高科技企業(yè)(集團)財務管理特性-以IT領域為例培訓教學

1、高科技企業(yè)(集團)財務管理特性 以IT領域為例 XXX目 錄高科技企業(yè)概念及特點高科技企業(yè)集團的特點及其運行模式高科技企業(yè)(集團)財務管理特性高科技企業(yè)概念高科技：對人類社會的發(fā)展和進步具有重大影響的前沿科學技術，高科技不是一個單項技術，而是科學、技術、工程最前沿的新技術群高新技術產(chǎn)品：采用了復雜前沿技術；較快的速率更新?lián)Q代；創(chuàng)造新的市場高科技企業(yè)概念高新技術產(chǎn)業(yè)（OECD）：是一個動態(tài)和靜態(tài)的概念是指知識技術人才密集度高、發(fā)展速度快，具有高附加值和高效益，并具有一定市場規(guī)模和對相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大波及效果等特征的產(chǎn)業(yè)。OECD界定的四大產(chǎn)業(yè)：航空航天、計算機及辦公設備、醫(yī)藥、電子及通訊設備；美國

2、還包括軟件及網(wǎng)絡服務業(yè)，我國還包括儀器儀表業(yè)。最新的細分化：新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保。高科技企業(yè)特點技術先進性研發(fā)投入高風險性高成長性高收益性高資本密集其他特點從財務的角度看高科技企業(yè)特點高科技企業(yè)特點掌握或使用前沿技術先進性和首創(chuàng)性擁有創(chuàng)新能力：創(chuàng)新的三種模式具有時效性：先進性本身的特質(zhì)要求，60年一輪回？技術革命是人類社會進步的主要推動力技術先進性高科技企業(yè)特點系統(tǒng)性的研發(fā)投入基礎研究、產(chǎn)品開發(fā)、知識產(chǎn)權維護及保護引進配套技術、設備、人才持續(xù)的研發(fā)投入保持技術的先進性的必然要求研發(fā)投入高研發(fā)投入是風險投資的主要組成部分高科技企業(yè)特點風險投資的成功比例20%（新團隊、新技術、新市場、新模式）

3、新技術技術的雙重性：市場屬性必不可少新工藝新產(chǎn)品新市場0.99*0.99*0.99*.？風險性高高科技企業(yè)特點新技術、新市場廣闊的藍海高技術、低成本巨大的競爭優(yōu)勢新興產(chǎn)業(yè)帶動產(chǎn)業(yè)升級企業(yè)快速成長的主要動力之一Google Microsoft 華為（高成長,但尚不能界定為成功）成長性高成功的技術革命會帶來企業(yè)爆炸式增長高科技企業(yè)特點成功的高科技企業(yè)具有較高的投資回報率 典型：google，平均超過1000倍的回報率美國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，高科技行業(yè)上市公司的回報率超出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資回報率正確理解社會資本平均回報率資本的逐利特性是科技進步的推動力之一收益性高高科技企業(yè)特點高科技已成為重資本的行業(yè) 1：

4、10：100？1：20：300？人力資本成本知識產(chǎn)權保護創(chuàng)新成本越來越高（環(huán)保、人文、法律等）高科技企業(yè)是用錢堆起來的資本密集高科技企業(yè)特點成長的階段性明顯研發(fā)的溢出效應明顯資本回報的多樣性對社會貢獻大其他特點高科技企業(yè)特點成長的階段性明顯研發(fā)的溢出效應明顯資本回報的多樣性對社會貢獻大其他特點高科技企業(yè)如何實現(xiàn)“基業(yè)常青”初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期企業(yè)成長與行業(yè)成長相適應懂得收獲比懂得創(chuàng)業(yè)更重要有夕陽技術，沒有夕陽企業(yè)高科技企業(yè)特點成長的階段性明顯研發(fā)的溢出效應明顯資本回報的多樣性對社會貢獻大其他特點任何企業(yè)不可能獨享創(chuàng)新收益人才流動知識產(chǎn)權保護社會進步的需要高科技企業(yè)特點成長的階段性明顯

