國(guó)際金融復(fù)習(xí)(共5頁(yè))

1、國(guó)際金融(u j jn rn)試題一、選擇題（20 x1.5）AA、DD曲線的影響(yngxing)因素，如何變動(dòng)，結(jié)論布雷頓森林體系(tx)的年份，內(nèi)容，發(fā)展名詞解釋（4x5）1、費(fèi)雪效應(yīng)：若一國(guó)的預(yù)期通貨膨脹率上升，最終會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣存款利率的同比例上升。同樣，預(yù)期通貨膨脹率降低最終會(huì)導(dǎo)致利率水平下降。通貨膨脹率與利率之間的這種長(zhǎng)期關(guān)系被稱為費(fèi)雪效應(yīng)。2、匯率超調(diào)：當(dāng)匯率對(duì)于貨幣波動(dòng)的即刻反應(yīng)超過(guò)了長(zhǎng)期反應(yīng)時(shí)，我們稱之為匯率超調(diào)。3、利率平價(jià)：當(dāng)所有的貨幣存款都提供相同的預(yù)期收益率時(shí)，外匯市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)。用相同貨幣衡量的任意兩種貨幣存款的預(yù)期收益率相等的條件，被稱為利率平價(jià)條件。 我們可

2、以使用表達(dá)式表示美元存款與歐元存款之間的利率平價(jià)。該式表示的是以美元計(jì)價(jià)的兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的差異。當(dāng)R$=R+（E$/-E$/）/E$/ （P323）時(shí)，預(yù)期收益率相等。沖銷操作：中央銀行有時(shí)會(huì)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的國(guó)外資產(chǎn)和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯交易對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供給的影響。這類政策稱作沖銷性外匯干預(yù)。問(wèn)答題（5x6）358匯率超調(diào)，原因369貨幣分析法440資產(chǎn)負(fù)債，概念固定匯率的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。 有利于國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸和國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本利潤(rùn)的核算，避免 了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。 為維護(hù)固定匯率制將破壞內(nèi)部經(jīng)濟(jì)

3、平衡。比如一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，本幣匯率將下跌，成為軟幣，為不使本幣貶值，就需要采取緊縮性貨幣政策或財(cái)政政策，但這種會(huì)使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制、失業(yè)增加。 引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)蕩和混亂。東南亞貨幣金融危機(jī)就是一例。浮動(dòng)匯率的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：（1） HYPERLINK / o 金投網(wǎng) t /school/_blank 貨幣政策自主性（2）具有對(duì)稱性（3）匯率自由自動(dòng)穩(wěn)定器功能缺點(diǎn)：（1）紀(jì)律性（2）導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機(jī)行為和貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩（3）對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的不利影響（4）互不協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)政策（5）更大自主權(quán)的錯(cuò)覺(jué)相比固定匯率制，浮動(dòng)匯率制的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：1） 它具有(jyu)自發(fā)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的

4、功能； 2） 它有助于遏制大規(guī)模的外匯(wihu)投機(jī)風(fēng)潮； 3） 它使各國(guó)政府?dāng)[脫了固定匯率制對(duì)經(jīng)濟(jì)政策自主權(quán)的約束；4） 它有更強(qiáng)的適應(yīng)世界(shji)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的生命力； 5）它有助于提高資源配置效率。缺點(diǎn)：1）匯率波動(dòng)給國(guó)際貿(mào)易和 HYPERLINK /s?wd=%E5%9B%BD%E9%99%85%E9%87%91%E8%9E%8D&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYT

5、jCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 國(guó)際金融活動(dòng)帶來(lái) HYPERLINK /s?wd=%E5%A4%96%E6%B1%87%E9%A3%8E%E9%99%A9&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvP

6、jDY t /_blank 外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而會(huì)在一定程度上阻礙它們的順利發(fā)展。 2）它削弱了固定匯率制下的貨幣紀(jì)律，助長(zhǎng)了貨幣政策中的通貨膨脹傾向，各國(guó)政府無(wú)需通過(guò)抑制通貨膨脹來(lái)履行維持固定匯率的義務(wù)。 3）它會(huì)助長(zhǎng) HYPERLINK /s?wd=%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%B3%A1%E6%B2%AB&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9

