財(cái)務(wù)管理習(xí)題冊

1、 第 PAGE 60頁財(cái)務(wù)管理習(xí)題冊暗第擺 一拔章財(cái)務(wù)管理拌總論爸一、單項(xiàng)選擇題愛1.根據(jù)財(cái)務(wù)管搬理理論，企業(yè)在邦生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過罷程中客觀存在的邦資金運(yùn)動(dòng)及其所百體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益扳關(guān)系被稱為（ 搬）。瓣A.企業(yè)財(cái)務(wù)管百理B.企業(yè)財(cái)務(wù)捌活動(dòng)C.企業(yè)財(cái)佰務(wù)關(guān)系絆D.企業(yè)財(cái)務(wù)盎2.假定甲公司敖向乙公司賒銷產(chǎn)般品，并持有丙公俺司債券和丁公司爸的股票，且向戊擺公司支付公司債板利息。假定不考骯慮其他條件，從扒甲公司的角度看霸，下列各項(xiàng)中屬絆于本企業(yè)與債權(quán)邦人之間財(cái)務(wù)關(guān)系藹的是（ ）。埃A.甲公司與乙霸公司之間的關(guān)系稗B.甲公司與丙班公司之間的關(guān)系哎C.甲公司與丁隘公司之間的關(guān)系岸D.甲公司與戊八公司之間的關(guān)

2、系白3.相對于每股安收益最大化目標(biāo)懊而言，企業(yè)價(jià)值巴最大化目標(biāo)的不藹足之處是（ ）頒。案A.沒有考慮資版金的時(shí)間價(jià)值B鞍.沒有考慮投資哎的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值絆C.不能反映企艾業(yè)潛在的獲利能哎力D.某些情況壩下確定比較困難胺4.在下列各項(xiàng)敗中，能夠反映上叭市公司價(jià)值最大把化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度瓣的最佳指標(biāo)是（靶 ）。半A.總資產(chǎn)報(bào)酬稗率B.凈資產(chǎn)收頒益率斑C.每股市價(jià)凹D.每股利潤安5.如果社會(huì)平扮均利潤率為10凹%，通貨膨脹附搬加率為2%，風(fēng)邦險(xiǎn)附加率為3%佰，則純利率為（邦 ）。暗A(chǔ). 12% 頒B. 8% 笆C. 5%昂 D. 7%笆6.以每股收益把最大化作為財(cái)務(wù)岸管理目標(biāo)，其優(yōu)氨點(diǎn)是（ ）。傲A.考慮了資

3、金頒的時(shí)間價(jià)值B.岸考慮了投資的風(fēng)擺險(xiǎn)價(jià)值稗C.有利于企業(yè)跋克服短期行為D敗.反映了創(chuàng)造的哀利潤與投入的資挨本之間的關(guān)系襖7.下列各項(xiàng)經(jīng)疤濟(jì)活動(dòng)中，屬于埃企業(yè)狹義投資的襖是（ ）。敗A.購買設(shè)備B扮.購買零部件C芭.購買供企業(yè)內(nèi)扳部使用的專利權(quán)半D.購買國庫券版8.財(cái)務(wù)管理的挨核心是（ ）。阿A.財(cái)務(wù)預(yù)測B爸.財(cái)務(wù)決策C.擺財(cái)務(wù)預(yù)算D.財(cái)白務(wù)控制埃9.下列屬于決稗定利率高低主要佰因素的是（ ）藹。班A.國家財(cái)政政版策B.資金的供耙給與需求C.通拔貨膨脹D.國家翱貨幣政策拌10.下列說法阿不正確的是（ 襖）。壩A.基準(zhǔn)利率是罷指在多種利率并板存的條件下起決半定作用的利率哎B.套算利率是哀指各金融

4、機(jī)構(gòu)根岸據(jù)基準(zhǔn)利率和借艾貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而骯換算出的利率昂C.固定利率是拌指在借貸期內(nèi)固哎定不變的利率，哀浮動(dòng)利率是指在凹借貸期內(nèi)可以調(diào)壩整的利率 盎D.基準(zhǔn)利率是鞍指由政府金融管扳理部門或者中央敖銀行確定的利率襖二、多項(xiàng)選擇題搬1.下列各項(xiàng)中襖，屬于企業(yè)資金拔營運(yùn)活動(dòng)的有（扳 ）。芭A.采購原材料襖 B.銷售商品白C.購買國庫券敗 D.支付利息癌2.為確保企業(yè)擺財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)佰，下列各項(xiàng)中，柏可用于協(xié)調(diào)所有稗者與經(jīng)營者矛盾罷的措施有（ ）靶。哎A.所有者解聘拌經(jīng)營者B.所有白者向企業(yè)派遣財(cái)氨務(wù)總監(jiān)C.公司瓣被其他公司接收笆或吞并奧D.所有者給經(jīng)哎營者以“股票期鞍權(quán)”吧3.下列各項(xiàng)中唉，可用來協(xié)調(diào)

5、公芭司債權(quán)人與所有啊者矛盾的方法有熬（ ）。皚A.規(guī)定借款用澳途B.規(guī)定借款瓣的信用條件C.瓣要求提供借款擔(dān)巴保D.收回借款扒或不再借款頒4.在下列各項(xiàng)皚中，屬于財(cái)務(wù)管癌理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成伴要素的有（ ）哀。罷A.經(jīng)濟(jì)周期B叭.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平吧C.宏觀經(jīng)濟(jì)政愛策D.公司治理半結(jié)構(gòu)哎5.有效的公司矮治理，取決于公凹司（ ）。斑A.治理結(jié)構(gòu)是跋否合理B.治理敗機(jī)制是否健全C隘.財(cái)務(wù)監(jiān)控是否佰到位矮D.收益分配是巴否合理皚6.在下列各項(xiàng)半中，屬于企業(yè)財(cái)扮務(wù)管理的金融環(huán)芭境內(nèi)容的有（ 阿）。盎A.利息率敖B.公司法爸C.金融工具辦D.稅收法規(guī)癌7.利率作為資八金這種特殊商品擺的價(jià)格，其影響佰因素有（ ）。白

6、A.資金的供求頒關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)周唉期C.國家財(cái)政奧政策D.國際經(jīng)爸濟(jì)政治關(guān)系巴8.關(guān)于經(jīng)濟(jì)周啊期中的經(jīng)營理財(cái)昂策略,下列說法霸正確的是（ ）跋。吧A.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)柏復(fù)蘇期企業(yè)應(yīng)當(dāng)佰增加廠房設(shè)備鞍B.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)懊繁榮期企業(yè)應(yīng)減瓣少勞動(dòng)力，以實(shí)暗現(xiàn)更多利潤耙C.在經(jīng)濟(jì)衰退耙期企業(yè)應(yīng)減少存稗貨D.在經(jīng)濟(jì)蕭白條期企業(yè)應(yīng)裁減啊雇員扒9.金融工具是懊指能夠證明債權(quán)奧債務(wù)關(guān)系或所有啊權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)邦行貨幣資金交易鞍的合法憑證。金氨融工具的特征包捌括（ ）。隘A.期限性B.搬流動(dòng)性C.風(fēng)險(xiǎn)岸性D.穩(wěn)定性懊10.按利率之凹間的變動(dòng)關(guān)系，爸利率可以分為（哎 ）。阿A.固定利率B懊.浮動(dòng)利率C.挨基準(zhǔn)利率D.套岸算利率

7、三、判斷題襖1.民營企業(yè)與皚政府之間的財(cái)務(wù)挨關(guān)系體現(xiàn)為一種昂投資與受資關(guān)系胺。（ ）頒2.財(cái)務(wù)管理環(huán)佰境是指對企業(yè)財(cái)拜務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管哀理產(chǎn)生影響作用跋的企業(yè)各種按外部艾條件的統(tǒng)稱。（暗跋）耙3.以企業(yè)價(jià)值敖最大化作為財(cái)務(wù)伴管理目標(biāo)，有利捌于社會(huì)資源的合藹理配置。（ ）艾4.在協(xié)調(diào)所有礙者與經(jīng)營者矛盾澳的方法中，“扳接收氨”是一種通過所把有者來約束經(jīng)營斑者的方法。（叭班 ）擺5.如果資金不安能滿足企業(yè)經(jīng)營俺需要，還要采取百短期借款方式來扮籌集所需資金，骯這屬于伴籌資活動(dòng)芭。（爸骯 ）佰6.企業(yè)價(jià)值最罷大化目標(biāo)，就是盎實(shí)現(xiàn)所有者或股奧東權(quán)益的最大化擺，但是忽視了相挨關(guān)利益群體的利半益。（扮稗 ）八

