企業(yè)IPO上市實(shí)務(wù)和審核要點(diǎn)課件

1、11企業(yè)上市實(shí)務(wù)和審核要點(diǎn)2一、IPO新政要點(diǎn) 中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。3一、IPO新政要點(diǎn) 注冊(cè)制的定義 注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開, 制成法律文件,送交主管機(jī)構(gòu)審查, 主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。其最重要的特征是：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查, 不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。注冊(cè)制主張事后控制，核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏 ,證券主管機(jī)關(guān)不對(duì)證券

2、的投資價(jià)值作出判斷。4一、IPO新政要點(diǎn) 注冊(cè)制的定義肖主席財(cái)經(jīng)年會(huì)上的講話：各個(gè)國家和地區(qū)，實(shí)行注冊(cè)制改革做法都不完全一樣。當(dāng)然，有一個(gè)基本的特點(diǎn)，就是股票發(fā)行審核一定要以信息披露為中心，證監(jiān)會(huì)要以投資者需求為導(dǎo)向，對(duì)發(fā)行人信息披露的準(zhǔn)確性、全面性進(jìn)行審核，但是，不對(duì)這個(gè)公司的投資價(jià)值和持續(xù)盈利能力做出判斷，而交由市場(chǎng)、由投資者自主判斷，真正還權(quán)于市場(chǎng)，還權(quán)于投資者。大家千萬不要誤解，注冊(cè)制就是登記生效制，不是這樣的。股票發(fā)行不是不要審了，更不是垃圾股可以隨便發(fā)了，而是審核方式要改革。5一、IPO新政要點(diǎn) 核準(zhǔn)制的定義核準(zhǔn)制即所謂的實(shí)質(zhì)管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。依照證券發(fā)行核準(zhǔn)制的

3、要求，證券的發(fā)行不僅要以真實(shí)狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機(jī)構(gòu)制定的若干適于發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件。符合條件的發(fā)行公司，經(jīng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后方可取得發(fā)行資格，在證券市場(chǎng)上發(fā)行證券。這一制度的目的在于禁止質(zhì)量差的證券公開發(fā)行。6一、IPO新政要點(diǎn)注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩者都是由監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格、細(xì)致的審核，都是以強(qiáng)制性信息披露作為基本原則，而信息披露審核的重點(diǎn)，又都是投資者最為關(guān)心的信息持續(xù)盈利能力及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)揭示。目前，只有美國、日本和中國的臺(tái)灣是采用注冊(cè)制，而英國和香港還是采用核準(zhǔn)制 。7一、IPO新政要點(diǎn)對(duì)注冊(cè)制的誤解發(fā)行申請(qǐng)不再審核注冊(cè)制會(huì)一步到位上市無門檻，審核無否決不再對(duì)持續(xù)盈利能力進(jìn)行

4、審核8一、IPO新政要點(diǎn) 注冊(cè)制改革1、以證券法的修訂為前提；2、以誰作為審核的主體（交易所和證監(jiān)會(huì)的分工）；3、兩個(gè)交易所標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)；4、審核節(jié)奏與發(fā)行價(jià)格的監(jiān)管；5、再融資的下放與審核。9一、IPO新政要點(diǎn) 2013年11月30日頒布中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見改革的總體原則是：堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，綜合施策、標(biāo)本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)公平，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。 10一、IPO新政要點(diǎn) 審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請(qǐng)材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異

5、的，中國證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請(qǐng)。股票發(fā)行審核以信息披露為中心。確保發(fā)行各個(gè)階段（輔導(dǎo)、受理、定價(jià)、配售）信息披露更及時(shí)、充分、透明；淺白、可讀性、重點(diǎn)突出；努力實(shí)現(xiàn)公眾的全過程監(jiān)督 。11一、IPO新政要點(diǎn) 發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，保薦機(jī)構(gòu)要對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見進(jìn)行核查，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷，并確保發(fā)行人的申請(qǐng)文件和招股說明書等信息披露資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員，要確保所出具的相關(guān)專業(yè)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。12一、IPO新政要點(diǎn)

6、 審核端的改革措施貫徹以信息披露為中心的審核理念，確保發(fā)行人信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。1受理即披露，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督2預(yù)披露后，財(cái)務(wù)信息不得隨意更改；申請(qǐng)文件不得前后矛盾3被受理即擔(dān)責(zé)，審核中發(fā)現(xiàn)重大問題，移交稽查4明確發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、審核部門和投資者相關(guān)責(zé)任,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對(duì)發(fā)行人盈利能力和投資價(jià)值作出判斷5強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制的要求6進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量（發(fā)審會(huì)前財(cái)務(wù)抽查）7明確在審企業(yè)可以發(fā)行公司債8受理后3個(gè)月內(nèi)作出是否予以核準(zhǔn)等決定 9適當(dāng)放寬募集資金使用限制，強(qiáng)化募集資金合理性的信息披露10脫鉤：老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量 募集資金 募投項(xiàng)目資金需要量，限制老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量13一、IPO新政

7、要點(diǎn)項(xiàng)目原辦法新政批文發(fā)放時(shí)間通過發(fā)審會(huì)后視情況不確定性大通過發(fā)審會(huì)、落實(shí)會(huì)后事項(xiàng)即獲取批文批文有效期6個(gè)月12個(gè)月發(fā)行時(shí)點(diǎn)證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)一般獲取批文后盡快發(fā)行發(fā)行人自主選擇證監(jiān)會(huì)不再控制發(fā)行節(jié)奏1414二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求主要規(guī)范文件：1、首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法規(guī)范主板和中小板報(bào)會(huì)企業(yè)；2、首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法規(guī)范創(chuàng)業(yè)板報(bào)會(huì)企業(yè)；3、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則；4、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則；5、公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答；6、會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示；7、關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的通知（2012）14

