{財(cái)務(wù)管理外匯匯率}外匯講義精編

1、可可財(cái)務(wù)管理外匯匯率外匯講義20 XX年XX月精心制作您可以自由編輯外匯基礎(chǔ)知識(shí)匯率匯率是指兩種不同貨幣之間的兌換價(jià)格。如果把外匯也看作是一種商品，那么匯率即是在外匯市場(chǎng)上用一種貨幣購(gòu)買(mǎi)另一種貨幣的價(jià)格。例如，l 美元110 日元，表示1 美元可換 110 日元。匯率的表示方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法，目前大多數(shù)國(guó)家采用這種標(biāo)價(jià)法；在招商銀行開(kāi)辦的交易幣種當(dāng)中，日元、瑞士法郎、加拿大元、港幣、新加坡元均采用直接標(biāo)價(jià)法，如 1 美元=115.25 日元；1 美元=1.47 加拿大元等。間接標(biāo)價(jià)

2、法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣的標(biāo)法方法。歐元、英鎊、澳大利亞元采用間接標(biāo)價(jià)法，如 1 英鎊=1.6025 美元；1 歐元=1.5680 加拿大元；1 歐元=1.0562 美元；1 澳大利亞元=0.5922 美元等?；緟R率和交叉匯率基本匯率（也叫直盤(pán)或基礎(chǔ)匯率）：一般指一國(guó)貨幣與美元的比價(jià)。交叉匯率（也叫交叉盤(pán)）：是指兩種非美元貨幣之間的比價(jià)，交叉匯率可從基本匯率套算而來(lái)。買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)買(mǎi)入價(jià)(Bidrate)是銀行向客戶(hù)買(mǎi)入外匯(標(biāo)價(jià)中列于/左邊的貨幣，即基礎(chǔ)貨幣)時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出價(jià)(Offerrate)是指銀行賣(mài)出外匯（標(biāo)價(jià)中列于/左邊的貨幣，即基礎(chǔ)貨

3、幣)時(shí)所使用的匯率。外匯中間價(jià)是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率的平均數(shù)。舉例說(shuō)明：如美元/日元的匯率為 115.25/115.35，表示客戶(hù)向銀行賣(mài)出美元買(mǎi)入日元（銀行買(mǎi)入美元）的匯率為115.25，而客戶(hù)向銀行賣(mài)出日元買(mǎi)入美元的匯率為 115.35。因此，如果您想將 100 美元兌換成日元，那么，您將按照 115.25 的匯率，兌換得 11525（即，100*115.25） 日元；如果您想將10000 日元兌換成美元，那么，您將按照 115.35 的匯率，兌換得86.69（即，10000/115.35）美元。澳元/美元匯率為 0.5830/0.5840，表示客戶(hù)賣(mài)出澳元買(mǎi)入美元的匯率為 0.5830，而

4、賣(mài)出美元買(mǎi)入澳元的匯率為 0.5840。您可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，確定匯率后，在計(jì)算兌換得的貨幣數(shù)額時(shí)，還要確定是用乘法還是用除法。相關(guān)計(jì)算辦法， 可以用兩句話(huà)來(lái)概括：“（貨幣）從左到右，乘以左（匯價(jià)）；（貨幣）從右到左，除以右（匯價(jià)）”。所以，按照上述報(bào)價(jià)，您要把 100 澳元兌換成美元時(shí)，就獲得 100*0.5830 美元；您要把 100 美元兌換成澳元時(shí)，就獲得 100/0.5840 澳元。外匯市場(chǎng)廣義的外匯市場(chǎng)泛指進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所，甚至包括個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)交易場(chǎng)所，外幣期貨交易所等；狹義的外匯市場(chǎng)指以外匯專(zhuān)業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行等為交易主體，通過(guò)電話(huà)、電傳、交易機(jī)等現(xiàn)代化通訊手段實(shí)現(xiàn)交易的無(wú)形

5、的交易市場(chǎng)。目前世界主要的外匯市場(chǎng)包括歐洲的倫敦、法蘭克福、巴黎、蘇黎世外匯市場(chǎng)、北美的紐約、亞洲的東京、香港、新加坡外匯市場(chǎng)、澳洲的悉尼、惠靈頓市場(chǎng)，這些市場(chǎng)時(shí)間上相互延續(xù)，共同構(gòu)成了全球不間斷的外匯市場(chǎng)，其中以倫敦外匯市場(chǎng)的交易量為最大，因此歐洲市場(chǎng)也是流動(dòng)性較強(qiáng)的一個(gè)市場(chǎng)，而紐約外匯市場(chǎng)波動(dòng)幅度經(jīng)常較大，主要是由于美國(guó)眾多的投資基金的運(yùn)作以及紐約市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)發(fā)生一些對(duì)于外匯影響較大的事件，例如美聯(lián)儲(chǔ)利率決定，公布美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等。了解各個(gè)市場(chǎng)的特性，對(duì)于理解匯率的真實(shí)性和進(jìn)行匯率預(yù)測(cè)有一定幫助。通常我們所說(shuō)的當(dāng)日收盤(pán)是指紐約收盤(pán)，外匯市場(chǎng)的參與者主要包括外匯銀行、中央銀行、外匯投機(jī)者、

6、外匯經(jīng)紀(jì)公司、大型投資基金、實(shí)際外匯供求者等。通過(guò)了解外匯市場(chǎng)參與者的資金動(dòng)向?qū)τ陬A(yù)測(cè)走勢(shì)也有很大幫助，例如日本財(cái)務(wù)年度的資金匯回日本會(huì)造成日元的升值壓力，英國(guó)公司對(duì)于德國(guó)公司的大型收購(gòu)案會(huì)構(gòu)成歐元/英鎊交叉盤(pán)的上升，日本央行通過(guò)拋售日元干預(yù)匯市會(huì)造成日元的貶值、日本投資者在澳洲發(fā)行澳元計(jì)價(jià)的債券會(huì)造成澳元/日元交叉盤(pán)的上升等等。只要善于分析交易主體的動(dòng)向和特點(diǎn)，都會(huì)從一些蛛絲馬跡中尋求匯率的方向。外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)如果從外匯交易的區(qū)域范圍和周?chē)俣葋?lái)看，外匯市場(chǎng)具有空間統(tǒng)一性和時(shí)間連續(xù)性?xún)蓚€(gè)基本特點(diǎn)。所謂空間統(tǒng)一性是指由于各國(guó)外匯市場(chǎng)都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話(huà)、電報(bào)、電傳等）進(jìn)行外匯交易，因而使

7、它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個(gè)世界越來(lái)越聯(lián)成一片，形成一個(gè)統(tǒng)一的世界外匯市場(chǎng)。所謂時(shí)間連續(xù)性是指世界上的各個(gè)外匯市場(chǎng)在營(yíng)業(yè)時(shí)間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的主要區(qū)別很多朋友對(duì)股票市場(chǎng)比較熟悉，談起來(lái)是津津樂(lè)道。外匯市場(chǎng)對(duì)多數(shù)人來(lái)說(shuō)尚屬于一個(gè)全新的領(lǐng)域，如果把股票市場(chǎng)里的一些習(xí)慣性的認(rèn)識(shí)照搬到外匯市場(chǎng)，就會(huì)帶來(lái)一些不必要的麻煩和困惑。空間不同從外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)就可以看出來(lái)，外匯市場(chǎng)是一個(gè)全球性的市場(chǎng)，而股票市場(chǎng)是區(qū)域性的市場(chǎng)；外匯市場(chǎng)是無(wú)形的，股票市場(chǎng)是有形的。一些朋友經(jīng)常會(huì)問(wèn)：這個(gè)報(bào)價(jià)是那個(gè)市場(chǎng)的報(bào)價(jià)？這就是受了股票市場(chǎng)的影響。由于外匯市場(chǎng)是全球性的開(kāi)放市場(chǎng)，是不

