第一部分白銀的性質(zhì)

1、PAGE PAGE 12第一部分 白銀的性質(zhì)一、自然屬性銀（Ag）是白色、有光澤的金屬。熔點(diǎn)961.93，沸點(diǎn)2212，密度10.5克/立方厘米（20），熔解熱為11.30千焦/摩爾，汽化熱為250.580千焦/摩爾。銀質(zhì)軟，摩氏硬度為3.25度，有良好的柔韌性和延展性，延展性僅次于金，能壓成薄片，拉成細(xì)絲。1克銀可拉成1800米長(zhǎng)的細(xì)絲，可軋成厚度為1/100000毫米的銀箔，是導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的金屬。銀對(duì)光的反射性也很好，反射率可達(dá)到91%。銀的化學(xué)性質(zhì)不活潑，不與氧作用，長(zhǎng)久暴露在空氣中，和空氣中的硫化氫化合，表面變成黑色，形成黑色的硫化銀。常溫下，鹵素能與銀緩慢地化合，生成鹵化銀。銀

2、不與稀鹽酸、稀硫酸和堿發(fā)生反應(yīng)，但能與氧化性較強(qiáng)的酸（濃硝酸和濃鹽酸）作用。銀不會(huì)對(duì)人的身體產(chǎn)生毒性，但長(zhǎng)期接觸銀金屬和無(wú)毒銀化合物會(huì)導(dǎo)致銀質(zhì)沉著癥。銀在地殼中的含量很少，僅占110-5%，在自然界中有單質(zhì)的自然銀存在，但主要是化合物狀態(tài)。從銀礦中提取銀采用氰化法，即用稀氰化鈉處理硫化物礦，銀轉(zhuǎn)化為可溶性的銀氰化鈉，加入鋅粉，還原成銀。大約有75%的金屬銀來(lái)自銅、鉛冶煉中的陽(yáng)極泥，它用濃硫酸處理，可轉(zhuǎn)化為硫酸銀，再用銅將其還原為金屬銀。含銀較多的還有廢定影液，可先將其中的銀沉淀為硫化銀，然后用鋅粉置換得金屬銀。進(jìn)一步提純需要用電解精煉。二、其他屬性白銀不同于一般商品，從被人類發(fā)現(xiàn)特別是中國(guó)開(kāi)始

3、就具備了貨幣、金融和商品屬性，并始終貫穿人類社會(huì)發(fā)展的整個(gè)歷史，只是其金融與商品屬性在不同的歷史階段表現(xiàn)出不同的作用和影響力。白銀，具有特殊的化學(xué)性質(zhì)，其價(jià)值早在公元前700年的美索不達(dá)米亞時(shí)期就開(kāi)始為人們所認(rèn)識(shí)。白銀在歷史上曾經(jīng)與黃金一樣，作為許多國(guó)家的法定貨幣，具有金融儲(chǔ)備職能，也曾作為國(guó)際間重要的支付手段。中國(guó)把白銀作為貨幣歷史悠久，早在戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，白銀就已作為貨幣使用。自唐宋始，銀本位制得到逐步確立，明朝起成為正式貨幣。中國(guó)的銀本位制一直持續(xù)到1935年發(fā)行法幣、取消銀本位為止。銀元是我國(guó)歷史上白銀主要的存在形式，在國(guó)外，貨幣也一直是白銀最主要的用途。隨著時(shí)間的推移，人們對(duì)白銀的認(rèn)識(shí)及重

4、視程度得到了顯著提高，白銀在工業(yè)、攝影業(yè)、首飾、器具、貨幣等方面都得到了廣泛的使用。新中國(guó)成立后，對(duì)白銀的管理經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)的探索階段。從開(kāi)始的“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷”政策到2000年白銀市場(chǎng)放開(kāi)，短短幾年間，中國(guó)白銀產(chǎn)量和需求成倍增長(zhǎng)，成為世界最主要的白銀生產(chǎn)、消費(fèi)和出口國(guó)之一。目前，中國(guó)白銀供需關(guān)系表現(xiàn)為生產(chǎn)嚴(yán)重過(guò)剩，每年需要大量出口來(lái)消化國(guó)內(nèi)白銀產(chǎn)量。與此同時(shí)，許多領(lǐng)域?qū)Π足y的需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，為國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)的不斷繁榮提供支持。三、主要用途在所有金屬中，白銀具有最好的電傳導(dǎo)性和熱傳導(dǎo)性，因此應(yīng)用于眾多電氣產(chǎn)品中，尤其是用于導(dǎo)體、開(kāi)關(guān)、觸電和保險(xiǎn)絲中。觸點(diǎn)是在兩條導(dǎo)線之間設(shè)立可斷開(kāi)的連接點(diǎn)，電流可以通過(guò)連

