投資學(xué)資料收集

1、 投資學(xué)投資概述投資的定義：是指一定經(jīng)濟主體為了獲取未來預(yù)期的不確定的效益而將現(xiàn)期的一定收入轉(zhuǎn)化為資本或資產(chǎn)的活動或過程。投資的主要特征：（1）、投資總是一定主體的經(jīng)濟行為（2）、投資的目的是為了獲取投資效益（3）、投資可能獲取的效益具有不確定性（4）、投資必須放棄或延遲一定量的消費（5）、投資所形成的資產(chǎn)有多種形式3、投資的基本類型：（能區(qū)分會判斷）（1）、產(chǎn)業(yè)投資與證券投資產(chǎn)業(yè)投資又稱實業(yè)投資，是指為獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。產(chǎn)業(yè)投資屬于真是投資。證券投資是指一定的投資主體為了獲取預(yù)期的不確定收益而購買資產(chǎn)證

2、券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。兩者的不同點：產(chǎn)業(yè)投資需要投入實物形態(tài)的經(jīng)濟資源并形成現(xiàn)實的生產(chǎn)能力；證券投資卻不投入實物形態(tài)的經(jīng)濟資源也不形成現(xiàn)實的生產(chǎn)能力。共同點：相互轉(zhuǎn)化、相互生存、相互影響社會生產(chǎn)不可缺少的三要素：勞動力、勞動資料、勞動對象。（2）、直接投資與間接投資直接投資指投資者直接開廠設(shè)店從事經(jīng)營或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權(quán)。資產(chǎn)的所有權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)是統(tǒng)一的。擁有經(jīng)營控制權(quán)是直接投資的特點。間接投資指投資者購買企業(yè)的股票、政府或企業(yè)債券或發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動。資產(chǎn)的所有權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)是相對分離的。投資與經(jīng)濟增長（1）、投資對經(jīng)濟增長

3、的作用（拉動作用）。投資需求效應(yīng)擴大投資需求從而拉動經(jīng)濟增長；投資供給效應(yīng)擴大投資供給從而推動經(jīng)濟增長。（2）、經(jīng)濟增長對投資的作用：主要是指國民經(jīng)濟總量的增長，通常用國民生產(chǎn)總值（GNP）的增長率，國內(nèi)生產(chǎn)增值（GDP）或國民收入增長率等指標(biāo)來衡量。（3）投資與經(jīng)濟相互作用的基本理論：投資乘數(shù)理論：由英國經(jīng)濟學(xué)家卡恩1931年提出。主要思想：增加一筆投資會帶來大于這筆增加額數(shù)倍的國民收入，即國民收入的增加額會大于投資本身的數(shù)額。投資乘數(shù)發(fā)揮作用的幾個前提：收入和消費在相當(dāng)長的時間內(nèi)是穩(wěn)定的；要有一定數(shù)量的熟練勞動力可以利用；要有一定數(shù)量的存貨可以利用。投資乘數(shù)K=11-C（邊際消費傾向）加速

4、數(shù)原理：收入的變動如何影響投資的變動。加速數(shù)原理的作用：投資的變動取決于產(chǎn)量或收入的變動率而非取決于產(chǎn)量或收入的絕對量；投資的波動大于產(chǎn)量或收入的波動；加速是指當(dāng)產(chǎn)量或收入增加時，投資是加速增加的，反之，是減少的。第二章：產(chǎn)業(yè)投資的基本原理1、產(chǎn)業(yè)投資的概念：產(chǎn)業(yè)投資又稱實業(yè)投資，是指為獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。產(chǎn)業(yè)投資屬于真是投資。2、產(chǎn)業(yè)投資的種類：（1）、依據(jù)資產(chǎn)形態(tài)的不同可劃分為：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資。（2）從社會資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的角度分為：重置投資與凈投資（3）兼并與收購?fù)顿Y。無形資產(chǎn)定

