貨幣銀行學(xué)文字版(共53頁)

1、貨 幣 銀 行 學(xué)經(jīng)濟(jngj)與管理學(xué)院金融系一、研究對象：貨幣(hub)與金融體系的運行機制以及貨 幣運行(ynxng)與經(jīng)濟運行之間的關(guān)系。 二、研究內(nèi)容： 貨幣的產(chǎn)生、發(fā)展及其運行機理 信用 金融體系 貨幣運行與經(jīng)濟運行 國際金融（略） 三、幾個基本概念1、金融：金錢融通，貨幣的借貸與資金的調(diào)劑。 現(xiàn)代解釋： （狹義）貨幣資金的融通。 （廣義）貨幣流通與貨幣資金的融通。2、貨幣的產(chǎn)業(yè)性融通 貨幣的金融性融通3、金融交易的形成: 金融交易中：人的有限理性、機會主義行為和經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，產(chǎn)生大量的金融交易費用4、金融體系 金融工具：又稱金融產(chǎn)品，包括商業(yè)票據(jù)、銀 行票據(jù)、保單、期權(quán)、

2、期貨及各種金融衍生工具， 以及存款和貸款 金融市場：貨幣市場、資本市場、外匯市場、保 險市場、衍生金融工具市場金融機構(gòu)：銀行和非銀行金融機構(gòu) 第一章 貨幣 第一節(jié) 貨幣的定義一、通俗定義 1、貨幣現(xiàn)金 太窄 2、貨幣財富 太泛 3、貨幣收入 時點存量和時段流量二、貨幣定義由法律來界定： 法律規(guī)定重要(zhngyo)，但不唯一三、貨幣職能定義：貨幣通常(tngchng)是指在債務(wù)清償、商品和勞務(wù)的支付中被人們普遍(pbin)接受的物品。 John Hicks：Money is what money does. Money is defined by its functions .The func

3、tions of money are:Unit of account 價值尺度Medium of exchange 交換媒介Payment function 支付手段Store of value 價值貯藏 第二節(jié) 貨幣的起源與形式演化一、貨幣的起源 先王制幣說 創(chuàng)造發(fā)明說 共同選擇說 保存財富說 司馬遷則認(rèn)為貨幣是用來溝通產(chǎn)品交換的手段，是為適應(yīng)交換的需要自然產(chǎn)生的。 馬克思:貨幣是固定充當(dāng)一般等價物的特殊商品。 二、貨幣形式的演化 (1)實物貨幣，是指以自然界存在的某種物品或人們 生產(chǎn)出來的某種物品來充當(dāng)?shù)呢泿拧?特點：形體不一、不易分割和保存、不便攜帶，而且價值不穩(wěn)定。 (2)金屬貨幣：銅

4、銀金 特點：質(zhì)地均勻、便于分割、便于攜帶、不易損壞、體積小價值高等 鑄幣(coin) ，就是有國家的印記（包括形狀、花紋、文字）證明其重量和成色的金屬塊。P14 鑄幣稅(seigniorage)：原指封建王朝鑄造重量輕、成色差的鑄幣并強制百姓按鑄幣面值接受而形成的收入。 現(xiàn)代指的是政府由于它具有印制貨幣的壟斷權(quán)而獲得的收入(shur)，印制貨幣實際上沒有成本，而鈔票和硬幣都可換取商品(shngpn)和勞務(wù)。 (3)紙制貨幣(hub) 北宋年間的交子、元代的中統(tǒng)元寶鈔、明代的大明寶鈔等 現(xiàn)代的紙制貨幣 銀行券(banknote) 紙幣(paper money)(4)存款貨幣(deposit mo

5、ney) ：可簽發(fā)支票的存款 存款貨幣和紙制貨幣都作為流通手段和支付手段，有共同的功能和特性。(5)電子貨幣：利用電子計算機系統(tǒng)儲存和處理的電 子存款或信用支付工具。 銀行卡知識（來源：中國人民銀行網(wǎng)站）卡基支付工具包括借記卡（Debit Cards）、貸記卡和儲值卡（Stord-Value Card）。習(xí)慣上，我們將銀行發(fā)行的借記卡和貸記卡統(tǒng)稱為銀行卡。借記卡，是指由商業(yè)銀行向社會發(fā)行的具有消費信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的支付工具，不能透支。 貸記卡是由銀行或信用卡公司向資信良好的個人和機構(gòu)簽發(fā)的一種信用憑證，持卡人可在指定的特約商戶購物或獲得服務(wù)。 貸記卡是指發(fā)卡銀行給予持卡

6、人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內(nèi)先消費、后還款的信用卡。準(zhǔn)貸記卡是指持卡人須先按發(fā)卡銀行要求交存一定金額的備用金，當(dāng)備用金賬戶余額不足支付時，可在發(fā)卡銀行規(guī)定的信用額度內(nèi)透支的信用卡。儲值卡是指非金融機構(gòu)發(fā)行的具有電子錢包性質(zhì)的多用途卡種，不記名，不掛失，適應(yīng)小額支付領(lǐng)域。 商品貨幣 代用貨幣 信用貨幣 足值貨幣是指作為貨幣的價值(jizh)與其作為商品(shngpn)的價值相等的貨幣。 足值貨幣(hub)的代表物第三節(jié) 貨幣的職能與作用一、貨幣的職能：貨幣本身所具有的功能， 是貨幣本質(zhì)的具體表現(xiàn)。 共識： 充當(dāng)交換媒介； 作為價值的貯藏手段。 凱恩斯：交換媒介和貯藏財富哈耶克：購買手段

7、、用作儲備、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)、 核算單位漢森：交換媒介、記賬單位、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)、 價值貯藏 曼昆和米什金：交換媒介、計價單位、價值貯藏 馬克思以黃金為對象的貨幣職能理論：1、價值尺度(unit of account)貨幣的一個基本職能；把商品的價值表現(xiàn)為同名的量，從而形成 價格； 執(zhí)行價值尺度職能，只需觀念上或想象中 的貨幣。 2、流通手段（means of circulation）貨幣的另一個基本職能； 執(zhí)行流通手段的貨幣，必須是現(xiàn)實的貨幣。現(xiàn)代經(jīng)濟運行中物物交換的可能存在：貨幣購買力不穩(wěn)定；管制價格大大偏離均衡價格；不法廠商逃稅。3、價值(jizh)貯藏（store of value），即