5、接點(diǎn)傳導(dǎo)；觸點(diǎn)在電子行業(yè)白銀需求中占有最大份額。白銀在電子行業(yè)中最重要的用途是用于制備厚膜漿料，典型的用于絲狀網(wǎng)孔電路、多層貼片陶瓷電容器（MLCC）、薄膜開(kāi)關(guān)中的銀-鈀漿料，以及用于汽車擋風(fēng)玻璃上的電動(dòng)加熱銀薄膜和傳導(dǎo)粘合劑中的銀薄膜。光伏電池生產(chǎn)已經(jīng)在中短期作為白銀需求增長(zhǎng)的領(lǐng)域，而零售價(jià)格的下降帶來(lái)等離子顯示器在電視機(jī)中的應(yīng)用激增，因此推動(dòng)了這些電子產(chǎn)品中白銀的需求。銀墨水現(xiàn)在也用于智能卡和射頻識(shí)別標(biāo)簽（RFID）,這也是消費(fèi)快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域。從雙堿金屬氰化物，如氰化銀鉀，或者使用銀陽(yáng)極板來(lái)進(jìn)行電沉積白銀的方法比較簡(jiǎn)便，因此在電鍍行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。銀溶液由氰化物、碳酸鹽、銀和光亮劑制成。白

6、銀通常以單鹽、銀的氰化物或復(fù)鹽、氰化鉀銀的形式作為添加劑。 各種形式的白銀均可用于制作銀陽(yáng)極板，可以是片、條、桿、顆粒，或者消費(fèi)者定制的形狀。白銀還可以作為激光唱盤(pán)和數(shù)字視頻光盤(pán)的涂層材料。 白銀具有獨(dú)特的光反射性，拋光后的反射率可以達(dá)到100%，因此白銀用在制鏡業(yè)、玻璃涂層和玻璃紙上。許多電池、充電電池和一次性電池，都用銀合金作陰極。雖然含銀電池比較昂貴，但它具有優(yōu)于其他類型電池的動(dòng)力-重量特性。最常用的是紐扣型氧化銀電池（其中銀的重量百分比為35%），這種電池通常用于手表、照相機(jī)和類似的電子產(chǎn)品中。網(wǎng)孔狀和結(jié)晶狀的白銀在大量化學(xué)反應(yīng)中作為催化劑使用。例如，在生產(chǎn)塑料時(shí)白銀用在甲醛催化劑中；

7、從更廣的范圍看，白銀用于石化行業(yè)的氧化乙烯催化劑。在水凈化系統(tǒng)、表面處理和消毒等方面，白銀越來(lái)越多的作為殺菌劑和滅燥劑來(lái)使用。白銀的流動(dòng)性和強(qiáng)度利于材料的聯(lián)結(jié)（溫度在600 攝氏度以上時(shí)稱為銅焊，低于該溫度時(shí)稱為錫焊）。銀仟焊合金的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，從空調(diào)器、制冷設(shè)備到電力傳輸設(shè)備。 （2）攝影業(yè) 攝影過(guò)程基于鹵化銀晶體的感光性，鹵化銀晶體由可溶解銀溶液混合而成，通常是含有可溶性堿金屬鹵化物，如氯化鈉或溴化銀的硝酸銀。這些顆粒懸浮在未曝光的膠片中。光對(duì)鹵化銀的作用打亂了這種混合物的結(jié)構(gòu)，通過(guò)還原劑有選擇的將鹵化銀還原為金屬銀，這種還原劑被稱為顯影劑。在特點(diǎn)條件下重復(fù)上述過(guò)程，結(jié)果，底片上的圖像

