財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)文獻(xiàn)綜述

1、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)綜述摘要：建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)角度出發(fā)，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的 經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測(cè)算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用， 編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的獲利能力、貸款清償能力以及外匯效 果等財(cái)務(wù)狀況，來(lái)判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。本文主要是本人通過(guò)閱讀大量的 關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)文獻(xiàn)，對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的意義、方法等做出詳細(xì)的綜述。關(guān)鍵詞：建設(shè)項(xiàng)目；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)；注意事項(xiàng)引言：隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深化發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與完善，我 國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)日趨規(guī)范化、法制化。然而日趨激烈的房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，經(jīng)常出 現(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目成本超支和工期延誤的問(wèn)題，這些問(wèn)題在

2、發(fā)展中國(guó)家尤其嚴(yán)重，惡化 了房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況1。房地產(chǎn)公司想要立于不敗之地，就必須加強(qiáng)自身管 理，針對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目精打細(xì)算挖掘自身潛力，通過(guò)管理獲得效益。為了確保項(xiàng) 目實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益，建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析不僅必要，而且必須做好。 現(xiàn)就財(cái)務(wù)分析試做淺談。.建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目標(biāo)有：從企業(yè)或項(xiàng)目的角度，分析投資效果，判別項(xiàng)目的盈利 能力；項(xiàng)目資金籌措的依據(jù)；清償能力分析；財(cái)務(wù)外匯平衡目標(biāo)；編制項(xiàng)目國(guó)民 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)當(dāng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效果和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果發(fā)生矛盾時(shí)，國(guó)家需要用經(jīng)濟(jì)手段予以調(diào) 節(jié)。財(cái)務(wù)分析可以通過(guò)有關(guān)經(jīng)濟(jì)參數(shù)（如價(jià)格、稅收、利率等）變動(dòng)對(duì)分析結(jié)果 的影響，尋找經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)

3、的方式和幅度，使企業(yè)利益和國(guó)家利益趨于一致。.建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)作用2.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目投資決策與評(píng)價(jià)的重要組成部分。項(xiàng)目評(píng)價(jià)應(yīng)從多角度、多方面進(jìn)行，無(wú)論是項(xiàng)目的前評(píng)價(jià)、中間評(píng)價(jià)和后評(píng) 價(jià)，財(cái)務(wù)分析都是必不可少的重要內(nèi)容。在項(xiàng)目的前評(píng)價(jià)投資決策與評(píng)價(jià)的各個(gè) 階段中，無(wú)論是機(jī)會(huì)研究報(bào)告、項(xiàng)目建議書、初步可行性研究報(bào)告，還是可行性 研究報(bào)告，財(cái)務(wù)分析都是其中的重要組成部分4。2.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是重要的決策依據(jù)。在經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目決策過(guò)程中，財(cái)務(wù)分析結(jié)論是重要的決策依據(jù)。項(xiàng)目發(fā)起人決 策是否發(fā)起或進(jìn)一步推進(jìn)該項(xiàng)目，權(quán)益投資人決策是否投資于該項(xiàng)目，債權(quán)人決 策是否貸款給該項(xiàng)目，審批人決策是否批準(zhǔn)該項(xiàng)目，這些都要以

4、財(cái)務(wù)分析為依據(jù) 。對(duì)于那些需要政府核準(zhǔn)的項(xiàng)目，各級(jí)核準(zhǔn)部門在做出是否核準(zhǔn)該項(xiàng)目的決策 時(shí)，許多相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可作為項(xiàng)目社會(huì)和經(jīng)濟(jì)影響大小的估算基礎(chǔ)。2.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在項(xiàng)目或方案比選中起著重要作用。項(xiàng)目投資決策與評(píng)價(jià)的精髓是方案比選。在規(guī)模、技術(shù)、工程等方面都必須 通過(guò)方案比選予以優(yōu)化，財(cái)務(wù)分析結(jié)果可以反饋到建設(shè)方案構(gòu)造和研究中，用于 方案比選，優(yōu)化方案設(shè)計(jì)，使項(xiàng)目整體更趨于合理。.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則3.1費(fèi)用與效益計(jì)算口徑的一致性原則為了正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的獲利能力，必須遵循項(xiàng)目的直接費(fèi)用與直接效益計(jì)算口 徑的一致性原則。如果在投資估算中包括了某項(xiàng)工程，那么因建設(shè)該工程增加 的效益就應(yīng)該考慮，否則就低估

5、了項(xiàng)目的效益；反之，如果考慮了該工程對(duì)項(xiàng)目 效益的貢獻(xiàn)，但投資卻未計(jì)算進(jìn)去，那么項(xiàng)目的效益就被高估。只有將投入和產(chǎn) 出的估算限定在同一范圍內(nèi)，計(jì)算的凈效益才是投入的真實(shí)回報(bào)。3.2費(fèi)用與效益識(shí)別的有無(wú)對(duì)比原則有無(wú)對(duì)比是國(guó)際上項(xiàng)目評(píng)價(jià)中通用的識(shí)別費(fèi)用與效益的基本原則，項(xiàng)目評(píng)價(jià) 的許多方面都需要遵循這條原則，采用有無(wú)對(duì)比的方法進(jìn)行。所謂“有”是指實(shí) 施項(xiàng)目的將來(lái)狀況，“無(wú)”是指不實(shí)施項(xiàng)目的將來(lái)狀況。在識(shí)別項(xiàng)目的效益和 費(fèi)用時(shí)，須注意只有“有無(wú)對(duì)比”的差額部分才是由于項(xiàng)目的建設(shè)增加的效益和 費(fèi)用，即增量效益和費(fèi)用。因?yàn)榧词共粚?shí)施該項(xiàng)目，現(xiàn)狀也很可能發(fā)生變化。例 如農(nóng)業(yè)灌溉項(xiàng)目，若沒(méi)有該項(xiàng)目，將來(lái)的農(nóng)

