關(guān)于我國(guó)對(duì)外直接投資管理框架的思考(共16頁)

1、2015屆國(guó)際經(jīng)濟(jì)(jngj)與貿(mào)易專業(yè)(zhuny)畢業(yè)生畢業(yè)作業(yè) 課題(kt)名稱：關(guān)于我國(guó)對(duì)外直接投資管理框架的思考 學(xué)生姓名：XX 指導(dǎo)教師：XX XX大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院 2015年2月內(nèi)容摘要2009年,中國(guó)對(duì)外直接投資凈額(簡(jiǎn)稱流量)563.3億美元,截至2009年年底,中國(guó)12000家境內(nèi)投資者在國(guó)(境)外設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)(簡(jiǎn)稱境外企業(yè))1.3萬家,分布在全球177個(gè)國(guó)家(地區(qū)),對(duì)外直接投資累計(jì)凈額(簡(jiǎn)稱存量)2457.5億美元,其中年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過1萬億美元。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)2010年世界投資報(bào)告顯示,2009年全球外國(guó)直接投資(流出)流量1.1萬億美

2、元,年末存量18.98萬億美元。以此為基期進(jìn)行計(jì)算,2009年中國(guó)對(duì)外直接投資分別占全球當(dāng)年流量、存量的5.1%和1.3%,2009年中國(guó)對(duì)外直接投資流量居全球國(guó)家(地區(qū))排名的第五位,位列發(fā)展中國(guó)家(地區(qū))首位。2009年,受金融危機(jī)影響,全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入低谷,這也為中國(guó)企業(yè)實(shí)施參與國(guó)際投資合作提供了良好的機(jī)遇。2009年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資流量達(dá)到了565.3億美元,為歷史最高值。20022009年,中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)率為54.4%。改革開放三十余年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得(qd)了舉世矚目的成就,有效地吸引和利用國(guó)外直接投資對(duì)中國(guó)的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。1978年以來，在外匯儲(chǔ)備從無

3、到有、再迅速積累的過程中，中國(guó)對(duì)外直接投資也經(jīng)歷了從無到有的過程。中國(guó)對(duì)外直接投資管理體制也由最初嚴(yán)格控制到漸進(jìn)式放開，逐步建立起對(duì)外投資的管理框架。中國(guó)對(duì)外直接投資管理體制，主要是外匯管理體制，當(dāng)然(dngrn)也包括行政審批等一系列的內(nèi)容。在本文中，我們將介紹中國(guó)對(duì)外投資管理的現(xiàn)行框架，分析當(dāng)前管理體制面臨的主要挑戰(zhàn)，并探討未來的改革方向。關(guān)鍵詞：我國(guó)對(duì)外；直接投資(tu z)；管理框架目錄(ml)TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc9234 1緒論(xln)4 HYPERLINK l _Toc4417 2中國(guó)(zhn u)對(duì)外直接投資管理的基本框架 PAGEREF

4、 _Toc4417 4 HYPERLINK l _Toc1711 2.1外匯管理體制 PAGEREF _Toc1711 4 HYPERLINK l _Toc30385 2.1.1資金來源審查4 HYPERLINK l _Toc30385 2.1.2資金來源審核權(quán)限5 HYPERLINK l _Toc30385 2.1.3前期報(bào)告與年檢制度5 HYPERLINK l _Toc19047 2.2行政審批與管理體制5 HYPERLINK l _Toc30385 2.2.1商務(wù)部門審批5 HYPERLINK l _Toc30385 2.2.2發(fā)展改革部門審批6 HYPERLINK l _Toc3038

5、5 2.2.3財(cái)政部門和國(guó)有資產(chǎn)管理部門 PAGEREF _Toc30385 7 HYPERLINK l _Toc30385 2.2.4行業(yè)管理部門8 HYPERLINK l _Toc17001 2.3境外投資融資體制8 HYPERLINK l _Toc19047 2.4政策支持體系9 HYPERLINK l _Toc30385 2.4.1政府專項(xiàng)資金支持9 HYPERLINK l _Toc30385 2.4.2產(chǎn)業(yè)投資和發(fā)展基金支持10 HYPERLINK l _Toc30385 2.4.3信貸與融資支持10 HYPERLINK l _Toc17235 3中國(guó)對(duì)外投資管理體制面臨的挑戰(zhàn)11

6、HYPERLINK l _Toc11887 3.1行政審批體制過于復(fù)雜，缺乏效率和透明度11 HYPERLINK l _Toc27010 3.2融資體系不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)化程度低12 HYPERLINK l _Toc25711 4中國(guó)對(duì)外投資管理12 HYPERLINK l _Toc7778 5結(jié)論15 HYPERLINK l _Toc11493 6致謝15 HYPERLINK l _Toc30281 7參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc30281 151緒論(xln)面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展的趨勢(shì)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)(shng j)，隨著我國(guó)“走出去(ch q)”戰(zhàn)略的實(shí)施，對(duì)外

