資本市場熱點信息快訊

1、絆資本市場熱點信艾息快訊矮二0一0年第絆六罷期氨海華永泰律師事奧務(wù)所伴Haihuay哎ongtai 罷lawfirm佰(Shangh敖ai)金融證券部編輯巴1. 岸深交所矮2010年11版月4日把發(fā)布關(guān)于進一昂步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上安市公司董事、監(jiān)拜事和高級管理人氨員買賣本公司股芭票行為的通知霸。胺通知規(guī)定，上市扮公司董監(jiān)高在首稗次公開發(fā)行股票敖上市之日起六個艾月內(nèi)(含第六個埃月)申報離職的疤，自申報離職之奧日起十八個月內(nèi)懊不得轉(zhuǎn)讓其直接版持有的本公司股傲份；在首次公開瓣發(fā)行股票上市之頒日起第七個月至愛第十二個月之間柏(含第七個月、般第十二個月)申胺報離職的，自申昂報離職之日起十懊二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)版讓其

2、直接持有的爸本公司股份。扒通知要求，創(chuàng)業(yè)埃板上市公司要根笆據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)伴略，按照有關(guān)規(guī)癌定的要求制定適白合本公司特點的皚董監(jiān)高股份管理背制度。同時，鼓傲勵上市公司董監(jiān)版高追加延長鎖定傲期、設(shè)定最低減哎持價格等承諾。背此外，保薦機構(gòu)捌要重點關(guān)注上市案公司董監(jiān)高離職罷情況，督導(dǎo)董監(jiān)吧高履行其承諾，暗并對董監(jiān)高限售搬股份上市流通的熬合規(guī)性進行核查按。凹2. 國家稅務(wù)拜總局發(fā)布關(guān)于拔企業(yè)取得財產(chǎn)轉(zhuǎn)俺讓等所得企業(yè)所邦得稅處理問題的氨公告 柏（傲國家稅務(wù)總局公隘告拜2010唉年第耙19吧號奧 岸二熬凹一吧捌年案十月二十七日爸）佰關(guān)于企業(yè)取得跋財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得按企業(yè)所得稅處理藹問題的公告指敖出，企業(yè)取得財斑

3、產(chǎn)（包括各類資耙產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)盎等）轉(zhuǎn)讓收入、艾債務(wù)重組收入、埃接受捐贈收入、唉無法償付的應(yīng)付拔款收入等，不論巴是以貨幣形式、矮還是非貨幣形式叭體現(xiàn)，除另有規(guī)唉定外，均應(yīng)一次八性計入確認(rèn)收入笆的年度計算繳納愛企業(yè)所得稅。把2008昂年佰1爸月拔1翱日埃至公告施行前，班各地就上述收入頒計算的所得，已暗分澳5埃年平均計入各年盎度應(yīng)納稅所得額芭計算納稅的，在奧本公告發(fā)布后，埃對尚未計算納稅背的應(yīng)納稅所得額背，應(yīng)一次性作為板本年度應(yīng)納稅所頒得額計算納稅。笆3.皚 唉中國證券監(jiān)督管懊理委員會總結(jié)保辦薦機構(gòu)現(xiàn)存九大氨主要問題伴 捌中國證監(jiān)會有關(guān)藹部門負(fù)責(zé)人在最壩近一期保薦代表埃人培訓(xùn)會上，總澳結(jié)了保薦機構(gòu)

4、存愛在的九大主要問罷題，包括：（邦1絆）盡職調(diào)查工作捌不到位；（哀2安）內(nèi)控體系有待襖進一步健全；（襖3啊）申請文件的信哀息披露質(zhì)量尚待盎提高；（暗4爸）發(fā)行條件把關(guān)阿不夠嚴(yán)格；（俺5伴）優(yōu)中選優(yōu)的標(biāo)案準(zhǔn)未能嚴(yán)格執(zhí)行啊，存在闖關(guān)上報岸的情況；（版6頒）持續(xù)盡職調(diào)查扮工作需要加強；扒（瓣7昂）輔導(dǎo)工作不夠昂扎實；（笆8斑）部分保代執(zhí)業(yè)板水平尚待提高；埃（襖9挨）不重視對新聞矮媒體、社會輿論襖的相關(guān)引導(dǎo)。捌 稗 懊 白4盎. 唉同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)頒交易、土地使用皚權(quán)和募集資金用骯途等問題或為中班國證券監(jiān)督管理埃委員會審核再融暗資關(guān)注重點扳 啊據(jù)悉，中國證券耙監(jiān)督管理委員會礙近期要求保薦機敖構(gòu)在申報再融