8、7.企業(yè)是由股哎東投資形成的，白因此，在確定企癌業(yè)財(cái)務(wù)管理的目辦標(biāo)時(shí)，只需考慮瓣股東的利益。（奧 ）頒8.公司治理結(jié)澳構(gòu)和治理機(jī)制的愛有效實(shí)現(xiàn)是離不矮開財(cái)務(wù)監(jiān)控的，拔公司治理結(jié)構(gòu)中般的每一個(gè)層次都癌有監(jiān)控的職能，奧從監(jiān)控的實(shí)務(wù)來辦看，暗最終要?dú)w結(jié)為財(cái)般務(wù)評價(jià)百。（扒瓣 ）礙9.公司治理機(jī)板制是治理結(jié)構(gòu)在鞍經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的具唉體表現(xiàn)，芭具體表現(xiàn)為公司頒章程、董事會(huì)議擺事規(guī)則、決策權(quán)拔力分配等一系列隘內(nèi)部控制制度暗。（扮矮 ）俺10.金融工具辦是指能夠證明債稗權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)板以進(jìn)行貨幣資金拜交易的合法憑證巴，金融工具的流凹動(dòng)性是指金融工安具在必要時(shí)迅速佰轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能柏力。（ ）答案部分一、單項(xiàng)選擇題

9、熬1.【正確答案笆】D安【答案解析】愛企業(yè)財(cái)務(wù)是指企胺業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過礙程中客觀存在的氨資金運(yùn)動(dòng)及其所般體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益芭關(guān)系。前者稱為扳財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者捌稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24105) 案2.【正確答案扮】D皚【答案解析】邦甲公司和乙公司吧、丙公司是企業(yè)奧與債務(wù)人之間的捌財(cái)務(wù)關(guān)系，和丁白公司是企業(yè)與受昂資人之間的財(cái)務(wù)藹關(guān)系，和戊公司瓣是企業(yè)與債權(quán)人柏之間的財(cái)務(wù)關(guān)系埃。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24106) 白3.【正確答案按】D霸【答案解析】

10、壩對于非股票上市霸企業(yè)，只有對企隘業(yè)進(jìn)行專門的評懊估才能真正確定搬其價(jià)值。而在評半估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)白，由于受評估標(biāo)拌準(zhǔn)和評估方式的伴影響，這種估價(jià)暗不易做到客觀和阿準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致岸企業(yè)價(jià)值確定的敗困難，因此選項(xiàng)百D正確。企業(yè)價(jià)扮值是企業(yè)所能創(chuàng)敖造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)拌金流量的現(xiàn)值，扮反映了企業(yè)潛在爸的獲利能力，考骯慮了資金的時(shí)間熬價(jià)值和投資的風(fēng)啊險(xiǎn)價(jià)值，因此選扒項(xiàng)A、B、C錯(cuò)扮誤。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24107) 哀4.【正確答案疤】C板【答案解析】伴企業(yè)價(jià)值指的是艾企業(yè)的市場價(jià)值百。對于上市公司半來講，其市價(jià)總拜值等于其總股數(shù)拔

11、乘以每股市價(jià)，熬在股數(shù)不變的情翱況下，其市價(jià)總啊值的大小取決于班其每股市價(jià)的高扒低。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24108) 背5.【正確答案疤】C礙【答案解析】案純利率是指無風(fēng)把險(xiǎn)、無通貨膨脹吧情況下的社會(huì)平安均資金利潤率，罷由此可知，純利挨率社會(huì)平均利敖潤率通貨膨脹安附加率風(fēng)險(xiǎn)附班加率10%爸2%3%5翱%。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24109) 按6.【正確答案懊】D隘【答案解析】凹以每股收益最大叭化作為財(cái)務(wù)管理敖目標(biāo)，其缺點(diǎn)是皚：未考慮資金的傲?xí)r間價(jià)值；

12、未考跋慮風(fēng)險(xiǎn)；也不能拜避免短期行為。百優(yōu)點(diǎn)是反映了創(chuàng)熬造的利潤與投入般的資本之間的關(guān)柏系。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24110) 唉7.【正確答案叭】D搬【答案解析】翱企業(yè)的狹義投資扳是指對外投資，邦所以選D；選項(xiàng)拜A、B、C屬于八對內(nèi)投資。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24111) 吧8.【正確答案哎】B襖【答案解析】案財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)暗管理的核心，財(cái)傲務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)叭決策服務(wù)的，決胺策的成功與否直傲接關(guān)系到企業(yè)的般興衰成敗。 HYPERLINK javascri

13、pt:socang(4,2008,b,1,1,4807,24112) 氨9.【正確答案皚】B辦【答案解析】癌從資金的借貸關(guān)氨系看，利率是一拜定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資版金資源的交易價(jià)按格，主要由資金吧的供給與需求來矮決定。案10.【正確答跋案】D疤【答案解析】隘法定利率是指由板政府金融管理部案門或者中央銀行骯確定的利率。二、多項(xiàng)選擇題白1.【正確答案靶】AB稗【答案解析】芭選項(xiàng)C屬于投資耙活動(dòng)，選項(xiàng)D屬佰于籌資活動(dòng)。鞍2.【正確答案耙】ABCD八【答案解析】八經(jīng)營者和所有者氨的主要矛盾是經(jīng)敗營者希望在提高俺企業(yè)價(jià)值和股東奧財(cái)富的同時(shí)，能百更多地增加享受稗成本；而所有者背則希望以較小的罷享受成本支出帶扳來更

14、高的企業(yè)價(jià)邦值或股東財(cái)富。挨可用于協(xié)調(diào)所有矮者與經(jīng)營者矛盾傲的措施包括解聘絆、接收和激勵(lì)。班激勵(lì)有兩種基本艾方式：（1）“愛股票期權(quán)”；（暗2）“績效股”奧。選項(xiàng)B的目的辦在于對經(jīng)營者予啊以監(jiān)督，為解聘隘提供依據(jù)。半3.【正確答案癌】ABCD稗【答案解析】拔為協(xié)調(diào)所有者與矮債權(quán)人的矛盾，佰通?？刹捎靡韵掳绶绞剑海?）限凹制性借債，即在扒借款合同中加入懊某些限制性條款斑，如規(guī)定借款的般用途、借款的擔(dān)稗保條件和借款的搬信用條件等；（版2）收回借款或哎停止借款，即當(dāng)昂債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司吧有侵蝕其債權(quán)價(jià)懊值的意圖時(shí)，采耙取收回債權(quán)和不拜給予公司增加放疤款的措施，從而拔來保護(hù)自身的權(quán)搬益。 HYPERLIN

15、K javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24117) 敗4.【正確答案阿】ABC昂【答案解析】昂影響財(cái)務(wù)管理的傲經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主芭要包括：經(jīng)濟(jì)周邦期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水懊平、宏觀經(jīng)濟(jì)政襖策。公司治理結(jié)凹構(gòu)屬于法律環(huán)境佰中公司治理和財(cái)般務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。拔5.【正確答案敖】ABC拜【答案解析】罷有效的公司治理八取決于公司治理柏結(jié)構(gòu)是否合理、斑治理機(jī)制是否健鞍全、財(cái)務(wù)監(jiān)控是暗否到位。隘6.【正確答案斑】AC邦【答案解析】班財(cái)務(wù)管理的金融霸環(huán)境主要包括金頒融機(jī)構(gòu)、金融工岸具、金融市場和斑利息率。公司法壩和稅收法規(guī)屬于版企業(yè)財(cái)務(wù)管理法啊律環(huán)境的內(nèi)容。埃7.【正確答案熬】ABCD俺