5、研發(fā)的溢出效應明顯資本回報的多樣性對社會貢獻大其他特點沒有發(fā)達的資本市場不可能有發(fā)達的高科技企業(yè)資本市場多層次資本市場，新財富觀盈利回報傳統(tǒng)回報模式產(chǎn)業(yè)資本、金融資本的不同運營模式和回報要求高科技企業(yè)特點成長的階段性明顯研發(fā)的溢出效應明顯資本回報的多樣性對社會貢獻大其他特點人類的生理特征能否適應日新月異的科技進步？社會進步的主要推動力之一科技改變生活企業(yè)是創(chuàng)新的主力軍高科技企業(yè)特點疑惑：社會進步需要持續(xù)技術創(chuàng)新，企業(yè)保持競爭力需要持續(xù)技術創(chuàng)新，如何把握創(chuàng)新節(jié)奏、實現(xiàn)創(chuàng)新價值、進入良性創(chuàng)新循環(huán)是高科技企業(yè)的一大課題自我革命？持續(xù)投入？如何回報？ 最要命的口號：沒有最好 只有更好高科技企業(yè)特點國家

6、高新技術企業(yè)認定標準 在國家重點支持的高新技術領域內(nèi)，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權，并以此為基礎開展經(jīng)營活動，在中國大陸注冊一年以上的企業(yè)國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020） 以企業(yè)為主體的創(chuàng)新體系建設，十六個國家重大專項七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè) 高科技企業(yè)是建設創(chuàng)新型國家的主力軍目 錄高科技企業(yè)概念及特點高科技企業(yè)集團的特點及其運行模式高科技企業(yè)(集團)財務管理特性高科技企業(yè)集團特點從技術群到產(chǎn)業(yè)群以核心技術為核心競爭力是必不可缺少的因素不是相關產(chǎn)業(yè)的簡單疊加，而是按照一定規(guī)則

7、的產(chǎn)業(yè)組合同心圓戰(zhàn)略相關多元戰(zhàn)略集團內(nèi)的企業(yè)并不要求都是高科技產(chǎn)業(yè)為高科技的主體產(chǎn)業(yè)服務的相關產(chǎn)業(yè)不一定是高科技，如投資基金、金融服務平臺等風險組合管理技術組合產(chǎn)品組合產(chǎn)業(yè)組合：圍繞價值鏈或產(chǎn)業(yè)鏈的組合市場組合：技術市場、商品市場、資本市場集團內(nèi)部消除特殊風險 集合競爭優(yōu)勢高科技企業(yè)集團特點成功的高科技企業(yè)集團IBM的百年成功史 家族企業(yè)跨國公司全球整合企業(yè) 技術技術+管理服務提供整體解決方案 日常應用智慧地球全球最具影響力的綜合性企業(yè)集團具有無處不在的高科技影子高科技企業(yè)集團特點成功的高科技企業(yè)集團微軟及Google的傳奇 微軟：改變?nèi)嗣裆畹闹卮罂萍?GOOGLE：商業(yè)模式與先進技術同等重

8、要 新的高科技領域：軟件及網(wǎng)絡服務高科技企業(yè)集團特點成功的高科技企業(yè)集團真正的高科技企業(yè)英特爾 摩爾定律的神奇作用行業(yè)革命 依靠技術優(yōu)勢形成獨霸優(yōu)勢-全球挑戰(zhàn)對象，一切皆可把握 產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的完美結合-Intel Capital是Intel核心競爭力的一部分英特爾推動了人類進步高科技企業(yè)集團特點成功的高科技企業(yè)集團新型成功者Apple 自身的技術創(chuàng)新能力 創(chuàng)新的商業(yè)模式 高端整合能力 成功的轉(zhuǎn)型者品牌與技術、時尚與技術的完美結合高科技企業(yè)集團特點成功的高科技企業(yè)集團民族的高科技企業(yè)：大唐、聯(lián)想、華為 華為：相關多元化戰(zhàn)略的成功實施者 華為的資本運作多為產(chǎn)業(yè)出售，資本所得超過中興通訊的公開

9、募集資金被許多國外媒體評價為最成功的中國高科技企業(yè)高科技企業(yè)集團特點聯(lián)想還是高科技企業(yè)嗎？ 聯(lián)想集團接手IBM終端事業(yè)部，以集成業(yè)務為主的神州數(shù)碼，大舉涉足投資界、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè).聯(lián)想直投 高科技企業(yè)集團的運行模式大唐電信集團國務院國資委管理的一家高科技企業(yè)集團TD-SCDMA3G國際標準的提出者，核心知識產(chǎn)權的擁有者和產(chǎn)業(yè)主導者。將繼續(xù)主導未來4G產(chǎn)業(yè)發(fā)展全球知識產(chǎn)權500強企業(yè)，中央企業(yè)專利前三名總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模在中央企業(yè)排前70名高科技企業(yè)集團特點大唐的主體產(chǎn)業(yè)板塊無線移動通信集成電路設計與制造 特種通信高科技企業(yè)集團特點大唐的金融服務板塊 大唐高新創(chuàng)投公司大唐投資管理公司大唐電信財務公司“

