證券市場概述(ppt-75頁)課件

1、 2.1 證券市場概述 2.2 證券市場參與者 2.3 股票價格指數(shù) 2.4 證券交易程序 2.5 證券交易方式 第2章 證券市場證券市場的特征證券市場分類與結(jié)構(gòu)證券市場的功能2.1 證券市場概述證券市場的特征 是價值、財產(chǎn)權(quán)利和風險直接交換的場所證券市場分類與結(jié)構(gòu)縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系： 發(fā)行市場和交易市場橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系： 股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場證券市場的基本功能融資 定價 資本配置 信息傳遞為投資者提供投資對象 為資金需求者籌集資金 證券價格是證券供求雙方共同作用的結(jié)果證券價格引導資本的流動，實現(xiàn)資本合理配置 資本市場價格、資金流動、市場供求等信息 政治、經(jīng)濟和社會的信息 證券發(fā)行者

2、證券投資者證券市場中介機構(gòu)自律性組織證券監(jiān)管機構(gòu)2.2 證券市場參與者證 券 發(fā) 行 者企業(yè)政府機構(gòu)金融機構(gòu)證券發(fā)行的主體對長期資本的需求 發(fā)行公債 以發(fā)行金融債券的方式募集資金以發(fā)行股票方式募集資本證券投資者 機構(gòu)投資者政府機構(gòu)企業(yè)事業(yè)金融機構(gòu)QFII證券投資者 個人投資者政策手段：公開市場操作調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控 投資參股、控股某上市公司證券經(jīng)營機構(gòu)和證券中介機構(gòu)銀行、保險公司 基金機構(gòu)合格境外機構(gòu)投資者 證券市場中介機構(gòu) 證券公司證券服務(wù)機構(gòu)證券承銷、經(jīng)紀、自營、投資咨詢以及購并、受托資產(chǎn)管理和基金管理等 登記結(jié)算公司、投資咨詢公司、師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)和證券信用評級機構(gòu)等 自

3、律 性 組 織 證券交易所證券交易所的概念證券交易所的組織形式證券交易所的功能證券交易所的運行系統(tǒng)協(xié)會 是依據(jù)規(guī)定條件設(shè)立的，不以營利為目的的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律、法規(guī)、政策規(guī)定的職責，實行自律性管理的法人 證券交易所的概念證券交易所的組織形式公司制 以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團體會員制 上海證券交易所和深圳證券交易所 由會員大會、理事會、監(jiān)事會、總經(jīng)理及其他部門組成 由會員自愿組成的、不以營利為目的的社會法人團體 證券交易所的功能對整個證券市場進行一線監(jiān)控為交易雙方提供了一個完備、公開的交易場所形成較為合理的價格引導社會資金的合理流動和

4、資源的合理配置及時傳遞上市公司狀況、隨時公布市場行情信息證券交易所的運行系統(tǒng)交易系統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng)信息系統(tǒng)檢查系統(tǒng)有形席位屬于一種場內(nèi)報盤 無形席位是屬于一種場外報盤 指對證券交易進行結(jié)算、交收和過戶的系統(tǒng) 負責證券交易所對市場進行實時監(jiān)控的職責行情監(jiān)控、交易監(jiān)控、證券監(jiān)控、資金監(jiān)控對每日證券交易的行情信息和市場信息進行實時發(fā)布 自 律 性 組 織 證券業(yè)協(xié)會協(xié)助證券監(jiān)管機構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律維護會員的合法權(quán)益，為會員提供信息服務(wù)制定規(guī)則 培訓 證 券 監(jiān) 管 機 構(gòu)負責行業(yè)性法規(guī)的起草負責監(jiān)督有關(guān)法律法規(guī)的執(zhí)行負責保護投資者的合法權(quán)益對相關(guān)機構(gòu)的行為實施全面監(jiān)管 股票價格指數(shù)國際主要的股票價格指