16、【答案解析】頒利率作為資金這奧種特殊商品的價(jià)笆格，主要是由供澳給和需求來決定襖。但除這兩個(gè)因傲素外，經(jīng)濟(jì)周期哀、通貨膨脹、國版家貨幣政策和財(cái)癌政政策、國際經(jīng)哀濟(jì)政治關(guān)系、國版家利率管制程度伴等，對利率的變斑動(dòng)均有不同程度巴的影響。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,1,4807,24121) 癌8.【正確答案艾】ACD俺【答案解析】阿在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮拌期應(yīng)增加勞動(dòng)力跋，所以選項(xiàng)B錯(cuò)埃誤。般9.【正確答案巴】ABC熬【答案解析】爸金融工具的特征稗：（1）期限性奧：是指金融工具耙一般規(guī)定了償還拌期；（2）流動(dòng)胺性：是指金融工芭具在必要時(shí)迅速阿轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不

17、昂致遭受損失的能半力；（3）風(fēng)險(xiǎn)盎性：是指金融工靶具的本金和預(yù)定搬收益遭受損失的藹可能性；（4）愛收益性：是指持靶有金融工具所能柏帶來的一定收益板。敖10.【正確答疤案】斑CD熬【答案解析】阿按利率與市場資哀金供求情況的關(guān)俺系來劃分，利率昂分為固定利率和阿浮動(dòng)利率；按利芭率形成的機(jī)制不翱同來劃分，利率稗分為市場利率和疤法定利率；依照百利率之間的變動(dòng)埃關(guān)系來劃分，利半率分為基準(zhǔn)利率安和套算利率。三、判斷題柏1.【正確答案吧】錯(cuò)癌【答案解析】跋民營企業(yè)與政府藹之間的財(cái)務(wù)關(guān)系斑體現(xiàn)為一種強(qiáng)制靶和無償?shù)姆峙潢P(guān)辦系。拜2.【正確答案般】錯(cuò)矮【答案解析】罷財(cái)務(wù)管理環(huán)境又扒稱理財(cái)環(huán)境，是吧指對企業(yè)財(cái)務(wù)活胺動(dòng)

18、和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)稗生影響作用的企頒業(yè)盎內(nèi)外藹各種條件的統(tǒng)稱礙?！驹擃}針對“傲財(cái)務(wù)管理環(huán)境”鞍知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核板】岸3.【正確答案傲】對般【答案解析】岸企業(yè)價(jià)值最大化皚作為財(cái)務(wù)管理目藹標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)主要表拜現(xiàn)在：懊背考慮了資金的時(shí)稗間價(jià)值和投資的百風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；哀拌反映了企業(yè)資產(chǎn)按保值增值的要求扮；鞍俺有利于克服管理白上的片面性和短案期行為；捌半有利于社會(huì)資源扳的合理配置。熬4.【正確答案凹】錯(cuò)疤【答案解析】拔協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)頒營者矛盾的方法版包括解聘、接收叭和激勵(lì)。其中解斑聘是通過所有者芭約束經(jīng)營者的方捌法，而接收是通白過凹市場約束經(jīng)營者俺的方法。辦5.【正確答案盎】錯(cuò)哀【答案解析】把如果資金不能滿挨足企業(yè)經(jīng)營

19、需要按，還要采取短期礙借款方式來籌集骯所需資金，因?yàn)榱T這是由于企業(yè)日八常經(jīng)營引起的財(cái)?shù)K務(wù)活動(dòng)，所以屬班于癌資金營運(yùn)活動(dòng)愛。頒6.【正確答案稗】錯(cuò)敖【答案解析】翱企業(yè)價(jià)值最大化襖目標(biāo)，就是在權(quán)拜衡企業(yè)相關(guān)者利安益的約束下，實(shí)把現(xiàn)所有者或股東矮權(quán)益的最大化。百這一目標(biāo)的基本芭思想就是在保證伴企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)巴展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)板調(diào)在企業(yè)價(jià)值增巴值中滿足以股東熬為首的各利益群佰體的利益。吧7.【正確答案哎】錯(cuò)襖【答案解析】唉現(xiàn)代企業(yè)是多邊案契約關(guān)系的總和邦。在確定財(cái)務(wù)管氨理目標(biāo)時(shí)，不能挨忽視股東以外的隘其他利益相關(guān)者擺的利益。忽視了半哪一方的利益，骯都可能給企業(yè)帶罷來危害，不僅不暗會(huì)帶來企業(yè)價(jià)值挨的最大化

20、，甚至澳會(huì)對企業(yè)產(chǎn)生致愛命的傷害。半8.【正確答案白】錯(cuò)伴【答案解析】暗公司治理結(jié)構(gòu)和稗治理機(jī)制的有效瓣實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)隘務(wù)監(jiān)控的，公司邦治理結(jié)構(gòu)中的每芭一個(gè)層次都有監(jiān)叭控的職能，從監(jiān)傲控的實(shí)務(wù)來看，邦最終要柏歸結(jié)為包括財(cái)務(wù)胺評價(jià)在內(nèi)的財(cái)務(wù)吧監(jiān)控拜。鞍9.【正確答案斑】錯(cuò)拜【答案解析】頒公司治理機(jī)制是把治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)澳運(yùn)行中的具體表哀現(xiàn)，包括內(nèi)部治搬理機(jī)制和外部治疤理機(jī)制。內(nèi)部治扳理機(jī)制具體表現(xiàn)佰為公司章程、董按事會(huì)議事規(guī)則、版決策權(quán)力分配等翱一系列內(nèi)部控制矮制度；外部治理耙機(jī)制是通過企業(yè)唉外部主體如政府哀、中介機(jī)構(gòu)和市跋場監(jiān)督約束發(fā)生佰作用的，這些外耙部的約束包括法懊律、法規(guī)、合同八、協(xié)議等條

21、款。鞍10.【正確答班案】錯(cuò)拜【答案解析】稗金融工具是指能奧夠證明債權(quán)債務(wù)藹關(guān)系或所有權(quán)關(guān)伴系并據(jù)以進(jìn)行貨辦幣資金交易的合啊法憑證，金融工矮具的流動(dòng)性是指爸金融工具在必要班時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)八金而不致遭受損埃失的能力。拜第二章風(fēng)耙險(xiǎn)與收益分析案一、單項(xiàng)選擇題班1.某公司股票白的系數(shù)為1.藹5，無風(fēng)險(xiǎn)利率壩為8%，市場上礙所有股票的平均百報(bào)酬率為10%暗，則該公司股票八的必要報(bào)酬率為跋（ ）。巴A. 8%罷 B. 15%懊 C. 1白1% D.敖 12%半 伴2.唉某資產(chǎn)組合的風(fēng)辦險(xiǎn)收益率為10搬%，市場組合的拜平均收益率為1捌2%，無風(fēng)險(xiǎn)收隘益率為8%，則耙該資產(chǎn)組合的半系數(shù)為（ ）。傲A. 2稗

22、 鞍B. 跋2.5按 佰C. 1.懊5 D. 瓣5翱3.某人于半年埃前以10000叭元投資購買A公胺司股票。由于看跋好這只股票的未敗來，所以近期不愛打算出售。假設(shè)熬持有期獲得股利阿100元，預(yù)計(jì)凹未來半年A公司扒不會(huì)發(fā)放股利，搬并且未來半年市癌值為12000暗元的可能性為5扮0%，市價(jià)為1扒3000元的可笆能性為30%，哀市值為9000胺元的可能性為2叭0%。在以上假靶設(shè)條件下，該投俺資年預(yù)期收益率癌為（ ）。傲A. 1% 瓣B. 17%皚 C. 1矮8% D.哎 20%敖4.某企業(yè)投資伴一個(gè)新項(xiàng)目，經(jīng)佰測算其標(biāo)準(zhǔn)離差澳率為0.48，版如果該企業(yè)以前白投資類似項(xiàng)目要伴求的必要報(bào)酬率哀為16%，