8、貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般(ybn)代表保存起來的職能。發(fā)揮作用的條件(tiojin)：購買力穩(wěn)定；流動性高；安全可靠。 4、支付手段(means of payment)，當(dāng)貨幣作為價值的獨立運動形式進行單方面轉(zhuǎn)移時，就執(zhí)行著支付手段的職能。 和信用關(guān)系的產(chǎn)生和發(fā)展密切相關(guān)； 只要沒有商品或勞務(wù)與貨幣同時、同地的相向運動時，貨幣就執(zhí)行了支付手段的職能。 貨幣發(fā)揮支付手段職能的條件：購買力穩(wěn)定；付息；確保到期償還。 5、世界貨幣(world currency)，當(dāng)貨幣超越國界在國際市場上充當(dāng)一般等價物時，就執(zhí)行著世界貨幣職能。 具體表現(xiàn)為：作為國際間的支付手段、購買

9、手段以及財富轉(zhuǎn)移的手段。 二、貨幣的作用 在微觀經(jīng)濟活動中，貨幣不僅繼續(xù)發(fā)揮著便利交換、貯藏價值、延期支付、節(jié)約流通費用、加速資金周轉(zhuǎn)等作用，而且產(chǎn)生了重要的核算功能和資產(chǎn)功能； 在宏觀經(jīng)濟運行中，貨幣不僅發(fā)揮著促進商品生產(chǎn)和流通的作用，而且成為反映和影響總體經(jīng)濟運行的主要指標(biāo)，成為實現(xiàn)社會產(chǎn)品分配的主要形式。更重要的是，成為政府調(diào)節(jié)物價水平、就業(yè)水平、國際收支和經(jīng)濟總量與結(jié)構(gòu)的主要工具。 第四節(jié) 當(dāng)代信用貨幣的層次劃分一、劃分信用貨幣層次的必要性 使貨幣供給的計量和調(diào)控有較為科學(xué)的口徑，以便有效地管理和調(diào)控貨幣供應(yīng)量。 二、信用貨幣層次劃分的依據(jù)：流動性 所謂(suwi)流動性（Liquid

10、ity），是指金融資(rn z)產(chǎn)能夠及時轉(zhuǎn)變(zhunbin)為現(xiàn)實購買力并使持有人不蒙受損失的能力。 三、貨幣層次劃分國際貨幣基金組織的劃分標(biāo)準(zhǔn)： (現(xiàn)鈔)：居民和企業(yè)手中的現(xiàn)鈔 (狹義貨幣)： 銀行活期存款 (廣義貨幣)： 準(zhǔn)貨幣 所謂準(zhǔn)貨幣，一般是由銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款，以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票、短期國庫券等構(gòu)成。 中國人民銀行公布的貨幣劃分口徑： ：流通中現(xiàn)金 （狹義貨幣）： +活期存款 （廣義貨幣）： +準(zhǔn)貨幣(定期存款+ 居民儲蓄存款+其他存款) 第五節(jié) 貨幣制度的形成與演化一、貨幣制度的內(nèi)容及其構(gòu)成(1)確定貨幣材料(2)規(guī)定貨幣單位 規(guī)定貨幣單位的名

11、稱 確定貨幣單位的值(3)規(guī)定貨幣種類：主幣（本位幣）和輔幣(4)對貨幣法定支付償還能力的規(guī)定 無限法償是指不論支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付(買東西、還債、繳稅等)，對方都不能拒絕接受。 有限法償是指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒收，但在法定限額內(nèi)不能拒收。 (5)規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行的流通(litng)程序(6)貨幣(hub)發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定 目前各國貨幣(hub)發(fā)行準(zhǔn)備： 現(xiàn)金準(zhǔn)備，包括黃金、外匯等； 證券準(zhǔn)備，包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等。 二、國家貨幣制度的類型及其演變 國家貨幣制度是指一國政府以法令形式對本國貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與調(diào)

12、節(jié)等加以規(guī)定所形成的體系。 演變：銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 (1)銀本位制(2)金銀復(fù)本位制:金、銀兩種鑄幣同時作為本位幣平行本位制，金幣和銀幣均按其所含金屬的實際價值流通和相互兌換。雙本位制，國家根據(jù)金銀市場比價為金幣和銀幣規(guī)定固定的兌換比率，金幣和銀幣按該法定比率流通。跛行本位制，規(guī)定金幣和銀幣為本位幣并按法定比率兌換，但金幣可以自由鑄造而銀幣不能自由鑄造，銀幣實際上起著輔幣的作用。在雙本位貨幣制度的情況下，出現(xiàn)實際價值高于法定價值的良幣被驅(qū)逐出流通領(lǐng)域，而實際價值低于法定價值的劣幣充斥市場的現(xiàn)象，這就是劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律，又稱為格雷欣法則Greshams Law。

13、(3)金本位制 金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 (4)不兌現(xiàn)的信用貨幣制度現(xiàn)實經(jīng)濟中的貨幣都是信用貨幣。 現(xiàn)實中的貨幣都是通過金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)投放到流通中去的。 國家對信用貨幣的管理調(diào)控成為經(jīng)濟正常發(fā)展的必要條件。我國現(xiàn)行(xinxng)的貨幣制度：一國三幣 祖國大陸：人民幣 香港特區(qū)：港元(n yun) 澳門特區(qū)：澳門元三、國際貨幣制度(hu b zh d)及其演變 國際貨幣制度亦稱國際貨幣體系，是支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。 國際儲備資產(chǎn)的確定匯率制度的安排國際收支的調(diào)節(jié)方式演變：國際金本位制布雷頓森林體系 牙買加體系四、區(qū)域性貨幣制度 區(qū)域

14、性貨幣制度是指由某個區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國家(地區(qū))通過協(xié)調(diào)形成一個貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家中央銀行來發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣的制度。 作業(yè)： 在歐盟官網(wǎng)（europa.eu）和歐洲中央銀行官網(wǎng)（www.ecb.europa.eu）上查找有關(guān)歐盟和歐元區(qū)成員國的資料，并在地圖上標(biāo)出。第二章 金融工具第一節(jié) 信用概述一、信用的概念1、信用(credit)是以還本付息為條件的暫時讓渡商 品或貨幣的借貸行為。 信用的本質(zhì)是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2、基本規(guī)定： 以信任為基礎(chǔ)； 以讓渡財物為內(nèi)容； 以還本付息為條件。 3、確立(qul)信用關(guān)系的五個要素： 信任(xnrn)的契約； 雙邊(shungbin)的契約；

15、債權(quán)債務(wù)的契約； 具有時間間隔的契約； 書面的契約。二、信用的產(chǎn)生1、信用是在商品交換發(fā)生延期支付，貨幣發(fā)揮支付 手段職能時產(chǎn)生；2、信用產(chǎn)生于商品流通之中，但并不局限于商品流 通之中。 三、信用的發(fā)展1、高利貸(usurious loan)信用：是以取得高額利 息為特征的借貸活動。（1）產(chǎn)生原因：小生產(chǎn)占統(tǒng)治地位，貨幣供應(yīng)量極小；借者為了獲得必不可少的購買手段和支付手段；得到統(tǒng)治階級的保護和支持。（2）作用：2、現(xiàn)代信用：建立在現(xiàn)代化大生產(chǎn)基礎(chǔ)上的借貸資本的運動。 四、信用在現(xiàn)代經(jīng)濟中的作用 1、積極作用： 促進社會資金的合理利用，提高資金使用效率； 優(yōu)化社會資源配置，調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)； 加速資

