中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)經(jīng)營研究報告

1、技術(shù)創(chuàng)新，變革未來中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)經(jīng)營研究報告目錄CONTENTS1. 中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)連鎖研究范疇中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)定位中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展概況政策推動非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展資本和市場認(rèn)可非公醫(yī)療連鎖化非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)在疫情中顯示出充分的韌性中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)發(fā)展歷程中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)市場概述中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈分析中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)的競爭壁壘中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)成本優(yōu)勢中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張中的不確定性中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)連鎖模式分析中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)連鎖模式中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)能力搭建分析中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)醫(yī)療實力分析中

2、國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)信息化能力分析中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)品牌影響力分析中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)能力搭建總結(jié)案例展示：愛爾眼科、希瑪眼科泰康拜博、馬瀧齒科 聯(lián)合麗格、新氧科技中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)發(fā)展趨勢非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)未來發(fā)展之因果疫情影響行業(yè)出清加速，運(yùn)營者精 細(xì)化管理意識提升連鎖機(jī)構(gòu)市占率提升，機(jī)構(gòu)信息化 投入與創(chuàng)新合作增多企業(yè)基因和客群定位決定連鎖機(jī)構(gòu) 未來戰(zhàn)略路徑前言【研究背景】隨著經(jīng)濟(jì)生活水平的提高，單憑公立醫(yī)療難以滿足人民日趨復(fù)雜及多元化的需求。非公醫(yī)療以市場化的運(yùn)作方式為居民提供差異化的醫(yī) 療服務(wù)。同時，政策也在推動非公醫(yī)療前行，2007年我國發(fā)布衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要鼓勵和引導(dǎo)社

3、會力量參與、興辦民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)；2013年政策加快促進(jìn)發(fā)展，非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)連鎖化，隨著規(guī)模擴(kuò)張，部分連鎖機(jī)構(gòu)成功上市。億歐認(rèn)為，非公醫(yī)療 在經(jīng)歷了近20年發(fā)展，未來將有更多的優(yōu)質(zhì)連鎖機(jī)構(gòu)憑借醫(yī)療實力、學(xué)科能力、服務(wù)能力被市場認(rèn)可?！竞诵挠^點】非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)歷經(jīng)十余年沉浮，目前已經(jīng)有眼科、口腔、醫(yī)美等行業(yè)中的企業(yè)實現(xiàn)上市，近兩年隨著注冊制的推進(jìn)，將出現(xiàn)更多上 市非公連鎖機(jī)構(gòu)。非公連鎖機(jī)構(gòu)在異地擴(kuò)張中，將面臨獲客成本變高、牌照獲取、醫(yī)療資源不足等風(fēng)險?；诖祟愶L(fēng)險，非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)可通過提升醫(yī)療實力、監(jiān)督管理能力以及品牌影響力，強(qiáng)化連鎖核心能力，塑造寬護(hù)城河。短期看，受疫情影響，行業(yè)內(nèi)加速洗牌，

4、運(yùn)營者精細(xì)化管理意識提升；中期看，連鎖機(jī)構(gòu)市占率提升，機(jī)構(gòu)信息化投入與創(chuàng)新合作增多；長期看，一方面連鎖機(jī)構(gòu)發(fā)展將受客群定位、醫(yī)療技術(shù)變革影響；另一方面，集團(tuán)將加速支付形式、技術(shù)發(fā)展、學(xué)科建設(shè)的變革。中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況4Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)連鎖行業(yè)研究范疇5公立醫(yī)院： 12032公立基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)： 506003非公立醫(yī)院： 20977非公立基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)： 437636非公立連鎖排名專科類別醫(yī)院數(shù)量連鎖化水平1婦產(chǎn)科醫(yī)院748連鎖機(jī)構(gòu)較少，以和睦家醫(yī)院、 美中宜和醫(yī)院為代表。2眼科醫(yī)院709連鎖機(jī)構(gòu)較多，以愛爾眼科、希 瑪眼科等為代表。3精神病醫(yī)院645連鎖機(jī)

5、構(gòu)較少，以康寧為代表。4口腔醫(yī)院624連鎖機(jī)構(gòu)較多以通策醫(yī)療、泰康 拜博等為代表。5骨科醫(yī)院610連鎖機(jī)構(gòu)較少，以邦爾骨科為代 表。6康復(fù)醫(yī)院485連鎖機(jī)構(gòu)較少，如英智康復(fù)。7整形美容448連鎖機(jī)構(gòu)較多，以美萊、伊美爾、 聯(lián)合麗格為代表。非公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)指經(jīng)濟(jì)類型為國有和集體以外的機(jī)構(gòu)，包括聯(lián)營、股份合作、私營、臺港澳投資和國外投資等醫(yī)療機(jī)構(gòu)。目前，我 國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量超過公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。?？漆t(yī)院中，以婦產(chǎn)科、眼科、精神科、口腔科、骨科等專業(yè)發(fā)展較為快速。在連鎖化程度上， 以口腔、醫(yī)美、眼科的連鎖水平相對于其他?？戚^高。本篇報告中，億歐將選取醫(yī)美、眼科、口腔中連鎖規(guī)模較大且具有統(tǒng)一品牌的民

6、營實體機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究，以探索非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)的可復(fù)制性及未來發(fā)展道路。2018年中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)分布及數(shù)量機(jī)構(gòu)數(shù)量排名前七類的非公?？漆t(yī)院注釋：基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)：社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、街道衛(wèi)生院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室、門診部、診所（醫(yī)務(wù)室）。 來源：根據(jù)國家衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況非公醫(yī)療定位 補(bǔ)充公立醫(yī)療資源，提升患者服務(wù)體驗6我國公立醫(yī)療資源以滿足日益增長與多元化的健康醫(yī)療需求，在政策與需求的推動之下，非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)飛速發(fā)展，成為公立醫(yī)療資源的 重要補(bǔ)充。非公醫(yī)療在機(jī)構(gòu)定位上與公立存在明顯差異。公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)多提供普適性醫(yī)療需求，以醫(yī)保內(nèi)的診療項目為主；而非公醫(yī)療 機(jī)

7、構(gòu)則更重視患者就診過程的服務(wù)體驗，付費(fèi)方式多以自費(fèi)為主。醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)能力對比來源：根據(jù)公開資料自主繪制。公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)定位醫(yī)療體系的主體，以提供普適性的醫(yī)療需求為主補(bǔ)充公立醫(yī)療資源，更重視服務(wù)體驗機(jī)構(gòu)類別大三甲醫(yī)院多為公立，科室及人員配置較為健全非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)多為門診部/診所或一二級醫(yī)院，科室配置相對簡單，滿足科室需求即可人員構(gòu)成人才梯隊搭建較為成熟，優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源集中多呈兩極分化，聚集專家資源與年輕的醫(yī)生群體，中端人才較匱乏。硬件配置依據(jù)機(jī)構(gòu)等級與功能進(jìn)行配置，設(shè)備配置較全面，功能較優(yōu)依據(jù)?？撇煌Y金實力不同進(jìn)行配置；更新速度依據(jù)企業(yè)盈利能力而定，多較慢疾病診療醫(yī)療實力強(qiáng)，從

8、輕癥到疑難重癥均可以得到滿足醫(yī)療服務(wù)多以醫(yī)保外項目為主，支付多為自費(fèi)；僅有部分機(jī)構(gòu)具備疑難重癥診療能力環(huán)境服務(wù)環(huán)境及服務(wù)較為一般，就診患者多，等待時間較長重視就診環(huán)境及服務(wù)的提升，患者的就醫(yī)服務(wù)流程細(xì)化價格標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)基本收費(fèi)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)保內(nèi)定價依地方統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；醫(yī)保外自主定價，多面向中高端客戶，定價較高支付方式基本醫(yī)療保險覆蓋多數(shù)診療項目醫(yī)保覆蓋少部分機(jī)構(gòu)、診療項目，多自費(fèi)或保險服務(wù)為主政策監(jiān)管規(guī)范政策較多，對價格、服務(wù)內(nèi)容，收入等多方面監(jiān)管，保證公益屬性；非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)可在允許范圍內(nèi)自主申請診療科目，允許盈利； 醫(yī)療機(jī)構(gòu)多需自負(fù)盈虧，補(bǔ)助支持少Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況概況 非公醫(yī)院

