《宏觀經(jīng)濟學(xué)》第六講：IS-LM-BP模型解析

1、 第六講開放經(jīng)濟的三重均衡1S-LM-BP模型第一節(jié)國際經(jīng)濟的基本知識一、國際貿(mào)易的主要理論1、亞當(dāng)斯密的絕對優(yōu)勢理論代表著作：國民財富的性質(zhì)和原因的研究（1776年）又名國富論。理論背景：反對重商主義的“貿(mào)易差額論”，財富的積累必須是提高勞動生產(chǎn)率，而提高勞動生產(chǎn)率必須進行分工?；舅枷耄焊鲊凑崭髯杂欣麠l件（絕對成本低）進行分工和交換。每個國家都應(yīng)按照其絕對有利的生產(chǎn)條件去進行專業(yè)化生產(chǎn)，出口那些在生產(chǎn)技術(shù)上擁有絕對優(yōu)勢的產(chǎn)品，同時進口那些在生產(chǎn)技術(shù)上處于絕對劣勢的產(chǎn)品。舉例：英國、葡萄牙兩國都生產(chǎn)葡萄酒和毛呢兩種產(chǎn)品的情形下，通過國際分工與貿(mào)易最終兩國享有的產(chǎn)品總量都有所增加。各國的成本

2、情況如下（成本用每單位產(chǎn)品所用工時數(shù)計算）呢絨葡萄酒英國3040葡萄牙4030設(shè)英國和葡萄牙各自的勞動總?cè)藭r為70。沒有國際分工和貿(mào)易的情形下的產(chǎn)量與消費量：呢絨葡萄酒英國1單位1單位葡萄牙1單位1單位有國際分工情形下的產(chǎn)量：呢絨葡萄酒英國葡萄牙2.33單位0單位0單位2.33單位有國際貿(mào)易情形下的消費量(假定貿(mào)易條件是1單位呢絨交換1單位葡萄酒):呢絨葡萄酒英國1.33單位1單位葡萄牙1單位1.33單位由此看來,英國生產(chǎn)呢絨的成本低于葡萄牙。這樣，英國只生產(chǎn)呢絨，葡萄牙只生產(chǎn)葡萄酒，英國進口葡萄酒出口呢絨，葡萄牙進口呢絨出口葡萄酒，雙方進行國際貿(mào)易，都是有利的。政策主張：根據(jù)這一理論，斯密提

3、出了自由貿(mào)易的主張。2、大衛(wèi)李嘉圖的比較優(yōu)勢理論大衛(wèi)李嘉圖(DavidRicardo)的代表作：1817年，政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理李嘉圖認(rèn)為一個國家各種產(chǎn)品生產(chǎn)都處于絕對優(yōu)勢，另一國家都處于劣勢，但它們在同種產(chǎn)品生產(chǎn)上的優(yōu)、劣勢程度是不相同的，具體表現(xiàn)為勞動生產(chǎn)率的差距是不同的。例如，英國與葡萄牙生產(chǎn)呢絨與葡萄酒的成本情況如下：呢絨葡萄酒英國100120葡萄牙9080這就是說，葡萄牙生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品都比英國有利。英國的比較成本：TOC o 1-5 h z英呢絨的絕對成本100央呢絨的比較成本=1.1匍呢絨的絕對成本90英酒的絕對成本120央匍萄酒的比較成本=1.5匍酒的絕對成本80英國盡管在兩產(chǎn)品

4、生產(chǎn)上都處于絕對劣勢，但在呢絨生產(chǎn)上有比較優(yōu)勢。葡國的比較成本：葡呢絨的比較成本=英呢絨的絕對成本=黑=0.9英呢絨的絕對成本100葡葡萄酒的比較成本=葡酒的絕對成本=竺=0.67英酒的絕對成本120葡國盡管在兩產(chǎn)品生產(chǎn)上都處于絕對優(yōu)勢，但在葡萄酒生產(chǎn)上有比較優(yōu)勢。設(shè)勞動總?cè)藭r英國為220，葡萄牙為170。沒有國際分工和貿(mào)易的情形下的產(chǎn)量與消費量：呢絨葡萄酒英國1單位1單位葡萄牙1單位1單位有國際分工情形下的產(chǎn)量：呢絨葡萄酒英國2.2單位0單位葡萄牙0單位2.125單位有國際貿(mào)易情形下的消費量（假定貿(mào)易條件是1單位呢絨交換1單位葡萄酒）:呢絨葡萄酒英國1.1單位1.1單位葡萄牙1.1單位1.0