6、產(chǎn)品產(chǎn)量也會(huì)由于氣候、施肥、種子、 耕作技術(shù)的變化而變化；再如計(jì)算交通運(yùn)輸項(xiàng)目效益的基礎(chǔ)一一車流量，無(wú)該項(xiàng) 目也會(huì)由于地域經(jīng)濟(jì)的變化而改變。采用有無(wú)對(duì)比的方法，就是為了識(shí)別那些真 正應(yīng)該算作項(xiàng)目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因產(chǎn)生的效益； 同時(shí)也要找出與增量效益相對(duì)應(yīng)的增量費(fèi)用，只有這樣才能真正體現(xiàn)項(xiàng)目投資的 凈效益。有無(wú)對(duì)比直接適用于依托老廠進(jìn)行的改擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目的增量盈利能力分析。3.3動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則國(guó)際通行的財(cái)務(wù)分析都是以動(dòng)態(tài)分析方法為主，即根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原 理，考慮項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的效益和費(fèi)用，采用現(xiàn)金流量分析的方法，計(jì)算 內(nèi)部收益

7、率和凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。我國(guó)分別于1987年、1993年和2006年由 國(guó)家發(fā)改委（原國(guó)家計(jì)委）和建設(shè)部發(fā)布施行的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù) （以下簡(jiǎn)稱方法與參數(shù)）第一版、第二版以及第三版，都采用了動(dòng)態(tài)分析與 靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則制定出一整套項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo) 體系。3.4數(shù)據(jù)確定的穩(wěn)妥原則財(cái)務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。財(cái)務(wù)分析中所需要的大量 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都來(lái)自預(yù)測(cè)和估計(jì)，難免有不確定性。為了使財(cái)務(wù)分析結(jié)果能提供較為 可靠的信息，避免人為的樂(lè)觀估計(jì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足投資決策需要，在 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和選取中遵循穩(wěn)妥原則是十分必要的。.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的

8、主要內(nèi)容有：對(duì)投資項(xiàng)目的總體了解和對(duì)市場(chǎng)、環(huán)境、技術(shù)方案充分 調(diào)查與掌握的基礎(chǔ)上，收集預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；編制資金規(guī)劃與計(jì)劃，可 能的資金來(lái)源與數(shù)量進(jìn)行調(diào)查與估算；計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果，據(jù)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和 資金規(guī)劃，編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，據(jù)此可計(jì)算出財(cái)務(wù)分析的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)10 o.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)分析具有一套完整的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可作不同的分 類（1）按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值因素進(jìn)行分類，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可以分為靜態(tài) 指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)，靜態(tài)指標(biāo)又可細(xì)分為總投資收益率、項(xiàng)目資本金利潤(rùn)率、靜態(tài) 投資回收期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率，而動(dòng)態(tài)指標(biāo)可細(xì)分為財(cái)務(wù) 內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

9、、動(dòng)態(tài)投資回收期Ho（2）按指標(biāo)的性質(zhì)進(jìn)行分類，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可以分為價(jià)值型指標(biāo)、時(shí)間性 指標(biāo)、比率性指標(biāo)，價(jià)值型指標(biāo)即財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；時(shí)間性指標(biāo)分為動(dòng)態(tài)投資回收期 和靜態(tài)投資回收期；比率性指標(biāo)分為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、總投資收益率、項(xiàng)目資本 金凈利潤(rùn)率、利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率。按照財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)分類，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可以分為反映盈利能力的指 標(biāo)和反映償債能力的指標(biāo)，盈利能力指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、 動(dòng)態(tài)投資回收期、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率。償債 能力指標(biāo)包括：利息備付率、償債備付率及資產(chǎn)負(fù)債表。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)應(yīng)關(guān)系13評(píng)價(jià)內(nèi)容基本

10、報(bào)表靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收 期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金 流量表資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤(rùn)分配 表投資利潤(rùn)表投資利稅表資本金利潤(rùn)率清償能力分析資金來(lái)源與運(yùn)用 表借款償還計(jì)劃表借款償還期償債備付率利息備付率6.注意事項(xiàng)財(cái)務(wù)分析應(yīng)該采用以市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格。在建設(shè)期內(nèi)， 一般應(yīng)考慮投入的相對(duì)價(jià)格及價(jià)格總水平變動(dòng)。在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，若能合理判斷未來(lái) 市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，投入于產(chǎn)出可采用相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，一般可采用項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)初期 的價(jià)格；若要求時(shí)也可考慮總水平的變動(dòng)。經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析應(yīng)采用影子價(jià)格體 系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格，不考慮價(jià)格總水平的變動(dòng)的因素Wo在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響進(jìn)行不確定 性和風(fēng)險(xiǎn)分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析和決策樹(shù)分析等。不再使用“損益表”取而代之的是“利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表”，在該表中 列入了 “息稅前折舊”、“息稅前折舊攤銷利潤(rùn)”，用于計(jì)算“調(diào)整所得稅”、“利 息備付率”和“償債備付率”。不同類型項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容可以不同，應(yīng)該根據(jù)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和非經(jīng) 營(yíng)性項(xiàng)目的要求進(jìn)行財(cái)務(wù)分析1圍新的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和參數(shù)第三版對(duì)分析項(xiàng)目?jī)攤?/p>