9、數(shù)量已是公立2倍，診療人次仍不足2成，多以 中高端服務(wù)為主2015年非公醫(yī)院數(shù)量便超過了公立，2018年已達(dá)到20977家。然而，平均每家非公醫(yī)院的診療人次遠(yuǎn)低于公立，2018年約為公立的1/10。其原因來自三個層面，1）部分非公醫(yī)院以為中高端人群提供優(yōu)質(zhì)、高價服務(wù)為主，每日可承接患者數(shù)量有限。2）多數(shù)非公醫(yī)院支付方式為自費(fèi)，對于選擇醫(yī)保支付的患者服務(wù)能力有限，從而限制了診療人次。3）近兩年大公立多在擴(kuò)張，呈現(xiàn)虹吸效應(yīng)。71.72.12.52.93.33.74.24.95.31.391.351.341.341.331.311.271.231.200.710.840.981.131.251.45

10、1.641.882.10來源：根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018公立醫(yī)院診療人次（億）非公醫(yī)院診療人次（億）非公占比來源：根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。18.3%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018公立醫(yī)院（萬）非公醫(yī)院（萬）非公增速2010-2018年中國 公立與非公醫(yī)院診療人次及占比14.8%8.3%2010-2018年中國 公立與非公醫(yī)療醫(yī)院數(shù)量16.7% 15.3%16.0% 13.1% 14.6% 11.7%10.6%2010-2018年中國

11、平均每家公立非公醫(yī)院診療人次對比2.32.62.513.519.925.4來源：根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。20102014公立平均診療人次（萬）2018非公平均診療人次（萬）5.8倍10.1倍Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況概況 - 住院服務(wù)人次占比增加，市場認(rèn)可度穩(wěn)步提升832435838741343044646348037301465871841031231491722010201120122013201420152016201720180.870.971.131.231.341.371.481.561.640.080.100.140.170.200.240.280.330.3

12、7201020112012201320142015201620172018公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù)（萬張）非公增速（%）23.5%26.2%22.5%17.1%23.8%19.3%20.7%15.3%公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)入院人數(shù)(億人）非公占比（%）非公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)入院人數(shù)（億人）2018年非公醫(yī)院床位數(shù)達(dá)到172萬個，同比增長15.3%，增速有所放緩。而公立醫(yī)院數(shù)量雖然一直在減少，但床位數(shù)仍在不斷增加，2018年數(shù)量達(dá)480萬張，公立醫(yī)院規(guī)模擴(kuò)大。盡管公立醫(yī)院仍然是住院服務(wù)的主要提供方，但非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)人次占比在逐漸增 加，2010年僅服務(wù)8.4%的住院患者，而2018年已經(jīng)達(dá)到18.4%，

13、非公醫(yī)療獲得市場認(rèn)可度穩(wěn)步提升。8.4%9.3%11.0%12.8%13.0%14.9%15.9%17.5%2010-2018年中國公立與非公醫(yī)院 入院人數(shù)對比18.4%來源：根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。2010-2018年中國公立與非公醫(yī)院 床位數(shù)對比來源：根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒自主繪制。公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù)（萬張）概況 非公以消費(fèi)與自費(fèi)為主，眼科、口腔、醫(yī)美發(fā)展快速供給：公立醫(yī)院對于高端、個性化需求的專科設(shè)置較弱，如眼科、耳鼻喉、口腔、整形等科室的設(shè)置基礎(chǔ)，以滿足基本需求為主。同時，診療項目設(shè)置多為醫(yī)保覆蓋范圍以內(nèi)的疾??；自費(fèi)、消費(fèi)性的診療項目少、排隊多、體驗差。需求：患者在神經(jīng)

14、外科、腫瘤、骨科等疾病的治療需求，更關(guān)注醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療質(zhì)量及背景資質(zhì)。同時，該類?？祁I(lǐng)域的醫(yī)保依賴性較 強(qiáng)，患者對于就診醫(yī)院是否為醫(yī)保定點單位較為關(guān)注，對非公醫(yī)療的要求較高。因此，非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)以補(bǔ)充供給如醫(yī)美、口腔、眼科等背景及醫(yī)保依賴性較低的專科及項目的為主，提供優(yōu)質(zhì)的環(huán)境和服務(wù)。9不同?？苹颊咝枨罅飨虿煌R床?？茖傩詫Ρ萈art.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況醫(yī)保占比 100%自費(fèi)/健康險占比100%疾病100%醫(yī)美口腔眼科腫瘤消費(fèi)100%骨科50%兒科輔助生殖婦科康復(fù)醫(yī)美口腔眼科婦產(chǎn)輔助生殖康復(fù)骨科腫瘤公立醫(yī)療機(jī) 構(gòu)非公立醫(yī)療 機(jī)構(gòu)兒科 來源：自主繪制。Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況推

15、動因素 - 政策推動非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展10非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展受政策影響較大，自2007年以來，多條政策推出支持社會辦醫(yī)。近年政策逐步細(xì)化，其中以2019年關(guān)于印發(fā)促 進(jìn)社會辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展實施意見的通知、2019年關(guān)于提升社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理能力和醫(yī)療質(zhì)量安全水平的通知、2020年關(guān)于開展“民營醫(yī)院管理年”活動的通知等政策為代表，集中為社會辦醫(yī)提供市場準(zhǔn)入、硬件資金、醫(yī)保、人才等方面的支持，同 時出臺相關(guān)規(guī)范，加強(qiáng)對社會辦醫(yī)的監(jiān)管。市 場 準(zhǔn) 入硬與資非公辦醫(yī)部分 相關(guān)政策激勵：鼓勵醫(yī)師辦診所，并在多地開展診所備案管理試點； 再次允許社會辦醫(yī)與公立醫(yī)院開展合作并參與改制，聯(lián)合 提供遠(yuǎn)程醫(yī)療；儲

16、備高水平的社會辦醫(yī)院，牽頭醫(yī)聯(lián)體建 設(shè)；取消部分審批前置條件，限制審批部門的答復(fù)時間。規(guī)范：對科室承包、租借資質(zhì)、開展限制醫(yī)療、過度診療、 使用抗生素、信息化建設(shè)等行為加強(qiáng)監(jiān)管。醫(yī) 激勵：優(yōu)化醫(yī)保定點前置條件，縮短申請等待和審核時間；允許社保 會辦醫(yī)正式運(yùn)營3個月后即可提出定點申請，定點評估完成時限不得超過3個月時間。規(guī)范：嚴(yán)格規(guī)范醫(yī)保基金的使用，對社會辦醫(yī)嚴(yán)厲打擊騙保事件， 多部門聯(lián)合開展檢查；審批條件嚴(yán)格，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)保名額獲 取難。納入醫(yī)保內(nèi)的項目需要與執(zhí)行與公立醫(yī)院相同的支付政策。人 激勵：實行醫(yī)師區(qū)域注冊制度，推進(jìn)護(hù)士區(qū)域注冊管理，實施多才 點執(zhí)業(yè)醫(yī)生備案制度；擴(kuò)大多點執(zhí)業(yè)試點，

17、允許醫(yī)生申請2個多 點執(zhí)業(yè)地點；民營醫(yī)院醫(yī)師申報臨床類高級職稱時，放寬對外語、論文、科研的限制，與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)享受職稱評審制度，且不受崗位比例限制。規(guī)范：多點執(zhí)業(yè)需獲得第一執(zhí)業(yè)地點的同意，但主執(zhí)業(yè)地點存在有多點的醫(yī)師不允許晉升的情況。激勵：取消對社會辦醫(yī)的數(shù)量及規(guī)劃布局的限制。硬件上，實行乙類大型醫(yī)用設(shè)備配置實行告知承諾制，取消床位規(guī)模要求。件 資本上，支持社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)引入戰(zhàn)略投資者與合作方，允許商業(yè)保險機(jī)構(gòu)投資社會辦醫(yī)，社會資本以特許經(jīng)營方式提供公共服務(wù)；支持商業(yè)保險機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)與社會辦醫(yī)信息系統(tǒng)對接；金對非公機(jī)構(gòu)給予財稅優(yōu)惠政策及部門辦醫(yī)補(bǔ)助。來源：億歐根據(jù)國家中醫(yī)藥管理局、國家政府網(wǎng)、