7、直接投資得到了快速的發(fā)展。對(duì)于我國(guó)而言，只有把“走出去”和“引進(jìn)來”戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來，大力發(fā)展對(duì)外直接投資，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，才能夠更好地在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。本文首先論述了當(dāng)前我國(guó)對(duì)外直接投資面臨的問題，進(jìn)而真對(duì)問題提出了相應(yīng)的解決對(duì)策，為我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展奠定了重要的基礎(chǔ)。隨著生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的配置，經(jīng)濟(jì)全球化步伐日益加快，對(duì)外直接投資成為各國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的主要途徑，這方面的理論研究發(fā)展也很迅速。我國(guó)政府和企業(yè)已開始重視我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展問題，因此對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的研究具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文在對(duì)對(duì)外直接投資的概念和理論進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上，利用我國(guó)對(duì)外投資和利用外資的均

8、衡分析，并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情分析了我國(guó)開展對(duì)外直接投資的必要性?；仡櫫宋覈?guó)對(duì)外直接投資的過程，明確了我國(guó)對(duì)外直接投資的結(jié)構(gòu)，文章對(duì)我國(guó)目前對(duì)外投資的發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行了比較全面分析，對(duì)引起問題的原因也作了總結(jié)，目的是為我國(guó)對(duì)外直接投資的管理制度提出有益的建議和參考。文章的最后一部分是基于以上的研究分析，提出了鼓勵(lì)我國(guó)開展對(duì)外直接投資的可行措施，以及我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略中應(yīng)該注意的問題，希望對(duì)我國(guó)的對(duì)外直接投資的發(fā)展有所裨益。2中國(guó)對(duì)外直接投資管理的基本框架中國(guó)對(duì)外投資管理體制是一個(gè)內(nèi)容非常廣泛、涉及的部門非常多的綜合框架，涉及外匯管理部門，宏觀調(diào)控部門、對(duì)外經(jīng)濟(jì)管理部門等一系列的機(jī)構(gòu)。

9、在下面的分析中，我們將重點(diǎn)介紹外匯管理體制、行政審批體制、融資體制和政策支持體系等。2.1外匯管理體制2.1.1資金來源審查在資金來源審查上，目前適用的是2003年3月19日發(fā)布的國(guó)家外匯管理局關(guān)于簡(jiǎn)化境外投資外匯資金來源審查有關(guān)問題的通知匯發(fā)(2003) 43號(hào)。在匯發(fā)(2003) 43號(hào)文件中，國(guó)家外匯管理局規(guī)定：投資主體開展境外投資，需購匯或從境內(nèi)匯出外匯的，應(yīng)事前報(bào)所轄地外匯分局（外匯管理部）進(jìn)行外匯資金來源審查。全部以實(shí)物投資的項(xiàng)目、援外項(xiàng)目和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目免除該項(xiàng)審查。審批程序分為使用自有外匯資金、商業(yè)貸款(di kun)、援外基金貸款三種情況。2.1.2資金來源審核

10、(shnh)權(quán)限在資金來源審查上，目前適用的是國(guó)家外匯管理局在2005年5月19日出臺(tái)(ch ti)的關(guān)于擴(kuò)大境外投資外匯管理改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知（匯發(fā) 2005 35號(hào)），根據(jù)通知規(guī)定，1000萬美元以下的投資項(xiàng)目，由地方外匯管理分局審批，而1000萬美元以上的項(xiàng)目和央企對(duì)外投資則由國(guó)家外匯管理局審批。2.1.3前期報(bào)告與年檢制度2005年3月31日，商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局發(fā)布了“關(guān)于印發(fā)企業(yè)境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告制度的通知（商合發(fā)2005 131號(hào)）”，通知規(guī)定“企業(yè)在確定境外并購意向后，須及時(shí)向商務(wù)部及地方省級(jí)商務(wù)主管部門和國(guó)家外匯管理局及地方省級(jí)外匯管理部門報(bào)告。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員

11、會(huì)管理的企業(yè)直接向商務(wù)部和國(guó)家外匯管理局報(bào)告；其他企業(yè)向地方省級(jí)商務(wù)主管部門和外匯管理部門報(bào)告，地方省級(jí)商務(wù)主管部門和外匯管理部門分別向商務(wù)部和國(guó)家外匯管理局轉(zhuǎn)報(bào)”。通知并規(guī)定，各有關(guān)政府部門及其相關(guān)工作人員須嚴(yán)格保守此項(xiàng)工作中接觸到的企業(yè)商業(yè)秘密。對(duì)外投資企業(yè)年檢制度是根據(jù)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部（現(xiàn)商務(wù)部）、國(guó)家外匯管理局在2002年11月27日聯(lián)合發(fā)布的境外投資聯(lián)合年檢暫行辦法設(shè)立的，根據(jù)該辦法要求，商務(wù)部和國(guó)家外匯管理局每年對(duì)有境外投資活動(dòng)的境內(nèi)投資者進(jìn)行年檢，并對(duì)年檢結(jié)果按壹、貳、叁等次進(jìn)行分級(jí)。而分級(jí)結(jié)果則會(huì)影響到企業(yè)對(duì)外投資是否享受優(yōu)惠政策，甚至決定企業(yè)是否有資格繼續(xù)進(jìn)行對(duì)外投資。2.