5、25單位基本思想：兩國商品比較成本的差別，決定了兩國間比較利益優(yōu)勢的差別。在自由貿(mào)易條件下，兩國將分別集中生產(chǎn)本國比較優(yōu)勢的產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上實行國際分工，就能提高生產(chǎn)要素的使用效果，節(jié)約勞動和增加使用價值數(shù)量。兩國用不同勞動時間生產(chǎn)的產(chǎn)品相交換，對雙方都有益。政策主張：根據(jù)這一理論，李嘉圖提出了自由貿(mào)易的主張。3、赫克歇爾俄林的要素稟賦學(xué)說瑞典經(jīng)濟學(xué)家伊萊赫克歇爾提出了生產(chǎn)要素稟賦理論，其學(xué)生俄林將其理論加以完善。瑞典經(jīng)濟學(xué)家俄林（BetilGotthard0hlin,1899-1979）域際貿(mào)易和國際貿(mào)易1933），1977年獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。H-O的要素稟賦定理的主要觀點：一國應(yīng)當(dāng)專業(yè)化

6、生產(chǎn)并出口密集使用本國相對豐裕要素的產(chǎn)品，進口密集使用本國相對稀缺要素的產(chǎn)品。貿(mào)易基礎(chǔ)：要素豐裕度差異f要素價格差異f生產(chǎn)成本差異f商品價格差異f比較優(yōu)勢。貿(mào)易利得：貿(mào)易能夠增進世界和各國福利。貿(mào)易政策：自由貿(mào)易。4、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易論是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品在兩國間的進口和出口貿(mào)易。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成的原因：同類產(chǎn)品的差異性是產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成的重要基礎(chǔ)。規(guī)模收益遞增是產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的重要成因。不同國家偏好的差異是產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的市場條件。二、國際金融體系的演變1、國際金本位制以黃金作為標(biāo)準(zhǔn)幣材。1816年英國最先宣布，在1821年正式開始，黃金時代為18211914年，1880年普遍確立。2、金匯兌本位制不鑄造金幣

7、，市場上也不流通金幣，本幣不可兌換為黃金，但本幣可以以固定匯率兌換成某一實行金幣或金塊本位的國家的貨幣，并在該國兌換黃金。二戰(zhàn)后短暫存在。3、布雷頓森林體系1944年7月在美國的布雷頓森林召開了聯(lián)合國貨幣金融會議，形成了以美元為中心、黃金為后盾的世界貨幣體系，即布雷頓森林體系。核心內(nèi)容是“兩個掛鉤”：美元與黃金掛鉤（35美元折合1盎司的黃金官價）各國貨幣與美元掛鉤，各國貨幣必須與美元保持固定比價，即“固定匯率”。1973年3月后，各國放棄了以美元為中心的固定匯率制度，開始實行浮動匯率制度。布雷頓森林體系徹底瓦解。4、牙買加體系1976年1月，國際貨幣基金組織（IMF）理事會達成。內(nèi)容：浮動匯率

8、制、黃金非貨幣化增加特別提款權(quán)。5、歐洲貨幣體系1998年5月11日，第一枚歐元硬幣降生1998年7月1日，歐洲中央銀行正式開始工作1999年1月1日，歐元在11個成員國正式啟動2002年1月1日，歐元紙幣和硬幣正式進入歐元區(qū)12國流通市場第二節(jié)匯率與國際收支一、匯率（一）匯率及其標(biāo)價外匯是指外國貨幣，或者對外國貨幣的索取權(quán)，如在外國的存款和外國支付承諾等。匯率又稱“外匯行市”或“匯價”，是一國貨幣單位同他國貨幣單位的兌換比率。在現(xiàn)行的貨幣制度下，匯率以兩國貨幣實際所代表的價值量為依據(jù)。匯率的兩種標(biāo)價法：直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法是以1單位或100單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，這種

