企業(yè)融資分析(原因、渠道、策略、現(xiàn)狀)

1、企業(yè)為什么總是缺錢？ 越發(fā)展 越需要錢 越有錢 越發(fā)展 資 本 促進(jìn)發(fā)展 發(fā) 展 資本增長發(fā)展：只有發(fā)展才能生存，只有發(fā)展才能 做強(qiáng)做大1中國企業(yè)類型劃分基本標(biāo)準(zhǔn) 根據(jù)1999年11月國家統(tǒng)計局和原國家經(jīng)貿(mào)委制定的我國企業(yè)類型劃分標(biāo)準(zhǔn)： 資產(chǎn)總額和年銷售收入50億元以上為特大型企業(yè) 資產(chǎn)總額和年銷售收入5億元以上為大型企業(yè) 資產(chǎn)總額和年銷售收入5千萬元以上為中型企業(yè) 資產(chǎn)總額和年銷售收入5千萬元以下為小型企業(yè)2內(nèi)部融資和外部融資內(nèi)部融資:即將自己的儲蓄(留存盈利和折舊)轉(zhuǎn)化為投資的過程.外部融資:即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程.隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)部融

2、資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求。3內(nèi)部融資的幾種途徑內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括幾種形式：自有資金、折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資，企業(yè)應(yīng)付稅款和留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資。4內(nèi)部融資的優(yōu)缺點內(nèi)部融資具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性等特點。相對于外部融資，它可以減少信息不對稱問題及與此相關(guān)的激勵問題，節(jié)約交易費用，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)剩余控制權(quán)。但是，內(nèi)部融資能力及其增長，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流和未來收益預(yù)期等方面的制約。5企業(yè)為什么要用社會的錢？自己的錢是有限的，用自己的錢只能是 滾雪球式發(fā)展社會的錢是無限的，用社會的錢可以是 膨脹式發(fā)展6外部融資的形式主

3、要包括銀行貸款、股權(quán)融資、租賃融資、商業(yè)信用、開發(fā)銀行貸款和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)等六種來源。優(yōu)點，高效，靈活，大量，集中。缺點，保密性差，成本高，融資風(fēng)險高。7內(nèi)部融資和外部融資的選擇根據(jù)順序籌資理論，企業(yè)融資應(yīng)先用自有資本，然后是債權(quán)融資，最后是股權(quán)融資。即先內(nèi)后外。內(nèi)部融資有利息，可以起到免稅作用，此謂其優(yōu)點。但增加的財務(wù)杠桿會增大代理成本和破產(chǎn)成本，此謂其缺點。從中國的國情來看，我國上市公司傾向于使用外部融資。認(rèn)為是借錢不用還的融資方式。這是中國資本市場不完善的表現(xiàn)。外部融資有利上市公司圈錢，此謂其優(yōu)點。但同時稀釋股權(quán)，損害老股東的權(quán)益。8（一）負(fù)債融資1 銀行貸款以企業(yè)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，資產(chǎn)負(fù)債比

4、例為軸心，信用擔(dān)保和設(shè)備抵押為依托，審查借款主體，企業(yè)信用風(fēng)險評估為主，融資成本較低 資源配置嫌貧愛富，高端客戶負(fù)債比例高企，中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)起步，難以達(dá)標(biāo)2 企業(yè)債券 融資成本低，但市場尚不發(fā)達(dá)，手續(xù)繁，門檻高3 分期付款或企業(yè)間商業(yè)借款 買方市場，客戶強(qiáng)勢的最佳選擇 但廠家做大分期付款，無異于自殺，企業(yè)借款，有關(guān)系是關(guān)聯(lián)，沒關(guān)系誰給錢？9（二）資產(chǎn)融資1 債權(quán)轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)、保理融資 打折割肉，收益受損 有限債權(quán)，規(guī)模受限 追索保理，增加負(fù)債2 資產(chǎn)典當(dāng)、抵押貸款 典當(dāng)融資成本高，期限短，放棄典當(dāng)物的使用權(quán)和處分權(quán) 抵押貸款資產(chǎn)打折，放棄抵押物的處分權(quán)，放款人取得抵押物的優(yōu)先受償權(quán) 資產(chǎn)