8、就被轉(zhuǎn)換為正片。照相軟片用于X 光照相術(shù)、印刷制版和消費(fèi)者攝影中。照相軟片的制造商需要高純度的白銀。 （3）首飾業(yè)和銀器 白銀擁有與黃金類似的特性，具有很好的反射率，較其他任何金屬都能達(dá)到很好的拋光效果。因此，銀匠的目標(biāo)一直是將白銀本已光亮的表面拋得更光。純銀不易失去光澤，但為使首飾耐磨，通常會(huì)在其中摻入少量的銅制成合金。白銀也與基本金屬一起用于金合金中。自十四世紀(jì)以來(lái)，純度為92.5%的純銀就是制作銀器的標(biāo)準(zhǔn)材料，尤其是作為制造餐具的材料。 (4) 銀幣 歷史上，白銀比黃金更廣泛的用于造幣，因白銀的供應(yīng)量更大，價(jià)值更低，因此在日常的支付中非常實(shí)用。十九世紀(jì)以前，絕大多數(shù)國(guó)家都建立了銀本位制，

9、銀幣是主要流通貨幣。但在“淘金熱”后，銀本位制快速讓位于黃金。白銀逐步從正規(guī)的造幣中退出，但仍存于部分流通銀幣中，尤其在美國(guó)、澳大利亞、加拿大和墨西哥，仍用銀幣作投資。 3. 銀的主要提煉方法 銀在地殼中的含量很少，僅占110-5%，在自然界中有單質(zhì)的自然銀存在，但主要是化合物狀態(tài)。從銀礦中提取銀采用氰化法，即用稀氰化鈉處理硫化物礦，銀轉(zhuǎn)化為可溶性的銀氰化鈉，加入鋅粉，還原成銀。大約有75%的金屬銀來(lái)自銅、鉛冶煉中的陽(yáng)極泥，它用濃硫酸處理，可轉(zhuǎn)化為硫酸銀，再用銅將其還原為金屬銀。含銀較多的還有廢定影液，可先將其中的銀沉淀為硫化銀，然后用鋅粉置換得金屬銀。進(jìn)一步提純需要用電解精煉。四：白銀的分類

10、及檢驗(yàn)白銀主要存在于銀礦石、銀精礦、粗銀和純銀產(chǎn)品中。（1）銀礦石銀在自然界的含量是很低的，在地殼中的平均含量為110-5，按地殼中元素的分布情況仍屬微量元素，僅比金平均高約為2030倍。銀礦資源為獨(dú)立銀礦和伴生銀礦。銀的礦物主要以硫化物的形式存在。銀的工業(yè)礦物主要有自然銀、輝銀礦、硫銅銀礦、銻銀礦、脆銀礦等。雖然銀的工業(yè)礦物不少，但它們卻很少富集成單獨(dú)的銀礦床，通常是以分散狀態(tài)分布在多金屬礦、銅礦及金礦中。銀產(chǎn)量的一半以上來(lái)自多金屬礦的綜合回收。分析化學(xué)中所有的測(cè)定方法都已應(yīng)用于銀的測(cè)定，包括重量法、滴定法、光度法、熒光法、化學(xué)動(dòng)力法等，其中以原子吸收光譜法優(yōu)點(diǎn)最為突出。原子吸收光譜法測(cè)定銀

11、靈敏、準(zhǔn)確、快速、簡(jiǎn)便、干擾少，因此，在礦石中銀的測(cè)定中得到了廣泛的應(yīng)用。（2）銀精礦銀精礦為有色金屬工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的中間產(chǎn)品，確定銀的品位及相關(guān)元素的含量對(duì)銀精礦供需雙方的交易和生產(chǎn)工藝流程的確定有著重要的作用。主要測(cè)定元素除銀外，還有金、銅、砷、鉍、鉛、鋅、硫、鋁和鎂。目前，銀和金含量的測(cè)定，主要采用最經(jīng)典的火試金重量法，一般都進(jìn)行二次試金回收；銅含量的測(cè)定，高含量的采用碘量法，低含量的采用原子吸收光譜法；鉛和鋅的測(cè)定，高含量的采用EDTA滴定法，低含量的則采用原子吸收光譜法；砷含量的測(cè)定，采用溴酸鉀滴定法，低含量的采用原子熒光光譜法；硫含量的測(cè)定，采用硫酸鋇重量法和燃燒中和法；鉍含量的測(cè)