8、號(hào)文；8、關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知；9 、關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作相關(guān)問題的答復(fù)；10、證監(jiān)會(huì)發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部的各項(xiàng)備忘錄二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求總體要求企業(yè)的前生、今世和來生；企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來；過去的歷史是清白的，不存在重大實(shí)質(zhì)性障礙的；現(xiàn)在是符合法規(guī)要求的、沒有違章、違規(guī)、違法；未來公司的業(yè)務(wù)和盈利是持續(xù)的，募集資金效益是實(shí)實(shí)在在的。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求總體要求 2013年11月關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見中審核思路發(fā)生改變： 要進(jìn)一步推進(jìn)以信息披露為中心的發(fā)行制度建設(shè)，逐步淡化監(jiān)管

9、機(jī)構(gòu)對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷。信息披露主要包括擬上市公司信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和充分，風(fēng)險(xiǎn)的揭示和披露是否全面和到位。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（一）主板（中小板）發(fā)行股票要求盈利能力和期限：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元； 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求發(fā)行前后規(guī)模要求：發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。 二、首次公開發(fā)

10、行股票法規(guī)要求單一業(yè)務(wù)要求： 主板和中小板沒有單一業(yè)務(wù)要求， 創(chuàng)業(yè)板有單一業(yè)務(wù)要求 。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（二）公司主體資格與獨(dú)立性 發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（二）公司主體資格與獨(dú)立性發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。資產(chǎn)完整（房屋、土地、商標(biāo)、專利等與經(jīng)營有關(guān)的所有資產(chǎn)）、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)獨(dú)立（五獨(dú)立），建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)

11、、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，董事、監(jiān)事和公司高級(jí)管理人員勤勉盡責(zé)，不存在證監(jiān)會(huì)規(guī)定的36個(gè)月之內(nèi)的違法行為。（安全事故發(fā)生日和處罰通知下發(fā)日）二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求發(fā)行人的資產(chǎn)完整 生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。 發(fā)行人的人員獨(dú)立 發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控

12、股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求 會(huì)計(jì)核算表現(xiàn)為發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)在采購、付款等方面的內(nèi)控制度建設(shè)及運(yùn)行情況，其中涉及各直營店和加盟店主要原輔材料的供應(yīng)方式，不同渠道采購的數(shù)量及金額，主要供應(yīng)商等情況，報(bào)告期各期采購、加工、配送的覆蓋比率等詳細(xì)

13、信息的披露。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立 發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求 發(fā)行人是否擁有與控股股東不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)立業(yè)務(wù)，是否存在發(fā)行人高管在控制股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任董事，并兼任執(zhí)行董事的情況。 大股東（實(shí)際控制人）不能和上市公司再有同樣的業(yè)務(wù)。兄弟姐妹

14、之間存在相同或類似的業(yè)務(wù)，但老死不相往來的情形認(rèn)定。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求 發(fā)行人重大違法違規(guī)行為的認(rèn)定：在申報(bào)期內(nèi)受到過環(huán)保、稅務(wù)、工商等部門的重大行政處罰，通常保薦機(jī)構(gòu)會(huì)建議發(fā)行人請(qǐng)?zhí)幜P部門出具有關(guān)認(rèn)定；對(duì)于金額特別大的處罰，應(yīng)當(dāng)如何判斷？在一些情況下，這種處罰往往也能拿到有權(quán)部門的“不構(gòu)成重大違法行為”的確認(rèn)。董、監(jiān)、高受處罰情況。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求 因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的情況。（包括公司、實(shí)際控制人、擬上市公司董事、監(jiān)事和高管）（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易 不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（紅線）。關(guān)聯(lián)交易的比例不能過高，決策

15、程序和披露符合要求，特別是關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格是否公允，公司的業(yè)績(jī)來源是否主要依靠關(guān)聯(lián)交易是關(guān)注的重點(diǎn)。上市公司不得利用與在核算時(shí)違背有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度的規(guī)定，關(guān)聯(lián)方之間顯失公允的交易調(diào)節(jié)利潤,不得將關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化，掩蓋實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易，逃避關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易的披露，調(diào)節(jié)利潤。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易 發(fā)行人應(yīng)披露是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況。（過去可以做出承諾，現(xiàn)在是紅線）。發(fā)行人應(yīng)披露控股股東、實(shí)際控制人作出的避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易 發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易問題：惡意隱瞞關(guān)

16、聯(lián)方，后果很嚴(yán)重。保薦機(jī)構(gòu)核查時(shí)，發(fā)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)有的關(guān)聯(lián)方，就必須要充分披露，不管現(xiàn)在是否非關(guān)聯(lián)化。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，要充分披露程序上的合規(guī)性、交易的內(nèi)容、比例等，是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的問題。（過去曾規(guī)定不超過30%，目前要求比例較低，主要看對(duì)盈利的影響情況）二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（四）近三年內(nèi)公司的穩(wěn)定性 最近三年內(nèi)發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)、經(jīng)營資產(chǎn)、管理層未發(fā)生較大變化，最近一年內(nèi)發(fā)行人的股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化（主要是第一大股東），目的是要求公司保持穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展與盈利。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求 總的要求：發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正