5、數(shù)我國主要的股票價格指數(shù)2.3 股票價格指數(shù)股票價格平均數(shù)股票價格指數(shù)的編制步驟股票價格平均數(shù)簡單算術(shù)股價指數(shù)加權(quán)股價平均數(shù)簡單算術(shù)股價平均數(shù)：平均股價：各樣本股收盤價n ：樣本股票種數(shù)缺陷：股本變化時失去真實性、連續(xù)性和可比性加權(quán)股價平均數(shù):表示樣本股的發(fā)行量或成交量 將各樣本股票的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)選擇樣本股 選定某基期 計算計算期平均股價 指數(shù)化 股票價格指數(shù)的編制步驟市價總值的代表性 股票價格變動趨勢 選擇有代表性的日期為基期選定一種方法計算這一天的樣本股平均價格并做必要的修正 將基期平均股價定為某一常數(shù)并據(jù)此計算計算期股價的指數(shù)值道瓊斯股票價格指數(shù)倫敦金融時報股票價格指數(shù)日經(jīng)22

6、5股價指數(shù)國外主要的證券價格指數(shù)基期：1928年10月1日 基期指數(shù)：200 包括五組指標：工業(yè)股價平均數(shù)運輸業(yè)股價平均數(shù)公用事業(yè)股價平均數(shù)股價綜合平均數(shù)公正市價指數(shù)1884年6月3日 查爾斯亨利道愛德華瓊斯 編制道瓊斯股票價格指數(shù)倫敦金融時報股票價格指數(shù)金融時報工業(yè)股指數(shù) 基期：1935年7月 基數(shù)：100100種股票交易指數(shù) 基期：1984年1月3日 基數(shù)：1000綜合精算股票指數(shù) 基期：1962年4月10日 基數(shù)：100日經(jīng)225股價指數(shù)東證修正平均股價：1950年9月開始編制日經(jīng)225種股價指數(shù) 基數(shù)：176.21日元（1950年）日經(jīng)500種股價指數(shù) 1982年1月4日起開始編制NA

7、SDAQ指數(shù) 以在NASDAQ市場上市的、所有本國和外國的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計算的 1971年2月5日啟用，基準點為100點 NASDAQ市場設(shè)立了13種指數(shù) 上證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù)上證成分股指數(shù)上證50指數(shù) 深圳成分股指數(shù)深證100指數(shù) 滬深300指數(shù)我國主要的證券價格指數(shù)上證綜合指數(shù) 基期：1990年12月19日 基期值：100 以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算股權(quán)結(jié)構(gòu)變化時需修正：深圳綜合指數(shù) 深證綜合指數(shù)、深證A股指數(shù)和B股指數(shù) 綜合和A股基期：1991年4月3日 基期指數(shù)：100B股基期：1992年2月28日樣本：全部A股、全部B股上證成分股指數(shù) 上證180指數(shù) 選股標準：

8、規(guī)模、流動性、行業(yè)代表性 對原上證30指數(shù)進行調(diào)整和更名產(chǎn)生 發(fā)布：2002年7月1日起正式發(fā)布 基點：3299.05 上證50指數(shù) 基期：2003年12月31日 基期指數(shù)：1000點深圳成分股指數(shù)基期：1994年7月20日 基期指數(shù)：1000點 選出40家有代表性的上市公司作為成分股，以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采取加權(quán)平均法編制而成 深證100指數(shù) 基期：2002年12月31日 基期指數(shù)：1000點 主要考察A股上市公司流通市值和成交金額兩項指標 滬 深 300深：121 滬：179深證100 92%=92上證180 78.3%=141 滬深300 上證180 深證100 滬深300指數(shù)成

9、份股總市值約占滬深兩市總市值的82%成份股總交易量占A股總成交量的46.5%成份股創(chuàng)造了上市公司全部凈利潤近90%基期：2004年12月31日 基期指數(shù)：1000點 開 戶委 托 競 價 成 交結(jié) 算登記過戶2.4 證券交易程序開立證券賬戶 開立資金賬戶開 立 賬 戶1.證券賬戶的種類2.開立賬戶的基本原則3.開立賬戶的要求開立證券賬戶證券賬戶的種類股票賬戶債券賬戶基金賬戶通用型 買賣股票，債券和基金及其他上市證券 專用型 只能用于買賣上市債券 專用型 只能用于買賣上市基金 開立賬戶的基本原則合法性 證券管理機關(guān)工作人員 證券交易所管理人員 證券業(yè)從業(yè)人員 因違反證券法規(guī)，被認定為市場禁入者且