5、有限，融資規(guī)模受限10（三）股權(quán)融資1 上市融資 股權(quán)融資，出讓長期權(quán)益，時間長，融資成本高，投資人的資本回報高于債務(wù)融資，一般在15%以上2 增資擴(kuò)股 原股東權(quán)益攤薄，持股比例減少，降低負(fù)債比例，融資額度以凈資產(chǎn)和未來收益為基礎(chǔ)，溢價幅度不確定，投資對象難尋3 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 減少持股比例，轉(zhuǎn)讓未來的長期權(quán)益，溢價幅度不確定，投資對象難尋，監(jiān)管受限4 股權(quán)質(zhì)押 股東背水一戰(zhàn)，融資額不確定11（四）第三方的投融資服務(wù)1 信托融資私募、公募 債務(wù)型信托計劃 資產(chǎn)支持性信托計劃 通過信托機(jī)構(gòu)，利用社會資金，融資成本視具體項目的風(fēng)險和期限，截然不同2 租賃融資以物為載體的投融資服務(wù) 融資租賃：債務(wù)融資，借

6、不來錢，租得來設(shè)備 經(jīng)營租賃：表外融資，減少負(fù)債，長期使用 融資性或經(jīng)營性出售回租: 資產(chǎn)融資，資產(chǎn)變現(xiàn) 出租服務(wù)：短期使用，買不起，租得起12第一類：債權(quán)融資模式（六種模式）第一種模式：國內(nèi)銀行貸款第二種模式：國外銀行貸款第三種模式：發(fā)行債券融資第四種模式：民間借貸融資第五種模式：信用擔(dān)保融資第六種模式：金融租賃融資13第二類：股權(quán)融資模式（九種模式）第 七 種 模 式：股權(quán)出讓融資第 八 種 模 式：增資擴(kuò)股融資第 九 種 模 式：產(chǎn)權(quán)交易融資第 十 種 模 式：杠桿收購融資第十一種模式：風(fēng)險投資融資第十二種模式：投資銀行融資第十三種模式：國內(nèi)上市融資第十四種模式：境外上市融資第十五種模式

7、：買殼上市融資14第三類：內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式（七種模式）第 十 六 種 模式：留存盈余融資第 十 七 種 模式：資產(chǎn)管理融資第 十 八 種 模式：票據(jù)貼現(xiàn)融資第 十 九 種 模式：資產(chǎn)典當(dāng)融資第 二 十 種 模式：商業(yè)信用融資第二十一種模式：國際貿(mào)易融資第二十二種模式：補(bǔ)償貿(mào)易融資15第四類：項目融資和政策融資模式（六種模式）第二十三種模式：項目包裝融資第二十四種模式：高新技術(shù)融資第二十五種模式：BOT項目融資第二十六種模式：I FC國際融資第二十七種模式：專項資金融資第二十八種模式：產(chǎn)業(yè)政策融資16第一類債權(quán)融資模式17第一種模式 國內(nèi)銀行貸款是指銀行將一定額度的資金及以一定的利率貸放給

8、資金需求者，并約定期限付利還本的一種經(jīng)濟(jì)行為。國內(nèi)銀行貸款18國內(nèi)銀行貸款特點（1）手續(xù)較為簡單（2）融資速度較快（3）融資成本較底（4）貸款利息進(jìn)入企業(yè)成本（5）按期付利、到期還本19第二種模式 國外銀行貸款，是指為進(jìn)行某一項目籌集資金，借款人在國際金融市場上向外國銀行貸款的一種融資模式。國外銀行貸款20國外商業(yè)銀行貸款的特點（1）國外商業(yè)銀行是非限制性貸款 不限貸款用途 不限貸款金額 不限貸款幣種（2）國外商業(yè)銀行貸款利率較高 按國際金融市場平均利率計算 硬通貨幣利率低 軟通貨幣利率高（3）國外商業(yè)銀行貸款看重貸款人的信譽(yù) 21第三種模式 企業(yè)發(fā)行債券融資，是企業(yè)按照法定的程序，直接向社會