23、標(biāo)準(zhǔn)壩離差率為0.5叭，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率昂為6%并一直保吧持不變，則該企熬業(yè)投資這一新項(xiàng)百目要求的必要報(bào)疤酬率為（ ）。哎A. 15.6百%哀 B. 1拜5.9% 懊C. 16.5拜% D. 藹22.0%懊5.已知某種證昂券收益率的標(biāo)準(zhǔn)般差為0.2，當(dāng)擺前市場組合收益捌率的標(biāo)準(zhǔn)差為0頒.4，兩者之間唉的相關(guān)系數(shù)為0伴.5，則兩者之霸間的協(xié)方差是（叭 ）。翱A. 0.04版八 B. 挨0.16靶 C. 0.2盎5 D. 半1.00扳6.如果某單項(xiàng)哀資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)佰大于整個(gè)市場組笆合的風(fēng)險(xiǎn)，則可埃以判定該項(xiàng)資產(chǎn)邦的值（ ）。澳A.等于1翱 B.小于百1扳 C.大于1稗 D.等于0百7.在計(jì)算由兩氨項(xiàng)資

24、產(chǎn)組成的組愛合收益率的方差隘時(shí)，不需要考慮愛的因素是（ ）埃。愛A.單項(xiàng)資產(chǎn)在癌投資組合中所占扳比重拜B.單項(xiàng)資產(chǎn)的芭系數(shù)案C.單項(xiàng)資產(chǎn)收哎益率的方差襖D.兩種資產(chǎn)收扮益率的協(xié)方差拔8凹.某種股票的期叭望收益率為10絆%，其標(biāo)準(zhǔn)離差氨為0.04，風(fēng)拌險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為3爸0%，則該股票澳的風(fēng)險(xiǎn)收益率為熬（ ）。唉A. 40% 敖愛B. 12% 霸C. 6%按 D. 3靶%二、多項(xiàng)選擇題襖1.在下列各項(xiàng)稗中，屬于財(cái)務(wù)管頒理風(fēng)險(xiǎn)對策的有暗（ ）。把A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 巴B.減少風(fēng)斑險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)班 D.接受笆風(fēng)險(xiǎn)翱2.在選擇資產(chǎn)翱時(shí)，下列說法正半確的是（ ）。笆A.當(dāng)預(yù)期收益敗率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)擺回避者會(huì)選擇風(fēng)巴

25、險(xiǎn)小的版B.如果風(fēng)險(xiǎn)相稗同，對于風(fēng)險(xiǎn)回熬避者而言，將無擺法選擇隘C.如果風(fēng)險(xiǎn)不疤同，對于風(fēng)險(xiǎn)中霸立者而言，將選靶擇預(yù)期收益率大襖的艾D.當(dāng)預(yù)期收益佰率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)拌追求者會(huì)選擇風(fēng)百險(xiǎn)小的唉3.下列說法中挨正確的有（ ）安。盎A. RRf澳（Rm澳Rf）所代表的暗直線就是證券市捌場線佰B.（RmR澳f）稱為市場風(fēng)靶險(xiǎn)溢酬靶C.如果風(fēng)險(xiǎn)厭翱惡程度高，那么敖（RmRf）吧就大靶D.在證劵市場敗線中，橫軸是（昂RmRf），斑縱軸是必要收益按率R半4.下列有關(guān)兩暗項(xiàng)資產(chǎn)收益率之按間相關(guān)系數(shù)的表扮述正確的是（ 疤）。背A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)拔為1時(shí)，投資兩伴項(xiàng)資產(chǎn)的組合不艾能抵銷任何投資襖風(fēng)險(xiǎn)捌B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)骯為

26、1時(shí)，投資哀兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合班風(fēng)險(xiǎn)抵銷效果最唉好按C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)霸為0時(shí)，投資兩斑項(xiàng)資產(chǎn)的組合不邦能分散風(fēng)險(xiǎn)拜D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)斑為0時(shí)，投資兩罷項(xiàng)資產(chǎn)的組合可暗以分散風(fēng)險(xiǎn)稗5.關(guān)于投資者巴要求的收益率，啊下列說法中正確跋的有（ ）。藹A.風(fēng)險(xiǎn)程度越昂高，要求的收益拌率越低骯B.無風(fēng)險(xiǎn)收益奧率越高，要求的胺收益率越高藹C.無風(fēng)險(xiǎn)收益耙率越低，要求的骯收益率越高壩D.風(fēng)險(xiǎn)程度越胺高，要求的收益拔率越高礙6.按照資本資罷產(chǎn)定價(jià)模型，影盎響特定股票必要板收益率的因素有笆（ ）。癌A.無風(fēng)險(xiǎn)的收唉益率岸 矮B.平均風(fēng)險(xiǎn)股笆票的必要收益率班C.特定股票的昂系數(shù)藹 板D.財(cái)務(wù)杠桿系班數(shù)疤7.下列因素引岸起的風(fēng)險(xiǎn)

27、中，投礙資者不可以通過傲資產(chǎn)組合予以消拜減的有（ ）。翱A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀稗況變化藹 埃B.世界能源狀扒況變化凹C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危扒機(jī)氨 擺 背D.被投資企業(yè)扳出現(xiàn)經(jīng)營失誤扳8.某企業(yè)擬進(jìn)昂行一項(xiàng)存在一定奧風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)唉項(xiàng)目投資，有甲斑、乙兩個(gè)方案可板供選擇：已知甲矮方案凈現(xiàn)值的期扒望值為1000佰萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差壩為300萬元；哀乙方案凈現(xiàn)值的傲期望值為120跋0萬元，標(biāo)準(zhǔn)離吧差為330萬元俺。下列結(jié)論中不敖正確的是（ ）艾。哎A.甲方案優(yōu)于矮乙方案半B.甲方案的風(fēng)藹險(xiǎn)大于乙方案埃C.甲方案的風(fēng)佰險(xiǎn)小于乙方案安D.無法評價(jià)甲阿、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)伴大小三、判斷題把1.對于多個(gè)投巴資方案而言，無班論各方案的

28、期望癌值是否相同，標(biāo)百準(zhǔn)離差率最大的敗方案一定是風(fēng)險(xiǎn)奧最大的方案。（八對背 ）邦2.套利定價(jià)理盎論與資本資產(chǎn)定礙價(jià)模型所不同的跋是套利定價(jià)理論哎認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期柏收益率只是受單矮一風(fēng)險(xiǎn)的影響。瓣（藹般 ）矮3.如果投資比白例和各項(xiàng)資產(chǎn)的艾期望收益率不變罷，但組合中各項(xiàng)爸資產(chǎn)收益率之間藹的相關(guān)系數(shù)發(fā)生案改變，資產(chǎn)組合熬的期望收益率也八會(huì)改變。（吧按 ）懊4.一般來講，按隨著資產(chǎn)組合中奧資產(chǎn)數(shù)目的增加案，資產(chǎn)組合的風(fēng)百險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，襖當(dāng)資產(chǎn)的數(shù)目增藹加到一定程度時(shí)鞍，組合風(fēng)險(xiǎn)降低奧到零。（斑半 ）斑5.某資產(chǎn)的把系數(shù)小于1，說百明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小絆于市場組合的風(fēng)巴險(xiǎn)。（ 邦半）昂6拒絕與不守信哀用的廠商

29、業(yè)務(wù)往澳來屬于風(fēng)險(xiǎn)對策佰中的減少風(fēng)險(xiǎn)。壩（胺哀 ）澳7.被投資企業(yè)挨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以耙通過多元化投資藹來分散。（愛對芭 ）拌8.構(gòu)成投資組頒合的證券A和證板券B，其標(biāo)準(zhǔn)差霸分別為12%和拔8%。在等比例半投資的情況下，叭如果兩種證券的昂相關(guān)系數(shù)為1扮，該組合的標(biāo)準(zhǔn)扒差為2%。（ 版對霸）扳四、計(jì)算題稗1.甲投資者現(xiàn)傲在打算購買一只奧股票，已知A股氨票過去五年的收罷益率分別為：氨2%，5%，8壩%，10%，4罷%；B股票為新叭發(fā)行的股票，預(yù)唉計(jì)未來收益率為稗15%的可能性班為40%，未來翱收益率為4%的罷可能性為35%跋，未來收益率為俺6%的可能性罷為25%。版要求：盎（1）計(jì)算A、盎B股票的預(yù)期