16、金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用。 加快資本集中，推動經(jīng)濟增長。2、消極作用：表現(xiàn)在信用風(fēng)險和經(jīng)濟泡沫的出現(xiàn)。信用風(fēng)險(credit risk ):即違約風(fēng)險，指債務(wù)人不能或不愿按時還本付息使債權(quán)人受損的可能性。信用制度(credit system ) 現(xiàn)代信用體系第二節(jié) 信用形式按信用期限：即期信用（活期信用）：沒有確定償還日期短期信用：一年以內(nèi) 中期信用：17年 長期信用：7年以上 按信用(xnyng)主體：商業(yè)(shngy)信用銀行信用(yn xn xn yn)國家信用個人信用按有無抵押品：有擔(dān)保信用（對物信用）無擔(dān)保信用（對人信用） 按信用用途：消費信用盈利信用政府信用 一、商業(yè)信用：企業(yè)之間以延

17、期付款或預(yù)付貨款等形 式提供的信用。典型形式是賒銷。1、特點：買賣行為和借貸行為的結(jié)合；是企業(yè)間的直接信用；直接受實際商品供求狀況的影響；具有規(guī)模、方向和期限上的局限性。2、作用：有利于潤滑生產(chǎn)和流通；加速了商品價值的實現(xiàn)過程和資本周轉(zhuǎn)。 二、銀行信用：銀行及各類金融機構(gòu)以貨幣形式提 供的信用。1、特點： 以銀行作為信用中介，是一種間接信用； 以貨幣形態(tài)提供的信用,無對象的局限； 貸放的是社會資本,無規(guī)模局限； 在期限上可長可短。2、與商業(yè)信用的關(guān)系： 在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來； 的出現(xiàn)使商業(yè)信用進一步得到發(fā)展； 與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系。三、國家信用：以國家為主體進行的信用

18、活動。1、形式(xngsh)：國債national debts或公債(gngzhi)public debts/ 內(nèi)債(nizhi)和外債2、政府信用的作用： 調(diào)節(jié)國庫年度收支的臨時失衡； 調(diào)節(jié)財政收支，彌補財政赤字； 調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量與結(jié)構(gòu)； 配合其他經(jīng)濟政策的實施。四、消費信用：企業(yè)、銀行或其他機構(gòu)向消費者提供的直接用于消費的信用。1、形式：賒銷（分期付款）、消費信貸、信用卡等2、特點：非生產(chǎn)性； 期限較長； 風(fēng)險較大。3、消費信用的作用： 促進商品銷售，有利于再生產(chǎn)； 擴大即期消費需求； 增加消費者總效用。 4、消費信用的制約因素： 總供給能力與水平； 居民的實際收入與生活水平； 資金供求關(guān)系

19、； 消費觀念與文化傳統(tǒng)。買方信貸(buyers credit) 賣方信貸(sellers credit) 五、國際信用形式：1、出口信貸2、國際商業(yè)銀行貸款3、政府貸款4、國際金融機構(gòu)貸款 第三節(jié) 金融工具一、金融工具和信用工具信用工具的演變： 口頭信用掛帳信用書面信用票據(jù)1、信用工具：記載債權(quán)人權(quán)利和債務(wù)人義務(wù) 的憑證。 金融工具：證明(zhngmng)債權(quán)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的 合法(hf)憑證。 2、金融工具的分類(fn li)： 債權(quán)憑證 所有權(quán)憑證 直接金融工具 間接金融工具 長期金融工具 短期金融工具二、短期金融工具（一）本票(promissory note)1、概念：是指由出票人簽發(fā)

20、的，承諾自己在見票時 無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票 據(jù)。 2、當(dāng)事人：出票人：債務(wù)人和付款人 收款人：債權(quán)人3、分類： 銀行本票 記名本票 即期本票 商業(yè)本票 不記名本票 遠(yuǎn)期本票 （二）匯票(Bill of Exchange)1、概念：是指由出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。2、當(dāng)事人：出票人：債權(quán)人 付款人：債務(wù)人 收款人 承兌人3、分類： 商業(yè)匯票 即期匯票 商業(yè)承兌匯票 銀行匯票 遠(yuǎn)期匯票 銀行承兌匯票4、匯票必須經(jīng)過承兌(承認(rèn)兌付,ACCEPTANCE)才有效。背書(endorsement )：是指票據(jù)持有人將票據(jù)轉(zhuǎn)讓

21、他人時，在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項并且簽章的票據(jù)行為。背書人負(fù)有連帶的付款責(zé)任。（三）支票(check)1、概念：是指由出票人簽發(fā)的，委托(witu)辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或其他金融機構(gòu)在見票時無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。2、當(dāng)事人：出票人 付款人：銀行或其他(qt)金融機構(gòu) 收款人3、分類(fn li)： 記名支票 現(xiàn)金支票 不記名支票 轉(zhuǎn)帳支票 保付支票 旅行支票是銀行或旅游公司為方便國際旅行者在旅行期間安全攜帶和支付旅行費用而發(fā)行的一種固定面額票據(jù)。旅行支票的優(yōu)點面額齊全幣種多樣使用方便安全更有保障無使用期限可選的旅行支票品牌通濟隆全球及金融服務(wù)有限公司發(fā)行的THOM

22、AS COOK萬事達卡品牌旅行支票和國際支付VISA品牌旅行支票。主要幣種：美元、日圓、英鎊、加拿大元、澳大利亞元、歐元 美國運通國際股份有限公司發(fā)行的AMERICAN EXPRESS旅行支票。主要幣種：美元、日圓、加拿大元、澳大利亞元、英鎊、歐元日本住友銀行發(fā)行的日圓及美元旅行支票來源：中國銀行網(wǎng)站 三、長期金融工具（一）股票(stock)1、定義：股票是股份公司發(fā)給股東作為入股證明并 借以取得股息的憑證。 2、特點：無期性 權(quán)責(zé)性 流動性 風(fēng)險性 3、分類 普通股 記名股票 有面值股票 優(yōu)先股 無記名股票(gpio) 無面值(min zh)股票 國家股 法人股 社會(shhu)公眾股 外資