9、標(biāo)價法又稱為付出報價。間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法是以1單位或100單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，這種標(biāo)價法又稱收進報價。（二）匯率制度1、固定匯率制固定匯率制指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動僅限于一定的幅度之內(nèi)。在這種制度下，中央銀行固定了匯率，并按這一水平進行外匯的買賣。中央銀行必須為任何國際收支盈余或赤字按官方匯率提供外匯。當(dāng)有盈余時購入外匯，當(dāng)有赤字時售出外匯，以維持固定匯率。2、浮動匯率制浮動匯率制指一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發(fā)地決定。浮動匯率制分類：自由浮動和管理浮動。自由浮動又稱“清潔浮動”，指中央銀行對外匯市場不采取

10、任何干預(yù)措施，匯率完全由市場力量自發(fā)地決定。管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，其中央銀行為了控制或減緩市場匯率的波動，對外匯市場進行各種形式的干預(yù)活動，主要是根據(jù)外匯市場的情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率。1944年7月1973年2月，固定匯率制（各國貨幣與美元掛鉤即其它國家的貨幣與美元保持固定匯率）。1973年2月以后浮動匯率制。（三）匯率的決定與影響因素均衡匯率的決定均衡匯率的變動實際匯率高于均衡匯率時外匯供過于求，有匯率下降的壓力；實際匯率低于均衡匯率時外匯供不應(yīng)求，有匯率上升的壓力；外匯供給增加，匯率下降;外匯供給減少，匯率上升。外匯需求增加，匯率上升;

11、外匯需求減少，匯率下降。1、匯率的決定因素匯率的基礎(chǔ)是貨幣的購買力。購買力平價說是在20世紀(jì)初由瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾系統(tǒng)提出的。購買力平價說有兩種形式：絕對購買力平價和相對購買力平價。前者說明某一時點上的匯率的決定；后者說明匯率的變動。（1）絕對購買力平價說本國人之所以需要外國貨幣，是因為它在外國（貨幣發(fā)行國或第三國）具有對一般商品的購買力。外國人之所以需要本國貨幣，也是因為國內(nèi)具有購買力。因此，一國貨幣對外匯率，主要是由兩國貨幣在其本國所具有的購買力決定的，兩國貨幣購買力之比決定了兩國貨幣的交換比率。匯率RA國的物價水平p、八B國的物價水平PB（2）相對購買力平價說匯率是由兩國物價指數(shù)變動幅度

12、的大小決定的。新匯率等于舊匯率乘兩國物價指數(shù)比率，其計算公式為：gPa-R0gPBPi/P0R=4-R0=PiBP0R為新匯率,BRO為舊匯率，gPA、gPB分別為A國和B國的通膨率,為A國和B國基期與下一期的物價變動率。例：設(shè)一籃子商品在美國值20美元，在中國值100元人民幣，后來美國物價上漲30%,同期中國上漲60%，則新匯率應(yīng)為多少?解：R二（1+3%）X竺二丄（1+60%）1006.1538名義匯率與實際匯率實際匯率是用同一種貨幣來度量的國外和國內(nèi)價格水平的比率。實際匯率名義匯內(nèi)價格價格水平國內(nèi)價格水平EXPe=fP2、影響匯率的其它因素影響匯率的因素：國際收支狀況：順差導(dǎo)本幣匯率升值

