期貨資產(chǎn)管理基礎(chǔ)知識培訓(xùn)

1、期貨(qhu)資產(chǎn)管理基礎(chǔ)知識培訓(xùn)201508共三十頁2法律法規(guī)名詞解釋共三十頁3 全國人大(qun u rn d) 證監(jiān)會 中期(zhngq)協(xié)、中基協(xié)基金法期貨公司監(jiān)督管理辦法期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行)期貨公司資產(chǎn)管理合同指引期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當性評估程序證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管體系證券公司相關(guān)條例基金公司相關(guān)條例共三十頁4中華人民共和國證券(zhngqun)投資基金法第一章 總 則第二章 基金管理(gunl)人第三章 基金托管人第四章 基金的運作方式和組織

2、第十章 非公開募集基金第十一章 基金服務(wù)機構(gòu)第十二章 基金行業(yè)協(xié)會第十三章 監(jiān)督管理第十四章 法律責(zé)任基金財產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)的獨立性基金托管人與管理人不得為同一機構(gòu)，不得相互出資或持有股份封閉式、開放式基金；基金份額持有人的權(quán)利義務(wù)基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問、評價、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等基金服務(wù)業(yè)務(wù)的機構(gòu)職責(zé)基金業(yè)協(xié)會的權(quán)利義務(wù)國務(wù)院的權(quán)利義務(wù)共三十頁5中華人民共和國證券(zhngqun)投資基金法1.通過非公開募集方式設(shè)立的基金的收益分配和風(fēng)險承擔(dān)由基金合同約定。5.基金財產(chǎn)的債務(wù)由基金財產(chǎn)本身承擔(dān)，基金份額持有人以其出資為限對基金財產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。但基金合同依照本法另有約定的

3、，從其約定。（劣后資金穿倉風(fēng)險）基金管理人、基金托管人因基金財產(chǎn)的管理、運用或者其他情形而取得的財產(chǎn)和收益，歸入基金財產(chǎn)。（利息）2.除基金合同另有約定外，非公開募集基金應(yīng)當由基金托管人托管。3.管理人及產(chǎn)品均需向基金業(yè)協(xié)會備案登記。4.非公開募集基金，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會等方式向不特定對象宣傳推介。共三十頁6私募投資(tu z)基金監(jiān)督管理暫行辦法1.證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事(cngsh)私募基金業(yè)務(wù)適用本辦法，其他法律法規(guī)和中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定對上述機構(gòu)從事(cngsh)私募基

4、金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。2.基金業(yè)協(xié)會對私募基金業(yè)開展自律管理。3.明確合格投資者的定義；投資于單只不低于100萬元。4.對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估。共三十頁7期貨公司資產(chǎn)管理(gunl)業(yè)務(wù)試點辦法1. 從事“一對一”業(yè)務(wù)優(yōu)先(yuxin)適用試點辦法。4.期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員及其配偶不得參與“一對一”計劃。公司股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)人以及公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員的父母、子女參與“一對一”計劃需向中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并在公司網(wǎng)站披露。2. 委托資產(chǎn)與自有資金獨立。3.首風(fēng)對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行監(jiān)督檢查，并在季度報告、年度報告中體現(xiàn)

5、。5.規(guī)定了期貨資管的投資范圍。（同期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行一致）共三十頁8期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則(guz)（試行）1. 期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交由中期協(xié)進行(jnxng)自律管理。2. 公司不得聘用第三方個人作為投資顧問。4.明確期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員及其配偶可參與“一對多”但份額合計不得超過該計劃的50%。期貨公司或子公司的關(guān)聯(lián)方自有資金參與計劃的，超過50%需要進行監(jiān)控；認購劣后級的，需要報備中期協(xié)。5. “一對一”、“一對多”產(chǎn)品均需通過中基協(xié)進行備案登記；產(chǎn)品無論是否投資期貨，均需向保證金監(jiān)控中心報備。6.規(guī)定了期貨資管的投資范圍

