“資金池”模式下地資金管理案例研究

1、摘要隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的飛速發(fā)展，我國集團(tuán)化的企業(yè)越來越多，由于我國許多集團(tuán)單位采取的是多級法人組織架構(gòu)，導(dǎo)致了集團(tuán)內(nèi)部資金分散不集中，集團(tuán)的現(xiàn)金流量信息不能得到及時(shí)反饋，最終使得集團(tuán)的資金利用率極低，如果將資金比看作企業(yè)的“血液”，那么“資金池”就是企業(yè)集團(tuán)的“心臟”。因此，資金管理在企業(yè)的經(jīng)營管理中起著至關(guān)重要的作用，成為了全球各集團(tuán)公司共同關(guān)注的焦點(diǎn)。如何使企業(yè)的資金管理達(dá)到最佳效果，是目前經(jīng)營管理者最關(guān)注的問題。本文采用歸納法對企業(yè)集團(tuán)資金管理理論進(jìn)行了總結(jié)。從現(xiàn)有的研究來看，國外企業(yè)關(guān)于集團(tuán)公司資金集中管理的研究起步較早，形成的相關(guān)理論成果比較豐碩；而我國對于該方面的研究起步比較晚，

2、2005年GE公司“資金池”在我國正式實(shí)施后，國內(nèi)有許多集團(tuán)公司開始效仿，采用該模式進(jìn)行資金集中管理，引起了理論界的高度關(guān)注，相關(guān)的理論研究開始豐富起來，但是國內(nèi)對于“資金池”沒有進(jìn)行深入研究?？傮w來說，國內(nèi)外對集團(tuán)公司資金管理的理論研究主要集中在通過分析現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的問題及改進(jìn)措施，而對于資金實(shí)施工作系統(tǒng)化的研究比較少，缺乏一定的針對性。因此，本文采用案例結(jié)合和理論歸納的方法，以X集團(tuán)為研究對象，對“資金池”進(jìn)行深入探討。X集團(tuán)于2008年在集團(tuán)內(nèi)部構(gòu)建了一套統(tǒng)一的資金收支預(yù)算管理體系，搭建統(tǒng)一的內(nèi)外部資金結(jié)算平臺(tái)，運(yùn)用境內(nèi)外“資金池”運(yùn)作模式、建立多層次資金賬戶體系形成了上下一致、整體協(xié)

3、調(diào)的集團(tuán)資金集中管理體制。本文將以X集團(tuán)2008年-2015年的報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，透視出X集團(tuán)資金集中管理的整體效益，從而分析在X集團(tuán)資金集中管理的現(xiàn)階段，公司蓄積的“資金池”是否提高了資金流轉(zhuǎn)效率、是否降低了集團(tuán)對外融資需求和融資成本、資金管理組織架構(gòu)是否合理、是否符合集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略。并根據(jù)本文的分析結(jié)果提出相應(yīng)的政策性建議，以期能夠?yàn)槲覈髽I(yè)集團(tuán)增強(qiáng)資金管理水平和效率提供經(jīng)驗(yàn)支持。根據(jù)本文的研究思路，本文的研究內(nèi)容主要包括五個(gè)部分：I第一部分為緒論。介紹本文的選題背景及意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀、研究的主要內(nèi)容以及創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分對企業(yè)集團(tuán)資金管理進(jìn)行闡述。重點(diǎn)介紹企業(yè)集團(tuán)的

4、內(nèi)涵、企業(yè)集團(tuán)資金管理的主導(dǎo)思想以及企業(yè)集團(tuán)資金管理模式的演變。第三部分介紹X集團(tuán)公司資金管理概況。該部分分為三大塊內(nèi)容，首先，是對X集團(tuán)公司資金管理概述，即X集團(tuán)公司簡介、X集團(tuán)公司資金集中管理的實(shí)施背景、目標(biāo)和思路、基本原則；其次，介紹X集團(tuán)資金管理體系，分別從資金賬戶管理體系、資金預(yù)算管理體系、資金收支管理體系和籌融資管理體系四個(gè)方面進(jìn)行概括；最后，介紹X集團(tuán)資金集中管理信息系統(tǒng)（TMS）。第四部分為X集團(tuán)公司資金管理的實(shí)施效果和主要問題。分別從資金管理成本、融資成本、資金使用效率、資金賬戶體系等方面對X集團(tuán)公司基于“資金池”管理模式，采用的資金管理信息系統(tǒng)平臺(tái)上線前后的成效變化進(jìn)行分析

5、。通過探討X集團(tuán)公司的資金集中管理效率，發(fā)現(xiàn)目前X集團(tuán)公司資金管理過程中存在六個(gè)方面的問題，即集團(tuán)的整體資金沒有形成高度集中的管理模式、缺乏相關(guān)的專業(yè)人才，對集團(tuán)“資金池”管理意識(shí)淡薄、對集團(tuán)資金缺乏事前和事中的監(jiān)控、應(yīng)收賬款回款慢、風(fēng)險(xiǎn)管理有待加強(qiáng)、政策導(dǎo)向性有待增強(qiáng)。第五部分通過對以上問題的分析和探討，對X集團(tuán)公司“資金池”管理模式進(jìn)行了初步的評價(jià)并提出了相關(guān)完善建議：X集團(tuán)可以從靈活調(diào)整“資金池”資源配置；加強(qiáng)“資金池”應(yīng)收賬款控制管理；完善“資金池”的風(fēng)險(xiǎn)防X；加強(qiáng)對子公司的工作考核，提高“資金池”管理工作效率；逐步從事前管理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑胺繶；建立靈活有效的“資金池”結(jié)算系統(tǒng)六個(gè)方面進(jìn)行