12、2行政審批與管理體制2.2.1商務(wù)(shngw)部門審批2009年3月16日，商務(wù)部發(fā)布的境外投資管理辦法，是到目前為止，對(duì)境外投資行政管理方面較為全面的法規(guī)。境外投資管理辦法規(guī)定，境外投資的經(jīng)濟(jì)技術(shù)可行性由企業(yè)自行負(fù)責(zé)。而商務(wù)部只在以下四種情況下，不予核準(zhǔn)企業(yè)境外投資行為(xngwi)：危害我國(guó)國(guó)家主權(quán)、安全和社會(huì)公共利益，或違反我國(guó)法律法規(guī)；損害我國(guó)與有關(guān)國(guó)家（地區(qū)）關(guān)系；可能違反我國(guó)對(duì)外締結(jié)的國(guó)際條約；涉及我國(guó)禁止出口的技術(shù)和貨物。在上述原則之下，境外投資管理辦法規(guī)定了以下三種核準(zhǔn)規(guī)則：屬于以下五種情況(qngkung)的，由商務(wù)部核準(zhǔn)：在與我國(guó)未建交國(guó)家的境外投資；特定國(guó)家或地區(qū)的境外

13、投資（具體名單由商務(wù)部會(huì)同外交部等有關(guān)部門確定）；中方投資額1億美元及以上的境外投資；涉及多國(guó)（地區(qū)）利益的境外投資；設(shè)立境外特殊目的公司。屬于以下三種情況的，由省級(jí)商務(wù)部門核準(zhǔn)：中方投資額1000萬美元及以上、l億美元以下的境外投資；能源、礦產(chǎn)類境外投資；需在國(guó)內(nèi)招商的境外投資。除了上述兩種情況之外的，中央企業(yè)總部通過“境外投資管理系統(tǒng)”按要求填寫打印申請(qǐng)表，報(bào)商務(wù)部核準(zhǔn)。地方企業(yè)通過“境外投資管理系統(tǒng)”按要求填寫打印申請(qǐng)表，報(bào)省級(jí)商務(wù)主管部門核準(zhǔn)。非?？少F的是，商務(wù)部在境外投資管理辦法中，明確了行政審批的期限要求，根據(jù)這一辦法的要求，企業(yè)對(duì)外投資，最快3天可以獲得核準(zhǔn)，最慢在40天左右會(huì)得

14、到最終核準(zhǔn)的結(jié)果。2.2.2發(fā)展改革部門審批國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)于2004年10月9日出臺(tái)的境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法，是發(fā)改委對(duì)境外投資進(jìn)行管理的主要依據(jù)。發(fā)改委主要對(duì)兩類境外投資項(xiàng)目進(jìn)行核準(zhǔn)：資源開發(fā)類和大額用匯項(xiàng)目。大額用匯類項(xiàng)目指在前款所列領(lǐng)域之外中方投資用匯額1000萬美元及以上的境外投資項(xiàng)目。根據(jù)這一管理辦法，國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)項(xiàng)目的條件為：符合國(guó)家法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，不危害國(guó)家主權(quán)、安全和公共利益，不違反國(guó)際法準(zhǔn)則；符合經(jīng)濟(jì)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展要求，有利于開發(fā)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需戰(zhàn)略性資源；符合國(guó)家關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，促進(jìn)國(guó)內(nèi)具有比較優(yōu)勢(shì)的技術(shù)、產(chǎn)品、設(shè)備出口和勞務(wù)輸出，吸收國(guó)外先

15、進(jìn)技術(shù)；符合國(guó)家資本項(xiàng)目管理和外債管理規(guī)定；投資主體具備相應(yīng)的投資實(shí)力。與此同時(shí)，境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法對(duì)于資源開發(fā)類項(xiàng)目和大額用匯項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)限，也進(jìn)行了較為詳細(xì)的規(guī)定。同時(shí)(tngsh)，該管理辦法也規(guī)定了核準(zhǔn)程序的對(duì)應(yīng)期限，但是不如境外投資管理辦法嚴(yán)格，仍然有許多不明確的地方，因此，根據(jù)上述期限的規(guī)定，沒有辦法估計(jì)出詳細(xì)期限。與境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行(znxng)管理辦法相配套的，是國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)于2006年7月5日發(fā)布的境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策和境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，在這一文件中，明確規(guī)定了鼓勵(lì)類和禁止類境外投資項(xiàng)目。根據(jù)境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策，對(duì)鼓勵(lì)類境外投資項(xiàng)目，國(guó)家在宏觀調(diào)控、