9、發(fā)行債券融資的一種融資模式。發(fā)行債券融資22企業(yè)債券融資的種類與特點（1）短期企業(yè)債券（期限1年以內(nèi)）（2）中期企業(yè)債券（期限1至5年）（3）長期企業(yè)債券（期限5年以上）（4）企業(yè)債券具有流通性、收益性、償還性、 安全性的特點23第四種模式 民間借貸融資是不通過金融機(jī)構(gòu)而私下進(jìn)行的資金借貸活動，是一種原始的直接信貸形式。民間借貸融資24民間借貸模式創(chuàng)新個人委托貸款業(yè)務(wù) 所謂個人委托貸款業(yè)務(wù)，是由個人委托人提供資金，銀行作為受委托人，根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。25 1999年中國人民銀行發(fā)布的貸款通則 規(guī)定：委托貸款是由政府部門、企業(yè)事業(yè)

10、單 位以及個人委托人提供資金，由貸款人（委 托人）根據(jù)委托人確定的對象、用途、金額、 期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收 回貸款。商業(yè)業(yè)銀行和信托投資公司都可以 開辦委托貸款業(yè)務(wù)。 2002年1月中國人民銀行批準(zhǔn)中國民生銀 行正式開辦個人委托貸款業(yè)務(wù)個人委托銀行貸款的規(guī)定26第五種模式 信用擔(dān)保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間以信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的融資模式。信用擔(dān)保融資27信用擔(dān)保融資的特點（1）使原借、貸兩者關(guān)系變?yōu)榻?、貸、保 三者關(guān)系（2）信用擔(dān)保分散銀行貸款風(fēng)險（3）信用擔(dān)保分解企業(yè)融資困難（4）信用擔(dān)保收取一定比例的擔(dān)保費用（5）成功的信用擔(dān)保將實現(xiàn)企業(yè)、銀行、 擔(dān)保機(jī)構(gòu)

11、“三贏”28第六種模式 金融租賃融資是以商品形式表現(xiàn)借貸資本運動的一種融資模式。金融租賃融資29金融租賃融資的特點（1）由承租人指定承租物件，使用、維修、保養(yǎng) 由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。（2）金融租賃以承租人占用出租人融資金額的時 間計算租金。（3）租賃物件所有權(quán)只是出租人為了控制承租人 償還租金的風(fēng)險而采取的一種形式所有權(quán)， 到合同結(jié)束時，根據(jù)合同協(xié)定可以轉(zhuǎn)移給承租人。（4）金融租賃最少需要承租方、出租方、供物方三方 當(dāng)事人。30第二類股權(quán)融資模式31第七種模式 股權(quán)出讓融資是企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權(quán)，以融到企業(yè)發(fā)展所需要的資金。股權(quán)出讓融資32股權(quán)出讓的對象（1）股權(quán)出讓大型企業(yè)（

12、2）股權(quán)出讓境外商企（3）股權(quán)出讓產(chǎn)業(yè)基金（4）股權(quán)出讓風(fēng)險投資（5）股權(quán)出讓個人投資33第八種模式 增資擴(kuò)股融資，是企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴(kuò)大股本融資的一種模式。增資擴(kuò)股融資34增資擴(kuò)股的特點（1）通過擴(kuò)大股本，直接融進(jìn)資金（2）通過擴(kuò)大股本，把企業(yè)加快做大（3）根據(jù)經(jīng)營收益狀況，向投資者支付回報35第九種模式 產(chǎn)權(quán)交易融資是指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式。產(chǎn)權(quán)交易融資36產(chǎn)權(quán)的種類（1）按產(chǎn)權(quán)的歸屬主體不同可分為： 政府產(chǎn)權(quán)、 法人產(chǎn)權(quán)、私有產(chǎn)權(quán)（2）按產(chǎn)權(quán)歷史發(fā)展的形態(tài)不同可分為： 物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)（3）按產(chǎn)權(quán)客體形態(tài)的不同可分為： 有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)（4）按產(chǎn)權(quán)運

