即期外匯交易詳解

1、第3章 外匯交易原理(yunl)3.1即期(j q)外匯交易概述3.2即期匯率與套算匯率3.3即期外匯交易的作用與范例共三十一頁學(xué)習(xí)(xux)目標(biāo):知識目標(biāo)：掌握即期外匯交易的含義、交割日的確定、即期匯率的分類，以及即期外匯交易中的報價技巧。了解即期外匯交易的程序，即期外匯交易的具體(jt)應(yīng)用等。技能目標(biāo)：通過學(xué)習(xí)，可以在實例中確定即期外匯交易的交割日，能夠準(zhǔn)確計算即期外匯交易中匯率的套算、以及電匯匯率和信匯匯率、票匯匯率之間的轉(zhuǎn)換，對即期匯率進行準(zhǔn)確的報價。能力目標(biāo)：能夠理解即期交易的含義和特點，具有對即期外匯交易的過程有準(zhǔn)確把握的能力。共三十一頁第一節(jié)即期(j q)外匯交易的概述 一、外

2、匯交易的定義 即期(j q)外匯交易，又稱現(xiàn)匯交易或現(xiàn)期交易 ，是指買賣雙方約定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易 。即期交易是外匯市場上最常見、最普遍的交易形式。其基本作用在于：即期外匯買賣可以滿足買方臨時性的付款需要，買賣雙方調(diào)整外匯頭寸的貨幣比例，避免外匯匯率風(fēng)險。即期外匯交易還常與遠(yuǎn)期外匯交易結(jié)合使用來達(dá)到套利和套匯的投機目的。各國政府或中央銀行也常通過即期外匯交易來調(diào)控外匯市場。 共三十一頁即期外匯交易可以分為一下三個層次1、中央銀行(ynhng)與銀行(ynhng)之間的即期外匯交易2、銀行間的即期外匯交易3、銀行與客戶之間的交易共三十一頁二、即期(j q)外匯交易的交割日 成交

3、日/交割日（結(jié)算日或起息日） 外匯交易的雙方達(dá)成交易外匯協(xié)議的這一天稱為成交日。達(dá)成交易后雙方履行資金劃撥、實際收付相應(yīng)(xingyng)貨幣金額的行為稱為交割；交割的這一天稱為交割日。（1)標(biāo)準(zhǔn)交割日，指采用T+2，即成交后的第二個營業(yè)日交割。 （2)隔日交割，是指即期外匯交易一般采用T+1的交割方式，即成交后的第一個營業(yè)日交割。 （3)當(dāng)日交割，又稱現(xiàn)金交割,指即期外匯交易采用T+0的交割方式，即在成交當(dāng)日進行交割。 共三十一頁 成交的兩銀行和結(jié)算地的銀行因營業(yè)日不同而交割順延(shnyn)的問題。這就出現(xiàn)了以下幾種情況;1、以成交地銀行計算，如遇交割地銀行節(jié)假日，則順延。2、根據(jù)價值補償

4、原則，兩種貨幣的交割要同一天，如遇到一方非營業(yè)，則順延。3、對于中東國家的貨幣，因星期五為節(jié)假日而星期六為營業(yè)日，交割日可分開進行。USD/SAR (沙特貨幣Saudi Riyals伯利亞爾)共三十一頁練習(xí)(linx)：一筆美元與日圓的即期外匯交易，成交(chng jio)日為5月12日，采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，13日是美國銀行的假日，日本銀行的營業(yè)日，14號是兩國銀行的營業(yè)日，則交割日應(yīng)該在哪一天？A 、 12 B 、13 C、 14 D 、15一筆美元與日圓的即期外匯交易，成交日為5月12日，采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，13日是美國銀行的營業(yè)日，日本銀行的假日，14號是日本銀行放假，美國銀行的營業(yè)日，則交割日

5、應(yīng)該在哪一天？（ ）A、 12 B、 13 C、 14 D、 15 E、16共三十一頁三、即期(j q)外匯交易的報價 1、銀行報價2、進出口報價在進出口貿(mào)易中，往往有這樣的情況(qngkung)：一是本幣報價改外幣報價；二是外幣報價改本幣報價；三是一種外幣報價改另一種外幣報價。 共三十一頁（1)本幣報價改為外幣(wib)報價時，應(yīng)按銀行的外幣(wib)買入價計算。練習(xí)： 2006年5月5日香港外匯市場的美元對港幣的匯率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商出口機床，價格為100000港元?，F(xiàn)某外商進口商要求以美元報價。問該港商應(yīng)報多少美元？100000/7.789012838.