10、革命尚未成功，同志仍需努力” 高科技企業(yè)集團的運行模式自然成長孵化、培育、自然成長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體現(xiàn)最為明顯，市場有限的高科技企業(yè)偶有體現(xiàn)，特別是高尖端技術領域關鍵點：市場競爭是否能容忍企業(yè)慢慢長大技術革命帶來的突破性增長高科技企業(yè)的普遍特點符合人們的普遍預期技術的市場性起決定作用英特爾是典型代表并購重組高科技領域的并購重組比傳統(tǒng)領域更加活躍多重目的、多種方式的并購重組并購重組是企業(yè)集團保持核心競爭力的有效手段之一最成功的并購重組者：IBM、思科目 錄高科技企業(yè)概念及特點高科技企業(yè)集團的特點及其運行模式高科技企業(yè)財務管理特性高科技企業(yè)財務管理特性會計特性財務特性資產(chǎn)管理特性投融資管理特性價值管理特性

11、會計特性會計準則的適用性：貨幣計量、歷史成本、有形資產(chǎn).對三張表的評價：不同階段其意義不同挑戰(zhàn)：資產(chǎn)是否全面？計價是否準確？文件與真實如何選擇？人力等無形資產(chǎn)如何處理？表內(nèi)資產(chǎn)與表外資產(chǎn)同等重要不迷信會計數(shù)據(jù)財務特性資源配置特性成本管理特性財務成果特性財務特性資源配置特性傳統(tǒng)配置：土地+勞動力+資本高科技企業(yè)特性：人力資本+貨幣資本，人與資本的關系發(fā)生了變化公司治理特性：樹蔭下的人資源配置機制：以人為本，傳統(tǒng)的體制機制遇到挑戰(zhàn)，企業(yè)文化更重要全方位的資源配置財務特性成本管理特性傳統(tǒng)的成本管理方法依然有效，但已不能滿足高科技企業(yè)的成本管理全部需要全方位的成本管理直接影響公司的競爭策略市場需求立項

12、技術標準功能實現(xiàn)產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)制造市場推廣銷售售后維修研究成本開發(fā)成本產(chǎn)品設計易產(chǎn)生質(zhì)量問題導致的損失成本易沉淀為沉沒成本銷售成本制造成本經(jīng)營活動顯性成本隱性成本新的市場尋求服務成本高科技產(chǎn)品成本形成過程圖示財務特性目標 產(chǎn)品成本BOM成本生產(chǎn)費用實際 產(chǎn)品成本研發(fā)設計采購生產(chǎn)市場調(diào)研質(zhì)量成本售后維修倉儲高科技產(chǎn)品成本構成圖示財務特性 構建基于生命周期的成本管理體系財務特性財務特性研發(fā)管理成本管理的關鍵點技術路徑管理技術的可持續(xù)發(fā)展及穩(wěn)步演進產(chǎn)品路標管理根據(jù)技術進展及市場情況，有計劃地推出具體產(chǎn)品產(chǎn)品功能定義技術的具體應用設計產(chǎn)品設計管理技術及經(jīng)濟的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)研發(fā)是高科技企業(yè)成本管理的最重要環(huán)節(jié)，

13、成本管理理念及投入產(chǎn)出概念須滲透到每個細節(jié)聯(lián)發(fā)科（MTK）的啟示科技驅(qū)動型成本管理新技術和新產(chǎn)品是降低成本的主要動力瞻前顧后的全面成本管理高科技，低成本全成本管理：過程前移，技術的前瞻性研究摩爾定律的啟示集成電路行業(yè)的實踐摩爾定律不僅僅是技術規(guī)律，也是經(jīng)濟規(guī)律財務特性財務特性財務成果特性經(jīng)營成果的多樣性與財務成果的統(tǒng)一性；經(jīng)營成果的不確定性；更多角度的衡量及評價企業(yè)經(jīng)營成果：研發(fā)成果 、知識產(chǎn)權、 EBITA、EVA、利潤；適應企業(yè)不同成長階段的個性化衡量指標。 資產(chǎn)管理特性更廣泛的資產(chǎn)概念：我有哪些資產(chǎn)？關注及管好有價值的資產(chǎn)正確評價表內(nèi)資產(chǎn)：存貨計價、資產(chǎn)評估正確估價公司資產(chǎn)：有形資產(chǎn)、無