8、存在報(bào)價(jià)是那個(gè)市場(chǎng)的問(wèn)題的，我們所看到的價(jià)格就是這個(gè)市場(chǎng)最新的報(bào)價(jià)，雖然這個(gè)時(shí)段可能是東京市場(chǎng)比較活躍，但也可能會(huì)有紐約、倫敦、香港等其它地區(qū)的交易商在交易，所以說(shuō)，報(bào)價(jià)來(lái)自于哪個(gè)市場(chǎng)很難確定，也沒(méi)有必要知道。標(biāo)準(zhǔn)不同在股票市場(chǎng)中，不同區(qū)域性的市場(chǎng)都會(huì)有不同的市場(chǎng)規(guī)則和其自身的特點(diǎn)，但在同一個(gè)市場(chǎng)中，大家都遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在外匯市場(chǎng)中，由于其全球化的特點(diǎn)，市場(chǎng)的包容度和自由度相當(dāng)高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、誠(chéng)信的原則就可以了，沒(méi)有什么特別的要求和規(guī)矩。成交方式不同規(guī)范的股票市場(chǎng)都是采用集合競(jìng)價(jià)，集中撮合的方式來(lái)完成交易的，體現(xiàn)了絕對(duì)的公平，因此，在同一時(shí)點(diǎn)上的同一只股票不可能出現(xiàn)不同的

9、成交價(jià)格。外匯市場(chǎng)更像一個(gè)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)，所有的買(mǎi)家和賣(mài)家完全是開(kāi)放的，體現(xiàn)了絕對(duì)的自由，買(mǎi)家可以自由地詢(xún)價(jià)， 賣(mài)家可以自由地報(bào)價(jià)，雙方完全是在自愿的情況下進(jìn)行交易，成交價(jià)格對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)是“一個(gè)愿打，一個(gè)愿挨”，這一點(diǎn)和股票市場(chǎng)是完全不一樣的，外匯市場(chǎng)沒(méi)有集合競(jìng)價(jià)和電腦集中撮合的規(guī)矩。知道了股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的這個(gè)不同，投資者就不會(huì)驚異于各銀行間報(bào)價(jià)的差異了，這完全是市場(chǎng)行為。地區(qū)大洋洲亞洲歐洲北美洲外匯市場(chǎng)交易時(shí)間城市開(kāi)市時(shí)間收市時(shí)間悉尼7:0015:00東京8:0016:00香港9:0017:00新加坡9:0017:00巴林14:0022:00法蘭克福16:000:00蘇黎世16:000:00巴

10、黎17:001:00倫敦18:002:00紐約20:004:00洛杉磯21:005:00經(jīng)濟(jì)指標(biāo)詳解經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋失業(yè)率Unemployment非農(nóng)就業(yè)人口它作為反映一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，預(yù)示著該國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前與前景發(fā)展的好壞，勢(shì)必影響了貨幣政策的制定，對(duì)匯率產(chǎn)生重大影響。美國(guó)的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)，與失業(yè)率一同公布。通常公布時(shí)間為每月第一周的周五。Nonfarmpayrollemployment國(guó)民生產(chǎn)總值GNP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP生產(chǎn)價(jià)格（物價(jià)）指數(shù)PPI消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI個(gè)人收入PersonalIne個(gè)人消費(fèi)支出目前各國(guó)每季度公布一次，它以貨幣形式表現(xiàn)了該國(guó)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)所有部門(mén)的全部生產(chǎn)與服務(wù)的

11、總和，是不同經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的綜合表現(xiàn)，反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況目前各國(guó)每季度公布一次，顯示了該國(guó)在一定時(shí)期境內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括外國(guó)公司在其境內(nèi)投資建立子公司所產(chǎn)生的營(yíng)利。顯示了商品生產(chǎn)的成本（生產(chǎn)原材料價(jià)格的變化），對(duì)未來(lái)商品價(jià)格的變化，從而影響了今后消費(fèi)價(jià)格、消費(fèi)心理的改變。反映了消費(fèi)者目前花費(fèi)在商品、勞務(wù)等的價(jià)格變化，顯示了通貨膨脹的變化狀況，是人們觀察該國(guó)通貨膨脹的一項(xiàng)重要指標(biāo)。包括一切從工資及社會(huì)福利所取得的收入，反映了該國(guó)個(gè)人的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力水平，預(yù)示了未來(lái)消費(fèi)者對(duì)于商品、服務(wù)等需求的變化。包括個(gè)人購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居民消費(fèi)支出的PersonalConsumptionExp

12、enditures 重要指標(biāo)。消費(fèi)信心指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)IndustrialProduction住房開(kāi)工率HousingStarts采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI全美采購(gòu)經(jīng)理人協(xié)會(huì)指數(shù)NAPM零售銷(xiāo)售指數(shù)RetailSalesIndex批發(fā)物價(jià)指數(shù)WholesalePriceIndex反映該國(guó)國(guó)民對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看好程度，預(yù)示了未來(lái)消費(fèi)支出的變化。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反映該國(guó)生產(chǎn)和制造業(yè)的總生產(chǎn)情況。衡量該國(guó)建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，由于建筑業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化周期中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)的變化。反映制造業(yè)在生產(chǎn)、訂單、價(jià)格、雇員、交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，通常以 50%為分界線(xiàn)，高于 50%被認(rèn)為是制造業(yè)的擴(kuò)張

13、，低于 50%則意味著經(jīng)濟(jì)的萎縮。美國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，與芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在前后兩天公布。反映了不包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的零售業(yè)以現(xiàn)金、信用卡形式的商品交易情況。反映了不包括勞務(wù)在內(nèi)的大宗物資批發(fā)價(jià)格，如原料、中間商品、最終產(chǎn)品和進(jìn)出口品等。反映了該國(guó)在一個(gè)時(shí)期對(duì)外貿(mào)易總額的收入與指出的對(duì)比，即貨對(duì)外貿(mào)易（貿(mào)易收支）幣流入、流出的情況，此數(shù)據(jù)對(duì)各國(guó)匯率的重要性一般情況下依次為日本、英國(guó)、歐元區(qū)、美國(guó)。工廠訂單FactoryOrder耐久商品訂單DurableGoodOrders設(shè)備使用率CapacityUtilization經(jīng)常帳CurrentAccount商業(yè)庫(kù)存BusinessInventor

14、y反映了消費(fèi)者、廠商或政府對(duì)未來(lái)商品產(chǎn)出的需求。指不易損耗商品的訂購(gòu)，如車(chē)輛、電器等，反映了短期內(nèi)制造商生產(chǎn)和投資支出情況。工業(yè)生產(chǎn)中對(duì)設(shè)備使用的比率，通常 80%的設(shè)備使用率被認(rèn)為是工廠和設(shè)備的正常閑置。指該國(guó)與外國(guó)進(jìn)行商品、勞務(wù)進(jìn)出口、投資等所產(chǎn)生的資金流入、流出情況。反映商業(yè)部門(mén)對(duì)短期信貸的需求。商業(yè)庫(kù)存增加，可能帶動(dòng)短期利率的上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入停滯狀態(tài)。常見(jiàn)外幣符號(hào)貨幣名稱(chēng)貨幣符號(hào)貨幣名稱(chēng)貨幣符號(hào)人民幣RMB美元USD日元JPY歐元EUR英鎊GBP德國(guó)馬克DEM瑞士法郎CHF法國(guó)法郎FRF加拿大元CAD澳大利亞元AUD港幣HKD奧地利先令A(yù)TS芬蘭馬克FIM比利時(shí)法郎

15、BEF愛(ài)爾蘭鎊IEP意大利里拉ITL盧森堡法郎LUF荷蘭盾NLG葡萄牙埃斯庫(kù)多PTE西班牙比塞塔ESP印尼盾IDR馬來(lái)西亞林吉特MYR新西蘭元NZD菲律賓比索PHP俄羅斯盧布SUR新加坡元SGD韓國(guó)元KRW泰銖THB投資理論基本面分析基本面分析的定義基本面分析是基于對(duì)宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對(duì)匯率走勢(shì)造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判斷匯率走勢(shì)的分析方法。研究對(duì)象包括經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個(gè)方面。一般用以判斷長(zhǎng)期匯率變化的趨勢(shì)。在某些書(shū)籍中，將基本面分析只定義為對(duì)經(jīng)濟(jì)因素的分析是片面的。由基本面分析得來(lái)的匯率長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)較為可靠，并具有提前性。但