23、股 A股：國內(nèi)發(fā)行，人民幣標(biāo)價，人民幣購買B股：國內(nèi)發(fā)行，人民幣計價，外匯購買H股：在境外上市的外資股（香港）N股：在境外上市的外資股（紐約）S股：在境外上市的外資股（新加坡）L股：在境外上市的外資股（倫敦）（二）債券(bond)1、定義：債券是指由債務(wù)人所簽發(fā)的表明債權(quán)債務(wù) 關(guān)系的一種憑證。2、分類： （1）政府債券 （2）金融債券 （3）企業(yè)債券 抵押債券 無抵押債券 可轉(zhuǎn)換公司債券 可贖回公司債券 固定利率債券和浮動利率債券3、股票與債券的異同 相同點： 能給持有者帶來收益，并可轉(zhuǎn)讓 是發(fā)行者的籌資手段 是投資者的投資工具 不同點： 性質(zhì)：所有權(quán)/債權(quán) 收益分配次序：后/先 風(fēng)險性和收益

24、性：高/低 四、金融工具的特點（一）期限性1、期限是指債務(wù)人在全部清償債務(wù)之前所經(jīng) 歷的時間。2、金融工具的期限： 無限小期限：活期存款 無限大期限(qxin)：股票、永久公債3、名義期限(qxin)：發(fā)行日至到期日 實際(shj)期限：持有日至到期日 （二）流動性 影響因素： 與債務(wù)人的信用：正比 與金融工具期限：反比（三）風(fēng)險性：是指購買金融工具的本金遭 受損失的可能性 1、信用風(fēng)險（違約風(fēng)險） 2、市場風(fēng)險 3、購買力風(fēng)險（四）收益性1、名義收益率2、即期收益率3、實際收益率其中， 注：從投資者角度考察，每年付息一次 例：某債券面值為100元，注明年利息為8元， 或注明年利率8，則每年名

25、義收益率為8假如某日該債券市場價格為95元，即期收益率：8/958.42假如該債券期限為10年，每年付息一次，某投資者于第一年年終以95元的市場價格買入并保留至債券的償還期，實際收益率： 第四節(jié) 利息和利率一、利息及其本質(zhì)1、利息的概念（狹義）利息是借貸資金的價格。（廣義）利息還包括購買非貨幣金融資產(chǎn)的收益。 2、利息的本質(zhì)：必須結(jié)合其來源進行分析 小生產(chǎn)方式下 資本主義生產(chǎn)方式下 以公有制為主體的社會主義市場經(jīng)濟中 利息本質(zhì)理論：實質(zhì)利息理論（長期利息理論） 西尼爾的節(jié)欲(ji y)論 龐巴維克的時間(shjin)偏好論 迂回(yhu)生產(chǎn)論貨幣利息理論（短期利息理論） 凱恩斯的流動性偏好論

26、馬克思的利息理論：利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式，是利潤的一部分 3、利息與收益的一般形態(tài) 收益的資本化:即各種有收益的資產(chǎn)，不論它是一筆貸放出去的貨幣金額，或是一筆其他形式的資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來推算出它相當(dāng)于多大的資本金額。式中，B代表收益；P代表本金；r代表利率。由此，可推導(dǎo)出P， 二、利率與利率體系1、利率：利息率的簡稱，是一定時期內(nèi)利息額與 貸出資本額的比率。2、基本計算方法 單利法式中，I：利息額 P：本金 r：利率 n：借貸期限 S：本金與利息之和 復(fù)利法 一般來說，單利計算適用于短期借貸，而長期借貸則多采用復(fù)利計算。 兩個有廣泛用途的算式1.零存整取：每月(

27、或每周、每年)按同一金額存入，到約定的期限本利和一次取出。P：每月(或每周、每年(minin)存入(cn r)的金額；n：存入(cn r)的次數(shù)。展開式：2. 整存零取：一次存入若干金額貨幣，在以后的預(yù)定期限內(nèi)，每月(或每周、每年)提取相同金額的貨幣，到最后一次本利全部取完。P：每月(或每周、每年)提取的金額；n：提取的次數(shù)。展開式：使用 Excel的FV 函數(shù) = FV(Rate, Nper, Pmt, Pv,type) = FV(0.10, 3, -100, 0) = 331.00使用 PV 函數(shù) = PV(Rate, Nper, Pmt, Fv) = PV(0.10, 3, 100, 0

28、) = -248.693、利率的種類 年利率、月利率與日利率 官方利率、公定利率與市場利率 固定利率與浮動利率 基準(zhǔn)利率與差別利率 長期利率和短期利率 名義利率與實際利率 實際利率名義利率通貨膨脹率三、利率的期限結(jié)構(gòu)term structure of interest rates1、定義：利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限的利率之間 的關(guān)系(gun x)。 兩個(lin )現(xiàn)象： 各種期限的利率往往(wngwng)是同向波動的； 長期利率往往高于短期利率。2、西方經(jīng)濟學(xué)的理論解釋預(yù)期理論 預(yù)期理論認(rèn)為證券市場是統(tǒng)一的，不同期限的證券之間具有完全的替代性，長期利率是該期間內(nèi)短期利率的平均數(shù)。若預(yù)期未來短

29、期利率上升，則長期利率短期利率若預(yù)期未來短期利率不變，則長期利率短期利率若預(yù)期未來短期利率下降，則長期利率短期利率 假定某一投資者有一筆兩年期的閑置資金，它可以有兩種投資選擇：現(xiàn)在購買一年期債券，到期后用本息再購買一年期的債券；也可以現(xiàn)在就購買兩年期債券。 若一年期利率為 ，兩年期的利率為 ，預(yù)計一年后的一年期利率為 。前一種投資的收益率為(1+ )(1+ )1；后一種投資的收益率為 市場分割理論 市場分割理論假設(shè)各種期限證券之間毫無替代性，它們的市場是相互分割、彼此獨立的，因而，不同期限證券的利率都是由各自市場的供求狀況決定的，彼此之間并無交叉影響。如果長期證券市場資金充裕，短期證券市場資金

30、缺乏，則導(dǎo)致長期利率短期利率如果長期證券市場資金缺乏，短期證券市場資金充裕，則導(dǎo)致長期利率短期利率 但由于人們通常厭惡風(fēng)險，偏好短期證券，所以一般來說長期利率短期利率流動偏好理論 考慮了投資者對不同證券的偏好，但偏好不是絕對的。當(dāng)各種證券的預(yù)期收益率差達到一定程度時，替代就會發(fā)生。 假定投資者更偏好一年期證券，只有當(dāng)兩種投資方案的預(yù)期收益率之差超過P時，投資者才會去選擇兩年期證券。均衡條件如下： 四、利率(ll)的決定1、馬克思的利率(ll)決定論 利率的變化范圍(fnwi)一般總是在零與平均利潤 率之間。 在平均利潤率與零之間，利率的高低取決 于兩個因素：一是利潤率；二是總利潤在 貸款人和借

