施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理講座-課件

1、施 工 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理講 座李志遠(yuǎn)博客Liydge.bokee電子郵箱:Liydgehotmail電話歡迎參觀訪問我的博客！1講課內(nèi)容第1章 財(cái)務(wù)管理概述第2章 企業(yè)投融資管理第3章 貨幣資金的管理第4章 工程項(xiàng)目成本管理第5章 企業(yè)收益管理第6章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析2第1章 財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理目標(biāo)施工企業(yè)面臨的困境施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題財(cái)務(wù)管理的基本原則31.1 財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理(financial management)是企業(yè)籌集、使用資金和分配利潤等財(cái)務(wù)活動(dòng)及其財(cái)務(wù)關(guān)系。 財(cái)務(wù)活動(dòng)及其財(cái)務(wù)關(guān)系41.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)（1）融資財(cái)

2、務(wù)活動(dòng)來源：權(quán)益資本、負(fù)債資本（2）投資財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容：對內(nèi)投資，對外投資（3）經(jīng)營財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營現(xiàn)金收支：采購、生產(chǎn)、納稅、收入結(jié)算等環(huán)節(jié)（4）分配財(cái)務(wù)活動(dòng)利潤分配活動(dòng)、股利分配政策51.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系（1）所有者：國家、法人、個(gè)人、外商 委托代理問題、內(nèi)部人控制 （2）債權(quán)人：金融中介機(jī)構(gòu)（銀行、基金、信托投資公司）、債券持有人、商業(yè)信用提供者（供應(yīng)商） （3）被投資單位：短期投資（證券市場的股票和債券投資）、直接投資（企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)關(guān)系） （4）債務(wù)人：企業(yè)購買其他公司的債券、提供借款、提供商業(yè)信用 （5）政府有關(guān)部門：稅務(wù)、工商、財(cái)政（6）職工：激勵(lì)與控制、報(bào)酬計(jì)劃（7）企業(yè)內(nèi)部各單位

3、：內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算61.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。1.2.1利潤最大化沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值如：第1年50萬，第2年50萬的方案與第1年0，第2年100萬的方案沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 如：1年后很確定的50萬與各有50%可能的0或100萬71.2.2股東財(cái)富最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素克服了短期行為比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲 缺點(diǎn)： 非上市公司；只強(qiáng)調(diào)股東利益，股票價(jià)格受多種因素影響81.2.3企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值由公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)決定：公司未來現(xiàn)金流量的大小及其時(shí)間分布，以及未來現(xiàn)金流量

4、的風(fēng)險(xiǎn)大小。影響因素： 投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策91.3施工企業(yè)面臨的困境競爭激烈中標(biāo)難很多工程項(xiàng)目招投標(biāo)摻雜著地方保護(hù)、私下定標(biāo)、不正當(dāng)圍標(biāo)、關(guān)系標(biāo)、感情標(biāo)屢屢出現(xiàn)，施工企業(yè)的資質(zhì)再高、施工水平和能力再先進(jìn)、隊(duì)伍再強(qiáng)大，也不一定在合理的情況下拿到想要的標(biāo)。 10協(xié)調(diào)不暢開工難征地拆遷等工作往往要等到企業(yè)進(jìn)場后才解決，有的地方甚至工程快結(jié)束了，征地拆遷還沒進(jìn)行完。原來，征地費(fèi)、青苗款、拆遷款、復(fù)耕費(fèi)經(jīng)過一層又一層盤算和拆扣，到農(nóng)民手里已所剩無幾。農(nóng)民來擾工，苦只苦了施工企業(yè)。 11項(xiàng)目分散管理難激烈競爭造成標(biāo)價(jià)過低，施工企業(yè)為了生存，只有多攬工程。工程量急劇上升，可技術(shù)力

5、量、管理力量還是那么多，技術(shù)人員一個(gè)人頂3個(gè)人、4個(gè)人用，既要盯現(xiàn)場、做內(nèi)業(yè)，又要抓質(zhì)量、搶進(jìn)度，同時(shí)還得要效益。企業(yè)管理難度可想而知。 12業(yè)主強(qiáng)供創(chuàng)利難有的業(yè)主把施工單位的鋼材、砂石料等材料供應(yīng)牢牢控制在手中，導(dǎo)致施工企業(yè)的經(jīng)營空間被壓縮得小而又小，贏利的可能性降得低而又低，一不小心，就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。 13墊資施工經(jīng)營難在有些省份，資金不到位強(qiáng)上項(xiàng)目，導(dǎo)致預(yù)付款不能支付，施工企業(yè)只得墊資施工。如今的項(xiàng)目動(dòng)輒1至2個(gè)億，有的更大。施工企業(yè)沒開工就得先支付業(yè)主1000萬元左右。這樣的項(xiàng)目有一兩個(gè)，整個(gè)企業(yè)就將陷入嚴(yán)重的經(jīng)營危機(jī)。 14指定分包左右為難有些施工單位在簽訂合同時(shí)就被業(yè)主規(guī)定：某某

6、段必須分包給某某施工單位。這種分包單位往往不服從監(jiān)理單位和承建單位的管理，質(zhì)量、進(jìn)度自己說了算，責(zé)任卻是承建單位承擔(dān)。 15外行管理施工難有些地方上的項(xiàng)目太多，技術(shù)力量嚴(yán)重不足，只能臨時(shí)組織一些人來管理，出現(xiàn)外行管內(nèi)行。有些施工單位的人說，我們干了幾十年工程，現(xiàn)在在有些地方感覺不會(huì)施工了，因?yàn)椴恢涝谀男┑胤綍?huì)被開出罰單。 16強(qiáng)壓工期雙保難一些設(shè)計(jì)3年的工程，忽然要改為兩年，兩年的工程要改為一年半，有些工程算上有效施工期，也就幾個(gè)月時(shí)間。這樣，施工企業(yè)往往24小時(shí)三班倒，連續(xù)施工趕進(jìn)度。質(zhì)量當(dāng)然不能馬虎。 17變更索賠批復(fù)難 如今，企業(yè)變更索賠的現(xiàn)狀是，變更索賠上報(bào)的多，批復(fù)的少，合理的、不

7、合理的，一律打折扣，甚至是一刀一刀往下猛砍。有的變更索賠批回來的少得可憐，有時(shí)批了的還是不付變更款。 18工程竣工撤場難工程結(jié)束了，方方面面遺留的問題并沒有完全解決，百姓利益沒兌現(xiàn)、工程款沒到位、質(zhì)保金扣壓太多、項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)困難、外欠債務(wù)太多，施工單位動(dòng)不動(dòng)就官司纏身，應(yīng)付不暇。 191.4施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題 市場機(jī)會(huì)減少，盈利空間縮小債權(quán)債務(wù)雙高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大預(yù)算管理缺位，成本費(fèi)用失控 經(jīng)營資金分散，管理效益較差 財(cái)務(wù)監(jiān)控不力，財(cái)務(wù)信息失真 201.5財(cái)務(wù)管理的基本原則1.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)收益 大膽廣開財(cái)源，謹(jǐn)慎打理財(cái)務(wù)2.貨幣時(shí)間價(jià)值 今天的一元錢比未來的一元錢更值錢3.現(xiàn)金重于利潤4.成

