貨幣銀行學(xué)課件_2

1、貨幣銀行學(xué)（Economics of Money and Banking)我國總共發(fā)行幾套人民幣？ ￥第一套人民幣： 從1948年12月開始發(fā)行，共12種面額，62個版別。第一套人民幣都以“農(nóng)村收割打場”、“ 傳統(tǒng)的 帆船”、“礦車和驢子”及“新華門”等作為正面圖案。 第二套人民幣： 從1955年1月開始發(fā)行，由于解放前連續(xù)多年的通貨膨脹遺留的影響沒有完全消除，第一套人民幣的面額較大（最大為50000元），而且單位價值較低，在流通中計算時，以萬元為單位，不利于商品流通和經(jīng)濟發(fā)展。第三套人民幣： 第三套人民幣是我國目前發(fā)行、流通時間最長的一套人民幣，從1962年4月20日開始發(fā)行，發(fā)行時間長達1

2、2年，并于2000年7月1日起停止在市場上流通。第四套人民幣（1987年4月27日 ） 是在經(jīng)濟發(fā)展、商品零售額增加、 貨幣需要量增加的情況下發(fā)行的。 人民幣主幣：1、2、5、10、50、100 輔幣：1、2、5 1992年6月1日，經(jīng)國務(wù)院批準，在全 國范圍內(nèi)發(fā)行1元、5角、1角金屬人民 幣。它們與三種鋁分幣一起構(gòu)成我國 較完整的硬幣系列。 第五套人民幣 人民幣主幣：1、5、10、20、50、100 輔幣：1、5 中國人民銀行首次完全獨立設(shè)計與印制 人民幣在票幅上，寬度未變，長度縮小 第二章 信用與金融市場金融市場金融工具 信用的本質(zhì)與形式7第一節(jié) 信用的本質(zhì)與形式一、信用的本質(zhì) P23 什

3、么是信用？ 信用就是以償還和付息為基本特征的借貸行為。8 我國傳統(tǒng)概念中， “借貸”、“債” 收回為條件的付出，歸還 為義務(wù)的取得 由于政治目的或某種經(jīng)濟 目的采取免息 信用如何產(chǎn)生？ 信用是在私有制基礎(chǔ)上產(chǎn)生，貧富差別和剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的條件 。 人類社會兩次大分工： 畜牧業(yè)從原始農(nóng)業(yè)分離出來 手工業(yè)從農(nóng)業(yè)中分離出來 信用的本質(zhì)是什么？ 信用是以償還和付息為條件 的借貸行為 信用是債權(quán)債務(wù)關(guān)系（雛形：商品賒銷和貨幣預(yù)付） 最基本特征信 用財政分配11 信用是價值運動的特殊形式 價值單方面 讓渡使用權(quán) 保留所有權(quán)二、 信用的基礎(chǔ) P24信用存在的經(jīng)濟基礎(chǔ)是商品貨幣關(guān)系盈余單位赤字單位政

4、府企業(yè)個人政府企業(yè)個人剩余資金有償信用方式調(diào)劑財富余缺的一種形式商業(yè)信用 工商企業(yè)間進行商品交易時，以延期支付或預(yù)付形式提供的信用，如賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù)付定金、預(yù)付貸款及補償貿(mào)易等，即賒銷和預(yù)付兩類。三、 信用的形式P2414特征： 信用范圍局限于企業(yè)，信用對象是商品，信用工具是商業(yè)票據(jù)，債權(quán)人和債務(wù)人都是商品經(jīng)營者，信用供求受到經(jīng)濟景氣狀態(tài)的影響。 局限性： 在授信規(guī)模上存在局限性 在授信方向上存在局限性 在管理和調(diào)節(jié)上存在局限性。 以紡織業(yè)為例： 棉花廠 紡紗廠 織布廠 印染廠 服裝加工廠P24銀行信用 銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣形式，通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活動提供的信用，是一種