5、義定義：無形資產(chǎn)是指在生產(chǎn)過程中能夠長時間發(fā)揮作用，并能為所有者帶來收益，而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)等。特征：無形資產(chǎn)沒有實物形態(tài)；壟斷性；無形資產(chǎn)必須以有形資產(chǎn)為依托才能發(fā)揮作用，而不能脫離有形資產(chǎn)而獨立存在；無形資產(chǎn)的價值在于它為企業(yè)以現(xiàn)有的有形資產(chǎn)獲得高于正常投資報酬率的超額收益提供了可能，這種超額收益具有很大的不確定性。無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的區(qū)別：、有形資產(chǎn)是看得見摸得著的；可以重新購置得到補償；隨著循環(huán)、磨損價值被轉(zhuǎn)移；可通過資本市場和貨幣市場籌集。、無形資產(chǎn)無具體價值很難用價值量來衡量；無磨損無價值轉(zhuǎn)移，但每次資本循環(huán)所產(chǎn)生的資本量的增值卻都與它

6、有關(guān)；難以購置難以補償；不能籌集無法借貸。（2）、從社會資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的角度分為：重置投資與凈投資。（3）、兼并與收購?fù)顿Y。3、產(chǎn)業(yè)投資的政策：產(chǎn)業(yè)政策可以分為兩種類型，、一種是產(chǎn)業(yè)組織政策，是指為解決同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的規(guī)模經(jīng)濟和競爭效益的平衡問題的產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)組織政策分為兩類：一類是為追求規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)組織，增強經(jīng)濟效率和競爭力，這被稱為產(chǎn)業(yè)組織合理化政策，包括企業(yè)兼并政策、企業(yè)聯(lián)合政策、經(jīng)濟規(guī)模政策和直接管制政策；另一類是為了增強產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭活力的產(chǎn)業(yè)組織政策，被稱為產(chǎn)業(yè)競爭政策，包括反壟斷政策和中小企業(yè)政策。、一種是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，是指為了影響產(chǎn)業(yè)間的結(jié)構(gòu)變化和促進經(jīng)濟增長的產(chǎn)業(yè)政策。主要產(chǎn)業(yè)政策

7、手段列表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)投融資政策，更多的體現(xiàn)在國家的時政、金融、稅收等一系列調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)間資本流向規(guī)模和結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟政策上直接干預(yù)支付型手段直接干預(yù)限制型手段間接引導(dǎo)支付型手段間接引導(dǎo)限制型手段財政手段政府財政投資 財政補貼財政資金不許進入減稅、免稅 加速折舊高稅率 征收附加稅金融手段允許貸款 貸款優(yōu)先權(quán) 允許直接融資不準(zhǔn)貸款附加貸款條件優(yōu)惠利率 有利的還貸條件高利率 不利還貸條件物資供應(yīng)供應(yīng)計劃內(nèi)平價物資 優(yōu)先供應(yīng)短缺物資不供應(yīng)平價物資 不分配短缺物資允許集團內(nèi)部調(diào)劑 允許超計劃部分自銷外貿(mào)外匯給予進出口配額 給予平價外匯 政府間貸款優(yōu)先使用 政府擔(dān)保貸款 外匯貸款不給進出口配額 不給平價外匯減免進

8、出口關(guān)稅 出口退稅進出口高關(guān)稅行政審批準(zhǔn)許立項不許立項政績考核執(zhí)行者獎勵違背者處罰自主權(quán)給予定價、外銷、外貿(mào)、聯(lián)合等多種自主權(quán)信息發(fā)布政府頒布誘導(dǎo)信息政府頒布勸阻信息第三章文化產(chǎn)業(yè)投資的主體與客體文化產(chǎn)業(yè)投資的主體：政府、社會資本和外資?？腕w：在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中實際使用的各類文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、文化服務(wù)及各類文化產(chǎn)品等。二、文化產(chǎn)業(yè)投資的特點與風(fēng)險特點：文化產(chǎn)業(yè)處于戰(zhàn)略性短缺時期。特點是高風(fēng)險性的市場風(fēng)險。風(fēng)險：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、政策風(fēng)險（1）市場風(fēng)險：文化產(chǎn)品就生產(chǎn)和消費而言都具有很大不確定性。文化產(chǎn)品的經(jīng)濟功能通過社會功能實現(xiàn)，而消費者作為落實者在消費文化時具有反復(fù)性。另外文化產(chǎn)品在原創(chuàng)階段依賴