8、本是個(gè)關(guān)鍵 在競爭市場上沒有利潤特別高的項(xiàng)目 使產(chǎn)品具有獨(dú)特性；降低成本5.理財(cái)要講和諧21河北紅色旅游工程騙局 2019-07-05 15:53:14來源: 中國廣播網(wǎng) 22從2019年以來，河北省平山縣下口鎮(zhèn)下口村南面的一個(gè)不知名的小山突然被一個(gè)叫梁振山的人起名叫做將軍嶺，據(jù)說要投入25個(gè)億，開發(fā)成愛國主義教育基地和紅色旅游基地，并開始到處招標(biāo)。一時(shí)間，來自全國各地的上百家施工隊(duì)伍來到這個(gè)不知名的小山上承包工程。 23梁振山一直把他自己的工程與距離此地40公里的西柏坡聯(lián)系起來，打著建設(shè)老區(qū)、開發(fā)紅色旅游的旗號(hào)，對外宣稱將軍嶺項(xiàng)目有國家42個(gè)部委投資25億元，開發(fā)國史教育基地和紅色旅游項(xiàng)目，

9、讓很多人感到他有很強(qiáng)的實(shí)力和后盾。 24在將軍嶺，每個(gè)工程都被虛高報(bào)價(jià)，很多工程的報(bào)價(jià)竟然能夠達(dá)到10倍甚至20倍。這樣一方面吸引一些施工隊(duì)上鉤，另一方面以此提高詐騙金額，因?yàn)樵趯④妿X每個(gè)工程都被要求繳納0.5%的老區(qū)贊助款和2%的中標(biāo)服務(wù)費(fèi)。 25據(jù)介紹，將軍嶺建筑承包合同總共有1000多份，2019年5月末在將軍嶺施工的企業(yè)就有103家，在加上前后退場的企業(yè)，受騙的施工隊(duì)伍能有幾百家，詐騙金額無法估量。最為嚴(yán)重的是，時(shí)至今日，將軍嶺工程仍然還在對外發(fā)包工程。 26借西柏坡的名氣披上紅色的外衣，自詡為愛國主義教育基地的將軍嶺 27不倫不類的所謂紅色景點(diǎn) 28辛苦了三年的民工最后拿到的就是這些

10、非法的內(nèi)部流通證券 29中華人民共和國水利局的回復(fù)函是最大的紕漏 30將軍嶺工程建設(shè)指揮部距離下口鎮(zhèn)政府不足百米 31景區(qū)內(nèi)梁振山漂亮的私家別墅 32平山縣古月鎮(zhèn)政府在將軍嶺上為梁振山樹碑立傳 33這里原來是大片的果樹林，現(xiàn)在已經(jīng)被毀 34梁振山河北井陘縣人，原名梁澤生，當(dāng)年48歲。從上世紀(jì)90年代到2000年，分別在平山縣古月鎮(zhèn)和下口鎮(zhèn)搞過鋼鐵廠，期間據(jù)說曾經(jīng)詐騙過重慶某廠2000萬元，后來重慶公安機(jī)關(guān)來抓他，他指使一些人暴力抗法，打傷了一名來自重慶方面的執(zhí)法人員，而且這個(gè)案件至今未結(jié)。由于當(dāng)時(shí)梁振山躲債就躲在將軍嶺附近，所以他認(rèn)為這是一塊福地，于是他分別給自己和這座山改了名字，這樣才有了所

11、謂的將軍嶺開發(fā)。 35事實(shí)將軍嶺目前開發(fā)的大約10畝左右的土地竟然是下口村無償提供給梁振山的平山縣國土資源局副局長焦留洋向記者承認(rèn)下口村根本沒有權(quán)利把土地由農(nóng)業(yè)用地轉(zhuǎn)變?yōu)榉寝r(nóng)業(yè)用地由于將軍嶺開發(fā)一直沒有土地使用手續(xù)，所以平山縣建設(shè)局從2019年10月就開始給將軍嶺發(fā)出停工通知書，2019年6月再次給將軍嶺工程下發(fā)停工通知書，并且罰款15萬元。 36建設(shè)局在談到2年來將軍嶺還在繼續(xù)違章建設(shè)時(shí)只是說人手少，沒有強(qiáng)制執(zhí)行的權(quán)利。平山縣土地資源局的借口更是滑稽，副局長焦留洋說已經(jīng)決定對將軍嶺非法占地進(jìn)行處罰，但是由于沒有辦法送達(dá)聽證通知書，所以現(xiàn)在還沒有辦法執(zhí)行處理決定。 37分析結(jié)論企業(yè)理財(cái)總是在一

12、定環(huán)境中進(jìn)行的，要防范各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。既要積極地開拓財(cái)源，也要謹(jǐn)慎理財(cái)。以市場為基礎(chǔ)，以法律為準(zhǔn)繩，企業(yè)理財(cái)要在守法的前提下進(jìn)行，而不是迷信權(quán)力、政府。38第2章 企業(yè)投融資管理投資管理融資管理392.1投資管理投資管理的程序投資管理決策的依據(jù)企業(yè)投資案例分析402.1.1投資管理的程序 企業(yè)應(yīng)形成投資項(xiàng)目開發(fā)、論證評估、投資決策、監(jiān)督實(shí)施和運(yùn)作管理的五位一體的管理體制。投資項(xiàng)目開發(fā) 由公司投資部對收集各類投資項(xiàng)目信息送選之后，成立專門項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)項(xiàng)目開發(fā)。論證評估 投資部項(xiàng)目組進(jìn)行項(xiàng)目可行性論證，設(shè)計(jì)優(yōu)化項(xiàng)目方案。邀請企業(yè)內(nèi)外部專家對投資項(xiàng)目進(jìn)行評估。41投資決策 由企業(yè)投資決策會(huì)議對備選項(xiàng)目

13、進(jìn)行決策，決定對投資項(xiàng)目的審查批推意見。監(jiān)督實(shí)施 成立項(xiàng)目實(shí)施籌備小組，實(shí)際操作投資項(xiàng)目。企業(yè)財(cái)務(wù)、審計(jì)等部門監(jiān)督投資項(xiàng)目建設(shè)過程，提高投資質(zhì)量，控制投資總額。運(yùn)作管理 一般投資項(xiàng)目以項(xiàng)目責(zé)任制形態(tài)運(yùn)營。項(xiàng)目建成后，劃轉(zhuǎn)其他部門進(jìn)行正常運(yùn)作狀態(tài)下的管理。422.1.2投資管理決策的依據(jù) （1)企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)的發(fā)展歷程是怎樣的?企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略計(jì)劃制定及實(shí)施情況如何?企業(yè)的投資戰(zhàn)略如何支持企業(yè)的總體戰(zhàn)略?43(2)投資財(cái)務(wù)分析企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入、流出怎樣，占企業(yè)總現(xiàn)金流入比重如何?現(xiàn)金流量凈額占總流量的比重如何?企業(yè)各項(xiàng)投資所占的比重如何?企業(yè)各投資對象的投資額度占投資總額的比重如何?