5、主導(dǎo)的信用形式，標志著國家信用制度的發(fā)展與完善。特 征：銀行信用是中介信用 信用對象是貨幣資本優(yōu)越性： 銀行信用規(guī)模大 不受運動方向的限制 具有廣泛的可接受性信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票國家信用 以國家為債權(quán)人，從社會上籌措資金解決財政需要的一種信用形式，如政府債券、向銀行借款、向國外借款及在國際市場上發(fā)行債券。特 征： 信用主體是國家 債務(wù)憑證流動性高、風(fēng)險小信用工具： 典型的 公債券和國庫券 專項債券作 用： 積極：調(diào)整財政收支短期不平衡彌補財政赤字：稅收、發(fā)行政府債券 向銀行借款和透支調(diào)整經(jīng)濟和貨幣供給：公開市場業(yè)務(wù) 消極：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡，刺激投機消費信用 企業(yè)、銀行

6、和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的，用于生活消費目的的信用。信用主要形式： 賒銷、分期付款、消費信貸、信用卡信用卡是商業(yè)銀行提供消費信貸的一種重要形式（借記卡、貸記卡）。舉例：助學(xué)貸款、旅游貸款、個人住房裝 修、汽車、大額耐用消費品貸款第二節(jié) 金融工具一、金融工具的共同特性與種類劃分 什么是金融工具？ 又稱為“信用工具”，是指以書面的形式發(fā)行和流通，借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和義務(wù)，具有法律效率的憑證。 23 金融工具特性？1234償還期 記載期限特例：股票的股息無償還期流動性凡能隨時變現(xiàn)且不受損失的金融工具，流動性大風(fēng)險性（1）違約風(fēng)險（2）市場風(fēng)險收益性 金融工具能夠為持有人帶來一定的收 入2

7、4收益率：指凈收益對本金的比例名義收益率：票面收益/票面金額當(dāng)期收益率：票面收益/市場價格實際收益率：當(dāng)期收益本金損益市場價格例如：某種債券票面金額100元，10年還本,每年利息6元，某人在該債券發(fā)行一年后以95元價格買入并持有到期。 概 念 區(qū) 分25 金融工具的種類發(fā)行者性質(zhì)不同償 還 期 不同直接金融工具間接金融工具長期金融工具短期金融工具26直接金融工具： 非金融機構(gòu)，如工商企業(yè)、政府 和個人發(fā)行的證券，如股票、公 司債、國庫券、商業(yè)票據(jù)等間接金融工具： 金融機構(gòu)所發(fā)行的銀行券、存單、 保險單、各種借據(jù)和銀行票據(jù)等 27短期金融工具 銀行短期借貸工具、同業(yè)拆借、 國庫券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)

8、讓存單長期金融工具： 銀行中長期借貸工具、政府中長 期公債、公司債券、股票等。 二、長期金融工具 債 券 表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證 明債權(quán)人有按約定條件取得 利息和收回本金權(quán)利的債權(quán) 資本憑證。 政府債券 由中央政府、地方政府和政府擔(dān)保公共事業(yè)部門發(fā)行的債券，包括公債和國庫券。 公司債券 工商企業(yè)等法人單位為了籌措資金而發(fā)行債務(wù)憑證。 金融債券（一般具有專門用途）30 股票 股份有限公司發(fā)行的，用于證明投資者股東身份，并據(jù)以獲得股息的憑證。 主要包括： 普通股票和優(yōu)先股票兩種類型311 經(jīng)營參與權(quán)2 公司盈余和 剩余財產(chǎn)分 配 權(quán)3 優(yōu)先認股權(quán)股票1 固定的股息2 剩余資產(chǎn)優(yōu) 先分配權(quán)3 不能參與

9、管 理，沒有投 票 權(quán)普通股票優(yōu)先股票32 期票：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的 商業(yè)票據(jù) 支付承諾書 匯票：債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的 支付命令書（要承兌） 現(xiàn)金支票 支 票 轉(zhuǎn)帳支票 三、短期金融工具四、金融工具創(chuàng)新與金融衍生工具 什么是金融創(chuàng)新？金融領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的有別于既往的新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新工具、新機構(gòu)、新市場與新制度安排的總稱引進新的金融要素或已有要素的重新組合 金融創(chuàng)新的動因技術(shù)進步論 電信、信息處理、計算機逃避管制經(jīng)營重點轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險論不斷加劇的金融競爭物質(zhì)基礎(chǔ) 金融衍生工具？ 是指以股票、債券及貨幣等金融資產(chǎn)的交易為基礎(chǔ)而派生出來的金融工具。它們是依附于股票、債券及貨幣等資產(chǎn)衍生而來，其