18、國家衛(wèi)健委網(wǎng)站信息自主繪制。Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況推動因素 資本和市場認(rèn)可非公醫(yī)療連鎖化11醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展引起資本關(guān)注，其中以2015-2016年的醫(yī)療服務(wù)投資事件為多。資本驅(qū)動下，眼科、口腔、醫(yī)美、精神等?？频倪B 鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)陸續(xù)上市，但相比其他醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療服務(wù)的上市企業(yè)較少，僅有愛爾眼科和通策醫(yī)療在A股上市，?，斞劭啤⒖祵庒t(yī)院、 海吉亞醫(yī)療在港交所上市，余下均在新三板掛牌。近期多家眼科、口腔機(jī)構(gòu)也提交了上市申請，而三博腦科、賽德陽光等連鎖?？品枪?醫(yī)院也在籌備上市中。從股價表現(xiàn)來看，愛爾眼科上市以來最高漲幅36倍、通策醫(yī)療最高漲幅321倍，愛爾眼科及通策醫(yī)療過去十年平 均

19、PE高于60倍。非公醫(yī)療上市企業(yè)確定的成長性以及稀缺性加強(qiáng)了資本對該類公司的認(rèn)可度。已上市非公連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)已申請上市非公連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)注釋：上市公司數(shù)據(jù)取自2020年9月30日收盤數(shù)據(jù)。來源：根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，Choice數(shù)據(jù)自主繪制。注釋：中國口腔醫(yī)療的營業(yè)收入為2018年披露數(shù)值。 來源：根據(jù)企業(yè)招股說明書自主繪制。名稱預(yù)計上市 的板塊連鎖規(guī)模2019營業(yè)收入（億元）醫(yī)護(hù)數(shù)量華廈眼科創(chuàng)業(yè)板5124.563234普瑞眼科創(chuàng)業(yè)板2111.93800+何氏眼科創(chuàng)業(yè)板277.461403中國口腔醫(yī)療主板-港交所40.74*175領(lǐng)域名稱首發(fā)上市 日期上市板塊市值（十億元）PE2020H1營收（億元）連

20、鎖規(guī)模（中國）眼科愛爾眼科2009深交所211.915641.64538眼科?，斞劭?018港交所5.6-5182.614口腔通策醫(yī)療2005上交所68.51717.3832口腔可恩口腔2014新三板0.4-110.8813口腔小白兔2017新三板0.29.31.0824醫(yī)美華韓整形2013新三板2.4243.936腫瘤海吉亞醫(yī)療2020港交所25.09126.3210精神康寧醫(yī)院2015港交所1.3294.6523Part.1中國非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本概況非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)在疫情中顯示出充分的韌性122017-2020年1-6月中國公立與非公醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)出院人數(shù)對比 2017-2020年1-6月中國公立

21、與非公醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次數(shù)對比2017-2019年公立及非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)的門診及住院診療人次逐年增長，2020年上半年受疫情影響，診療人次大幅減少。公立機(jī)構(gòu)的門診、 住院降幅分別為22.0%和18.8%，非公降幅為17.9%和1.7%。多數(shù)非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)于公立相比就診及住院的空間更為獨立，診療空間大， 排隊人數(shù)少，患者更放心在疫情期間就診。14.1814.7915.4512.052.162.532.742.2520172018公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次數(shù)(億） 公立增速（%）7.488.018.296.731.451.721.741.7120192020非公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)出院人數(shù)（千萬人） 非公增速

22、（%）4.3%4.5%-22.0%17.1%8.3%-17.9%20192020非公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次數(shù)（億） 非公增速（%）20172018公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)出院人數(shù)(千萬人） 公立增速（%）7.1%3.5%-18.8%18.6%1.2%-1.7%來源：根據(jù)國家衛(wèi)健委網(wǎng)站數(shù)據(jù)自主繪制。來源：根據(jù)國家衛(wèi)健委網(wǎng)站數(shù)據(jù)自主繪制。中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述13未來，受國家強(qiáng)基層、 診療下沉影響，億歐 認(rèn)為非公將更傾向于 診所的建設(shè)。此外， 受DRG影響，將有更 多需求釋放到非公。 此外，優(yōu)質(zhì)連鎖機(jī)構(gòu) 在經(jīng)歷6-8年發(fā)展后， 未來幾年內(nèi)將會陸續(xù) 上市。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述發(fā)展

23、歷程 10余年沉浮，優(yōu)質(zhì)非公連鎖機(jī)構(gòu)相繼上市142013年政策促進(jìn)2016年魏則西事件引發(fā)連鎖反應(yīng)2015年口腔擴(kuò)張快2007201320182007衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展 “十一五”規(guī)劃綱要2010關(guān)于進(jìn)一步鼓 勵和引導(dǎo)社會資本舉辦 醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見的通知2012關(guān)于做好區(qū)域 衛(wèi)生規(guī)劃和醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè) 置規(guī)劃促進(jìn)非公立醫(yī)療 機(jī)構(gòu)發(fā)展的通知階段一：放寬政策期階段二：加快促進(jìn)期2013促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見2014非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu) 醫(yī)療服務(wù)實行市場調(diào)節(jié) 價有關(guān)問題的通知2015促進(jìn)社會辦醫(yī)加2017進(jìn)一步激發(fā)社會 領(lǐng)域投資活力的意見2018關(guān)于改革完善 醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)綜合監(jiān) 管制度的指導(dǎo)意見2019關(guān)于提升社會

24、 辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理能力 和醫(yī)療質(zhì)量安全水平 的通知2020關(guān)于開展“民 營醫(yī)院管理年”活動 的通知階段三：強(qiáng)監(jiān)管期2009年愛爾眼科2007年通策醫(yī)療2020年海吉亞2014年可恩口腔2018年藍(lán)天口腔 同步齒科 ?，斞劭?017年小白兔 正夫口腔 友睦口腔 長峰醫(yī)院 柏薈醫(yī)療 希思醫(yī)美2016年永成醫(yī)美2015 年 瑞 瀾 醫(yī) 美 康寧醫(yī)院 京都時尚 麗都整形 榮恩集團(tuán) 利美康 春天醫(yī)美華美牙科 伊美爾大眾口腔 俏佳人2013年華韓整形麗都整形柏薈醫(yī)療春天醫(yī)美友睦口腔伊美爾新 增 門 店 數(shù) 量上 市 企 業(yè)退市企業(yè)2019年華齒口腔 瑞瀾醫(yī)美同步齒科 永成醫(yī)美 正夫口腔 俏佳人京都時尚201

25、8年加強(qiáng)監(jiān)管20202025 注釋：新增門店、上市企業(yè)主要關(guān)注眼科、口腔、醫(yī)美領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)據(jù)。來源：根據(jù)國家中醫(yī)藥管理局、國家政府網(wǎng)站、choice數(shù)據(jù)及公開資料信息自主繪制。2020-2025華夏眼科 普瑞眼科 何氏眼科中國口腔醫(yī)療 三博腦科 賽德陽光 美中宜和 陸道培引導(dǎo)準(zhǔn)入：放寬對辦醫(yī)執(zhí)業(yè)范圍、資方的限制；優(yōu)先考慮社會辦醫(yī)規(guī)劃和用地、大型設(shè)備配置；允許社會辦醫(yī)自主選擇 經(jīng)營方式；公立合作：允許通過合 作、托管、重組等方式與公立合作；多點執(zhí)業(yè)：允許多點執(zhí)業(yè)，開展多點試點，并 擴(kuò)大執(zhí)業(yè)范圍。優(yōu)化審批：實施“非禁即入”； 保障細(xì)化：發(fā)布免除部分稅收、優(yōu)惠事業(yè)性費(fèi)用等具體措施；準(zhǔn)入醫(yī)保：社會辦醫(yī)