9、藝術(shù)家的無法預(yù)測的藝術(shù)個性和創(chuàng)造激情（2）信用風(fēng)險：又稱為違約風(fēng)險。（3）政策風(fēng)險：文化產(chǎn)業(yè)既有經(jīng)濟屬性又有政治屬性，尤其是大眾傳播產(chǎn)業(yè)，作為黨和國家重要媒體，行業(yè)受政策影響十分明顯。文化產(chǎn)業(yè)投資的模式1、分類：實物投資和金融投資2、文化產(chǎn)業(yè)鏈：生產(chǎn)復(fù)制流通銷售后產(chǎn)品開發(fā)。3、實物投資類別及特征：（1）生產(chǎn)環(huán)節(jié)與知識產(chǎn)權(quán)投資（2）復(fù)制與固定資產(chǎn)投資（3）流通和銷售環(huán)節(jié)與渠道投資（4）后產(chǎn)品開發(fā)與無形資產(chǎn)投資實物投資中無形資產(chǎn)的價值評估（計算題）重置成本法，它是根據(jù)假想重新創(chuàng)造資產(chǎn)所發(fā)生的所有花費并考慮一定的損耗而評估其價值的評估方法?；竟綖椋?HYPERLINK /view/2054168

10、.htm t _blank 評估價值=重置成本實體性貶值功能性貶值經(jīng)濟性貶值 HYPERLINK /view/2054168.htm t _blank 評估價值=重置全價 HYPERLINK /view/3309835.htm t _blank 成新率收益現(xiàn)值法：是通過估算被評估資產(chǎn)在未來的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法?，F(xiàn)行市價法：通過分析當(dāng)前市場上可對比資產(chǎn)交換價格來確定的評估值，采用此方法需要有足夠多的可對比市場參照物，而且他們與被評估對象之間有較強的相似性。被評估著作權(quán)價值=同類交易實例價格x調(diào)整數(shù)文化產(chǎn)業(yè)的投融資方式1、文化

11、產(chǎn)業(yè)投融資體系目前由政府項目補貼、銀行信貸、企業(yè)債券、企業(yè)股權(quán)投融資、公開發(fā)行股票、信托保險、擔(dān)保等組成2、銀行信貸的種類：（1）銀行貸款按貸款主體可分為公司貸款、個人貸款（2）按借貸時間長短可分為短期（1年內(nèi)）、中期（2-3年）、長期（3年以上）貸款（3）按貸款信用程度分為信用貸款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貸款。3、銀行信貸優(yōu)勢（1）融資便利靈活。手續(xù)簡單，速度快變更便利靈活（2）融資制度成本低。利息進入成本減輕企業(yè)稅負4、文化產(chǎn)業(yè)信貸融資困境（1）文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險高。企業(yè)規(guī)模小，固定在資產(chǎn)少，經(jīng)營管理不夠規(guī)范，盈利模式不夠成熟，信息透明度低，經(jīng)營回報受單個項目影響大（2）現(xiàn)有的金融體制不完全適用于文化產(chǎn)

12、業(yè)。（3）管理文化企業(yè)貸款的人力成本和管理成本問題5、私募股權(quán)融資：（1）私募股權(quán)融資簡稱PE，是指通過私募基金對非上市公司的權(quán)益性投資。私募投資就是私募投資者尋找優(yōu)秀的高成長性的未上上市公司，獲得其一定比例的股份，推動公司發(fā)張、上市等，此后通過轉(zhuǎn)讓股票獲利。廣義私募股權(quán)融資是指：對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期的各個時期企業(yè)所進行的投資。狹義私募股權(quán)融資是指：對已經(jīng)形成一定規(guī)模并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)的投資部分（2）特點：、在資金募集上，主要通過非公開的方式向少數(shù)投資者或個人募集，無需向公眾披露交易細節(jié)。、多采取權(quán)益性投資方式，絕少涉及債權(quán)投資、一般投資于私有公司即非

