保利房地產(chǎn)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文

1、財(cái)務(wù)分析大型課程作業(yè)保利地產(chǎn)股份財(cái)務(wù)狀況分析保利房地產(chǎn)公司概況保利地產(chǎn)(集團(tuán))的股份是 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/3108874.htm 中國(guó)保利集團(tuán)是大型國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，中國(guó)保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，國(guó)家一級(jí)房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)企業(yè)。2006年7月31日，該公司的股票在 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/68956.htm 證券交易所上市，成為 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%

2、20/view/723638.htm 股權(quán)分置改革之后，重啟IPO市場(chǎng)，首批上市的房地產(chǎn)企業(yè)。保利地產(chǎn)股份有限公司2012-2014年兩份財(cái)務(wù)報(bào)表分析保利地產(chǎn)股份資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)表1資產(chǎn)負(fù)債表的橫向(或縱向)分析資產(chǎn)負(fù)債表層面分析單位:元項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)更改金額變化對(duì)總資產(chǎn)的影響貨幣資金19,151,445,548.5815,227,911,967.213,923,533,581.3725.77%4.368%應(yīng)收票據(jù)5,000,000.00-5,000,000.00-100.00%-0.006%應(yīng)收帳款587,179,871.06467,048,570.72120,1

3、31,300.3425.72%0.134%預(yù)付款13,370,679,535.7412,234,994,544.481,135,684,991.269.28%1.264%其他應(yīng)收款3,664,209,563.14470,286,457.333,193,923,105.81679.14%3.555%存貨109,898,142,220.5860,098,919,702.2949,799,222,518.2982.86%55.437%流動(dòng)資產(chǎn)總額146,671,656,739.1088,504,161,242.0358,167,495,497.0765.72%64.752%長(zhǎng)期股權(quán)投資936,959

4、,326.88246,459,399.85690,499,927.03280.17%0.769%投資性房地產(chǎn)4,239,603,167.46807,387,936.033,432,215,231.43425.10%3.821%固定資產(chǎn)322,944,471.40206,214,776.96116,729,694.4456.61%0.130%無形資產(chǎn)8,956,359.986,501,132.502,455,227.4837.77%0.003%發(fā)展費(fèi)用支出商業(yè)信譽(yù)10,378,093.862,667,154.607,710,939.26289.11%0.009%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用5,163,680.7

5、56,372,062.83-1,208,382.08-18.96%-0.001%遞延所得稅資產(chǎn)132,310,738.1050,960,156.5481,350,581.56159.64%0.091%非流動(dòng)資產(chǎn)總額5,656,315,838.431,326,562,619.314,329,753,219.12326.39%4.820%總資產(chǎn)152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.1969.57%69.572%短期貸款450,000,000.00308,019,786.77141,980,213.2346.09%0.158%應(yīng)付票據(jù)7,

6、760,100.00500,000.007,260,100.001452.02%0.008%應(yīng)付賬款4,209,513,742.172,721,142,884.811,488,370,857.3654.70%1.657%預(yù)收賬款51,544,328,495.0629,830,433,014.1921,713,895,480.8772.79%24.172%應(yīng)付工資240,519,095.01136,561,763.19103,957,331.8276.12%0.116%應(yīng)付稅款-1,478,091,090.81-974,886,522.44-503,204,568.3751.62%-0.560%

7、所欠利息143,932,910.96144,493,456.88-560,545.92-0.39%-0.001%應(yīng)付股息21,397,682.7021,397,682.700.024%應(yīng)付賬款-其他6,873,513,871.142,376,757,582.364,496,756,288.78189.20%5.006%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,883,800,000.003,690,595,000.003,193,205,000.0086.52%3.555%流動(dòng)負(fù)債總額68,896,674,806.2338,233,616,965.7630,663,057,840.4780.20%34.134

8、%長(zhǎng)期借款47,029,378,401.3820,249,781,838.7526,779,596,562.63132.25%29.811%應(yīng)付公司債4,271,786,299.184,261,882,636.949,903,662.240.23%0.011%遞延所得稅負(fù)債109,802,286.81123,893,619.94-14,091,333.13-11.37%-0.016%非流動(dòng)負(fù)債總額51,410,966,987.3724,635,558,095.6326,775,408,891.74108.69%29.807%負(fù)債總額120,307,641,793.6062,869,175,06