26、可成為醫(yī)保定點；自主定價：非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價格實行市場調(diào)節(jié)；快發(fā)展的若干政策措施 金融+社會辦醫(yī)：發(fā)展社會辦醫(yī)+金融產(chǎn)品與服務(wù)；允許PPP模 式；多點備案制：實施醫(yī)師、護(hù)士電子化區(qū)域注冊，多點備案制。鼓勵診所：從辦醫(yī)院 向辦診所引導(dǎo)；簡化職稱評定：對社 會辦醫(yī)生簡化英語、 論文等要求，不限制 評定名額；監(jiān)管醫(yī)?；穑杭訌?qiáng)對非公醫(yī)?；鹗褂?效率的監(jiān)管頻次； 規(guī)范執(zhí)業(yè)：多部門聯(lián) 合，對機(jī)構(gòu)實施綜合 監(jiān)管。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述市場概述 -非公醫(yī)療市場空間大，仍將保持較高增速15基本情況眼科口腔醫(yī)美2020年市場規(guī)模（億元）131312502005市場規(guī)模五年復(fù)合增長（%

27、）12.5%14.7%25.4%2018年醫(yī)院收入（億元）2652391232018年醫(yī)院診療人次（百萬）29.340.16.8醫(yī)院診療人次五年復(fù)合增速（%）9.7%8.3%3.1%非公數(shù)量占比（%）93.2%79.4%99.3%連鎖機(jī)構(gòu)市占率（%）整體來看非公連鎖機(jī)構(gòu)的市占率較低，眼科占比相對較高CR5占比約10%，口腔與醫(yī)美相對分散，占比不到7%。相關(guān)上市企業(yè)名稱愛爾眼科通策醫(yī)療華韓整形2019年營業(yè)收入（億）99.918.98.0營收五年復(fù)合增長（%）33.0%26.5%41.0%2019年毛利率（%）49.3%46.1%50.7%2019年客單價（元）1380.5844.4元4000*

28、認(rèn)為隨著我國人民生活水平的提升，人均可支配收入的提升，非公醫(yī)療未來市場規(guī)模增長仍會保持較高增速。優(yōu)質(zhì)非公連鎖機(jī) 構(gòu)的增長速度也將高于行業(yè)增速。2020年中國眼科、口腔、醫(yī)美市場概述注釋：*華韓整形2019年客單價，為醫(yī)美行業(yè)整體客單價。來源：口腔眼科數(shù)據(jù)由根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒，上市公司財報，沙利文整理繪制。醫(yī)美數(shù)據(jù)由自主搭建模型繪制。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述中國非公連鎖醫(yī)療產(chǎn)業(yè)圖譜 眼科、口腔、醫(yī)美16器械耗材衛(wèi)健委工商N(yùn)MPA國家發(fā)改委其他監(jiān)管 機(jī)構(gòu)眼 科口 腔醫(yī) 美設(shè)備連 鎖 機(jī) 構(gòu)耗材單 體公 立藥品連 鎖 機(jī) 構(gòu)耗材設(shè)備連 鎖 機(jī) 構(gòu)連鎖管理信息化渠道消 費(fèi) 者/

29、 患 者線上線下院校合作社區(qū)合作商 業(yè) 合 作公 益 合 作廣告合作異業(yè)合作來源：自主繪制。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈分析17非公連鎖健康消費(fèi)者患者院校廣告/營銷監(jiān)管機(jī)構(gòu)供應(yīng)商設(shè)備/器械藥品耗材信息化服務(wù)經(jīng)銷商人力信息非公單體渠道公立人力人力 技術(shù)合作客患非公產(chǎn)業(yè)中，1）上游供應(yīng)商主要包括設(shè)備/器械、藥品、耗材、信息化服務(wù)商。其中，高端設(shè)備/器械/耗材多以海外品牌為主，采購價格 較高，且在集中度高的領(lǐng)域，廠商議價能力強(qiáng)，信息化服務(wù)供應(yīng)商發(fā)展較為初級，目前受終端付費(fèi)意愿及能力影響，發(fā)展相對緩慢。2） 中游主要包括公立、非公單體、非公連鎖?；谖覈嫶蠖鴱?fù)

30、雜的醫(yī)療需求，公立與非公之間更多是在服務(wù)細(xì)節(jié)上的相互補(bǔ)充；此外，公 立的另一任務(wù)是培育醫(yī)療人才與提升科研學(xué)術(shù)水平。在非公單體與連鎖之間，雖然連鎖占比較小，但是連鎖品牌與學(xué)科搭建能力的提升， 起到了提升民營醫(yī)療地位的關(guān)鍵作用。3）下游包括公益合作、廣告營銷、商業(yè)渠道、異業(yè)合作等多種方式觸達(dá)消費(fèi)/患者。連鎖機(jī)構(gòu)選擇 渠道商，通常需要根據(jù)所處領(lǐng)域、品牌定位、收入需要等多個指標(biāo)決定。中國非公連鎖醫(yī)療產(chǎn)業(yè)關(guān)系來源：自主繪制。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述連鎖機(jī)構(gòu)通過品牌、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、人才團(tuán)隊構(gòu)建高壁壘；其中眼 科基本成型，口腔初具形態(tài)，醫(yī)美洗牌重構(gòu)18領(lǐng)域監(jiān)管影響公立及非公單體替代性上游議價

31、能力院校人才 供給能力獲客 低成本性消費(fèi)者 轉(zhuǎn)換成本眼科屈光等替代性較主要議價權(quán)在上龍頭企業(yè)大多與院校相對較高，在眼科醫(yī)強(qiáng)， 但黃斑病變游，但龍頭企業(yè)合作辦學(xué)，形成內(nèi)部院基本標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范方等疑難疾病仍以往往采購量大， 人才培養(yǎng)體系，但高面有明確規(guī)定公立為主具備向上游議價端人才依舊短缺的能力龍頭企業(yè)逐漸建 立品牌護(hù)城河， 獲客成本較低眼科以手術(shù)為主，消費(fèi)者 一旦選定機(jī)構(gòu)較難進(jìn)行轉(zhuǎn) 換，轉(zhuǎn)換成本較高口腔口腔人才和定價監(jiān)管力度不強(qiáng)，尤其是價 與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu) 格方面，醫(yī)保外項目 的服務(wù)內(nèi)容形成 非公機(jī)構(gòu)可自主定價，差異，消費(fèi)性服 服務(wù)及耗材定價監(jiān)管 務(wù)替代性較高 弱上游的耗材設(shè)備 以進(jìn)口為主，相 對集中

32、，議價能 力依據(jù)采購規(guī)模 而定口腔行業(yè)人才依賴程 度高，普通治療人才 不足，高端人才搶占 問題更為嚴(yán)重部分企業(yè)渠道依 賴性低，以口碑 獲客；部分企業(yè) 渠道依賴性較強(qiáng)口腔服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，簡 單治療消費(fèi)者對機(jī)構(gòu)依賴 性較弱，轉(zhuǎn)換成本較低醫(yī)美在醫(yī)療質(zhì)量、服務(wù)、定價等層面缺乏法律 主要和非公單體 法規(guī)。監(jiān)管缺失是導(dǎo) 進(jìn)行競爭致行業(yè)陷入惡性低價 競爭原因之一上游產(chǎn)品相對集 中，集中采購規(guī) 模越高議價能力 越強(qiáng)人才缺口大，無醫(yī)美 ?？迫瞬殴┙o，綜合 能力要求高；“醫(yī)療 美容主診醫(yī)生職業(yè)資 格證”推進(jìn)緩慢新客獲取上依賴 性較高，線上線 下渠道傭金抽成 占比可到30%左 右相對較低，操作難度越低 的項目，如微