10、本身不能獨立存在。 金融期貨 定義： 是在將來某一時間按約定的條件買進或賣出一定數(shù)量的某種金融商品的合約。 類型： 利率期貨 股票指數(shù)期貨 外匯期貨金融衍生工具P35標準化期貨合約1交易代碼2基礎(chǔ)資產(chǎn)3合約月份4合約規(guī)模5最小變動價位6每日波動限幅7交易時間8最后交易日9交割安排10持倉限制 特 點： 標 準 化 交易所交易芝加哥商品交易所英鎊期貨合約的要素 產(chǎn)品代碼 BP 合約規(guī)模 625000英鎊 合約月份 3、6、9、12月 交易時間 7：20AM2：00PM 最小價格變動單位 00002英鎊1250美元 最后交易日 合約月份第三個周三前2個營業(yè)日 交割時間 合約月份的第三個周三 金融期

11、權(quán) 定義： 又稱選擇權(quán)，是一種賦予投資者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的某種指定金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。 類型：持有者權(quán)利不同 看漲期權(quán)（Calls） 看跌期權(quán)（Puts）期權(quán)合約要素 交易代碼 基礎(chǔ)資產(chǎn) 合約月份 敲定價格間距 敲定價格 報價 失效日 保證金 持倉限制 最后交易日 交易時間芝加哥期權(quán)交易所微軟公司股票看漲期權(quán)報價 May 03,2004 23:31 ET (Data 15 Minutes Delayed) Calls Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00 (MQF ED-E) 6.40 pc 6.10 6

12、.30 0 2291 04 May 22.50 (MQF EX-E) 4.00 pc 3.60 3.70 0 3156 04 May 25.00 (MSQ EE-E) 1.30 -0.20 1.25 1.40 252 5124404 May 27.50 (MSQ EY-E) 0.10 - 0.05 0.10 243 8631504 May 30.00 (MSQ EF-E) 0.05 pc 0 0.05 0 693704 May 32.50 (MSQ EZ-E) 0.05 pc 0 0.05 0 103004 May 35.00 (MSQ EG-E) 0 pc 0 0.05 0 0芝加哥期權(quán)交易

13、所微軟公司股票看跌期權(quán)報價 Bid26.14 Ask26.13 Size1x62 Vol62694610 Puts Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00 (MQF QD-E) 0.05 pc 0 0.05 0 775004 May 22.50 (MQF QX-E) 0.05 pc 0 0.05 0 506404 May 25.00 (MSQ QE-E) 0.10 - 0.10 0.15 30 4762804 May 27.50 (MSQ QY-E) 1.45 +0.20 1.35 1.45 398 2778604 May 30.00 (

14、MSQ QF-E) 3.10 pc 3.80 3.90 0 54104 May 32.50 (MSQ QZ-E) 6.30 +0.20 6.30 6.40 7 9204 May 35.00 (MSQ QG-E) 0 pc 8.80 8.90 0 2212002全球三大利率期貨期權(quán)合約2002年全球三大股指期貨期權(quán)合約 期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別： 期貨交易買賣雙方權(quán)利義務(wù)相等 的；期權(quán)交易買方有充分選擇權(quán) 期貨交易每日清算保證金，不足 彌補；期權(quán)交易只要交納期權(quán)費 期貨風(fēng)險和盈利無限；期權(quán)買方 有限風(fēng)險，盈利無限；賣方盈利 有限、風(fēng)險無限。（期權(quán)費） 互換協(xié)議 定義： 又稱掉期或調(diào)期，是指交易雙