16、其缺點(diǎn)是無(wú)法提供匯率漲跌的起、止點(diǎn)和發(fā)生變化時(shí)間。并且在一些時(shí)候，匯率的變化并不是嚴(yán)格遵從于基本面的變化。因此，對(duì)于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場(chǎng)心理等因素進(jìn)行研究。影響匯率的主要因素政治局勢(shì)：國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)變化對(duì)匯率有很大影響，局勢(shì)穩(wěn)定，則匯率穩(wěn)定；局勢(shì)動(dòng)蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國(guó)際關(guān)系、黨派斗爭(zhēng)、重要政府官員情況、動(dòng)亂、暴亂等。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：一國(guó)經(jīng)濟(jì)各方面綜合效應(yīng)的好壞，是影響本國(guó)貨幣匯率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、國(guó)際收支狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個(gè)方面。軍事動(dòng)態(tài)：戰(zhàn)爭(zhēng)、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對(duì)相關(guān)地區(qū)以及弱勢(shì)貨幣的匯率將造成負(fù)

17、面影響，而對(duì)于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國(guó)家的貨幣和傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率則有利。政府、央行政策：政府的財(cái)政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對(duì)匯率起著非常重要的作用，有時(shí)是決定作用。如政府宣布將本國(guó)貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場(chǎng)干預(yù)等。市場(chǎng)心理：外匯市場(chǎng)參與者的心理預(yù)期，嚴(yán)重影響著匯率的走向。對(duì)于某一貨幣的升值或貶值，市場(chǎng)往往會(huì)形成自己的看法，在達(dá)成一定共識(shí)的情況下，將在一定時(shí)間內(nèi)左右匯率的變化，這時(shí)可能會(huì)發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或央行干預(yù)無(wú)效的情況。投機(jī)交易：隨著金融全球化進(jìn)程的加快，充斥在外匯市場(chǎng)中的國(guó)際游資越來(lái)越龐大，這些資金有時(shí)為某些投機(jī)機(jī)構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對(duì)沖方式，有

18、時(shí)會(huì)對(duì)匯率走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時(shí)間內(nèi)大幅貶值等。突發(fā)事件：一些重大的突發(fā)事件，會(huì)對(duì)市場(chǎng)心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對(duì)匯率的長(zhǎng)期變化產(chǎn)生影響。如 911 事件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀與公布時(shí)間由于美圓在外匯市場(chǎng)中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。以下是一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的理論上的觀察方法和結(jié)論，但在實(shí)際運(yùn)用中情況會(huì)復(fù)雜得多：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：是指某一國(guó)在一定時(shí)期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個(gè)國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好壞，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，

19、被大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)指標(biāo)”。主要由消費(fèi)、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，表明經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展， 國(guó)民收入增加，有利于美圓匯率；反之，則利淡。一般情況下，如果GDP 連續(xù)兩個(gè)季度下降， 則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國(guó)商務(wù)部進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時(shí)間 21：30 公布前一個(gè)季度的終值。工業(yè)生產(chǎn)（INDUSTRIALPRODUCTION）：指某國(guó)工業(yè)生產(chǎn)部門(mén)在一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價(jià)值。在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門(mén)雇傭了大量工人，其變動(dòng)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著重大影響，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為

20、代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)并在每月 15 日左右晚間 21：15 或 22；15 發(fā)布。失業(yè)率（UNEMPLOYMENTRATE）：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，反之則看好。對(duì)于大多數(shù)西方國(guó)家來(lái)說(shuō)，失業(yè)率在 4%左右為正常水平，但如果超過(guò) 9%，則說(shuō)明經(jīng)濟(jì)處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工部編制，每月第一個(gè)周五 21：30 公布。貿(mào)易赤字（TRADEDIFICIT）：國(guó)際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國(guó)出口大于進(jìn)口時(shí)稱(chēng)為貿(mào)易順差；反之，稱(chēng)逆差。美國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點(diǎn)是在赤字的擴(kuò)大或縮小。赤字?jǐn)U大不利于美圓， 反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月

21、中、下旬某日晚間 21：30 公布前一個(gè)月數(shù)字。經(jīng)常項(xiàng)目收支：經(jīng)常帳為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一國(guó)與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?勞務(wù)進(jìn)出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果為正數(shù)， 為順差，有利本國(guó)貨幣；反之，則不利于本國(guó)貨幣。此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30 公布。資本帳收支：主要描述一國(guó)的長(zhǎng)、短期資本流動(dòng)情況，包括長(zhǎng)期資本、非流動(dòng)性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動(dòng)性短期私人資本等項(xiàng)目。資本項(xiàng)目在金融日益國(guó)際化、自由化的今天， 影響不亞于經(jīng)常帳項(xiàng)目，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度越高，影響越大。其對(duì)匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基

22、本相同。利率（INTRESTRATE）：利率是借出資金的回報(bào)或使用資金的代價(jià)。一國(guó)利率的高低對(duì)貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報(bào)率較高，則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國(guó)的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議來(lái)決定。生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）：主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說(shuō)明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲(chǔ)傾向于提高利率，有利于美圓；反之，則不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工局編制， 每月第二個(gè)周五的 21：30 分公布。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）：以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指針，是討論通脹時(shí)最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲(chǔ)趨于調(diào)高利率，對(duì)

23、美圓有利；反之，則不利美圓。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或太低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工局編制，每月第三個(gè)星期某日 23：00 公布。躉售（批發(fā)）物價(jià)指數(shù)（WPI）：是根據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指數(shù)。包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口品，但不包括各類(lèi)勞務(wù)。討論通貨膨脹時(shí)，最常提及的三種物價(jià)指數(shù)之一，觀察方法與 CPI、PPI 基本相同。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。領(lǐng)先指標(biāo)：由股價(jià)、消費(fèi)品定單、周均失業(yè)救濟(jì)金索求、建筑批則、消費(fèi)者預(yù)期、制造廠商交貨定單變動(dòng)、貨幣供應(yīng)、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)、敏感原料價(jià)格變動(dòng)、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項(xiàng)目構(gòu)成

24、，是觀察未來(lái) 612 個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)。數(shù)據(jù)好，匯率上升；反之則下降。個(gè)人收入（PERSONALINCOME）：代表個(gè)人從各種所得來(lái)源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會(huì)福利、支出儲(chǔ)蓄、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)可能增加，有利于本國(guó)貨幣；反之則不利。由美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局編制，每月月初某日 21：30 公布。商業(yè)庫(kù)存（INVENTORIES）：包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評(píng)估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當(dāng)水準(zhǔn)， 將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好，對(duì)貨幣有利；反之則不利。數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中旬某日 21： 30 或 23：00 公布。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PURCHASEMANAG

25、EMENTINDEX）：是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。考察制造業(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價(jià)格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進(jìn)口等方面。數(shù)據(jù)以 50 為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，在以上表示制造業(yè)向好對(duì)貨幣有利；反之則意味著衰退，對(duì)貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）編制，每月初某日23：00 公布。耐久財(cái)訂單(DurableGoodOrders)：所謂耐久財(cái)是指不易耗損的財(cái)物，如汽車(chē)、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財(cái)。其它諸如電器用品等也是。耐久財(cái)訂單代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)， 但需要注意其國(guó)防定單所占的比重。耐久財(cái)訂單由美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，一般在每月的22 號(hào)至 25 號(hào)晚上 2

26、1：30 或 23：00 公布。設(shè)備使用率(CapacityUtilization)：是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財(cái)、非耐久財(cái)、基本金屬工業(yè)、汽車(chē)和小貨車(chē)業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過(guò) 95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而急速升高，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高情況下，對(duì)美元是利多。反之如果產(chǎn)能利用用率在 90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能降低情況下，對(duì)美元是利空。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。房屋開(kāi)工率：一般新屋興建分為兩種，個(gè)別住屋與群體住屋。新屋

27、開(kāi)工率與建筑許可的增加，理論上對(duì)于美元來(lái)說(shuō)，偏向利多，不過(guò)仍須合并其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一同作考量。每月的 16 號(hào)至 19 號(hào)間公布。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況表經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)名稱(chēng)公布時(shí)間公布大致日期公布部門(mén)排位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）21 點(diǎn) 30 分一季度的月底商務(wù)部1失業(yè)率21 點(diǎn) 30 分每月第 1 個(gè)周五勞工部2零售銷(xiāo)售21 點(diǎn) 30 分月中，13、14、15 日等商務(wù)部3消費(fèi)者信心指數(shù)23 點(diǎn) 00 分月底咨詢(xún)商會(huì)4商業(yè)和批發(fā)、零售庫(kù)存21.30/23 點(diǎn)月中商務(wù)部5采購(gòu)和非采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)23 點(diǎn) 00 分月初，1、2、3 日等NAPM6工業(yè)生產(chǎn)21.15/22.15 分每月 15 日美聯(lián)儲(chǔ)7工業(yè)訂單和耐用