17、常。發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告；發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，出具了無保留意見的審計(jì)報(bào)告； 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求 發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴；發(fā)行人具備持續(xù)盈利能力。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求 具備持續(xù)盈利能力： 不依賴稅收優(yōu)惠；不依賴關(guān)聯(lián)交易；自身經(jīng)營模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；所處行業(yè)沒有發(fā)生重大不利變化；不依賴于投資收益；無形資產(chǎn)不存在重大不利變化。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要

18、求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求 毛利率高于同行業(yè)平均水平，又不能給出令人信服的合理解釋，證監(jiān)會(huì)在初審過程中是很難求證的。因此，將異常財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋清楚是關(guān)鍵問題。持續(xù)盈利能力問題經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與營業(yè)利潤的匹配關(guān)系，是關(guān)注的重點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的第一要義就是對(duì)收入的確認(rèn)，各種收入確認(rèn)方法的合理性要關(guān)注收入的結(jié)構(gòu)、地區(qū)分布、毛利率以及收入確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求（1）康新（中國）設(shè)計(jì)工程股份有限公司（首發(fā)）未通過 。公司的業(yè)務(wù)主要為辦公空間、精品店等商業(yè)空間、醫(yī)療場(chǎng)所等公共建筑領(lǐng)域的裝飾設(shè)計(jì)與施工，主要針對(duì)公共裝飾裝飾細(xì)分市場(chǎng)中的高端客戶。（毛利率的問題） （2）上海岱美汽

19、車內(nèi)飾件股份有限公司(首發(fā))未通過 。（財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性問題）二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求（3）北京泰德制藥股份有限公司（首發(fā)）未通過（由于存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)）；（4）福建頂點(diǎn)軟件股份有限公司（首發(fā)）未通過 （會(huì)計(jì)核算的合規(guī)性，導(dǎo)致利潤的真實(shí)性）；（5 ）北京能量影視傳播股份有限公司（首發(fā)）未通過 （收入確認(rèn)的會(huì)計(jì)核算、資產(chǎn)減值的計(jì)提）對(duì)利潤的真實(shí)性存在疑慮。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法第十八條 發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、

20、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告。第十九條 發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（五）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)要求否決的啟示：規(guī)范運(yùn)作是基礎(chǔ)，歷史問題說清楚；盈利真實(shí)是核心，持續(xù)盈利成關(guān)鍵；違規(guī)違法不越線，風(fēng)險(xiǎn)困難披露全。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（六）募集資金投資項(xiàng)目 （1）公司的發(fā)展前景及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴于募集資金項(xiàng)目的實(shí)施；（2）項(xiàng)目是否投資主營業(yè)務(wù)，是否與公司的發(fā)展目標(biāo)結(jié)合；（3）項(xiàng)目實(shí)施的可行性，如是否有足夠市場(chǎng)，是否有足夠的核心技術(shù)及業(yè)務(wù)人

21、員，是否有足夠的技術(shù)及規(guī)?；a(chǎn)工藝儲(chǔ)備等；（4）項(xiàng)目實(shí)施的條件，募集資金到位后能否順利實(shí)施，如配套的土地，有關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證或?qū)徟闆r，項(xiàng)目是否取得環(huán)保批文等。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（六）募集資金投資項(xiàng)目 （5）補(bǔ)充流動(dòng)資金的比例無明確限定，要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營模式確定，如工程類企業(yè)募集資金多數(shù)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金是可行的，而傳統(tǒng)的生產(chǎn)型企業(yè)補(bǔ)充流動(dòng)資金的比例不宜過大。（6）募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。（7）不能大比例用于收購控股股東資產(chǎn)。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（六）募集資金投資項(xiàng)目 征求發(fā)改委意見的周期較長(zhǎng)，發(fā)改委內(nèi)部

22、有完整合理的程序（包括省級(jí)發(fā)改委、各司局的意見等），企業(yè)應(yīng)盡早與發(fā)改委進(jìn)行溝通。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（七）上市公司質(zhì)量的提高 上市公司是證券市場(chǎng)發(fā)展的基石，上市公司質(zhì)量的好壞決定證券市場(chǎng)能否健康發(fā)展。國發(fā)200534號(hào)文關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的提意見中要求上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)、建立健全公司內(nèi)部控制制度、提高公司運(yùn)營的透明度、增強(qiáng)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力、切實(shí)維護(hù)上市公司的獨(dú)立性。二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求（七）上市公司質(zhì)量的提高 規(guī)范募集資金的運(yùn)用、嚴(yán)禁大股東和其它關(guān)聯(lián)方侵占上市公司資金、堅(jiān)決遏制違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為（決策和披露）、禁止編報(bào)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息、加強(qiáng)上市

23、公司誠信建設(shè)、規(guī)范上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人的行為、加強(qiáng)對(duì)上市公司高級(jí)管理人員的監(jiān)管、防范和化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)擬上市公司同樣適用。 二、首次公開發(fā)行股票法規(guī)要求 三、上市實(shí)務(wù)：首發(fā)上市運(yùn)作流程 審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)行申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)確定保薦機(jī)構(gòu)，簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，同時(shí)確定其他中介機(jī)構(gòu)發(fā)行審核委員會(huì)審核輔導(dǎo)、材料制作審核階段發(fā)行階段改制階段設(shè)立股份有限公司，簽署輔導(dǎo)協(xié)議，開始進(jìn)入輔導(dǎo)階段。盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估，確定改制方案，制作注冊(cè)申報(bào)材料輔導(dǎo)、盡職調(diào)查與審慎核查制作首次公開發(fā)行申請(qǐng)文件履行首次公開發(fā)行之有關(guān)法律程序保薦人出具保薦意見并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)初審并出具反饋意見制作對(duì)反饋意

