工程項目融資模式課件

1、第六章工程項目融資模式2022/7/29第六章工程項目融資模式第1頁，共14頁。目的要求:1、熟悉資本金制度及來源2、掌握股票融資第六章工程項目融資模式第2頁，共14頁。第一節(jié)項目資本金的籌集一、項目資本金制度（一）項目資本金與資本金制度的含義 項目資本金是指由項目發(fā)起人、股權(quán)投資人以獲得項目財產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的方式投入的資金。在投資項目的總投資中，除項目法人從銀行或資金市場籌措的債務(wù)性資金外，還必須擁有一定比例的資本金。根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的規(guī)定，從1996年開始，國有單位和集體投資項目必須首先落實資本金才能進行建設(shè)。個體和私營企業(yè)的經(jīng)營性投資項目參照執(zhí)行。公益性投資項目不實行資本金制度。第六章工程項

2、目融資模式第3頁，共14頁。（二）我國建立項目資本金制度的意義適應(yīng)了建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求有助于建立風(fēng)險約束責(zé)任機制有利于政府投資宏觀調(diào)控有利于企業(yè)增資減債工作的進行有利于項目籌措貸款（三）項目資本金的比例P143第六章工程項目融資模式第4頁，共14頁。二、項目資本金的資金來源（一）公司融資項目資本金1、企業(yè)的貨幣資金：企業(yè)現(xiàn)有的貨幣資金和未來經(jīng)營活動中可能獲得的盈余現(xiàn)金兩部分。2、企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的資金：將現(xiàn)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，取得現(xiàn)金用于投資。3、直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。4、資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)的資金。第六章工程項目融資模式第5頁，共14頁。（二）資本市場融資項目資本金（即在資本市場上發(fā)行股票）（三）項目融

3、資項目資本金：是新設(shè)法人的資本金，是投資者為擬建項目提供的資本金。第六章工程項目融資模式第6頁，共14頁。三、項目資本金的籌集方式（一）股本資金：通過發(fā)行股票籌集的資金。（二）準股本資金：是指投資者或者與項目利益有關(guān)的第三方提供的一種從屬性債務(wù)或初級債務(wù)。其可分為一般從屬性債務(wù)和特殊從屬性債務(wù)兩大類準股本資金的形式：無擔保貸款、可轉(zhuǎn)換公司債券、股權(quán)證的債券和零息債券以貸款擔保形式提供的準股本資金、其他形式。第六章工程項目融資模式第7頁，共14頁。第二節(jié)股票融資一、股票的定義：是一種有價證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證二、股票的特征：（1）權(quán)利性：股票所代表的權(quán)利是一項綜合性權(quán)利

4、，包括收益分配請求權(quán)（領(lǐng)取股息、分享紅利）、經(jīng)營參與權(quán)（投票表決權(quán)）和剩余資產(chǎn)分配權(quán)（參加股份公司剩余財產(chǎn)的分配）、增發(fā)股票的優(yōu)先購買權(quán)等各項權(quán)利。其權(quán)利的大小取決于持有人擁有股份公司的股份的多少。 （2）風(fēng)險性、穩(wěn)定性、流通性、股份的伸縮性、價格的波動性第六章工程項目融資模式第8頁，共14頁。三、股票的種類1、根據(jù)股東權(quán)利內(nèi)容的不同，股票可以分為普通股和優(yōu)先股 普通股是公司股票的一種基本形式，也是公司發(fā)行量最大、最為重要的股票，也是最具風(fēng)險的所有權(quán)形式。其基本特征是平等地給予股東三項權(quán)利，即收益分配請求權(quán)、經(jīng)營參與權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)、增發(fā)股票的優(yōu)先購買權(quán)。第六章工程項目融資模式第9頁，共14

5、頁。 發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點： 普通股融資支付股利靈活 普通股一般不用償還股本 普通股融資風(fēng)險小 普通股籌資更容易吸收資金。發(fā)行普通股籌集資金的缺點： 不能獲是財務(wù)杠桿帶來的利益 普通股股利不具備抵稅作用 容易分散控制權(quán)第六章工程項目融資模式第10頁，共14頁。優(yōu)先股：優(yōu)先股因其股息率是事先確定，類似于債券，而另一方面又代表對公司的所有權(quán)，所以與普通股性質(zhì)相近。在法律上地位上，優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，后于債權(quán)人，是介于普通股和債券之間的折中性證券。優(yōu)先股較普通股的優(yōu)先權(quán)主要體現(xiàn)在兩方面：第一，領(lǐng)取股息優(yōu)先。第二、分配剩余資產(chǎn)優(yōu)先。但其也有不利之處，主要表現(xiàn)在：第一，股息率事先確定，當公司經(jīng)

6、營狀況良好，利潤豐厚時，優(yōu)先股的股息不會因此而提高，普通股獲利卻可增加；第二，優(yōu)先股股東一般對公司的經(jīng)營決策沒有表決權(quán)，即不能參與公司的經(jīng)營管理。第六章工程項目融資模式第11頁，共14頁。發(fā)行優(yōu)先股籌集資金的優(yōu)點：財務(wù)負擔較發(fā)行債券要輕、財務(wù)上較為靈活、保持普通股東對公司的控制權(quán)、有利于增強公司信譽發(fā)行優(yōu)先股籌集資金的缺點：籌資成本高、籌資限制多、財務(wù)負擔重第六章工程項目融資模式第12頁，共14頁。2、根據(jù)股票的上市地點和所面對的投資者不同，我國上市公司的股票可分為A股、B股、H股和S股。A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人（不含港澳臺投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票，又稱境內(nèi)上市外資股。它是由人民幣表明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易的普通股票。H股，即注冊在內(nèi)地、上市地在我國香港的外資股。N股，即注冊在內(nèi)地、上市地在紐約的外資股。S股，即注冊在內(nèi)地、上市地在新加坡的外資股。境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外