16、多雙邊經(jīng)貿(mào)政策、外交、財(cái)政、稅收外匯、海關(guān)、資源信息、信貸、保險(xiǎn)，以及雙多邊合作和外事工作等方面，給予相應(yīng)政策支持。而對(duì)禁止類境外投資項(xiàng)目，國(guó)家不予核準(zhǔn)并將采取措施予以制止。2.2.3財(cái)政部門和國(guó)有資產(chǎn)(u yu z chn)管理部門財(cái)政部和國(guó)有資產(chǎn)管理部門對(duì)境外投資的管理，主要涉及境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的管理。財(cái)政部在1996年6月6日出臺(tái)的境外投資財(cái)務(wù)管理暫行辦法中規(guī)定“投資單位在向國(guó)有資產(chǎn)管理部門辦理境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)時(shí)，須將經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門審定合格的境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記表報(bào)送同級(jí)主管財(cái)政機(jī)關(guān)。主管財(cái)政機(jī)關(guān)收到投資單位報(bào)送的境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記表后，統(tǒng)一編入境外投資財(cái)務(wù)管理檔案，據(jù)此建

17、立境外投資財(cái)務(wù)管理關(guān)系”。在2001年4月28日發(fā)布的“財(cái)政部關(guān)于印發(fā)企業(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行辦法的通知（財(cái)企2001 325號(hào)）”也強(qiáng)調(diào)：企業(yè)向境外投資，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定，辦理境外資產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系，承擔(dān)有限責(zé)任。在進(jìn)行境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記后，境外投資企業(yè)還要將境外投資收益按一定比例上繳。根據(jù)境外投資財(cái)務(wù)管理暫行辦法，投資單位的境外投資收益包括：境外獨(dú)資企業(yè)的稅后利潤(rùn)；境外合資、合作企業(yè)中方分得的利潤(rùn)（包括股息、紅利等）；直接購買外國(guó)公司股票分得的股息、紅利等；其他境外投資收益。對(duì)于這些收益，投資單位要按以下規(guī)定進(jìn)行分配和上繳。相對(duì)于財(cái)政部的行政管理功能而言，國(guó)資委目前所起到的功能是監(jiān)管。中

18、央企業(yè)境外產(chǎn)權(quán)管理制度，由企業(yè)自己完成，國(guó)資委只是起到指導(dǎo)和監(jiān)督的作用。目前，對(duì)于國(guó)有企業(yè)境外投資的管理，仍然(rngrn)是在中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引(2006年6月27日)和企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范（2008年6月28日）兩部法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行的，沒有專門針對(duì)境外投資的管理辦法，2007年，國(guó)資委曾經(jīng)規(guī)劃制定央企境外投資監(jiān)管制度，但至今沒有出臺(tái)。2.2.4行業(yè)管理(gunl)部門這里的行業(yè)管理部門包括(boku)保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)。在這三個(gè)機(jī)構(gòu)中，保監(jiān)會(huì)對(duì)境外投資的管理最為嚴(yán)格，區(qū)分三種情況（保險(xiǎn)公司設(shè)立境外機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資金投資境外、非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資境外保險(xiǎn)類企業(yè)）分別又出臺(tái)了保險(xiǎn)公司設(shè)立境外保

19、險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)管理辦法(2006年7月31日)、保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法（2007年7月31日）、非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資境外保險(xiǎn)類企業(yè)管理辦法 （2006年7月31日）。銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行對(duì)外投資的管理相對(duì)寬松，銀監(jiān)會(huì)也表示對(duì)外投資是商業(yè)銀行自主決定，銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)、不干預(yù)。目前，關(guān)于商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)的管理法規(guī)中，主要是2001年8月9日中國(guó)人民銀行出臺(tái)的商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)監(jiān)管指引，這一指引后來由銀監(jiān)會(huì)執(zhí)行。商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)監(jiān)管指引對(duì)境外投資的商業(yè)銀行沒有做出任何需要審批的內(nèi)容，但是要求相關(guān)機(jī)構(gòu)每年按季、半年、年的頻度分別將境外機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的狀況報(bào)送中國(guó)人民銀行。雖然銀監(jiān)會(huì)沒有任何明文的審批，并不表示銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)

20、銀行對(duì)外投資不進(jìn)行管理。2008年9月，中國(guó)銀行曾經(jīng)同意以23億元人民幣購入洛希爾銀行私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)20 010的股份。這一交易傳言因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)擔(dān)憂其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)被延期批準(zhǔn)，2009年4月2日，中國(guó)銀行證實(shí)這一交易由于超過約定的期限而被取消。證監(jiān)會(huì)關(guān)于境外投資的管理法規(guī)是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法，因?yàn)榍懊嬉呀?jīng)闡述過了，這里就不再重復(fù)。2.3境外投資融資體制對(duì)于國(guó)家鼓勵(lì)的境外投資，可以使用自有資金，也有多種融資方式，其中就包括貸款。在國(guó)家外匯管理局“關(guān)于境外投資管理辦法的補(bǔ)充通知(95) 匯資函字第163號(hào)”中，就有如下規(guī)定：項(xiàng)目屬于國(guó)家鼓勵(lì)行業(yè)或?qū)儆趪?guó)家鼓勵(lì)的國(guó)家（地區(qū)