9、1.3957,438,466,732.2191.36%63.941%實(shí)收資本(或股本)4,575,637,430.003,519,721,100.001,055,916,330.0030.00%1.175%繳入盈余13,279,626,961.9414,282,156,775.71-1,002,529,813.77-7.02%-1.116%功能過剩475,630,539.34419,702,992.3455,927,547.0013.33%0.062%未分配利潤(rùn)11,378,702,908.876,866,618,567.504,512,084,341.3765.71%5.023%少數(shù)股東權(quán)益

10、2,311,040,653.461,873,311,698.76437,728,954.7023.37%0.487%外幣兌換差價(jià)-307,709.6837,665.64-345,375.32-916.95%0.000%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)32,020,330,783.9326,961,548,799.955,058,781,983.9818.76%5.631%負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.1969.57%69.572%資產(chǎn)負(fù)債表層面的分析:保利地產(chǎn)公司資產(chǎn)總額本期增加62，497，248

11、，716.19元，本期增長(zhǎng)率為69.572%，表明公司資產(chǎn)有較大增長(zhǎng)。流動(dòng)資產(chǎn)本期增加58，167，495，497.07元，本期增長(zhǎng)率為65.72%，使得總資產(chǎn)增長(zhǎng)64.752%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加4，329，753，219.12，其中本期增加326.39%，導(dǎo)致總資產(chǎn)增加4.820%。A.總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。公司的流動(dòng)性得到了增強(qiáng)，主要表現(xiàn)在存貨和其他應(yīng)收款方面。1.其他應(yīng)收款本期增加319，392.31元，大幅增加679.14%，導(dǎo)致總資產(chǎn)增加3.555%，按股權(quán)比例投資于合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的金額增加。2.存貨本期增加4，979，922.25元，增加率82.86%，使總

12、資產(chǎn)增加55.437%，增加項(xiàng)目投資和項(xiàng)目擴(kuò)建，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。B.非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)主要體現(xiàn)為投資性房地產(chǎn)本期增長(zhǎng)343，221.53元，本期增長(zhǎng)425.10%，導(dǎo)致總資產(chǎn)增長(zhǎng)3.821%。保利世貿(mào)中心等商業(yè)物業(yè)已投入使用。非流動(dòng)資產(chǎn)的其他項(xiàng)目，雖然有不同程度的增減，但對(duì)總資產(chǎn)的影響不大。保利地產(chǎn)公司股本總額較上年同期增加62，497，248，716.19元，增幅為69.572%，表明該公司股本總額有較大幅度增長(zhǎng)。本期負(fù)債增加57，438，466，732.21元，增加率91.36%，權(quán)益總額增加63.941%。股東權(quán)益本期增加5，058，781，983.98，增幅18.76%，使股東權(quán)益增加5.6

13、31%。A.本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)是其主要的增長(zhǎng)方面。流動(dòng)負(fù)債本期增加30，663，057，840.47元，增幅80.20%，影響權(quán)益總額34.134%。這種變化可能導(dǎo)致公司償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。應(yīng)收賬款本期增加2，171，389.55元，增幅72.29%。銷售情況良好，相應(yīng)的房款也提高了。其他應(yīng)付款本期增加449，675.63元，本期增加189.20%。保利集團(tuán)的資金支持增加了與其子公司合作伙伴的相互投資。應(yīng)交稅金本期減少50，320.46元，本期減少51.62%，預(yù)提稅款增加。短期借款本期增加14，198.02元，本期增加率為46.09%。根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模

14、擴(kuò)大的資金需求，適當(dāng)增加了貸款規(guī)模。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債本期增加319，320.50元，本期增加率為86.52%。根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的資金需求，適當(dāng)增加了貸款規(guī)模。非流動(dòng)負(fù)債本期增加26，775，408，891.74元，權(quán)益總額變動(dòng)29.807%。其中以長(zhǎng)期貸款為主。長(zhǎng)期借款本期增加2，677，959.66元，本期增加率132.25%。根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的資金需求，貸款規(guī)模應(yīng)適當(dāng)增加。B.股東權(quán)益本期增加5，058，781，983.98元，增幅18.76%，股東權(quán)益增加5.631%。當(dāng)期利潤(rùn)為主方面，其中未分配利潤(rùn)增加4，512，084，341.37元，增加幅度為65.71%。股本增加1，055