6、。 （同期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法一致）3.期貨公司或子公司應(yīng)當將資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)交由具有基金托管業(yè)務(wù)資格或私募基金綜合托管業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)進行托管。資管子公司風(fēng)險子公司共三十頁9證券公司股票債券期貨（兜底：證券期貨交易所交易的投資品種）證券投資基金證券公司專項資產(chǎn)管理計劃商業(yè)銀行理財計劃集合資金信托計劃（兜底：金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品）央行票據(jù)短期融資券中期票據(jù)利率遠期利率互換（兜底：銀行間市場交易的投資品種）中國證監(jiān)會認可的其他投資品種基金公司股票債券期貨現(xiàn)金銀行存款（兜底：及其他金融衍生品）證券投資基金央行票據(jù)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具資產(chǎn)支持證券中國證監(jiān)會認可的其他投資品種期貨

7、公司股票債券期貨期權(quán)（兜底：及其他金融衍生品）證券投資基金集合資產(chǎn)管理計劃央行票據(jù)短期融資券資產(chǎn)支持證券中國證監(jiān)會認可的其他投資品種投資(tu z)范圍（法律）共三十頁10投資(tu z)范圍（實際操作）投資范圍基金子公司基金專戶券商資管期貨資管私募基金現(xiàn)金、銀行存款股票債券證券投資基金央行票據(jù)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（短期融資券）集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)支持證券期貨、期權(quán)及其他金融衍生品ST類股票低評級債券銀行理財產(chǎn)品非標準化的產(chǎn)品（）未上市股權(quán)定向新三板新三板掛牌前pre-ipo定向未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利委托貸款投資不動產(chǎn)投向(tu xin)與券商集合相似共三十頁11期貨

8、(qhu)資管計劃券商定向(dn xin)資管計劃基金私募基金券商集合資管計劃信托計劃證監(jiān)會系統(tǒng)可互投保險自有資金銀行理財投資非證監(jiān)會系統(tǒng)計劃投向可互投有條件可互投，但比較謹慎有條件投資，但比較謹慎共三十頁12期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(shdng)性評估程序1. 簽署資產(chǎn)合法性及投資者適當性承諾書，要求投資者書面承諾符合私募投資(tu z)基金監(jiān)督管理暫行辦法合格投資者相關(guān)標準，不再需要客戶提供證明材料。2. 投資者填寫期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者調(diào)查問卷，確定投資者的風(fēng)險承受能力，并承諾風(fēng)險自負。3.明確期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員及其配偶不得參與“一對

9、一”，可參與“一對多”但份額合計不得超過該計劃的50%。共三十頁13證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為(xngwi)細則不得存在非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害投資者利益的行為 ，包括但不限于以下情形：（一） 交易價格嚴重偏離市場公允價格， 損害投資者利益；（二） 以利益輸送為目的，與特定對象進行不正當交易，或在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；（通過交易對手實現(xiàn)不同計劃之間進行交易的情形）（三） 以獲取傭金或者其他不當利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易；（不必要的頻繁交易）（四） 泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相

10、關(guān)的交易活動；（五） 利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當利益；（投資顧問）（六） 違背風(fēng)險收益相匹配原則，利用分級資產(chǎn)管理計劃向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益；（假分級、產(chǎn)品(chnpn)的風(fēng)險與收益分配不匹配）（七）占用、挪用客戶委托資產(chǎn)。（FOF產(chǎn)品的風(fēng)險）共三十頁14證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止(jnzh)行為細則不得在銷售(xioshu)資產(chǎn)管理計劃時存在向投資者違規(guī)承諾本金不受損失或者承諾最低收益等行為，包括但不限于以下情形：（一）資產(chǎn)管理合同及銷售材料中存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述，如零風(fēng)險、收益有保障、本金無憂等；（二） 與投資者簽訂回購協(xié)議、 抽屜協(xié)議