12、定，主要是原子熒光光譜法；鋁的測(cè)定，有光度法和EDTA滴定法；鎂的測(cè)定，一般采用原子吸收光譜法。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展，先進(jìn)的分析測(cè)試手段和方法已應(yīng)用到銀精礦的分析測(cè)定中，如ICP-AES、ICP-MS和XRF等方法。這些檢驗(yàn)方法同樣也適用于粗銀和純銀的檢驗(yàn)。（3）粗銀粗銀主要指銀含量為30%99.9%的礦銀、冶煉初級(jí)銀產(chǎn)品以及回收銀。由于粗銀所包含的范圍比較廣泛，導(dǎo)致了該產(chǎn)品品種的多樣性和復(fù)雜性。粗銀除了那些成分比較單一均勻和已知品質(zhì)的回收銀產(chǎn)品可直接利用之外，其他的通常需要通過(guò)提煉、濃集成相應(yīng)有利用價(jià)值的金屬元素之后才能利用。粗銀中的礦銀、冶煉初級(jí)銀、回收銀這3個(gè)主要組成部分所含成分具有

13、相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性，除了與銀共存的多種貴金屬成分以外，還含有大量的有回收價(jià)值的金屬、非金屬、化合物等物質(zhì)。另外，由于其品質(zhì)的跨度也挺大，既有銀的濃集物、貨幣銀等，又有品質(zhì)相對(duì)較低的各類礦銀和工業(yè)中間產(chǎn)品等。（4）純銀純銀是指由各種含銀原料生產(chǎn)的、銀含量在99.90%99.99%的銀。純銀主要應(yīng)用在照相、化學(xué)試劑、化工材料、醫(yī)藥、電子工業(yè)、裝飾、珠寶和銀制品等各行業(yè)，在貨幣制造和紀(jì)念品制作業(yè)中也占不小的份額。第二部分 白銀的供求一、白銀的供應(yīng)根據(jù)Mineral Commodity Summaries 2008 的資料，目前，全球白銀資源儲(chǔ)量約為27.2 萬(wàn)噸，主要分布在波蘭、墨西哥、秘魯、美國(guó)、澳大利

14、亞、中國(guó)及加拿大，以上七個(gè)國(guó)家約占全球白銀資源儲(chǔ)量的82%, 其中，中國(guó)白銀資源儲(chǔ)量約26000 噸，占全球總量的10%左右。 圖1：全球白銀儲(chǔ)量分布白銀的供應(yīng)主要來(lái)自（1）礦產(chǎn)白銀（含原生銀及副產(chǎn)白銀）；（2）再生白銀及（3）政府凈拋售。2007 年，礦產(chǎn)白銀占白銀供應(yīng)的75%, 再生銀占20%，政府拋售約占全球白銀總供應(yīng)的5%。我們主要對(duì)礦產(chǎn)白銀的情況進(jìn)行分析。（1）礦產(chǎn)白銀分析1998-2009 年，全球礦產(chǎn)白銀年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.4%，大多數(shù)年份礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量增長(zhǎng)穩(wěn)定。2003-2007，受白銀價(jià)格上漲影響，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到2.8%，產(chǎn)量增長(zhǎng)速度明顯加快。2007 年礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量達(dá)到2085

15、8 噸，較2006 年增加722 噸，增幅為3.6%。其中，原生礦白銀產(chǎn)量2009 年同比2008 年遞增11%，這是促使全球白銀總產(chǎn)量出現(xiàn)遞增的主要原因，而副產(chǎn)于黃金、鉛鋅金屬中的白銀產(chǎn)量略有增長(zhǎng)，增幅為1%。原生銀產(chǎn)量對(duì)2007 年全球白銀中產(chǎn)量的增長(zhǎng)起了很大作用，事實(shí)上，很多重要的產(chǎn)銀國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)動(dòng)力都來(lái)自原生銀。2009 年世界三個(gè)主要的原生礦產(chǎn)銀國(guó)家為墨西哥、澳大利亞及秘魯，其礦產(chǎn)原生銀產(chǎn)量之和占全球礦產(chǎn)銀總量的63%。由于原生銀生產(chǎn)成本仍然遠(yuǎn)低于目前的銀價(jià)，未來(lái)來(lái)自原生銀產(chǎn)量仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。來(lái)自銅、鉛、鋅的副產(chǎn)白銀占全球白銀供應(yīng)的70%左右，成為影響白銀未來(lái)供應(yīng)的最大因素。根據(jù)國(guó)際鉛鋅