14、企業(yè)已投資頂目的盈利性怎樣?是否有虧損項(xiàng)目，虧損項(xiàng)目占投資總額的比重有多大?盈利項(xiàng)目的投資報(bào)酬率是多大?是否超出了企業(yè)的期望報(bào)酬率? 44“多元化”已經(jīng)成了中國企業(yè)發(fā)展必然的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，警告也好，憂慮也罷，都不能阻擋企業(yè)家“多元化”戰(zhàn)略的決心。五糧液不甘心繞著“酒瓶子”多元化，投巨資殺向制造工業(yè)。五糧液的多元化浪潮投資領(lǐng)域之“多”，跨行業(yè)距離之“遠(yuǎn)”，令人震驚。 2.1.3案例分析 五糧液：兇猛的多元化浪潮45有數(shù)據(jù)表明，2019年五糧液主營業(yè)務(wù)收入達(dá)64.2億元，凈利潤為7.91億元，其中利潤總額與凈利潤與上年同期相比，分別下降5.92%和4.43%。而同樣作為中國白酒業(yè)巨頭的茅臺(tái)，其主營業(yè)

15、收入遠(yuǎn)低于五糧液，但凈利潤卻高出五糧液3億元，主營業(yè)收入與凈利潤比上年增長30%以上。 46從上世紀(jì)90年代，五糧液就暗涌擴(kuò)張，開始了它的多元化之路。雄心之下，其很快從主業(yè)跨越多個(gè)陌生行業(yè)，并越走越遠(yuǎn)。2019年，五糧液首次投產(chǎn)5萬噸酒精生產(chǎn)線，不料剛一投產(chǎn)便告夭折；接著，又潛心打造號(hào)稱亞洲一流的制藥集團(tuán)，但又無疾而終；隨后，其又投資4億元，創(chuàng)立環(huán)球塑膠有限公司，由于當(dāng)?shù)仉娏o法滿足生產(chǎn)需求，致使生產(chǎn)時(shí)斷時(shí)續(xù)。472019年五糧液入主華西證券，雖與四川省國資局達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但在股權(quán)過戶前宣告終止；2019年11月進(jìn)軍服裝業(yè)，“五糧液”命名的系列服裝露臉市場，但由于品牌定位不準(zhǔn)，最終“衣”然不出

16、色。48在多元化經(jīng)歷了6年之痛后，2019年，五糧液不但沒有從中汲取教訓(xùn)，反而一路“發(fā)飆”，欲攜100億元巨資殺進(jìn)芯片行業(yè)，引起業(yè)界震驚。雖然這一說法不久即遭到了五糧液的否定，但隨后傳出的五糧液公司總投資3.4億元與日本丸順公司合作生產(chǎn)汽車模具的消息，卻得到了證實(shí)。492019年，五糧液在一次新聞發(fā)布會(huì)上宣布，進(jìn)軍柴油發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)。五糧液證實(shí)，他們已經(jīng)開始大動(dòng)干戈。最明顯的是2019年2月，五糧液集團(tuán)宣布投資1億元涉足日化業(yè)。此后，其兩個(gè)洗護(hù)品牌“互美”、“絲姿”全面挺進(jìn)全國市場。而現(xiàn)在，這兩個(gè)品牌卻不溫不火。50事實(shí)證明，迄今為止，五糧液除了在與酒業(yè)密切相關(guān)的印刷公司、以塑膠和模具為主的普什

17、公司和玻璃公司實(shí)現(xiàn)盈利外，其他投資都沒有獲得預(yù)期的收益，有的甚至血本無歸。由此可見，五糧液利潤率的下滑，并不是來自主業(yè)品牌的市場，而是自己墜入了盲目擴(kuò)張的陷阱。51分析結(jié)論企業(yè)戰(zhàn)略不明確，投資方向散亂飄 要對企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略分析，找準(zhǔn)企業(yè)的定位，從而選擇投資方向。 也可以考慮分散投資而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但這是要在主業(yè)發(fā)展到一定階段以后才可以的，并且企業(yè)必須具有多元化業(yè)務(wù)的運(yùn)作能力。52投資論證不充分，決策程序不科學(xué) 在對企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行分析，決定了投資方向與目標(biāo)后，企業(yè)的項(xiàng)目還是有許多選擇，到底哪些項(xiàng)目可以上，哪些項(xiàng)目不可以上，企業(yè)還需要經(jīng)過科學(xué)的決策方法進(jìn)行投資決策。 53經(jīng)濟(jì)評價(jià)很重要，決策還要

18、講政治 投資項(xiàng)目評估應(yīng)進(jìn)行多目標(biāo)下的衡量，尤其不惟經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)看到頂目之外的長遠(yuǎn)和附加價(jià)值。企業(yè)投資更應(yīng)熟知“項(xiàng)目內(nèi)損失，項(xiàng)目外彌補(bǔ)”、“醉翁之意不在酒”的大智慧秘訣。企業(yè)家在項(xiàng)目投資上要有點(diǎn)政治家的眼光和魄力。 542.2融資管理 融資管理的內(nèi)容融資決策的依據(jù) 企業(yè)融資案例分析552.2.1融資管理的內(nèi)容 確定融資額度及時(shí)間安排 數(shù)量上保障生產(chǎn)經(jīng)營的需要 時(shí)間上滿足工程施工的進(jìn)展 效益上注意閑置和短缺成本56選擇融資渠道與方式 企業(yè)資金籌資的主要渠道： 國家資金 銀行資金 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 法人資金 個(gè)人資金 外商資金 內(nèi)部留存資金57長期資金籌集的方式 吸收直接投資 發(fā)行股票籌資 權(quán)益資

19、本籌資 留存收益籌資 各種借款籌資 發(fā)行債券籌資 負(fù)債資本籌資 融資租賃籌資58關(guān)注資金結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 權(quán)益資本與債務(wù)資本的結(jié)構(gòu) 長期資本與短期資本的結(jié)構(gòu) 長期資產(chǎn)與短期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)59衡量資金成本及企業(yè)收益 低成本原則 成本為收益服務(wù)原則 通過組合降低資金成本602.2.2融資決策的依據(jù) （1）企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)的發(fā)展歷程是怎樣的?企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略計(jì)劃制定及實(shí)施情況如何？企業(yè)融資環(huán)境及融資能力怎樣?企業(yè)的融資戰(zhàn)略如何支持企業(yè)總體戰(zhàn)略?61（2）融資財(cái)務(wù)分析企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況分析：盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力分析。企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入、流出怎樣?占企業(yè)總現(xiàn)金流入、流出比重

20、如何?籌資活動(dòng)凈流量占企業(yè)總現(xiàn)金流量的比重是多少?企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入是怎樣的關(guān)系？在時(shí)間上是否能匹配?62企業(yè)各種融資方式的融資額度占總的融資額度的比重如何?其中權(quán)益資本融資、債務(wù)資本融資的比重是怎樣的?長期融資與短期融資的結(jié)構(gòu)如何?企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如何？其中流動(dòng)資產(chǎn)、長期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重各是多大?企業(yè)各項(xiàng)融資的資本成本是多大?是否低于企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率？ 632.2.3案例分析案例1迪斯尼公司的籌資方案 2019年，迪斯尼公司斥190億美元巨資收購美國廣播電視網(wǎng)，一躍成為世界第二大媒介和娛樂業(yè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，可以視為其融資擴(kuò)張策略的經(jīng)典之筆。2019年，迪斯尼又斥資534億美元

21、收購了?？怂辜彝ト蚬?，將其并入迪斯尼家庭。64 在2019年的并購過程中，為了籌集并購所需的巨額資金，迪斯尼公司從兩個(gè)渠道入手，分別進(jìn)行了93.7億美元的長期債務(wù)融資和94.4億美元的股權(quán)融資，融資總額高達(dá)188億美元。而并購所需要支付的資金為190億美元。由于迪斯尼公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流可以滿足其日常的投資，所以對外融資部分主要用于其并購行為?？梢?，迪斯尼公司的融資計(jì)劃與并購需求在金額上相當(dāng)，在融資的時(shí)間安排上也非常吻合。 65 2019年7月23日，迪斯尼公司以53.4億美元資金，收購?？怂辜彝ト蚬?。迪斯尼53億美元的出價(jià)包括30億美元現(xiàn)金外加23.4億美元的債務(wù)繼承，在201920