7、Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 金融泡沫，即金融資產(chǎn)價(jià)格高于其實(shí)際價(jià)值。例如，美國(guó)股價(jià)上升，會(huì)刺激外資流入，這會(huì)提高美元匯率；而美元匯率上升會(huì)進(jìn)一步吸引外資流入，助長(zhǎng)股價(jià)攀升。 4）在浮動(dòng)匯率制下，實(shí)行 HYPERLINK /s?wd=%E9%92%89%E4%BD%8F%E6%B1%87%E7%8E%87%E5%88%B6&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85H

8、fYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 釘住匯率制的貨幣特別容易受到國(guó)際投機(jī)資本的沖擊。畫圖分析題（1x20）357圖不用看391表442表不考，看圖443表不用看 HYPERLINK javascript:/ 均衡利率：貨幣供給和貨幣需求的相互作用 P340-345國(guó)際金融額外復(fù)習(xí)名詞解釋：1、經(jīng)常項(xiàng)目 出口的商品和服務(wù)與進(jìn)口的商品和服務(wù)之差，被稱為經(jīng)常項(xiàng)目余額（或經(jīng)常項(xiàng)目）。如果我們把經(jīng)常項(xiàng)目記為CA，我們可用符號(hào)把這個(gè)定義表示為：CA=EX-IM 當(dāng)一

9、國(guó)進(jìn)口大于出口，我們稱該國(guó)有經(jīng)常項(xiàng)目赤字；當(dāng)一國(guó)出口大于進(jìn)口，我們稱該國(guó)有經(jīng)常盈余。資本項(xiàng)目3、匯率、升值或貶值 匯率作為一國(guó)貨幣以他國(guó)貨幣表示的一種價(jià)格，也是一種資產(chǎn)價(jià)格，所以管理其他資產(chǎn)價(jià)格的條款原則也同樣適用于管理匯率。匯率的變動(dòng)被稱為貶值或升值。外匯(wihu)資產(chǎn)需求利率平價(jià)：基本均衡(jnhng)條件 當(dāng)所有的貨幣存款都提供相同的預(yù)期收益率時(shí)，外匯市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)。用相同貨幣衡量的任意兩種貨幣存款的預(yù)期收益率相等的條件，被稱為(chn wi)利率平價(jià)條件。 我們可以使用表達(dá)式表示美元存款與歐元存款之間的利率平價(jià)。該式表示的是以美元計(jì)價(jià)的兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的差異。當(dāng)R$=R+（E$

10、/-E$/）/E$/ （P323）時(shí)，預(yù)期收益率相等。6、貨幣總需求 所謂貨幣總需求，指經(jīng)濟(jì)中所有家庭和企業(yè)對(duì)貨幣總的需求，即經(jīng)濟(jì)中所有的個(gè)人貨幣需求之和。匯率超調(diào) 當(dāng)匯率對(duì)于貨幣波動(dòng)的即刻反應(yīng)超過(guò)了長(zhǎng)期反應(yīng)時(shí)，我們稱之為匯率超調(diào)。費(fèi)雪效應(yīng) 若一國(guó)的預(yù)期通貨膨脹率上升，最終會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣存款利率的同比例上升。同樣，預(yù)期通貨膨脹率降低最終會(huì)導(dǎo)致利率水平下降。通貨膨脹率與利率之間的這種長(zhǎng)期關(guān)系被稱為費(fèi)雪效應(yīng)。沖銷操作 中央銀行有時(shí)會(huì)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的國(guó)外資產(chǎn)和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯交易對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供給的影響。這類政策稱作沖銷性外匯干預(yù)。資本抽逃 基于貶值恐慌的儲(chǔ)備流失常常被稱為資本抽逃，這是

11、由于國(guó)際收支賬戶上有關(guān)的借方項(xiàng)目上有私人資本流出。資產(chǎn)完全替代 只有當(dāng)本幣債券與外幣債券的預(yù)期收益一樣時(shí)，外匯市場(chǎng)才會(huì)均衡。這一假設(shè)通常被稱作資產(chǎn)的完全替代。與資產(chǎn)完全替代相反，如果在均衡時(shí)資產(chǎn)的預(yù)期收益率不同，則存在著資產(chǎn)的不完全替代。儲(chǔ)備貨幣第一種固定匯率體系類似于我們一直在研究的體系。在該體系中，某一貨幣被選作儲(chǔ)備貨幣。問(wèn)答題：1、國(guó)民收入賬戶的基本組成部分。國(guó)民(gumn)產(chǎn)出和國(guó)民收入資本(zbn)折舊和國(guó)際轉(zhuǎn)移支付國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值開(kāi)放(kifng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入恒等式為：Y=C+I+G+EX-IM貨幣的職能。作為交換媒介的貨幣（最重要的職能）作為計(jì)價(jià)單位的貨幣作為價(jià)值貯藏的貨幣作為世界