21、），可向國(guó)家計(jì)委申請(qǐng)使用國(guó)家專項(xiàng)貸款。但是關(guān)于普遍性的并購貸款操作，是近兩年才開始規(guī)范和發(fā)展起來的。2008年12月8日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了“關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)(jngj)發(fā)展的若干意見（國(guó)辦發(fā) 2008126號(hào)）”，其中就有關(guān)于并購貸款的內(nèi)容，意見指出，要?jiǎng)?chuàng)新融資方式，拓寬企業(yè)融資渠道，允許商業(yè)銀行對(duì)境內(nèi)外企業(yè)發(fā)放并購貸款。研究完善企業(yè)并購稅收政策，積極推動(dòng)企業(yè)兼并重組。同時(shí)，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)(chny)轉(zhuǎn)移的信貸支持力度。支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展針對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的信貸產(chǎn)品和審貸模式，探索多種抵押擔(dān)保方式。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先發(fā)放人民幣貸款，支持國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能向境外轉(zhuǎn)移。在國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布“關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)

22、濟(jì)發(fā)展的若干意見”的前后，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了商業(yè)銀行并購貸款(di kun)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（銀監(jiān)發(fā)2008 84號(hào)），允許符合以下條件的商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)開展并購貸款業(yè)務(wù)：有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和有效的內(nèi)控機(jī)制；貸款損失專項(xiàng)準(zhǔn)備充足率不低于100%；資本充足率不低于10 010；一般準(zhǔn)備余額不低于同期貸款余額的1%；有并購貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。2.4政策支持體系中國(guó)政府對(duì)于境外投資的政策支持，大多是依據(jù)“走出去”戰(zhàn)略制定的。在“走出去”戰(zhàn)略下，國(guó)家對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外投資的鼓勵(lì)政策包括專項(xiàng)資金支持、基金支持、信貸支持和稅收優(yōu)惠等。2.4.1政府專項(xiàng)資金支持我國(guó)先后推出了四項(xiàng)涉及促進(jìn)境外投資的專項(xiàng)資金

23、扶持政策：一是中小企業(yè)“市場(chǎng)開拓專項(xiàng)資金”。2000年，外經(jīng)貿(mào)部和財(cái)政部聯(lián)合制定的中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開拓資金管理（試行）辦法（財(cái)企2000 467號(hào)）和中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開拓資金管理辦法實(shí)施細(xì)則（暫行）（外經(jīng)貿(mào)計(jì)財(cái)發(fā) 2001270號(hào)），根據(jù)這一辦法，中央財(cái)政成立了專門的“市場(chǎng)開拓資金”用于支持中小企業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)各項(xiàng)活動(dòng)。市場(chǎng)開拓資金具有部分支持的特點(diǎn)，即提供開拓市場(chǎng)所需的部分支持，其余由企業(yè)承擔(dān)。這一專項(xiàng)資金的使用有兩種形式：無償支持和風(fēng)險(xiǎn)支持。根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的消息，2008年中央財(cái)政共安排12 億元用于支持中小企業(yè)“走出去”，開展國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。二是對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金。商務(wù)部、財(cái)政部20

24、05年12月9日出臺(tái)(ch ti)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金管理辦法，對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金并非只用于支持企業(yè)境外投資，它的支持范圍包括：境外投資，境外農(nóng)、林和漁業(yè)合作，對(duì)外承包工程，對(duì)外勞務(wù)合作，境外高新技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢等。三是礦產(chǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)勘查專項(xiàng)資金。2004年9月19日，財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布了關(guān)于做好2004年資源類境外投資和對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目前期費(fèi)用扶持有關(guān)問題的通知，2005年7月14日，兩部再次發(fā)布關(guān)于2004年資源類境外投資和對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目前期費(fèi)用扶持有關(guān)問題的補(bǔ)充通知（財(cái)企 200585號(hào)）。通知決定對(duì)2004年度資源類境外投資和對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目前期費(fèi)用予以(yy)扶