15、方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率相互交換支付的約定。 類型： 貨幣互換 利率互換以最常見的利率交換為例： 設(shè)確定的名義本金額為1憶元 約定： 一方按期根據(jù)以本金額和某 一固定利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?；另一方按期根?jù)本金額和浮 動利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц叮?當(dāng)然實際只支付差額。固定利率浮動利率 A公司10.0%6月LIBOR +.3% B公司11.2%6月LIBOR +1.0%互換的交易機制舉例兩公司借款成本按約定的支付率：9.95%AB10%9.95%LIBOR+1%LIBORLIBOR：倫敦銀行同業(yè)拆放的利率，指歐洲貨幣市場上銀行與銀行間一年期以下的短期借債

16、利率。 交易后兩公司的成本變化：A10+LIBOR-9.95 LIBOR+0.05%BLIBOR1% +9.95 - LIBOR 10.95 遠期協(xié)議 定義： 是一種相對簡單的金融衍生工具，合約雙方規(guī)定在未來的某一日期按照規(guī)定的價格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。交易不在規(guī)范的交易所，一般規(guī)模小，靈活。類型主要有 ：利率遠期和貨幣遠期。 遠期利率協(xié)議 定義： 是在浮動利率債務(wù)市場上，兩個當(dāng)事人（客戶對銀行或銀行同業(yè)）對一定期限后將要支付的浮動利率約定一個合同利率，到期根據(jù)當(dāng)時的市場利率與協(xié)議利率的差別，由當(dāng)事人一方向另一方支付利率的差額。第三節(jié) 金融市場一、金融市場及其功能（一）金融市場的定義金融市場

17、是貨幣資金融通和金融 工具交易的場所與行為的總和。金融市場涵蓋各類金融交易活動 和交易關(guān)系金融市場不必是有形的場所（二）金融市場的類別1 融通期限 短期金融市場（貨幣市場） 長期金融市場（資本市場）2 融通方式 直接融通和間接融通銀行和非銀行金融機構(gòu)金融市場運作流程圖 直接金融工具 直接金融工具 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 間接金融工具 間接金融工具直接融資資金盈余部門資金不足部門間接融資3 交易場地和空間 有形金融市場 無形金融市場（沒有固定交易所）4 交割時間 現(xiàn)貨市場和通貨市場 交割交易雙方過戶交易貨幣所有權(quán)的實際交付行為，分為實物交割和現(xiàn)金交割。5 資金市場的功能 發(fā)行市場

18、: 一次市場 流通市場：二級市場6 資金融通范圍 國內(nèi)金融市場 國外金融市場7 交易貨幣不同 本幣市場和外幣市場（三）金融市場的主體和客體p38 主體（參加者）：1 工商企業(yè) 一般情況下，金融市場上的資金凈需求者2 政 府 既是資金需求者，又是資金的供給者。3 金融機構(gòu) 金融市場上最重要的交易主體 居民家庭和個人金融市場上居于首要地位的資金供應(yīng)者?？腕w（交易對象）：貨幣資金（四）金融市場的功能 P401 聚集功能 變收入為儲蓄、變儲蓄為投資、促進投資經(jīng)濟增長的功能。 2 分配功能 促進資金合理流動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置和有效利用的機能。3 調(diào)解功能 調(diào)解貨幣的供給和需求，從而調(diào)節(jié)社會總供給和總需求的功能。 分析 中央銀行如何通過提高再貼現(xiàn)利率和公開市場上拋出有價證券、回籠貨幣，抑制經(jīng)濟過熱問題？二、貨幣市場 P41 短期政府債券市場 銀行同業(yè)拆借市場 商業(yè)票據(jù)市場 銀行承兌匯票市場 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 回購協(xié)議市場貨幣市場構(gòu)成定義：在一年以內(nèi)的短期資金 交易市場特點： 交易期限短 解決短期性、臨時性資金不足 交易工具流動性強 短期政府債券市場 講解“國庫券” 按照“貼現(xiàn)價格”發(fā)行貼現(xiàn)價格=面值（1-貼現(xiàn)率發(fā)行期限/360） 銀行間同業(yè)拆借市場 定義 銀行和其他金融機構(gòu)之間 臨時性市場資金借貸市場 初期：直接交易 發(fā)展：中介經(jīng)紀人 美 聯(lián)幫基金經(jīng)紀