33、整相關(guān)項目 中消費(fèi)者轉(zhuǎn)化成本較低。 品牌多在手術(shù)等高風(fēng)險項 目上，具有吸引力整體來看，非公連鎖面對的是一個監(jiān)管強(qiáng)、專業(yè)性高以及地域特征明顯的領(lǐng)域。連鎖機(jī)構(gòu)若要穩(wěn)定成長，需要付出更多的成本，構(gòu)建所在細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)壁壘，增強(qiáng)自身在人才獲取、上游議價上的能力，減少對下游渠道的依賴性，以及通過品牌與服務(wù)提高客患轉(zhuǎn)化成本。眼科口腔醫(yī)美2020年中國非公連鎖機(jī)構(gòu)在 眼科、口腔、醫(yī)美領(lǐng)域的競爭壁壘來源:根據(jù)公開資料和企業(yè)訪談自主繪制。2020年中國非公連鎖機(jī)構(gòu)在眼科、口腔、醫(yī)美領(lǐng)域的競爭壁壘監(jiān)管影響公立及非公單體替代性上游議價能力人才建設(shè)消費(fèi)者 轉(zhuǎn)換成本獲客低成本性Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述

34、連鎖機(jī)構(gòu)可通過擴(kuò)張形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本占比1969100614182532121671630567170332015愛爾眼科小白兔?，斞劭仆ú?017可恩2019華韓整形通常來說，醫(yī)療機(jī)構(gòu)收回投資成本，需要較長時間，如大中型醫(yī)院需要5-7年的時間，門診部或診所時間相對較短。億歐通過對眼科、口腔、 醫(yī)美8家機(jī)構(gòu)的成本占比進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)以愛爾、通策和可恩口腔為代表的機(jī)構(gòu)，在近三年成本占比呈現(xiàn)下降趨勢，其他機(jī)構(gòu)略有上升。從 單個連鎖機(jī)構(gòu)來看，成本占比的下降主要源于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和多級機(jī)構(gòu)布局帶來的效應(yīng)。此外，降低成本占比也可以通過以下三種方式實現(xiàn)，1） 原有機(jī)構(gòu)數(shù)量較多盈利能力強(qiáng)，將新增機(jī)構(gòu)的成本攤平。

35、2）通過體外培育的方式，穩(wěn)定收入后納入財務(wù)報表。3）集團(tuán)可選擇收購相對成熟 的單體機(jī)構(gòu)，納入品牌后可實現(xiàn)快速盈利。針對成本占比上升的機(jī)構(gòu)，億歐認(rèn)為除華韓整形和藝星受醫(yī)美行業(yè)整體獲客、醫(yī)療成本上漲及低 價競爭導(dǎo)致的占比提升外。其他機(jī)構(gòu)成本占比提升多因在集團(tuán)發(fā)展初期自建機(jī)構(gòu)導(dǎo)致。2015-2019年口腔、眼科、醫(yī)美及連鎖機(jī)2015-2019年典型非公連鎖機(jī)構(gòu)數(shù)量構(gòu)成本占比66.8%46.7%20 1520 16愛爾眼科通策醫(yī)療?，斞劭瓶啥骺谇?0 17華廈眼科 小白兔20 18普瑞眼科 華韓整形20 19何氏眼科 藝星美容醫(yī)院平均： 44.3%口腔醫(yī)院平均：62.9% 眼科醫(yī)院平均：62.7%來源

36、：根據(jù)衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒、企業(yè)年報自主繪制。來源：根據(jù)企業(yè)年報自主繪制。Part.2 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀概述連鎖機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張時，牌照獲取難度、客流量、獲客成本與醫(yī)療 資源存在不可控20伴隨擴(kuò)張的成本變化收入成本存在不確定性，難度大，成本高取決于當(dāng)?shù)毓┬桕P(guān)系，客患需求，醫(yī) 療資源以及本地競爭者（公立/民營單體）伴隨規(guī)模上升，成本下降伴隨機(jī)構(gòu)數(shù)量上升，難度與成本上升受地域及位置影響，差異較大房租/土地等營銷獲客設(shè)備/耗材等醫(yī)療資源管理相關(guān)牌照辦理客流量/轉(zhuǎn)化獲客路徑牌照獲取醫(yī)療資源不可控因素來源：自主繪制。連鎖機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張時多選擇從區(qū)域進(jìn)行嘗試，積累單店運(yùn)營經(jīng)驗后，再推廣至全國。在跨地域經(jīng)營中，一方面

37、，連鎖機(jī)構(gòu)對當(dāng)?shù)叵M(fèi)者/患 者的需求挖掘及把控能力，將決定客患數(shù)量、結(jié)構(gòu)以及價格標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，客患觸達(dá)、醫(yī)療資源以及政策監(jiān)管具有極強(qiáng)的地域?qū)傩裕?使得醫(yī)療機(jī)構(gòu)在準(zhǔn)入、獲客以及醫(yī)療人才成本三個層面存在不確定性。此外，異地經(jīng)營還會帶來更高的管理成本。2020年中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)擴(kuò)張不確定性診療/手術(shù)人次新客/老客占比 流量轉(zhuǎn)化到店率/轉(zhuǎn)化率/復(fù)購率 定價策略基于服務(wù)人群/項目/醫(yī)生 機(jī)構(gòu)規(guī)模診所/門診部/醫(yī)院管理中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析21連鎖機(jī)構(gòu)特有的運(yùn)作連鎖模式，降低擴(kuò)張帶來的不確定性22定義及運(yùn)作方式模式賦能發(fā)展瓶頸代表機(jī)構(gòu)HMOHMO（Health Maintenance Orga

38、nization)模式預(yù)付費(fèi)制保障了機(jī)構(gòu)收入的穩(wěn)定性。源自美國，是最常見的”保險+服務(wù)“的組織形式 連鎖機(jī)構(gòu)把控患者就醫(yī)路徑，可根據(jù)保險用戶規(guī)模把 現(xiàn)階段，該模式仍在探索；其運(yùn)作模式為預(yù)付費(fèi)，即客戶提前購買相應(yīng)的保險控擴(kuò)張節(jié)奏。我國基本實現(xiàn)全民醫(yī)保，民眾對“保險+服務(wù)”的 計劃，患病后可到指定機(jī)構(gòu)就診。該模式可為新增門店帶來穩(wěn)定的客流量及轉(zhuǎn)化。在管 模式認(rèn)知有限，接受度較低。理上，起到了標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化的作用。泰康拜博DSODSO（Dental Support Organizations）是為口該模式投資的機(jī)構(gòu)多為當(dāng)?shù)匾呀?jīng)形成連鎖的品牌， 腔醫(yī)生與口腔診所提供非臨床業(yè)務(wù)支持服務(wù)的運(yùn)營DSO在品牌

39、上不做統(tǒng)一管理，單體機(jī)構(gòu)保留原有品牌，管理公司的統(tǒng)稱。DSO更多的是給診所“賦能”，且不對原有醫(yī)生做過多調(diào)整。積攢了一定口碑，保留原有品牌名稱，短期有助 為診所提供所需的管理、運(yùn)營、財務(wù)、法律、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部整合，增強(qiáng)采購議價能力；給予機(jī)構(gòu)資金支 于獲取穩(wěn)定客流。等非臨床業(yè)務(wù)的支持，使得醫(yī)生們能將更多精力放持，避免了巨大的現(xiàn)金流壓力。但長期來看，品牌不統(tǒng)一，品牌影響力有限，較在醫(yī)療技術(shù)的提升和對患者的治療上。難形成規(guī)模優(yōu)勢，且對獲客、統(tǒng)一管理不利。美維口腔CDSOCDSO由DSO延伸拓展而來，由泰康拜博口腔、歡該模式對口腔市場進(jìn)行資源整合：該模式是首次嘗試，合作建立時間尚短，仍在探樂口腔、馬瀧齒

40、科、勁松口腔等口腔連鎖機(jī)構(gòu)聯(lián)合機(jī)構(gòu)間禁止價格和人才資源的惡意競爭；索階段。成立。聯(lián)盟內(nèi)機(jī)構(gòu)間相互關(guān)聯(lián)，達(dá)成共識，形成人充分利用規(guī)模效應(yīng)帶來的優(yōu)勢，該種模式更像是機(jī)構(gòu)聯(lián)盟，機(jī)構(gòu)間約束力度小，才資源良性競爭、耗材整合采購。提高與上游議價能力。在競爭性。且存泰康拜博 馬瀧齒科 勁松口腔 歡樂口腔來源：自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析連鎖機(jī)構(gòu)特有的運(yùn)作連鎖模式，降低擴(kuò)張帶來的不確定性23定義及運(yùn)作方式模式賦能發(fā)展瓶頸代表機(jī)構(gòu)分級診療急慢分治、上下聯(lián)動。提升機(jī)構(gòu)品牌影響力。連鎖機(jī)構(gòu)內(nèi)的“分級診療”，指按照疾病的輕重 機(jī)構(gòu)分級診療，有利于機(jī)構(gòu)內(nèi)

