杭州新娘禮服公司籌資策略分析ppt課件

1、杭州新娘禮服公司籌資戰(zhàn)略分析案例回想案例背景杭州新娘禮服“匯隆成衣并購(gòu)案尋求并購(gòu)資金李虹的出資條件王軍的決策01020304050601 案例背景 在二零一二年終了前三天的深夜，王軍拖著疲倦的身軀，從上海開(kāi)車(chē)回杭州。此次的上海行，是為了和姑媽李虹討論資金籌募的問(wèn)題。王軍是杭州新娘禮服的創(chuàng)建人，也是該公司目前獨(dú)一的股東。十個(gè)月前，也是位于杭州的另一家服飾公司匯隆成衣，其老板楊自立在身體安康出現(xiàn)問(wèn)題后，出面商情王軍并購(gòu)該公司。經(jīng)過(guò)多次密集的協(xié)商，王軍和楊自立終于達(dá)成協(xié)議，杭州新娘禮服將以六千六百萬(wàn)人民幣的金額收買(mǎi)匯隆成衣。但由于中央政府的打房政策，王軍無(wú)法獲得銀行原先答應(yīng)提供的六千萬(wàn)貸款。在簽約支

2、付第一期并購(gòu)款后，王軍被迫求助于上海的姑媽李虹。雖然李虹答應(yīng)出資，但她開(kāi)出的條件并不尋常。在回杭州的路上王軍一再思索，他能否應(yīng)該接受姑媽建議的出資條件；假設(shè)是，他又應(yīng)以何種組合獲得這筆資金。02 杭州新娘禮服略2021年10月，王軍和楊自立終于達(dá)成共識(shí)，簽了并購(gòu)備忘錄。并購(gòu)的總價(jià)是6600萬(wàn)人民幣，以現(xiàn)金三次支付：分別在為2021年12月1日支付600萬(wàn)；2021年3月1日再支付4000萬(wàn)；余額2000萬(wàn)在2021年6月1日全數(shù)付清。杭州新娘禮服將整并匯隆成衣的廠房，土地以及一切的機(jī)器設(shè)備。匯隆也要提供一切顧客的詳細(xì)資料和買(mǎi)賣(mài)歷史給買(mǎi)主。兩家公司正式整并的日期定在2021年1月1日。03 “匯

3、隆成衣并購(gòu)案04 尋求并購(gòu)資金 在與楊自立協(xié)商期間，王軍已和杭州當(dāng)?shù)氐娜彝鶃?lái)銀行談妥貸款條件。王軍估計(jì)個(gè)人和公司現(xiàn)有閑置資金足夠支付第一筆的并購(gòu)款600萬(wàn)，其他的6000萬(wàn)那么必需融資。王軍初步的方案是從這三家銀行各申貸兩千萬(wàn)的長(zhǎng)期貸款。 在王軍與楊自立正式簽約并支付第一筆訂購(gòu)款后兩周，他先后接到三家銀行經(jīng)理的來(lái)電，告知他懇求的貸款未獲上級(jí)核準(zhǔn)；其緣由是中央政府正在實(shí)行打房政策，均申貸的款項(xiàng)將用于廠房與土地的并購(gòu)，會(huì)助長(zhǎng)房?jī)r(jià)的飆升，因此不予核準(zhǔn)。對(duì)王軍而言，這個(gè)音訊就像晴天霹靂，由于他再兩個(gè)多月就要支付二期的4000萬(wàn)并購(gòu)款。 在無(wú)計(jì)可施的情況下，王軍想到上海的姑媽李虹。第一部分：2000萬(wàn)

4、；長(zhǎng)期貸款；年利率為7%。這筆貸款沒(méi)有特定的討價(jià)時(shí)間表。3 Part第二部分：2000萬(wàn)；中期貸款，年利率為9%。這筆款項(xiàng)必需在三年內(nèi)還清，否那么就直接轉(zhuǎn)換為合并后的公司股本，換算為百分之十的股權(quán)。第三部分：2000萬(wàn)；短期貸款；年利率為11%。這筆款項(xiàng)在一年內(nèi)假設(shè)沒(méi)還清，也會(huì)直接轉(zhuǎn)換為合并公司的股本，占有的股份是百分之十五。12305 李虹的出資條件06 王軍的決策？Part 1Part 2Question OnePart 3Question TwoQuestion ThreeQUESTION ONE1如何評(píng)價(jià)杭州新娘禮服對(duì)匯隆成衣的收買(mǎi)案？匯隆成衣的資產(chǎn)負(fù)債表匯隆成衣的損益表分析 1.兩家