25、持。2005年10月31日，財(cái)政部印發(fā)了國(guó)外礦產(chǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)勘查專項(xiàng)資金管理暫行辦法（財(cái)建 2005 637號(hào)），將這一支持政策固定下來。四是紡織業(yè)“走出去”專項(xiàng)資金。2006年7月26日，財(cái)政部、發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)我國(guó)紡織業(yè)轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，支持紡企“走出去”相關(guān)政策的通知，成立專項(xiàng)資金支持紡織業(yè)“走出去”。需要說明的是，由于缺乏相應(yīng)的說明，尚不清楚紡織業(yè)“走出去”專項(xiàng)資金是否屬于對(duì)外經(jīng)濟(jì)(jngj)技術(shù)合作專項(xiàng)資金的一部分。2.4.2產(chǎn)業(yè)投資和發(fā)展基金支持為支持中國(guó)企業(yè)“走出去”，作為中國(guó)政策性銀行的國(guó)家開發(fā)銀行自從1998年以來，與其他國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)合資設(shè)立了三只產(chǎn)業(yè)投資

26、基金，即中瑞合作基金、中國(guó)一東盟中小企業(yè)投資基金和中國(guó)比利時(shí)直接股權(quán)投資基金，外加上2006年11月4日中非論壇北京峰會(huì)后成立的中非發(fā)展基金。2.4.3信貸與融資支持在國(guó)務(wù)院1999年關(guān)于鼓勵(lì)企業(yè)利用援外(yunwi)優(yōu)惠貸款和援外合資合作項(xiàng)目基金開展境外帶料加工裝配業(yè)務(wù)意見的基礎(chǔ)上，2004年10月，國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)進(jìn)出口銀行等頒布了關(guān)于對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)的境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目給予信貸支持的通知，每年安排“境外投資專項(xiàng)貸款”，享受出口信貸優(yōu)惠利率。2005年 8月，為推動(dòng)非公有制企業(yè)“走出去”開拓國(guó)際市場(chǎng)，商務(wù)部和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司做出了關(guān)于實(shí)行出口信用保險(xiǎn)專項(xiàng)優(yōu)惠措施支持個(gè)體私營(yíng)等非公有制企業(yè)開拓國(guó)

27、際市場(chǎng)的通知。國(guó)家外匯管理局2005年8月發(fā)布的關(guān)于調(diào)整境內(nèi)銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保管理方式的通知將融資性對(duì)外擔(dān)保由原來逐筆報(bào)外管局審批，改為余額控制，促進(jìn)了對(duì)外投資便利化。3中國(guó)對(duì)外投資管理體制面臨(minlng)的挑戰(zhàn)在過去的20年，尤其是近5年以來，中國(guó)對(duì)外投資管理體制取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，這一點(diǎn)從各項(xiàng)法規(guī)的變化就可以看出來，從1989年境外投資外匯管理辦法到2009年境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定、從2004年關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定到2009年境外投資管理辦法，通過放權(quán)、減少管制、縮減審批期限等，有關(guān)部門對(duì)境外投資的管理已經(jīng)有了巨大的變化。盡管如此，由于我國(guó)的對(duì)外

28、投資仍然處于起步(qb)階段，加上我國(guó)資本項(xiàng)目開放仍然處理試驗(yàn)階段，所以在對(duì)外投資管理體制上，仍然存在一些明顯的局限，對(duì)外投資管理體制面臨的挑戰(zhàn)包括：3.1行政審批體制過于復(fù)雜，缺乏效率和透明度企業(yè)在對(duì)外投資過程中，要經(jīng)過包括外匯管理局、商務(wù)部、發(fā)展改革委等多個(gè)部門的審批，而且除了商務(wù)部明確規(guī)定了行政審批的期限之外，其他部門的審批時(shí)間并不確定。在2006年，世界銀行旗下的國(guó)際金融公司(IFC)、外國(guó)投資咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)( FIAS)和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)( MICA)曾經(jīng)發(fā)布了中國(guó)對(duì)外投資公司調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，絕大多數(shù)被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為以下因素妨礙了企業(yè)對(duì)外直接投資：對(duì)獲得外匯的限制(58%)、行政程序

29、數(shù)量(48%)、辦理程序所需的時(shí)間(44%)、有限的資金來源(35%)、合規(guī)成本( 24%)。由此可見，在2006年，外匯管制與行政審批是阻礙對(duì)外投資的最主要原因。為了(wi le)對(duì)比2006年以來的變化，我們可以比較世界銀行的調(diào)查以及2009年貿(mào)促會(huì)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查。在兩項(xiàng)調(diào)查中，都涉及“對(duì)外投資企業(yè)期待的政策支持”這一問題。在2006年的調(diào)查中，各項(xiàng)政策支持的排序依次為：縮減辦理程序所需時(shí)間( 51%)，舉辦投資洽談會(huì)(49%)、為投資申請(qǐng)?zhí)峁┲笇?dǎo)并增加相關(guān)程序的透明度( 44%)、明確投資類型和所需的相關(guān)程序(42%)。在2009年貿(mào)促會(huì)進(jìn)行的調(diào)查中，這一排序?yàn)椋禾峁ｍ?xiàng)資金使用和信貸上

