國際金融復(fù)習(xí)(共5頁)

1、國際金融(u j jn rn)試題一、選擇題（20 x1.5）AA、DD曲線的影響(yngxing)因素，如何變動，結(jié)論布雷頓森林體系(tx)的年份，內(nèi)容，發(fā)展名詞解釋（4x5）1、費雪效應(yīng)：若一國的預(yù)期通貨膨脹率上升，最終會導(dǎo)致該國貨幣存款利率的同比例上升。同樣，預(yù)期通貨膨脹率降低最終會導(dǎo)致利率水平下降。通貨膨脹率與利率之間的這種長期關(guān)系被稱為費雪效應(yīng)。2、匯率超調(diào)：當(dāng)匯率對于貨幣波動的即刻反應(yīng)超過了長期反應(yīng)時，我們稱之為匯率超調(diào)。3、利率平價：當(dāng)所有的貨幣存款都提供相同的預(yù)期收益率時，外匯市場處于均衡狀態(tài)。用相同貨幣衡量的任意兩種貨幣存款的預(yù)期收益率相等的條件，被稱為利率平價條件。 我們可

2、以使用表達式表示美元存款與歐元存款之間的利率平價。該式表示的是以美元計價的兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的差異。當(dāng)R$=R+（E$/-E$/）/E$/ （P323）時，預(yù)期收益率相等。沖銷操作：中央銀行有時會進行數(shù)量相等但方向相反的國外資產(chǎn)和國內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯交易對國內(nèi)貨幣供給的影響。這類政策稱作沖銷性外匯干預(yù)。問答題（5x6）358匯率超調(diào)，原因369貨幣分析法440資產(chǎn)負(fù)債，概念固定匯率的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：有利于經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。 有利于國際貿(mào)易、國際信貸和國際投資的經(jīng)濟主體進行成本利潤的核算，避免 了匯率波動風(fēng)險。缺點：匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用。 為維護固定匯率制將破壞內(nèi)部經(jīng)濟

3、平衡。比如一國國際收支逆差時，本幣匯率將下跌，成為軟幣，為不使本幣貶值，就需要采取緊縮性貨幣政策或財政政策，但這種會使國內(nèi)經(jīng)濟增長受到抑制、失業(yè)增加。 引起國際匯率制度的動蕩和混亂。東南亞貨幣金融危機就是一例。浮動匯率的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：（1） HYPERLINK / o 金投網(wǎng) t /school/_blank 貨幣政策自主性（2）具有對稱性（3）匯率自由自動穩(wěn)定器功能缺點：（1）紀(jì)律性（2）導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機行為和貨幣市場動蕩（3）對國際貿(mào)易和國際投資的不利影響（4）互不協(xié)調(diào)的經(jīng)濟政策（5）更大自主權(quán)的錯覺相比固定匯率制，浮動匯率制的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：1） 它具有(jyu)自發(fā)調(diào)節(jié)國際收支的

4、功能； 2） 它有助于遏制大規(guī)模的外匯(wihu)投機風(fēng)潮； 3） 它使各國政府?dāng)[脫了固定匯率制對經(jīng)濟政策自主權(quán)的約束；4） 它有更強的適應(yīng)世界(shji)經(jīng)濟環(huán)境的生命力； 5）它有助于提高資源配置效率。缺點：1）匯率波動給國際貿(mào)易和 HYPERLINK /s?wd=%E5%9B%BD%E9%99%85%E9%87%91%E8%9E%8D&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYT

5、jCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 國際金融活動帶來 HYPERLINK /s?wd=%E5%A4%96%E6%B1%87%E9%A3%8E%E9%99%A9&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvP

6、jDY t /_blank 外匯風(fēng)險，從而會在一定程度上阻礙它們的順利發(fā)展。 2）它削弱了固定匯率制下的貨幣紀(jì)律，助長了貨幣政策中的通貨膨脹傾向，各國政府無需通過抑制通貨膨脹來履行維持固定匯率的義務(wù)。 3）它會助長 HYPERLINK /s?wd=%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%B3%A1%E6%B2%AB&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9

