兩融推升市場情緒交易結(jié)構(gòu)趨于均衡

1、請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明2核心觀點(diǎn)兩融推升市場情緒，交易結(jié)構(gòu)趨于均衡。本周市場熱度均值為32.8，較上周均值上升3.04，處于2013年以來74.3 分位水平， 處在今年以來93.7 分位水平。各分項看，本周兩融成交小幅上升；全A換手率，創(chuàng)業(yè)板換手率，北向資金，股指期貨成交， RSI指標(biāo)，漲停股數(shù)量，盈利預(yù)期走平。上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指20日滾動漲跌幅為6.0 和13.2 ，處于歷史87.3 和89.9 分位。當(dāng) 前市場成交加權(quán)換手率/市盈率中位數(shù)為1.59，較上周下降4.8個百分點(diǎn)。兩融成交占比升至年內(nèi)高位，北向資金小幅回升，ETF申購金融板塊。本周北向資金凈流入102.31億元，較前周環(huán)比變動

2、61.67 億元，主要增持電氣設(shè)備、食品飲料、銀行等行業(yè)。ETF基金凈申購10.11億元，較前周環(huán)比上升31.22億元，主要凈申購金融、 醫(yī)藥、軍工等板塊，主要凈贖回寬基20.5億。截至周四，本周兩融日均成交規(guī)模為1066.40億元，占A股總成交額的9.13 ，較 前周上升0.55個百分點(diǎn)。家用電器、商貿(mào)零售、美容護(hù)理等行業(yè)融資凈買入占比成交額環(huán)比增幅靠前。技術(shù)修復(fù)呈現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢股占比下降, 消費(fèi)、金融強(qiáng)勢股占比快速上升。全部A股強(qiáng)勢個股數(shù)量占比36.1 ，較上周上升 0.7個百分點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢個股數(shù)量占比22.1 ，較上周下降0.8個百分點(diǎn)。滬深300強(qiáng)勢個股數(shù)量占比33.3 ，較上周

3、上升3.0個 百分點(diǎn)。休閑服務(wù)（78.0 ）、交通運(yùn)輸（73.0 ）、建筑裝飾（72.5 ）強(qiáng)勢股占比分位數(shù)居前；非銀（26.2 ）、電子（37.1 ）、國防軍工（38.6 ）強(qiáng)勢股占比分位數(shù)靠后。盈利預(yù)期整體下修，上證50和滬深300預(yù)期上修。全部A股分析師盈利預(yù)期指數(shù)為-17.13 ，較上周下降0.6個百分點(diǎn)。上證50， 滬深300，創(chuàng)業(yè)板指和中證1000指數(shù)分析師盈利預(yù)期指數(shù)分別較前周變動0.2，0.5，-0.5，-0.8個百分點(diǎn)。成長，金融，穩(wěn)定， 消費(fèi)，周期風(fēng)格分析師盈利預(yù)期指數(shù)分別較前周變動1.2，-0.9，0.5，-1.3，-1.0個百分點(diǎn)。細(xì)分行業(yè)中旅游及景區(qū)、航運(yùn)港 口、航空

4、裝備一直預(yù)期加速上調(diào)；本周新增一致預(yù)期上調(diào)的有橡膠、塑料、金屬新材料等。風(fēng)險提示：過往數(shù)據(jù)不能完全代表未來預(yù)期，真實情況可能與數(shù)據(jù)存在誤差?？傆[：A股情緒指數(shù)圖：A股情緒指數(shù)本周市場熱度均值為32.8，較上周均值上升3.04，處于2013年以來74.3%分位水平，處在今年以來93.7%分位水平。本周兩融成交小幅上升；全A換手率，創(chuàng)業(yè)板換手率，北向資金，股指期貨成交，RSI指標(biāo)，漲停股數(shù)量，盈利預(yù)期走平。0102030405060703000350040004500500055006000650019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-04

5、21-0721-1022-0122-04萬得全AA股情緒指數(shù)（右軸）圖：最近四周主要分項變動情況6/10請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明3資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心6/176/247/1兩融成交占比 全A換手率創(chuàng)業(yè)板換手率 北向資金增長率 期指成交增長率 RSI-30D漲停股數(shù)量賣方盈利預(yù)期修正市場表現(xiàn)：20日漲跌幅圖：上證綜指20日漲跌幅（%）截至本周五，上證綜指20日滾動漲跌幅為6.0%，處于歷史87.3%分位。截至本周五，創(chuàng)業(yè)板指20日滾動漲跌幅為13.2%，處于歷史89.9%分位。圖：創(chuàng)業(yè)板指20日漲跌幅（%）13.2%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%13

6、-09 14-04 14-11 15-06 16-01 16-08 17-03 17-10 18-05 18-12 19-07 20-02 20-09 21-04 21-11 22-06創(chuàng)業(yè)板指20日漲跌幅6.0%-30%-20%-10%0%10%20%30%13-0914-0915-0916-0917-0918-0919-0920-0921-09上證綜指20日漲跌幅請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明4資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心市場表現(xiàn)：行業(yè)分化情況圖：行業(yè)風(fēng)險收益匹配度本周行業(yè)風(fēng)險收益匹配度為18.7%，較上周上升1.2個百分點(diǎn)，處于歷史55.4%分位數(shù)水平。過去52周表現(xiàn)最好和最差行業(yè)分別