28、品訂單23 點(diǎn)/21.30 分月底或月初商務(wù)部8領(lǐng)先指標(biāo)23 點(diǎn) 00 分月中或靠近月底咨詢(xún)商會(huì)9貿(mào)易數(shù)據(jù)21 點(diǎn) 30 分月中或靠近月底商務(wù)部10消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）21 點(diǎn) 30 分每月 20-25 日勞工部11生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）21 點(diǎn) 30 分每月第 2 周五勞工部12預(yù)算報(bào)告21 點(diǎn) 30 分月底財(cái)政部13新屋出售和開(kāi)工率、營(yíng)建21.30/23 點(diǎn)月中或靠向月底商務(wù)部14個(gè)人收入和支出21 點(diǎn) 30 分每月月初商務(wù)部15技術(shù)分析KDJ(隨機(jī)指標(biāo))1、用途KD 是在 WMS 的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以 KD 就有 WMS 的一些特性。在反映匯市價(jià)格變化時(shí)，WMS 最快，K 其次

29、，D 最慢。在使用 KD 指標(biāo)時(shí)，我們往往稱(chēng) K 指標(biāo)為快指標(biāo)，D 指標(biāo)為慢指標(biāo)。K 指標(biāo)反應(yīng)敏捷， 但容易出錯(cuò)，D 指標(biāo)反應(yīng)稍慢，但穩(wěn)重可靠。2、計(jì)算公式產(chǎn)生 KD 以前，先產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值 RSV。其計(jì)算公式為：N 日 RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)100對(duì) RSV 進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下 K 值：今日 K 值=2/3昨日 K 值+1/3今日 RSV式中，1/3 是平滑因子，是可以人為選擇的，不過(guò)目前已經(jīng)約定俗成，固定為 1/3 了。對(duì) K 值進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下D 值：今日 D 值=2/3昨日 D 值+1/3今日K 值式中，1/3 為平滑因子，可以改成別的數(shù)字，同樣已成約定

30、，1/3 也已經(jīng)固定。在介紹 KD 時(shí)，往往還附帶一個(gè)J 指標(biāo)，計(jì)算公式為：J=3D-2K=D+2(D-K)可見(jiàn) J 是 D 加上一個(gè)修正值。J 的實(shí)質(zhì)是反映 D 和 D 與 K 的差值。此外，有的書(shū)中 J 指標(biāo)的計(jì)算公式為：J=3K-2D3、使用方法從 KD 的取值方面考慮，80 以上為超買(mǎi)區(qū)，20 以下為超賣(mài)區(qū)，KD 超過(guò) 80 應(yīng)考慮賣(mài)出，低于 20 就應(yīng)考慮買(mǎi)入。KD 指標(biāo)的交叉方面考慮，K 上穿D 是金叉，為買(mǎi)入信號(hào)，金叉在超賣(mài)區(qū)出現(xiàn)或進(jìn)行二次穿越較為可靠。KD 指標(biāo)的背離（1）當(dāng) KD 處在高位，并形成依次向下的峰，而此時(shí)匯價(jià)形成依次向上的峰，叫頂背離，是賣(mài)出的信號(hào)。（2）當(dāng) KD

31、 處在低位，并形成依次向上的谷，而此時(shí)匯價(jià)形成依次向下的谷，叫底背離，是買(mǎi)入信號(hào)。J 指標(biāo)取值超過(guò) 100 和低于 0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于 100 為超買(mǎi)，小于 0 為超賣(mài)，并且，J 值的訊號(hào)不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相當(dāng)高。RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）1、用途該指標(biāo)根據(jù)價(jià)格擇強(qiáng)汰弱的原理，以一特定時(shí)期內(nèi)匯價(jià)的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)匯價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。2、計(jì)算公式先介紹 RSI 的參數(shù)，然后再講 RSI 的計(jì)算。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長(zhǎng)度，一般有 5 日、9 日、14 日等。這里的 5 日與 MA 中的 5 日線(xiàn)是截然不同的。下面以 14 日為例具體介紹 R

32、SI（14）的計(jì)算方法，其余參數(shù)的計(jì)算方法與此相同。先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù) 15 天的收盤(pán)價(jià)，用每一天的收盤(pán)價(jià)減去上一天的收盤(pán)價(jià)，我們會(huì)得到14 個(gè)數(shù)字。這 14 個(gè)數(shù)字中有正（比上一天高）有負(fù)（比上一天低）。A=14 個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和B=14 個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和（-1）A 和 B 都是正數(shù)。這樣，我們就可能算出 RSI（14）： RSI（14）=A/（A+B）100從數(shù)學(xué)上看，A 表示 14 天中匯價(jià)向上波動(dòng)的大?。籅 表示向下波動(dòng)的大??；A+B 表示匯價(jià)總的波動(dòng)大小。RSI 實(shí)際上是表示上波動(dòng)的幅度占總的波動(dòng)的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。很顯然，RSI 的計(jì)算只涉及到收盤(pán)

33、價(jià)，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI 的取值介于 0-100 之間。3、使用方法RSI 取值超過(guò) 50，表明市場(chǎng)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)。RSI 低于 50，表明市場(chǎng)處于弱市。從 RSI 與匯價(jià)的背離方面判斷行情RSI 處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個(gè)峰，而此時(shí)，匯價(jià)卻對(duì)應(yīng)的是一峰比一峰高，這叫頂背離。匯價(jià)這一漲是最后的衰竭動(dòng)作，通常是比較強(qiáng)烈的賣(mài)出信號(hào)。RSI 在低位形成兩個(gè)依次上升的谷底，而匯價(jià)還在下降，這是最后一跌或者說(shuō)是接近最后一跌，是可以開(kāi)始建倉(cāng)的信號(hào)。RSI 在 20 以下的水平，由下往上反轉(zhuǎn)時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。RSI 在 80 以上的水平，由上往下反轉(zhuǎn)時(shí)，為賣(mài)出訊號(hào)。連接 RSI 連續(xù)的底部，可畫(huà)出

34、一條支撐線(xiàn)，當(dāng)?shù)茣r(shí)，是賣(mài)出訊號(hào)。連接 RSI 連續(xù)的峰頂，可畫(huà)出一條壓力線(xiàn)，當(dāng)突破時(shí)，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。移動(dòng)平均線(xiàn)1、移動(dòng)平均線(xiàn)定義運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,將過(guò)去若干日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率與當(dāng)日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率相加,除以日子（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）總數(shù),把每日（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位） 得出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動(dòng)平均線(xiàn)。2、計(jì)算方法日移動(dòng)平均線(xiàn)日收市價(jià)之和以時(shí)間的長(zhǎng)短劃分，移動(dòng)平均線(xiàn)可分為短期、中期、長(zhǎng)期幾種，一般短期移動(dòng)平均線(xiàn)天與天；中期有天、天；長(zhǎng)期有天及天?？蓡为?dú)使用，也可多條同時(shí)使用。綜合觀察長(zhǎng)、中、短期移動(dòng)平均線(xiàn)，可以判研市場(chǎng)的多重傾向。如果三種

35、移動(dòng)平均線(xiàn)并列上漲，該市場(chǎng)呈多頭排列；如果三種移動(dòng)平均線(xiàn)并列下跌，該市場(chǎng)呈空頭排列。移動(dòng)平均線(xiàn)說(shuō)到底是一種趨勢(shì)追蹤的工具，便于識(shí)別趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)，先的趨勢(shì)正在形成或延續(xù)的契機(jī)。它不會(huì)領(lǐng)先與市場(chǎng)，只是忠實(shí)地追隨市場(chǎng)，所以它具有滯后的特點(diǎn)，然而卻無(wú)法造假。3、觀察方法（葛南為八大買(mǎi)賣(mài)法則）：平均線(xiàn)從下降逐漸走平，當(dāng)匯價(jià)從平均線(xiàn)的下方突破平均線(xiàn)時(shí)是為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線(xiàn)之上，匯價(jià)突然下跌，但未跌破上升的平均線(xiàn)，匯價(jià)又再度上升時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)雖一時(shí)跌至平均線(xiàn)之下，但平均線(xiàn)仍在上揚(yáng)且匯價(jià)不久馬上又恢復(fù)到平均線(xiàn)之上時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)跌破平均線(xiàn)之下，突然連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線(xiàn)時(shí)，很可能再