5、公司都在成衣外銷(xiāo)的領(lǐng)域，業(yè)務(wù)的重疊性高，并購(gòu)整合相對(duì)容易。 2.兩家公司消費(fèi)的產(chǎn)品都具有季節(jié)性，淡季、旺季剛好錯(cuò)開(kāi)，一在春夏，另一在 秋冬，二者具有完美的產(chǎn)能互補(bǔ)性，可以降低消費(fèi)本錢(qián). 3.新娘禮服的市場(chǎng)規(guī)模校小，生長(zhǎng)空間有限，更何況目前的高利潤(rùn)很難長(zhǎng)期維持。 這個(gè)并購(gòu)是王軍擴(kuò)展其事業(yè)幅員的絕佳良機(jī)。 4.匯隆成衣聲譽(yù)較好，能帶來(lái)隱性資產(chǎn)。 5.察看匯隆成衣2021年-2021年損益表中稅后凈利，是逐年上升的，闡明其開(kāi)展 前景較好。 6.察看匯隆成衣2021年資產(chǎn)負(fù)債表中股東凈值，接近6千萬(wàn)。 結(jié)論并購(gòu)匯隆成衣的方案是合理的！2王先生還需求從他姑媽李虹那里籌措多少資金，以何等方式來(lái)完成并購(gòu)？Q

6、UESTION TWO合并公司的損益表合并公司的資產(chǎn)負(fù)債表分析 1.在預(yù)算2021年報(bào)表時(shí)：假設(shè)沒(méi)有找姑媽借錢(qián)；假設(shè)直接營(yíng)業(yè)本錢(qián)比例不變； 假設(shè)間接營(yíng)業(yè)本錢(qián)比例不變假設(shè)減少的50%應(yīng)收賬款是現(xiàn)金折扣帶來(lái)的； 假設(shè)不計(jì)提法定盈余公積；假設(shè)不計(jì)提股利。 2.由于2021年現(xiàn)金結(jié)余為1305000， 2021年平均每月現(xiàn)金結(jié)余=40406668/12=3367222.31， 到2021年3月1日，現(xiàn)金結(jié)余約為=1305000+3367222.31*2=8039444.62, 不夠支付3月1日4千萬(wàn)賬款，而且為了之后的正常運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)至少借款4千萬(wàn)。 3.由于2021年平均每月?tīng)I(yíng)運(yùn)本錢(qián)為158248125

7、+5474000/12=43510.42, 到2021年6月1日，現(xiàn)金結(jié)余約為1305000+3367222.31*5=18141111.56, 僅夠維持后面一個(gè)月左右的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不夠還2千萬(wàn)，所以要再借2千萬(wàn)。結(jié)論共需在姑媽那里借6千萬(wàn)，即2千萬(wàn)長(zhǎng)期借款，2千萬(wàn)中期借款，2千萬(wàn)短期借款！3開(kāi)放式討論QUESTION THREE小背景 假設(shè)收買(mǎi)后，該企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)仍堅(jiān)持每年30%增長(zhǎng)、每年股利發(fā)放占凈利潤(rùn)的10%，其它條件不變，但公司有望在2021年6月獲得一筆民生銀行三年期貸款1500萬(wàn)元，利息5.5%，貸款費(fèi)用占總額的5%。但民生銀行附加的貸款條件為公司在貸款存續(xù)期不得發(fā)放股利。請(qǐng)協(xié)助王先生決策，他能否要運(yùn)用該筆貸款？合并公司2021-2021的損益表合并公司2021-2021的資產(chǎn)負(fù)債表分析 1.在計(jì)算2021年財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)：假設(shè)2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)25%，2021年和2021年 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)30%；假設(shè)直接營(yíng)業(yè)本錢(qián)比例不變；假設(shè)間接營(yíng)業(yè)本錢(qián)比例不變 假設(shè)減少的50%應(yīng)收賬款是現(xiàn)金折扣帶來(lái)的；假設(shè)不計(jì)提法定盈余公積； 假設(shè)不計(jì)提股利。 2.根據(jù)計(jì)算可知，2021年末現(xiàn)金余量為41741940，與第二問(wèn)同理可知，2021年 公司在借款之后可平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，故2021年公司才干歸還姑媽借款2000萬(wàn). 同理可知，公司同樣有才干分別在2021年與