11、或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益；（三） 銷售人員向投資者口頭承諾保本保收益。（應(yīng)注意提示預(yù)期收益率不等于保本保收益）共三十頁15證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實(lush)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則不得存在不適當宣傳、銷售資產(chǎn)管理計劃以及誤導(dǎo)欺詐投資者等行為，包括但不限于以下情形：（一） 向非合格投資者宣傳推介資產(chǎn)管理計劃；（資產(chǎn)規(guī)?；蚴杖胨脚c認購額雙重標準）（二）資產(chǎn)管理計劃投資者人數(shù)累計超過 200 人；（三） 通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式， 向不特定對象宣傳具體產(chǎn)品 ；（涵蓋了微信微博類社交

12、媒體宣傳方式，同時強調(diào)是具體產(chǎn)品。 試點辦法第十四條強調(diào)的是不得公開宣傳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（四） 向投資者宣傳的資產(chǎn)管理計劃投向與資產(chǎn)管理合同約定投向不相符；（宣傳資料的把關(guān)）（五）銷售資產(chǎn)管理計劃時，存在未充分披露資產(chǎn)管理計劃交易結(jié)構(gòu)、當事各方權(quán)利義務(wù)條款、收益分配內(nèi)容、投資顧問合作信息（如有）、關(guān)聯(lián)交易情況（如有） 等行為；（六） 假借(jiji)其他金融機構(gòu)名義吸引投資者購買資產(chǎn)管理計劃；（銀行托管人）（七） 資產(chǎn)管理計劃完成備案手續(xù)前參與股票公開或非公開發(fā)行；（八） 資產(chǎn)管理計劃未有明確的投資標的， 即向投資者宣傳預(yù)期收益率，分級資產(chǎn)管理計劃除外。（不適當宣傳、銷售資產(chǎn)管理計劃以及誤導(dǎo)投資

13、者行為的情形未窮盡，還包含未充分揭示風(fēng)險、預(yù)期收益評估不客觀等情形。）共三十頁16證券期貨經(jīng)營(jngyng)機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則不得利用資產(chǎn)管理計劃進行商業(yè)賄賂，包括但不限于以下情形：（一） 以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向個人或不具備相關(guān)專業(yè)能力(nngl)或未提供實質(zhì)服務(wù)的機構(gòu)支付費用；（二） 以輸送利益為目的，將資產(chǎn)管理計劃份額銷售給特定投資者，其承擔(dān)的風(fēng)險和收益不對等；（三） 以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向相關(guān)服務(wù)機構(gòu)支付不合理的費用。（如財務(wù)顧問費或其他服務(wù)費用，向中介方、關(guān)聯(lián)方或?qū)嶋H出資方支付報酬，易發(fā)生利用資產(chǎn)管理計劃進行商業(yè)賄賂的行為。）共三十頁17證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)

14、(zchn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則不得開展資金池業(yè)務(wù)， 資產(chǎn)管理計劃投資非標資產(chǎn)時不得存在以下情形：（一） 不同資產(chǎn)管理計劃進行混同運作，資金與資產(chǎn)無法明確(mngqu)對應(yīng)；（二） 資產(chǎn)管理計劃未單獨建賬、獨立核算，多個資管計劃合并編制一張資產(chǎn)負債表或估值表；（三） 資產(chǎn)管理計劃在開放申購、贖回或滾動發(fā)行時未進行合理估值， 脫離對應(yīng)資產(chǎn)的實際收益率進行分離定價。（期限錯配，短募長投）銀監(jiān)會八號文非標定義，“非標準化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資

15、等”。共三十頁18證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(yw)“八條底線”禁止行為細則分級資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)不得超過 10 倍。本條所稱分級資產(chǎn)管理計劃是指存在某一級份額(fn )為其他級份額(fn )提供一定的風(fēng)險補償或收益分配保障，在收益分配中獲得高于其按份額(fn )比例計算的剩余收益的資產(chǎn)管理計劃。不參與收益分配或不獲得高于按份額比例計算的剩余收益的，不屬于本條規(guī)范的分級資產(chǎn)管理計劃。杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先級份額+劣后級份額）/劣后級份額“嵌套型”資管產(chǎn)品杠桿穿透后的潛在風(fēng)險共三十頁19證券期貨經(jīng)營(jngyng)機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則資產(chǎn)管理計劃不得投資于高污染、高能