24、見之回復(fù)，審慎應(yīng)對(duì)完成會(huì)后事項(xiàng)、封卷、等待發(fā)行路演、詢價(jià)定價(jià)網(wǎng)下配售網(wǎng)上發(fā)行研究員過墻，撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告券商內(nèi)核輔導(dǎo)驗(yàn)收4849三、上市實(shí)務(wù)：證監(jiān)會(huì)審核流程三、上市實(shí)務(wù)：改制階段改制階段主要工作：確定保薦機(jī)構(gòu)簽訂財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，選定律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)審計(jì)等設(shè)計(jì)改制方案方案設(shè)計(jì)要遵循法律法規(guī)方案設(shè)計(jì)要以有利于上市之目的減少關(guān)聯(lián)交易避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)完善公司法人治理50三、上市實(shí)務(wù)：改制階段改制階段主要工作：公司就存在和可能存在的問題與保薦人及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，消除隱患確定改制方案，完成改制注冊(cè)材料的制作報(bào)工商行政管理部門，注冊(cè)設(shè)立股份有

25、限公司51三、上市實(shí)務(wù)：輔導(dǎo)、制作材料階段根據(jù)首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法、證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法及保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則等之規(guī)定，保薦人及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)遵循勤勉盡責(zé)、誠實(shí)守信的原則，認(rèn)真履行審慎核查和輔導(dǎo)義務(wù)。 本階段之時(shí)間跨度： 根據(jù)證監(jiān)會(huì)“發(fā)行監(jiān)管函200637號(hào)”之規(guī)定，不再對(duì)輔導(dǎo)期限提出要求，因此本階段的時(shí)間跨度視發(fā)行人運(yùn)作規(guī)范程度及整改情況確定，若無重大障礙，輔導(dǎo)及材料制作工作當(dāng)可以在3-6個(gè)月左右完成。52三、上市實(shí)務(wù)：輔導(dǎo)、制作材料階段輔導(dǎo)期間主要工作：盡職調(diào)查與審慎核查：簽署輔導(dǎo)協(xié)議，向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案登記材料。在輔導(dǎo)期開始后，保薦機(jī)構(gòu)將進(jìn)行全面盡職調(diào)查和審慎

26、核查，并準(zhǔn)備盡職調(diào)查報(bào)告；律師和會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)也將各自進(jìn)行盡職調(diào)查。盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括：基本情況、歷史沿革、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易、高級(jí)管理人員、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、募集資金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)發(fā)行產(chǎn)生影響的所有重大事項(xiàng)。53三、上市實(shí)務(wù)：輔導(dǎo)、制作材料階段實(shí)施輔導(dǎo)計(jì)劃，發(fā)行人規(guī)范、整改：保薦人及其他中介機(jī)構(gòu)根據(jù)輔導(dǎo)期間發(fā)現(xiàn)的問題向發(fā)行人出具整改意見，并督促發(fā)行人就存在的問題進(jìn)行盤查、整改。報(bào)送輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局驗(yàn)收。發(fā)行人配合會(huì)計(jì)師做好審計(jì)工作。54三、上市實(shí)務(wù)：輔導(dǎo)、制作材料階段制作首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件：保薦人編制招股說明書（申報(bào)稿

27、）；注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具內(nèi)部控制鑒證報(bào)告、申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表之審計(jì)報(bào)告；律師出具法律意見書及律師工作報(bào)告；發(fā)行人準(zhǔn)備募集資金投資項(xiàng)目可研報(bào)告及其他申請(qǐng)文件；公司履行首次公開發(fā)行之法律程序主要包括召開董事會(huì)及股東大會(huì)、出具發(fā)行申請(qǐng)報(bào)告、董事簽署招股文件等文件；保薦人履行內(nèi)核程序、出具發(fā)行保薦書；55三、上市實(shí)務(wù)：審核階段對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)的審核時(shí)間一般在6-12個(gè)月左右審核階段任務(wù)：加強(qiáng)與預(yù)審員間的溝通，及時(shí)、高質(zhì)量的回復(fù)其提出的反饋意見在初審階段，預(yù)審員將根據(jù)審核情況提出反饋意見，并在發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋意見回復(fù)的基礎(chǔ)上形成其審核意見，出具初審報(bào)告；應(yīng)對(duì)發(fā)審委委員的答辯56三、上市實(shí)務(wù)：審核階段發(fā)審委審核時(shí)

28、一般會(huì)要求公司董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)主管、保薦代表人列席，并回答發(fā)審委委員提出的有關(guān)問題會(huì)后事項(xiàng)說明及封卷證監(jiān)會(huì)出具核準(zhǔn)批文通過發(fā)審會(huì)審核后，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)會(huì)后事項(xiàng)、封卷情況以及市場(chǎng)狀況等出具核準(zhǔn)發(fā)行的通知；57三、上市實(shí)務(wù)：發(fā)行階段境內(nèi)發(fā)行上市地選擇目前首次發(fā)行公司的上市地有上海、深圳兩地，按照現(xiàn)行規(guī)律看，發(fā)行規(guī)模較小的公司，其上市掛牌地一般在深交所，規(guī)模較大的公司一般在上海證券交易所上市掛牌。詢價(jià)、定價(jià)、網(wǎng)下及網(wǎng)上發(fā)行，一般包括：刊登招股意向書初步詢價(jià)（預(yù)路演），確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)（路演），簿記需求建檔，確定發(fā)行價(jià)格58三、上市實(shí)務(wù)：發(fā)行階段發(fā)行網(wǎng)下配售網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行掛牌交易發(fā)行后一般在10個(gè)