7、Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 金融泡沫，即金融資產(chǎn)價格高于其實際價值。例如，美國股價上升，會刺激外資流入，這會提高美元匯率；而美元匯率上升會進一步吸引外資流入，助長股價攀升。 4）在浮動匯率制下，實行 HYPERLINK /s?wd=%E9%92%89%E4%BD%8F%E6%B1%87%E7%8E%87%E5%88%B6&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85H

8、fYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 釘住匯率制的貨幣特別容易受到國際投機資本的沖擊。畫圖分析題（1x20）357圖不用看391表442表不考，看圖443表不用看 HYPERLINK javascript:/ 均衡利率：貨幣供給和貨幣需求的相互作用 P340-345國際金融額外復(fù)習(xí)名詞解釋：1、經(jīng)常項目 出口的商品和服務(wù)與進口的商品和服務(wù)之差，被稱為經(jīng)常項目余額（或經(jīng)常項目）。如果我們把經(jīng)常項目記為CA，我們可用符號把這個定義表示為：CA=EX-IM 當(dāng)一

9、國進口大于出口，我們稱該國有經(jīng)常項目赤字；當(dāng)一國出口大于進口，我們稱該國有經(jīng)常盈余。資本項目3、匯率、升值或貶值 匯率作為一國貨幣以他國貨幣表示的一種價格，也是一種資產(chǎn)價格，所以管理其他資產(chǎn)價格的條款原則也同樣適用于管理匯率。匯率的變動被稱為貶值或升值。外匯(wihu)資產(chǎn)需求利率平價：基本均衡(jnhng)條件 當(dāng)所有的貨幣存款都提供相同的預(yù)期收益率時，外匯市場處于均衡狀態(tài)。用相同貨幣衡量的任意兩種貨幣存款的預(yù)期收益率相等的條件，被稱為(chn wi)利率平價條件。 我們可以使用表達式表示美元存款與歐元存款之間的利率平價。該式表示的是以美元計價的兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的差異。當(dāng)R$=R+（E$

10、/-E$/）/E$/ （P323）時，預(yù)期收益率相等。6、貨幣總需求 所謂貨幣總需求，指經(jīng)濟中所有家庭和企業(yè)對貨幣總的需求，即經(jīng)濟中所有的個人貨幣需求之和。匯率超調(diào) 當(dāng)匯率對于貨幣波動的即刻反應(yīng)超過了長期反應(yīng)時，我們稱之為匯率超調(diào)。費雪效應(yīng) 若一國的預(yù)期通貨膨脹率上升，最終會導(dǎo)致該國貨幣存款利率的同比例上升。同樣，預(yù)期通貨膨脹率降低最終會導(dǎo)致利率水平下降。通貨膨脹率與利率之間的這種長期關(guān)系被稱為費雪效應(yīng)。沖銷操作 中央銀行有時會進行數(shù)量相等但方向相反的國外資產(chǎn)和國內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯交易對國內(nèi)貨幣供給的影響。這類政策稱作沖銷性外匯干預(yù)。資本抽逃 基于貶值恐慌的儲備流失常常被稱為資本抽逃，這是

11、由于國際收支賬戶上有關(guān)的借方項目上有私人資本流出。資產(chǎn)完全替代 只有當(dāng)本幣債券與外幣債券的預(yù)期收益一樣時，外匯市場才會均衡。這一假設(shè)通常被稱作資產(chǎn)的完全替代。與資產(chǎn)完全替代相反，如果在均衡時資產(chǎn)的預(yù)期收益率不同，則存在著資產(chǎn)的不完全替代。儲備貨幣第一種固定匯率體系類似于我們一直在研究的體系。在該體系中，某一貨幣被選作儲備貨幣。問答題：1、國民收入賬戶的基本組成部分。國民(gumn)產(chǎn)出和國民收入資本(zbn)折舊和國際轉(zhuǎn)移支付國內(nèi)生產(chǎn)總值開放(kifng)經(jīng)濟的國民收入恒等式為：Y=C+I+G+EX-IM貨幣的職能。作為交換媒介的貨幣（最重要的職能）作為計價單位的貨幣作為價值貯藏的貨幣作為世界