6、改進(jìn)。第六部分進(jìn)行本文的總結(jié)并提出相關(guān)政策性建議。資金管理作為提高企業(yè)集團(tuán)核心競爭力的重要環(huán)節(jié),對于提升企業(yè)集團(tuán)軟硬實(shí)力具有十分重要的意義和價(jià)值。通過引用案例X集團(tuán)進(jìn)行分析，得出以下結(jié)論：第一，高效的資金集中管理可有效的緩解集團(tuán)內(nèi)“資金需求缺口高，資金沉積高”的矛盾現(xiàn)象；第二，資金池集中管理模式同我國大型集團(tuán)公司的發(fā)展目標(biāo)一致；第三，資金池集中管理模式有待在實(shí)踐中進(jìn)一步完善。通過對X集團(tuán)的案例研究，我們發(fā)現(xiàn)在資金池集中管理資金模式下仍存在集團(tuán)成員經(jīng)營效率低下、以資金流動(dòng)性不足為代表的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大等問題。提出的政策性建議有，首先，國家相關(guān)部門應(yīng)監(jiān)督其建立雙層委托代理的治理結(jié)構(gòu)、建立對中小投資者利

7、益補(bǔ)償責(zé)任制度，完善外部獨(dú)II立董事制度，以保證內(nèi)部資本市場的規(guī)X有效。其次，由于我國內(nèi)部、外部資本市場的連接還未建立。因此，要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資本市場的優(yōu)化發(fā)展,首先要實(shí)現(xiàn)外部資本市場的發(fā)展和完善,使其為內(nèi)部資本市場創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；只有這樣內(nèi)部資本市場才能更好地對外部資本市場進(jìn)行補(bǔ)充和支持,最終實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資本市場利益與外部資本市場利益的均衡統(tǒng)一。內(nèi)外兩市場的相互助力,才能從整體上提高資源配置的效率,實(shí)現(xiàn)資本最優(yōu)化,使整個(gè)資本市場健康、穩(wěn)定、有序、發(fā)展?？傊?，論文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)體現(xiàn)在如下方面：首先本文在對X集團(tuán)公司資金集中管理的績效分析，選取的數(shù)據(jù)是2008-2015年的數(shù)據(jù)，不僅采用了最新的數(shù)據(jù)，而

8、且選取的時(shí)間跨度比較長，同時(shí)分析的是金融危機(jī)之后的數(shù)據(jù)，這樣分析出來的結(jié)果更為準(zhǔn)確，更具指導(dǎo)意義；其次，本文采用的調(diào)研方法是資料收集+實(shí)地調(diào)研咨詢座談，得出的結(jié)果更具實(shí)際意義，更有說服力。當(dāng)然，本文的研究還有許多不足之處，比如沒有采用比較分析法來進(jìn)行本文的研究，在今后的研究中將繼續(xù)完善。關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)資金管理；“資金池”模式；內(nèi)部資本市場；資金管理體系；資金集中管理信息系統(tǒng)論文類型：案例研究IIIABSTRACTWiththerapiddevelopmentofglobaleconomicintegration,ourgroupofcompaniesmoreandmore,sincemany

9、ofourGroupunitsadoptedamulti-levelcorporateorganizationalstructure,resultinginadispersionoffundswithinthegroupcannotconcentrate,cannotbetimelyfeedbackcashflowinformation,severelyreducingtheutilizationoftheGroupoffunds,ifthemetaphorofcorporatefundsblood,thecapitalpoolistheenterprisegroupofheart.There

10、fore,thecapitalmanagementintheenterprisemanagementplaysavitalrole,hasbecomethefocusoftheglobalgroupofcommonconcern.Howtomaketheenterprisescapitalmanagementtoachievethebestresults,isthemostconcernedabouttheissueofbusinessmanagersThispaperfromtheinternalcapitalmarketandtheGroupsfundmanagementbusinessp

11、erspectivesonliteraturereviewofthesort.Fromtheexistingresearch,thegroupcentralizedmanagementoffundsabroadonearlierresearch,theresultsofthetheoryoftheformationofrelativelyrich;whileChinastartedrelativelylateforthestudyofthisaspectofthe2005GEspoolofmoneyinthecountryaftertheformalimplementation,therear

12、emanydomesticgroupcompaniesbegantofollowsuit,usingthismodeofcentralizedmanagementoffunds,attractedtheattentionoftheorists,relevanttheorybegantoenrichthemselves,butforthedomesticcapitalpoolthereisnoin-depthstudy.Overall,thetheoreticalresearchesonthefundmanagementcompanyfocusedontheanalysisofcurrentsi

13、tuation,problemsandproposeappropriateimprovementmeasuresfortheimplementationofsystematicresearchfundingisrelativelysmall,acertainlackofrelevance.SoweusethetheoryofthecasebindingandinductiveapproachtoXGroupforthestudyofcapitalpoolindepth.In2008XGroupCorporationbybuildingaunifiedfinancialrevenueandexp

14、enditurebudgetmanagementsystem,buildaunifiedinternalandexternalcapitalsettlementplatform,theuseofdomesticandforeigncapitalpoolmodeofoperation,amulti-levelcapitalaccountsystemformedfromtoptoIVbottom,theoverallcoordinationofGroupcentralizedfundmanagementsystem.ThispaperwillbebasedonXGroup2008-2015fina

15、ncialstatementsbasedonfinancialindicatorsanalysis,theauthoranalyzestheoverallbenefitofthecentralizedmanagementofXGroupfundstoanalyzewhetherthepooloffundsaccumulatedbytheCompanyhasimprovedtheefficiencyoffundtransferandreducedtheexternalfinancingneedsandfinancingcostsoftheGroupduringtheperiodofcentral

16、izedfundmanagement.Andputsforwardcorrespondingimprovementmeasuresaccordingtotheanalysisresults,withaviewtoprovidingsupportandreferenceforraisingthelevelandefficiencyoffundmanagementofenterprisegroupsinourCountry.Accordingtoresearchideas,researchcontentofthispaperconsistsoffiveparts:Thefirstpartisani

17、ntroduction.Thisarticledescribesthebackgroundandsignificance,researchstatus,themaincontentsandinnovationofthispaper.Thesecondpartoftheenterprisefundsmanagementgrouptoelaborate.Itfocusesoncontent,aswellastheevolutionofEnterpriseGroupEnterpriseGroupCapitalManagementfundmanagementmodelenterprisegroups.