29、工作日左右掛牌交易。59（一）企業(yè)觀念的轉(zhuǎn)變 企業(yè)的改制上市，最大的障礙是如何解決從傳統(tǒng)的決策機(jī)制到按照現(xiàn)代公司制的要求，由“一言堂”轉(zhuǎn)變?yōu)樵凇叭龝?huì)” 主導(dǎo)下的決策機(jī)制。觀念的轉(zhuǎn)變是改制上市企業(yè)的必須解決的最大問題，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，按照監(jiān)管部門的制度要求規(guī)范運(yùn)作，遵守上市公司的游戲規(guī)則。 四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)（二）歷史沿革中增資的同股不同價(jià)問題 有限責(zé)任公司整體變更或股份公司設(shè)立，運(yùn)行滿三年，并且每次的增資擴(kuò)股，必須同股同權(quán)，同股同利。同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)款。同股不同價(jià)表現(xiàn)為個(gè)人或法人的入股價(jià)不同于國有股的入股

30、價(jià)格。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)（三）稅收問題:補(bǔ)繳欠稅 如何解決在上市前財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，沒有按照國家相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行稅款納稅進(jìn)行補(bǔ)稅的問題。以及經(jīng)營成果是否對(duì)稅收優(yōu)惠存在嚴(yán)重依賴。公司應(yīng)承擔(dān)應(yīng)有社會(huì)責(zé)任，守法經(jīng)營，合法納稅?，F(xiàn)在的情況是：稅收存在問題的，一般都能拿到當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門的證明，對(duì)于違反國家政策的稅收優(yōu)惠，一方面要進(jìn)行充分的披露、提示，同時(shí)需要拿到稅收主管部門（省級(jí)）的認(rèn)可、確認(rèn)。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)（四）控股股東占用上市公司資金控股股東及其他關(guān)聯(lián)方與上市公司發(fā)生的經(jīng)營性資金往來中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制占用上市公司資金。控股股東及其他關(guān)聯(lián)方不得要求上市公司為其墊支工資、福利、保險(xiǎn)、

31、廣告等期間費(fèi)用，也不得互相代為承擔(dān)成本和其他支出，上市公司不得將資金直接或間接地提供給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用。三年中有兩年是規(guī)范的和三年中有一年是規(guī)范的情況。 四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)（五）公司上市涉及的員工社會(huì)保障問題很多擬上市企業(yè)存在大量的事業(yè)員工，轉(zhuǎn)企的時(shí)候多多少少要有一些補(bǔ)貼給這部分人員。另外還有下崗分流的錢、退休的錢、內(nèi)退的錢、補(bǔ)交社保的錢，醫(yī)療統(tǒng)籌以外的這塊由事業(yè)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)為企業(yè)保險(xiǎn)，這塊的差額也要在改制的時(shí)候留出一筆錢，一般做法是沖減國有資本?！拔咫U(xiǎn)一金”的足額繳納。承諾和影響情況。 四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)（六）公司上市的土地問題取得土地的方式是否合法；土地取得手續(xù)是否齊

32、全，出讓金繳納情況；租賃土地的，出租方是否合法擁有出租土地，租賃是否登記，向關(guān)聯(lián)方租賃的，租賃價(jià)格是否公允；募投項(xiàng)目涉及新增土地的，應(yīng)提供取得有關(guān)土地使用權(quán)或租賃協(xié)議的證明。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)66（七）發(fā)行勞務(wù)派遣1、勞務(wù)派遣所占的比例2、勞務(wù)派遣節(jié)省的人工成本3、勞務(wù)派遣人員五險(xiǎn)一金的繳納情況4、勞務(wù)派遣是否符合國家用工的相關(guān)制度規(guī)定5、勞務(wù)派遣背后存在的問題：高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，節(jié)省與轉(zhuǎn)嫁成本費(fèi)用，獲得額外稅收補(bǔ)貼等。6、取消和降低勞務(wù)派遣比例后對(duì)公司發(fā)展和業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)的影響。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)67（八）發(fā)行人重要海外子公司的納稅問題和發(fā)行人及其子公司為增值稅小規(guī)模納稅人問

33、題1、稅收管轄地問題；2、居民企業(yè)和非居民企業(yè)的認(rèn)定；3、逃稅與重復(fù)征稅；4、小規(guī)模納稅人對(duì)發(fā)行人上市的影響；5、重要子公司為小規(guī)模納稅人對(duì)公司的影響。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)68（九）報(bào)告期內(nèi)新出現(xiàn)的既是客戶或供應(yīng)商又是股東的情形1、同類業(yè)務(wù)所占的比重大?。?、交易價(jià)格與同類業(yè)務(wù)相比是否公允；3、入股價(jià)格與其他股東的對(duì)比情況；4、對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)的影響程度。四、首次公開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)69（十）采購和銷售環(huán)節(jié)的現(xiàn)金交易1、行業(yè)特點(diǎn)：小額海量現(xiàn)金交易；2、內(nèi)控制度保障安全、真實(shí)的措施；3、采取措施，降低現(xiàn)金直接收付比例；4、提高管理水平，增強(qiáng)現(xiàn)金交易科驗(yàn)證性；5、信息披露，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。四、首次公