6、62美元共三十一頁 （2)外幣報價改為本幣報價時，應(yīng)該按銀行外幣賣出價計算。練習(xí)：某日香港外匯市場的美元對港幣(gngb)的匯率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服裝廠生產(chǎn)的西服每套價格為100美元，現(xiàn)外商進口商要求其改用港幣(gngb)報價。問該廠商應(yīng)報多少港幣(gngb)？100*7.7910779.10港幣共三十一頁 （3)一種外匯報價改為另一種外匯報價時，先依據(jù)外匯市場所在地確定本幣和外幣，然后再按照一、二兩項原則處理。練習(xí)：我國某出口商原以美元(miyun)報價，為每件1萬美元(miyun)，現(xiàn)在應(yīng)客戶的需要，改為以日元報價，紐約外匯市場當(dāng)日的即期匯率為USDJPY

7、118.5762，外匯市場所在地在美國，則可以把美元(miyun)作為本幣，那么應(yīng)該以買入價折算，間接標(biāo)價法，買入價在后，所以日元報價為1186200日元。共三十一頁 練習(xí)(linx)：2005年1月5日我國某公司從瑞士進口一種手表，瑞士市場上有兩只報價：一種是以瑞士法郎報價的，每個儀表100瑞士法郎，另一個是以美元報價的，每個手表為45美元，當(dāng)天的我國銀行牌價為1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039問我公司應(yīng)接受那種貨幣報價？共三十一頁參考答案（外幣報價改為本幣報價時，應(yīng)該(ynggi)按銀行外幣賣出價計算。）100*2.9933299.33人

8、民幣 接受45*7.1039319.68人民幣共三十一頁第二節(jié)即期匯率(hul)與套算匯率(hul)一、電匯、信匯、票匯匯率公式：信匯（票匯(pio hu)）匯率電匯匯率1占用貨幣資金的利率(郵程天數(shù)2)/360練習(xí)1.假設(shè)在紐約外匯市場上，即期匯率為EUR/USD=1.1020/40，其中美元的利率為8%，美國到歐洲的郵程為8天，則EUR/USD的信匯匯率為多少？練習(xí)2. 香港外匯市場美元對港幣的電匯匯率是USD1=HKD7.7060/7.7460，港幣的年利率為8%，美元利率為10%，香港到美國的郵程為10天，求美元對港幣的信匯匯率。共三十一頁參考答案：1、1.1020/40*1-8（8-

9、2）/3601.1005/1.10252、7.7060/7.7460*1-8（10-2）/3607.6923/7.7322共三十一頁二、套算匯率(hul)求套算匯率的方法 （1）如果兩個匯率中相同貨幣在同邊，通過交叉相除套算得出(d ch)另兩個貨幣比值。 （2）如果兩個匯率中相同貨幣分別在左右兩邊，通過同邊相乘得出另兩個貨幣比值。原理：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF 共三十一頁 1USD7.7260HK

10、D銀行(ynhng) 1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF1USD1.4970CHF銀行(ynhng)7.7260HKD1.4970CHF銀行 1CHF銀行7.7260/1.4970HKD 1CHF銀行5.1610HKD7.7356HKD1USD銀行1.4960CHF1USD銀行銀行銀行1CHF 5.1644HKD銀行7.7356HKD1.4960CHF7.7260/1.4960HKD1CHF1CHF=5.1610/5.1644HKD共三十一頁 1USD1.4960CHF銀行(ynhng) 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=

11、1.7010/1.7020USD1.7010USD1GBP銀行(ynhng)1USD1/1.7010GBP銀行1/1.7010GBP銀行1.4960CHF 1GBP銀行 1.49601.7010CHF1.4970CHF1USD銀行1GBP1.7020USD銀行銀行銀行1/1.7020GBP 1.49701.7020CHF銀行 1USD1/1.7020GBP 1.4970CHF1GBP1GBP=2.5447/2.5479CHF共三十一頁練習(xí)(linx)：1、一銀行當(dāng)天公布的外匯牌價是USD1=CAD1.7990/1.8010，USD1=CHF1.4990/1.5010，客戶現(xiàn)欲以瑞士法郎向銀行購

12、買加拿大元，問銀行應(yīng)給該客戶什么(shn me)價格？2、一銀行當(dāng)天公布的外匯牌價是 美元/日元=145.30/40，英鎊/美元=1.8485/95，問：某公司以日元買英鎊，匯率是多少？ 共三十一頁參考答案：1、CAD與CHF的套算匯率(hul)為 CAD/CHF=1.49901.8010/1.50101.7990 =0.8323/0.8344 銀行應(yīng)給客戶0.8344瑞士法郎/加拿大元2、GBP與JPY的套算匯率為GBP/JPY=1.8485145.30/145.401.8495=268.59/268.92某公司用日元買英鎊，匯率為268.92共三十一頁第三節(jié)即期外匯交易的作用(zuyng)

13、與范例一、即期外匯交易的作用 1、滿足臨時性的需要 常應(yīng)用于對外貿(mào)易的結(jié)算、對外的資本投資等經(jīng)濟活動。包括：匯出匯款。匯入?yún)R款。出口收匯。進口付匯。 2、即期拋補，避免匯率風(fēng)險 即期拋補是指利用即期外匯市場(wi hu sh chn)買進所需要支出的外匯，或賣出自己的外匯資金，防止匯率波動而給帶來的風(fēng)險的行為。 取決于拋補者資金的流動性或融資的難易程度以及對未來即期匯率預(yù)測的準(zhǔn)確性。 共三十一頁 3、外匯投機 投機者預(yù)期某種貨幣將上升或下跌時，在即期外匯市場上買入或賣出該種貨幣的行為，以期(y q)獲利。利用即期外匯交易來進行外匯投機需要有足夠的資金基礎(chǔ)。共三十一頁 課后練習(xí)：1、即期外匯交易

