2022年投資管理概述

1、 第二篇 資金投放 投資管理是公司理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容之一。投資決策的好壞會(huì)給整個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況造成一系列不可低估的影響。第五章 投資管理概述本章主要對投資的意義、分類、基本原則、投資程序以及投資決策中應(yīng)注意的事項(xiàng)等作簡要的介紹。 一、企業(yè)投資的意義 二、投資的企業(yè)投資的分類 三、企業(yè)投資原則 第一節(jié) 企業(yè)投資的意義、分類原則 一、企業(yè)投資的意義投資是企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富，滿足人類生存和發(fā)展需要的必要前提投資是企業(yè)自身生存和發(fā)展的必要手段投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法二、企業(yè)投資的分類 根據(jù)管理的需要，企業(yè)投資可按不同的標(biāo)準(zhǔn)分為不同的種類。 按投資期限可分為短期投資和長期投資按投資

2、范圍（方向）可分為對內(nèi)投資和對外投資 按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，可分為直接投資和間接投資 按投資的風(fēng)險(xiǎn)程度可分為確定型投資和風(fēng)險(xiǎn)型投資按投資方案間是否相關(guān)，可分為獨(dú)立投資和互斥投資 按對未來的影響程度可分為戰(zhàn)略性投資和戰(zhàn)術(shù)性投資按投資的性質(zhì)可分為生產(chǎn)性投資和金融性資產(chǎn)投資 三、企業(yè)投資原則 企業(yè)投資的根本目的就是獲得收益，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，關(guān)鍵在于企業(yè)能否在風(fēng)云變幻的市場經(jīng)濟(jì)下，抓住有利的時(shí)機(jī)，作出合理的投資決策。為此，企業(yè)在投資時(shí)必須堅(jiān)持以下原則：認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)認(rèn)

3、真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié) 投資決策的過程 投資決策的過程是指投資者為達(dá)到投資目的而采取的一系列行動(dòng)。一般地，投資決策過程可分為：調(diào)查研究、分析預(yù)測、決策、事中控制以及事后評價(jià)五個(gè)階段。一、調(diào)查研究 調(diào)查研究是投資活動(dòng)的開始。調(diào)查研究的主要內(nèi)容是對投資環(huán)境的分析、對市場狀況的考察和對技術(shù)能力的分析。（一）投資環(huán)境分析1、投資環(huán)境分析的意義 投資環(huán)境是指影響企業(yè)投資效果的各種外部因素的總和。投資環(huán)境的好壞直接影響著投資項(xiàng)目的成敗得失。因此，企業(yè)進(jìn)行投資環(huán)境的分析，對及時(shí)、準(zhǔn)確地作出投資決策，提高投資收益具有重要的意義。2、投資環(huán)境的基本內(nèi)容政治環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)

4、政策財(cái)稅政策價(jià)格政策金融政策產(chǎn)業(yè)政策法律環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3、投資環(huán)境分析的基本方法調(diào)查判斷法加權(quán)評分法匯總評分法（二）市場狀況的考察 企業(yè)在進(jìn)行投資決策之前必須對投資項(xiàng)目的市場狀況做深入細(xì)致的考察。 只有對市場狀況有了清楚的了解，才能準(zhǔn)確地估計(jì)擬定中的投資項(xiàng)目的市場潛力和盈利能力，做出正確的投資決策。（三）技術(shù)能力分析 技術(shù)能力分析就是考察擬議中的投資項(xiàng)目在技術(shù)上的可行性和實(shí)用性。二、分析預(yù)測一是對未來產(chǎn)品的生產(chǎn)要素的市場狀況和價(jià)格水平進(jìn)行預(yù)測，為投資的收益和費(fèi)用分析打下基礎(chǔ)；二是對投資的資金需求量進(jìn)行預(yù)測，估計(jì)投資額的大??；三是對投資的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析評估，為下一步的選擇決策提供必要的經(jīng)濟(jì)指