15、，916，330.00元，增幅為30.00%。公司實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，相應(yīng)減少資本公積，對(duì)股東權(quán)益無影響，僅增加股本。資產(chǎn)負(fù)債表的縱向分析:資產(chǎn)負(fù)債表縱向分析表單位:元項(xiàng)目2022202220222022改善局面貨幣資金19,151,445,548.5815,227,911,967.2112.57%16.95%-4.38%應(yīng)收票據(jù)5,000,000.000.01%-0.01%應(yīng)收帳款587,179,871.06467,048,570.720.39%0.52%-0.13%預(yù)付款13,370,679,535.7412,234,994,544.488.78%13.62%-4.84%其他應(yīng)收款3,6

16、64,209,563.14470,286,457.332.41%0.52%1.88%存貨109,898,142,220.5860,098,919,702.2972.15%66.90%5.24%流動(dòng)資產(chǎn)總額146,671,656,739.1088,504,161,242.0396.29%98.52%-2.24%長(zhǎng)期股權(quán)投資936,959,326.88246,459,399.850.62%0.27%0.34%投資性房地產(chǎn)4,239,603,167.46807,387,936.032.78%0.90%1.88%固定資產(chǎn)322,944,471.40206,214,776.960.21%0.23%-0.

17、02%無形資產(chǎn)8,956,359.986,501,132.500.01%0.01%0.00%商業(yè)信譽(yù)10,378,093.862,667,154.600.01%0.00%0.00%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用5,163,680.756,372,062.830.00%0.01%0.00%遞延所得稅資產(chǎn)132,310,738.1050,960,156.540.09%0.06%0.03%非流動(dòng)資產(chǎn)總額5,656,315,838.431,326,562,619.313.71%1.48%2.24%總資產(chǎn)152,327,972,577.5389,830,723,861.34100.00%100.00%0.00%短期貸款4

18、50,000,000.00308,019,786.770.30%0.34%-0.05%應(yīng)付票據(jù)7,760,100.00500,000.000.01%0.00%0.00%應(yīng)付賬款4,209,513,742.172,721,142,884.812.76%3.03%-0.27%預(yù)收賬款51,544,328,495.0629,830,433,014.1933.84%33.21%0.63%應(yīng)付工資240,519,095.01136,561,763.190.16%0.15%0.01%應(yīng)付稅款-1,478,091,090.81-974,886,522.44-0.97%-1.09%0.11%所欠利息143,9

19、32,910.96144,493,456.880.09%0.16%-0.07%應(yīng)付股息21,397,682.700.01%0.00%0.01%應(yīng)付賬款-其他6,873,513,871.142,376,757,582.364.51%2.65%1.87%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,883,800,000.003,690,595,000.004.52%4.11%0.41%流動(dòng)負(fù)債總額68,896,674,806.2338,233,616,965.7645.23%42.56%2.67%長(zhǎng)期借款47,029,378,401.3820,249,781,838.7530.87%22.54%8.33%應(yīng)付公司債

20、4,271,786,299.184,261,882,636.942.80%4.74%-1.94%遞延所得稅負(fù)債109,802,286.81123,893,619.940.07%0.14%-0.07%非流動(dòng)負(fù)債總額51,410,966,987.3724,635,558,095.6333.75%27.42%6.33%負(fù)債總額120,307,641,793.6062,869,175,061.3978.98%69.99%8.99%實(shí)收資本(或股本)4,575,637,430.003,519,721,100.003.00%3.92%-0.91%繳入盈余13,279,626,961.9414,282,15

21、6,775.718.72%15.90%-7.18%功能過剩475,630,539.34419,702,992.340.31%0.47%-0.15%未分配利潤(rùn)11,378,702,908.876,866,618,567.507.47%7.64%-0.17%少數(shù)股東權(quán)益2,311,040,653.461,873,311,698.761.52%2.09%-0.57%外幣兌換差價(jià)-307,709.6837,665.640.00%0.00%0.00%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)32,020,330,783.9326,961,548,799.9521.02%30.01%-8.99%負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益