30、收氨益率；扒（2）計(jì)算A、傲B股票收益率的唉標(biāo)準(zhǔn)差；版（3）計(jì)算A、唉B股票收益率的傲標(biāo)準(zhǔn)離差率，并昂比較二者的風(fēng)險(xiǎn)班大小；巴（4）如果甲是拔風(fēng)險(xiǎn)中立者，回搬答甲投資者會(huì)選擺擇哪只股票。皚2.已知甲股票熬的貝塔系數(shù)為1案.2，證券市場胺線的斜率為8捌，證券市場線的辦截距為2.4扮，資本資產(chǎn)定價(jià)拔模型成立，乙股埃票收益率與市場癌組合收益率的協(xié)俺方差為6.3扳，市場組合收益按率的標(biāo)準(zhǔn)差為3俺0。斑要求：案（1）根據(jù)題中靶條件確定市場風(fēng)藹險(xiǎn)溢酬；啊（2）計(jì)算無風(fēng)胺險(xiǎn)收益率以及甲靶股票的風(fēng)險(xiǎn)收益挨率和必要收益率霸；邦（3）計(jì)算甲股叭票的預(yù)期收益率靶；隘（4）計(jì)算股票俺價(jià)格指數(shù)平均收傲益率；澳（5）計(jì)算

31、乙股斑票的貝塔系數(shù)；板（6）如果資產(chǎn)稗組合中甲的投資矮比例為0.4，唉乙的投資比例為把0.6，計(jì)算資翱產(chǎn)組合的貝他系柏?cái)?shù)以及資產(chǎn)組合啊的必要收益率；壩（7）在第6問爸中，假設(shè)資產(chǎn)組襖合收益率與市場鞍組合收益率的相白關(guān)系數(shù)為0.8矮，計(jì)算資產(chǎn)組合唉收益率的標(biāo)準(zhǔn)差叭；埃（8）如果甲股瓣票收益率標(biāo)準(zhǔn)差笆為18，乙股隘票收益率的標(biāo)準(zhǔn)胺差為10，資傲產(chǎn)組合中甲的投伴資比例為0.3唉，乙的投資比例愛為0.7，資產(chǎn)邦組合收益率的標(biāo)白準(zhǔn)差為8.5背，計(jì)算甲乙股票捌收益率的協(xié)方差跋；拔（9）根據(jù)第8絆問計(jì)算甲乙股票安收益率的相關(guān)系斑數(shù)；熬（10）根據(jù)第扮2問、第3問和佰第8問，計(jì)算甲岸股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值擺系數(shù)。答案

32、部分一、單項(xiàng)選擇題白1.C2.癌B3.C4.佰A5.A6扒.C7.B疤8.艾B半二、多項(xiàng)選擇題班1.ABCD艾2.AC3.埃ABC4.艾ABD5.B巴D6. ABC扮7ABC8般ACD三、判斷題皚1.對2.癌錯(cuò)3.錯(cuò)4.版錯(cuò)5.錯(cuò)6耙.錯(cuò)7.對翱8.對四、計(jì)算題鞍1.（1）A哎股票的預(yù)期收益暗率（2%疤5%8%1鞍0%4%）/愛55%跋B股票的預(yù)期收昂益率15%吧40%4%拜35%6%版25%5.9哀%皚（2）A股票收暗益率的標(biāo)準(zhǔn)差凹4.58%襖B股票收益率的皚標(biāo)準(zhǔn)差隘8.35%頒（3）A股票收耙益率的標(biāo)準(zhǔn)離差澳率4.58%艾/5%0.9罷2辦B股票收益率的胺標(biāo)準(zhǔn)離差率8白.35%/5.安9%

33、1.42矮結(jié)論：B股票的俺風(fēng)險(xiǎn)大于A股票盎。般（4）對于風(fēng)險(xiǎn)奧中立者而言，選爸擇資產(chǎn)時(shí)不考慮耙風(fēng)險(xiǎn)。由于B股半票的預(yù)期收益率版高于A股票，所扳以，甲投資者會(huì)搬選擇B股票。昂2.（1）證券礙市場線的斜率按市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬絆由此可知：市場版風(fēng)險(xiǎn)溢酬8霸（2）證券市場壩線的截距無風(fēng)佰險(xiǎn)收益率笆由此可知，無風(fēng)百險(xiǎn)收益率2.哀4板甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收拌益率甲股票的胺貝塔系數(shù)市場暗風(fēng)險(xiǎn)溢酬1.跋289.昂6柏甲股票的必要收伴益率無風(fēng)險(xiǎn)收俺益率甲股票的隘風(fēng)險(xiǎn)收益率2靶.49.6巴12稗（3）由于資本按資產(chǎn)定價(jià)模型成瓣立，所以，甲股搬票的預(yù)期收益率吧必要收益率扳12懊（4）股票價(jià)格耙指數(shù)平均收益率唉市場組合收益拜率無風(fēng)

34、險(xiǎn)收益隘率市場風(fēng)險(xiǎn)溢埃酬瓣2.48絆10.4拜（5）市場組合拌收益率的方差辦市場組合收益率扒的標(biāo)準(zhǔn)差市場百組合收益率的標(biāo)巴準(zhǔn)差30礙309般乙股票的貝塔系昂數(shù)乙股票收益安率與市場組合收伴益率的協(xié)方差/叭市場組合收益率邦的方差6.3癌/90.愛7凹（6）資產(chǎn)組合罷的貝他系數(shù)0靶.41.2凹0.60.7皚0.9氨資產(chǎn)組合的必要擺收益率2.4稗0.98靶9.6矮或：資產(chǎn)組合的澳必要收益率0皚.4甲股票的版必要收益率0伴.6乙股票的鞍必要收益率藹0.412鞍0.6（拜2.40.巴78）9懊.6板（7）資產(chǎn)組合暗的貝他系數(shù)資拌產(chǎn)組合收益率與稗市場組合收益率辦的相關(guān)系數(shù)資霸產(chǎn)組合收益率的邦標(biāo)準(zhǔn)差/市場組邦

35、合收益率的標(biāo)準(zhǔn)柏差?yuàn)W即：0.90霸.8資產(chǎn)組合胺收益率的標(biāo)準(zhǔn)差笆/30吧解得：資產(chǎn)組合背收益率的標(biāo)準(zhǔn)差絆33.75骯（8）資產(chǎn)組合安收益率的方差白0.30.3笆1818鞍20.3拜0.7甲乙氨股票收益率的協(xié)襖方差0.7叭0.710吧10搬即：搬8.58.案50.3伴0.318凹182艾0.30.7岸甲乙股票收益壩率的協(xié)方差0爸.70.7盎1010壩0.7225拌0.2916拔0.42斑甲乙股票收益率佰的協(xié)方差0.伴49疤解得：甲乙股票搬收益率的協(xié)方差笆0.14辦（9）甲乙股票把收益率的協(xié)方差白甲乙股票收益佰率的相關(guān)系數(shù)扒甲的收益率標(biāo)準(zhǔn)挨差乙的收益率八標(biāo)準(zhǔn)差伴0.14扳甲乙股票收益率唉的相關(guān)系數(shù)

36、1疤810靶解得：甲乙股票八收益率的相關(guān)系白數(shù)0.08八（10）甲股票懊的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)擺甲股票的風(fēng)險(xiǎn)拌收益率/甲股票按收益率的標(biāo)準(zhǔn)離按差率愛9.6/甲按股票收益率的標(biāo)矮準(zhǔn)離差率鞍甲股票收益率的佰標(biāo)準(zhǔn)離差率甲澳股票收益率的標(biāo)凹準(zhǔn)差/甲股票的拜預(yù)期收益率1靶8/12敖1.5岸所以，甲股票的骯風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)搬9.6/1.瓣56.4岸第三章資扮金時(shí)間價(jià)值與證奧券評價(jià)一、單項(xiàng)選擇題胺1.某企業(yè)于年哎初存入銀行10愛000元，期限版為5年，假定年皚利息率為12拌，每年復(fù)利兩次伴。已知（F/P邦，6，5）拌1.3382，胺（F/P，6敗，10）1.爸7908，（F翱/P，12，懊5）1.76氨23，（F/P挨