12、貨幣。3、個(gè)人貨幣需求。下面三個(gè)因素來(lái)確定他們對(duì)某種資產(chǎn)的需求的：該種資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益該種資產(chǎn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)該種資產(chǎn)的流動(dòng)性4、DD曲線的變動(dòng)？（p407） AA曲線的變動(dòng)？（P411） GG曲線 （P550） LL曲線 （P551）5、貨幣政策和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)的影響？及其造成的結(jié)果？影響：貨幣供給的永久性增加對(duì)永久性貨幣供給量增加的調(diào)整永久性財(cái)政擴(kuò)張結(jié)果：會(huì)導(dǎo)致未來(lái)的預(yù)期匯率的等比例上升會(huì)導(dǎo)致所有商品的價(jià)格的同等上升如果經(jīng)濟(jì)從長(zhǎng)期均衡出發(fā)，永久性的財(cái)政政策改變不會(huì)影響產(chǎn)出；相反，它引起的迅速而持久的匯率上升，正好抵消了財(cái)政政策對(duì)總需求的直接影響。6、收支平衡危機(jī)指的是什么？

13、 對(duì)未來(lái)貶值的預(yù)期會(huì)引起國(guó)際收支危機(jī)，危機(jī)表現(xiàn)為儲(chǔ)備的急劇減少、本國(guó)利率水平高于世界利率水平。類似地，對(duì)未來(lái)本幣升值的預(yù)期將導(dǎo)致本國(guó)利率水平低于世界利率水平，同時(shí)外匯儲(chǔ)備大幅度增加。7、布雷頓森林體系下的政策選擇分析。保持內(nèi)部平衡：如果P與E長(zhǎng)期固定不變，則國(guó)內(nèi)的通貨膨脹主要是有經(jīng)濟(jì)中總需求的壓力造成的，而不依賴于預(yù)期的通貨膨脹。因而內(nèi)部平衡僅需滿足充分就業(yè)即可，也就是說(shuō)，使得總需求等于充分就業(yè)水平下的產(chǎn)出Y。內(nèi)部平衡條件可用下式表示：Y=C(Y-T)+I+G+CA(EP/P,Y-T) (P495)保持外部平衡：假設(shè)政府有一個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目盈余的目標(biāo)值X。外部平衡的目標(biāo)要求政府運(yùn)用財(cái)政政策和匯率變動(dòng)

14、來(lái)保證下面這個(gè)等式成立：CA(EP/P,Y-T)=X (P496)支持浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)，反對(duì)浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)。支持：貨幣(hub)政策自主性：如果各國(guó)中央銀行不再為固定匯率而被迫干預(yù)貨幣市場(chǎng)，各國(guó)政府就能夠運(yùn)用貨幣政策來(lái)達(dá)到內(nèi)部平衡和外部平衡。對(duì)稱性：在浮動(dòng)匯率制下，布雷頓森林體系所固有的不對(duì)稱性消失了，美國(guó)不能夠獨(dú)自決定(judng)世界貨幣狀況。匯率具有自動(dòng)穩(wěn)定器功能：在世界總需求不斷變化的情況(qngkung)下，即使沒(méi)有一個(gè)有效的貨幣政策，由市場(chǎng)決定的匯率的迅速調(diào)整也能幫助各個(gè)國(guó)家保持內(nèi)部平衡和外部平衡。反對(duì)：紀(jì)律性。導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機(jī)行為和貨幣市場(chǎng)的動(dòng)蕩?；ゲ粎f(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)政策。更大自主權(quán)的錯(cuò)覺(jué)。9、馬斯特里赫特一致性標(biāo)準(zhǔn)。該國(guó)的通貨膨脹率在被加入前一年不得比通貨膨脹率最低的三個(gè)歐盟成員國(guó)的平均值高1.5%以上。該國(guó)必須在ERM內(nèi)維持了穩(wěn)定的匯率，沒(méi)有主動(dòng)發(fā)起過(guò)貶值。該國(guó)的公共部門赤字不得高于GDP的3%（在異常和臨時(shí)的情況下除外）。該國(guó)的公債必須低于或接近GDP的60%這一參考水平。10、決定何時(shí)加入貨幣區(qū)決策：把GG曲線和LL曲線結(jié)合起來(lái)。（P555)