5、標(biāo)。（一）內(nèi)部投資額預(yù)測1、內(nèi)部投資額預(yù)測的構(gòu)成企業(yè)投資項(xiàng)目的投資額主要是由投資前準(zhǔn)備費(fèi)用、設(shè)備購置費(fèi)用、設(shè)備安裝費(fèi)用、建筑工程費(fèi)、營運(yùn)資金的墊支以及不可預(yù)見費(fèi)等構(gòu)成。2、投資額預(yù)測的基本方法（1）逐項(xiàng)測算法，是對構(gòu)成項(xiàng)目投資額的各項(xiàng)內(nèi)容逐項(xiàng)進(jìn)行測算，然后進(jìn)行匯總來預(yù)測投資額的一種方法。（2）指數(shù)估算法，是根據(jù)從實(shí)踐總結(jié)出來的項(xiàng)目投資和生產(chǎn)規(guī)模間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系，利用已知的同系列或同類型產(chǎn)品的投資指標(biāo)來估算項(xiàng)目投資額的一種方法。其公式為： Y2= Y1(X2X1)n 式中，Y2擬建項(xiàng)目投資額，Y1類似項(xiàng)目投資額，X2擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力，X1類似項(xiàng)目生產(chǎn)能力，n生產(chǎn)能力指數(shù)。（二）對外投資額的預(yù)測1、對

6、外聯(lián)營投資額的預(yù)測 對外聯(lián)營投資又稱對外直接投資額，是指企業(yè)直接把現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等投向其他企業(yè)或與其他企業(yè)共同投資興建新企業(yè)。 其公式為：本企業(yè)投資額擬新建企業(yè)投資總額本企業(yè)投資占總投資額的比重2、對外證券投資額的預(yù)測 證券市場價(jià)格的不斷變化使得證券投資額的預(yù)測較難?，F(xiàn)根據(jù)證券投資的目的分為兩種情況加以說明：（1）為控制一企業(yè)所需要的投資額的預(yù)測。 Y=MPh 式中，Y為控制一個(gè)企業(yè)所需投資額，M被控制公司發(fā)行在外的總股數(shù)，P在收購時(shí)股票的平均價(jià)格，h為實(shí)現(xiàn)控制目的所需最低股權(quán)比例（2）為獲取收益的目的而進(jìn)行證券投資額的預(yù)測。其公式為： 式中，Y證券投資額，Wi第i種證券的投資數(shù)量，

7、 Pi第i種證券的價(jià)格。三、選擇決策 選擇決策階段是通過對上一階段提出的各項(xiàng)方案進(jìn)行比較，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及決策者對未來形勢的期望和判斷對投資方案進(jìn)行選擇。四、事中監(jiān)督 事中監(jiān)督是指在投資項(xiàng)目興建過程中的監(jiān)督和檢查工作，以確保工程的正常進(jìn)展和費(fèi)用的合理費(fèi)用，避免工期的延誤的費(fèi)用的浪費(fèi)。五、事后評估 投資項(xiàng)目完工并投入運(yùn)行后并不意味著投資過程的完結(jié)。投資者還需要對項(xiàng)目的運(yùn)行狀況和運(yùn)行效果進(jìn)行分析評價(jià)，與預(yù)期的要求進(jìn)行比較，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。 第三節(jié) 投資決策中需要注意的幾個(gè)問題 一、對內(nèi)投資與對外投資二、專業(yè)化發(fā)展與多角化經(jīng)營三、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營四、投資項(xiàng)目的審批五、經(jīng)營計(jì)劃中價(jià)

8、值創(chuàng)造的來源 一、對內(nèi)投資與對外投資 對內(nèi)投資與對外投資是企業(yè)投資活動(dòng)兩種基本類型。 對生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)來講，對內(nèi)投資應(yīng)是企業(yè)投資的重點(diǎn)和基本方向。在對外投資中，聯(lián)營投資和以控股或介入被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為目的的投資應(yīng)占主要地位。二、專業(yè)化發(fā)展與多角化經(jīng)營企業(yè)投資是以專業(yè)化發(fā)展為主，還是以多角化經(jīng)營為主，是企業(yè)決策者必須考慮的問題。實(shí)行專業(yè)化發(fā)展為主，在專業(yè)化發(fā)展的基礎(chǔ)上適當(dāng)進(jìn)行多角化經(jīng)營的投資戰(zhàn)略。三、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營是資本所有者以在既定風(fēng)險(xiǎn)水平上實(shí)現(xiàn)投資期望收益最大化為目的，將資本投資于有關(guān)項(xiàng)目或企業(yè)的活動(dòng)。資產(chǎn)經(jīng)營是以企業(yè)價(jià)值最大化為目的，對具體的資產(chǎn)進(jìn)行管理、配置和運(yùn)用的活