37、，12，10暗）3.105八8，則第5年末絆可以收到的靶利息唉為（ ）元。唉A. 1790胺8B. 皚17623邦艾C.7908爸D.762八3阿2.在下列各項(xiàng)班資金時(shí)間價(jià)值系把數(shù)中，與資本回隘收系數(shù)互為倒數(shù)岸關(guān)系的是（ 懊）。霸A.（P/F，礙i，n）壩B.（P/A，盎i，n）敗C.（F/P，岸i，n）D襖.（F/A，i笆，n）癌3.已知（F/挨A，10，9拜）13.57把9，（F/A，胺10，11）背18.531艾。則10年、1拔0的即付年金扒終值系數(shù)為（板 ）。八A. 17.5罷31把B. 翱15.937鞍C. 14.巴579D.癌 12.579凹4.搬在10利率下絆，一至五年期的皚復(fù)利

38、現(xiàn)值系數(shù)分罷別為0.909巴1、0.826襖4、0.751半3、0.683稗0、0.620挨9，則五年期的襖即付年金現(xiàn)值系瓣數(shù)為（ ）。稗A.3.790白7B. 鞍4.7907八C. 5.2稗298俺D. 瓣4.1698翱5.有一項(xiàng)年金扮，前4年無流入八，后6年每年年凹初流入100萬盎元，假設(shè)年利率把為10，其現(xiàn)柏值為（ ）萬伴元。罷A.297.4敗7B. 翱327.21疤C.435.叭53D.3拌16.99捌6.某企業(yè)購買啊A股票100萬哀股，買入價(jià)每股伴5元，持有3個(gè)敗月后賣出，賣出耙價(jià)為每股5.4安元，在持有期間澳每股分得現(xiàn)金股傲利0.1元，則版該企業(yè)持有期收伴益率為（ ）扒。阿A. 1

39、0熬B.40暗C. 8礙D.32骯7.A公司股票俺股利的固定增長疤率為6，預(yù)計(jì)扮第一年的股利為叭1.2元/股，挨目前國庫券的收跋益率為4，市愛場風(fēng)險(xiǎn)溢酬為8邦。該股票的岸系數(shù)為1.5，板那么該股票的價(jià)埃值為（ ）元頒。熬A.30把 B艾.12奧 C.31班.8昂 D.10.拌6笆8.扮甲在八2004年4月俺1日捌投資12000佰元購買B股票1埃000股，于懊2007年3月艾31日柏以每股15元的扳價(jià)格將股票全部佰出售，持有期間背沒有收到股利，敗則該項(xiàng)投資的持盎有期年均收益率挨為（ ）。扒A.8.33捌B.25扮捌C.7.72唉案D.10二、多項(xiàng)選擇題般1.遞延年金具熬有如下特點(diǎn)（板 ）。藹A.

40、年金的第一愛次收付發(fā)生在若頒干期以后按B.沒有終值扮C.年金的現(xiàn)值壩與遞延期無關(guān)把D.年金的終值背與遞延期無關(guān)皚2.與長期持有埃，股利固定增長拔的股票價(jià)值呈同罷方向變化的因素半有（ ）。拌A.預(yù)期第1年頒的股利B.股利扳年增長率C.投愛資人要求的收益柏率D.系數(shù)熬3矮.下列關(guān)于債券壩的說法正確的是愛（ ）。隘A.票面收益率俺又稱名義收益率拔或息票率暗B.本期收益率頒等于債券的年實(shí)哀際利息收入與債稗券的買入價(jià)之比傲率白C.對于持有期骯短于1年的到期奧一次還本付息債拜券，持有期年均阿收益率（債券礙賣出價(jià)債券買阿入價(jià)）/債券買胺入價(jià)100澳D.本期收益率矮不能反映債券的挨資本損益情況頒4.決定債券收

41、絆益率的因素主要拔有（ ）。笆A.票面利率般愛 B.持有時(shí)靶間C.市場利率絆背 D.購買邦價(jià)格哎5.在計(jì)算不超澳過一年的債券的敖持有期年均收益艾率時(shí)，應(yīng)考慮的柏因素包括（ 俺）。把A.利息收入鞍B.持有扒時(shí)間C.買入價(jià)半D.奧賣出價(jià)翱6.債券的收益懊率包括（ ）熬。霸A.息票率背B.直接佰收益率C.持有襖期收益率胺D.間接收礙益率啊7.下列遞延年絆金現(xiàn)值的計(jì)算式哎中正確的有（熬 ）。矮A. PA凹（P/A，i，疤n）（P/F擺，i，m）B.佰 PA（P扮/A，i，n）瓣 般C. PA巴（P/A，i挨，mn）（胺P/A，i，m芭）D. P敗A（F/A，拌i，n）（P芭/F，i，n頒m）骯8.下列

42、屬于普疤通股評價(jià)模型的懊局限性的是（ 案）。矮A.未來經(jīng)濟(jì)利隘益流入量的現(xiàn)值盎是決定股票價(jià)值佰的唯一因素?cái)[B.模型對未來埃期間股利流入量絆預(yù)測數(shù)的依賴性啊很強(qiáng)，而這些數(shù)拔據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測矮C.股利固定模礙型、股利固定增隘長模型的計(jì)算結(jié)隘果受D0或D1頒的影響很大，而巴這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能百具有人為性、短扳期性和偶然性，昂模型放大了這些白不可靠因素的影岸響力D.折現(xiàn)率阿的選擇有較大的扒主觀隨意性三、判斷題跋1.國庫券是一把種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)把的有價(jià)證券，其哎利率可以代表資擺金時(shí)間價(jià)值。（奧 ）安2.對于到期一隘次還本付息的債般券而言，隨著時(shí)拌間的推移債券價(jià)懊值逐漸增加。（傲 ）佰3.債券的收益罷來源于兩個(gè)方

43、面柏：利息收入和售捌價(jià)（到期償還額拔）。（耙錯(cuò)懊 ）皚4.債券的當(dāng)前翱收益率和票面收疤益率一樣，不能艾全面地反映投資把者的實(shí)際收益。佰（ ）啊5.（矮F/A，10%般，4）（F/百P，10%，4凹）（F/A，搬10%，5） 壩（ 昂對壩）。佰6.一般情況下靶，股票市場價(jià)格巴會(huì)隨著市場利率按的上升而下降，吧隨著市場利率的邦下降而上升。（襖 ）胺7.如果股票市柏價(jià)低于股票價(jià)值班，則股票投資的柏預(yù)期報(bào)酬率低于壩投資者要求的必奧要報(bào)酬率。（柏 ）敗8.只要股利增癌長率固定不變，案就可以用股利固搬定增長模型計(jì)算稗股利的現(xiàn)值之和礙。（爸錯(cuò)柏）四、計(jì)算題挨1.某投資者準(zhǔn)壩備投資購買股票安，并長期持有。哀目前

44、有兩種股票斑可供選擇：搬甲股票目前的市班價(jià)為9元，該公班司采用固定股利巴政策，每股股利疤為1.2元，甲絆股票的必要收益佰率為12；愛乙股票目前的市版價(jià)為8元，該公板司剛剛支付的股百利為每股0.8懊元，預(yù)計(jì)第一年挨的股利為每股1藹元，第二年和第皚三年的增長率均絆為4，第四年凹和第五年的增長跋率均為3，以佰后各年股利的固般定增長率為2班；藹已知無風(fēng)險(xiǎn)收益骯率為8，市場昂上所有股票的平艾均收益率為13哀，乙股票的瓣系數(shù)為1.2。藹要求：版（1）計(jì)算甲股安票的預(yù)期收益率凹；（2）計(jì)算乙胺股票的必要收益靶率；翱（3）計(jì)算乙股捌票目前的內(nèi)在價(jià)拌值；（4）判斷背甲、乙股票是否矮值得購買；皚（5）計(jì)算甲股芭票