31、款人之間進行分配的比例。 法律、習(xí)慣等也有較大作用。 2、實際利率論(real interest theory) 強調(diào)非貨幣的實際因素生產(chǎn)率和節(jié)約在利率決定中的作用。 3、貨幣供求論 利率是由流動性偏好所決定的貨幣需求與貨幣供應(yīng)共同決定的。 4、可貸資金論 認(rèn)為利率是由可貸資金的供求決定的。 的均衡點E處，SI 均衡點E的兩個特點：市場利率僅表示借貸資金的供求平衡，而不一定表示IS或 。市場利率與實際因素決定的自然利率經(jīng)常是不一致的，但通過對商品市場和貨幣市場的調(diào)節(jié)作用能使自然利率接近或等于市場利率。 5、決定利率的其他因素 社會經(jīng)濟運行周期 預(yù)期通貨膨脹率 歷史利率水平 國際利率水平 國家經(jīng)

32、濟政策6、我國利率的決定與影響因素 利潤的平均水平 資金的供求狀況 物價變動的幅度 國際經(jīng)濟環(huán)境 政策性因素五、利率的作用1、利率的一般(ybn)功能 中介功能：聯(lián)系國家、企業(yè)(qy)和個人的利益；溝通金 融市場(shchng)與實物市場；連接宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟 分配功能：對國民收入進行分配與再分配 調(diào)節(jié)功能：協(xié)調(diào)國家、企業(yè)和個人三者的利益 動力功能：全面、持久地影響各經(jīng)濟主體的利益 控制功能：把重大經(jīng)濟活動控制在平衡、協(xié)調(diào)、發(fā) 展所要求的范圍之內(nèi)2、利率充分發(fā)揮作用的條件 市場化的利率決定機制：主要通過市場和價值規(guī) 律機制由市場供求因素決定 靈活的利率聯(lián)動機制：當(dāng)其中的一種利率發(fā)生變 動時，

33、另一類利率也會隨之上升或下降，進而引 起整個利率體系的變動 適當(dāng)?shù)睦仕剑耗苷鎸嵎从成鐣Y金供求狀況；又能使資金借貸雙方都有利可圖 合理的利率結(jié)構(gòu)：體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的不同時期、區(qū) 域、產(chǎn)業(yè)及風(fēng)險差別 所謂利率市場化，是指逐步放棄利率管制，建立由市場資金供求雙方共同決定利率的金融產(chǎn)品定價機制。 從實際出發(fā)，實行漸進式的利率改革，按照先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市；先大額，后小額；先長期，后短期的大致次序穩(wěn)步推進利率市場化。深化利率市場化改革，形成價格傳導(dǎo)鏈條央行利率 市場基準(zhǔn)利率 商業(yè)銀行利率 實體經(jīng)濟融資成本第三章 金融市場第一節(jié) 金融市場(jn rn sh chn)概述一、金融

34、市場(jn rn sh chn)的內(nèi)涵和基本特征1、金融市場(jn rn sh chn)(financial market)是指由貨幣資金的供需雙方以金融工具為交易對象所形成的市場。 廣義的金融市場是由貨幣資金的借貸、有價證券的發(fā)行和交易以及外匯、黃金等的買賣活動所形成的市場。 狹義的金融市場特指證券(主要是債券和股票)的發(fā)行和交易市場。2、金融市場的獨特性： 所交易的是特殊商品貨幣或金融工具； 交易者之間更主要的是借貸關(guān)系； 有有形市場與無形市場之分。3、金融市場現(xiàn)代化的特征： 金融市場全球化趨勢日益突出； 融資活動趨向證券化； 金融業(yè)務(wù)趨向多元化，金融機構(gòu)呈現(xiàn)綜合性特征； 金融創(chuàng)新多樣化。

35、二、金融市場的構(gòu)成要素1、金融市場的主體：政府部門、中央銀行、商業(yè)銀 行、其他金融機構(gòu)、企業(yè)和個人2、金融市場的客體：金融產(chǎn)品或金融工具3、金融市場的管理組織和法規(guī)制度 三、金融市場的基本分類1、按金融交易的對象不同：證券市場、貨幣市場、 保險市場、外匯市場、黃金市場等2、按金融交易的約定期限不同：貨幣市場和資本市場3、按金融交易的交割時間不同：現(xiàn)貨交易市場與 期貨交易市場4、按金融交易的地域范圍不同：國內(nèi)金融市場與 國際金融市場5、按金融交易是否存在中介機構(gòu)：間接金融市場與 直接金融市場 直接融資(direct finance)：直接溝通最終借款人和最終貸款人。 間接融資(indirect

36、finance)：以金融中介機構(gòu)為媒介，借貸雙方(shungfng)不直接進行融資。 直接(zhji)融資與間接融資：二者之間的最優(yōu)比例關(guān)系，目前(mqin)從理論到實踐均未形成定論； 二者之間的最優(yōu)比例，首先應(yīng)該考慮它們對經(jīng)濟 的彈性關(guān)系； 二者之間的比例關(guān)系，還取決于多種因素：金融 管理體制、國家政策、融資成本、融資技術(shù)、融資意識等。 6、按金融交易的性質(zhì)與層次不同：發(fā)行市場與 流通市場7、按金融交易的場所不同：有形金融市場與 無形金融市場四、金融市場的功能1、融通資金功能2、調(diào)節(jié)資金功能3、資金積累功能4、資金有效配置功能5、防范風(fēng)險功能6、經(jīng)濟信息功能第二節(jié) 貨幣市場主要特征：期限短、

37、流動性強、風(fēng)險小等主要交易對象：銀行存款、短期證券等主要參加者：政府部門、商業(yè)銀行、中央銀行、 其他金融機構(gòu)以及企業(yè)單位等主要功能：融通資金，促進資金流動；協(xié)調(diào)與聯(lián)結(jié)金融機構(gòu)資金；金融市場銀根松緊的指示器，也是中央銀行進行公開市場業(yè)務(wù)的活動場所。一、銀行短期信貸市場 主要是為了解決企業(yè)短期資金不足或資金周轉(zhuǎn)問題。 期限：1周、1個月、3個月、6個月，不超過1年 利率：以銀行同業(yè)拆借利率為基準(zhǔn)，隨交易額大小與 企業(yè)信譽而變化。二、銀行間同業(yè)拆借市場 是指銀行之間、其他金融機構(gòu)之間以及銀行與其他金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性資金拆借的市場。 目的：彌補頭寸暫時不足和靈活調(diào)度資金。 1、主要(zhyo