13、，逆差導(dǎo)致本幣匯率貶值；通貨膨脹：一國物價上漲導(dǎo)致其出口減少進口增加，引起外匯需求增加，則外匯匯率上升。利率：利率上升使資本流入，外匯匯率下降，利率下降，使資本流出，外匯匯率上升。經(jīng)濟增長率：影響需具體分析。財政赤字：赤字一方面導(dǎo)致通膨使本幣匯率貶值，另一方面又使利率上升使本幣匯率升值。外匯儲備：外匯儲備增加，可增強一國央行干預(yù)外匯市場的能力，保持匯率的穩(wěn)定。此外還有投機性、政治性及其它偶然性因素。（四）匯率對進出口貿(mào)易的影響本幣貶值、外匯升值導(dǎo)致出口增加、進口減少；本幣升值、外匯貶值導(dǎo)致出口減少、進口增加；凈出口函數(shù)：EPnx=q-yy+nP為邊際進口傾向；q為自發(fā)性凈出口，由收入、匯率以外

14、因素影響和決定的凈出口；y為國民收入；E為直接標(biāo)價法下的名義匯率；P為本國的價格水平；Pt為國外的價格水平；n為正參數(shù)；從上式可知：1、Y影響凈出口（反向）。實際收入y提高，消費能力提升，進口增加，NX減少。2、實際匯率影響凈出口（同向）。匯率上升，本幣貶值，出增進減，NX增加。匯率變化（貨幣貶值）在多大程度影響凈出口，從而改變一國國際收支？經(jīng)濟學(xué)家馬歇爾、勒納等人進行了研究本幣貶值（出口商品價格下降）：ex大，出口增加幅度大于本幣貶值所致?lián)Q匯損失幅度，從而使外匯收入增加；反之，ex小，出口增加幅度小于本幣貶值所致?lián)Q匯損失幅度，從而使外匯收入減少；本幣貶值（進口商品價格上升）：em小引起進口減

15、少幅度小，外匯支出變化不大。em大引起進口減少幅度大，外匯支出減少較多。外匯匯率上升（本幣貶值），對一國貿(mào)易收支狀況的改善程度，取決于出口商品的需求彈性ex和進口商品的需求彈性em|ex|+|em|1,則可改善收支狀況。這由馬歇爾提出，經(jīng)勒納拓展，故稱“馬歇爾-勒納”條件。二、國際收支國際收支是一國在一定時期內(nèi)（通常是一年內(nèi)）對外國的全部經(jīng)濟交往所引起的收支總額的對比。這是一國與其他各國之間經(jīng)濟交往的記錄。國際收支集中反映在國際收支平衡表中，該表按復(fù)式記帳原理編制。借方指資金流往國外。貸方指資金流往國內(nèi)。（一）國際收支平衡表舉例：假設(shè)的A國國際收支平衡表借萬貸方借萬貸方A、經(jīng)常項目6、證券投資

16、1、商品進出口450600對外投資202、收益10050外國投資403、勞務(wù)751007、其他投資商品勞務(wù)差額125對外其他投資1504、單方轉(zhuǎn)移外國其他投資30給國外的贈予100資本項目收支差額130接受國內(nèi)的贈予25C、官方儲備項目經(jīng)常項目收支差額508、黃金進出口（凈額）10B、資本項目9、外匯儲備（凈額）605、直接投資10、對外負(fù)倆（凈額）20對外投資60官方儲備項目收支差額90外國投資3011、統(tǒng)計誤差10注：投資收益不屬于資本項目，而屬于經(jīng)常項目。（二）國際收支不平衡及調(diào)整1、不平衡國際收支順差；國際收支逆差；2、不平衡的調(diào)整動用外匯儲備；調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)；調(diào)整匯率水平；改變經(jīng)濟政策

17、；（三）凈資本流出函數(shù)各國間的資本流動取決于利率的差異。如果國內(nèi)利率高于國際利率，則資本流入國內(nèi)，凈資本流出減少如果國內(nèi)利率低于國際利率，則資本流往國外，凈資本流出增加凈資本流出F=流出資本量-流入資本量凈資本流出函數(shù)：、F二bVr丿f（耳巧為外國利率與本國利率之差；b為大于o的常數(shù)；第三節(jié)IS-LM-BP模型、國際收支平衡及BP曲線的導(dǎo)出國際收支差額=凈出口凈資本流出BP=nx當(dāng)BP=0即nx=F時，國際收支平衡或外部均衡；當(dāng)BP0時，國際收支盈余或順差；當(dāng)BPVO時，國際收支赤字或逆差;國際收支函數(shù)：EPnx=q-yy+nF=cC-r)fnx=F得：r=1y+(r-1L纟)ofoPo1幾何