22、19年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度支付。公司為了準(zhǔn)備這次并購，在2000年大幅度削減了23.4億美元的長期債務(wù)，將2000年的債務(wù)比率降至22.4，為公司近10年來的最低水平。2019年，為了支付并購費(fèi)用，迪斯尼重新進(jìn)行了20億美元的債務(wù)融資，負(fù)債比率重新上升至283。而2019年，公司再度通過長期債務(wù)融資，長期債務(wù)總額從95億美元增加到了150億美元?？?cè)谫Y額55億美元，同并購需求吻合。 66 迪斯尼公司由于經(jīng)營業(yè)績良好，因此日常性投資項(xiàng)目可以從經(jīng)營現(xiàn)金流中獲取，不需要用凈的融資現(xiàn)金流來補(bǔ)充投資，這就使公司掌握了融資的主動(dòng)性。既能夠主動(dòng)借債、享受債務(wù)優(yōu)惠，又可以控制債務(wù)比率，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在面臨較大的

23、并購需求時(shí)，能夠主動(dòng)改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，使公司可以進(jìn)行低成本的、有效率的融資，來滿足投資行為的需要。 67分析結(jié)論： 企業(yè)的融資總是與企業(yè)的投資需求相適應(yīng)的。 企業(yè)在決定融資需求時(shí)必須“量出為入” 融資總額匹配與融資時(shí)間匹配。68案例2 大宇集團(tuán)公司的解體大宇集團(tuán)于1967年開始奠基建廠、經(jīng)過30余年發(fā)展，大宇成為韓國最大企業(yè)現(xiàn)代集團(tuán)的龐大商業(yè)帝國。大宇是“章魚足式”擴(kuò)張模式的積極推行者，認(rèn)為企業(yè)規(guī)模越大，就越能立于不敗之地，即所謂的“大馬不死”。據(jù)報(bào)道，1993年金宇中提出“世界化經(jīng)營”戰(zhàn)略時(shí)，大宇在海外的企業(yè)只有15家，而到2019年底已增至600多家，“等于每3天增加一個(gè)企業(yè)”。 692019

24、年底韓國發(fā)生金融危機(jī)后，其他企業(yè)集團(tuán)都開始收縮、但大宇仍然我行我素、結(jié)果債務(wù)越背越重。尤其是2019年初，韓國政府提出“五大企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行自律結(jié)構(gòu)調(diào)整”方針后，其他集團(tuán)把結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)放在改革財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面、努力減輕債務(wù)自擔(dān)。大宇卻認(rèn)為，只要提高開工率，增加銷售額和出口，就能躲過這場危機(jī)。之后，它繼續(xù)大量發(fā)行債務(wù)，進(jìn)行“借貸式經(jīng)營”。2019年大宇發(fā)行的公司債務(wù)達(dá)7萬億韓元(約5833億美元)。702019年第4季度，大宇的債務(wù)危機(jī)已初露端倪，在各方援助下才通過債務(wù)災(zāi)難。此后，在嚴(yán)峻的債務(wù)壓力下，大夢方醒的大宇雖做出了種種努力，但為時(shí)巳晚。2019年7月中旬，大宇向韓國政府發(fā)出求救信。7月27日，

25、大宇因“延遲重組”，被韓國4家債權(quán)銀行接管。8月11日，大宇在壓力下屈服，割價(jià)出售兩家財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題的公司；8月16日，大宇與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，在2019年底前，出售盈利最佳的大宇證券公司，以及大宇電器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽車項(xiàng)目資產(chǎn)免遭處理。71“8月16日協(xié)議”的達(dá)成，表明大宇已處于破產(chǎn)清算前夕，遭遇“存”或“亡”的險(xiǎn)境。由于在此后的幾個(gè)月中，經(jīng)營依然不善，資產(chǎn)負(fù)債率仍然居高，2019年11月3日，大宇集團(tuán)向新聞界正式宣布，該集團(tuán)董事長金宇中以及14名下屬公司的總經(jīng)理決定辭職，以表示“對大宇的債務(wù)危機(jī)負(fù)責(zé)，并為推行結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件”。 72最近新聞中新網(wǎng)11月3日電韓國首爾高等法

26、院刑事4部今天判決韓國大宇集團(tuán)前主席金宇中8年半有期徒刑、1千萬韓元罰款以及17.9253萬億韓元的追繳金。 宣判書稱，金宇中利用循環(huán)信用證做保騙取貸款的罪行，合當(dāng)1年有期徒刑。指示其屬下子公司粉飾會(huì)計(jì)，利用虛假報(bào)表騙取貸款，并轉(zhuǎn)移貸款款項(xiàng)至國外，違犯了外換管理法；利用英國倫敦BFC(British Finance Center)集資，并且公款私用；對于屬下進(jìn)行不正當(dāng)指示，使其觸犯商業(yè)犯罪等行為合當(dāng)7年半有期徒刑。（2019年） 73分析結(jié)論 企業(yè)籌資要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 良好的經(jīng)營業(yè)績是償債的基礎(chǔ)保障之一 籌資中良好的信用很重要 資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要合理 74第3章 貨幣資金的管理貨幣資金管理

27、的目標(biāo)管理中存在的問題資金管理的基本措施753.1貨幣資金管理的目標(biāo) 流動(dòng)性。企業(yè)應(yīng)保證充足的現(xiàn)金，支付各項(xiàng)支出。安全性。企業(yè)要對現(xiàn)金進(jìn)行支付控制，以保證現(xiàn)金的支出是安全的。盈利性?，F(xiàn)金的占用是有機(jī)會(huì)成本的，貨幣資金的過度占用會(huì)影響企業(yè)將資金投向更有利的投資項(xiàng)目，從而影響企業(yè)的盈利性。 763.2管理中存在的問題 制度不全，有章難循資金分散，效率低下監(jiān)控乏力，手段落后資金匱乏，實(shí)力不足773.3資金管理的基本措施貨幣資金的預(yù)算貨幣資金的控制貨幣資金的預(yù)警783.3.1貨幣資金的預(yù)測確保在需要時(shí)有可供的貨幣資金。 識(shí)別出貨幣資金短缺，以采用適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施。發(fā)現(xiàn)多余貨幣資金，以便在必要時(shí)可以將其投

28、入到盈利性較好的地方。793.3.2貨幣資金的控制貨幣資金的會(huì)計(jì)控制 手續(xù)與程序 票據(jù)與記錄 授權(quán)與批準(zhǔn)貨幣資金的組織控制 分散管理方式 統(tǒng)收統(tǒng)支方式 撥付備有金方式 設(shè)立結(jié)算中心方式 等貨幣資金的預(yù)算控制803.3.3貨幣資金的預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)管理就是對資金流的管理，是企業(yè)的一項(xiàng)重要支持活動(dòng)，從國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展歷史來看，企業(yè)危機(jī)往往首先是從財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)爆發(fā)，因此建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系，對企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要的意義。 81企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理就是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)目標(biāo)，分析資金流動(dòng)運(yùn)行規(guī)律，即時(shí)捕捉資金管理過程中的堵塞、浪費(fèi)、過度滯留等影響財(cái)務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動(dòng)信號(hào)，并對企業(yè)的資金使用

29、效果進(jìn)行分析評價(jià)，及時(shí)發(fā)出警報(bào)，采取相應(yīng)措施，建立免疫機(jī)制，不斷提高企業(yè)抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)始終處于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。82貨幣資金預(yù)警指標(biāo)一覽表預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值或合理波動(dòng)區(qū)間實(shí)際值獲取備注收入變化率根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或比較分析法差異/計(jì)劃額建議20%支出變化率根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或比較分析法差異/計(jì)劃額同上籌資變化率同上同上同上不可預(yù)見支出額根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定金額或比例大額支出申請N1根據(jù)經(jīng)驗(yàn)、成本分析模式、隨機(jī)方法確定根據(jù)資金統(tǒng)計(jì)表N2同上同上N3同上根據(jù)統(tǒng)計(jì)表和有關(guān)人員估計(jì)83盤點(diǎn)對帳差異率（額）根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定盤點(diǎn)對賬時(shí)計(jì)算內(nèi)控失效次數(shù)根據(jù)內(nèi)控要求，如透支等發(fā)現(xiàn)次