10、期限未滿者真實性投資者所提供的資料必須真實有效 下列人員不得開戶： 開立賬戶的要求自然人法 人境外投資者本人有效的身份證件 基本信息 B股：先開立資金賬戶，再開立證券賬戶 證券公司和基金管理公司開戶：“證券經(jīng)營機構(gòu)營業(yè)許可證”證券賬戶自律管理承諾書 有效的法人注冊登記證明 個人投資者 機構(gòu)投資者 提供資料開立資金賬戶提交本人身份證和證券賬戶卡 B股： 外幣現(xiàn)鈔存款不允許使用外幣現(xiàn)鈔 開立資金賬戶的要求資 金 與 賬 戶證券營業(yè)部自辦資金存取 委托銀行代理資金存取銀證聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)賬存取 證券公司管交易商業(yè)銀行管資金登記公司管證券 資 金 存 取 的 三 種 方 式 資 金 的 第 三 方 存 管 委托

11、形式委托指令委托方式委托的執(zhí)行委托雙方的責任委 托委 托 形 式柜臺委托非柜臺委托電話委托 傳真和函電委托自助終端委托 網(wǎng)上委托委托人親自到證券營業(yè)部交易柜臺表達委托意向委 托 指 令（1）證券帳號 （6）時間（2）日期 （7）有效期（3）證券品種 （8）簽名（4）數(shù)量 （9）委托買賣的方向（5）價格 （10）其他內(nèi)容委 托 方 式市價委托指令限價委托指令停止損失委托指令停止損失限價委托指令要求按當時的市場價格買賣按限定的價格買賣證券停止損失買入 賣出證券市場價格達到或突破停止損失價格限價指令便開始生效 委 托 的 執(zhí) 行證券經(jīng)紀商收到投資者的委托后經(jīng)審查符合要求后才能接受委托柜臺電腦終端錄入

12、委托電話自動委托自助終端委托和網(wǎng)上委托委 托 雙 方 的 責 任證券經(jīng)紀商在委托有效期內(nèi)按指令要求買賣有價證券，不得以任何方式損害委托人的利益委托人委托指令一旦發(fā)出執(zhí)行，在有效期內(nèi)不管證券行情如何變化，委托人必須履行交割清算的責任競 價 成 交價格優(yōu)先 時間優(yōu)先市價優(yōu)先數(shù)量優(yōu)先 競 價 機 制 競 價 方 式開盤：集合競價 交易：連續(xù)競價客戶優(yōu)先 集合競價確定成交價的原則 在有效價格范圍內(nèi)選取使所有有效委托產(chǎn)生最大成交量的價位 進行集中撮合處理 連續(xù)競價時成交價格的確定原則 最高買入價與最低賣出價價位相同，以該價格為成交價 買入價格高于即時的最低賣出價格時，以即時的最低賣出價格為成交價 賣出價

13、格低于即時的最高買入價格時，以即時的最高買入價格為成交價 1、結(jié)算的原則2、結(jié)算模式3、交收清算辦法4、交收的種類結(jié) 算凈額清算 錢貨兩訖 結(jié)算的原則 在一個清算期內(nèi)，對每個證券公司價款的清算只計其各筆應收應付款項相抵后的凈額；對證券的清算只計每一種證券應收應付相抵后的凈額 在辦理資金交收的同時完成證券的交割 結(jié) 算 模 式 中國證券登記結(jié)算 有限責任公司 證券公司證券公司證券公司以證券登記結(jié)算公司為對手辦理結(jié)算業(yè)務(wù) 法人結(jié)算模式：由證券公司以法人名義在登記結(jié)算公司開立資金清算交收賬戶交收清算辦法實物交收 動款不動賬 自動交收清算 證券經(jīng)紀商賣方交出全部證券買方交出全部價款證券交易通過庫存分戶