22、)合計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.34100.00%100.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析與評(píng)估:從靜態(tài)方面分析。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，而非流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性差，其風(fēng)險(xiǎn)大。因此，當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較低；當(dāng)非流動(dòng)資產(chǎn)比例較小時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較好，有利于資金的靈活配置，風(fēng)險(xiǎn)較低。公司流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小。從動(dòng)態(tài)方面分析。流動(dòng)資產(chǎn)占比下降-2.24%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比上升2.24%。除貨幣資金減少-4.38%，存貨增加5.24%，其他項(xiàng)目變化不大外，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)的分析和評(píng)估:從靜態(tài)來看，公司股東權(quán)益和負(fù)債

23、比例分別為21.02%和78.98%。資產(chǎn)負(fù)債率還是挺高的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大。僅憑上述分析很難判斷這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，必須結(jié)合企業(yè)的盈利能力，通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析來說明。從動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)分析，股東權(quán)益占比下降8.99%，負(fù)債占比上升8.99%，各項(xiàng)目變化不顯著，說明公司資本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。2021年同行業(yè)財(cái)務(wù)分析企業(yè)名稱貨幣資金存貨一筆錢增長(zhǎng)率矛盾一筆錢增長(zhǎng)率矛盾保利地產(chǎn).5825.77%100.00%0.5882.86%100.00%高科地產(chǎn)643698985.14-6.57%-96.64%6829598228.8810.79%-93.79%萬科地產(chǎn).8464.41%197.4

24、6%5.9348.01%21.32%企業(yè)名稱短期貸款未分配利潤(rùn)一筆錢增長(zhǎng)率矛盾一筆錢增長(zhǎng)率矛盾保利地產(chǎn)4500000.0046.09%100.00%113787029.0965.71%100.00%高科地產(chǎn)3230000000.00128.92%71677.78%722732979.3436.29%535.16%萬科地產(chǎn)1478000000.0024.38%32744.44%.0552.93%11738.15%保利地產(chǎn)的貨幣資金、存貨等。是流動(dòng)資產(chǎn)的代表性項(xiàng)目。該公司有良好的即期支付能力和短期貸款。貸款規(guī)模要適當(dāng)擴(kuò)大，未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，但差額仍大于其他兩家。公司資本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，資金實(shí)力居中

25、。(二)保利地產(chǎn)股份利潤(rùn)表變動(dòng)表2-1保利房地產(chǎn)公司利潤(rùn)水平分析表金額單位:人民幣元項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)增加或減少(人民幣)增加或減少(%)一、營(yíng)業(yè)收入.86.50.3656.15減:運(yùn)營(yíng)成本.23.569121428438.6762.80營(yíng)業(yè)稅及附加3584210849.872536427739.801047783110.0741.31銷售成本802836864.37590781469.25212055395.1235.89管理費(fèi)用572539028.614567171824825.36財(cái)務(wù)費(fèi)用-102416311.90-66172903.7

26、4-36243408.1654.77資產(chǎn)減值損失9004173.39-274063610.04283067783.43-103.29公允價(jià)值變動(dòng)凈收入-192966.50192966.50-100凈投資收益42002079.371632858.8640369220.5124.72其中:合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益-15010072.97-15010072.970二。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7424461491.665220302444.902204159046.7642.22加:營(yíng)業(yè)外收入30206790.23194737769.42-164530979.19-84.49減:營(yíng)業(yè)外支出50093632.0335

27、992751.9714100880.0639.18其中:處置非流動(dòng)資產(chǎn)凈損失97587.7435413.4662174.28175.57三。總利潤(rùn)7404574649.865379047462.352025527187.5137.66減:所得稅1899296529.471371320230.34527976299.1338.50四。凈利5505278120.394007727232.011497550888.3837.37少數(shù)股權(quán)收入585294122.02488500703.2896793418.7419.81歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4919983998.373519226528.73140

28、0757469.6439.80動(dòng)詞 （verb的縮寫）每股收益1.081.060.021.89每股基本收益1.081.060.021.89稀釋每股收益1.081.060.021.89凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。凈利潤(rùn)是指企業(yè)主最終獲得的財(cái)務(wù)成果，或企業(yè)主可以分配或使用的財(cái)務(wù)成果。本例中，保利地產(chǎn)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5505278120.39元，比上年增加149750888.38元，增長(zhǎng)率為37.37%，增長(zhǎng)率較高。從層次分析表看，公司凈利潤(rùn)增加主要是利潤(rùn)總額比上年增加202527187.51元所致；所得稅費(fèi)用比上年增加527，976，299.13元，凈利潤(rùn)增加14，975，888.38元。總利潤(rùn)分析