38、)交易 頭寸(tucn)拆借 同業(yè)(tngy)借貸2、拆借期限：日拆，或從數(shù)天到一年不等3、拆借利率 融資雙方自主議定； 融資雙方通過市場公開競標(biāo)確定。LIBOR(LondonInterbankOfferedRate)，即倫敦銀行同業(yè)拆借利率，是國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率。 三、商業(yè)票據(jù)市場 商業(yè)票據(jù)是一種融資性票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是一種市場票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是一種短期票據(jù)四、銀行承兌匯票市場 期限為30天到180天，以90天為多。 貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)，形式上是匯票的轉(zhuǎn)讓與再轉(zhuǎn)讓，其實質(zhì)是貨幣市場的金融交易行為。五、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(negotiable certificate of d

39、eposit,簡稱CD)市場CD的特點：面額大、期限固定、可以自由流通轉(zhuǎn)讓 但不能提前支取CD的期限：一般不少于2周，不超過1年，大多為 36個月CD的票面金額：一般有最低發(fā)行單位的限制CD的發(fā)行方式：批發(fā)式；零售式CD的發(fā)行價格： 按票面價格發(fā)行，到期支付本息； 以低于票面價格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按票面兌付六、政府短期債券市場 期限：1年之內(nèi)，以36個月居多發(fā)行方式：貼現(xiàn)發(fā)行；公開招標(biāo)。 美國式拍賣（多種價格招標(biāo)）：中標(biāo)的投資者按照自己的報價購買國庫券； 荷蘭式拍賣（單一價格招標(biāo)）：中標(biāo)的投資者統(tǒng)一按照投標(biāo)中的有效最低價，即最后中標(biāo)的價格購買國庫券。發(fā)行(fhng)500million債券(zhi

40、qun)七、回購協(xié)議(xiy)市場 回購協(xié)議是指交易雙方在貨幣市場上買賣證券融通資金的同時簽訂一個協(xié)議，由賣方承諾在日后將證券如數(shù)買回，買方保證在日后將買入的證券回售給賣方。 期限：1天到6個月間不等 特點：金額大、期限短、風(fēng)險小且收益低八、貼現(xiàn)市場 票據(jù)貼現(xiàn)實際上是銀行對持票人的貸款，而銀行在向持票人提供貸款的同時，又能獲得相應(yīng)的利息收益。 可向銀行貼現(xiàn)的票據(jù)主要是商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票。第三節(jié) 資本市場主要特征：期限長、流動性弱、風(fēng)險大且收益高主要參加者：政府部門、商業(yè)銀行、中央銀行、其 他金融機構(gòu)及企業(yè)單位、居民個人等基本功能：促進資本的形成，有效動員社會儲蓄， 將其合理地配置于不同地區(qū)

41、與不同產(chǎn)業(yè)。資本市場按交易的金融工具不同：證券市場和 銀行中長期信貸市場證券市場按交易的金融工具類別不同：債券市場與 股票市場；證券市場按金融交易的性質(zhì)與層次不同：發(fā)行市場 與流通市場一、證券發(fā)行市場 又稱一級市場或初級市場(primary market) 基本功能：融資功能 價值發(fā)現(xiàn) 信息傳遞1、證券發(fā)行方式 按發(fā)行對象不同：公募發(fā)行(public offering) 私募發(fā)行(private offering) 按發(fā)行主體不同(b tn)：直接發(fā)行和間接發(fā)行 間接(jin ji)發(fā)行 代銷(di xio)發(fā)行 包銷發(fā)行 全額包銷 余額包銷2、證券發(fā)行價格債券的發(fā)行價格：平價、溢價與折價股票

42、的發(fā)行價格：大都為溢價發(fā)行，也有 特殊情況下的平價與折價發(fā)行國際上股票發(fā)行價格的確定方法A.議價法B.競價法3、證券發(fā)行程序 債券發(fā)行程序： 發(fā)行者決定發(fā)行； 選擇中介機構(gòu)； 簽訂承銷協(xié)議； 申請資信評級； 呈證管部門批準(zhǔn)； 制作認(rèn)購申購書，發(fā)布募集公告； 投資者認(rèn)購； 呈報發(fā)行情況等等。 股票發(fā)行程序：制定新股發(fā)行計劃；形成董事會決議，選擇中介機構(gòu)；簽訂承銷合同；編制股票發(fā)行申請書、呈證管部門批準(zhǔn)；發(fā)布招股說明書；投資者認(rèn)購；股票交割；向證券管理部門登記等等。 二、證券流通市場 又稱二級市場(secondary market)或次級市場1、證券流通市場的功能 最重要的是實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性一

43、級市場與二級市場的關(guān)系：一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場可以進一步促使一級市場的發(fā)展；二級市場的最大功能(gngnng)在于為金融證券提供流動性；一級市場規(guī)模的增加，意味著實際資本(zbn)量的增加和社會有價證券量的增加。2、證券流通市場(shchng)的構(gòu)成（1）證券交易所：是固定的、有組織地進行證券交 易的場所。 會員制：由會員自愿出資共同組成，不以盈利為 目的公司制：由股東出資組成，以盈利為目的 特征：有組織性 中介性 公開性上海證券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日開業(yè)，為不以營利為目的的法人，歸屬中國證監(jiān)會直接管理。秉承法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范的八字方針，上海證券交

44、易所致力于創(chuàng)造透明、開放、安全、高效的市場環(huán)境，切實保護投資者權(quán)益。交易采用電子競價交易方式，所有上市交易證券的買賣均須通過電腦主機進行公開申報競價，由主機按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則自動撮合成交。目前交易主機日處理能力為委托2900萬筆，成交6000萬筆，每秒可完成8000筆交易。（2）場外交易市場 又稱柜臺交易(over the counter,OTC)、店頭交易特點：無集中交易場所； 主要交易未在交易所登記上市的證券； 通過交易商或經(jīng)紀(jì)人，或由客戶直接交易； 一般由雙方協(xié)商議定價格。優(yōu)點：為證券大量發(fā)行提供便利條件； 加強證券變現(xiàn)性； 給危難中企業(yè)留有余地，提供機會。缺點：不易監(jiān)督管理；

45、 沒有嚴(yán)格的規(guī)章，易引起糾紛。 （3）第三市場：上市證券在場外買賣，適應(yīng)巨額交 易需要而產(chǎn)生，傭金可商議。（4）第四市場：上市證券由買賣雙方直接交易美國的納斯達克Nasdaq(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation)：于1971年2月8日正式開始交易。起初主要容納一些處在創(chuàng)業(yè)初期且涉及極高風(fēng)險，而無法在紐約證券交易所掛牌的小型公司，主要業(yè)務(wù)是發(fā)展高科技項目，如電腦軟件或硬件、生物工程、藥物研究等等，主要投資者多為一些創(chuàng)業(yè)基金和對高科技有認(rèn)識的散戶。納斯達克現(xiàn)已家喻戶曉，成為投資界寵兒。 據(jù)統(tǒng)計，1997年6月