13、上市公司、比較偏向于已形成一定規(guī)模和生產(chǎn)穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)。 證券市場概述證券及其種類證券：是各種權(quán)益憑證的總稱。有廣義和狹義之分，廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證券和其他證券。狹義的證券是指資本證券。資本證券的性質(zhì)：資本證券具有資本的特征。資本證券本身沒有價格，也不能在生產(chǎn)過程中直接發(fā)揮作用，但能給持有者帶來資本的增值，可以在證券市場流通，即能為所有者帶來收益。資本證券本質(zhì)上是虛擬資本。分類：股票和債券、股票及其種類股票定義：是由股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權(quán)益的有價證券。要點：發(fā)行主體是有限責(zé)任公司，股票是一種資本權(quán)益憑證，股

14、票的數(shù)量關(guān)系用份額來反映性質(zhì)（特點）：永久性、流動性、風(fēng)險性、收益性、經(jīng)營決策的參與性。形式：記名股票與無記名股票、面額股票與無面額股票、有形股票與無形股票。種類：、根據(jù)股票持有人所享有的權(quán)益的不同分為：普通股票，優(yōu)先股，后配股，混合股收益分配請求的順序為：優(yōu)先股、普通股、后配股、債券及其種類債券：社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而出具的承諾按一定利率和支付方式支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)證書。債券的性質(zhì)：債權(quán)債務(wù)證書（3）債券特點償還性：債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。 = 2 * GB3 流通性：債券一般都可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。 = 3 * GB3 安全

15、性：與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率。與企業(yè)績效么誒有固定聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險較小。此外，在企業(yè)破產(chǎn)時，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。 = 4 * GB3 效益性：債券的收益主要表現(xiàn)在兩個方面，一是投資債券可以給投資者丁琪或不定期的帶來利息收入；二是投資者可以可以利用債券價格變動，買賣債券賺取差額。4、股票、債券的聯(lián)系和區(qū)別聯(lián)系：兩者同屬于有價資本證券；都是投資工具；價格相互影響區(qū)別：（1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）發(fā)行者不同。股票一般只有股份公司可以發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機構(gòu)和單位都可以發(fā)行。（3）期限不同。股票具有無期性

16、特點；債券則有固定期限，到期必須償還。（4）風(fēng)險和收益不同。由于不能退股和價格波動大，因此股票風(fēng)險收益比債券要大。（5）責(zé)權(quán)和權(quán)力不同。股票持有者作為公司股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，債券則無此權(quán)利。證券市場的結(jié)構(gòu)：、一級市場與二級市場一級市場：也叫證券發(fā)行市場。主體是證券發(fā)行者、投資者、中介機構(gòu)（投資銀行、會計事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所、律師事務(wù)所、證券評級機構(gòu)）。二級市場：也稱證券流通市場，它是各種證券轉(zhuǎn)讓、買賣、流通的樞紐。其主要作用為：為在一級市場發(fā)行的證券提流動性；為初級市場反饋信息；形成對發(fā)行公司的約束機制。、場內(nèi)交易市場與場外交易市場（二級市場的交易有場內(nèi)場外交易之分）場內(nèi)交易市