14、賬的劃轉(zhuǎn)解決買賣雙方憑股票賬戶和資金賬戶進行交易會計日交收 交 收 種 類 滾動交收 指一個時期發(fā)生的所有交易在交易所規(guī)定日期交收 指所有交易的交收安排于交易日后固定天數(shù)內(nèi)完成 T0日 T40日A股：T+1 B股：T+3 登 記 過 戶證 券 登 記股權(quán)與債權(quán)過戶證 券 登 記托管登記發(fā)行登記過戶登記原有的少量實物證券經(jīng)過托管后進行登記結(jié)算機構(gòu)對投資者認購的新發(fā)行證券進行登記當證券所有權(quán)從一個證券賬戶名下轉(zhuǎn)移到另一個證券賬戶名下時進行的登記股權(quán)與債權(quán)過戶交易性過戶非交易性過戶使股權(quán)從出讓人轉(zhuǎn)移到受讓人 指符合法律規(guī)定的因繼承、贈與等原因而發(fā)生的證券的股權(quán)的變更 現(xiàn) 貨 交 易信 用 交 易 期

15、 貨 交 易期 權(quán) 交 易2.5 證券交易方式 現(xiàn) 貨 交 易 特 征局限性實現(xiàn)證券的實物轉(zhuǎn)移 賣方向買方轉(zhuǎn)移證券，買方支付現(xiàn)款交易者只能等待行情上漲才能獲得資本升值 買方必須有足夠的資金才能參與交易 成交和交割基本上同時進行 信 用 交 易 投資者通過支付一定的保證金從證券經(jīng)紀人那里取得信用，借入資金或證券入市操作，并在規(guī)定時間里償還所借資金或證券并支付利息的交易方式 證券管理機構(gòu)規(guī)定投資者在信用交易時必須按一定的比率向證券經(jīng)紀商繳存的資金 保證金 形式：現(xiàn)金、不動產(chǎn)、有價證券等 保證金比率：保證金與買賣證券市值之比 法定保證金比率保證金維持率保證金最低維持率 信用交易的兩種方式 買空賣空多

16、頭空頭 預期上漲 因保證金獲得貸款委托經(jīng)紀商代理買入證券 上漲后賣出 還款和利息預期下跌 因保證金借入證券委托其賣出 下跌時再買回同種證券歸還 期 貨 交 易 期貨交易的特征期貨交易的參加者期貨交易機制期 貨 交 易 的 特 征商品交易證券交易期貨交易交 易對 象有形商品股票 債券期貨合約交 易目 的價 值使用價值內(nèi)在價值投資機會籌集資金合約的價格波動為生產(chǎn)經(jīng)營者提供保值機會為投機者提供投機獲利機會結(jié) 束交 易錢貨兩訖錢貨兩訖平倉：對 沖期貨交易的參加者套期保值者投機者搶帽子者：短線炒手 最活躍的投機者生產(chǎn)經(jīng)營者從事與其經(jīng)營相關(guān)的期貨交易期貨頭寸交易者：為大戶或?qū)I(yè)投機者 日交易者：當天交易當

17、天平倉 進行方向相反、數(shù)量相等操作 目的：保值，不可存獲利的預期 期貨交易所期貨合約期貨交易保證金清 算 所期貨交易機制 期貨交易所會員大會 選舉董事會或理事會 最高權(quán)力機構(gòu)會 員一般會員 全權(quán)會員 倉 位對沖：內(nèi)容、數(shù)量、期限相同但方向相反的交易持倉：多頭 空頭平倉：結(jié)束交易建倉：買入或賣出期貨合約結(jié)束交易：實物交割 平倉特征： 具有統(tǒng)一的交易品種 標準交易單位 標準的交割月份期貨合約 是期貨交易雙方向?qū)Ψ匠兄Z在一確定遠期按約定的價格交收標準數(shù)量的某一特定商品或金融資產(chǎn)而達成的書面協(xié)議 期貨交易保證金 保證金率不足維持最低水平時，將被強制平倉而交易客戶不得有異議 作用：實行每日無負債清算制度

18、 形成簡便高效的對沖機制清 算 所 專門結(jié)算機構(gòu)以獨立的公司形式組建，以會員公司名義加入交易所 對每日成交的期貨合約進行清算負責收取和管理保證金監(jiān)督管理到期合約的實物交割及報告交易數(shù)據(jù)等 期貨合約期 權(quán)交易對象期貨合約選擇的權(quán)利雙方的權(quán)利和義務(wù)雙方對等只有期權(quán)的買方有選擇權(quán)雙方承擔的風險和可能的盈虧不同雙方對等地承擔盈虧的無限責任買方虧損以期權(quán)費為限，盈利可能是無限的賣方盈利以期權(quán)費為限，虧損可能是無限的交付的保證金雙方都要交付保證金虧損方追加盈利方提取超額部分只有賣方交付作為履約財力保證的保證金買方須支付買入選擇權(quán)的期權(quán)費價格決定方式市場供需雙方?jīng)Q定的選擇權(quán)的價格，由市場供需雙方?jīng)Q定期權(quán)合約