30、的支持(56%)、簡(jiǎn)化對(duì)外投資管理程序(55%)、保護(hù)投資者和境外資產(chǎn)的合法權(quán)益(50 %)、完善鼓勵(lì)境外投資的外匯管理制度( 35%)、完成鼓勵(lì)境外投資的稅收制度(35%)、簽訂投資保護(hù)協(xié)定，避免雙重征稅(33%)。對(duì)比這兩項(xiàng)調(diào)查的結(jié)果，以及上面提到的“阻礙企業(yè)對(duì)外直接投資的因素”可以看出：對(duì)外投資的資金來源已經(jīng)成為了制約企業(yè)對(duì)外投資的最重要(zhngyo)因素，而在 2006年，這一因素并不是最為重要的因素；對(duì)外投資管理程序過于復(fù)雜，是制約企業(yè)對(duì)外投資的第二大因素；外匯管理體制仍然是制約企業(yè)對(duì)外投資的重要原因，但其重要性已經(jīng)下降。當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外投資審批體制存在的主要(zhyo)缺陷包括：(

31、1)對(duì)外投資審批過于復(fù)雜。中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，最少要經(jīng)過三個(gè)部門的審批，如果是國(guó)有企業(yè)、保險(xiǎn)公司，還要多一些。有些部門審批的目標(biāo)并不明確，外匯管理部門對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，這是在資本項(xiàng)目尚未完全開放之前所必需的。商務(wù)部門作為對(duì)外經(jīng)濟(jì)管理部門，作為對(duì)外投資的職能部門進(jìn)行管理，也是合情合理的。但是，個(gè)別部門的審批并沒有很清楚的目標(biāo)。(2)審批期限過長(zhǎng)、不透明。在目前各部門出臺(tái)的對(duì)外投資管理法規(guī)中，商務(wù)部的境外投資管理辦法、發(fā)展和改革委員會(huì)的境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法和國(guó)家外匯管理局的境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定，只有前兩者有明確的期限，但是，境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法由于中間部分環(huán)節(jié)的時(shí)間沒有

32、指定，所以只有商務(wù)部的境外投資管理辦法明確了審批期限，是在3。40個(gè)工作日之間。從已經(jīng)發(fā)生的案例來看，個(gè)別審批的期限非常長(zhǎng)。(3)審批標(biāo)準(zhǔn)不明確、不透明。在各個(gè)部委出臺(tái)的對(duì)外投資管理法規(guī)中，都明確了不予審批的情況，但是，在多個(gè)(du )法規(guī)中，都出現(xiàn)了“其他不予審批的情況”。此外，由于通過審批與未通過審批的原因和結(jié)果都不予公開，尤其是未通過審批的原因沒有公開發(fā)布平臺(tái)，所以許多計(jì)劃進(jìn)行對(duì)外投資的企業(yè)并不清楚。3.2融資體系不發(fā)達(dá)(fd)，市場(chǎng)化程度低在分析2006年和2009年的兩個(gè)調(diào)查時(shí)，我們已經(jīng)指出了，外匯管制對(duì)企業(yè)對(duì)外投資的瓶頸作用已經(jīng)下降，但是，資金制約已經(jīng)成為了企業(yè)對(duì)外投資的首要制約。

33、因此可以判斷的是，對(duì)于進(jìn)行對(duì)外投資的境內(nèi)企業(yè)而言，雖然獲得(hud)外匯的行政管理已經(jīng)弱化，但是，要通過市場(chǎng)化途徑獲得對(duì)外投資所需的外匯，卻成為了最大的困難。這一方面可以說明我國(guó)對(duì)外投資的外匯管理制度得到了一定的完善，外匯管制放松對(duì)企業(yè)對(duì)外投資的積極作用明顯。而當(dāng)前制約企業(yè)對(duì)外投資的資金來源問題，已經(jīng)不是外匯管理，而是融資體系的不發(fā)達(dá)，以及市場(chǎng)化程度低。 目前，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資過程中，出現(xiàn)“兩極分化”的情況：央企大多自有資金雄厚，而且政策性銀行、商業(yè)銀行也愿意提供貸款，而地方企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)自有資金較少，金融機(jī)構(gòu)提供信貸的意愿也不高。這主要是由于融資體系不發(fā)展、市場(chǎng)化程度不高的情況下，缺乏直接融

34、資渠道，企業(yè)對(duì)外投資要么完全依靠自有資金，要么依靠銀行信貸，而商業(yè)銀行在提供信貸時(shí)，也要考慮企業(yè)自有資金狀況。因此，歸根結(jié)底，企業(yè)在對(duì)外投資的過程中，仍然嚴(yán)重依賴于企業(yè)自有資金狀況。這對(duì)企業(yè)對(duì)外投資造成了很大的阻礙。4中國(guó)對(duì)外投資管理 在上面兩個(gè)部分中，我們分別介紹了中國(guó)(zhn u)對(duì)外投資管理體制的基本框架，以及在目前情況(qngkung)下面臨的挑戰(zhàn)。在這一部分，我們將要根據(jù)中國(guó)對(duì)外投資管理體面臨的主要(zhyo)挑戰(zhàn)，探討中國(guó)對(duì)外投資管理體制的改革方向和改革措施。在討論中國(guó)對(duì)外投資管理體制改革之前，有必要對(duì)中國(guó)對(duì)外投資管理體制的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行分析。在未來一定時(shí)期內(nèi)，中國(guó)對(duì)外投資管理將要面