29、。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。它不僅反映了企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，也反映了企業(yè)的非營(yíng)業(yè)收入和支出。在這種情況下，保利地產(chǎn)的利潤(rùn)總額增加了2025527187.51元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加是利潤(rùn)總額增加的主要原因。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年增加了2204159046.76元，增幅為42.22%。雖然公司營(yíng)業(yè)外收入比上年減少164，530，979.19元，營(yíng)業(yè)外支出增加14，100，880.06元，但由于綜合影響，最終利潤(rùn)總額增加了20257187.51元。商業(yè)利潤(rùn)分析。利潤(rùn)分析是指業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)成本稅、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。既包括企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，也包括企業(yè)的公允價(jià)值

30、變動(dòng)收益和對(duì)外投資收益。反映企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。本例中，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要是由于營(yíng)業(yè)收入和投資收益的增加。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了。36元，增長(zhǎng)率為56.15%。公司年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，主要原因是公司進(jìn)一步完善區(qū)域布局，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，可持續(xù)發(fā)展能力顯著提升，商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)力度進(jìn)一步加大，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)；投資收益增加導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加40，369，220.51元；資產(chǎn)減值損失的減少是導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素。本年公司資產(chǎn)減值損失減少283，067，783.43元，下降103.29%。但由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，公允價(jià)值變動(dòng)損益大幅減少，營(yíng)業(yè)

31、利潤(rùn)增加2204159046.76元，增長(zhǎng)42.22%。表2-2保利地產(chǎn)公司利潤(rùn)縱向分析(%)金額單位:人民幣元項(xiàng)目20222022一、營(yíng)業(yè)收入100100減:運(yùn)營(yíng)成本65.8863.18營(yíng)業(yè)稅及附加9.9911.03銷售成本2.242.57管理費(fèi)用1.601.99財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.29-0.29資產(chǎn)減值損失0.025-1.19加:公允價(jià)值變動(dòng)凈收入0-0.0008凈投資收益0.120.007其中:合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益-0.00420二。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20.6822.71加:營(yíng)業(yè)外收入0.0840.85減:營(yíng)業(yè)外支出0.140.16其中:處置非流動(dòng)資產(chǎn)凈損失0.00030.0001三?？偫麧?rùn)20.

32、6323.40減:所得稅5.295.97四。凈利潤(rùn)(萬元)15.3417.44利潤(rùn)變化的分析與評(píng)估從上表可以看出保利地產(chǎn)今年各項(xiàng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的構(gòu)成。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的20.68%，比上年的22.71%下降2.03%；本年利潤(rùn)總額20.63%，比上年的23.40%下降2.77%；本年凈利潤(rùn)15.34%，比上年的17.44%下降2.1%?？梢钥闯觯瑥睦麧?rùn)的構(gòu)成來看，保利地產(chǎn)的盈利能力比上年略有下降。保利地產(chǎn)各項(xiàng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)性變化的原因主要是營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)增加，說明營(yíng)業(yè)成本增加是減少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成的根本原因。利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)下降的主要原因在于營(yíng)業(yè)外收入占比大幅下降。此外，投資收益占比的提高，管理費(fèi)用和銷

33、售費(fèi)用的降低，將對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的有利影響。表2-3 2021年同行業(yè)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)比分析單位:人民幣元公司營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利一筆錢增長(zhǎng)率(%)差異(%)一筆錢增長(zhǎng)率(%)差異(%)一筆錢增長(zhǎng)率(%)差異(%)保利地產(chǎn).8656.151007424461491.6642.221005505278120.3937.37100萬科.633.7593.32.2336.9612.468839610505.0437.47-0.27高科2681485216.6726.9152.07403619233.1219.9852.68336757410.6023.5237.06從上表可以

