香港買(mǎi)殼上市簡(jiǎn)介（ 22頁(yè)）ppt課件

1、香港買(mǎi)殼上市簡(jiǎn)介目錄一、香港買(mǎi)殼上市動(dòng)機(jī)及緣由二、香港買(mǎi)殼上市的途徑三、香港買(mǎi)殼上市時(shí)間，代價(jià)及后續(xù)融資一、香港買(mǎi)殼上市動(dòng)機(jī)及緣由買(mǎi)殼上市與直接上市比較直接上市的利弊：益處勝利后可直接到達(dá)融資效果比買(mǎi)殼上市的本錢(qián)普通較低1千多萬(wàn) 沒(méi)有注入資產(chǎn)于上市公司的限制弊處上市操作時(shí)間普通較長(zhǎng)，普通需求九個(gè)多月甚至更長(zhǎng)的時(shí)間上市過(guò)程存在假設(shè)干不明朗要素，如須經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)，聯(lián)交所審批及面臨承銷(xiāo)壓力 上市勝利前須支付超越60%的費(fèi)用約港幣500-700萬(wàn) ，但未必一定能勝利上市買(mǎi)殼上市與直接上市比較續(xù)買(mǎi)殼上市的利弊：益處比直接上市簡(jiǎn)單、快捷3個(gè)月-5個(gè)月 如前期任務(wù)預(yù)備充分，勝利率相對(duì)較高如到達(dá)清盤(pán)官贊同方案，

2、根本上就根本保證無(wú)需支付約500-700萬(wàn)的中介費(fèi)用而冒最后上市失敗的風(fēng)險(xiǎn) 借殼上市后，可再融資才干強(qiáng)于2002年于香港主板及創(chuàng)業(yè)板之再融資總額為560億港幣 不用符合直接上市的利潤(rùn)要求死殼復(fù)生除外聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)的審批比直接上市容易得多買(mǎi)殼上市與直接上市比較續(xù)弊處需求先付出較大的一筆殼費(fèi)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言需求較多的外匯貯藏，后才干融資 買(mǎi)殼上市一年后方可注入相關(guān)資產(chǎn) 市場(chǎng)上有不干凈的殼公司，如收買(mǎi)過(guò)程中不妥善處置，日后可構(gòu)成費(fèi)事二、香港買(mǎi)殼上市的途徑香港買(mǎi)殼的方式香港買(mǎi)殼上市主要有以下三種方式：直接納買(mǎi)上市公司控股權(quán)干凈殼 透過(guò)債務(wù)重組以獲得控股權(quán)重組殼 挽救及注入資產(chǎn)以獲得控股權(quán)死殼一直接納買(mǎi)上

3、市公司向主要股東直接購(gòu)入控股權(quán) 假設(shè)收買(mǎi)超越30%股權(quán)需進(jìn)展全面收買(mǎi)減持配售以達(dá)25%公眾股權(quán)比例一直接納買(mǎi)上市公司續(xù)步驟2a)向主要股東購(gòu)入控股權(quán)3c)主要的條件1監(jiān)管當(dāng)局的對(duì)收買(mǎi)之審批2獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)及股東的意見(jiàn)4)完成買(mǎi)賣(mài)1) 透過(guò)中介人物色適宜的殼公司3a)假設(shè)收買(mǎi)股份 30% : 透過(guò)香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的注冊(cè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)代表收買(mǎi)者向一切小股東進(jìn)展全面收買(mǎi)3b)向一切股東發(fā)出收買(mǎi)文件2b)簽署股權(quán)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議二透過(guò)債務(wù)重組以獲得控股權(quán)操作方式：提交重組方案給清盤(pán)官包括削債、股本重組 與清盤(pán)官、債務(wù)人、原有股東談判 投資者進(jìn)展盡職審查 削減現(xiàn)有股本 削減債務(wù)增發(fā)新股給投資者以到達(dá)控股權(quán)配售減持至25%