35、臨的基本情況包括： (1)外匯資產(chǎn)將繼續(xù)增加。受到美國(guó)金融危機(jī)的影響，中國(guó)外匯資產(chǎn)和外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度不如前幾年，但是基于以下兩個(gè)原因，我們有充分的理由相信，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。首先是中國(guó)國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)問題將會(huì)長(zhǎng)期存在，儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的狀況將持續(xù)存在，因此，貿(mào)易順差會(huì)繼續(xù)存在。其次，由于中國(guó)仍然保持高于全球平均的增長(zhǎng)速度，加上勞動(dòng)力工資水平仍然很低，人力資本狀況不斷改善，所以，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，仍然可能保持資本項(xiàng)目順差。也就是說，中國(guó)國(guó)際收支雙順差的格局在短期內(nèi)很難改變，因此，外匯資產(chǎn)與外匯儲(chǔ)備不斷積累的機(jī)制仍然存在。(2)對(duì)外投資將會(huì)迅速發(fā)展。隨著中國(guó)參與全球經(jīng)濟(jì)程度不斷提高，以及中國(guó)

36、企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力的提高，都會(huì)導(dǎo)致中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模和水平不斷提高。(3)資本項(xiàng)目開放進(jìn)度加快。隨著QF、QD的開放，中國(guó)資本項(xiàng)目開放已經(jīng)進(jìn)入試驗(yàn)階段，從長(zhǎng)期看，人民幣國(guó)際化也要求資本項(xiàng)目進(jìn)一步開放，因此，資本項(xiàng)目開放將不可避免。由于上述幾個(gè)因素的存在，中國(guó)對(duì)外投資管理的總體目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)是繼續(xù)鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資，尤其是要鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)投資于一些有利于提高中國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、有利于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、有利于提高中國(guó)綜合國(guó)力的項(xiàng)目，把有限的外匯資產(chǎn)用于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展上。因此，從這一戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，中國(guó)對(duì)外投資管理體制需要進(jìn)行的改革包括：簡(jiǎn)化審批程序，促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資目前，過于復(fù)雜的審批程序以及

37、過長(zhǎng)的審批時(shí)間，導(dǎo)致對(duì)外投資體制成本上升，不利于中國(guó)企業(yè)增強(qiáng)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，必須要簡(jiǎn)化現(xiàn)有的審批程序，縮短審批時(shí)間。由于資本項(xiàng)目尚未開放，因此，對(duì)外匯使用及流出進(jìn)行一定的審查、核準(zhǔn)是有必要的，同時(shí)，外匯資產(chǎn)是中國(guó)利用國(guó)際資源的保障，需要對(duì)這部分資源進(jìn)行合理的利用，從這一點(diǎn)考慮，產(chǎn)業(yè)政策對(duì)外匯使用的指導(dǎo)作用不可或缺。因此，對(duì)外投資的審批應(yīng)當(dāng)集中在外匯使用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以及是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策上。而對(duì)于目前存在的其他審批環(huán)節(jié)，可以改審批為備案，企業(yè)在對(duì)外投資獲得批準(zhǔn)后，向有關(guān)職能部門、行業(yè)管理部門備案。在審批(shnp)程序上，也要簡(jiǎn)化相應(yīng)的審批程序。根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)這兩大審批目

38、標(biāo)，可以由國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合成立境外投資審查委員會(huì)，用于審查境外投資項(xiàng)目是否存在外匯風(fēng)險(xiǎn)，以及是否符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。審批程序可以參照目前使用的前期報(bào)告、申報(bào)、核準(zhǔn)、事后年檢四個(gè)環(huán)節(jié)。在核準(zhǔn)上，應(yīng)當(dāng)有非常明確的標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)定嚴(yán)格的行政審批期限。對(duì)于目前存在的除發(fā)展改革委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局之外的審批，應(yīng)當(dāng)調(diào)整為備案制度，并把是否備案作為年檢的內(nèi)容之一。變管理為服務(wù)，發(fā)揮(fhu)政府性質(zhì)的服務(wù)功能經(jīng)過審批之后的對(duì)外投資(tu z)，是符合國(guó)家外匯資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理，也符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的，因此，對(duì)于這些境外投資的中國(guó)企業(yè)，政府應(yīng)當(dāng)大力發(fā)揮服務(wù)功能，變目前的管理功能為服務(wù)功能，為中國(guó)企業(yè)的海外經(jīng)營(yíng)和國(guó)際化發(fā)展做好