13、動形態(tài)的不同可分為： 固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)（5）按產(chǎn)權(quán)具體實現(xiàn)形式的不同可分為： 所有權(quán)、占有權(quán)和處置權(quán)37第十種模式 杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務(wù)杠桿的力度，去進(jìn)行收購兼并的一種融資模式。杠桿收購融資38杠桿收購的范圍（1）資本規(guī)模相當(dāng)?shù)膬蓚€企業(yè)之間（2）大企業(yè)收購小企業(yè)（3）小企業(yè)收購大企業(yè)（4）個人資本收購法人企業(yè)（包括M B O）39第十一種模式 風(fēng)險投資是一種投資于高科技、高增長、高風(fēng)險企業(yè)的權(quán)益資本投資。引進(jìn)風(fēng)險投資40風(fēng)險投資的特點（1）高 風(fēng) 險（2）高 回 報（3）專 業(yè) 性（4）組 合 性（5）權(quán) 益 性（6）中 長 期41第十二

14、種模式 投資銀行投資是指投資銀行將符合法規(guī)可動用的資金以股本及其它形式投入于企業(yè)的投資。投資銀行投資42投資銀行的含義 投資銀行是主營資本市場業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)實中的證券公司、基金管理公司、投資管理公司、風(fēng)險投資公司、投資顧問公司等都是投資銀行機(jī)構(gòu)。43投資銀行投資的特點（1）投資銀行是資本市場的核心機(jī)構(gòu)（2）投資銀行除了自身的可用資金還有多種融 資渠道（3）投資銀行投資原則上參股不控股（4）知名投資銀行投資的企業(yè)，實際上已為進(jìn)入資本市 場奠定了基礎(chǔ)44第十三種模式 國內(nèi)上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家公司法及證券法要求的條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市發(fā)行股票的一種融資模式。國內(nèi)上市融資45企業(yè)在國內(nèi)上

15、交所主板上市融資的條件（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； （2）公司股本總額不少于人民幣三千萬元； （3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五 以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā) 行股份的比例為百分之十以上； （4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛 假記載。 46企業(yè)在國內(nèi)深交所中小企業(yè)板上市融資的條件（1）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行“兩個 不變”，即：現(xiàn)行法律法規(guī)不變；發(fā)行上市 標(biāo)準(zhǔn)不變。（2）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行“四個 獨立”，即：運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨 立、指數(shù)獨立。47企業(yè)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的條件（1）IPO后總股本不得少

16、于3000萬元 （2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)（3）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十（4）前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元48第十四種模式 境外上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)法律政策規(guī)定及境外資本市場的法律法規(guī)及上市規(guī)則，在境外資本市場上市融資的一種融資模式。境外上市融資49 國家鼓勵具備條件的企業(yè) 到境外上市融資（1）1999年7月14日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于企 業(yè)申請境外上市的有關(guān)問題的通知（2）1999年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布境內(nèi)企業(yè) 申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市

17、審批與監(jiān)管指引（3）2005年10月21日，國家外匯管理局發(fā)布 關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司融資及返 程投資外匯管理有關(guān)問題的通知（4）國內(nèi)企業(yè)到境外資本市場上市融資，是我 國對外招商引資的新發(fā)展50 目前實際可選擇的境外資本市場（1）香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場（2）新加坡交易所股票市場（3）美國紐約交易所和NASDAQ股票市場（4）英國倫敦交易所股票市場（5）德國法蘭克福交易所股票市場 其中香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場為 國內(nèi)中小企業(yè)境外上市融資的首選股票市場。51第十五種模式 買殼上市融資是非上市公司在境內(nèi)外資本市場通過收購控股上市公司來取得合法的上市地位，然后進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組進(jìn)行