41、部醫(yī)療資源的合理需有明確的機(jī)構(gòu)間轉(zhuǎn)診制度，否則容易 緩急及治療的難易程度進(jìn)行分級，不同級別的醫(yī) 配置，且具備醫(yī)生資源優(yōu)勢。產(chǎn)生無序競爭；致使該模式無法落地。療機(jī)構(gòu)分別承擔(dān)輕癥重癥治療，逐步實現(xiàn)從全科 雙向轉(zhuǎn)診，提升服務(wù)能力，有利于機(jī)構(gòu)能夠獲得目前，醫(yī)療機(jī)構(gòu)間的醫(yī)療信息化建設(shè)薄到?？七^程。模式內(nèi)涵是基層首診、雙向轉(zhuǎn)診、 更廣泛的客群，提升患者粘性，穩(wěn)定客流量。弱，容易形成信息孤島，不利于機(jī)構(gòu)間分級診療通過多區(qū)域機(jī)構(gòu)，可增長品牌輻射范圍患者上下轉(zhuǎn)診。愛爾眼科 華夏眼科總院+分院首先建立區(qū)域總院，在總院成熟的基礎(chǔ)之上，建立區(qū)域內(nèi)的分院，總院通過分院的布局，及對分 “總院+分院”能夠?qū)崿F(xiàn)區(qū)域內(nèi)品牌統(tǒng)一

42、，增強(qiáng)是其構(gòu)建目的略有不同。該模式更加依賴總院品 縮短投資回收期。牌輻射范圍。院輸出技術(shù)和品牌，擴(kuò)張搶占區(qū)域市場。品牌優(yōu)勢，降低新建醫(yī)院的獲客成本。區(qū)域外患者認(rèn)知不足，實現(xiàn)全國性品牌“總院+分院”結(jié)構(gòu)上與分級診療模式類似，但新建門店成立初期客流有保證，短期實現(xiàn)盈利，較難。通策醫(yī)療事業(yè)合伙人醫(yī)生作為合伙人股東參與投資設(shè)立新醫(yī)院，并在付現(xiàn)金或兩者結(jié)合等方式，以公允價格收購合伙 生的綁定，實現(xiàn)醫(yī)療人才成本的降低。此外醫(yī)生只占合股機(jī)構(gòu)的股份，另一部分是占有集團(tuán) 題，有利于擴(kuò)張初期降低獲客成本。 股份。對合伙醫(yī)生能力依賴度較高，資質(zhì)直接新醫(yī)院達(dá)到一定盈利水平后，通過發(fā)行股份、支 股份合伙，通過股權(quán)激勵的

43、方式，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)與醫(yī)影響機(jī)構(gòu)的診療能力與獲客能力，因此品牌建設(shè)需甄別醫(yī)生能力。醫(yī)生IP品牌人持有的醫(yī)院股權(quán)。目前存在兩種模式，一種是 ，醫(yī)生IP也可以解決人才資源和客戶流量兩大難的延續(xù)性非常重要，對人才梯隊搭建要求較高。聯(lián)合麗格 馬瀧齒科美維口腔醫(yī)療歡樂口腔來源：自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析連鎖機(jī)構(gòu)特有的運(yùn)作連鎖模式，降低擴(kuò)張帶來的不確定性24定義及運(yùn)作方式模式賦能發(fā)展瓶頸代表機(jī)構(gòu)自建由公司或機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行市場調(diào)研、院址規(guī)劃、醫(yī)院或診所建設(shè)等。機(jī)構(gòu)完全由集團(tuán)持有，集團(tuán)實際控制，較易實現(xiàn)自建對于資金的需求高，成本高且成熟管理體系、企業(yè)文化統(tǒng)一。緩慢，盈利周期長。集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)協(xié)作

44、性較強(qiáng)，在品牌宣傳、采購等渠擴(kuò)張緩慢，新的市場，獲客都需要一定道較為統(tǒng)一，有利于減少管理成本占比。周期，客流量搶占不及時。 財報直接將費(fèi)用完全體現(xiàn)，不用考慮商譽(yù)等問題。?，斞劭?泰康拜博 馬瀧齒科體內(nèi)并購公司主體直接選擇相對成熟但在運(yùn)營、營銷、 管理等方面有所欠缺的醫(yī)院進(jìn)行收購，占有控 制權(quán)，并進(jìn)行相關(guān)賦能，快速提升并購企業(yè)的 業(yè)績與管理效率。有利于快速實現(xiàn)擴(kuò)張，搶占市場。體內(nèi)并購對資金需求大，擴(kuò)張速度受到企業(yè)能夠快速成熟，到一定階段后能夠有效降低企業(yè)自身資金籌集能力影響，企業(yè)在擴(kuò)擴(kuò)張成本。張過程中急于搶占市場容易造成高負(fù)債并購的企業(yè)已經(jīng)擁有較全的資質(zhì)牌照，降低牌照高商譽(yù)、高質(zhì)押的局面。獲取難

45、度。并購的企業(yè)已形成自身的企業(yè)文化，融入新管理模式的成本較高。美維口腔醫(yī)療 通策醫(yī)療體外并購多為上市公司借助資本實現(xiàn)快速擴(kuò)張，實現(xiàn)項 目儲備；上市公司通過參股體外并購基金，由 并購基金進(jìn)行體外并購、培育，并在培育成熟 后，由公司收購到體內(nèi)。利用體外基金，保證公司財務(wù)穩(wěn)定，有利于為投體外并購多位上市企業(yè)，在回購時，成 資者提供穩(wěn)定回報，有利于公司在資本市場上的本較高，高價收購，容易產(chǎn)生高商譽(yù)，的品牌維護(hù)。影響上市企業(yè)的抗風(fēng)險能力。借助公司品牌、連鎖經(jīng)驗等賦能體外機(jī)構(gòu)，并輸同時，并購的企業(yè)已形成自身的企業(yè)文入醫(yī)療資源，較短時間內(nèi)獲取客流，實現(xiàn)新機(jī)構(gòu)化，難以輸入新的管理模式。 的快速培育。愛爾眼科

46、通策醫(yī)療來源：自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析非公連鎖機(jī)構(gòu)可通過構(gòu)建醫(yī)療實力、監(jiān)督管理能力及品牌影響 力，降低擴(kuò)張中的不確定性與管理成本25非公醫(yī)療在由單體成長為集團(tuán)的過程中，所需要的能力逐漸變得綜合與復(fù)雜。上章提出牌照獲取難度、客流量、獲客成本和醫(yī)療資源在 擴(kuò)張中存在不確定性，同時管理成本隨之上升。然而，億歐也觀察到如愛爾、通策這樣的機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張同時，成本占比逐步下降。因此， 億歐認(rèn)為，隨著單店經(jīng)驗積累，機(jī)構(gòu)的“復(fù)制性”是有跡可循的。將其規(guī)納入兩大方向，1）醫(yī)療實力構(gòu)建，包括人才吸引與 梯隊、學(xué)科搭建與技術(shù)科研實力傾向性；2）監(jiān)督管理，包括服務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化構(gòu)建、集團(tuán)內(nèi)轉(zhuǎn)診制度

47、實行與信息化的應(yīng)用。不可控成本解決路徑具體體現(xiàn)效應(yīng)結(jié)果醫(yī)療實力構(gòu)建人才吸引、梯隊、學(xué)科、技術(shù)搭建監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)化、轉(zhuǎn)診制度、信息化搭建醫(yī)生合伙人，大專家/技術(shù)引進(jìn)，大學(xué)/學(xué)院/師徒制.通過實現(xiàn)人才的可控、 管理的一致性， 構(gòu)建 連鎖機(jī)構(gòu)品牌； 最終 逆轉(zhuǎn)擴(kuò)張中不確性帶 來的成本提升流程標(biāo)準(zhǔn)化，運(yùn)營指標(biāo)實時監(jiān) 控，耗材/器械一致性，客戶管 理來源：自主繪制。品牌構(gòu)建對外口碑、廣告、渠道醫(yī)療技術(shù)、人文關(guān)懷、社會活 動、輻射范圍客流量/轉(zhuǎn)化獲客路徑牌照獲取醫(yī)療資源管理成本上升Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析連鎖醫(yī)療集團(tuán)必修課之一：可通過人才梯隊、學(xué)科建設(shè)中提升 醫(yī)療實力26愛爾眼科約6000