4、公眾股，復(fù)牌上市二透過(guò)債務(wù)重組以獲得控股權(quán)步驟完成收買(mǎi)簽署有條件入股注資協(xié)議由財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)助制定投資方案，包括削債方案，及股權(quán)重組方案選擇收買(mǎi)對(duì)象遴選和談判：與控股股東、債務(wù)人、銀團(tuán)等進(jìn)展談判進(jìn)展謹(jǐn)慎調(diào)查選決條件已完成證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)清洗豁免減持配售三挽救及注入資產(chǎn)以取控股權(quán)操作方式一：提交重組方案給清盤(pán)官包括削債、股本重組、注入資產(chǎn) 與清盤(pán)官、債務(wù)人、原有股東談判增發(fā)新股給投資者以到達(dá)控股權(quán) 注入新資產(chǎn)需符合上市條件進(jìn)展新上市文件編制、審批等新上市程序 減持配售至25%公眾股復(fù)牌上市三挽救及注入資產(chǎn)以取控股權(quán)操作方式二：成立新準(zhǔn)上市公司新公司 以“股換股的方式把新公司的部分股份給原上市公司股東及債務(wù)

5、人新公司從以上換回的原上市公司股權(quán)賣(mài)給清盤(pán)官注投資者的新資產(chǎn)入新公司配售減持至25%公眾股新公司進(jìn)展引見(jiàn)上市三、香港買(mǎi)殼上市時(shí)間，代價(jià)及后續(xù)融資一買(mǎi)殼上市時(shí)間一干凈殼：2-3個(gè)月二重組殼：5-8個(gè)月三死殼： 6個(gè)月-1年二買(mǎi)殼上市代價(jià)投資者的本錢(qián)有三個(gè)部分：殼價(jià)公司內(nèi)之資產(chǎn)價(jià)值如保管 中介費(fèi)用清盤(pán)官、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師等等投資者亦要預(yù)備全面收買(mǎi)之資金如需求全面收買(mǎi)二買(mǎi)殼上市代價(jià)續(xù)一殼價(jià) (注:殼價(jià)會(huì)隨市況動(dòng)搖)主板干凈殼：5-8千萬(wàn)重組殼：2-4千萬(wàn) 死 殼：1-3千萬(wàn)創(chuàng)業(yè)板： 9百萬(wàn)-1千5百萬(wàn)二買(mǎi)殼上市代價(jià)續(xù)二公司內(nèi)之資產(chǎn)價(jià)值取決于投資者對(duì)公司的資產(chǎn)的需求及原有股東董事買(mǎi)回公司資產(chǎn)的意態(tài) 投資

6、者可跟原有股東另行達(dá)成協(xié)議，于1年后出賣(mài)部分或全部公司資產(chǎn)予原有股東三買(mǎi)殼上市后續(xù)融資一、資產(chǎn)注入公司買(mǎi)賣(mài)后需求一年后方可注入新股東資產(chǎn) 但收買(mǎi)第三方資產(chǎn)無(wú)時(shí)間限制注入新股東資產(chǎn)為關(guān)聯(lián)買(mǎi)賣(mài)，須向聯(lián)交所報(bào)批注入資產(chǎn)能夠是非常艱苦收買(mǎi)主要收買(mǎi)或需披露收買(mǎi)，須向聯(lián)交所報(bào)批如創(chuàng)業(yè)板公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，須股東經(jīng)過(guò)注入新股東資產(chǎn)值如超越公司資產(chǎn)值* 的100%會(huì)促發(fā)非常艱苦收買(mǎi)，即相等于新上市處置 ，但如符合以下要求除外：注入業(yè)務(wù)跟本來(lái)公司類(lèi)似，及并不顯著大于本來(lái)公司 董事會(huì)無(wú)艱苦變卦公司的控制權(quán)無(wú)艱苦變卦其他條件請(qǐng)見(jiàn)上市規(guī)那么14.07(3)*其他基準(zhǔn)請(qǐng)查看上市規(guī)那么的第十四章14.06及14.09三買(mǎi)殼上市后續(xù)融資續(xù)二、后續(xù)融資減持配售可以新股增發(fā)方式融資 復(fù)牌上市后即可配售或供股減持幅度沒(méi)有限制，如可減持至51%保管絕對(duì)控股權(quán)，可減持到35%仍保管控股股東身份配售本錢(qián)普通為股份價(jià)之2.5%給包銷(xiāo)商如死殼復(fù)生即新上市，于復(fù)牌6個(gè)月內(nèi)不可減持至低于50% 普通需求2星期-1個(gè)