18、ThethirdpartintroducesXfundmanagementcompanybefore.Thissectionisdividedintothreeparts,thefirstthing,Xfundmanagementcompanyoverview,namelyXGroupCompany,theimplementationofthebackgroundXcentralizedfundmanagementcompany,goalsandideas,basicprinciples;Secondly,Xgroupfundmanagementsystem,weresummarizedfro

19、mfourcapitalaccountmanagementsystem,capitalbudgetmanagementsystem,managementsystemandtheexpenditureoffundsforfinancingthemanagementsystem;Finally,theXgroupfundcentralizedmanagementinformationsystem(TMS).ThispaperwillbebasedonXGroup2008-2015financialstatementsbasedonfinancialindicatorsanalysis,theaut

20、horanalyzestheoverallbenefitofthecentralizedmanagementofXGroupfundstoanalyzewhetherthepooloffundsaccumulatedbytheCompanyhasimprovedtheefficiencyoffundtransferandreducedtheexternalfinancingneedsandfinancingcostsoftheGroupduringtheperiodofcentralizedfundmanagement.Andputsforwardcorrespondingimprovemen

21、tmeasuresaccordingtotheanalysisresults,withaviewtoprovidingsupportandreferenceforraisingtheVlevelandefficiencyoffundmanagementofenterprisegroupsinourcountry.ThefourthpartisthefinancialefficiencyanalysisandfundmanagementofXGroupCompany.ThispaperanalyzesthefinancialperformanceofXGroupCompanyfromthreea

22、spects:currentassetsanalysis,cashflowanalysis,andthecompanyspooloffundsriskevaluation.BasedontheanalysisoftheefficiencyofcentralizedmanagementofXGroupCompany,theauthorfoundthattherearesixproblemsintheprocessofcapitalmanagementofGroupX,namely,thehighconcentrationofthewholefund,theslowrecoveryofaccoun

23、tsreceivable,Personnel,theGrouppooloffundsmanagementawarenessoftheGroupslackoffundsbeforeandduringthemonitoring,policy-orientedtobeenhanced,theriskspreadeffectontheinternalcapitalmarketimpactsignificantly.Throughtheanalysisanddiscussionoftheaboveproblems,thefifthpartmakesapreliminaryevaluationofthep

24、ooloffundsmanagementmodeofXGroupCompanyandputsforwardsomerelevantsuggestions:XGroupcanbeflexiblefromthecapitalpoolresourceconfiguration;strengthenthepoolaccountsreceivablecontrolandmanagement;perfectcapitalpoolriskprevention;tostrengthentheworkofthesubsidiaryassessmenttoimprovethepooloffundsmanageme

25、ntefficiency;graduallychangefrompre-managementtopre-guard;theestablishmentofflexibleandeffectivecapitalpoolsettlementsystemtoimprovethesixareas.Thesixthpartisthesummaryofthisarticleandputforwardtherelevantpolicyrecommendations.Asanimportantlinkinimprovingthecorecompetitivenessofenterprisegroups,capi

26、talmanagementisofgreatsignificanceandvaluetoenhancetheenterprisessoftandhardpower.Byreferencecase,Xgroupcarriesontheanalysis,thefollowingconclusions:First,theefficientcentralizedmanagementoffundscaneffectivelyalleviatethecontradictionbetweenhighcapitaldemandgapandhighcapitaldepositwithintheGroup;sec

27、ond,thecentralizedmanagementofcapitalpoolissuitableforthedevelopmentoflargegroupcompaniesinChina.Third,poolcentralizedmanagementmodelneedstobefurtherperfectinpractice.ThroughthecasestudyofXGroup,wefindthatunderthecapitalpoolmanagementmode,therearestillsomeproblemssuchasthelowefficiencyofgroupmembers

28、andtheVIlargefinancialriskrepresentedbyinsufficientfundliquidity.PutforwardthepolicySuggestions,firstofall,therelevantstatedepartmentsshouldsupervisetheestablishmentofitstwo-tierprincipal-agentgovernancestructure,theestablishmentofcompensationfortheinterestsofsmallandmediuminvestorsliabilitysystem,i

29、mprovetheexternalindependentdirectorsystemtoensurethattheinternalcapitalmarketnormsandeffective.Second,duetotheconnectionoftheinternalandexternalcapitalmarketofourcountryhasnotbeenestablished.Therefore,torealizeoptimizationofinternalcapitalmarketdevelopment,thefirstthingtorealizethedevelopmentandimp

30、rovementofexternalcapitalmarket,toprovideagoodexternalenvironmentfortheinternalcapitalmarket,makeitabetterexternalcapitalmarkettosupplement,finallyrealizestheinternalcapitalmarketandtheexternalcapitalmarketequilibrium.Onlyinthiswaycanweimprovetheefficiencyofresourceallocationasawholeandrealizetheopt

31、imalallocationofcapital,sothatthewholecapitalmarketcandevelophealthily.Inshort,themaininnovationsmentionedpapersarenowasfollows:FirstpaperontheXgroupcentralizedmanagementoffundsperformanceanalysis,theselecteddatais2008-2015yearsofdata,notonlyusingthelatestdata,andtheselectedtimespanisrelativelylong,

32、whiletheanalysisofthedataafterthefinancialcrisis,thusanalyzedtheresultsmoreaccurate;secondly,theapproachistoconductfieldresearch,theresultismorepersuasive.Ofcourse,therearemanyshortcomingsresearchpaper,forexample,didnotusecomparativeanalysistothestudyofthisarticle,willcontinuetoimproveinfutureresear