19、標的物的交割價格由交易所制定期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別（第14講）考場作文開拓文路能力分解層次(網(wǎng)友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學 陳乃香說明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應該恰當?shù)胤纸鈱哟?，使幾個層次構(gòu)成一個有機的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要取決于表現(xiàn)主旨的需要?！静呗越庾x】一般說來，記人敘事的文章常按時間順序分解層次，寫景狀物的文章常按時間順序、空間順序分解層次；說明文根據(jù)說明對象的特點，可按時間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問題分析問題解決問題”順序來分解層次。當然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應該富

20、于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1小標題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個相對獨立的部分，再給它們加上一個簡潔、恰當?shù)男祟}。如世界改變了模樣四個小標題：壽命變“長”了、世界變“小”了、勞動變“輕”了、文明變“綠”了。 2序號式。序號式作文與小標題作文有相同的特點。序號可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”從全文看，序號式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內(nèi)容，只是標明了層次與部分。有時序號式作文，也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開，提供了明晰的層次。 3總分式。如高考佳作人生也是一張答卷。開頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問

21、答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來書寫，人生的答卷卻要用行動來書寫?！敝黧w部分每段首句分別為：選擇題是對人生進行正確的取舍，填空題是充實自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問答題是考驗自己解決問題的能力。這份“試卷”設(shè)計得合理而且實在，每個人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“答案是豐富多彩的”。分解層次，應追求作文美學的三個價值取向：一要勻稱美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫，什么材料略寫，要通盤考慮。自然段是構(gòu)成文章的基本單位，恰當劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開頭、正文、結(jié)尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆

22、板。二要波瀾美。文章內(nèi)容應該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開頭與結(jié)尾要遙相照應，把開頭描寫的事物或提出的問題，在結(jié)尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺?！纠慕馄省?話題：忙忙，不亦樂乎 忙，是人生中一個個步驟，每個人所忙的事務(wù)不同，但是不能是碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。 忙是問號。忙看似簡單，但其中卻大有學問。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦樂乎，卻并不簡單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時不時我們眼前就出現(xiàn)一個十字路口，我們該向哪兒，面對那縱軸橫軸相交的

23、十字路口，我們該怎樣選擇?不急，靜下心來分析一下，選擇適合自己的坐標軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是問號，這個問號一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂乎。 忙是省略號。四季在有規(guī)律地進行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個目標，為目標而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當目標已達成，那么再找一個目標，繼續(xù)這樣忙，就像省略號一樣，毫無休止地忙下去，翻開歷史的長卷，我們看到牛頓在忙著他的實驗；愛迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時珍在忙著編寫本草綱目。再看那位以筆為刀槍的充滿著朝氣與力量的文學泰斗魯迅，他正忙著用他獨有的刀和槍在不

24、停地奮斗。忙是省略號，確定了一個目標那么就一直忙下去吧!這樣的忙一定會忙出生命靈動的色彩。 忙是驚嘆號。世界上的人都在忙著自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜為回報。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的發(fā)現(xiàn)而得到了圓滿的休止符；愛因斯坦在忙，以相對論的問世而畫上了驚嘆號；李白的忙，以那豪放的詩歌而有了很大的成功；張衡的忙，因為那地動儀的問世而讓世人仰慕。每個人都應該有效率的忙，而不是整天碌碌無為地白忙。人生是有限的、短暫的，因此，每個人都應該在有限的生命里忙出屬于他的驚嘆號；都應在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。 忙是萬物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作為這世上最高級動物的我們，我們在忙什么呢?我們要忙得有意義，有價值，我們要忙出屬于我們的精彩。我們的忙不能永遠是問號，而應是省略號和感嘆號。忙就要忙得精彩，忙