲線越陡峭,貨幣需求利率彈性越小,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降幅度較大, 投資增加較大, 從而使國民收入增加較大, 即貨幣政策效應(yīng)較大 第三節(jié) 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng) 流動(dòng)性陷阱“流動(dòng)性陷阱” 的LM曲線是一條水平線, 它的貨幣利率彈性無限大，貨幣供給量的任何變動(dòng)都不會使LM曲線移動(dòng)。 貨幣供應(yīng)量的任何增加或減少都不會影響利率和國民收入, 從而貨幣政策就沒有任何效應(yīng)。 第三節(jié)

16、 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng) 一國陷入“流動(dòng)性陷阱”的特點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的蕭條之中, 需求嚴(yán)重不足, 居民個(gè)人自發(fā)性投資和消費(fèi)大為減少, 失業(yè)情況嚴(yán)重, 單憑市場的調(diào)節(jié)力不從心。利率已經(jīng)達(dá)到最低水平，使得利率刺激投資和消費(fèi)的杠桿作用失效。貨幣政策對名義利率的下調(diào)已經(jīng)不能啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇, 只能依靠財(cái)政政策, 通過擴(kuò)大政府支出、減稅等手段來擺脫經(jīng)濟(jì)的蕭條。 貨幣需求利率彈性趨向無限大。 第三節(jié) 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng)LM2LM1古典主義極端古典情況下,貨幣數(shù)量的一定變化對收入水平的影響達(dá)到最大限度。如果價(jià)格水平保持不變, 當(dāng)中央銀行采取增加貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張性政策時(shí),垂直的LM曲線就會向右移動(dòng),

17、 收入水平增加。當(dāng)中央銀行增加貨幣供給后, LM向右移動(dòng)到LM1, 國民收入從Y0增加到Y(jié)1。 第三節(jié) 貨幣政策 三、貨幣政策效應(yīng)四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭相機(jī)抉擇“相機(jī)抉擇” 貨幣政策就是中央銀行依據(jù)對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷, 為達(dá)成既定的貨幣政策目標(biāo)而采取的權(quán)衡性措施。單一貨幣規(guī)則弗里德曼認(rèn)為, “權(quán)變”政策不僅事實(shí)上很難收到預(yù)期效果, 甚至?xí)m得其反, 造成經(jīng)濟(jì)的大起大落。他主張用一種預(yù)先制定的對貨幣投放有約束力的“規(guī)則”取而代之。如固定貨幣增長率。 第三節(jié) 貨幣政策 四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭單一貨幣規(guī)則“泰勒規(guī)則” 可簡要表述為: 當(dāng)實(shí)際GDP大于潛在GDP, 或者當(dāng)通貨膨脹率大于目

18、標(biāo)通貨膨脹率時(shí), 中央銀行應(yīng)選擇提高名義利率r, 即調(diào)整利率應(yīng)成為貨幣當(dāng)局的主要操作方式。 第三節(jié) 貨幣政策 四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭單一貨幣規(guī)則 r為短期利率(名義利率); 為實(shí)際通貨膨脹率; Y為產(chǎn)出缺口，g和表示當(dāng)實(shí)際GDP或者通貨膨脹率變化時(shí)中央銀行設(shè)定的利率r變化的權(quán)重; *為目標(biāo)通貨膨脹率; R*為均衡實(shí)際利率。泰勒規(guī)則意味著當(dāng)實(shí)際GDP大于潛在GDP時(shí), 或者當(dāng)實(shí)際通貨膨脹率大于目標(biāo)通貨膨脹率時(shí), 遵循泰勒規(guī)則就能消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 第三節(jié) 貨幣政策 四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào)一、財(cái)政政策的局限性二、貨幣政策的局限

19、性三、財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)實(shí)施時(shí)滯是指從一項(xiàng)政策出臺到真正對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響所經(jīng)歷的時(shí)間。 決策時(shí)滯是政府在判斷了形勢、 認(rèn)清了大局后所采取的經(jīng)濟(jì)政策措施所需要的時(shí)間。 識別時(shí)滯是指對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的收集和分析、 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變量的衡量等都要耗費(fèi)一定的時(shí)間。一、財(cái)政政策的局限性財(cái)政政策的時(shí)滯識別時(shí)滯、決策時(shí)滯、實(shí)施時(shí)滯經(jīng)濟(jì)的不確定性例如，乘數(shù)效應(yīng)的大小難以準(zhǔn)確地確定；總需求水平通過財(cái)政政策作用達(dá)到預(yù)期目標(biāo)具體需要多長時(shí)間無法確定等。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 一、財(cái)政政策的局限性實(shí)施財(cái)政政策存在公眾的阻力政府緊縮性財(cái)政政策中的增稅措施，一般會遭到公眾的普遍反對；減少政府購買可能會