34、開發(fā)行股票關(guān)注要點(diǎn)70公司財(cái)務(wù)狀況分析1、應(yīng)收賬款的變化2、收入的增長(zhǎng)3、客戶的變化4、凈利潤的增長(zhǎng)5、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化6、毛利率五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)71公司財(cái)務(wù)狀況分析應(yīng)收賬款披露 報(bào)告期發(fā)行人應(yīng)收賬款主要客戶與發(fā)行人主要客戶是否匹配，新增客戶的應(yīng)收賬款金額與其營業(yè)收入是否匹配。大額應(yīng)收款項(xiàng)是否能夠按期收回以及期末收到的銷售款項(xiàng)是否存在期后不正常流出的情況。五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)72 重點(diǎn)關(guān)注首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)收入、盈利是否真實(shí)、準(zhǔn)確，是否存在粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假。 （1）以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入、利潤的虛假增長(zhǎng)。即首先通過虛構(gòu)交易（例如，支付往來款項(xiàng)、購買原材料等）將大額資金轉(zhuǎn)出

35、，再將上述資金設(shè)法轉(zhuǎn)入發(fā)行人客戶，最終以銷售交易的方式將資金轉(zhuǎn)回；五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)73 （2）發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方與其客戶或供應(yīng)商以私下利益交換等方法進(jìn)行惡意串通以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)。 如直銷模式下，與客戶串通，通過期末集中發(fā)貨提前確認(rèn)收入，或放寬信用政策，以更長(zhǎng)的信用周期換取收入增加。經(jīng)銷或加盟商模式下，加大經(jīng)銷商或加盟商鋪貨數(shù)量，提前確認(rèn)收入等； （3）關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方代發(fā)行人支付成本、費(fèi)用或者采用無償或不公允的交易價(jià)格向發(fā)行人提供經(jīng)濟(jì)資源； 五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)74 （4）保薦機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)的股東或?qū)嶋H控制人控制或投資的其他企業(yè)在申報(bào)期內(nèi)最

36、后一年與發(fā)行人發(fā)生大額交易從而導(dǎo)致發(fā)行人在申報(bào)期內(nèi)最后一年收入、利潤出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)； （5）利用體外資金支付貨款，少計(jì)原材料采購數(shù)量及金額，虛減當(dāng)期成本，虛構(gòu)利潤； （6）采用技術(shù)手段或其他方法指使關(guān)聯(lián)方或其他法人、自然人冒充互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)客戶與發(fā)行人（即互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)）進(jìn)行交易以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)等； 五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)75（7）將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期成本、費(fèi)用的支出混入存貨、在建工程等資產(chǎn)項(xiàng)目的歸集和分配過程以達(dá)到少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用的目的；（8）壓低員工薪金，階段性降低人工成本粉飾業(yè)績(jī)；（9）推遲正常經(jīng)營管理所需費(fèi)用開支，通過延遲成本費(fèi)用發(fā)生期間，增加利潤，粉飾報(bào)表； 五、

37、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)76（10）期末對(duì)欠款壞賬、存貨跌價(jià)等資產(chǎn)減值可能估計(jì)不足；（11）推遲在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)間或外購固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)時(shí)間等，延遲固定資產(chǎn)開始計(jì)提折舊時(shí)間；（12）其他可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息披露失真、粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假的情況。 五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)77 關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見要求首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：（一）發(fā)行人應(yīng)建立健全財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制制度，合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率和效果；（二）發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)確保財(cái)務(wù)信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映公司的經(jīng)營情況； 五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重

38、點(diǎn)78（三）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人申報(bào)期內(nèi)的盈利增長(zhǎng)情況和異常交易，防范利潤操縱；（四）發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市公司信息披露管理辦法和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，充分披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易；（五）發(fā)行人應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)交易的實(shí)際情況，謹(jǐn)慎、合理地進(jìn)行收入確認(rèn)，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注收入確認(rèn)的真實(shí)性、合規(guī)性和毛利率分析的合理性；五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)79（六）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商進(jìn)行核查；（七）發(fā)行人應(yīng)完善存貨盤點(diǎn)制度，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注存貨的真實(shí)性和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否充分計(jì)提；（八）發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分關(guān)注現(xiàn)金收付交易對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)核算

39、基礎(chǔ)的不利影響（九）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)保持對(duì)財(cái)務(wù)異常信息的敏感度，防范利潤操縱。五、財(cái)務(wù)報(bào)告核查重點(diǎn)801、綠大地2、新大地3、萬福生科4、勝景山河5、天風(fēng)節(jié)能6、海聯(lián)訊7、獐子島六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例81綠大地 由綠大地公司實(shí)際控制或者掌握銀行賬戶的關(guān)聯(lián)公司，并利用相關(guān)銀行賬戶操控資金流轉(zhuǎn)，采用偽造合同、發(fā)票、工商登記資料等手段，少付多列、將款項(xiàng)支付給其控制的公司成員、虛構(gòu)交易業(yè)務(wù)，虛增資產(chǎn)、虛增收入。 通過虛假苗木交易銷售，編造虛假會(huì)計(jì)資料或通過受綠大地控制的公司將銷售款轉(zhuǎn)回等手段，綠大地虛增營業(yè)收入296億元，2007年至2009年間，綠大地采用虛假苗木交易銷售、編造虛假會(huì)計(jì)資料或通過受綠