14、形資產(chǎn)“任何花銷皆為投資”的理念有助于高科技企業(yè)的資產(chǎn)管理融資特性債權融資還是股權融資必須有一定的起始資金：不管是你的還是別人的，否則極易半途而廢股權優(yōu)先：成長階段是決定融資方式的重要因素之一，而非單一的財務狀況因素高科技企業(yè)必須學會傍大款不要怕別人摘桃子，只要桃子是隨行就市買賣的 天使投資和風險投資的樂園融資特性債務融資適合的金融產(chǎn)品少：拿什么東西抵押給你信息不對稱問題會嚴重制約債務融資還款資金來源：未來的市場預期很關鍵股東方的資信很關鍵：如何提高我的評級不是什么錢都可以用宜長期戒短期，初創(chuàng)階段，短期借款只能用于救命成熟期之前，借款期限比成本更重要融資特性股權融資股權融資伴隨著高科技企業(yè)的成

15、長原創(chuàng)股東的選擇：獨享收益還是分散風險 資本充足是否還要引進其他投資者 VC投出的不只是錢，資本支持與管理改進 企業(yè)不能只引進錢，否則就“賣便宜了”引資中的合同條款與估值一樣重要融資特性股權融資資本市場是否健全及是否活躍影響高科技企業(yè)股權融資 中美資本市場的差異： 納斯達克與創(chuàng)業(yè)板、中小板及即將開市的三板市場 多層次資本市場 適合的監(jiān)管制度 投資者的成熟度 市場的力量融資特性股權融資上市選擇：是否上市？何時上市？在那兒上市？獨立上市或被上市公司兼并是多數(shù)高科技企業(yè)的優(yōu)先選擇：價值實現(xiàn)？一夜暴富？夢想成真？為企業(yè)發(fā)展對接資本源泉企業(yè)上市的基本原則：瓜熟蒂落 自然而然價值管理特性企業(yè)價值與報表數(shù)據(jù)

16、會有嚴重差異財務成果的多樣性 初創(chuàng)期的報表數(shù)據(jù)虧損是正?，F(xiàn)象，并不意味著企業(yè)不值錢，成熟期的高利潤并不意味著企業(yè)更值錢跳出會計數(shù)據(jù)看企業(yè)價值管理特性企業(yè)價值衡量的多樣性：不僅僅靠現(xiàn)金流預期和貝塔值等量化數(shù)據(jù)決定 同一時點對不同的股東或投資者企業(yè)價值差異大 并購價值定價的難點：協(xié)同效應 典型案例：顛覆性技術的價值交易價格的基礎：價值還是使用價值？價值管理特性影響企業(yè)價值的其他因素面向產(chǎn)品市場的企業(yè)價值：現(xiàn)金流是基礎面向資本市場的企業(yè)價值：定價更復雜經(jīng)營產(chǎn)品還是經(jīng)營產(chǎn)業(yè)？做同樣的事情客戶不一樣自然企業(yè)價值就可能不一樣商業(yè)模式或盈利模式對企業(yè)價值有重大影響價值管理特性要特別重視企業(yè)價值管理財務負責人

17、要有更全面的視野 會計報表很片面 只用會計利潤或其他指標考核不公平必須要定期對各企業(yè)或業(yè)務板塊作估值 多角度、個性化，注意數(shù)據(jù)積累 估值分析比傳統(tǒng)的財務分析更全面企業(yè)估值是個難點但必須勇于面對價值管理特性企業(yè)價值實現(xiàn)及投資回報傳統(tǒng)方式同樣有效：分紅、資本市場變現(xiàn)或其他資本運作方式 高科技企業(yè)也不能只做夢幻中的美女讓企業(yè)更有價值 時效性更強技術的更新?lián)Q代頻率更快 資本運作要有度，且有前瞻性學習IBM好榜樣要有更合時宜的財富觀不是把企業(yè)都變成了現(xiàn)金才叫價值實現(xiàn)，或得到了投資回報 高科技企業(yè)集團財務管理工作基本原則尊重企業(yè)財務管理一般規(guī)律，體現(xiàn)高科技企業(yè)集團運行特點，助推高科技企業(yè)快速健康成長。以科學發(fā)展觀指導財務管理工作 高科技企業(yè)集團財務管理工作 資本結構與經(jīng)營風險的匹配