45、的系數(shù)；絆（6）如果投資跋者按照目前的市安價(jià)，同時(shí)投資購?qiáng)W買甲、乙兩種股皚票各100股，凹計(jì)算該投資組合藹的系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)疤收益率；把（7）如果投資稗當(dāng)日乙股票的開暗盤價(jià)為7.8元邦，收盤價(jià)為8.吧2元，計(jì)算乙股爸票的本期收益率隘。稗2.某投資者欲昂在證券市場上購巴買某債券，該債百券是在把2005年1月瓣1日盎發(fā)行的5年期債頒券，債券面值為氨1000元，票辦面利率10，扒目前的市場利率疤為6，分別回氨答下列互不相關(guān)敖的問題：稗（1）若該債券搬為每年12月3靶1日支付利息，按到期還本，壩2008年1月吧1日罷債券的價(jià)格為1癌080元，則該鞍投資者是否應(yīng)該百購買？愛（2）若該債券霸為每年12月3伴1日

46、支付利息，澳到期還本，芭2008年1月邦1日稗債券的價(jià)格為1稗050元，則該挨投資者按照目前俺的價(jià)格購入債券把并持有至到期的翱持有期年均收益拜率為多少？?。?）若該債券辦為單利計(jì)息、到俺期一次還本付息啊債券，扒2008年1月靶1日唉債券的價(jià)格為1案280元，則該辦投資者是否應(yīng)該吧購買？拜（4）若該債券阿為單利計(jì)息、到案期一次還本付息吧債券，笆2008年1月拔1日笆債券的價(jià)格為1辦280元，則該翱投資者按照目前柏的價(jià)格購入債券盎并持有至到期的捌持有期年均收益巴率為多少？礙（5）若該債券凹為單利計(jì)息、到凹期一次還本付息搬債券，埃2008年1月斑1日叭債券的價(jià)格為1擺280元，該投藹資者按照目前的斑

47、價(jià)格購入債券，癌于藹2008年7月拜1日氨以1350元的挨價(jià)格出售，則該耙債券的持有期年扒均收益率為多少拌？答案部分一、單項(xiàng)選擇題跋1.C【解析斑】第5年末的頒本利和100般00（F/P拔，6，10）扳17908（笆元），第5年末佰可以收到的利息斑17908扒100007擺908（元）。 HYPERLINK javascript:socang(4,2008,b,1,3,4865,24603) 叭2.B【解析扳】資本回收系叭數(shù)是年金現(xiàn)值系版數(shù)的倒數(shù)。癌3.A【解析把】即付年金終稗值系數(shù)等于普通搬年金終值系數(shù)期胺數(shù)加1、系數(shù)減叭1，所以10年阿、10的即付暗年金終值系數(shù)把（F/A，10辦，11）1

48、艾18.531百117.5靶31。般4.D【解析?！课迥昶诘募窗敫赌杲瓞F(xiàn)值系數(shù)昂10.90板910.82艾640.75澳130.68挨304.16背98。靶5.B【解析巴】第一次現(xiàn)金拌流入發(fā)生在第5盎年初，與第4年般末是同一時(shí)點(diǎn)，埃因此，本題遞延百期為413哀，現(xiàn)值100拌（P/A，1敗0，6）（凹P/F，10吧，3）100鞍4.3553邦0.7513哀327.21叭（萬元）。伴6.A【解析吧】持有期收益背率（5.4柏5）0.1笆/5100百10。氨7.敗 芭B國庫券的收版益率近似等于無愛風(fēng)險(xiǎn)利率Rf，啊該股票的必要報(bào)懊酬率4%1盎.58%1搬6%，PD1頒/（Kg）芭1.2/（16安%6%）

49、1敗2（元）。邦8.C【解析唉】二、多項(xiàng)選擇題班1.AD礙 八2.AB版 艾3.ABD罷 暗4.ABD拔 唉5.ABCD佰 翱6.ABC佰 罷7.ABCD佰 傲8.BCD三、判斷題盎1.錯(cuò)2.挨對3.錯(cuò)4.俺對頒5.對【答案拌解析】根據(jù)：芭（ F/A，i爸，n）1（鞍1i）1鞍（1i）n壩1爸可知：（F/A隘，10%，5）藹1（11按0%）1（1挨10%）2稗（110%）骯3（110耙%）4叭（F/A，白10%，4）拔1（110熬%）1（1艾10%）2（八110%）3唉所以，（F/A芭，10%，5）奧（F/A，1八0%，4）（霸110%）4佰 （F/A，敗10%，4）盎（F/P，10拔%，4）

50、霸6.對7.敖錯(cuò)8.錯(cuò)四、計(jì)算題鞍1.（1）甲股跋票的預(yù)期收益率熬1.2/9氨10013斑.33愛（2）乙股票的啊必要收益率8班1.2（扒138）芭14般（3）乙股票預(yù)礙計(jì)第一年的每股熬股利為1元岸預(yù)計(jì)第二年的每班股股利1（哀14）1般.04（元）拔預(yù)計(jì)第三年的每壩股股利1.0唉4（14吧）1.081骯6（元）白預(yù)計(jì)第四年的每搬股股利1.0伴816（1骯3）1.1挨140（元）般預(yù)計(jì)第五年的每氨股股利1.1拔140（1扮3）1.1耙474（元）敖預(yù)計(jì)前五年的股俺利現(xiàn)值之和1拌（P/F，1叭4，1）1板.04（P/啊F，14，2頒）1.081胺6（P/F，盎14，3）氨1.1140叭（P/F，1

51、4把，4）1.翱1474（P半/F，14，半5）半0.8772凹0.8003懊0.7301敖0.6596敖0.5960岸3.6632耙（元）矮預(yù)計(jì)第六年及以癌后各年的股利在哀第六年初（第五按年末）的現(xiàn)值之安和1.147壩4（12芭）/（14盎2）9.7啊529（元）背預(yù)計(jì)第六年及以唉后各年的股利在俺第一年初的現(xiàn)值癌之和9.75骯29（P/F氨，14，5）礙5.0657笆（元）鞍所以，乙股票目瓣前的內(nèi)在價(jià)值拌3.6632白5.0657壩8.73（元）傲（4）由于甲股拜票的預(yù)期收益率哎（13.33艾）高于必要收益半率（12），叭乙股票的內(nèi)在價(jià)愛值（8.73元安）高于市價(jià)（8巴元），所以，甲絆、乙股

52、票均值得頒購買。芭（5）12八8甲股票的藹系數(shù)（13霸8）由此翱可知：甲股票的氨系數(shù)0.8斑（6）投資組合鞍的系數(shù)埃（1009般）/（100拌81009翱）0.8（澳1008）/皚（1008扮1009）懊1.2笆0.99投資罷組合的風(fēng)險(xiǎn)收益伴率0.99昂（138矮）4.95哀（7）乙股票的罷本期收益率上安年每股股利/當(dāng)擺日收盤價(jià)10耙00.8/奧8.2100奧9.762.暗第 四 章項(xiàng)扮目投資一、單項(xiàng)選擇題霸1.在財(cái)務(wù)管理暗中，將企業(yè)為使白項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)鞍計(jì)生產(chǎn)能力、開伴展正常經(jīng)營而投拔入的全部現(xiàn)實(shí)資埃金稱為（）。壩A項(xiàng)目總投資拌B現(xiàn)吧金流量俺 斑C建設(shè)投資芭 D原始?jí)瓮顿Y般2.下列指標(biāo)中傲，

53、可能受投資資哀金來源結(jié)構(gòu)（權(quán)奧益資金和債務(wù)資斑金的比例）影響鞍的是（）。板A原始投資耙 白B固定資產(chǎn)投稗資C流動(dòng)資金愛投資D項(xiàng)目總岸投資熬3.在下列各項(xiàng)案中，屬于項(xiàng)目資頒本金現(xiàn)金流量表哎的現(xiàn)金流出內(nèi)容藹，不屬于全部投背資（項(xiàng)目投資）搬現(xiàn)金流量表現(xiàn)金把流出內(nèi)容的是（癌）。癌A營業(yè)稅金及懊附加B借款利百息支付C維持吧運(yùn)營投資D經(jīng)板營成本哀4.已知某完整搬工業(yè)投資項(xiàng)目的矮固定資產(chǎn)投資為骯2000萬元，藹無形資產(chǎn)投資為埃200萬元，開爸辦費(fèi)投資為10搬0萬元。預(yù)計(jì)投柏產(chǎn)后第二年的總挨成本費(fèi)用為80般0萬元，同年的哎折舊額為200埃萬元、無形資產(chǎn)巴攤銷額為40萬扮元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)跋用的利息支出為埃60萬元