30、數(shù)大額現(xiàn)金安全根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或條件確定調(diào)查落實(shí)不明款項(xiàng)發(fā)生次數(shù)或金額發(fā)現(xiàn)時(shí)賬戶安全性被封發(fā)現(xiàn)苗頭提前反應(yīng)貨幣資金預(yù)警指標(biāo)一覽表（續(xù)表）84國家自然科學(xué)基金委財(cái)務(wù)出漏洞 會(huì)計(jì)挪用2億多 2019年08月11日21:57 北京晚報(bào) 85管理國家自然科學(xué)基金的國家自然科學(xué)基金委員會(huì)在財(cái)務(wù)制度上頻頻出現(xiàn)漏洞，繼該委員會(huì)綜合計(jì)劃局計(jì)劃財(cái)務(wù)處處長秦登才因?qū)е?00萬科學(xué)基金流失而被判刑6個(gè)月之后，該委員會(huì)的財(cái)務(wù)人員卞中又被查出貪污1200余萬，挪用兩億多公款，該委員會(huì)財(cái)務(wù)局經(jīng)費(fèi)管理處副處長吳峰也涉嫌挪用公款、玩忽職守。 背景新聞 86沆瀣一氣：處長與會(huì)計(jì)挪用1千萬 2019年6月，卞中和鄰居陶某聊天時(shí)說，基金委

31、有部分閑置資金可以向外拆借，搞體外循環(huán)為單位掙錢，陶某表示其所在的公司正好需用資金。由于該公司不是科研機(jī)構(gòu)，基金委需先找一家銀行或金融機(jī)構(gòu)將款存入再貸給該公司使用。87卞中與吳峰共謀后，與對方商定借款1000萬，借期6個(gè)月，月利率千分之135，貸款風(fēng)險(xiǎn)由基金委自身承擔(dān)，條件是將款通過中農(nóng)信公司委托貸款，付給基金委的利息以現(xiàn)金形式支付，并讓吳峰、卞中去美國旅游一趟。88同年8月，吳峰、卞中為個(gè)人賺取借款利息，由吳峰偷蓋公章、開支票，卞中辦理具體手續(xù)，擅自將公款1000萬挪出，以委托存款的方式貸給廣州某國際貿(mào)易有限公司。2019年4月，該公司才將借款歸還，并先后分8次支付利息2945萬元，這些利息

32、由吳峰交卞中隱匿，除2019年底2019年初吳峰分得1萬元外，余下的錢已被卞中用于購買房屋等。 89小吏大貪：瘋狂挪用公款終查出 從2019年就開始用公款“享受人生”，卻長期逍遙法外，卞中的膽子越來越大。從2019年起，他開始瘋狂地挪用公款。從2019年8月至2019年1月，卞中利用職務(wù)便利，分別采取偽造銀行信用憑證、電匯憑證、進(jìn)賬單等手段貪污公款1 ， 26237萬元，單獨(dú)或伙同他人挪用公款20，9933萬元。 902019年1月7日，卞中在撥出一筆項(xiàng)目款2090萬元時(shí)，私自將其中的17136萬元挪到某公司賬戶內(nèi)，準(zhǔn)備用于注冊一家投資管理公司。 2月12日，這筆款尚未來得及修改銀行對賬單就被

33、發(fā)現(xiàn)，基金委從該公司追回2090萬元，因此卞中才沒有得逞。2019年2月12日上午，基金委向海淀檢察院報(bào)案。至此，卞中的好運(yùn)到了頭。 91沉重反思：小會(huì)計(jì)何以制造驚天案？ 基金委財(cái)務(wù)制度管理不規(guī)范和基金審批與監(jiān)管環(huán)節(jié)中的漏洞，給了卞中可乘之機(jī)。按規(guī)定，主管部門應(yīng)對財(cái)務(wù)部門及其工作人員實(shí)行有效管理與監(jiān)督。遺憾的是，辦案組在偵查中發(fā)現(xiàn)，該委會(huì)計(jì)部門賬務(wù)極其混亂，卞中擔(dān)任會(huì)計(jì)期間，主管部門沒有很好地查過財(cái)務(wù)賬，而且主管部門的財(cái)務(wù)做賬也不嚴(yán)格，讓卞中鉆了空子。 92第4章 工程項(xiàng)目成本管理成本管理概述工程項(xiàng)目成本的控制工程項(xiàng)目成本管理的關(guān)鍵934.1成本管理概述成本管理系統(tǒng)成本費(fèi)用控制原則94成本報(bào)告

34、成本事先控制成本事中控制成本事后控制執(zhí)行成本計(jì)劃制定成本計(jì)劃檢查成本計(jì)劃成本預(yù)測成本決策成本預(yù)算成本核算成本控制成本考核成本分析成本管理目標(biāo)4.1.1成本管理系統(tǒng)954.1.2成本費(fèi)用控制原則成本管理責(zé)任大，全員全面全要抓 成本費(fèi)用控制要介入生產(chǎn)經(jīng)營全過程，即成本費(fèi)用形成全過程。比如在施工計(jì)劃、施工過程、決算分析都要介入。前期費(fèi)用沒注意，后期成本難降低 采購環(huán)節(jié)招標(biāo)采購 對各類資源的消耗 最低價(jià)格原則 消耗環(huán)節(jié)限額領(lǐng)料96 抓重點(diǎn) ABC分析法 巴雷特圈法金額ABC100080成本要素工料機(jī)，抓住重點(diǎn)出效績成本費(fèi)用控制對象應(yīng)是重要事項(xiàng)，對成本費(fèi)用影響較大的事項(xiàng)。97基礎(chǔ)工作做不好，成本管理沒法

35、搞成本核算流程98表面成本很重要，施工生產(chǎn)要高效 不僅要控制好能夠看到的成本費(fèi)用，還要注意提高各生產(chǎn)要素的效率。降低成本為目標(biāo)，企業(yè)戰(zhàn)略別忘了 施工成本的管理要服從于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略，有時(shí)需要犧牲成本，促成企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。994.2工程項(xiàng)目成本的控制成本管理主要包括七個(gè)環(huán)節(jié)，即成本預(yù)測、成本決策、成本計(jì)劃、成本控制、成本核算、成本分析、成本考核，其中的兩大核心內(nèi)容是成本控制與成本核算。 1004.2.1投標(biāo)階段工程成本控制 投標(biāo)階段是施工企業(yè)獲取工程項(xiàng)目的源頭,是開源階段。在該階段成本控制工作是編制競爭力強(qiáng)的投標(biāo)報(bào)價(jià)，通過對工程項(xiàng)目事前的目標(biāo)成本預(yù)測控制，確定工程項(xiàng)目的成本期望值，然后考慮適當(dāng)?shù)?/p>

36、利潤確定投標(biāo)報(bào)價(jià)。 1014.2.2施工準(zhǔn)備階段工程成本控制 編制科學(xué)合理的施工組織設(shè)計(jì) 技術(shù)人員的主觀能動(dòng)性，鼓勵(lì)他們對投標(biāo)施組中技術(shù)方案作必須的技術(shù)論證，并結(jié)合現(xiàn)場實(shí)際，根據(jù)規(guī)范、合同、工期等，對當(dāng)期施工項(xiàng)目的施工進(jìn)度，施工方法、質(zhì)量、安全等各方面作出最優(yōu)的施工安排，合理配置資源，制定節(jié)約和綜合利用資源的目標(biāo)與措施，確定合理的施工程序和施工順序，使施工過程具有科學(xué)性，以保證工程施工的順利進(jìn)行，從而提高經(jīng)濟(jì)效益。102合理確定項(xiàng)目目標(biāo)責(zé)任成本 項(xiàng)目一開始，要在預(yù)測的事前的目標(biāo)成本的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好市場調(diào)查，認(rèn)真分析工程特點(diǎn)，掌握現(xiàn)場施工單位情況，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)理部的管理水平確定其目標(biāo)責(zé)任成本，