40、大地控制的公司將銷售款轉(zhuǎn)回等手段虛增收入25億元。虛增土地資產(chǎn)的手法也依然在使用，且變本加厲。據(jù)了解，通過偽造合同和會(huì)計(jì)資料，綠大地虛增馬龍縣月望鄉(xiāng)貓貓洞村9000畝荒山土地使用權(quán)、月望基地土壤改良及灌溉系統(tǒng)工程、文山州廣南縣12830畝林業(yè)用地土地使用權(quán)的資產(chǎn)288億元。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例82綠大地 昆明市中院認(rèn)定被告單位云南綠大地公司犯欺詐發(fā)行股票罪、偽造金融票證罪、故意銷毀會(huì)計(jì)憑證罪，判處罰金1040萬元；與本案相關(guān)的被告人何學(xué)葵被判處有期徒刑10年，被告人蔣凱西、龐明星、趙海麗、趙海艷等被告人，分別被判處6年到2年零3個(gè)月不等有期徒刑。原官渡區(qū)法院判決綠大地公司犯欺詐發(fā)行股票罪

41、，判處罰金400萬元；何學(xué)葵等5人犯欺詐發(fā)行股票罪，判處有期徒刑3年緩刑4年和有期徒刑1年緩刑2年等刑期。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例83新大地 第一，作為主營業(yè)務(wù)收入的“半壁江山”，招股書披露新大地的茶油業(yè)務(wù)最近3年毛利率分別高達(dá)60.66%、43.50%和36.19%，但據(jù)此計(jì)算得出的生產(chǎn)成本嚴(yán)重不足，甚至不夠買油茶籽、茶餅等主要原料的成本； 第二，招股書顯示，2010年度、2011年度新大地有機(jī)肥耗用的茶粕分別只有64.82噸和118.14噸，而同期有機(jī)肥產(chǎn)量分別高達(dá)2555.34噸、9254.16噸，對(duì)應(yīng)用于生產(chǎn)有機(jī)肥的茶粕占比分別僅為2.54%和1.28%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于45%的技術(shù)工藝最低

42、標(biāo)準(zhǔn)； 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例84 第三，新大地最近3年前十大客戶涉及到的22家客戶中，居然有近十家客戶被查出包括關(guān)聯(lián)交易、可能存在虛假交易等問題，甚至還指向了新大地董秘趙罡、驗(yàn)資簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師趙合宇以及實(shí)際控制人黃運(yùn)江的多位親屬； 第四，作為連續(xù)3年貢獻(xiàn)突出的北京市場(chǎng)“主力軍”，北京和風(fēng)大地商貿(mào)有限責(zé)任公司等3家重要客戶，則離奇地指向了趙罡和趙合宇； 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例85 第五，作為連續(xù)3年貢獻(xiàn)最為突出的核心客戶和最大的茶油客戶，梅州市曼陀神露山茶油專賣店2010年曾為黃運(yùn)江的侄女黃雙燕所持有，招股說明書卻虛假記載。同時(shí)，這家專賣店的出資人鄒瓊，原來是沒有決策權(quán)的新大地公司員工，看

43、似毫無關(guān)聯(lián)的背后，巨額銷售暗藏“自買自賣”的嫌疑； 第六，作為連續(xù)3年貢獻(xiàn)最為突出的一批核心客戶，梅州志聯(lián)實(shí)業(yè)有限公司、梅州市維順農(nóng)工貿(mào)發(fā)展有限公司和梅州市康之基農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司等3家公司，則指向了另一起蓄意隱瞞的關(guān)聯(lián)方黃運(yùn)江的親戚黃嫻嫻及其背后的“馬家軍” 。六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例86 第七，趙合宇作為新大地的驗(yàn)資簽字注會(huì)，同時(shí)擔(dān)任新大地第三大股東大昂集團(tuán)的總裁。大昂集團(tuán)持股633.46萬股，將因新大地上市獲得數(shù)千萬甚至上億元的財(cái)富增值，存在重大利益沖突；而趙合宇在掛靠立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)的同時(shí)，竟兼任北京中興新世紀(jì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人，這已涉嫌違反會(huì)計(jì)法禁止兼職執(zhí)業(yè)和持股等相關(guān)條款的規(guī)

44、定 。六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例87勝景山河 公司在報(bào)告期存在銷售量大幅注水、收入利潤虛增、高端產(chǎn)品勾兌、虛構(gòu)行業(yè)地位等行為。 一是保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人的盡職調(diào)查工作不完善、不徹底，對(duì)勝景山河的銷售及客戶情況、關(guān)聯(lián)方等事項(xiàng)核查不充分，未對(duì)勝景山河前五大客戶進(jìn)行任何函證或訪談，亦未對(duì)會(huì)計(jì)師工作進(jìn)行審慎復(fù)核。二是會(huì)計(jì)師在存貨監(jiān)盤、關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定、重大客戶銷售真實(shí)性認(rèn)定等多個(gè)重要審計(jì)領(lǐng)域執(zhí)業(yè)判斷不夠?qū)徤?，審?jì)程序不到位，在未取得充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)的情況下，出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告，存在過失。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例88 三是律師事務(wù)所及其簽字律師對(duì)發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易、股東間的關(guān)系