16、研究小組（ILZSG）及國(guó)際銅研究小組（ICSG）提供的資料，2007年全球銅、鉛、鋅精礦產(chǎn)量分別增長(zhǎng)0%，1.5%和6%。2008 及2009 年全球銅、鉛、鋅的產(chǎn)量預(yù)測(cè)看，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量在2008 年將增長(zhǎng)1.8%，達(dá)到1570 萬(wàn)噸，2009 年增長(zhǎng)10.7%達(dá)到1740萬(wàn)噸，礦產(chǎn)鉛的產(chǎn)量2008 年將達(dá)到388 萬(wàn)噸，而2009 年仍將增長(zhǎng)2.2%到394 萬(wàn)噸；礦產(chǎn)鋅2008 年產(chǎn)量增速為5.1%，2009 年產(chǎn)量將達(dá)到1220 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)約5%。2008 年以來(lái)的金融危機(jī)雖然令上述基本金屬的價(jià)格大幅滑落，但由于其供應(yīng)具有一定的剛性，2005-2006 年大量勘探及投產(chǎn)的礦山將在未來(lái)20

17、09-2010 年帶來(lái)穩(wěn)定的精礦供應(yīng)，在市場(chǎng)價(jià)格仍然遠(yuǎn)高于邊際生產(chǎn)成本的情況下，我們預(yù)期未來(lái)供應(yīng)仍然會(huì)增加。（2）礦產(chǎn)白銀供應(yīng)結(jié)構(gòu)全球白銀供應(yīng)主要來(lái)自鉛鋅銅副產(chǎn)品，約占白銀總供應(yīng)的70%左右，其中，銅礦副產(chǎn)白銀占比29%；鉛鋅礦副產(chǎn)白銀占比32%；金礦副產(chǎn)白銀占比10%。獨(dú)立銀礦礦產(chǎn)白銀占總供應(yīng)的27%，其他白銀約占2%：圖6：全球白銀產(chǎn)量構(gòu)成分析二：白銀價(jià)格走勢(shì)回顧2009 年國(guó)際國(guó)內(nèi)銀價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，白銀最為貴金屬地位和作用得到再次加強(qiáng)，在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下，白銀投資氛圍比較濃，投資者購(gòu)買白銀不僅僅將其看作是一種投資品種，更重要的資金避險(xiǎn)。倫敦金銀協(xié)會(huì)（LBMA）白銀全年均價(jià)在13.38

18、4美元/盎司，較2006 年上升15.89%；白銀價(jià)格連續(xù)4 年出現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。2007 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上海華通現(xiàn)貨市場(chǎng)白銀現(xiàn)貨均價(jià)為3544 元/公斤，較2006 年同期均價(jià)上升8.51%，如果以元計(jì)算，2007 年國(guó)內(nèi)均價(jià)比國(guó)際高1.02 美元/盎司；如果以元/千克計(jì)算，2007 年國(guó)內(nèi)白銀均價(jià)比國(guó)際均價(jià)高249 元/千克。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)銀價(jià)虛高可能與國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制有一定關(guān)系（上海華通市場(chǎng)定價(jià)不具有權(quán)威性），同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以現(xiàn)貨為主，在白銀價(jià)格上漲時(shí)相對(duì)期貨價(jià)格高水。2009 年年初，白銀價(jià)格在黃金價(jià)格沖擊1000 美元/盎司歷史新高，黃金在2010年最高走向1400美元/盎司的歷史高位

19、。受到投機(jī)因素推動(dòng)商品投資需求強(qiáng)勁也使白銀價(jià)格不斷走高，2010年11月份，白銀價(jià)格最高達(dá)到29 美元，創(chuàng)近1980 年以來(lái)30 年以來(lái)新高。圖2： LBMA2000-目前價(jià)格走勢(shì)三.主要需求驅(qū)動(dòng)因素分析白銀的價(jià)格走勢(shì)，我們主要分析以下三方面的因素，即（1）投資需求和（2）工業(yè)需求及（3）消費(fèi)需求。投資需求指流入白銀市場(chǎng)的凈投資增長(zhǎng)，英國(guó)黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司（GFMS）研究發(fā)現(xiàn)，2001 年以前，白銀市場(chǎng)仍在消化私人拋售的大量庫(kù)存，這是20世紀(jì)70-80 年代白銀市場(chǎng)投資繁榮后衰退的結(jié)果。但從2001 年開(kāi)始，上述拋售開(kāi)始萎縮，2001 年開(kāi)始出現(xiàn)正投資，2003-2007 年，白銀市場(chǎng)轉(zhuǎn)而出