33、ch.Keywords:enterprisegroupfinancialmanagement;capitalpoolmodel;cashflowsensitivitymodel;internalcapitalmarketPaperType:CaseStudiesVII目錄摘要.I.ABSTRACT.I.V.目錄.VIII圖表索引.X.I.第一章緒論.1.1.1研究背景及意義.1.1.1.1研究背景.1.1.1.2研究意義.2.1.2文獻(xiàn)綜述.2.1.2.1內(nèi)部資本市場的文獻(xiàn)綜述.2.1.2.2企業(yè)資金管理的相關(guān)文獻(xiàn)綜述.3.1.3研究內(nèi)容.5.1.3.1研究思路與內(nèi)容設(shè)計(jì).5.1.3.2研究方

34、法與創(chuàng)新點(diǎn).6.第二章企業(yè)集團(tuán)資金集中管理概述.7.2.1企業(yè)集團(tuán)及其資金管理.7.2.1.1企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)涵.7.2.1.2企業(yè)集團(tuán)資金管理.7.2.2企業(yè)集團(tuán)資金管理模式的演變.8.2.2.1報(bào)賬中心模式.8.2.2.2結(jié)算中心模式.9.2.2.3內(nèi)部銀行模式.9.2.2.4財(cái)務(wù)公司模式.1.02.2.5資金池模式（司庫模式）.1.0第三章X集團(tuán)公司及其資金管理概況.1.23.1X集團(tuán)公司概況.1.23.2X集團(tuán)公司資金管理介紹.1.4VIII3.2.1資金集中管理的實(shí)施背景.1.43.2.2資金集中管理的目標(biāo)和思路.1.43.2.3資金集中管理的基本原則.1.63.3X集團(tuán)資金集中管理體系

35、.1.73.3.1資金賬戶管理體系.1.73.3.2資金預(yù)算管理體系.2.03.3.3資金收支管理體系.2.23.3.4籌融資管理體系.2.23.4X集團(tuán)資金集中管理信息系統(tǒng)TMS.2.33.4.1系統(tǒng)簡介.2.33.4.2系統(tǒng)功能.2.33.4.3新型財(cái)務(wù)公司系統(tǒng)（ATOM）.2.5第四章X集團(tuán)公司資金集中管理的成效和問題.2.74.1X集團(tuán)公司“資金池”管理模式上線的成效.2.74.1.1降低了資金管理成本和融資成本，提高資金使用率.274.1.2構(gòu)建新型資金賬戶體系，發(fā)揮管理效益，助力戰(zhàn)略實(shí)施.284.2X集團(tuán)公司資金管理的問題.3.04.2.1未實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體資金的高度集中.3.04.2

36、.2缺乏專業(yè)人才，對集團(tuán)“資金池”管理意識(shí)淡薄.3.04.2.3對集團(tuán)資金缺乏事前評估、事中監(jiān)控.3.14.2.4應(yīng)收賬款回款.3.1.4.2.5風(fēng)險(xiǎn)管理有待加強(qiáng).3.34.2.6政策導(dǎo)向性有待增強(qiáng).3.4第五章X集團(tuán)公司資金管理模式的評價(jià)與建議.3.55.1X集團(tuán)公司“資金池”管理模式的評價(jià).3.55.1.1現(xiàn)行資金管理模式的主要優(yōu)勢.3.55.1.2實(shí)施“資金池”模式的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn).3.55.2完善X集團(tuán)公司“資金池”模式的建議.3.75.2.1靈活調(diào)整“資金池”資源配置.3.7IX5.2.2加強(qiáng)“資金池”應(yīng)收賬款控制管理.3.75.2.3完善“資金池”的風(fēng)險(xiǎn)防X.3.85.2.4加強(qiáng)對子公司

37、的工作考核，提高“資金池”管理工作效率.395.2.5逐步從事前管理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑胺繶.4.05.2.6建立靈活有效的“資金池”結(jié)算系統(tǒng).4.0第六章研究結(jié)論與政策建議.4.26.1本文的主要研究結(jié)論.4.26.2相關(guān)政策建議.4.3.參考文獻(xiàn).4.4.致謝.4.6.X圖表索引圖3-1X公司組織結(jié)構(gòu)圖.13圖3-2X集團(tuán)公司資金管理總體思路圖.15圖3-3X集團(tuán)公司收款賬戶流程圖.18圖3-4X集團(tuán)公司付款賬戶流程圖.18圖3-5X集團(tuán)公司基于“收支兩條線”原則下的賬戶體系.19圖3-6X集團(tuán)公司企業(yè)賬戶種類及用途.20圖3-7X集團(tuán)公司全面預(yù)算管理流程圖.21圖4-1集團(tuán)公司2008-2015年

38、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度對比圖.31圖4-2集團(tuán)公司應(yīng)收賬款與銷售收入增長變化趨勢圖.32圖5-1“一體兩制”資金結(jié)算圖.41表2-1資金管理模式分析表.11表4-1X集團(tuán)財(cái)務(wù)公司2008-2015年為集團(tuán)節(jié)約融資成本統(tǒng)計(jì)表.28表5-1風(fēng)險(xiǎn)指數(shù).36XI1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景自從加入WTO后，我國的經(jīng)濟(jì)快速增長，眾多中小企業(yè)發(fā)展迅猛，大型企業(yè)集團(tuán)更是迅速發(fā)展壯大。在企業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營所需的資金隨之大幅增加，如何優(yōu)化現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理模式已經(jīng)成為企業(yè)管理工作的核心問題被提上日程。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式已無法滿足企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要，現(xiàn)有的資金管理方式更加無法配合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的