7、為煤炭（61.0%）和電子（-22.6%），表現(xiàn)分化度為41.4%（1為最大，0為最?。?。圖：行業(yè)表現(xiàn)分化情況（%）-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%11-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-12最好-最差過去52周表現(xiàn)最差行業(yè) 過去52周表現(xiàn)最好行業(yè) 中位數(shù)-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%01-01-0102-01-0103-01-0104-01-0105-01-0106-01-0107-01-0108-01-0109-01-0110-01-0111-01-0

8、112-01-0113-01-0114-01-0115-01-0116-01-0117-01-0118-01-0119-01-0120-01-0121-01-0122-01-01行業(yè)風(fēng)險收益匹配度行業(yè)風(fēng)險收益匹配度請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明5資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心估值指標(biāo)：泡沫指數(shù)與高低估值熱度圖：A股泡沫指數(shù)（ ）當(dāng)前A股泡沫指數(shù)（估值最高25%個股相對均值偏離度）為1.87，較前周下降1.8個百分點(diǎn)，處于歷史51.3%分位水平。當(dāng)前市場成交加權(quán)換手率/市盈率中位數(shù)為1.59，較上周下降4.8個百分點(diǎn)，為2006年以來65.4%分位數(shù)水平。圖：高低估值熱度1.51.61.71.8

9、1.922.12.22.32.42006/1/42008/1/42010/1/42012/1/42014/1/42016/1/42018/1/42020/1/42022/1/4泡沫指數(shù)00.511.522.532006/1/42008/1/42010/1/42012/1/42014/1/42016/1/42018/1/42020/1/42022/1/4成交額加權(quán)PE/中位數(shù)請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明6資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心資金流向：兩融成交占比和結(jié)構(gòu)圖：兩融成交占比總成交額截至周四，本周兩融日均成交規(guī)模為1066.40億元，占A股總成交額的9.13%，較前周上升0.55個百分點(diǎn)。家

10、用電器、商貿(mào)零售、美容護(hù)理等行業(yè)融資凈買入占比成交額環(huán)比增幅靠前。圖：兩融成交凈買入占成交額變動200022002400280026003000320034003600380040004%5%6%8%7%9%10%11%12%13%14%16-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-04兩融占總成交額比重上證綜指（右軸）4.03.53.02.52.01.51.00.50.032.521.510.5

11、0-0.5-1-1.5-2社會服務(wù)銀行 食品飲料 紡織服飾通信 交通運(yùn)輸 機(jī)械設(shè)備 公用事業(yè) 基礎(chǔ)化工 建筑材料煤炭 鋼鐵農(nóng)林牧漁環(huán)保醫(yī)藥生物汽車 房地產(chǎn) 石油石化傳媒 綜合輕工制造 電力設(shè)備 建筑裝飾電子 國防軍工 非銀金融 有色金屬 計算機(jī) 美容護(hù)理 商貿(mào)零售 家用電器融資凈買入額占成交額變動(百分比)兩融余額占流通市值(，右軸)請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明7資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心資金流向：北向資金流入情況圖：北向資金當(dāng)周凈流入本周北向資金凈流入102.31億元，較前周環(huán)比變動61.67億元。北向資金本周主要增持電氣設(shè)備（46.3億），食品飲料（34.3億），銀行（31.5億）等

12、行業(yè)，主要減持家用電器（-15.3億），有色金屬（-14.6億），采掘（-5.8億）等行業(yè)。圖：外資持倉結(jié)構(gòu)變化6005004003002001000-100-200-300-400-50019-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-07陸股通:當(dāng)周買入成交凈額(億元人民幣)0%2%4%6%8%10%12%14%-20-1001020304050家用電器有色金屬采掘 國防軍工鋼鐵 建筑裝飾 建筑材料電子 綜合商業(yè)貿(mào)易計算機(jī) 紡織服裝

13、休閑服務(wù)化工傳媒 公用事業(yè) 農(nóng)林牧漁通信 輕工制造汽車 房地產(chǎn)醫(yī)藥生物交通運(yùn)輸 機(jī)械設(shè)備 非銀金融銀行 食品飲料 電氣設(shè)備周變動（億元） 外資持倉占比（ ，右軸）請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明8資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心（銀行理財產(chǎn)品披露口徑為317家銀行機(jī)構(gòu)與理財子公司近1個月有披露凈值數(shù)據(jù)的產(chǎn)品）資金流向：公募基金發(fā)行與銀行理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)9本周含權(quán)益類公募基金發(fā)行規(guī)模為99億元（其中偏股型13億元），較前一周環(huán)比變動69億元；發(fā)行數(shù)量為20只，較上周上升12只。本周銀行理財產(chǎn)品平均凈值為1.1998，較前周環(huán)比變動 1.12