18、推導(dǎo)路徑:C)rn6)FnC)nxnG)y21(a)(d)國際收支函數(shù):丫丄（nEPr=y+（r匚ofoP_zx斜率，為正國際收支曲線BP右上傾斜。BP線上各點國際收支平衡。線外的點表示國際收支不平衡：BP線左上方的點表凈出口大于凈資本流出，有國際收支順差；BP線右下方的點表凈出口小于凈資本流出，有國際收支逆差。國際收支函數(shù)：Y/nEPqr=丄y+（r-吉-）ofoPo斜率，為正1二、IS-LM-BP模型截距本幣貶值，凈出口增加，BP曲線向右平移;本幣升值，凈出口減少，BP曲線向左平移。ryBP資本完全流動時EPf三個變量（y、r、Pf）的方程組表示:EPa+e+g+q一卩t+Ptrdrnpy

19、=1-p+YIS-LM-BP可用三個方程、1-卩+Yhr1My=+（）kkPr=Yy+（r-呂-纟）ofoPorE0表示國內(nèi)均衡和國外均衡同時實現(xiàn)。三、經(jīng)濟的國內(nèi)外均衡與失衡經(jīng)濟的內(nèi)外失衡是指IS-LM-BP模型中三條曲線不能相交于同一個交點的狀態(tài)。00(a)國際收支順差的失衡(b)國際收支逆差的失衡第四節(jié)開放經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟政策一、開放經(jīng)濟中各國經(jīng)濟的相互依賴性1、各國相互影響的效應(yīng)一國總需求與國內(nèi)生產(chǎn)總值增加對別國的影響，稱為“溢出效應(yīng)”。反過來，別國由于溢出效應(yīng)所引起的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，又會通過進口的增加使最初引起溢出效應(yīng)的國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值再增加，這種影響被稱為“回波效應(yīng)”。據(jù)經(jīng)合組織

20、估算，美國對德國的溢出效應(yīng)為0.23，而德國GDP增加0.23%，又會使美國的GDP增加0.0115%，即德國對美國的回波效應(yīng)為0.0115。德國1981-1982年的經(jīng)濟衰退就是依靠美國的復(fù)興而得以擺脫的。2、各國相互影響的程度各國之間相互影響的程度，大體取決于以下因素：國家的大小：大國對小國的影響大，小對大國的影響小。開放程度：開放度高的國家對別國影響和受別國影響大；開放度低的國家影響別國和受別國的影響小。邊際進口傾向大小：MPM大的國家對別國的影響與受別國的影響大，反之則小。經(jīng)濟全球化和一體化，各國經(jīng)濟必然一榮俱榮、一損俱損。有人說，美國經(jīng)濟患感冒，歐洲經(jīng)濟會打噴嚏。美國的貿(mào)易額占全球的

21、1/4，美國經(jīng)濟每增長或下降1個百分點，就會影響德國經(jīng)濟016個百分點，影響日本經(jīng)濟018百分點，影響加拿大經(jīng)濟046個百分點，影響中國經(jīng)濟010個百分點。辛向陽盈利之道：成功企業(yè)決策（2002年）二、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟政策（一）固定匯率制度下資本完全流動時的政策效果1、財政政策效果初始均衡點為E0。擴張財政政策，IS線移動到IS】，IS】線與LM線交點為覽點，國民收入暫時提高到兒，利率暫時上升到r1，引起國際資本流入，引發(fā)本幣升值。為維持固定匯率，央行必須買入外匯，于是本國貨幣供給量增加，LM曲線右移到LM1的位置，在E2實現(xiàn)內(nèi)外均衡。在固定匯率制度下，財政政策對國民收入的影響很大，財

