TCL集團(tuán)利潤(rùn)表分析備課講稿

1、Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。TCL集團(tuán)利潤(rùn)表分析-TCL集團(tuán)利潤(rùn)表分析水平分析2010年2009年增減額%1.凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析(1)TCL公司2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)440,522,000元，比上年增長(zhǎng)了112,071,000元，增長(zhǎng)率為34.12%，增長(zhǎng)幅度比較大。(2)從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)206,656,000元引起的(3)由于所得稅比上年增長(zhǎng)94,585,000元，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了112,071,000元2.利潤(rùn)總額分析TCL公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了206,656,000元，影響其變動(dòng)

2、因素主要有兩個(gè):(1)關(guān)鍵原因是公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)303,644,000元，增長(zhǎng)率為157.56%；(2)同時(shí)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)也是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有利因素。增減因素相抵，利潤(rùn)總額增加了206,656,0003.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析TCL公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要是營(yíng)業(yè)成本，銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用的降低和投資收益的增加所致的。(1)營(yíng)業(yè)總成本比上年降低936,528,000元，降幅為2.39%。根據(jù)該公司年報(bào)，其營(yíng)業(yè)總成本降低，主要原因在于公司過(guò)嚴(yán)格控制成本，提高管理效率，確保公司業(yè)務(wù)在市場(chǎng)的動(dòng)蕩中保持穩(wěn)定所致的。(2)營(yíng)業(yè)成本降低234,383,000,銷售費(fèi)用降低461,824,000元，管理

3、費(fèi)用降低235,841,000元，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加932,048,000元；但由于營(yíng)業(yè)總收入有所下降，公允價(jià)值變動(dòng)損失變動(dòng)較大，增減相抵，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了303,644,000元，增長(zhǎng)157.56%。垂直分析2010年2009年2010結(jié)構(gòu)2009結(jié)構(gòu)從TCL公司利潤(rùn)垂直分析表可看出企業(yè)本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。(1)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為1.2920%，比上年的0.4933%增長(zhǎng)了0.7987%；(2)本年度利潤(rùn)總額的比重為1.7159%，比上年度的1.1584%增長(zhǎng)了0.5575%；(3)本年度凈利潤(rùn)的比重為1.1466%，比上年的0.8407%增長(zhǎng)了0.3059%。凈資產(chǎn)收益率=總

4、資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率）*負(fù)債/凈資產(chǎn)*（1-所得稅率）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力：項(xiàng)目2010年2009年差異平均總資產(chǎn)2192622250021355492500平均凈資產(chǎn)59311600005163743500負(fù)債16,981,188,00015,008,937,000負(fù)債/平均凈資產(chǎn)2.862.91-0.04利息支出264,136,000270,498,000負(fù)債利息率1.56%1.80%-0.25%利潤(rùn)總額659,229,000452,573,000息稅前利潤(rùn)923,365,000723,071,000凈利潤(rùn)440,522,000328,451,000所得稅率37.10%20.

5、4%16.70%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.21%3.39%0.83%凈資產(chǎn)收益率7.43%6.36%1.07%連環(huán)替代分析：2009年：3.39%+（3.39%-1.80%）*2.91*（1-20.40%）=6.36%第一次替代：4.21%+（4.21%-1.80%）*2.91*（1-20.40%）=8.93%第二次替代：4.21%+（4.21%-1.56%）*2.91*（1-20.40%）=9.49%第三次替代：4.21%+（4.21%-1.56%）*2.86*（1-20.40%）=9.38%2010年：4.21%+（4.21%-1.56%）*2.86*（1-37.1%）=7.42%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的

6、影響為：8.93%-6.36%=2.57%利息率變動(dòng)的影響為：9.49%-8.93%=0.56%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：9.38%-9.49%=-0.11%稅率變動(dòng)的影響為：7.42%-9.38%=-1.96%資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力：項(xiàng)目2010年2009年差異營(yíng)業(yè)收入38,413,783,00039,062,607,000利潤(rùn)總額659,229,000452,573,000利息支出264,136,000270,498,000息稅前利潤(rùn)923,365,000723,071,000平均總資產(chǎn)2192622250021355492500總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.751.83-0.08銷售息稅前利潤(rùn)率2.40%1.8