16、耗等國家(guji)禁止投資的行業(yè)。 （一）投資標的屬于國家禁止投資行業(yè)； （二）通過穿透核查，資產(chǎn)管理計劃最終投向為國家禁止投資行業(yè)。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員及相關(guān)管理團隊實施當期激勵，包括但不限于以下情形： （一）項目獎金發(fā)放機制與項目實際完成進度不匹配； （二）項目結(jié)束前已發(fā)放獎金比例超過項目獎金總額的80%。共三十頁20法律法規(guī)名詞解釋共三十頁21計劃(jhu)&計劃資產(chǎn)管理(gunl)人托管人投資顧問合格投資者投資存管運作提出投資建議外包服務(wù)提供商提供服務(wù)獨立個體特殊法人外聘投顧內(nèi)部投顧1、凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；2、金融資產(chǎn)不低于300萬元或者近三年個人年均

17、收入不低于50萬元的個人；3、社保、養(yǎng)老、慈善基金等公益基金；4、依法設(shè)立并備案的投資計劃；5、投資于所管理私募基金的管理人及其從業(yè)人員；6、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。1、募集資金，辦理份額發(fā)售和登記；2、備案；3、分別管理、分別記賬，進行投資；4、確定基金收益分配方案，向基金份額持有人分配收益；5、編制各項報表、報告；6、計算并公告基金資產(chǎn)凈值、基金份額申購、贖回價格；7、信息披露；8、保存記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；9、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。1、保管基金財產(chǎn)；2、設(shè)置賬戶，確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立；3、保存記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；4、根據(jù)管理人的投資指令，辦理

18、清算、交割事宜；5、信息披露；6、對基金財務(wù)會計報告、中期和年度報告出具意見；7、復(fù)核、審查管理人計算的基金資產(chǎn)凈值、份額申購、贖回價格；8、按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作；9、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。*具有基金托管業(yè)務(wù)資格或私募基金綜合托管業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)共三十頁22外包服務(wù)(fw)基金銷售銷售支付為基金銷售機構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)的機構(gòu)。份額登記從事基金份額登記過戶、存管、結(jié)算等活動，其基本職責(zé)包括(boku)：建立并管理投資人的基金賬戶、負責(zé)基金份額的登記及資金結(jié)算、建立并保管基金份額持有人名冊、基金認（申）購及贖回等交易確認、代理發(fā)放紅利以及法律法規(guī)或外包協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。

19、估值核算從事基金估值、會計核算及相關(guān)信息披露等活動，其基本職責(zé)包括：開展基金會計核算、估值、報表編制、信息披露，相關(guān)數(shù)據(jù)報送與報告，相關(guān)業(yè)務(wù)資料的保存管理，配合會計師事務(wù)所審計以及法律法規(guī)或外包協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。信息技術(shù)系統(tǒng)共三十頁23各類有價證券+銀行存款本息+應(yīng)收認購款+其他資產(chǎn)(zchn)=計劃資產(chǎn)總值計劃(jhu)資產(chǎn)凈值=計劃資產(chǎn)總值-計劃負債計劃份額凈值=計劃資產(chǎn)凈值/估值日計劃份額總數(shù)計劃份額累計凈值=計劃份額凈值+計劃歷史上累計單位派息金額計劃歷史上所有分紅派息的總額/計劃總份額=計劃歷史上累計單位派息金額共三十頁24采用封閉式運作方式的基金，是指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定(gdng)不變，基金份額持有人不得申請贖回的基金。采用開放式運作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間(shjin)和場所申購或者贖回的基金。封閉式基金開放式基金