36、次向平均線(xiàn)彈升，是買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)急速上升遠(yuǎn)超過(guò)上升的平均線(xiàn)時(shí)，將出現(xiàn)短線(xiàn)的回跌，再趨向于平均線(xiàn)時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。平均線(xiàn)走勢(shì)從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而匯價(jià)從平均線(xiàn)的上方往下跌破平均線(xiàn)時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。匯價(jià)跌落于平均線(xiàn)之下，然后向平均線(xiàn)彈升，但未突破平均線(xiàn)即又告回落，是賣(mài)出信號(hào)。匯價(jià)雖上升突破平均線(xiàn)，但立即又恢復(fù)到平均線(xiàn)之下而此時(shí)平均線(xiàn)又繼續(xù)下跌，則是賣(mài)出信號(hào)。MACD（平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)）1、用途該指標(biāo)主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均線(xiàn)，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉移動(dòng)平均線(xiàn)經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)。但由于該指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線(xiàn)指標(biāo)，所以在盤(pán)整行情中不適用。

37、2、計(jì)算公式MACD 由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成。DIF 是快速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)與慢速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)的差，DIF 的正負(fù)差的名稱(chēng)由此而來(lái)?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長(zhǎng)期的。經(jīng)常使用的參數(shù)為：26、12、9。3、使用方法DIF 與 DEA 均為正值時(shí)，大勢(shì)向好DIF 與 DEA 均為負(fù)值時(shí)，大勢(shì)向淡，DIF 向上突破 DEA 時(shí)，可買(mǎi)進(jìn)，DIF 向下突破 DEA 時(shí)，應(yīng)賣(mài)出。應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致指標(biāo)的交叉：指標(biāo)中的兩條線(xiàn)發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說(shuō)的金叉和死叉就屬這類(lèi)情況指標(biāo)的位置：指標(biāo)處于高

38、位和低位或進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)和超賣(mài)區(qū)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)的曲線(xiàn)發(fā)生了調(diào)頭，有時(shí)是一個(gè)趨勢(shì)的結(jié)束和另一個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始指標(biāo)的鈍化：在一些極端的市場(chǎng)情況下指標(biāo)已失去了作用人們?cè)谑褂眉夹g(shù)指標(biāo)時(shí)，常犯的錯(cuò)誤是機(jī)械地照搬結(jié)論，而不問(wèn)這些結(jié)論成立的條件和可能發(fā)生的意外。首先是盲目地絕對(duì)相信技術(shù)指標(biāo)，出了錯(cuò)誤以后，又走向另一個(gè)極端，認(rèn)為技術(shù)分析指標(biāo)一點(diǎn)用也沒(méi)有。這顯然是錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，只能說(shuō)是不會(huì)使用技術(shù)指標(biāo)。技術(shù)指標(biāo)是有用的，出問(wèn)題的是使用的人。每種指標(biāo)都有自己的盲點(diǎn)，也就是指標(biāo)失效的時(shí)候。在實(shí)際中應(yīng)該不斷地總結(jié)，并找到盲點(diǎn)所在。這對(duì)在技術(shù)指標(biāo)的使用中少犯錯(cuò)誤是很有益處的。遇到了技術(shù)指標(biāo)失效，要把它放置在一邊，去考慮別的技術(shù)

39、指標(biāo)。一般說(shuō)來(lái)，東方不亮西方亮，黑了南方有北方，眾多的技術(shù)指標(biāo)，在任何時(shí)候都會(huì)有幾個(gè)能對(duì)我們進(jìn)行有益的指導(dǎo)和幫助。了解每一種技術(shù)指標(biāo)是很必要的，但是，眾多的技術(shù)指標(biāo)我們不可能都考慮到，每個(gè)指標(biāo)在預(yù)測(cè)大勢(shì)方面也有準(zhǔn)確程度的區(qū)別。通常使用的手法是以四五個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主，別的指標(biāo)為輔。這四五個(gè)技術(shù)指標(biāo)的選擇各人有各人的習(xí)慣，不能事先規(guī)定，但是，隨著實(shí)戰(zhàn)效果的好壞，這幾個(gè)指標(biāo)應(yīng)該不斷地進(jìn)行變更。圖表分析趨勢(shì)線(xiàn)（一）什么是趨勢(shì)線(xiàn)所謂趨勢(shì)線(xiàn)就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線(xiàn)以及下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線(xiàn)，前者被稱(chēng)為上升趨勢(shì)線(xiàn)，后者被稱(chēng)為下降趨勢(shì)線(xiàn)。上升趨勢(shì)線(xiàn)的功能在于能夠顯示出匯價(jià)上升的支撐位，一旦匯價(jià)在

40、波動(dòng)過(guò)程中跌破此線(xiàn)，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌；下降趨勢(shì)線(xiàn)的功能在于能夠顯示出匯價(jià)下跌過(guò)程中回升的阻力，一旦匯價(jià)在波動(dòng)中向上突破此線(xiàn)，就意味著匯價(jià)可能會(huì)止跌回漲。投資者在畫(huà)趨勢(shì)線(xiàn)時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：1.趨勢(shì)線(xiàn)根據(jù)匯價(jià)波動(dòng)時(shí)間的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期趨勢(shì)線(xiàn)、中期趨勢(shì)線(xiàn)和短期趨勢(shì)線(xiàn)，長(zhǎng)期趨勢(shì)線(xiàn)應(yīng)選擇長(zhǎng)期波動(dòng)點(diǎn)作為畫(huà)線(xiàn)依據(jù)，中期趨勢(shì)線(xiàn)則是中期波動(dòng)點(diǎn)的連線(xiàn)，而短期趨勢(shì)線(xiàn)建議利用分鐘或分鐘線(xiàn)圖的波動(dòng)點(diǎn)進(jìn)行連線(xiàn)。畫(huà)趨勢(shì)線(xiàn)時(shí)應(yīng)盡量先畫(huà)出不同的實(shí)驗(yàn)性線(xiàn)，待匯價(jià)變動(dòng)一段時(shí)間后，保留經(jīng)過(guò)驗(yàn)證能夠反映波動(dòng)趨勢(shì)、具有分析意義的趨勢(shì)線(xiàn)。趨勢(shì)線(xiàn)的修正。以上升趨勢(shì)線(xiàn)的修正為例，當(dāng)匯價(jià)跌破上升趨勢(shì)線(xiàn)后有迅速回到該趨勢(shì)線(xiàn)上方時(shí)，

41、應(yīng)將原使用的低點(diǎn)之一與新低點(diǎn)相連接，得到修正后的新上升趨勢(shì)線(xiàn)，能更準(zhǔn)確地反映出匯價(jià)的走 勢(shì)。趨勢(shì)線(xiàn)不應(yīng)過(guò)于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。在研判趨勢(shì)線(xiàn)時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)防大型投資機(jī)構(gòu)利用趨勢(shì)線(xiàn)做出的“陷阱”。一般來(lái)說(shuō)，在匯價(jià)沒(méi)有突破趨勢(shì)線(xiàn)以前， 上升趨勢(shì)線(xiàn)是每一次下跌的支撐，下降趨勢(shì)線(xiàn)則是匯價(jià)每一次回升的阻力。匯價(jià)突破趨勢(shì)線(xiàn)時(shí)，收盤(pán)價(jià)與趨勢(shì)線(xiàn)有 1以上的差價(jià)。趨勢(shì)線(xiàn)圖表（二）盤(pán)整的種類(lèi)盤(pán)整是指匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)波動(dòng)幅度小，無(wú)明顯的上漲或下降趨勢(shì)，匯價(jià)呈牛皮整理，該階段的行情震幅小， 方向不易把握，是投資者最迷惑的時(shí)候。盤(pán)整的出現(xiàn)不僅僅出現(xiàn)在頭部或底部，也會(huì)出現(xiàn)在上漲或下跌途中， 根據(jù)盤(pán)整出現(xiàn)