18、發(fā)行配股的一種融資模式。買殼上市融資52殼公司的特點（1）經(jīng)營業(yè)績差（2）行業(yè)前景不佳（3）產(chǎn)品市場萎縮（4）股價長期低迷（5）企業(yè)債務(wù)過重（6）自身無回天之力53第三類內(nèi)部融資與貿(mào)易融資模式54第十六種模式 留存結(jié)余融資是指企業(yè)收益繳納所得稅后形成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派利潤，又投入于本企業(yè)的一種內(nèi)部融資模式。留存結(jié)余融資55留存結(jié)余融資的特點（1）手續(xù)簡便（2）財務(wù)成本低（3）增強(qiáng)企業(yè)凝聚力（4）企業(yè)沒有債務(wù)及股權(quán)分散的風(fēng)險56第十七種模式 資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強(qiáng)資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。資產(chǎn)管理融資57應(yīng)收帳款抵押貸款

19、通過以應(yīng)收帳款作為抵押取得貸款。 應(yīng)收帳款抵押貸款的特點是：賣貸方將應(yīng)收帳款抵押給金融機(jī)構(gòu)，而取得抵押貸款。但應(yīng)收帳款仍由賣貸方去負(fù)責(zé)追索。58存貨質(zhì)押擔(dān)保貸款 存貨擔(dān)保融資是通過倉儲物品進(jìn)行質(zhì)押貸款。 存貨擔(dān)保的特點是：企業(yè)的存貨必須市場相對暢銷、不易腐壞、市場價格相對穩(wěn)定等，以其作為融資的擔(dān)保品。59第十八種模式 票據(jù)貼現(xiàn)融資是指票據(jù)持有人在需要資金時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給票據(jù)持有人的一項銀行業(yè)務(wù)。 在我國商業(yè)票據(jù)主要是指銀承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。票據(jù)貼現(xiàn)融資60銀行承兌匯票貼現(xiàn)（1）銀行作為匯票的承兌人，在票面上辦過承兌 手續(xù)，承諾到期付款的匯票

20、。（2）銀行承兌匯票持有人，在需要資金時，可申 請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。61商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)（1）購貨人作為匯票的承兌人 在票面上辦過承 兌手續(xù)，承諾到期向銷貨人付款的匯票。（2）商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ) 的融資，如果承兌企業(yè)的資信好，商業(yè)承 兌匯票持有人在需要資金時，可持商業(yè)承兌 匯票到銀行按一定的貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。62第十九種模式 資產(chǎn)典當(dāng)融資是指資產(chǎn)所有者，將其資產(chǎn)抵押給典當(dāng)行而取得當(dāng)金，然后按約定的期限支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的融資行為。 我國2001年8月正式實施典當(dāng)行管理辦法。資產(chǎn)典當(dāng)融資631、資產(chǎn)典當(dāng)融資的特點（1）當(dāng)物、當(dāng)期、當(dāng)費靈活（2）典當(dāng)手續(xù)簡便快捷（3）典當(dāng)

21、融資限制條件較少64第二十種模式 商業(yè)信用融資是指在商品交易中，交易雙方 通過延期付款或延期交貨形成的一種商業(yè)信用籌 措資金的形式。商業(yè)信用融資65商業(yè)信用融資的特點（1）最原始的商品交易資金周轉(zhuǎn)的信用方式（2）商業(yè)信用能為交易雙方提供方便（3）商業(yè)信用可以鞏固經(jīng)濟(jì)合同、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì) 責(zé)任（4）商業(yè)信用融資的關(guān)鍵是交易雙方都要誠 守信用66第二十一種模式 國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易而由政府機(jī)構(gòu)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和國際貿(mào)易中長期融資。國際貿(mào)易融資67國際貿(mào)易短期籌資 進(jìn)出口商在商品交易過程中，需要短期融通資金，以促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的