46、底(yud)，在納斯達克市場上市的科技類公司達918家，通訊(tngxn)類公司達380家，藥物(yow)與生物科技類公司達328家，三者總計達1626家。其中的微軟公司和英特爾公司的市值分別達到1514億美元和1157億美元，名列世界第五和第七。高科技上市公司的突飛猛進帶動了整個科技產(chǎn)業(yè)的騰飛，形成了美國經(jīng)濟新的增長點。 二板市場又稱第二板，是與第一板相對應(yīng)而存在的概念。證券交易所設(shè)立第二板，是為了將這些公司的狀況如營業(yè)期限、股本大小、盈利能力、股權(quán)分散程度等與第一板區(qū)別開來。比如在日本東京證券交易所第一板上市要求上市股份在2000萬股以上，前10位大股東（或特殊利益者）持股數(shù)在70以下，股

47、東要求在3000人或3000人以上。而在第二板上市（如發(fā)行人在東京注冊）則上市股票僅要求400萬股以上，前10位大股東持股數(shù)在80以下，股東在800人以上即可。一般來說，第二板的上市要求比第一板寬一些，這么做，旨在為那些一時不符合第一板上市要求而具有高成長性的中小型企業(yè)和高科技企業(yè)等開辟直接融資渠道。 2004年5月17日，中國證監(jiān)會關(guān)于同意深交所設(shè)立中小企業(yè)板塊的批復(fù)正式公布，此舉標(biāo)志著分步推進創(chuàng)業(yè)板建設(shè)邁出重要一步，中國多層次資本市場構(gòu)建取得新成果。中小企業(yè)板的正式啟動是5月27日，鳴鐘開市是6月25日。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板開市。3、證券上市：是指證券發(fā)行者經(jīng)批準(zhǔn)后將其 證券在交

48、易所掛牌交易。證券上市條件證券上市程序停牌摘牌ST(special treatment)PT(Particular transfer)4、證券交易程序 開戶 一是指開設(shè)證券交易專用賬戶； 二是指開設(shè)資金賬戶。 現(xiàn)金帳戶 保證金帳戶 聯(lián)合(linh)帳戶 信托(xntu)帳戶委托(witu) 目前，國際上常用的委托報價方式主要有限價委托(Limit Order)市價委托(Market Order)定價即時交易委托(Immediateor Cancel)定價全額即時委托(Fillor Kill)止損委托(Stop Order)開市和收市委托(Market at Open and Close)競價成

49、交：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先清算交割 當(dāng)日交割 次日交割 例行交割T+N：其中T指證券交易成交的當(dāng)日，N 指成交后清算時間的天數(shù)。T+1：當(dāng)日成交的證券只可以在第二個交易 日拋出過戶 5、證券交易方式（1）現(xiàn)貨交易（2）信用交易（3）期貨交易：是指證券買賣成交后，在約定時期 進行交割的一種交易方式。 期貨合約：種類、數(shù)量、價格、履約時間 目的：保證供應(yīng)；套期保值；投機 特點：合約標(biāo)準(zhǔn)化；場所固定化； 結(jié)算統(tǒng)一化；交割定點化； 交易經(jīng)紀(jì)化；保證金制度化； 商品特殊化： 一是價格波動大； 二是供需量大； 三是易于分級和標(biāo)準(zhǔn)化； 四是易于儲存、運輸。期貨的主要交易(jioy)對象：農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以

50、及一些初級原材料和金融產(chǎn)品。金融(jnrng)期貨：利率期貨、外幣期貨、股指期貨 例如(lr)，恒生指數(shù)每點價格為50港元，即恒生指數(shù)每降低一個點，則該期貨合約的買者（多頭）每份合約就虧50港元，賣者每份合約則賺50港元。 某投資者在香港股市持有總市值為200萬港元的10種上市股票。該投資者預(yù)計東南亞金融危機可能會引發(fā)香港股市的整體下跌，為進行套期保值，在13000點的價位上賣出3份3個月到期的恒生指數(shù)期貨。 隨后的兩個月，股市果然大幅下跌，該投資者持有股票的市值由200萬港元貶值為155萬港元，股票現(xiàn)貨市場損失45萬港元。 這時恒生指數(shù)亦下跌至10000點，于是該投資者在期貨市場上以平倉方式

51、買進原有的3份合約，期貨市場盈利45萬港元（1300010000）503，期貨市場的盈利恰好抵消了現(xiàn)貨市場的虧損，較好地實現(xiàn)了套期保值。（4）期權(quán)：是指期權(quán)的買入者支付一定的期權(quán)費(premium)后，可在規(guī)定的時間內(nèi)擁有按交易雙方協(xié)定價格購買或出售一定數(shù)量的某種證券的權(quán)利。金融期權(quán)：股票期權(quán) 指數(shù)期權(quán) 外幣期權(quán) 利率期權(quán) 期貨期權(quán)例：之前某投資者購入股票看漲期權(quán)合約，協(xié)定價格40元/股，期權(quán)費5元/股。A.如果該股票現(xiàn)價43元/股，則434035， 行使權(quán)利執(zhí)行合約，減少虧損3元/股；B.如果該股票現(xiàn)價48元/股，則484085， 行使權(quán)利執(zhí)行合約，盈利3元/股；C.如果(rgu)該股票現(xiàn)價

52、38元/股， 則384020，不行使(xngsh)權(quán)利， 虧損(ku sn)5元/股。三、證券價格與股價指數(shù)1、證券價值評估（1）股票價值評估現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(拉巴波特模型，Rappaport Model)其中：W：股票的內(nèi)在價值 ：第t年股息收入 n：持有股票的年數(shù) S：n年后該股票的清算價格 i：市場利率假設(shè)各年股息收入相等，即， 市盈率模型 市盈率(price-earning ratio)是指股票的市場價格與每股盈利的比值。 股票價值市盈率預(yù)期每股盈利 美國著名證券分析師亨利伯羅杰將股票分為三類：A.傳統(tǒng)的成長較慢的公司的股票，其市盈率一般10倍左右；B.高成長的科技網(wǎng)絡(luò)公司的股票，其市盈