42、在匯價(jià)運(yùn)動(dòng)的不同階段，我們可將其分為：上漲中的盤(pán)整、下跌中盤(pán)整、高檔盤(pán)整、低檔盤(pán)整四種情形。1.上漲中的盤(pán)整：此種盤(pán)整是匯價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間急速的上漲后，稍作歇息，然后再次上行。其所對(duì)應(yīng)的前一段漲勢(shì)往往是弱勢(shì)后的急速上升。該盤(pán)整一般以楔形、旗形整理形態(tài)出現(xiàn)。下跌中的盤(pán)整：此種盤(pán)整是匯價(jià)經(jīng)過(guò)一段下跌后，稍有企穩(wěn)，略有反彈，然后再次調(diào)頭下行。其所對(duì)應(yīng)的前一段下跌受利空打擊，盤(pán)整只是空方略作休息，匯價(jià)略有回升，但經(jīng)不起空方再次進(jìn)攻， 匯價(jià)再度下跌。高檔盤(pán)整：此種盤(pán)整是匯價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，漲勢(shì)停滯，匯價(jià)盤(pán)旋波動(dòng)，多方已耗盡能量，匯價(jià)很高，上漲空間有限，大型投資機(jī)構(gòu)在頭部逐步出貨，一旦主力撤退，由多轉(zhuǎn)

43、空，匯價(jià)便會(huì)一舉向下突破。此種盤(pán)整一般以矩形、園弧頂形態(tài)出現(xiàn)。低檔盤(pán)整：此種盤(pán)整是匯價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后，匯價(jià)在底部盤(pán)旋，加之利多的出現(xiàn)，人氣逐漸聚攏，市場(chǎng)資金并未撤離，只要匯價(jià)不再下跌，就會(huì)紛紛進(jìn)場(chǎng)，由空轉(zhuǎn)多，主力大型投資機(jī)構(gòu)在盤(pán) 局中不斷吸納廉價(jià)籌碼，浮動(dòng)籌碼日益減少，上檔壓力減輕，多方在此區(qū)域蓄勢(shì)待發(fā)。當(dāng)以上幾種 情況出現(xiàn)時(shí)，盤(pán)局就會(huì)向上突破了。此種盤(pán)整一般會(huì)以矩形、園弧底形態(tài)出現(xiàn)。（三）如何判斷突破在匯市中有許多投資者樂(lè)意捕捉匯價(jià)“突破點(diǎn)”，并在突破點(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)入或賣(mài)出。這是因?yàn)樵谕黄泣c(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)可提高資金的周轉(zhuǎn)率，在最短的時(shí)間將自己的利潤(rùn)最大化或?qū)⑻潛p減少到最少。在匯市的匯價(jià)實(shí)際運(yùn)行中，

44、由于匯價(jià)走勢(shì)變化莫測(cè)，難以捉摸，突破點(diǎn)為投資者提供了許多投機(jī)的好機(jī)會(huì)， 但也不乏出現(xiàn)實(shí)力大型投資機(jī)構(gòu)造成誘多或誘空的假突破，一般我們也將它稱(chēng)為“多頭陷阱”或“空頭陷 阱”。由于匯價(jià)突破點(diǎn)的重要性，主力機(jī)構(gòu)經(jīng)常利用突破點(diǎn)吸引散戶(hù)投資者，以達(dá)到自己的目的。所以投資者在實(shí)際操作中，要密切突破點(diǎn)的真假。突破分為向上突破與向下突破兩種。向上突破可做買(mǎi)進(jìn)，向下突破可做賣(mài)出。線(xiàn)圖中的匯價(jià)突破，主要反映在估價(jià)是突破阻力線(xiàn)或支撐線(xiàn)，從而上升或下降到一新的價(jià)格，線(xiàn)的走勢(shì)上有破阻力線(xiàn)或支撐線(xiàn)的線(xiàn)出現(xiàn)。當(dāng)匯價(jià)向上突破，是匯價(jià)突破了前期阻力位，表明多頭已經(jīng)突破所有空頭力量的抵抗，此時(shí)，投資者可做多，多頭將繼續(xù)將匯價(jià)推上

45、新高；相反，匯價(jià)向下突破，投資者應(yīng)做空，因?yàn)閷?huì)出現(xiàn)比此更低的低價(jià)。那么，如何判斷真假突破呢？這里給出幾點(diǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：匯價(jià)突破的新匯價(jià)必須超過(guò)原高價(jià)或低于原低價(jià)的 1。向上突破其線(xiàn)形態(tài)是否有陽(yáng)包陰形態(tài)，所謂陽(yáng)包陰是指突破時(shí)的陽(yáng)線(xiàn)是否將前幾日陰線(xiàn)吃掉，并呈強(qiáng)烈上漲勢(shì)態(tài)。此時(shí)應(yīng)立刻買(mǎi)進(jìn)。向下突破其線(xiàn)形態(tài)是否有陰包陽(yáng)形態(tài)。如果出現(xiàn)陰包陽(yáng)形態(tài)，說(shuō)明空方占優(yōu)，下跌勢(shì)頭很難抑制，投資者應(yīng)盡早離場(chǎng)。（四）移動(dòng)平均線(xiàn)趨勢(shì)分析最基本的方法是在美國(guó)著名的分析家格蘭比爾的投資法則基礎(chǔ)上形成的匯價(jià)移動(dòng)平均線(xiàn)分析匯價(jià)趨勢(shì)的方法。所謂匯價(jià)移動(dòng)平均線(xiàn)法，就是運(yùn)用移動(dòng)的匯價(jià)平均值使匯價(jià)變動(dòng)狀況呈曲線(xiàn)化的方法?？捎盟鼇?lái)對(duì)匯價(jià)的變

46、化進(jìn)行長(zhǎng)期的分析和預(yù)測(cè)。移動(dòng)平均線(xiàn)法是在時(shí)間序列分析中略去原數(shù)列中一些偶然性的或周期性的波動(dòng)， 依次取一定項(xiàng)數(shù)計(jì)算所得的一系列平均數(shù)，形成一個(gè)變動(dòng)起伏較小的新數(shù)列曲線(xiàn)，以顯示匯價(jià)平均值的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。其計(jì)算過(guò)程是：先計(jì)算時(shí)間數(shù)列最初項(xiàng)的平均數(shù)，然后前面刪除一項(xiàng)，后面加上一項(xiàng)，計(jì)算出第二個(gè)項(xiàng)平均數(shù)，再用同樣的方法計(jì)算出后面的平均數(shù)。在求平均數(shù)時(shí)，要以某一日為起點(diǎn)，取此前的一段時(shí)間為計(jì)算周期，算出這一期間內(nèi)每日匯價(jià)的收盤(pán)價(jià)平均值，此平均值即為起點(diǎn)日的匯價(jià)。再?gòu)牡诙掌穑?仍取同樣的天數(shù)，算出平均值，作為第二日的匯價(jià)。如果以月日開(kāi)始，制作日移動(dòng)平均線(xiàn)，那么月日的匯價(jià)平均值應(yīng)為月日至月日的匯價(jià)收盤(pán)價(jià)的

47、平均值（這里的日應(yīng)為個(gè)交易日），以此類(lèi)推，隨計(jì)算日的推移，不斷標(biāo)出同等時(shí)間區(qū)間的平均值，描繪出曲線(xiàn)來(lái)，這就是匯價(jià)移動(dòng)平均線(xiàn)。采用移動(dòng)平均線(xiàn)方法，其好處就是在一段時(shí)間內(nèi)減少了偶然性因素對(duì)曲線(xiàn)的影響，使曲線(xiàn)變的圓滑了，投資者容易理解曲線(xiàn)變動(dòng)趨勢(shì)。一般情況下，當(dāng)移動(dòng)平均線(xiàn)正在上升，而匯價(jià)跌到平均線(xiàn)以下時(shí)，這是匯價(jià)趨勢(shì)將要下跌的信號(hào)；反之，則為匯價(jià)上升的前奏。移動(dòng)平均線(xiàn)一般用天、天和天的移動(dòng)平均值組成，但不同投資策略的投資者可將此參數(shù)改為適合自己使用的數(shù)值在配以不同時(shí)間的線(xiàn)，以便為自己提供更準(zhǔn)確的買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。移動(dòng)平均線(xiàn)按數(shù)量分為單線(xiàn)、雙線(xiàn)交叉、三線(xiàn)交叉，按計(jì)算方法分為簡(jiǎn)單、加權(quán)、指數(shù)。移動(dòng)平均線(xiàn)在大行情