20、引起大壟斷資本集團(tuán)的反對；削減政府轉(zhuǎn)移支付則會遭到一些平民的反對。公眾預(yù)期對政策效果的影響“盧卡斯批評”與擠出效應(yīng) 政府增加支出會使利率提高，私人投資減少的現(xiàn)象盧卡斯指出，人們在對將來的事態(tài)做出預(yù)期時(shí)，不但要考慮過去，還要估計(jì)現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結(jié)果而改變他們的行為。 凱恩斯理論完全將公眾視為政策的被動(dòng)接受者，在這種思想指導(dǎo)之下的政策制定很難取得良好的效果。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 一、財(cái)政政策的局限性二、貨幣政策的局限性效果具有短期性貨幣政策效果在短期內(nèi)可能起到刺激經(jīng)濟(jì)的作用，但在長期中這種刺激會失效，使得產(chǎn)量不變而物價(jià)卻上漲。貨幣政策的時(shí)滯中央銀行

21、變動(dòng)貨幣供給量要通過影響利率，再影響投資，最后影響就業(yè)和國民收入，因而，貨幣政策作用要經(jīng)過相當(dāng)長一段時(shí)間才會得到充分發(fā)揮。 時(shí)滯是客觀存在的，其中認(rèn)識時(shí)滯和決策時(shí)滯可以通過各種措施縮短，但不可能完全消失；效應(yīng)時(shí)滯則涉及更復(fù)雜的因素，一般是難以控制的。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 二、貨幣政策的局限性二、貨幣政策的局限性貨幣流通速度的變動(dòng)貨幣流通速度對貨幣政策效應(yīng)的重要性表現(xiàn)在，貨幣流通速度中的一個(gè)相當(dāng)小的變動(dòng)，如果未曾被政策制定者所預(yù)料到并加以考慮，或估算這個(gè)變動(dòng)的幅度時(shí)出現(xiàn)小的差錯(cuò)，就有可能使貨幣政策效果受到嚴(yán)重影響，甚至有可能使本來正確的政策走向反面。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣

22、政策的局限性和協(xié)調(diào) 二、貨幣政策的局限性三、 財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性一是二者盡管調(diào)節(jié)目標(biāo)不同，但最終目標(biāo)是一致的。財(cái)政政策往往以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首要目標(biāo)，貨幣政策則常常以貨幣穩(wěn)定為第一目標(biāo)。正是二者之間在調(diào)節(jié)目標(biāo)上存在一定的差異，才必須協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系。二是二者具有不同的作用機(jī)制。財(cái)政政策可以從收入和支出兩方面影響社會總需求的形成，貨幣政策通過貨幣的供給量影響消費(fèi)需求與投資需求。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 三、財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)三、 財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性三是二者具有不同的功能。財(cái)政政策對供求總量和供求結(jié)構(gòu)均

23、有較強(qiáng)的作用；貨幣政策對供求結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)能力較弱，它側(cè)重于對供求總量的調(diào)節(jié)。四是二者均具有一定的局限性，如上文所述，財(cái)政政策與貨幣政策同樣存在 “時(shí)滯”等問題。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 三、財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析 如圖16-11所示，IS1曲線和 LM1曲線交于 E1點(diǎn)，相應(yīng)的利率和國民收入分別為 r1和 Y1。 但 Y1不是充分就業(yè)的國民收入，充分就業(yè)的國民收入為Y*。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，政府既可以實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，將 IS1曲線向右移動(dòng)，也可以實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策，將 LM1曲線向右移動(dòng)。這兩種政策都可實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，使國民收入增加

24、為 Y*。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 三、財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 圖16-11 財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用YY1 Y*rOr1r2r3E1IS1IS1 IS2E2LM1LM1LM2E1E2如果只采用財(cái)政政策，需將IS1曲線移至 IS2的位置，這時(shí)利率上升為 r2；如果只采用貨幣政策，需將LM1曲線移至 LM2的位置，這時(shí)利率降低為 r3。這兩種方法都會導(dǎo)致利率的大起大落，不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。如果同時(shí)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策，即同時(shí)將 IS1和 LM1分別移動(dòng)到 IS1和 LM1位置，則利率 r1可保持不變，而國民收入可達(dá)到充分就業(yè)水平 Y*。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 三、財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財(cái)政政策與貨幣政策的組合效應(yīng)： 政策配合 收入 利率擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策 不確定 上升擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 增加 不確定緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策 減少 不確定緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 不確定 下降這些混合的政策效應(yīng)，有的可以事先預(yù)料，有的則必須根據(jù)財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小，進(jìn)行比較后才能確定。 第四節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)