34、看出，保利地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)的增速在同行業(yè)三家公司中處于較高水平，且增速均高于同行業(yè)其他公司。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)繼續(xù)大幅穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，顯示保利處于成熟發(fā)展階段。那么，與萬科和高科不同的是，公司凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速，而另外兩家公司凈利潤(rùn)增速并沒有比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高多少，保利也沒有低多少，說明公司凈利潤(rùn)多是由營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)造的。綜合以上分析，保利地產(chǎn)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)方面具有較好的增長(zhǎng)能力，但未來能否持續(xù)增長(zhǎng)還有待觀察。保利地產(chǎn)公司2022-2021年財(cái)務(wù)狀況指數(shù)分析(1)公司償債能力分析1.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析表3流動(dòng)比率表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)20

35、21年(人民幣)流動(dòng)資產(chǎn)88,504,161,242.03146,671,656,739.10.51流動(dòng)負(fù)債68,896,674,806.2338,233,616,965.76.34流動(dòng)比率2.132.322.73一般來說，流動(dòng)比例應(yīng)該達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，企業(yè)面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人的安全程度越高。公司2022-2021年流動(dòng)比率均達(dá)到2:1，但由于流動(dòng)負(fù)債增加，流動(dòng)比率下降，說明公司償債能力較強(qiáng)但下降，面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小但增加，債權(quán)人安全性較高但下降。2.速動(dòng)比率的計(jì)算與分析表4速動(dòng)比率表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣

36、)速動(dòng)資產(chǎn).09.99.89流動(dòng)負(fù)債68,896,674,806.2338,233,616,965.76.34速動(dòng)比率0.530.740.31一般來說，存貨占企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的50%左右。所以速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)是1:1。如果速動(dòng)比率低于1:1，一般認(rèn)為償債能力差。公司2022-2021年速動(dòng)比率低于1:1，2021年和2021年速動(dòng)比率接近1:1，具有良好的償債能力。2021年速動(dòng)比率低，償付能力差，2021年償付能力高于2021年和2021年。3.現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析表5現(xiàn)金比率表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣)貨幣資金.5815,227,911,967.21

37、5469760525.36流動(dòng)負(fù)債68,896,674,806.2338,233,616,965.76.34貨幣比率0.280.400.28現(xiàn)金比率能準(zhǔn)確反映企業(yè)的直接償債能力?，F(xiàn)金比率越高，企業(yè)可以立即用來償還債務(wù)的現(xiàn)金資產(chǎn)就越多。一般認(rèn)為這個(gè)比例應(yīng)該在20%左右。公司2022-2021年三年現(xiàn)金比例超過20%。應(yīng)該說公司短期償債能力很強(qiáng)，直接支付能力不會(huì)有太大問題。(二)公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析1.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析表6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目202220222022總資產(chǎn)平均余額(人民幣)9.435.006.585營(yíng)業(yè)收入(人民幣).8622,986,607,600.50.27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

38、數(shù)0.300.320.33流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)0.30530.32440.3308流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)的比率0.960.970.20總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率。2021年至2021年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，主要是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)逐年減少。其次，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，提高了流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，加速了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表7流量周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣)營(yíng)業(yè)收入35,894,117,625.86.50.27流動(dòng)資產(chǎn)平均余額0.565.77.325其中:庫存0.58.29.32管理費(fèi).23.569188

39、230897.40流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.30530.32440.3308流動(dòng)資產(chǎn)墊款周轉(zhuǎn)率(次)0.2010.2050.196成本率(%)151.8158.3168.9近兩年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降和成本收入比下降的結(jié)果，其中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是主要原因。3.各種流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率分析表8各類流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析表項(xiàng)目(人民幣)202220222022 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=fina

40、ncialratios3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)68.095568.35281.5126 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios4 平均收集期(天)5.28675.26694.4165 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048

41、&typecode=financialratios22 庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1294.0331243.0941337.793 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios19 庫存周轉(zhuǎn)率(次)0.27820.28960.2691 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.ht

42、ml%3Fstockid=600048&typecode=financialratios20 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)135.6647116.424594.105 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios21 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.29650.32050.3284 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_

43、4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios23 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1214.1651123.2451096.224 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios24 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.30530.32440.3308 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/%20%20%20%20538

44、538%20%20%20%20/Stock_4-600048-491-233.html%3Fstockid=600048&typecode=financialratios25 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1179.1681109.7411088.271根據(jù)表8，通過分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率的高低。換手率高說明賬收得快，賬齡短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少催收費(fèi)用和壞賬損失。從圖表中可以看出，2021年和2021年有下降趨勢(shì)。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。通過分析存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的快慢，不僅反映了采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)的管理狀況，而且對(duì)企