22、有效實現(xiàn)，這些短期資金可以從各國的對外貿(mào)易銀行或其它途徑得到解決。68國際貿(mào)易中長期籌資 國際貿(mào)易中長期籌資即指出口信貸，它是以出口國政府的金融支持為后盾，通過銀行對出口商或進(jìn)口商提供低于市場利率并提供信貸擔(dān)保的一種籌資方式。69第二十二種模式 補(bǔ)償貿(mào)易融資是指國外向國內(nèi)公司提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、培訓(xùn)人員等相關(guān)服務(wù)等作為投資，待該項目生產(chǎn)經(jīng)營后，國內(nèi)公司以該項目的產(chǎn)品或以商定的方法予以償還的一種融資模式。補(bǔ)償貿(mào)易融資70補(bǔ)償貿(mào)易的特點（1）補(bǔ)償貿(mào)易是投資與貿(mào)易相結(jié)合的活動（2）補(bǔ)償貿(mào)易是商品貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易和國際信 托相結(jié)合的活動（3）買方所購進(jìn)設(shè)備款和利息不以現(xiàn)匯償還， 而以其所購進(jìn)設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)

23、品償還71第四類項目融資和政策融資模式72第二十三種模式 項目包裝融資是指對要融資的項目，根據(jù)市場運行規(guī)律，經(jīng)過周密的構(gòu)思和策劃進(jìn)行包裝和運作的一種融資模式。項目包裝融資73項目包裝融資的特點（1）項目包裝的創(chuàng)意性（2）項目包裝的獨特性（3）項目包裝的包裝性（4）項目包裝的科學(xué)性（5）項目包裝的可行性74第二十四種模式 高新技術(shù)融資是指用高新技術(shù)成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的的一種融資模式。高新技術(shù)融資75高新技術(shù)融資的來源（1）國家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金（2）國內(nèi)民間資本（3）國際機(jī)構(gòu)資本76第二十五種模式 BOT項目融資是指經(jīng)政府特許具有相關(guān)資格的中小企業(yè)一種特許項目的融資模式。BOT項目融資77B

24、OT項目融資的含義BOT是英文的縮寫，其含義是：投資建設(shè) 經(jīng)營管理 到期移交78BOT項目融資的特點（1）政府主導(dǎo)與參與（2）按市場機(jī)制運作（3）由BOT項目公司具體執(zhí)行（4） BOT項目主要是市政、道路、交通、電力、 通訊、環(huán)保等資本與技術(shù)密集的大型項目79第二十六種模式 IFC是國際金融公司的簡稱（英文縮寫） IFC是世界銀行集團(tuán)成員之一。它即是世界銀行的附屬機(jī)構(gòu)，又是獨立的國際金融機(jī)構(gòu)。 IFC 投資的重點是發(fā)展中國家中小型企業(yè)的新建、改建和擴(kuò)建項目。IFC國際投資80IFC貸款投資的特點（1）主要向發(fā)展中國家私人控股中小企業(yè)貸款（2）貸款額度在200400萬美元之間，最高不 超過300

25、0萬美元（3）貸款期限715年（4）貸款利息不統(tǒng)一，視投資對象的風(fēng)險和預(yù) 期收益而定（5）IFC經(jīng)常采取貸款投資與股本投資相結(jié)合 的投資方式81第二十七種模式 專項資金投資是指國家專門投資于中小企業(yè)專 項用途的資金。專項資金投資82國家有關(guān)部門和各省市政府陸續(xù)出臺專項資金政策（1）國家財政部、原國家經(jīng)貿(mào)部頒發(fā)出口信 用保險扶持發(fā)展資金管理辦法 （2）各省市相繼出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項 資金83第二十八種模式 產(chǎn)業(yè)政策投資是指政府為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化而提供的政策性支持投資。產(chǎn)業(yè)政策投資84產(chǎn)業(yè)政策投資的種類（1）財政補(bǔ)貼（2）貼息貸款（3）優(yōu)惠貸款（4）稅收優(yōu)惠（5）政府采購85融資模式的選擇運用（1）不同產(chǎn)業(yè)、不同階段的中小企業(yè) “量體裁衣” 選擇不同的融資模式。（2） 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、重工業(yè)、 輕 工業(yè)、服務(wù)業(yè)。 （3） 創(chuàng)辦階段、發(fā)展階段、擴(kuò)張階段、成 熟階段、飛躍 階段。86融資模式的組合運用（1）中小企業(yè)在發(fā)展過程中，可以同時選擇幾 種融資模式組合使用（2）銀行貸款 + 補(bǔ)償貿(mào)易（3）