37、目標(biāo)責(zé)任成本不能突破投標(biāo)報(bào)價(jià)中成本期望值，在此基礎(chǔ)上做好事中的目標(biāo)成本計(jì)劃。 1034.2.3施工過程中的工程成本控制 施工期間的成本控制是事中目標(biāo)成本控制，在項(xiàng)目經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下, 就是要從影響成本的因素著手，制定相應(yīng)的組織措施、技術(shù)措施和經(jīng)濟(jì)措施，將實(shí)際發(fā)生的成本控制在目標(biāo)計(jì)劃成本內(nèi)。 比如技術(shù)措施主要是確定施工方案，不同的施工方案使用不同的施工機(jī)械、施工方法、施工技術(shù)等技術(shù)措施和不同施工工藝組織措施，就會(huì)產(chǎn)生不同的工期，發(fā)生的費(fèi)用也不同 1044.2.4結(jié)算階段的工程成本控制 工程結(jié)算階段，工程造價(jià)人員根據(jù)施工圖紙、中標(biāo)價(jià)格、簽證費(fèi)用、索賠費(fèi)用進(jìn)行全面的計(jì)算出各分部分項(xiàng)工程的直接成本并與調(diào)整

38、的目標(biāo)計(jì)劃成本對比，對項(xiàng)目經(jīng)理部進(jìn)行考核，項(xiàng)目經(jīng)理部對班組進(jìn)行考核，按照制定的規(guī)章制度進(jìn)行獎(jiǎng)罰。 1054.3工程項(xiàng)目成本管理的關(guān)鍵外包成本的動(dòng)態(tài)監(jiān)控建筑材料成本的控制機(jī)械設(shè)備的成本控制對成本的核算與分析經(jīng)濟(jì)責(zé)任的貫徹落實(shí)106“暗箱”毀了多少干部 制度缺失的一個(gè)側(cè)面107檢察機(jī)關(guān)2019年6月證實(shí)，江蘇省交通工程總公司的15名干部犯有受賄罪，其中包括總公司的總經(jīng)理、4名副總經(jīng)理和1名副總工程師以及4家分公司的5名負(fù)責(zé)人；他們當(dāng)中受賄數(shù)額最高的超過200萬元，最低的也有2萬多元 。 背景新聞 108制度缺失導(dǎo)致一些干部“暗箱操作” 這是一家擁有交通、能源、工業(yè)、民用等工程建設(shè)施工一級資質(zhì)的國有

39、大型企業(yè)，擁有職工5000人，公司固定資產(chǎn)4億元，年施工產(chǎn)值高達(dá)12億元，全省境內(nèi)的每一條高速公路，幾乎都留下了這家企業(yè)的印記。 109制度缺失第一個(gè)環(huán)節(jié)是分包。分包工作面廣量大，沒有嚴(yán)格的招投標(biāo)程序，哪一段工程交給哪個(gè)施工隊(duì)，沒有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，常常是一位領(lǐng)導(dǎo)、一個(gè)熟人的一張便條、一個(gè)電話，一段工程的分包單位就定下來了。 110制度缺失的第二個(gè)環(huán)節(jié)是工程款的支付。江蘇省高速公路建設(shè)的款項(xiàng)由省高速公路建設(shè)指揮部層層下?lián)堋ＭǔＯ聯(lián)艿墓こ炭钪皇枪こ踢M(jìn)度應(yīng)付款的7折、甚至5折?！吧嘀嗌佟钡墓こ炭钊绾畏峙洌矝]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和制度。 111制度缺失的第三個(gè)環(huán)節(jié)是工程、材料計(jì)量和質(zhì)量驗(yàn)收缺乏有力的監(jiān)督。交通

40、工程是隱蔽工程，用材好壞、數(shù)量多少，都只能靠施工中的同步監(jiān)理才能判定。工程隊(duì)運(yùn)了2000立方米土石方，計(jì)量人員閉只眼，可以算成2300立方米，也可以算成1900立方米。應(yīng)該修3米的地基，只要現(xiàn)場監(jiān)理人員首肯，修2.7米也能通過驗(yàn)收。 112典型的資金密集行業(yè) 高速公路建設(shè)是典型的資金密集行業(yè)，例如滬寧高速公路，每公里造價(jià)高達(dá)2400萬元以上，平均每米至少要24萬元。高造價(jià)及不盡合理的預(yù)算，給包工頭留下了巨大的利潤空間，修高速甚至比做房地產(chǎn)還要來錢。為了承攬工程，包工頭幾萬幾十萬地送，之后還有驚人的收益。 113“富得流油”的包工頭 本案主要行賄人張文藝是江西廣豐縣一個(gè)農(nóng)民，只有小學(xué)文化。他先后

41、向本案當(dāng)事人行賄超過百萬元。同時(shí)，他自己也迅速暴富，僅在蘇州市區(qū)就擁有兩套住房、4輛小汽車，還有20多臺(tái)施工機(jī)械，總資產(chǎn)近千萬元。114黃加彬供述據(jù)本案收受賄賂數(shù)百筆、時(shí)間長達(dá)8年、總額高達(dá)200多萬元的江蘇交通工程總公司副總經(jīng)理黃加彬供述：“我做了20年工程，整天接觸那些包工頭。他們文化很低，素質(zhì)不高，比我差遠(yuǎn)了，最初也都一無所有。他們跟著我干工程，雖然承接的都只是一小段，沒幾年就大發(fā)特發(fā)了，變成了資產(chǎn)幾百萬、上千萬元的大款。是我給了他們做工程的機(jī)會(huì)，但我的收入?yún)s很低?！?115分析結(jié)論制度也是一種生產(chǎn)力制度的制定必須科學(xué)制度的效率在于執(zhí)行116第5章 收益管理合同收入與合同費(fèi)用的確認(rèn)收益分

42、配的原則1175.1合同收入與合同費(fèi)用的確認(rèn) 總原則： 如果建造合同的結(jié)果建能夠可靠地估計(jì)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)完工百分比法在資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)合同收入和合同費(fèi)用。三層含義： 一是采用完工百分比法確認(rèn)合同收入和合同費(fèi)用的前提條件；二是在什么時(shí)間確認(rèn)合同收入和合同費(fèi)用；三是完工百分比法的含義及運(yùn)用。 118累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本占合同預(yù)計(jì)總成本的比例。這是一種較常用的確定完工進(jìn)度的方法。 合同完工進(jìn)度=（累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本合同預(yù)計(jì)總成本）100% 合同預(yù)計(jì)總成本=累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本+為完成合同尚需要發(fā)生的成本119例如：某建筑公司簽訂了一項(xiàng)合同總金額為1000萬元的建造合同，合同規(guī)定的建設(shè)期為三年。

43、第一年，實(shí)際發(fā)生合同成本300萬元，年末預(yù)計(jì)為完成合同尚需發(fā)生成本520萬元；第二年，實(shí)際發(fā)生合同成本為400萬元，年末預(yù)計(jì)為完成合同尚需發(fā)生成本150萬元。 120根據(jù)資料，計(jì)算合同完工進(jìn)度如下： 第一年合同完工進(jìn)度=300（300520）100=37第二年合同完工進(jìn)度=（300400）（300400150）100=82121確認(rèn)合同收入與合同費(fèi)用當(dāng)年應(yīng)確認(rèn)的合同收入=合同總收入完工進(jìn)度-以前年度累計(jì)已確認(rèn)的收入當(dāng)年應(yīng)確認(rèn)的合同費(fèi)用=當(dāng)年累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本122例：某建筑公司簽訂了一項(xiàng)合同總金額為1000萬元的固定造價(jià)合同。合同規(guī)定的工期為三年。假定經(jīng)計(jì)算第一年發(fā)生成本240萬元，年末估