9、動(dòng)。四、投資項(xiàng)目的審批人員監(jiān)察引而不發(fā)戰(zhàn)略引導(dǎo)權(quán)力下放建立激勵(lì)與約束機(jī)制五、經(jīng)營計(jì)劃中價(jià)值創(chuàng)造的來源注意市場價(jià)值尋找自身的競爭優(yōu)勢，預(yù)測超額收益小結(jié) 1、投資就是企業(yè)將擁有一定量的資金投放到一定對象上，以獲取未來收益或達(dá)到其他目的的一種經(jīng)濟(jì)行為。投資管理就是對投資活動(dòng)進(jìn)行管理，以獲取最大效益，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)投資效果的好壞直接關(guān)系著企業(yè)的生存和發(fā)展。為此，企業(yè)在投資時(shí)必須堅(jiān)持以下原則：（1）認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)；（2）建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析；（3）及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)；（4）認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制

10、企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。 2、根據(jù)管理的需要，企業(yè)投資有不同的分類：（1）按投資期限可分為短期投資和長期投資；（2）按投資范圍（方向）可分為對內(nèi)投資和對外投資；（3）按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，可分為直接投資和間接投資；（4）按投資的風(fēng)險(xiǎn)程度可分為確定型投資和風(fēng)險(xiǎn)型投資；（5）按投資方案間是否相關(guān)，可分為獨(dú)立投資和互斥投資；（6）按對未來的影響程度可分為戰(zhàn)略性投資和戰(zhàn)術(shù)性投資；（7）按投資的性質(zhì)可分為生產(chǎn)性投資和金融性資產(chǎn)投資；此外，投資可按投資主體分為個(gè)人投資、企業(yè)投資、政府投資和外商投資；也可按投資的效果分為有效投資和無效投資等等。不同類型的投資有不同的特征，因而，在進(jìn)行投資管理時(shí)，應(yīng)針對不同的投

11、資類型采用不同的管理方法。 3、投資決策的過程是指投資者為達(dá)到投資目的而采取的一系列行動(dòng)。一般地，投資決策過程可分為：（1）調(diào)查研究，是投資決策活動(dòng)的開始，其主要內(nèi)容是對投資環(huán)境的分析、對市場狀況的考察和對技術(shù)能力的分析。（2）分析預(yù)測，是企業(yè)對調(diào)查研究所得到的大量數(shù)據(jù)資料進(jìn)行加工整理，對未來的各種情況做出假設(shè)，制定各種投資方案，并對它們做出必要分析的過程。其主要工作包括：對未來產(chǎn)品的生產(chǎn)要素的市場狀況和價(jià)格水平進(jìn)行預(yù)測，為投資的收益和費(fèi)用分析打下基礎(chǔ)；對投資的資金需求量進(jìn)行預(yù)測，估計(jì)投資額的大?。粚ν顿Y的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析評估，為投資決策提供必要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（3）優(yōu)選決策階段是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及決策者對未來形勢的期望和判斷對投資方案進(jìn)行優(yōu)選。（4）事中控制是指在投資項(xiàng)目興建過程中的監(jiān)督和檢查工作，以確保工程的正常進(jìn)展和費(fèi)用的合理費(fèi)用，避免工期的延誤的費(fèi)用的浪費(fèi)。（5）事后評價(jià)，是投資者對投資項(xiàng)目的運(yùn)行狀況和運(yùn)行效果進(jìn)行分析評價(jià)，與預(yù)期的要求進(jìn)行比較，總結(jié)