39、需要，因此，資金的獨(dú)立核算部門隨之應(yīng)運(yùn)而生，專門負(fù)責(zé)資金的統(tǒng)籌和管理工作。如果將資金比喻成企業(yè)的“血液”，那么“資金池”就是企業(yè)集團(tuán)的“心臟”。在集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，資金管理是最核心的問題，統(tǒng)籌和使用好資金，提高資金的使用效率，降低資金的成本，合理管控資金風(fēng)險(xiǎn)等，這些就構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)資金管理所面臨的重要課題。資金管理作為提高企業(yè)集團(tuán)核心競爭力的重要環(huán)節(jié),對于提升企業(yè)集團(tuán)軟硬實(shí)力具有十分重要的意義和價(jià)值。以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)構(gòu)建資金池進(jìn)行集中管理是較為理想的資金管理模式。資金池集中管理模式的研究一直以來都是理論界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的話題。GE（美國通用電器）公司是第一家在我國實(shí)行“資金池”資金管理

40、模式的上市公司，自從GE公司的資金管理模式在我國實(shí)行得到成效后，國內(nèi)越來越多的公司采取該模式進(jìn)行集團(tuán)資金集中管理，由于該模式在實(shí)踐中是需要企業(yè)集團(tuán)總部、金融機(jī)構(gòu)、各分子公司等多個(gè)方面協(xié)同合作、共同完成的，而國內(nèi)集團(tuán)企業(yè)在實(shí)施過程中沒有協(xié)調(diào)好相關(guān)部門的工作，導(dǎo)致未能充分發(fā)揮該模式在內(nèi)部資本市場資源配置方面的優(yōu)勢，因此取得的成效不是很明顯。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，我國企業(yè)集團(tuán)要想在國際競爭中占據(jù)上風(fēng)，那么首先我們應(yīng)該明白我國企業(yè)集團(tuán)在資金管理方面存在的不足之處，并向歐美發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)其先進(jìn)的資金管理模式和理念，吸取精華，彌補(bǔ)自身不足，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。1.1.2研究意義目前，我國的集團(tuán)

41、公司在管理水平、創(chuàng)新能力等諸多方面還存在許多不足的1地方，與國外大型集團(tuán)公司相比存在一定的差距，這給我國企業(yè)集團(tuán)在資金管理方面帶來了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。本文以X集團(tuán)為研究對象進(jìn)行研究，運(yùn)用內(nèi)部資本市場理論和資源配置效率等工具，以“資金池”模式下的資源配置效率為切入點(diǎn)，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資金管理績效分析，清楚呈現(xiàn)了X集團(tuán)公司資金集中管理的效率和效果。自2008年X集團(tuán)總經(jīng)理正式批復(fù)X集團(tuán)公司資金集中管理實(shí)施方案以來，X集團(tuán)通過構(gòu)建集團(tuán)公司統(tǒng)一的資金收支預(yù)算管理體系、搭建統(tǒng)一的內(nèi)外部資金結(jié)算平臺(tái)、運(yùn)用境內(nèi)外“資金池”運(yùn)作模式、建立多層次資金賬戶體系形成了上下一致、整體協(xié)調(diào)的集團(tuán)資金集中管理體制。穩(wěn)步推進(jìn)了集

42、團(tuán)公司資金的集中管理，實(shí)現(xiàn)了對集團(tuán)公司資金的全面風(fēng)險(xiǎn)管控，防X了資金風(fēng)險(xiǎn)，提高了整體經(jīng)濟(jì)效益。通過對X集團(tuán)資金集中管理進(jìn)行深入分析，不僅可以豐富我國集團(tuán)資金管理的相關(guān)理論，而且還可以對國內(nèi)企業(yè)在實(shí)施資金集中管理模式時(shí)提供方向指導(dǎo)和經(jīng)驗(yàn)參考。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1內(nèi)部資本市場的文獻(xiàn)綜述內(nèi)部資本市場理論的研究在企業(yè)內(nèi)部資金配置的研究中非常重要。對其最早的研究始于20世紀(jì)70年代，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們以交易成本理論為基礎(chǔ)，提出“內(nèi)部資本市場”這一概念。Willimason（1975）年第一次提出了內(nèi)部資本市場理論，他認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部各部門之間將資金作為核心競爭力的現(xiàn)象就是內(nèi)部資本市場，論證了內(nèi)部

43、資本市場能夠起到降低資金成本、優(yōu)化資金配置等作用。內(nèi)部化理論的首次出現(xiàn)，是英國學(xué)者巴克利和卡森于1976年在發(fā)表的跨國公司的未來的書籍中提出。加拿大學(xué)者拉格曼（1981）在其撰寫跨國公司內(nèi)幕的相關(guān)書籍中對這一理論作了進(jìn)一步的闡述。從20世紀(jì)90年代中期開始，關(guān)于內(nèi)部資本市場的配置效率問題一直是內(nèi)部資本市場研究的熱點(diǎn)。國內(nèi)最早對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場進(jìn)行研究的是榮兆梓（1992）在經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較上所發(fā)表的企業(yè)內(nèi)部的市場從威廉姆森的“M型假說”說起一文，在沉寂10年之后的2003年，內(nèi)部資本市場理論才開始受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。2袁奮強(qiáng)，焦躍華（2013）我國學(xué)術(shù)界對內(nèi)部資本市場資本配置效率的研究分

44、歧較大，涵蓋了有效論、無效論和雙重效應(yīng)論。王峰娟、粟立鐘（2013）采用現(xiàn)金流敏感性法對在XX聯(lián)交所上市的部分公司的內(nèi)部資本市場效率進(jìn)行了直接測度，研究發(fā)現(xiàn)上市公司中大部分上市公司能夠通過內(nèi)部資本市場來對其資源進(jìn)行持續(xù)有效地配置，總體來說，上市公司的內(nèi)部資本市場有效。而支持內(nèi)部資本市場不能有效發(fā)揮資本配置功能的觀點(diǎn)較多。楊棉之、孫健、盧闖（2010）通過以我國民營上市公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場的配置效率比較低，在民營公司中普遍存在控股股東利用內(nèi)部資本市場來“掏空”上市公司的現(xiàn)象。有些學(xué)者甚至認(rèn)為，企業(yè)把通過內(nèi)部資本市場集中融得的資金滯留在企業(yè)內(nèi)部以備后用，是因?yàn)閷ζ髽I(yè)管理