48、有競爭力的薪酬體系，實施了股票期權(quán)、限制性股票以 及合伙人計劃、省會醫(yī)院合伙人計劃等多形式的激勵措 施中山大學(xué)、武漢大學(xué)、新加坡國 立眼科中心(SNEC)、湖北科技學(xué) 院、暨南大學(xué)、湖北科技大學(xué)等實施“光子計劃”、“博才計劃”、“岳麓計劃” 、“湘 江計劃”以及“優(yōu)學(xué)計劃”等眼科高層次人才培養(yǎng)項目?，斞劭?51以內(nèi)部培養(yǎng)為主，同時以林順潮名醫(yī)效應(yīng)吸引人才，搭 建國際化人才團(tuán)隊香港中文大學(xué)醫(yī)學(xué)院目前集團(tuán)層面已經(jīng)與多所院校接觸，并就醫(yī)生培養(yǎng)選拔方面開展洽談通策醫(yī)療約1000通過校園宣講，開展校園招聘；與中國科學(xué)院大學(xué)共同 創(chuàng)辦國科大存濟(jì)醫(yī)學(xué)院，對公司醫(yī)生梯隊的完善起到重 要的支持、補(bǔ)給作用中國科學(xué)

49、院大學(xué)、杭州醫(yī)學(xué)院德國柏林大學(xué)夏里特醫(yī)學(xué)院等與中國科學(xué)院大學(xué)共同創(chuàng)辦國科大存濟(jì)醫(yī)學(xué)院，與杭州醫(yī) 學(xué)院進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作；另一方面與與國內(nèi)外院校合作，利 用醫(yī)學(xué)院和醫(yī)院組成醫(yī)教研平臺泰康拜博約1200以有競爭力的薪酬體系吸引人才，建立年輕人發(fā)展通道， 提供相對完善的保障機(jī)制以及較為明確的晉升機(jī)制同濟(jì)大學(xué)公司成立八大專業(yè)學(xué)術(shù)委員會，圍繞病例討論交流、醫(yī)療 技術(shù)準(zhǔn)入分級認(rèn)證、?？漆t(yī)療人才培養(yǎng)帶教、獎勵學(xué)術(shù)成 果、鼓勵新技術(shù)創(chuàng)新等方式推進(jìn)學(xué)科發(fā)展規(guī)劃馬瀧齒科約200通過強(qiáng)有力的社會招聘薪酬保障體系招聘人才自建教育培訓(xùn)中心本地醫(yī)生每年將有 2-4 個名額前往總部接受 3-6 個月培訓(xùn)， 待醫(yī)師回國后對診所內(nèi)

50、的人員進(jìn)行培訓(xùn)聯(lián)合麗格約300醫(yī)生合伙人制，且醫(yī)生在成熟機(jī)構(gòu)首先嘗試內(nèi)部孵化，再可獨立運(yùn)營機(jī)構(gòu)北京大學(xué)國際醫(yī)院采用醫(yī)教研一體的模式，采用專家?guī)降艿娜瞬排囵B(yǎng)方式來源：根據(jù)企業(yè)訪談、企業(yè)年報、企業(yè)招股說明書、公開資料自主繪制。長期以來，連鎖機(jī)構(gòu)因需求量大且缺乏學(xué)科建設(shè)，面臨人才短缺等問題。因此，短期內(nèi)構(gòu)建人才激勵制度，吸引人才；長期搭建人才梯 隊系統(tǒng)，穩(wěn)定梯隊便成了各連鎖機(jī)構(gòu)目標(biāo)。目前專科民營連鎖機(jī)構(gòu)搭建人才梯隊主要通過兩種方式：1）外部合作，通過與頂尖公立醫(yī)院、海外機(jī)構(gòu)合作，提供學(xué)習(xí)交流的機(jī)會。這類方式成本低，但是合作成本不由連鎖機(jī)構(gòu)掌控，需要依賴合作方的配合度。2）內(nèi)部搭建學(xué)習(xí)平臺進(jìn)行人才培

51、育，形成如大學(xué)、學(xué)院類的培訓(xùn)組織。該類方式短期成本非常高，且需要依托已有醫(yī)生資源。但，長遠(yuǎn)來看是提升品牌、口碑、學(xué)科能力、技術(shù)水平的最佳方式。非公連鎖機(jī)構(gòu)人才建設(shè)公司名稱醫(yī)生數(shù)量短期-人才吸引方式長期-外部合作長期-人才培育Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析非公連鎖醫(yī)療集團(tuán)必修課之二：信息化是保證機(jī)構(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、 提升客戶管理能力的重要工具整體來看，我國醫(yī)療信息化水平發(fā)展落后，尤其是在民營?？浦?，多為HIS/ERP等基本運(yùn)營或財務(wù)系統(tǒng)的信息化。然而，信息化的有效 使用作為管理工作，可為民營連鎖機(jī)構(gòu)帶來競爭優(yōu)勢，主要體現(xiàn)以下三個層面，1）連鎖機(jī)構(gòu)多面臨因地域不同與異地經(jīng)營帶來的醫(yī)療 質(zhì)量與

52、服務(wù)的不可控。單憑人工與紙質(zhì)化管理的方式，需要耗費(fèi)較高的成本，且效果較差。此外，標(biāo)準(zhǔn)缺失會引起品牌口碑的下降，從 而流失客戶。信息化與BI的配合，可實現(xiàn)流程線上化、標(biāo)準(zhǔn)化、運(yùn)營數(shù)據(jù)實時化，從而實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化管理。2）提升對上游供貨商與 下游渠道商的管理能力，如口腔行業(yè)的軟件發(fā)展多是基于供應(yīng)鏈管理。3）伴隨集團(tuán)擴(kuò)張，其患者的復(fù)雜性提升，有效的客戶管理系統(tǒng)（CRM）能夠幫助管理者對客戶群進(jìn)行分析、聚類、需求跟蹤，從而提升客戶與機(jī)構(gòu)間的粘性，提升復(fù)購率的同時也為新客觸達(dá)提供有效策略。27非公連鎖機(jī)構(gòu)管理模塊及投入現(xiàn)狀管理模塊流程標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)流程/醫(yī)療關(guān)鍵環(huán)節(jié)線上化，缺失上下游渠道管理采購系統(tǒng)，供應(yīng)鏈管

53、理。下游渠道管理，缺失客戶管理客戶分級、聚類、需求挖掘、回訪等，缺失運(yùn)營指標(biāo)到店率/轉(zhuǎn)化率/復(fù)購率等BI系統(tǒng)，缺失投入現(xiàn)狀多數(shù)專科連鎖機(jī)構(gòu)管理成本占比不足5%，信息化投入更低；口腔行業(yè)相對領(lǐng)先，已出現(xiàn)如領(lǐng)健等的信息化廠商；機(jī)構(gòu)多已通過第三方采購的形式搭建HIS/ERP系統(tǒng)；在客戶管理/BI系統(tǒng)搭建上，連鎖機(jī)構(gòu)多選擇自建的方式，且進(jìn)度緩慢。來源：自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析非公連鎖醫(yī)療集團(tuán)必修課之三：構(gòu)建品牌影響力，降低獲客成 本提升獲客能力28人文關(guān)懷環(huán)境/流程設(shè)置、服務(wù)態(tài)度、服務(wù)細(xì)節(jié)等社會活動公益活動等輻射范圍品牌在某個區(qū)域內(nèi)的認(rèn)知度醫(yī)療技術(shù) 診療效果、醫(yī)療安全性等擴(kuò)