12、貨幣。3、個人貨幣需求。下面三個因素來確定他們對某種資產(chǎn)的需求的：該種資產(chǎn)相對于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益該種資產(chǎn)預(yù)期收益的風(fēng)險該種資產(chǎn)的流動性4、DD曲線的變動？（p407） AA曲線的變動？（P411） GG曲線 （P550） LL曲線 （P551）5、貨幣政策和財政政策的永久性變動的影響？及其造成的結(jié)果？影響：貨幣供給的永久性增加對永久性貨幣供給量增加的調(diào)整永久性財政擴張結(jié)果：會導(dǎo)致未來的預(yù)期匯率的等比例上升會導(dǎo)致所有商品的價格的同等上升如果經(jīng)濟從長期均衡出發(fā)，永久性的財政政策改變不會影響產(chǎn)出；相反，它引起的迅速而持久的匯率上升，正好抵消了財政政策對總需求的直接影響。6、收支平衡危機指的是什么？

13、 對未來貶值的預(yù)期會引起國際收支危機，危機表現(xiàn)為儲備的急劇減少、本國利率水平高于世界利率水平。類似地，對未來本幣升值的預(yù)期將導(dǎo)致本國利率水平低于世界利率水平，同時外匯儲備大幅度增加。7、布雷頓森林體系下的政策選擇分析。保持內(nèi)部平衡：如果P與E長期固定不變，則國內(nèi)的通貨膨脹主要是有經(jīng)濟中總需求的壓力造成的，而不依賴于預(yù)期的通貨膨脹。因而內(nèi)部平衡僅需滿足充分就業(yè)即可，也就是說，使得總需求等于充分就業(yè)水平下的產(chǎn)出Y。內(nèi)部平衡條件可用下式表示：Y=C(Y-T)+I+G+CA(EP/P,Y-T) (P495)保持外部平衡：假設(shè)政府有一個經(jīng)常項目盈余的目標(biāo)值X。外部平衡的目標(biāo)要求政府運用財政政策和匯率變動

14、來保證下面這個等式成立：CA(EP/P,Y-T)=X (P496)支持浮動匯率制的觀點，反對浮動匯率制的觀點。支持：貨幣(hub)政策自主性：如果各國中央銀行不再為固定匯率而被迫干預(yù)貨幣市場，各國政府就能夠運用貨幣政策來達到內(nèi)部平衡和外部平衡。對稱性：在浮動匯率制下，布雷頓森林體系所固有的不對稱性消失了，美國不能夠獨自決定(judng)世界貨幣狀況。匯率具有自動穩(wěn)定器功能：在世界總需求不斷變化的情況(qngkung)下，即使沒有一個有效的貨幣政策，由市場決定的匯率的迅速調(diào)整也能幫助各個國家保持內(nèi)部平衡和外部平衡。反對：紀(jì)律性。導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機行為和貨幣市場的動蕩?；ゲ粎f(xié)調(diào)的經(jīng)濟政策。更大自主權(quán)的錯覺。9、馬斯特里赫特一致性標(biāo)準(zhǔn)。該國的通貨膨脹率在被加入前一年不得比通貨膨脹率最低的三個歐盟成員國的平均值高1.5%以上。該國必須在ERM內(nèi)維持了穩(wěn)定的匯率，沒有主動發(fā)起過貶值。該國的公共部門赤字不得高于GDP的3%（在異常和臨時的情況下除外）。該國的公債必須低于或接近GDP的60%這一參考水平。10、決定何時加入貨幣區(qū)決策：把GG曲線和LL曲線結(jié)合起來。（P555)