45、層對現(xiàn)金流的偏好導(dǎo)致的。而不投資于企業(yè)外部回報(bào)率較高的項(xiàng)目，內(nèi)部資本市場的資源配置可能會(huì)造成整個(gè)社會(huì)資源配置的無效率，損害了社會(huì)的總體效益。還有一部分學(xué)者則認(rèn)為對內(nèi)部資本市場資本配置效率的分析不能以“有效”和“無效”進(jìn)行簡單的劃分。王峰娟、鄒存良（2009）將華潤集團(tuán)旗下的華潤置地、華潤勵(lì)致、華潤創(chuàng)業(yè)作為樣本，對企業(yè)集團(tuán)連續(xù)5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出的結(jié)論是：內(nèi)部資本配置效率是呈倒U型的，倒U型的拐點(diǎn)有賴于多元化規(guī)?；虺潭?。謝軍、王娃宜（2010）認(rèn)為內(nèi)部資本配置從不同的角度有不同的看法，從集團(tuán)總部角度看，內(nèi)部資本配置效率是有效的，從成員公司的視角來看，內(nèi)部資本配置沒有達(dá)到理想效果。葉康濤、

46、曾雪云（2011）指出內(nèi)部資本市場的融資功能在我國沒有總是發(fā)揮其提高資源配置和緩解融資約束的效果，有時(shí)會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)放大、過度投資、資源低效配置等經(jīng)理人代理成本和價(jià)值毀損問題。他們認(rèn)為內(nèi)部資本市場會(huì)帶來價(jià)值創(chuàng)造和財(cái)富轉(zhuǎn)移兩種經(jīng)濟(jì)后果，而且集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和投資者保護(hù)程度對經(jīng)濟(jì)后果有直接的影響。1.2.2企業(yè)資金管理的相關(guān)文獻(xiàn)綜述西方發(fā)達(dá)國家對資金集中管理的研究起步比較早，擁有豐碩的理論成果以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。NorrisL.Larrymore,JavierRodrigue（z2007）認(rèn)為，北美、南美的子公司自納入內(nèi)部結(jié)算體系以來，集團(tuán)資金的使用率得到了明顯提高，這進(jìn)一步說明資金集中管理在企業(yè)集團(tuán)的重要性

47、與可行性。鑒于此，資金集中管理模式在歐亞地區(qū)的3子公司中逐步在試行。KarenMK（2006）認(rèn)為企業(yè)的資金管理有兩個(gè)原則。第一，資源共享原則，主要是指在資金集中管理過程中要實(shí)現(xiàn)資源的共享與調(diào)配；第二，經(jīng)濟(jì)效益原則，即企業(yè)實(shí)施的資金管理，要能夠降低各子公司的財(cái)務(wù)成本，讓各子公司能夠自愿的參與到資金集中管理中來，非強(qiáng)制性。Richards，KeithA，JonesandEl（i2009）認(rèn)為企業(yè)集團(tuán)通過對財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人采用委派制，不僅能夠提高集團(tuán)公司對子公司的監(jiān)管力度，而且還有助于完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。AndresRamirez,SolomonTadesse（2009）中認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部資金的集中管理

48、，避免子公司的經(jīng)營者為了追求自己管理的企業(yè)獨(dú)立發(fā)展機(jī)會(huì)，而忽視企業(yè)集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，因此企業(yè)內(nèi)部資金的合理分配，不但能幫助下屬子公司節(jié)約融資成本，而且更能提高集團(tuán)的資源配置水平，促進(jìn)集團(tuán)整體的發(fā)展。MichaelBlume,StefanandChristofW（2010）認(rèn)為，沒有對資金進(jìn)行資金集中管理的企業(yè)集團(tuán)，其資金來源主要是通過銀行貸款獲取，籌資渠道單一，集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部的剩余資金不能得到合理安排，造成資金使用效率極其低下，而且對資金的時(shí)間價(jià)值和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不能充分得到考慮，對資金需求量預(yù)估不準(zhǔn)確，缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制，不能很好地結(jié)合未來收益考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)。XX浦東在2005年采用“資金池

49、”集中管理方式對集團(tuán)資金進(jìn)行管理，中一運(yùn)用標(biāo)志著我國“資金池”集中管理方式在實(shí)踐中的運(yùn)用逐漸走向成熟，引起了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，我國的相關(guān)理論研究開始走向成熟。黃煒（2012）通過對集團(tuán)公司的資金池管理模式進(jìn)行分析，認(rèn)為當(dāng)集團(tuán)發(fā)展到一定階段時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)“三高”現(xiàn)象，即：高額的短期貸款、高額的閑置資金、高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，資金池的管理模式可以有效的改善“三高”現(xiàn)象。馬文彬（2014）采用案例研究的方法，通過對案例的分析，深入剖析了集團(tuán)資金管理模式中出現(xiàn)的問題，提出企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該從明確財(cái)務(wù)公司的智能定位、完善各項(xiàng)資金管理制度、加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司信息綜合系統(tǒng)建設(shè)三個(gè)方面來提高集團(tuán)的資金集中管理工作。曹艷東（201

50、3）采用案例研究的方法，通過分析目標(biāo)案例集團(tuán)公司資金集中管理的現(xiàn)狀，得出政府監(jiān)管政策的支持是企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式能夠得到健4康運(yùn)行的前提保證。企業(yè)要想在競爭日益激烈的市場環(huán)境中占有一席之地，政府相關(guān)部門必須結(jié)合我國國情，完善和優(yōu)化相關(guān)配套政策和制度體系。吳瑛（2015）通過對我國集團(tuán)財(cái)務(wù)公司“資金池”集中管理的四種常用模式進(jìn)行分析，她認(rèn)為我國企業(yè)集團(tuán)“資金池”集中管理方式存在的問題有：業(yè)務(wù)經(jīng)營X圍狹窄，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)巨大；事中和事后缺乏執(zhí)行力，監(jiān)管力度不夠；對“資金池”集中管理意識(shí)比較淡薄。1.3研究內(nèi)容1.3.1研究思路與內(nèi)容設(shè)計(jì)（1）研究思路本文以X集團(tuán)為研究對象進(jìn)行研究，運(yùn)用內(nèi)部資本市場理