54、張速度新店數(shù)量、機(jī)構(gòu)規(guī)模、所需客患數(shù)量等廣告營銷戶外、搜索引擎、傳統(tǒng)媒體、自媒體等渠道引流線下機(jī)構(gòu)、KOL、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、異業(yè)合作等轉(zhuǎn)化維護(hù)是否有咨詢/銷售人員、定期回訪、會員管理等億歐認(rèn)為非公連鎖的獲客能力體現(xiàn)在兩個方面，品牌影響力與獲客成本。1）在野蠻發(fā)展的歷史背景和緊張的醫(yī)患關(guān)系下，我國民眾對 非公醫(yī)療的認(rèn)知多停留在服務(wù)亂、價格亂等層面。因此，非公連鎖機(jī)構(gòu)的使命之一就是構(gòu)建有口碑可信賴的民營醫(yī)療環(huán)境。基于醫(yī)療屬 性，億歐認(rèn)為非公連鎖機(jī)構(gòu)的品牌構(gòu)成包括四個層面，醫(yī)療技術(shù)、人文關(guān)懷、社會活動以及輻射范圍。同時，良好的品牌形象有助于機(jī) 構(gòu)在擴(kuò)張時拉低獲客成本。2）獲客能力是連鎖機(jī)構(gòu)針對目標(biāo)群體和

55、市場，選擇的最低成本下的廣告營銷、渠道引流以及到店轉(zhuǎn)化的策 略路徑。然而，伴隨民眾需求多元及復(fù)雜化和地域差異化的影響，連鎖機(jī)構(gòu)可通過已有獲客經(jīng)驗與實地調(diào)研，降低擴(kuò)張中新店的獲客成 本。非公連鎖機(jī)構(gòu)獲客能力示意品牌影響力獲客能力來源：自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析連鎖機(jī)構(gòu)因基因、規(guī)模和發(fā)展階段不同，能力組合略不同29成 本收 入通過品牌影響、 獲客能力、醫(yī)療 實力的構(gòu)建，降 低單個獲客成本， 提升收入能力。通過醫(yī)療實力、采購議價、管理 效率提升、信息 化搭建降低擴(kuò)張 帶來的成本。獲客能力連鎖機(jī)構(gòu)擴(kuò)張速度、廣告營銷、渠道引流、轉(zhuǎn)化維護(hù)品牌影響力醫(yī)療技術(shù)、人文關(guān)懷、社會活動、輻

56、射范圍醫(yī)療實力人才吸引、人才梯隊建設(shè)、外部合作采購議價力行業(yè)上游集中度、機(jī)構(gòu)規(guī)模、設(shè)備/耗材/藥品統(tǒng)一性管理效率機(jī)構(gòu)規(guī)模、管理費(fèi)用信息化力信息化投入、系統(tǒng)應(yīng)用現(xiàn)狀、信息化重視程度非公連鎖機(jī)構(gòu)在發(fā)展擴(kuò)張中，面臨的是一個非常復(fù)雜的環(huán)境。同時，各家機(jī)構(gòu)定位的目標(biāo)群體、擁有的資源均存在差異化，且處于不同 的發(fā)展階段，因此所需構(gòu)建的能力組合和發(fā)展路徑都不一樣。上文提到，連鎖機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張時可通過構(gòu)建醫(yī)療實力、投入信息化建設(shè)、搭 建優(yōu)質(zhì)品牌降低擴(kuò)張中的不確定性。以這三大類能力為基礎(chǔ)，億歐同時還選取了采購議價以及管理效率來對擴(kuò)張中的連鎖機(jī)構(gòu)進(jìn)行評價。連鎖機(jī)構(gòu)擴(kuò)張時的能力搭建來源：自主繪制。Part.3 中國非公

57、醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析連鎖機(jī)構(gòu)因基因、規(guī)模和發(fā)展階段不同，能力搭建組合略不同30非公連鎖領(lǐng)域典型代表企業(yè)能力評價指標(biāo)領(lǐng) 域機(jī)構(gòu)經(jīng)營模式采購議價 能力品牌影響力獲客能力醫(yī)療實力管理效率信息化力門店數(shù)量近5年擴(kuò)張 速度眼科愛爾上市公司+并購基金， 眼科自建與并購170家41%希瑪自建為主，逐漸開始眼科并購+合伙人模式14家36%通策并購為主，“總院+ 醫(yī)療分院“模式32家9.6%口泰康腔拜博自建為主，凱撒模式200+家24%馬瀧自建為主，事業(yè)合伙 齒科人模式26家40%醫(yī)聯(lián)合自建為主，醫(yī)生合伙 美麗格人42家33%來源：根據(jù)企業(yè)訪談、企業(yè)年報、公開資料自主繪制。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式

58、分析案例展示：愛爾眼科，民營眼科連鎖創(chuàng)新標(biāo)桿企業(yè)企業(yè)介紹：愛爾眼科成立于2003年，2009年登陸創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)過快速跨越式發(fā)展，愛爾眼科逐漸成長為全球最大的眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，愛爾 眼科旗下眼科及視光醫(yī)生總數(shù)（含海外）7400余人，年門診量662.8萬，市值超2000億。31連鎖擴(kuò)張方式：上市公司內(nèi)部培育和并購基金體外培育并 行發(fā)展的模式，并購基金通過體外自建或 收購眼科醫(yī)院，并用上市公司成熟的管理、 營銷、人才體系進(jìn)行賦能，實現(xiàn)快速擴(kuò)張 與上市公司穩(wěn)健發(fā)展的雙重效果。分級連鎖模式：分級連鎖模式，通過“眼科中心-省級醫(yī)院- 市級醫(yī)院-縣級醫(yī)院-視光診所”的分級連鎖 模式，實現(xiàn)自上而下的科研與技術(shù)支持與

59、醫(yī) 療資源下沉，自下而上的基層網(wǎng)絡(luò)支持與疑 難患者輸送。連鎖優(yōu)勢：大批量采購促使對上游議價能力增強(qiáng)，集 團(tuán)化作戰(zhàn)使得人才培養(yǎng)體系和科技研發(fā)平 臺得以建立，口碑和品牌在連鎖化的過程 中建立了企業(yè)發(fā)展的護(hù)城河。連鎖核心能力：在人才培養(yǎng)機(jī)制上，愛爾通過博才計劃、光 子計劃、優(yōu)才計劃等培養(yǎng)技術(shù)及管理型人才 梯隊；合伙人機(jī)制保證管理層與公司共同成 長；科研方面擁有科學(xué)院、視光學(xué)院、角膜 病研究所等提供領(lǐng)先科研技術(shù)；長期資本的 支持。連鎖管理：國際化連鎖布局將海外優(yōu)秀管理經(jīng)驗引入國 內(nèi)；通過信息化系統(tǒng)實現(xiàn)院內(nèi)管理與遠(yuǎn)程會 診；集團(tuán)整體在運(yùn)營、營銷、技術(shù)、后臺管 理等方面給予支持與監(jiān)督。來源：億歐根據(jù)公開資

60、料及公司訪談總結(jié)繪制。未來規(guī)劃：加強(qiáng)視光服務(wù)領(lǐng)域的投入；建立國際總部 和科研中心，在近視防控、人工智能疾病 診斷、視網(wǎng)膜病變診斷等領(lǐng)域進(jìn)行深入研 究。Part.3 中國非公醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)模式分析案例展示：希瑪眼科，眼科高端精準(zhǔn)醫(yī)療品牌企業(yè)介紹：希瑪眼科由林順潮成立于2012年，2018年登陸港交所，截至目前，公司已經(jīng)在香港及大陸開立眼科中心等14家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，旗下眼科及視光醫(yī)生850余人，年手術(shù)量15,970，市值70億港元。32連鎖擴(kuò)張方式：主要以自建模式進(jìn)行擴(kuò)張，目前?，斣诖?陸深圳、北京、上海、昆明等地已經(jīng)設(shè)立 了眼科醫(yī)院，未來將在粵港澳大灣區(qū)進(jìn)行 深耕，擴(kuò)張風(fēng)格穩(wěn)扎穩(wěn)打。精準(zhǔn)醫(yī)療：秉承“精