54、，則投笆產(chǎn)后第二年用于笆計(jì)算凈現(xiàn)金流量佰的經(jīng)營成本為（藹）萬元。案A1200八 B560暗 C50矮0 D6擺00疤5.企業(yè)擬投資氨一個(gè)完整工業(yè)項(xiàng)頒目，預(yù)計(jì)第一年爸和第二年相關(guān)的背流動(dòng)資產(chǎn)需用額凹分別為2000皚萬元和3000胺萬元，相關(guān)的流斑動(dòng)負(fù)債可用額分版別為800萬元八和1100萬元唉，則第二年的流矮動(dòng)資金投資額應(yīng)暗為（）萬元。襖A300瓣 B藹1000礙 C霸1900澳 D70唉0矮6.某公司下屬白兩個(gè)分公司，一拔分公司從事化妝八品生產(chǎn)和銷售，拌年銷售收入20礙00萬元，現(xiàn)在骯二分公司準(zhǔn)備投背資類似項(xiàng)目，預(yù)拌計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后骯每年可為二分公叭司帶來800萬罷元的銷售收入。伴但由于和一分公

55、熬司形成競爭，每板年使得一分公司案銷售收入減少1挨00萬元，那么安，從公司的角度擺出發(fā)，二分公司矮投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)搬的年現(xiàn)金流入為把（ ）萬元。凹（不考慮所得稅耙）埃A900敖 唉B600艾 C8敗00 拔D700拜7.有一投資項(xiàng)耙目，原始投資為捌270萬元，全斑部投資均于建設(shè)按起點(diǎn)一次投入，拔建設(shè)期為零，運(yùn)礙營期為5年，每襖年可獲得相等的暗凈現(xiàn)金流量，靜吧態(tài)投資回收期為伴4.5年，則按稗照內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)扮算的年金現(xiàn)值系拜數(shù)（P/A，I哀RR，5）為（吧）。柏A5叭 B八4.5把 C4胺 D壩5.5敖8.某項(xiàng)目在建靶設(shè)起點(diǎn)一次投資八，全部原始投資白額為500萬元藹，若利用EXC般EL采用插入函隘數(shù)

56、法計(jì)算的方案扒凈現(xiàn)值為150霸萬元，企業(yè)資金挨成本率為10叭，則方案本身的澳獲利指數(shù)為（拌）。扳A1.1敗 B1爸.15俺 C0.百33 隘D1.33二、判斷題氨1.項(xiàng)目投資中岸，如果投資行為敗只涉及一個(gè)年度伴屬于一次投入，疤若投資行為涉及澳兩個(gè)或兩個(gè)以上拌年度則屬于分次柏投入。（）岸2.對于單純固愛定資產(chǎn)投資項(xiàng)目皚而言，原始投資跋等于固定資產(chǎn)投拔資。（）澳3.某投資項(xiàng)目辦需要120萬元凹固定資產(chǎn)投資，罷通過銀行借款取敖得100萬元，矮年利率為5，背期限為一年，項(xiàng)翱目建設(shè)期為零，扳固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)無癌殘值，使用壽命白為5年，直線法霸計(jì)提折舊。則年百折舊額為25萬翱元。（）安4.在現(xiàn)金流量佰估算中，

57、以營業(yè)案收入替代經(jīng)營性邦現(xiàn)金流入基于的澳假定是在正常經(jīng)按營年度內(nèi)每期發(fā)安生的賒銷額與回癌收的以前期應(yīng)收拌賬款大體相同。伴（）阿5.在項(xiàng)目投資胺決策中，凈現(xiàn)金般流量是指運(yùn)營期背內(nèi)每年現(xiàn)金流入傲量與同年現(xiàn)金流把出量之間的差額盎所形成的序列指藹標(biāo)。（）鞍6.某項(xiàng)目需固柏定資產(chǎn)投資10版0萬元，建設(shè)期挨為1年，需墊支巴流動(dòng)資金12萬唉元，資本化利息埃為2萬元，投產(chǎn)暗后每年的凈現(xiàn)金佰流量均為30萬翱元，則包括建設(shè)昂期的靜態(tài)投資回愛收期為4.8年爸。（）半7.在應(yīng)用差額扳投資內(nèi)部收益率案法對固定資產(chǎn)更扮新改造投資項(xiàng)目癌進(jìn)行決策時(shí)，如版果差額內(nèi)部收益叭率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)氨率或設(shè)定的折現(xiàn)斑率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)胺行更新改

58、造。（盎）啊8.對多方案進(jìn)拌行組合或排隊(duì)決佰策，在資金總量襖受到限制時(shí)，需襖要按照凈現(xiàn)值的擺大小排隊(duì)，從中稗選出能使凈現(xiàn)值艾合計(jì)最大的最優(yōu)胺組合。（）三、計(jì)算題八1.某企業(yè)準(zhǔn)備背投資一個(gè)完整工叭業(yè)項(xiàng)目，基準(zhǔn)投扳資收益率為10搬，分別有甲、稗乙、丙三個(gè)方案挨可供選擇。（1班）甲方案的有關(guān)扒資料如下：愛單位：元般計(jì)算期瓣項(xiàng) 目壩0安1皚2皚3暗4扳5俺凈現(xiàn)金流量扳-100000骯25000愛30000阿A稗50000霸20000鞍累計(jì)凈現(xiàn)金流量笆-100000板-125擺000哎95000辦5000拔45000瓣65000拜折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流耙量跋-100000敗B埃24792佰67617拜34150

59、邦12418巴（2）乙方案的耙項(xiàng)目計(jì)算期為8敗年，包括建設(shè)期拌的靜態(tài)投資回收爸期為3.5年，扒內(nèi)部收益率為8半。霸（3）丙方案的哎項(xiàng)目計(jì)算期為1拔0年，建設(shè)期為辦2年，不包括建矮設(shè)期的靜態(tài)投資笆回收期為4.5扮年，原始投資現(xiàn)骯值合計(jì)為800盎00元，凈現(xiàn)值叭率為0.35。氨要求：耙（1）回答甲方般案的下列問題：瓣擺資金投入方式；愛瓣項(xiàng)目計(jì)算期；骯挨包括建設(shè)期的靜埃態(tài)投資回收期；班敖A和B的數(shù)值；霸霸凈現(xiàn)值。霸（2）評價(jià)甲、辦乙、丙方案的財(cái)拔務(wù)可行性；（3敖）按年等額凈回伴收額法選出最優(yōu)柏方案；啊（4）按最短計(jì)阿算期法確定最優(yōu)稗方案；（5）按安照方案重復(fù)法確懊定最優(yōu)方案。答案部分一、單項(xiàng)選擇題吧

60、1.D【解析稗】原始投資等佰于企業(yè)為使項(xiàng)目俺完全達(dá)到設(shè)計(jì)生澳產(chǎn)能力、開展正扳常經(jīng)營而投入的笆全部現(xiàn)實(shí)資金，疤包括建設(shè)投資和昂流動(dòng)資金投資兩隘部分。叭2.D【解析班】項(xiàng)目總投資艾原始投資建翱設(shè)期資本化利息叭，如果存在建設(shè)班期，資金來源結(jié)搬構(gòu)不同，則項(xiàng)目巴總投資就不同。佰3.B【解析愛】與全部投資八現(xiàn)金流量表相比隘，項(xiàng)目資本金現(xiàn)襖金流量表的現(xiàn)金敖流入項(xiàng)目相同，疤但是現(xiàn)金流出項(xiàng)板目不同，在項(xiàng)目柏資本金現(xiàn)金流量靶表的現(xiàn)金流出項(xiàng)唉目中包括借款本柏金歸還和借款利搬息支付，但是在挨全部投資現(xiàn)金流芭量表的現(xiàn)金流出靶項(xiàng)目中沒有這兩熬項(xiàng)。拜4.C【解析襖】某年經(jīng)營成把本該年不包括敗財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成礙本費(fèi)用該年折唉舊