51、論和資源配置效率等工具，以“資金池”模式下的資源配置效率為切入點(diǎn)，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資金管理績效分析，清楚呈現(xiàn)了X集團(tuán)公司資金集中管理的效率和效果，得出X集團(tuán)公司在資金集中管理方面存在的主要問題有：第一，集團(tuán)整體資金未實(shí)現(xiàn)高度集中；第二，在集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈條中，上游、中游事業(yè)部的資金風(fēng)險(xiǎn)防X不夠，內(nèi)部資本市場風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散效應(yīng)會(huì)阻礙整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展；第三，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，風(fēng)險(xiǎn)管理有待加強(qiáng)；第四，缺乏專業(yè)人才，對集團(tuán)“資金池”管理意識(shí)淡??；第五，對集團(tuán)資金缺乏事前、事中的監(jiān)控；第六，政策導(dǎo)向有待增強(qiáng)。并提出下列建議：X集團(tuán)公司需加強(qiáng)應(yīng)收賬款管控，完善資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，靈活資源配置；將系統(tǒng)內(nèi)集團(tuán)非控股企業(yè)納入

52、“資金池”集中管理體系，構(gòu)建“一體兩制”資金集中管理模式，提高共同抵御資金風(fēng)險(xiǎn)的能力。（2）研究內(nèi)容本文主要分為五章內(nèi)容，具體如下：第一部分為緒論。介紹本文的選題背景及意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀、本文的研究方案設(shè)計(jì)以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)所在。第二部分對企業(yè)集團(tuán)資金管理進(jìn)行闡述。重點(diǎn)介紹企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)涵、企業(yè)集團(tuán)資金管理的主導(dǎo)思想以及企業(yè)集團(tuán)資金管理模式的演變。第三部分介紹X集團(tuán)公司資金管g理概況。分別介紹了X集團(tuán)公司資金管理概況、X集團(tuán)資金管理體系和X集團(tuán)資金集中管理信息系統(tǒng)（TMS）。第四部分為X集團(tuán)公司資金管理的實(shí)施效果和主要問題。首先對X集團(tuán)公5司基于“資金池”模式而實(shí)施資金集中管理的效率變化進(jìn)行對

53、比評價(jià)；其次，通過對X集團(tuán)公司資金集中管理的效率進(jìn)行分析，得出了目前X集團(tuán)公司資金管理過程中存在的問題。第五部分對X集團(tuán)公司目前的“資金池”管理模式進(jìn)行總結(jié)性分析評價(jià)并提出相關(guān)改進(jìn)措施和指導(dǎo)意見。第六部分進(jìn)行本文的總結(jié)并提出相關(guān)政策性建議。1.3.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)（1）研究方法本文采用案例研究的方法，通過對所選案例進(jìn)行細(xì)致的分析和研究，提出適用于大型集團(tuán)化企業(yè)的一種資金集中管理思路與方法。運(yùn)用的主要研究方法是：調(diào)查研究的方法：通過對企業(yè)集團(tuán)資金管理情況的調(diào)研，掌握資金管理的現(xiàn)狀及存在的問題；理論分析與案例研究相結(jié)合：通過構(gòu)建企業(yè)集團(tuán)“資金池”管理模式，將資金管理理論與具體實(shí)踐相結(jié)合。（2）創(chuàng)

54、新點(diǎn)本文在對X集團(tuán)公司資金集中管理的績效分析，選取的數(shù)據(jù)是2008-2015年的數(shù)據(jù)，不僅數(shù)據(jù)比較新，而且時(shí)間跨度比較長，同時(shí)分析的是金融危機(jī)之后的數(shù)據(jù)，這樣分析出來的結(jié)果更為準(zhǔn)確，更具指導(dǎo)意義；本文采用的調(diào)研方法是資料收集+實(shí)地調(diào)研咨詢座談，得出的結(jié)果更具實(shí)際意義，更有說服力。2企業(yè)集團(tuán)資金集中管理概述2.1企業(yè)集團(tuán)及其資金管理2.1.1企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)涵企業(yè)集團(tuán)是以一個(gè)或多個(gè)實(shí)力雄厚、具有投資和管理中心功能的大型企業(yè)為核心，通過明確的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和集團(tuán)內(nèi)部的契約關(guān)系使若干個(gè)具有在資產(chǎn)、資本、6技術(shù)等方面資源的企業(yè)或單位密切聯(lián)系的一個(gè)相對穩(wěn)定的多層次經(jīng)濟(jì)組織。它是現(xiàn)代企業(yè)制度中的重要組織形式，也是一

55、個(gè)企業(yè)的規(guī)模、技術(shù)、資金發(fā)展到一定程度的必然選擇。企業(yè)集團(tuán)不僅有利于合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)組織機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高企業(yè)市場核心競爭力，而且對政府改善宏觀調(diào)控有著不可替代的作用。但企業(yè)集團(tuán)容易形成壟斷效應(yīng)，也容易使集團(tuán)實(shí)際控制人濫用控制權(quán)和從屬關(guān)系進(jìn)行利益輸送。因此，企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)是把“雙刃劍”：一方面，它是企業(yè)發(fā)展壯大的重要標(biāo)志和必然選擇；另一方面，也為企業(yè)今后的發(fā)展提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，涉及運(yùn)營管理、財(cái)務(wù)管理、營銷管理等諸多方面和內(nèi)控管理、風(fēng)控管理等諸多細(xì)節(jié)。2.1.2企業(yè)集團(tuán)資金管理資金管理指的是企業(yè)集團(tuán)對其各個(gè)成員公司的資金來源和資金使用進(jìn)行計(jì)劃、控制、監(jiān)督、考核等。目前最常見的管理模式有等比