53、率一般為75倍左右；C.介于兩者之間的股票。（2）債券價值評估 定期付息，到期還本的債券其中，P：債券價值 C：定期支付的利息 F：債券面值 i：市場利率 n：債券到期前的剩余期限 到期一次性還本付息的債券其中(qzhng)，A：債券(zhiqun)到期時的本息和 定期付息(f x)，沒有到期日的債券2、股票價格的變動 中觀因素：市場處于熊市還是牛市；市場是供大于求還是供不應(yīng)求；市場資金的變化趨勢；整個市場的風(fēng)險程度；對市場投資者的結(jié)構(gòu)及動向的判斷。微觀因素：公司治理結(jié)構(gòu)；行業(yè)背景；財務(wù)狀況；增長潛力；價位走勢等。3、股票價格指數(shù) 股價指數(shù)是運用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的，反映股市總體價格或

54、某類股價變動和走勢的指標(biāo)。綜合性指數(shù)：反映整個市場走勢； 分類指數(shù)：反映某一行業(yè)或某一類股票價格走勢； 全部上市股票價格指數(shù)：全部股票納入計算范圍； 成份股指數(shù)：選取一部分較有代表性的股票納入計算 范圍；股價指數(shù)的計算方法：算術(shù)平均法和加權(quán)平均法（1）上證綜合指數(shù) 上證A股指數(shù)：以1990年12月19日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為100點。 上證B股指數(shù)以1992年2月21日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為100點。 1993年6月1日起，上海證券交易所又正式發(fā)布了上證分類指數(shù)，包括工業(yè)指數(shù)、商業(yè)指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)、公用指數(shù)和綜合指數(shù)。（2）深證綜合(zngh)指數(shù) 深證A股指數(shù)(zhsh)以1991年4月3日為

55、基日，1992年10月4日開始(kish)發(fā)布，基日指數(shù)定為100點。 深證B股指數(shù)以1992年2月28日為基日，1992年10月6日開始發(fā)布，基日指數(shù)定為100點。（3）滬深300指數(shù) 滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日指數(shù)定為1000點。（4）深證成份股指數(shù) 1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點。（5）道瓊斯指數(shù)以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)；以20家著名的交通運輸業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯運輸業(yè)股價平均指數(shù)；以15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯公用事業(yè)股價平均指數(shù)；以上述三種股價平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制

56、對象的道瓊斯股價綜合平均指數(shù)。（6）日經(jīng)指數(shù) 日經(jīng)225種平均股價指數(shù) 日經(jīng)500種平均股價指數(shù)（7）倫敦金融時報指數(shù) 30種股票組成，以1935年7月1日為基 日，以該日股價指數(shù)為100點； 100種股票組成； 500種股票組成。（8）恒生指數(shù) 1969年11月24日首次公開發(fā)布，基日為1964年7月31日，基日指數(shù)定為1000。 恒生國企指數(shù)：1994年8月8日首次公布，1994年7月8日為基日，當(dāng)日收市指數(shù)定為1000點。 恒生紅籌股指數(shù)：1993年1月4日為基日，基日指數(shù)定為1000點。第四章 商業(yè)銀行第一節(jié) 商業(yè)銀行的產(chǎn)生和發(fā)展一、中世紀(jì)銀行業(yè)的萌芽 公元前2000年的巴比倫寺廟(s

57、 mio)、公元前500年的希臘(x l)寺廟、公元前400年的雅典(y din)，公元前200年的羅馬帝國 隋唐時期：兌換業(yè)、典當(dāng)業(yè)宋、元、明、清：錢莊、銀號、票號業(yè)務(wù)范圍：貨幣保管、兌換、鑒別、匯兌等 業(yè)務(wù)特點：100%的現(xiàn)金準(zhǔn)備，保管的貨幣不用于貸 款生息；向客戶收取保管費中國最早的存款機構(gòu)：寺院 原始銀行演進為現(xiàn)代商業(yè)銀行的三個轉(zhuǎn)折點：全額準(zhǔn)備金制度演變?yōu)椴糠譁?zhǔn)備金制度； 保管憑條演化為銀行券； 保管業(yè)務(wù)演化為存款業(yè)務(wù)，并使支票制度、結(jié)算制度得以建立。二、現(xiàn)代銀行的產(chǎn)生 近代銀行:意大利的威尼斯銀行(1171年)、熱亞那銀行(1407年)，荷蘭的阿姆斯特丹銀行(1609年)、德國的漢堡

58、銀行(1619年)、英國1617世紀(jì)的金店現(xiàn)代資本主義銀行的產(chǎn)生：舊的高利貸性質(zhì)的銀行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本主義銀行；按資本主義原則組織起來的股份制銀行。英格蘭銀行(1694年)是最早出現(xiàn)的股份制銀行。 最能體現(xiàn)銀行特點的是銀行中介作用，而信用創(chuàng)造則是現(xiàn)代商業(yè)銀行具有的本質(zhì)特征。1845年由英國人在廣州設(shè)立的麗如銀行(又稱東方銀行)，是中國最早出現(xiàn)的銀行；三、商業(yè)銀行的組織制度1、商業(yè)銀行是以獲取利潤為目標(biāo)，以多種金融資產(chǎn)和負(fù)債為主要經(jīng)營對象，并向客戶提供多功能、綜合性服務(wù)的金融企業(yè)。中國目前已形成(xngchng)了以中央銀行,銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)監(jiān)管(jingun)機構(gòu),政策性銀行(ynhng)、

59、商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)為主體的金融體系。資料來源：中國銀監(jiān)會2010年報。大型商業(yè)銀行(5家) 中信銀行(1987)招商銀行(1987年4月8日)平安銀行(1987年12月28日)廣東發(fā)展銀行(1988年9月)興業(yè)銀行(1988)中國光大銀行(1992年8月)上海浦東發(fā)展銀行(1992年8月28日)華夏銀行(1992年10月)中國民生銀行(1996年1月12日) 恒豐銀行(2003年7月29日)浙商銀行(2004年7月29日)渤海銀行(2005年12月31日)城市商業(yè)銀行 截至2003年6月底，全國共有城市商業(yè)銀行112家，營業(yè)網(wǎng)點5161個，從業(yè)人員10.7萬人，共合并城市信用社2294家。

60、 資產(chǎn)總額13029.40億元，各項存款9846.75億元，各項貸款6523.91億元，實現(xiàn)利潤36.09億元，凈資產(chǎn)收益率為8.06%。 按總資產(chǎn)計算，城市商業(yè)銀行占全國存款類商業(yè)銀行市場份額的6%左右。 在112家城市商業(yè)銀行中，資產(chǎn)規(guī)模超100億元的有34家，其中上海銀行、北京市商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額(zng )都已突破1000億元。 HYPERLINK 英國(yn u)銀行家雜志2005全球(qunqi)大銀行排名.doc 英國 HYPERLINK 英國銀行家雜志2005全球大銀行排名.doc HYPERLINK 英國銀行家雜志2005全球大銀行排名.doc 銀行家 HYPERLINK 英