48、時(shí)的表現(xiàn)比其他更為復(fù)雜和精細(xì)的操作系統(tǒng)要好，且簡(jiǎn)單方便。當(dāng)收盤(pán)價(jià)高與移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)，你就可以進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入，反之賣(mài)出。單個(gè)移動(dòng)平均線(xiàn)由于采樣數(shù)據(jù)較為單一，有時(shí)會(huì)頻繁發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)。為減少失誤，增強(qiáng)信號(hào)的準(zhǔn)確性，人們?cè)趯?shí)踐基礎(chǔ)上推出了三種移動(dòng)平均線(xiàn)組合應(yīng)用。我們將短期、中期、長(zhǎng)期這三種移動(dòng)平均線(xiàn)組合起來(lái)，再配以不同的線(xiàn)，這對(duì)于把握買(mǎi)賣(mài)的有利時(shí)機(jī)和判斷趨勢(shì)走向更具意義。在移動(dòng)平均線(xiàn)的組合中，當(dāng)短期線(xiàn)急劇地超越中長(zhǎng)期線(xiàn)向上方移動(dòng)時(shí)，這為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)；當(dāng)線(xiàn)位于最上方并同短中期線(xiàn)并列，且各條移動(dòng)平均線(xiàn)都呈上升趨勢(shì)時(shí)，此表明行情仍處于上升趨勢(shì)，可繼續(xù)持倉(cāng)；當(dāng)上漲行情持續(xù)一段時(shí)間后，短期線(xiàn)從停滯狀態(tài)的高點(diǎn)出現(xiàn)下降趨勢(shì)時(shí)，

49、表明匯價(jià)開(kāi)始走軟，這是賣(mài)的時(shí)候了；當(dāng)短期線(xiàn)從高位依次向下突破中長(zhǎng)期線(xiàn)時(shí)，這是最后的清倉(cāng)時(shí)機(jī)了；當(dāng)長(zhǎng)中短期平均線(xiàn)及線(xiàn)按順序自上而下的并列，且各條線(xiàn)都呈下降狀態(tài)時(shí)，這表明為典型的弱勢(shì)行情；當(dāng)弱勢(shì)行情持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)期后，短期線(xiàn)從谷底轉(zhuǎn)為上升趨向時(shí)，這是抄底的極好時(shí)機(jī)。在組合線(xiàn)中，如果匯價(jià)持續(xù)下降至谷底后轉(zhuǎn)為上升移動(dòng)時(shí)，此時(shí)順序分別為短中長(zhǎng)期線(xiàn)，它們的排列也依次改變。首先是短期線(xiàn)突破中期線(xiàn)，再越過(guò)長(zhǎng)期線(xiàn)居于最上方，此后，中期線(xiàn)突破至長(zhǎng)期線(xiàn)之上，突破點(diǎn)為黃金交叉點(diǎn)，簡(jiǎn)稱(chēng)金叉，此點(diǎn)可以確認(rèn)行情將進(jìn)入上漲時(shí)期。這就是所謂的多頭排列，是典型的上漲行情。反之，匯價(jià)上升到高價(jià)區(qū)上下徘徊，接著轉(zhuǎn)向下跌，隨著時(shí)間的推

50、移，短中長(zhǎng)期線(xiàn)也逐步下行，逐步向下突破交叉，中長(zhǎng)期線(xiàn)相交的點(diǎn)則為死亡交叉點(diǎn)，簡(jiǎn)稱(chēng)死叉，這意味上漲行情的終結(jié)。移動(dòng)平均線(xiàn)此時(shí)為空頭排列。在移動(dòng)平均線(xiàn)的組合應(yīng)用中，投資者應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際操作策略設(shè)定相應(yīng)的參數(shù)，一定要活學(xué)活用，不要不論做短中長(zhǎng)線(xiàn)，都用日、日、日平均線(xiàn)組合，投資者可自己探索適合自己操作策略的平均線(xiàn)組合。K 線(xiàn)圖什么是線(xiàn)圖線(xiàn)又稱(chēng)陰陽(yáng)線(xiàn)、棒線(xiàn)、紅黑線(xiàn)或蠟燭線(xiàn)，最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易，經(jīng)過(guò)二百多年的演進(jìn)， 現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場(chǎng)的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。線(xiàn)根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日線(xiàn)、周線(xiàn)、月

51、線(xiàn)與分鐘線(xiàn)。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)（一般用紅色表示）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)為陰線(xiàn)；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)稱(chēng)為十字星。當(dāng)線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)時(shí)， 最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為上影線(xiàn)，最低價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為下影線(xiàn)，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的柱狀稱(chēng)為實(shí)體。由于線(xiàn)的畫(huà)法包括了四個(gè)最基本的數(shù)據(jù)，所以我們可以從線(xiàn)的型態(tài)可判斷出交易時(shí)間內(nèi)的多、空情況。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)，收盤(pán)價(jià)等于最高價(jià)時(shí)，線(xiàn)稱(chēng)為光頭光腳的大陽(yáng)線(xiàn)，表示漲勢(shì)強(qiáng)烈（圖1）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，線(xiàn)稱(chēng)為大陰線(xiàn)，表示匯價(jià)大跌（圖 2）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等

52、于收盤(pán)價(jià)時(shí)， 且上影線(xiàn)與下影線(xiàn)相當(dāng)時(shí)，線(xiàn)稱(chēng)為大十字星，表示多空激烈交戰(zhàn)，勢(shì)均力敵，后市往往會(huì)有所變化（圖 3）， 當(dāng)十字星出現(xiàn)在線(xiàn)圖的相對(duì)高位時(shí)，該十字星稱(chēng)為暮星；當(dāng)十字星出現(xiàn)在線(xiàn)圖的相對(duì)低位時(shí)，該十字星稱(chēng)為晨星。綜合線(xiàn)型態(tài)，其代表多空力量有大小之差別，以十字星為均衡點(diǎn)，陽(yáng)線(xiàn)為多方占優(yōu)勢(shì)，大陽(yáng)線(xiàn)為多方力量最強(qiáng)，陰線(xiàn)為空方占優(yōu)勢(shì)，大陰線(xiàn)為空方力量最強(qiáng)。應(yīng)該注意的是，投資者在看線(xiàn)時(shí)，單個(gè) 線(xiàn)的意義不大，而應(yīng)與以前的線(xiàn)作比較才有意義。線(xiàn)中長(zhǎng)期基本型態(tài)單個(gè)線(xiàn)可反映出單日的匯價(jià)強(qiáng)弱變化，但它不能準(zhǔn)確地反映出匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的變化趨勢(shì)。那么，對(duì)于一段時(shí)間的匯價(jià)變化，我們不再利用線(xiàn)的陰、陽(yáng)、上、下影線(xiàn)進(jìn)行判

53、斷，而利用線(xiàn)連接后所形成的中長(zhǎng)期型態(tài)再加以判斷。線(xiàn)的中長(zhǎng)期基本型態(tài)有：頭肩型（頭肩頂、頭肩底）；雙重頂（頭）；雙重底（ 底）等。頭肩型線(xiàn)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)日聚集后，在某一價(jià)位區(qū)域內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)三個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)，但其中第二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其它兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低的型態(tài)，這種型態(tài)稱(chēng)為頭肩型。其中一頂二肩的為頭肩頂；一底二肩的為頭肩底型。然而，有時(shí)也可能出現(xiàn)三個(gè)以上的頂點(diǎn)或底點(diǎn)，若出現(xiàn)一個(gè)或二個(gè)頭部（或底部），兩個(gè)左肩與右肩， 稱(chēng)為復(fù)合型頭肩頂（或復(fù)合型頭肩底）。三角形形態(tài)在技術(shù)分析領(lǐng)域中，形態(tài)學(xué)派中經(jīng)常會(huì)用到幾何中“三角形”的概念。從線(xiàn)圖中，典型的三角形形態(tài)一般會(huì)出現(xiàn)正三角形、上升三角形、下降三角形三種。形