22、政政策十分有效。2、貨幣政策效果初始均衡點為A1，央行擴張貨幣政策使LM曲線右移到LM2,A2點國內(nèi)利率低于國外利率，引起資本大量外流，外匯升值，本幣貶值。為維持固定匯率，央行必須買入本幣、拋出外匯，于是本國貨幣供給量減少，LM2曲線左移并重回LM的位置。在固定匯率制度下，貨幣政策不會帶來收入的變動，因而貨幣政策是失效的。二）固定匯率制度下資本完全不流動時的政策效果1、財政政策效果原均衡點為E0。擴張性財政政策，IS右移到IS,，與LM交于E,，國民收入暫增至片，利率暫升至r1。利率上升不能帶來資本流入。但收入增加會引起進口增加，造成國際收支逆差，引發(fā)本幣貶值。央行干預(yù)，回籠貨幣，使LM左移到

23、LM,最終在E2點達到內(nèi)外同時均衡，此時r上升，但y沒有增加。在固定匯率制和資本完全不流動的條件下，財政政策無效。2、貨幣政策效果原均衡點為E0。擴張性貨幣政策，LM右移到LM1，與IS線交于E1，國民收入暫增至y,利率暫降為匚。利率下降不能帶來資本流出，但收入暫增會引起進口增加，造成逆差，引發(fā)本幣貶值。央銀干預(yù)，回籠貨幣，使LM1左移到LM，最終在E0點達到內(nèi)外同時均衡，此時利率上升，國民收入不變。在固定匯率制和資本完全不流動條件下，貨幣政策無效。rBPISLMr0r1-I:、111Oyoyiy三）固定匯率制度下資本不完全流動時的政策效果1、財政政策效果（1）BP曲線大于曲線的斜率原均衡點為

24、E0。擴張性財政政策，IS右移到IS1,與LM線交于E1，國民收入暫增到y(tǒng)1,利率暫升到F1。利率上升帶來資本微弱流入，收入增加引起進口增加，造成逆差，引發(fā)本幣貶值。央行干預(yù)，回籠貨幣，左移到（隔，最終在2點達到內(nèi)外同時均衡，此時r與y都有增加。擴張性財政政策是有效的,但效果較小。(2)BP曲線小于LM曲線的斜率原均衡點為Eo。擴張性財政政策，IS線右移到IS】，與LM線交于E1，國民收入暫增到刀，利率暫升到riorori帶來資本大量流入，廠夕會引起進口增加，從而造成國際收支順差，引發(fā)本幣升值。央行干預(yù)，投放貨幣,使LM右移到LM，最(3)BP曲線等于LM曲線的斜率原均衡點為E0。擴張性財政政

25、策，IS線右移到IS】，與LM線交于E，%點也位于BP曲線之上，利率上升引起資本流入與收入增加引起資本流出一一對國際收支的影響正好相互抵消，國際收支處于平衡狀態(tài)。經(jīng)濟不會進一步調(diào)整。三、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟政策(一)浮動匯率制下資本完全流動時的政策效果1、財政政策效果原均衡點為E0。擴張性財政政策，IS右移到IS1，與LM線交于E1，國民收入暫增到，利率暫升到片。利率上升引起國際資本流入，引發(fā)本幣升值。央行不必干預(yù)，本幣升值，出口下降并引發(fā)產(chǎn)出y下降，使IS1曲線向左回移到fS的位置。最終，在耳點重新恢復(fù)內(nèi)外均衡。在浮動匯率制和資本完全流動的條件下，財政政策完全無效。在浮動匯率制和資本完全流動的情況下，貨幣政策效果顯著。2、貨幣政策效果原均衡點為E。擴張性貨幣政策，LM右移到LM1，交于冃點，利率r1rf引起國際資本流入，弓|發(fā)本幣升值，出口下降，迫使曲線回移到fS,與LM和BP兩條曲線共同相交于毘點，恢復(fù)到原均衡點。在浮動匯率制和資本完全流動的情況下，匯率政策不具有增加國民收入的實際效果。二）浮動匯率制度下資本完全不流動時的政策效果1