14、BP。銀行理財產(chǎn)品破凈數(shù)量為742只，占比為3.10%，較前一周變動-0.73%。圖：權(quán)益類公募基金發(fā)行規(guī)模（億元）圖：2018年以來銀行理財產(chǎn)品凈值變化與破凈比例1.001.051.101.151.200123456789102018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07破凈產(chǎn)品占比平均單位凈值（右軸）3,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000020040060080010001200140020-01-1820-02-2920-04-112

15、0-05-2320-07-0420-08-1520-09-2620-11-0720-12-1921-01-3021-03-1321-04-2421-06-0521-07-1721-08-2821-10-0921-11-2022-01-0122-02-1222-03-2622-05-0722-06-17增強(qiáng)指數(shù)型基金 平衡混合型基金普通股票型基金 偏股混合型基金 靈活配置型基金被動指數(shù)型基金 偏債混合型基金 上證綜指(右軸)資金流向：ETF基金流入情況圖：ETF基金變動規(guī)模（億元）本周ETF基金凈申購10.11億元，較前周環(huán)比上升31.22億元。ETF基金本周主要凈申購金融（19.3億），醫(yī)藥（

16、11.8億），軍工（7.8億）等板塊，主要凈贖回寬基（-20.5億），其他主題（-10.6億）等板塊。圖：ETF基金增減持板塊21.05(20.84)(37.47)(8.23)(21.11)10.113020100-10-20-30-40-502022-05-272022-06-022022-06-102022-06-172022-06-242022-07-01ETF基金規(guī)模變動100-10-20-30-40-5020寬基ETF科技ETF金融ETF軍工ETF周期ETF醫(yī)藥ETF消費(fèi)ETF其他主題ETF2022-06-102022-06-172022-06-242022-07-01請仔細(xì)閱讀尾部

17、的免責(zé)聲明10資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心技術(shù)指標(biāo)：主要指數(shù)強(qiáng)勢股占比圖： 全部A股和創(chuàng)業(yè)板指中周線MA60以上個股數(shù)量全部A股強(qiáng)勢個股數(shù)量占比36.1%，較上周上升0.7個百分點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢個股數(shù)量占比22.1%，較上周下降0.8個百分點(diǎn)。滬深300強(qiáng)勢個股數(shù)量占比33.3%，較上周上升3.0個百分點(diǎn)。圖：滬深300中周線MA60以上個股數(shù)量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%10-1211-0411-0811-1212-0412-0812-1213-0413-0813-1214-0414-0814-1215-0415-0815-1216-0416-08

18、16-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-04創(chuàng)業(yè)板全部A股100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%12-1213-0413-0813-1214-0414-0814-1215-0415-0815-1216-0416-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-04周線MA60以上個股數(shù)量滬深300請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明1

19、1資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心技術(shù)指標(biāo)：各行業(yè)強(qiáng)勢個股占比歷史分位數(shù)2022/7/1 相對上周變動歷史分位數(shù)40.055.241.4-7.7-1.754.538.953.469.137.03.63.853.365.841.811.253.22022/7/1 相對上周變動75.03.154.30.050.04.758.11.654.43.347.6-0.864.940.6-9.452.450.83.462.725.746.74661.32.02.444.947.3.1-2.4-13.259.127.218.442.44.111.858.441.9533.13.156.927.317.63

20、841.50.956.122.9-0.4 0.3-2.9-1.43836.76.355.421.31.637.6.6.1行業(yè)休閑服務(wù)交通運(yùn)輸 建筑裝飾 采掘商業(yè)貿(mào)易 房地產(chǎn) 有色金屬 農(nóng)林牧漁 汽車建筑材料 傳媒化工紡織服裝 銀行27.88.355.4行業(yè)78.0電氣設(shè)備73.0家用電器72.5公用事業(yè) 機(jī)械設(shè)備 食品飲料 綜合通信輕工制造 計算機(jī) 醫(yī)藥生物 鋼鐵國防軍工 電子非銀金融13.9-3.826.2請仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明12資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心盈利預(yù)期：主要指數(shù)和風(fēng)格盈利預(yù)期變動圖： 全部A股和主要指數(shù)分析師盈利預(yù)期變化全部A股分析師盈利預(yù)期指數(shù)為-17.13%，較上周下降0.6個百分點(diǎn)。上證50，滬深300，創(chuàng)業(yè)板指和中證1000指數(shù)分析師盈利預(yù)期指數(shù)分別較前周變動0.2，0.5，-0.5，-0.8個百分點(diǎn)。成長，金融，穩(wěn)定，消費(fèi)，周期風(fēng)格分析師盈利預(yù)期指數(shù)分別較前周變動1.2，-0.9，0.5，-1.3，-1.0個百分點(diǎn)。圖：主要風(fēng)格指數(shù)分析師盈利預(yù)期變化-0.3-0.2-0.100.10.20.30.42018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-