中國(guó)玉米市場(chǎng)分析課件

1、中國(guó)玉米市場(chǎng)分析馮吉龍1第1頁(yè)，共20頁(yè)。一、2019/2019季度中國(guó)玉米市場(chǎng)回顧二、影響后市的利多因素分析三、影響后市的利空因素分析四、影響后市的不確定因素分析五、綜合分析2第2頁(yè)，共20頁(yè)。3市場(chǎng)回顧從2019年10月至2019年8月，大連港平艙價(jià)上漲了400元，漲幅為20%。價(jià)格整體呈現(xiàn)臺(tái)階式上漲的走勢(shì)，上漲一段時(shí)間，然后穩(wěn)定一段時(shí)間，之后再次突破上漲。第3頁(yè)，共20頁(yè)。4市場(chǎng)回顧由上表可以看出，本年度國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格主要有三波上漲第一波上漲主要是由于春節(jié)之后中儲(chǔ)糧入市收購(gòu)貿(mào)易糧，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格大漲。第二波上漲主要是進(jìn)入五月份后收購(gòu)結(jié)束，開始進(jìn)入消化庫(kù)存時(shí)期，且需求旺盛，市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性上漲行

2、情當(dāng)中。第三波上漲主要是進(jìn)入七月下旬，隨著市場(chǎng)庫(kù)存的大幅消耗，并且需求持續(xù)強(qiáng)勁，先后在山東市場(chǎng)持續(xù)上漲和廣東市場(chǎng)穩(wěn)步走強(qiáng)的帶動(dòng)下市場(chǎng)價(jià)格整體上漲。第4頁(yè)，共20頁(yè)。一、2019/2019季度中國(guó)玉米市場(chǎng)回顧二、影響后市的利多因素分析三、影響后市的利空因素分析四、影響后市的不確定因素分析五、綜合分析5第5頁(yè)，共20頁(yè)。中國(guó)玉米市場(chǎng)的供需格局發(fā)生了本質(zhì)的變化，由緊平衡向不平衡轉(zhuǎn)變。中國(guó)玉米年產(chǎn)量數(shù)據(jù) 注：數(shù)據(jù)來源USDA，2019/2019年產(chǎn)量暫為USDA預(yù)估 單位：億噸，%利多因素分析6第6頁(yè)，共20頁(yè)。中國(guó)玉米年消費(fèi)量數(shù)據(jù) 注：數(shù)據(jù)來源USDA，2019/2019年產(chǎn)量暫為USDA預(yù)估 單位

3、：億噸，%利多因素分析7第7頁(yè)，共20頁(yè)。東北臨儲(chǔ)拍賣數(shù)據(jù)跨省移庫(kù)拍賣數(shù)據(jù)從2019年開始至今，共計(jì)拍賣臨儲(chǔ)約為5500萬噸，并消耗約150萬噸進(jìn)口玉米，庫(kù)存儲(chǔ)備大幅消耗。利多因素分析8第8頁(yè)，共20頁(yè)。2.玉米種植成本大幅上漲，主要源于人工、種子、化肥、地租等成本的大幅上漲。對(duì)東北地區(qū)隨機(jī)調(diào)查顯示，玉米種植成本預(yù)計(jì)較去年上漲10-20%。注：本數(shù)據(jù)為隨機(jī)調(diào)查所得，僅供參考利多因素分析9下圖為對(duì)東北地區(qū)隨機(jī)選取的15個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的成本抽樣調(diào)查圖表第9頁(yè)，共20頁(yè)。3.國(guó)際玉米市場(chǎng)的供需格局也發(fā)生了重大變化，庫(kù)存消費(fèi)比降到歷史低點(diǎn)，進(jìn)口成本大幅增加。4.在新作玉米上市前的9月和10月預(yù)計(jì)還需玉米至少4

4、00萬噸，但目前市場(chǎng)現(xiàn)有庫(kù)存還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此規(guī)模，因此在新作玉米上市前市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)非常緊張。5.從9月開始到年底前，隨著生豬存欄量的增加以及存欄豬齡的增長(zhǎng)，玉米的飼料需求旺盛。并且養(yǎng)殖利潤(rùn)較高，對(duì)玉米價(jià)格的上漲承受能力較強(qiáng)。6.深加工需求仍然旺盛，并且深加工產(chǎn)品綜合效益較好，需求總體仍呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)。利多因素分析10第10頁(yè)，共20頁(yè)。7.新糧上市時(shí)農(nóng)民掌握定價(jià)權(quán)，按近幾年新糧上市時(shí)的經(jīng)驗(yàn)來判斷，今年農(nóng)民可能繼續(xù)惜售，由于新糧上市前庫(kù)存降到最低水平，市場(chǎng)需求全都依靠新糧上市。8.宏觀經(jīng)濟(jì)方面，成本推動(dòng)以及資本輸入引發(fā)的通脹預(yù)期利多于大宗商品。利多因素分析11第11頁(yè)，共20頁(yè)。一、2019/20

5、19季度中國(guó)玉米市場(chǎng)回顧二、影響后市的利多因素分析三、影響后市的利空因素分析四、影響后市的不確定因素分析五、綜合分析12第12頁(yè)，共20頁(yè)。1.豐收預(yù)期強(qiáng)烈。今年我國(guó)玉米播種面積大幅增加，尤其是黑龍江地區(qū)。并且天氣情況良好，玉米長(zhǎng)勢(shì)較好。2.小麥替代。因小麥與玉米的價(jià)差不斷擴(kuò)大，替代量將有增無減，小麥的大量替代將減少一部分玉米的需求。3.進(jìn)口玉米大量到貨。大量新作進(jìn)口玉米將在10月份之后到貨，使得國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)短期供應(yīng)增加。利空因素分析13第13頁(yè)，共20頁(yè)。4.國(guó)家對(duì)行業(yè)的調(diào)控政策。如深加工調(diào)控政策、國(guó)儲(chǔ)拍賣政策以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等。5.資金面緊張。國(guó)家為控制通脹，將會(huì)控制流動(dòng)性，收購(gòu)資金將嚴(yán)重

6、不足，且利息成本較高。6.國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩。美債與歐債危機(jī)使得市場(chǎng)普遍擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)將二次探底。利空因素分析14第14頁(yè)，共20頁(yè)。一、2019/2019季度中國(guó)玉米市場(chǎng)回顧二、影響后市的利多因素分析三、影響后市的利空因素分析四、影響后市的不確定因素分析五、綜合分析15第15頁(yè)，共20頁(yè)。1.未來天氣情況的不確定性。2.國(guó)儲(chǔ)拋售方式的不確定性。3.秋糧收購(gòu)政策的不確定性。4.美國(guó)玉米市場(chǎng)的不確定性。5.世界宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性。不確定因素分析16第16頁(yè)，共20頁(yè)。一、2019/2019季度中國(guó)玉米市場(chǎng)回顧二、影響后市的利多因素分析三、影響后市的利空因素分析四、影響后市的不確定因素分析五、綜合分析17第17頁(yè)，共20頁(yè)。1.近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格仍將不斷走強(qiáng)，并有可能出現(xiàn)階段性和區(qū)域性斷貨，玉米現(xiàn)貨價(jià)格將創(chuàng)新高。而價(jià)格的轉(zhuǎn)變則取決于秋糧上市時(shí)的供應(yīng)量與價(jià)格，以及國(guó)儲(chǔ)拍賣政策。2.我國(guó)玉米大量上市后，價(jià)格將面臨高位回調(diào)的可能，尤其是春節(jié)前后農(nóng)民大量售糧的時(shí)段。3.經(jīng)過調(diào)整后，價(jià)格