45、等事項(xiàng)核查不充分，在勝景山河的法律意見書、律師工作報(bào)告等文件中對(duì)發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)、發(fā)行人大股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系披露不充分。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例89萬福生科 萬福生科主營農(nóng)業(yè)，于2011年9月27日登陸創(chuàng)業(yè)板，上市不到一年，其通過財(cái)務(wù)手段遮掩經(jīng)營缺陷的事情就被揭發(fā)。2012年9月，萬福生科被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。 其2008年至2011年定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，4年累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營業(yè)利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。由此，公司可能存在因涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法違規(guī)行為、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整后出現(xiàn)連續(xù)3年虧損或凈資產(chǎn)為負(fù)等情形而導(dǎo)致公司股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)

46、。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例90天豐節(jié)能 在虛增銷售收入方面，公司虛構(gòu)客戶安徽長(zhǎng)彥水利工程有限公司等超100家客戶的銷售業(yè)務(wù)，以此虛增銷售收入。從2010年至2012年，天豐節(jié)能虛增銷售收入共9256.06萬元，虛增金額分別占當(dāng)年賬面銷售收入的10.22%、17.54%、16.43%。 2010年至2012年，天豐節(jié)能虛增利潤共計(jì)3439.02萬元，虛列向開封市升龍化工物資貿(mào)易有限公司等13家供應(yīng)商付款共計(jì)2944.14萬元，同時(shí)，公司通過虛構(gòu)固定資產(chǎn)采購和貸款利息支出資本化。六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例91天豐節(jié)能 公司采取先與無關(guān)聯(lián)第三方簽訂買賣合同，再由第三方與天豐建設(shè)等簽訂買賣合同的手段，

47、將實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)化為非關(guān)聯(lián)交易，3年規(guī)避關(guān)聯(lián)交易金額合計(jì)2977.76萬元。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，公司財(cái)務(wù)不獨(dú)立，高級(jí)管理人員任職不獨(dú)立等。 母公司資產(chǎn)負(fù)債表中2011年12月31日貨幣資金余額為6549.95萬元”的虛假記載，實(shí)際貨幣資金余額應(yīng)為3549.95萬元;為了掩蓋上述差異，公司竟然偽造銀行對(duì)賬單。六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例92天豐節(jié)能 對(duì)天豐節(jié)能給予警告，并處以60萬元罰款；對(duì)公司董事長(zhǎng)李續(xù)祿、公司財(cái)務(wù)總監(jiān)孫玉玲給予警告，并分別處以30萬元罰款；對(duì)董事王文立給予警告，并處以10萬元罰款；對(duì)張愛軍等16人給予警告，并分別處以5萬元罰款。 在中介機(jī)構(gòu)方面，對(duì)利安達(dá)沒收業(yè)務(wù)收入60萬元，并處

48、以120萬元罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)人黃程、溫京輝給予警告，并分別處以10萬元罰款。對(duì)汪國海給予警告，并處以8萬元罰款。 對(duì)競(jìng)天公誠沒收業(yè)務(wù)收入15萬元，并處以30萬元罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)人王麗娟、張緒生給予警告，并分別處以10萬元罰款。同時(shí)，對(duì)光大證券給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入215萬元，并處以430萬元罰款；對(duì)保薦人李瑞瑜、水潤東給予警告，并分別處以30萬元罰款。 此外，證監(jiān)會(huì)還認(rèn)定天豐節(jié)能財(cái)務(wù)總監(jiān)孫玉玲為證券市場(chǎng)禁入者，終身不得擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事或高管人員職務(wù)。天豐節(jié)能董事長(zhǎng)李續(xù)祿、光大證券保薦人李瑞瑜與水潤東、利安達(dá)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師黃程與溫京輝也被認(rèn)定為證券市場(chǎng)禁入者，10年內(nèi)不得在任何機(jī)構(gòu)中從事證

49、券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事或高管人員職務(wù)。六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例93海聯(lián)訊造假上市 2009年末、2010年末和2011年中，海聯(lián)訊分別虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款1429萬元、11320萬元和11456萬元；2010年和2011年上半年，海聯(lián)訊分別虛構(gòu)4份和6份合同及相應(yīng)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，虛增營業(yè)收入1426萬元和1335萬元。2011年底、2012年一季度末、2012年年中和2012年三季度末，分別虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款13307萬元、10817萬元、11784萬元和10813萬元；2011年虛構(gòu)合同15份（包括IPO虛構(gòu)的6份），虛增營業(yè)收入3796萬元。 六、幾個(gè)典型財(cái)務(wù)造假案例94海聯(lián)訊造假上市 證監(jiān)會(huì)此次對(duì)海聯(lián)訊騙取發(fā)行核準(zhǔn)行為處以非法所募資金萬元的即萬元罰款，對(duì)海聯(lián)訊信息披露違法行為給予警告并罰款萬元，兩項(xiàng)罰款合計(jì)萬元。同時(shí)，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人章峰指使海聯(lián)訊騙取發(fā)行行為處以非法所募資金萬元的即萬元罰款，對(duì)章峰作為海聯(lián)訊信息披露違法行為責(zé)任人給予警告并處于罰款萬元，兩項(xiàng)罰款合計(jì)萬元。對(duì)邢文飚（總經(jīng)理兼董事）、楊德廣（財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書）作為海聯(lián)訊騙取發(fā)行核準(zhǔn)、信息披露違法責(zé)任人，對(duì)每人每項(xiàng)行為罰款萬元，兩項(xiàng)罰款合計(jì)萬元；對(duì)孔飚、蘇紅宇作為海聯(lián)訊騙取發(fā)行核準(zhǔn)行為的責(zé)任人，罰款萬元