54、態(tài)學(xué)派技術(shù)分析人士經(jīng)常會(huì)利用三角形的形態(tài)來(lái)判斷和預(yù)測(cè)后市。三角形的形成一般是由匯價(jià)發(fā)展至某一階段之后，會(huì)出現(xiàn)匯價(jià)反復(fù)或者停滯的現(xiàn)象，匯價(jià)震幅會(huì)越來(lái)越小，線(xiàn)的高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，低點(diǎn)與低點(diǎn)相連并延伸至交點(diǎn)，此時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)匯價(jià)運(yùn)行在一個(gè)三角形之中， 這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動(dòng)手，必須等待市場(chǎng)完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝一定方向突破后，才能正確判斷其未來(lái)走勢(shì)。（一）正三角形形態(tài)確認(rèn)正三角形形態(tài)正三角形又被稱(chēng)為敏感三角形，不易判斷未來(lái)走勢(shì)，從線(xiàn)圖中確認(rèn)正三角形主要要注意以下條件： 1.三角形價(jià)格變動(dòng)區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低，一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低

55、 點(diǎn)低。當(dāng)正三角形發(fā)展至形態(tài)的尾端時(shí)，其價(jià)格波動(dòng)幅度顯得異常萎縮及平靜，但這種平靜不久便會(huì)被打破，匯價(jià)將會(huì)發(fā)生變化。當(dāng)正三角形上下兩條斜邊,各由兩個(gè)或多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)所相連而成，這上下點(diǎn)包含著漲跌漲跌， 每一次漲勢(shì)的頂點(diǎn)出現(xiàn)后，立刻引發(fā)下一波跌勢(shì)，而每一次跌勢(shì)的低點(diǎn)出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢(shì)，而匯價(jià)的波動(dòng)范圍會(huì)越來(lái)越小。一般操作策略由于正三角形的形成是由多空雙方逐漸占領(lǐng)對(duì)方空間，且力量均衡，所以從某種角度說(shuō)，此形態(tài)為盤(pán)整形態(tài)， 無(wú)明顯的匯價(jià)未來(lái)走向。在此期間，由于匯價(jià)波動(dòng)越來(lái)越小，技術(shù)指標(biāo)在此區(qū)域也不易給出正確指示。故投資者應(yīng)隨市場(chǎng)而行，離場(chǎng)觀望。匯價(jià)在正三角形中運(yùn)行，如果匯價(jià)發(fā)展到正三角形尾端才

56、突破斜邊，則其突破后的漲跌力道會(huì)大打折扣，會(huì)相對(duì)減弱。這是由于多空雙方長(zhǎng)時(shí)間對(duì)峙，雙方消耗大，故在三角形尾端短兵相接時(shí)，雙方力量均不足以做大波浮動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，匯價(jià)在三角形斜邊的三份之二處突破時(shí)，漲跌力度會(huì)最大。三角形在向上突破斜邊后，匯價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)短暫性的“回抽”，其回抽的終點(diǎn)，大致會(huì)在三角形尾部的尖端上，這里是多空雙方力量的凝聚點(diǎn)。多方占優(yōu)，后市將有一段不俗的漲幅。在經(jīng)過(guò)大跌后出現(xiàn)正三角形形態(tài)，一般只是空方稍作休息，不久又會(huì)開(kāi)始新一輪的跌勢(shì)，此三角形也可稱(chēng)“逃命三角形”，投資者在此應(yīng)密切注意。綜所上述，投資者在對(duì)待正三角形形態(tài)時(shí)，少動(dòng)多看，待匯價(jià)正式有效突破后，再伺機(jī)而動(dòng)。（二）上升三角形形

57、態(tài)所有三角形形態(tài)中最顯著的一個(gè)共同點(diǎn)就是：匯價(jià)波動(dòng)的幅度從左至右逐步減小，多空雙方的防線(xiàn)逐步靠近， 直至雙方接火，形成價(jià)格的突破。上升三角形顧名思義，其趨勢(shì)為上升勢(shì)態(tài)，從形態(tài)上看，多方占優(yōu)，空方較弱，多方的強(qiáng)大買(mǎi)盤(pán)逐步將匯價(jià)的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平頸線(xiàn)位做抵抗。從線(xiàn)圖中可繪制低點(diǎn)與低點(diǎn)相連，出現(xiàn)由左至右上方傾斜的支撐線(xiàn)，而高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，基本呈水平位置。單純從圖形看，讓人感覺(jué)匯價(jià)隨時(shí)會(huì)向上突破，形成一波漲勢(shì)。但技術(shù)分析不能帶有單一性，一般形態(tài)派人士將匯價(jià)形態(tài)作為一個(gè)重點(diǎn)，但他也不會(huì)忽視形態(tài)內(nèi)成交量的變化。在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量也是從左至右呈遞減狀態(tài)，但當(dāng)它向上突破水平頸線(xiàn)時(shí)

58、的那一刻，必須要有大成交量的配合，否則成交量太小的話(huà)，匯價(jià)將會(huì)出現(xiàn)盤(pán)整的格局，從圖形上走出失敗形態(tài)。如果在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量呈不規(guī)則分布，則維持盤(pán)整的機(jī)率要大。由于匯價(jià)形態(tài)一旦出現(xiàn)上升三角形走勢(shì)時(shí)，后市通常是樂(lè)觀的，但這種形態(tài)被廣大投資者掌握，一般來(lái)說(shuō)， 在上升三角形形態(tài)內(nèi)，“假突破”的現(xiàn)象不是太多。由于上升三角形屬于強(qiáng)勢(shì)整理，匯價(jià)的底部在逐步抬高，多頭買(mǎi)盤(pán)踴躍，而大型投資機(jī)構(gòu)也趁此推舟，一舉擊潰空方。如果大型投資機(jī)構(gòu)在頸線(xiàn)位出貨的話(huà)，匯價(jià)回跌的幅度也不會(huì)太大，最多會(huì)跌至形態(tài)內(nèi)低點(diǎn)的位置，而將上升三角形形態(tài)破壞，演變?yōu)榫匦握?。所以說(shuō)，上升三角形突破成功的話(huà)，突破位為最佳買(mǎi)點(diǎn)，后市則會(huì)有

59、一波不俗的漲幅。如果上升三角形突破失敗的話(huà)，頂多會(huì)承接形態(tài)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)整理而出現(xiàn)矩形整理，形成頭部形態(tài)的機(jī)率也不會(huì)太大。（三）下降三角形形態(tài)下降三角形同上升三角形一樣屬于正三角形的變形，只是多空雙方的能量與防線(xiàn)位置不同。下降三角形屬于弱勢(shì)盤(pán)整，賣(mài)方顯得較積極，拋出意愿強(qiáng)烈，不斷將匯價(jià)壓低，從圖形上造成壓力頸線(xiàn)從左向右下方傾斜， 買(mǎi)方只是將買(mǎi)單掛在一定的價(jià)格，造成在水平支撐線(xiàn)抵抗，從而在線(xiàn)圖中形成下降三角形形態(tài)。在下降三角形形態(tài)內(nèi)的成交量同上升三角形一樣呈現(xiàn)出由左至右遞減狀態(tài)，但不同的是，匯價(jià)在向下突破水平支撐線(xiàn)時(shí)，卻不需要大成交量的配合，在突破時(shí)，只要是買(mǎi)盤(pán)減少，空方便會(huì)用小成交量突破多方防線(xiàn)。在

60、下降三角形形態(tài)內(nèi)，許多投資者在未跌破水平支撐位時(shí)，會(huì)以為其水平支撐為有效強(qiáng)支撐，而當(dāng)作底部形態(tài)認(rèn)可，其實(shí)這種形態(tài)不可貿(mào)然確認(rèn)底部。特別是大多數(shù)人都將它確認(rèn)為底部區(qū)域時(shí)，應(yīng)更加小心。這是由于大家都認(rèn)為是底部而在此區(qū)域吃貨，導(dǎo)致大型投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有辦法大量收集到低成本籌碼，此時(shí)大型投資機(jī)構(gòu)也會(huì)在市場(chǎng)上收集一部分籌碼，作為向下打壓的工具，在一定的時(shí)候大型投資機(jī)構(gòu)的突然殺出拋單，令多方無(wú)從招架，而一舉擊破支撐線(xiàn)。此時(shí)，散戶(hù)的心理防線(xiàn)也被擊破，失望性?huà)伇P(pán)一踴而出，加速了匯價(jià)的下跌，而大型投資機(jī)構(gòu)會(huì)在低位乘機(jī)吸納低價(jià)籌碼。在其它三角形形態(tài)中，如果匯價(jià)發(fā)展到三角形的尾端仍無(wú)法有效突破頸線(xiàn)時(shí)，其多空力道均已消耗完