56、例型與金字塔型兩種。在企業(yè)集團(tuán)中，資金是溝通母公司與旗下各成員企業(yè)的橋梁，是母子公司之間必不可少的紐帶，是整個(gè)集團(tuán)運(yùn)營中的“血液”。資金管理在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中所處的地位越來越重要。如何保障企業(yè)資金能夠在集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)之間高效合理的流動(dòng)，維持資金活動(dòng)的平衡，節(jié)約資金成本，提高資金使用效益，防X資金風(fēng)險(xiǎn)，已成為各企業(yè)集團(tuán)資金管理的共同目標(biāo)。關(guān)于如何管理企業(yè)集團(tuán)資金，早在1972年Miller和Fama出版在財(cái)務(wù)管理一書就提出企業(yè)集權(quán)與分權(quán)理論是集團(tuán)財(cái)務(wù)控制研究核心內(nèi)容。集權(quán)指的是企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限幾乎全部集中在集團(tuán)母公司中。主要表現(xiàn)為，企業(yè)整體有上級母公司統(tǒng)一經(jīng)營，統(tǒng)一核算，上級母公司控制了下級子

57、公司業(yè)務(wù)活動(dòng)，子公司幾乎沒有經(jīng)營決策權(quán)，缺乏自主權(quán)。集權(quán)管理有利于協(xié)調(diào)各部門的活動(dòng)，對子公司統(tǒng)一管理，不僅方便管理工作的進(jìn)行，而且可以提高管理活動(dòng)的效率。但是，有利也有弊，比如，對下級子公司相關(guān)權(quán)利進(jìn)行了限制，很容易容易降低子公司積的極性，甚至可能削弱子公司對其自身責(zé)任的擔(dān)當(dāng)意識(shí)。與集權(quán)管理相反，分權(quán)管理則是把企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)適當(dāng)?shù)姆稚⒃谄髽I(yè)中下層的一種組織形式。母公司控制的權(quán)利較少，子公司擁有較多的自主決策權(quán)，可以在集團(tuán)的統(tǒng)一規(guī)劃下進(jìn)行自主經(jīng)營。但是分權(quán)管理不利于發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)整體效益，容易出現(xiàn)資金管理失控、風(fēng)險(xiǎn)防X不足、內(nèi)控失調(diào)等現(xiàn)象。由此可見，絕對7的集權(quán)與分權(quán)管理都不利于集團(tuán)企業(yè)長期的經(jīng)

58、營管理，而相對折中的管理模式會(huì)更為合適。通常集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行折中式管理時(shí)，由總部實(shí)施資金集中，但分子公司擁有一定的資金使用權(quán)。這樣，可以在一定程度上避免過度集權(quán)和過度分權(quán)帶來的弊端，同時(shí)能將兩種管理模式有機(jī)結(jié)合，發(fā)揮各自優(yōu)勢，也會(huì)對集團(tuán)內(nèi)部控制水平提出更高的要求。因而集團(tuán)管理層在進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)資金管理時(shí)，需要站在整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的高度，來對整個(gè)集團(tuán)公司的資金進(jìn)行調(diào)配，使資金在集團(tuán)總部和各成員單位之間得到合理配置，從而提高集團(tuán)的整體利益，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)整體效應(yīng)最大化。在我國，企業(yè)集團(tuán)往往采用的是通過建立財(cái)務(wù)公司來對企業(yè)集團(tuán)的資金進(jìn)行管理，這是折中式管理的一種體現(xiàn)。2.2企業(yè)集團(tuán)資金管理模

59、式的演變2.2.1報(bào)賬中心模式最早的資金管理模式為報(bào)賬中心模式，其特點(diǎn)是資金管理高度集權(quán)，成員公司不得設(shè)立財(cái)務(wù)部，也沒有單獨(dú)的賬戶。母公司財(cái)務(wù)部集中了所有資金支付活動(dòng)，統(tǒng)支統(tǒng)收，未經(jīng)審批成員公司不得使用資金。日常經(jīng)營所需的資金由母公司統(tǒng)一撥付備用金，成員公司支付現(xiàn)金時(shí)，需要保留相關(guān)憑證，以此來報(bào)銷、補(bǔ)充備用金。盡管這種方法能夠有效地控制資金支出，保持收支平衡，資金沉淀較少，但是這種高度集權(quán)的方式不僅降低了成員企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性，而且嚴(yán)重影響了各成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，使得整個(gè)財(cái)務(wù)管理模式過于死板，無法提高企業(yè)的經(jīng)營效率。由于這種模式操作簡單，成本低廉，因此適用于規(guī)模較小的集團(tuán)公司，或者是處于初

60、創(chuàng)期的集團(tuán)公司，但這種模式絕非資金管理的長久之計(jì)。2.2.2結(jié)算中心模式資金結(jié)算中心是集團(tuán)公司內(nèi)部設(shè)立的辦理各成員單位現(xiàn)金收付和結(jié)算往來的獨(dú)立運(yùn)行的內(nèi)部結(jié)算機(jī)構(gòu)，辦理各成員單位之間資金融通和結(jié)算的職能部門。各成員單位在結(jié)算中心開設(shè)賬戶，資金結(jié)算中心負(fù)責(zé)辦理集團(tuán)內(nèi)成員單位之間的資金結(jié)算業(yè)務(wù)，其主要職能一般包括核定成員單位銀行存款余額，集中管理各成員單位的核定余額以外的現(xiàn)金；統(tǒng)一撥付成員單位業(yè)務(wù)需求資金等。結(jié)算中心并不是一個(gè)獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而主要是服務(wù)于整個(gè)集團(tuán)資金管理的職能部門，集團(tuán)負(fù)責(zé)統(tǒng)一對外融資，能利用集團(tuán)更高的信用資格，降低企業(yè)融資成本。集團(tuán)8總部對各子公司的資金收入與支出都擁有高度集