20、現(xiàn)凈投資增長(zhǎng)（見(jiàn)下表）。工業(yè)需求方面，2001 年白銀在工業(yè)中的用量達(dá)到最低點(diǎn)，為10426 噸，而截至2007 年，工業(yè)用銀達(dá)到14162 噸，6 年間需求凈增長(zhǎng)3736 噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到5.2%。顯示世界經(jīng)濟(jì)繁榮對(duì)白銀工業(yè)消費(fèi)帶來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)，值得注意的是，工業(yè)需求短期內(nèi)對(duì)白銀價(jià)格敏感度不高。消費(fèi)需求則包含攝影業(yè)、首飾及銀器和銀幣及獎(jiǎng)?wù)滦枨?，概括而言，消費(fèi)需求自1999 年的16340噸下跌到2007 年12079 噸，6 年間需求減少了4261 噸，完全抵消了工業(yè)用銀需求的增長(zhǎng)。二、白銀的需求（1）投資需求白銀作為貴金屬具有投資保值及對(duì)抗通貨膨脹的作用，未來(lái)走勢(shì)與全球通貨膨脹水平、其他商

21、品如黃金、石油的價(jià)格具有很大的關(guān)聯(lián)性，而與美元價(jià)格呈現(xiàn)反相關(guān)。從下圖可以看出，2004 年開(kāi)始，由于市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，白銀投資需求大幅增長(zhǎng)，投資成為了市場(chǎng)中的關(guān)鍵因素積極推動(dòng)銀價(jià)過(guò)去兩年攀升達(dá)到2 位數(shù)的增長(zhǎng)率。機(jī)構(gòu)投資者和私人投資者為銀價(jià)的良好走勢(shì)和對(duì)未來(lái)價(jià)格上漲的樂(lè)觀預(yù)期吸引，白銀ETF 在2006 年的退出促進(jìn)了投資需求。圖3：白銀的凈投資需求（噸）（一）工業(yè)消費(fèi)需求白銀的工業(yè)需求主要由電子電氣行業(yè)、焊接合金及焊料及其他需求構(gòu)成（分別占2009年工業(yè)需求的44.8%、10.8%及44.4%）。2009年白銀的工業(yè)需求占全球白銀總需求的51%。白銀的工業(yè)需求已經(jīng)連續(xù)6 年出現(xiàn)增長(zhǎng)，2009

22、年需求增長(zhǎng)約950 噸，增長(zhǎng)率超過(guò)7%到14162噸。工業(yè)需求的增長(zhǎng)主要由于電子電氣領(lǐng)域的增長(zhǎng)所帶動(dòng)，同時(shí)，焊接合金及焊料的需求增長(zhǎng)也相當(dāng)可觀?？紤]到消費(fèi)領(lǐng)域的需求在2001-2009 年都出現(xiàn)下滑，工業(yè)領(lǐng)域的增長(zhǎng)意味著其在總制造業(yè)需求總的比例在2009 年提高到54%，而10 年前只有38%。全球范圍看，2009年印度、中國(guó)和美國(guó)對(duì)白銀的需求增長(zhǎng)在全球工業(yè)總消費(fèi)增幅中占到70%。電子電氣行業(yè)中的白銀消費(fèi)在2009 年出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，主要是由于個(gè)人電子消費(fèi)品（如手機(jī)）、汽車工業(yè)（例如GPS 導(dǎo)航系統(tǒng)）以及光伏電池工業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)所推動(dòng)。估計(jì)在2010 年會(huì)有3%左右的下降，主要由于美國(guó)市場(chǎng)受金融危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)放緩。推動(dòng)白銀需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要下游產(chǎn)業(yè)，如上述所提到的個(gè)人電子消費(fèi)品、汽車及光伏電池產(chǎn)業(yè)對(duì)白銀的需求將放緩。圖4：全球白銀工業(yè)需求分布（3）消費(fèi)需求（包括攝影業(yè)、首飾、銀器、銀幣及獎(jiǎng)?wù)拢?009 年全球白銀消費(fèi)需求增長(zhǎng)5.6%，需求相對(duì)旺盛，目前消費(fèi)需求占全球?qū)Π足y總需求的43%。（受攝影業(yè)拖累，白銀的消費(fèi)需求自2001 年以來(lái)每年均出現(xiàn)下跌，6 年間累計(jì)下跌4200 噸，年均復(fù)合增速-4.9%）。細(xì)分行業(yè)看，2008 年攝影業(yè)、首飾、銀器、銀幣及獎(jiǎng)?wù)路謩e占白銀消費(fèi)需求的33%、42%、15%及10%。2008