45、業(yè)的償債能力和盈利能力有決定性的影響。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，現(xiàn)金流越快，周轉(zhuǎn)越大，資金占用水平越低。通過庫存分析，也有助于發(fā)現(xiàn)庫存管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。從上圖可以看出，2021年到2021年的數(shù)據(jù)非常接近，在小范圍內(nèi)變化。通過分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)銷售收入與總資產(chǎn)的比率。它反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，是分析和評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)管理水平的綜合指標(biāo)。2021年至2021年，逐漸下降。企業(yè)應(yīng)采取各種措施提供企業(yè)資產(chǎn)的利用程度，如增加銷售收入或處置剩余資產(chǎn)。4.固定資產(chǎn)利用效果分析表9固定資產(chǎn)收益率表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(

46、人民幣)2021年(人民幣)營(yíng)業(yè)收入.8622,986,607,600.50.27固定資產(chǎn)322944471.40206,214,776.96188660848.54固定資產(chǎn)收益率26.7020.3018.46從表9可以看出，固定資產(chǎn)收益率是指一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品銷售收入與實(shí)現(xiàn)的固定資產(chǎn)平均總值的比值。這個(gè)指標(biāo)是指每元固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入?？梢钥闯?，2022 2021年的固定資產(chǎn)收益率是逐年上升的，證明這三年固定資產(chǎn)的利用效率是逐年上升的。同時(shí)，在提高固定資產(chǎn)產(chǎn)出率的基礎(chǔ)上，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。三)公司盈利能力分析表10成本收入利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2022 (%)2022 (%)2022 (%)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)

47、率20.6822.7124.72營(yíng)業(yè)收入毛利率34.1236.8240.80總收入利潤(rùn)率0.100.250.90銷售凈利潤(rùn)率/凈利潤(rùn)率13.7117.4419.61銷售的息稅前利潤(rùn)率0.120.150.32項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本利潤(rùn)率0.260.300.33營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率9.248.838.29所有成本和費(fèi)用的總利潤(rùn)率8.898.598.51所有成本和費(fèi)用的凈利潤(rùn)率0.05770.05610.0474從表10可以看出，保利公司的營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入毛利率、總利潤(rùn)率、銷售凈利潤(rùn)率、銷售息稅前利潤(rùn)率在近三年都是逐年上升的，說明保利地產(chǎn)的盈利能力是比較穩(wěn)定的，在穩(wěn)定中略有上升。同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率逐年上升

48、，而營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率逐年下降，各項(xiàng)成本費(fèi)用合計(jì)利潤(rùn)率逐年下降，各項(xiàng)成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率也在下降，說明企業(yè)盈利能力穩(wěn)定。(四)公司發(fā)展能力分析1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率的分析與計(jì)算表11股東權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣)股東權(quán)益合計(jì).93.95.52本年股東權(quán)益增加5058781983.98.432838673005.51股東權(quán)益增長(zhǎng)率0.210.720.188普通股股東權(quán)益回報(bào)率0.16560.14030.159股東凈投資從表11可以看出，2021年至2021年，保利公司的股東權(quán)益總額不斷增加，從2021年的. 52增加到2021年的. 93。2021年以來，公司

49、股東權(quán)益先增后減，可見這三年中有10年公司股東權(quán)益沒有2021年增加的多。進(jìn)一步分析保利公司股東權(quán)益增加的原因可以發(fā)現(xiàn)，2021年和2021年的凈資產(chǎn)收益率先降后升，并且在股東權(quán)益增長(zhǎng)率中占有較大比重，說明公司股東權(quán)益主要來源于凈利潤(rùn)的增加。凈資產(chǎn)收益率反映了一個(gè)企業(yè)利用股東投入資本創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，表明保利公司股東權(quán)益的增長(zhǎng)主要取決于企業(yè)自身創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，而不是股東新投入的資本，也不是損益。2.資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析表12資產(chǎn)變動(dòng)表項(xiàng)目二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣)總資產(chǎn)7.53.34.67本年資產(chǎn)增加.19.67.17資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.700.670.31股東權(quán)益的增加