17、場：又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指在一定的場所、一定的時間、按一定的規(guī)則買賣特定種類的上市證券。證券交易所是證券流通市場的核心組織。場外交易市場：因最初在柜臺上進行，又稱店頭市場，是指在證券交易所之外進行的交易。沒有中心市場，交易比較分散。場外交易是場內(nèi)交易的重要補充，是場內(nèi)交易的蓄水池和調(diào)節(jié)器。、二板市場或創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板以交易處于成長階段的高新科技企業(yè)或具有良好的成長前景的其他中小型企業(yè)的股票為主。主要作用在于：為那些處于成長階段的高新科技企業(yè)或具有良好的成長前景的其他中小型企業(yè) 提供籌資渠道，為創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險投資提供轉(zhuǎn)移風(fēng)險及為其盡快實現(xiàn)回流創(chuàng)造條件創(chuàng)業(yè)板市場是一個高風(fēng)險市場，因

18、此更加注重公司的信息披露。文化產(chǎn)業(yè)上市制度文化企業(yè)上市制度實際上就是文化類股票的發(fā)行制度。股票發(fā)行制度是指發(fā)行人在申請發(fā)行股票時所必須遵循的一系列規(guī)范化程序，包括發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價三個方面，核心是股票發(fā)行決定權(quán)的歸屬。核準(zhǔn)制與注冊制的區(qū)別、核準(zhǔn)制：要求發(fā)行人在發(fā)行證券的過程中應(yīng)公開披露有關(guān)信息，并必須符合一系列實質(zhì)性條件，我國、歐洲大陸地區(qū)以及大多數(shù)的發(fā)展中國家多采用這種方式、注冊制：要求發(fā)行人在股票發(fā)行之前必須按法定程序向監(jiān)管部門提交有關(guān)信息，申請注冊，并對信息的完整性、真實性負全責(zé)，美國、日本等發(fā)達國家多采用這種方式。上市流程文化單位改制與成立股份之公司、改制的具體做法（如何改制

19、）資產(chǎn)重組：所為資產(chǎn)重組就是資產(chǎn)的擁有者、控制者對資產(chǎn)的分布狀態(tài)進行新的組合、調(diào)整、配置的過程。資產(chǎn)重組的原則：首先文化產(chǎn)業(yè)的重組必須充分突出主營業(yè)務(wù)；其次，文化企業(yè)的重組必須剝離非經(jīng)營性的資產(chǎn)。重組的方法：資產(chǎn)剝離、割股上市和公司分立。企業(yè)改制的一般步驟：擬定總體改組方案；選聘中介機構(gòu)；開展該組工作；向國務(wù)院授權(quán)部門或省級人民政府提出改組為股份有限公司的申請；發(fā)起人出資；召開公司籌委會會議，發(fā)出召開創(chuàng)立大會的通知；召開創(chuàng)立大會及第一屆董事會會議、第一屆監(jiān)事會會議；辦理工商注冊登記手續(xù)。、上市輔導(dǎo)、新股定價：兩種方法：市盈率法和凈資產(chǎn)倍率法、發(fā)行與承銷、股票發(fā)行：、上網(wǎng)定價發(fā)行：定義：是指承銷

20、商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為唯一的賣方，投資者在指定的時間內(nèi)，按規(guī)定的發(fā)行價格以委托方買入股票的方式進行的股票申購行為。優(yōu)點：設(shè)計環(huán)節(jié)少，發(fā)行時間相對較短，便于操作有利于主承銷商進行操作。缺點：缺乏一定的市場化機制，其價格不一定真實的反映股票的實際價值，只是由主承銷商、發(fā)行人及個別的機構(gòu)投資者等來確定股票的發(fā)行價格，對廣大的投資者來說并不能用自己的意志來真實的表示對股票的評價。、上網(wǎng)競價發(fā)行定義：是指發(fā)行人和主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為新股的唯一賣方，投資者在規(guī)定的時間內(nèi)以不低于發(fā)行底價的價格競價委托購買，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則確定發(fā)行價格的發(fā)行行為。、股票承銷股票承銷包括代銷和包銷兩種方式文化產(chǎn)業(yè)的其他上市模式（1）、借殼上市、定義：是指一些非上市公司通過收購一些業(yè)績較差、籌資能力弱化的上市公司，剝離