44、計(jì)為完成合同尚需發(fā)生成本560萬元；第二年發(fā)生成本400萬元，年末估計(jì)為完成合同尚需發(fā)生成本160萬元。第三年工程全部完成，累計(jì)實(shí)際發(fā)生合同成本750萬元。 123根據(jù)上述資料計(jì)算各期確認(rèn)的合同收入和費(fèi)用如下： 單位（萬元） 第一年確認(rèn)的合同收入100030300確認(rèn)的合同費(fèi)用240124第二年確認(rèn)合同收入（100080）300500萬元確認(rèn)合同費(fèi)用400（萬元）第三年確認(rèn)合同收入1000（300500）200萬元確認(rèn)合同費(fèi)用110（萬元）125預(yù)計(jì)損失應(yīng)立即確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用如果預(yù)計(jì)總成本將超過合同預(yù)計(jì)總收入，應(yīng)將預(yù)計(jì)損失立即確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用。 126收入控制的關(guān)鍵未來成本的測算關(guān)鍵所在未來成本

45、完工進(jìn)度 當(dāng)期收入未來成本的測算成為一種工具重要性在于“蛋糕理論”1275.2收益分配的原則成本補(bǔ)償不能少 機(jī)械設(shè)備的折舊、資產(chǎn)的減值損失國家稅收及時(shí)交 依靠專業(yè)人士進(jìn)行納稅籌劃積累分配掌握好 處理好股東利益與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)好 企業(yè)內(nèi)部各單位間的關(guān)系、企業(yè)與職工之間的關(guān)系128第6章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤表分析現(xiàn)金流量表分析杜邦財(cái)務(wù)分析1296.1財(cái)務(wù)分析概述6.1.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的產(chǎn)生與發(fā)展為銀行服務(wù)的信用分析為資本市場服務(wù)的盈利分析為公司經(jīng)理決策服務(wù)的公司內(nèi)部分析130一般目的評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況預(yù)測未來的發(fā)展趨勢企業(yè)財(cái)務(wù)能力和資源布局

46、與質(zhì)量分析報(bào)表危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)分析分析定位1316.1.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法將兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾因素分析法分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度132比較分析法按比較對象的不同分為縱向比較或趨勢分析橫向比較差異分析（計(jì)劃與實(shí)際比）按比較的內(nèi)容分為比較會(huì)計(jì)要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財(cái)務(wù)比率133因素分析法差額分析法將指標(biāo)分解為幾項(xiàng)指標(biāo)之和指標(biāo)分解法將指標(biāo)分解為幾項(xiàng)指標(biāo)之積連環(huán)替代法依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。定基替代法分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。1346.1.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)的資料財(cái)務(wù)分析

47、財(cái)務(wù)報(bào)表其他相關(guān)信息基本財(cái)務(wù)報(bào)告作為財(cái)務(wù)報(bào)表組成部分的附注附表必須根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則或制度企業(yè)背景內(nèi)部控制制度企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等不必根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則135資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。（1）格式根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)公式設(shè)計(jì)；資產(chǎn)、負(fù)債按流動(dòng)性排列，所有者權(quán)益按固定性排列反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。136（2）反映的信息總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金：現(xiàn)金、存款、票據(jù)等特點(diǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)、變化幅度大作用：反映資金支付、周轉(zhuǎn)能力的大小交易性金融資產(chǎn)：變現(xiàn)能力強(qiáng)，而市價(jià)波動(dòng)大，屬風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。應(yīng)收款項(xiàng)：應(yīng)收未收款項(xiàng)。此類資產(chǎn)若過多，則反映

48、公司的客戶拖欠貨款嚴(yán)重，若占用資金過多，易形成壞賬。137存貨：產(chǎn)品、原材料等。各種長期性投資目的：主要不是獲得投資收益，而是經(jīng)營多元化；控制；積累資金固定資產(chǎn)：辦公樓、設(shè)備等在建工程：未完（自用）工程項(xiàng)目的實(shí)際成本無形資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債138所有者權(quán)益盈余公積：法定盈余公積，任意盈余公積和法定公益金。用途：轉(zhuǎn)增資本、彌補(bǔ)虧損等公益金用于集體福利未分配利潤139140利潤表反映企業(yè)一定期間（年、月）生產(chǎn)經(jīng)營成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。（1）原理收入費(fèi)用=利潤（2）格式多步式和單步式141142現(xiàn)金流量表:是直接或間接地反映會(huì)計(jì)主體在一個(gè)會(huì)計(jì)期間按主要來源分類的現(xiàn)金流入,以及按主要用途分類的現(xiàn)金流出的

49、一張財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)現(xiàn)金流量分為三類： 1).經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量 2).投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 3).籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表1431441456.2 資產(chǎn)負(fù)債表的分析資產(chǎn)負(fù)債表的比率分析資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表項(xiàng)目分析1466.2.1資產(chǎn)負(fù)債表的比率分析償債能力分析經(jīng)營能力分析發(fā)展能力分析147流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債分析要點(diǎn)：比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。過高會(huì)影響獲利能力，并非好現(xiàn)象。西方會(huì)計(jì)界過去認(rèn)為比率為2比較合理。比率高低應(yīng)視不同行業(yè)的具體情況而定。施工企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)一般為 140% 。148西方企業(yè)流動(dòng)比率參考指標(biāo)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工1.11.21.31.251.2家電啤酒計(jì)算機(jī)電子商業(yè)

50、1.51.7521.451.65機(jī)械玻璃食品飯店1.81.322149速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債分析要點(diǎn)： 比率越高，償債能力越強(qiáng)。比率過高，并非好現(xiàn)象。比率高低應(yīng)視不同行業(yè)而定。速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)一般應(yīng)保持 1：1，根據(jù)目前的情況達(dá)到90%以上也可。 150西方企業(yè)速動(dòng)比率參考指標(biāo)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工0.850.650.90.90.9家電啤酒計(jì)算機(jī)電子商業(yè)0.90.91.250.950.45機(jī)械玻璃食品飯店0.90.451.52151資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)100%分析要點(diǎn)：資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供的，或者說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中債權(quán)人的權(quán)益有

51、多少。該比率的高低，債權(quán)人與投資人的看法不同。 一般認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)保持50左右。施工企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般不超過60%為宜。 152西方部分行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)參考值制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)流 動(dòng) 負(fù) 債30-40%40-55%50-60%長 期 負(fù) 債15-25%15-20%10-20%所有者權(quán)益35-50%30-40%25-35%合 計(jì)100%100%100%153應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入/應(yīng)收賬款平均余額分析要點(diǎn)： 一般來說，周轉(zhuǎn)率越高越好。施工企業(yè)500%分子最好是賒銷收入，也可用主營業(yè)務(wù)收入代替。應(yīng)收賬款額還應(yīng)包括未辦貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)額。另一種表現(xiàn)形式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。154

52、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值平均余額分析要點(diǎn)： 周轉(zhuǎn)率高，固定資產(chǎn)利用充分，原投資合理。在不增加投資的情況下，一企業(yè)的周轉(zhuǎn)率會(huì)越來越高，因凈值會(huì)隨著時(shí)間的推移而減少。對固定資產(chǎn)進(jìn)行更新改造，周轉(zhuǎn)率會(huì)降低。不同行業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差異很大。同一行業(yè)的不同企業(yè)之間進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)考慮折舊方法是否相同。有另一種表現(xiàn)形式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。155總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)平均余額 分析要點(diǎn)： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明全部資產(chǎn)經(jīng)營效率好，取得收入高，盈利能力、償債能力也強(qiáng)。有另外一種表現(xiàn)形式，為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。156凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率=（分析期凈資產(chǎn)額