14、又稱（ ）或（ ），是指外匯交易成交后（ ）之內(nèi)辦理交割的外匯買賣業(yè)務(wù)。2、在電匯匯率(hul)、信匯匯率(hul)、票匯匯率(hul)中，匯價最高的是（ ）。3、在進出口的報價中，出口方如果把本幣改成外幣報價，應(yīng)按銀行的（ ）進行計算得出。4、在進出口的報價中，出口方如果把外幣改成本幣報價，應(yīng)按銀行的（ ）進行計算得出。5、即期外匯交易的層次可以分為（ ）、（ ）、（ ）。共三十一頁 1、當(dāng)某一交易者未來將有一筆美元的支出，為了防止美元匯率變動的風(fēng)險，該投資者可以(ky)在即期市場上進行（ ）來規(guī)避風(fēng)險。A、買入美元 B、賣出美元 C、先買后賣美元 D、先賣后買美元2、某銀行承做四筆外匯交易

15、：（1）賣出即期英鎊400萬（2）買入即期英鎊300萬（3）買入即期英鎊250萬（4）賣出即期英鎊150萬。則，這四筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險情況（ ）A、銀行頭寸為零，無風(fēng)險 B、銀行頭寸為零，有風(fēng)險C、銀行頭寸不為零，無風(fēng)險 D、銀行頭寸不為零，有風(fēng)險共三十一頁 3、當(dāng)銀行(ynhng)的報價為USD/JPY=110.15/25，GBP/USD=1.5875/80時，則某一交易者欲用英鎊購買日元，銀行(ynhng)給他的價格應(yīng)該是（ ）A、174.86 B、175.08 C、67.364 D、67.4494、當(dāng)銀行的報價為USD/JPY=110.15/25， USD/CHF=1.7850/70時，則某一

16、交易者欲用瑞士法郎購買日元，銀行給他的價格應(yīng)該是（ ）A、196.62 B、197.02 C、61.640 D、61.765共三十一頁 1、即期外匯交易的動機有（）A、套期保值； B、即期拋補； C、套利投機 D、彌補差額2、即期外匯的交割可以分為（） A、標(biāo)準(zhǔn)交割 B、當(dāng)日交割 C、約定(yudng)交割 D、次日交割3、順匯的三種具體形式是（）A、電匯 B、信匯 C、平匯 D、票匯4、在即期外匯交易的交割日又被稱為（）A、起息日 B、到帳日 C、匯款日 D、結(jié)算日5、即期外匯交易的詢價者可以是（ ）A、央行 B、外匯銀行 C、經(jīng)紀(jì)人 D、客戶共三十一頁 1、票匯匯率(hul)是外匯市場上的

17、基準(zhǔn)匯率(hul)，是計算其他各種匯率(hul)的基礎(chǔ)。( )2、即期外匯買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對等的。（ ）3、在進出口報價中，本幣報價改為外幣報價時,應(yīng)按買入價計算。（ ）4、銀行間即期外匯交易，主要在外匯銀行之間進行，不需外匯經(jīng)紀(jì)人參與外匯交易。( )5、在外匯市場上，如果投機者預(yù)測日元將會貶值，美元將會升值，即進行賣出美元買入日元的即期外匯交易。( )共三十一頁 1、我國某出口公司(n s)向愛爾蘭出口一批商品，底價為100元人民幣，而愛爾蘭進口商要求改用愛爾蘭磅報價，已知當(dāng)天的匯率是1美元=0.6670/0.6685愛爾蘭鎊，1美元=8.2775/8.2795人民幣，則用愛爾蘭報價

18、應(yīng)為多少？共三十一頁 2、若1993年8月15日我某公司按當(dāng)時匯率$1=DM1.5288向德國某商人報出銷售核桃仁的美元和馬克價，任其選擇，該商人決定按美元計價成交，與我某公司簽定了數(shù)量1000公噸合同，價值750萬美元。但到了同年11月20日，美元與馬克的匯率卻變?yōu)?1=DM1.6055，于是該商人提出(t ch)該按8月15日所報馬克價計算，并以增加3%的貨價作為交換條件。你認(rèn)為能否同意該商人要求？為什么？共三十一頁 A ： GBP 5 MIOB ： 1.6624/29A ：MY RISKA ：NOW PLSB ；1.6626CHOICEA ；SELL PLS MY USD TO A NYB ：OK DONE AT （ ）WE BUY GBP 5 MIO SELL USD VAL MAY 20 GBP TO MY LONDON 。TKS FOR DEAL BIBI。共三十一頁內(nèi)容摘要第3章 外匯交易原理。即期交