50、5058781983.98.432838673005.51股東權(quán)益的增加占資產(chǎn)增加的比例0.080.310.22從表12可以看出，保利公司的規(guī)模從2021年開始一直在增加，從。2021年的67元到2021年的7.53元；從2021年開始，資產(chǎn)增速連續(xù)三年為正，說明資產(chǎn)投入一直在增加。同時(shí)，2021年、2021年和2021年股東權(quán)益增加額分別占資產(chǎn)增加額的8%、31%和22%。可以看出，這三年股東權(quán)益的增加占資產(chǎn)增加的比重相對(duì)較低，資產(chǎn)的增加多來自負(fù)債的增加，說明這三年資產(chǎn)增加的來源并不理想。但從2021年的首次增加到下一次減少，股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比例再次下降，達(dá)到22%，可見資產(chǎn)來源

51、可觀，資產(chǎn)增長(zhǎng)能力較強(qiáng)。3.計(jì)算并分析銷售增長(zhǎng)率表13銷售變動(dòng)表二零一四年(人民幣)2021年(人民幣)2021年(人民幣)營(yíng)業(yè)收入.8622,986,607,600.50.27本年?duì)I業(yè)收入增加.367466706524.237404666187.32銷售增長(zhǎng)率分析5.4543.082.10銷售收入增長(zhǎng)率是一個(gè)公司在一定時(shí)期內(nèi)銷售收入的變化程度。通常情況下，銷售收入增長(zhǎng)率越高，公司產(chǎn)品的銷量越高，市場(chǎng)份額越大，未來增長(zhǎng)越樂觀。公司2022-2021年銷售增速逐年上升，說明保利地產(chǎn)銷量增加，市場(chǎng)份額擴(kuò)大，未來發(fā)展也非常樂觀。四。保利地產(chǎn)與萬科房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)比率比較表14保利地產(chǎn)與萬科財(cái)務(wù)比率對(duì)照

52、表指數(shù)2022-12-312022-12-312022-12-31流動(dòng)比率流動(dòng)比率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票2.132.322.73萬科股票1.591.921.76速動(dòng)比率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票0.530.740.43萬科股票0.560.590.43長(zhǎng)期償付能力資產(chǎn)負(fù)債率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票78.9869.9967.44萬科股票74.6967.0067.44負(fù)債和產(chǎn)權(quán)比率保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票375.72233.18242.19萬科股票295.04203.05207.16盈利對(duì)利息的倍數(shù)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票-7129.88-8028.78-12022.33萬科股票2468.131602

53、.131061.93工作能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票68.1068.3581.51萬科股票43.9659.7645.86庫存周轉(zhuǎn)率保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票0.280.290.27萬科股票0.270.390.33總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票0.300.320.33萬科股票0.270.380.37創(chuàng)收能力資產(chǎn)回報(bào)率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票3.614.465.68萬科股票4.104.673.89股本回報(bào)率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票17.1914.8619.42萬科股票16.1914.1611.95銷售毛利率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票34.1236.8240.80萬科股票40.702

54、9.3939.00銷售凈利潤(rùn)率(%)保利地產(chǎn)(集團(tuán))股票13.7115.3114.43萬科股票14.3610.909.84相比之下并不難看:1.短期償債能力:與萬科相比，保利地產(chǎn)的短期償債能力更強(qiáng)。a、流動(dòng)比率:保利的償債能力高于萬科，面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小，債權(quán)人的安全度較高。而且保利的流動(dòng)比率已經(jīng)達(dá)到2:1以上，償付能力充足。萬科短期償債能力有一定壓力。速動(dòng)比率:補(bǔ)充流動(dòng)比率。2.長(zhǎng)期償債能力:萬科高于保利。a資產(chǎn)負(fù)債率:一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。保利一直高于萬科。B.資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比例越大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。萬科最近三年一直低于保利。C.利息保障倍數(shù):保利為負(fù)，沒有利息支出，不好比較。3.運(yùn)營(yíng)能力:各有千秋。綜合來看，萬科比保利略強(qiáng)。a應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:與萬科相比，保利應(yīng)收賬款回款速度更快，平均回款周期更短，壞賬損失更少。 HYPERLINK ./%20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/42564.htm t _blank 資產(chǎn)快， HYPERLINK ./%20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1204928.htm t _blank 償債能