53、-基期凈資產(chǎn)額）/基期凈資產(chǎn)額100% 分析要點(diǎn)： 資產(chǎn)-負(fù)債=凈資產(chǎn)=股東權(quán)益，凈資產(chǎn)是抵御債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最后一道屏障。 凈資產(chǎn)增長率較高，也可能是股東注入新資金。157總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=（分析期總資產(chǎn)-基期總資產(chǎn)）/基期總資產(chǎn)100% 分析要點(diǎn)： 增長率高，說明企業(yè)擴(kuò)張的速度快。發(fā)展壯大？還是大量舉債、股東注入了新的資金，還是資產(chǎn)重組？1586.2.2資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析質(zhì)量分析數(shù)量分析結(jié)構(gòu)分析法比較分析法趨勢分析法159西方部分生產(chǎn)銷售行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值 行業(yè)資產(chǎn)制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)現(xiàn)金5-8%5-8%5-8%應(yīng)收賬款20-25%25-35%0-10%存貨25-35%35-50%50-6

54、0%固定資產(chǎn)30-40%10-20%10-20%其他5-10%5-10%5-10%資產(chǎn)總計(jì)100%100%100%160西方部分服務(wù)行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值 行業(yè)資產(chǎn)資本密集型勞動(dòng)力密集型現(xiàn)金5-8%5-20%應(yīng)收賬款0-20%20-60%存貨0-10%0-10%固定資產(chǎn)50-70%10-30%其他5-10%5-10%資產(chǎn)總計(jì)100%100%161案例：藍(lán)田事變 藍(lán)田股份做為一家以農(nóng)業(yè)為主的綜合性經(jīng)營企業(yè)，自2019年6月上市以來一直保持了業(yè)績優(yōu)良高速成長的特性，其2019年以后的每股收益分別達(dá)到了0.61元、0.64元、0.82元、1.15元以及0.97元。 對于湖北省而言，它曾是一面高高飄揚(yáng)的農(nóng)

55、業(yè)產(chǎn)業(yè)化大旗。162從經(jīng)營上說，該公司已形成了以飲品、食品、蛋類以及冷飲類為主的完整名優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其生態(tài)農(nóng)業(yè)旅游的綜合開發(fā)已走上正軌。 163作為洪湖赤衛(wèi)隊(duì)駐地所在的瞿家灣鎮(zhèn)，多年來是一直是湖北省的重點(diǎn)扶貧老區(qū)，因?yàn)橛辛怂{(lán)田，它成為洪湖最漂亮的城鎮(zhèn)。藍(lán)田股份公司門前面的街道完全是按照中等城市主要街道的標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，寬闊平整，路燈花壇，一應(yīng)俱全。 164在瞿家灣鎮(zhèn)的一個(gè)街區(qū)，有一個(gè)整齊劃一的臨街兩層小洋樓群落。據(jù)稱藍(lán)田在2019年以30年期無息貸款名義提供給當(dāng)?shù)剞r(nóng)民無息貸款1000萬元，建成這個(gè)引進(jìn)無數(shù)參觀者的小區(qū)。 165盡管瞿家灣到武漢每天只有一兩班直達(dá)客車，交通并不是很方便，但藍(lán)田在瞿家灣鎮(zhèn)

56、上竟有三處按三星級標(biāo)準(zhǔn)建造的賓館，除已建成的藍(lán)田大酒店外，還有蓮花大酒店、天上人間度假村。 166東窗事發(fā)因涉嫌提供虛假財(cái)務(wù)信息，2019年1月12日，公司董事長保田、董事兼總會(huì)計(jì)師黎洪福、董事會(huì)秘書王意玲及7名中層管理人員被公安機(jī)關(guān)拘傳接受調(diào)查。另據(jù)證實(shí)，中國藍(lán)田總公司總裁、藍(lán)田股份原董事長瞿兆玉也被從北京傳至湖北接受調(diào)查。167導(dǎo)火索中央財(cái)經(jīng)大學(xué)劉姝威的一份內(nèi)參稱，藍(lán)田股份已經(jīng)完全成為一個(gè)空殼，沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，完全依靠銀行貸款維持運(yùn)轉(zhuǎn)。據(jù)有關(guān)人士分析，其時(shí)藍(lán)田占用銀行貸款已達(dá)20億。 “應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款” 168藍(lán)田股份的資金鏈一直都崩得很緊。除了首發(fā)募集的2.1億

57、余元資金外，從2019年到2019年連續(xù)三年申請配股都被中國證監(jiān)會(huì)否決。沒有從資本市場拿到錢，又要維持會(huì)計(jì)報(bào)表的高增長、高成長性，以及旗幟形象，只有仰仗銀行貸款。 169涉及銀行至少包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、中國銀行、浦東發(fā)展銀行等6家。業(yè)內(nèi)人士評論，藍(lán)田巨額貸款的相當(dāng)一部分已經(jīng)到期或逾期，已注定將被當(dāng)做壞賬處理，其余部分也已無力償還。到2000年末，藍(lán)田股份的資金速動(dòng)比率僅為0.35，這就意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)只能償還35的到期流動(dòng)負(fù)債。 170藍(lán)田的固定資產(chǎn)急劇增加，公司2019年年報(bào)中，固定資產(chǎn)才6.2億多元，到2019年年報(bào)，這一數(shù)字竟增至21.5億多

58、元。增長速度幾乎與“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”增長同步，也就是說，藍(lán)田將絕大部分“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)。 171從藍(lán)田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000 年度該公司職工工資支出人均每月收入僅144.5 元，2019 年上半年人均收入為185 元。如此低廉的收入水平，不論是對于員工30以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，還是對于歷年業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，都難以合乎情理。 172分析結(jié)論財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一面鏡子，企業(yè)實(shí)踐活動(dòng)難免留下蛛絲馬跡。報(bào)表項(xiàng)目的異?，F(xiàn)象是揭露危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)的重要突破口。1736.3 利潤表的分析利潤表的比率分析利潤

59、表的項(xiàng)目分析1746.3.1利潤表的比率分析長期償債能力分析 發(fā)展能力分析 盈利能力分析 175利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用分析要點(diǎn)：倍數(shù)越高，說明利息被償還的可能性越大。利息是利潤的再分配，分子里也包括利息。 施工企業(yè)一般應(yīng)大于3176主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率=（分析期主營業(yè)務(wù)收入-基期主營業(yè)務(wù)收入）/基期主營業(yè)務(wù)收入100% 分析要點(diǎn)：增長率越高，說明主營業(yè)務(wù)發(fā)展越快。沒有考慮利潤情況，是否花錢賺吆喝，從該指標(biāo)看不出來。177營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率=（分析期營業(yè)利潤-基期營業(yè)利潤）/基期營業(yè)利潤100% 分析要點(diǎn)： 營業(yè)利潤是企業(yè)凈利潤的主要來源。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)盈利水平的增長速度。和上一指標(biāo)比，既考慮了收入，又考慮了成本和期間費(fèi)用及利潤等因素，更全面。沒考慮對外投資、營業(yè)外收支和所得稅的情況。178凈利潤增長率稅后利潤增長率=（分析期凈利潤-基期凈利潤）/基期凈利潤100%分析要點(diǎn)： 稅后利潤是綜合性指標(biāo)，反映企業(yè)對投資者回報(bào)。應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處的生產(chǎn)階段（開發(fā)、成長、成熟、衰