7、5%0.55%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.21%3.39%0.83%分析對(duì)象=4.21%-3.39%=0.83%因素分析：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（1.75-1.83）*1.85%=-0.148%（2）銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)的影響=（2.40%-1.85%）*1.75=0.9625%分析結(jié)果表明，該企業(yè)本年總資產(chǎn)報(bào)酬率比上年提高了0.83%，主要是由于銷售息稅前利潤(rùn)提高的影響，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了9%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降了0.1%。由此可見(jiàn)，要提高企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，要從提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率兩方面努力。TCL公司收入利潤(rùn)率：項(xiàng)目2010年2

8、009年差異營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率1.29%0.49%0.80%營(yíng)業(yè)收入毛利率0.36%-0.38%0.74%總收入利潤(rùn)率1.69%1.14%0.54%銷售凈利潤(rùn)率1.15%0.84%0.31%銷售息稅前利潤(rùn)率2.40%1.85%0.55%從上表可以看出，TCL公司2010年各項(xiàng)收入利潤(rùn)率較上年都有所提高，說(shuō)明產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)盈利能力增強(qiáng)。各收入利潤(rùn)率從不同角度或口徑，說(shuō)明了企業(yè)收入的盈利情況。其中，提高偶啊幅度最大的是營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率，比上年提高了0.8%。雖然各個(gè)收入利潤(rùn)率的提高都低于1%，但它們的增長(zhǎng)幅度都差不多，說(shuō)明企業(yè)的各個(gè)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)都比較均勻。TCL公司成本利潤(rùn)率：項(xiàng)目2010年2009年差異營(yíng)業(yè)

9、成本利潤(rùn)率1.53%0.59%0.94%營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.30%0.49%0.81%全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率1.72%1.15%0.57%全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率1.15%0.84%0.31%從上表可以看出，TCL公司2010年成本利潤(rùn)率各指標(biāo)都比2009年有所提高，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：09年10年差異總資產(chǎn)平均余額21,340,104,206.021,926,223,206.0586119000流動(dòng)資產(chǎn)平均余額16,502,183,934.517,209,050,434.5706866500營(yíng)業(yè)收入39,062,607,324.038,413,783,000.

10、0-648824324總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.83051.7520-0.0785流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率0.77000.78000.0100流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.36712.2322-0.1349據(jù)表可知，TCL公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了-0.08次，其原因是：因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，使總鏟周轉(zhuǎn)減少0.10次，即：（2.2322-2.3671）*0.77%=-0.10（次）因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高了，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快了0.02次，即：2.2322*（0.78-0.77）=0.02（次）表明，TCL公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減慢，主要是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢了的影響。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，由于提高了流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)

11、中的比率，使資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)了，促進(jìn)了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快了。說(shuō)明資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的效率在下降，資產(chǎn)的流動(dòng)性減弱了，企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，會(huì)影響公司的獲利能力，公司應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：09年10年差異平均存貨5,062,382,668.54,768,856,668.5-293526000營(yíng)業(yè)成本32,608,974,32932,374,591,000-234383329流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.36712.2322-0.1349流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率1.97601.8813-0.0948成本收入率1.19791.1865-0.0114存貨周轉(zhuǎn)率6.44

12、146.78880.3473存貨構(gòu)成率0.30680.2771-0.0297（1）對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.13次的原因如下分析：流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（1.8813-1.9760）*1.1979=-0.11（次）成本收入率的影響=1.9760*（-0.0114）=-0.02表明，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率減慢是流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和成本收入率下降的結(jié)果，而流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的下降是主要原因。（2）流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率下降0.095次的分析如下：由于存貨周轉(zhuǎn)加快對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)墊支率的影響=6.7888*0.3068-1.9760=0.11（次）由于存貨構(gòu)成率下降對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)墊支率的影響=6.7888*0.2771-6.7888*0.3068=-0.20（次）表明，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率減慢主要是存貨構(gòu)成率的下降造成的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：09年10年差異應(yīng)收賬款平均額4,493,539,644.53,845,998,644.5-647541000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.69319.98801.2949從上表可以看出，企業(yè)的應(yīng)收