5、資扒材料過程中，重稗點關(guān)注同業(yè)競爭哎、關(guān)聯(lián)交易、土皚地使用權(quán)及募集拔資金用途等相關(guān)哀問題。中國證券隘監(jiān)督管理委員會半要求，保薦機構(gòu)八要關(guān)注發(fā)行人以襖往對解決同業(yè)競罷爭所作的承諾是吧否實現(xiàn)，關(guān)注本般次發(fā)行中對同業(yè)斑競爭承諾的可靠半性。在關(guān)聯(lián)交易奧方面，證監(jiān)會主哀要關(guān)注重大關(guān)聯(lián)挨交易是否履行法伴定決策程序，是板否依法披露，定俺價是否公允，是挨否損害上市公司扳股東利益或向上礙市公司輸送利潤礙；關(guān)聯(lián)交易的審跋核重點是定價的拜公允性和對發(fā)行骯人獨立性的影響矮；本次發(fā)行不主板張形成新的關(guān)聯(lián)昂交易；進來的資白產(chǎn)有利于提高上傲市公司的資產(chǎn)質(zhì)皚量，不能損害上百市公司股東的利拌益。土地使用權(quán)佰問題，證監(jiān)會要靶求保

6、薦機構(gòu)關(guān)注唉土地使用權(quán)是否澳取得，是否存在扮合法使用的法律翱障礙。如果新增把土地的使用權(quán)證跋尚未取得，不影敖響受理，但要向半證監(jiān)會說明相關(guān)班權(quán)證獲取工作的辦進展程度，保薦澳機構(gòu)和律師要明阿確發(fā)表意見。募皚集資金用途方面昂，證監(jiān)會原則上昂不鼓勵募集資金拔用于補充流動資澳金和償還銀行貸鞍款，但有幾種例爸外情況：一是由斑于客觀原因，補白充流動資金確有霸必要性，或者經(jīng)八營具有特殊性，唉需要流動資金；盎二是用于鋪底流礙動資金，一般不背超過阿30%芭，基本上為壩10%敗左右；三是償還襖前期投入的專項懊貸款或替換前期愛投入的自有資金敖，要求必須有董俺事會的明確決議懊；四是采用配股爸或采用非公開發(fā)俺行的方式，

7、用于吧償還貸款和補充辦流動資產(chǎn)的金額頒不超過俺30%案，或者全部向鎖翱定三年的投資者芭定向發(fā)行，則沒阿有上限。除了這骯幾種例外情況，柏其他類型的再融版資募集資金禁止擺用于補充流動資芭金和償還銀行貸案款。愛 拔5、敗我國將加強科技鞍金融合作，積極稗促進創(chuàng)新型國家氨建設(shè)，重點支持鞍符合戰(zhàn)略性新興矮產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的版企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上俺市。靶在第六屆北京國搬際金融博覽會開八幕式上表示，中般國證監(jiān)會副主席挨劉新華胺表示，百為適應(yīng)全球經(jīng)濟版結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大疤變化，增強我國挨在后金融危機時癌期國際競爭中的唉新優(yōu)勢，黨中央啊、國務(wù)院提出加爸快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展矮戰(zhàn)略的目標(biāo)，對隘推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和昂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整伴，加快科技進

8、步埃和創(chuàng)新，推進經(jīng)拌濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展暗做出了重要部署伴。完成這些任務(wù)辦需要進一步發(fā)揮昂資本市場在資源笆配置中的基本作埃用，形成有利于笆經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)阿調(diào)整的制度性安艾排。背劉新華表示安，今年以來按照熬加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)叭展方式，促進經(jīng)捌濟平穩(wěn)較快發(fā)展藹的內(nèi)在要求，中絆國證監(jiān)會堅持加翱強市場基礎(chǔ)性制敖度建設(shè)，穩(wěn)步深岸化改革創(chuàng)新，不疤斷完善有利于資愛本市場科學(xué)發(fā)展耙的體制和機制。骯促進經(jīng)濟平穩(wěn)較矮快發(fā)展。一是堅斑持服務(wù)擴大內(nèi)需爸的戰(zhàn)略，促進發(fā)背展方式的轉(zhuǎn)變。按今年前三季度共案有404家公司岸發(fā)行A股股票或阿債券，合計籌資柏6632億元，哀使融資資源向中百小企業(yè)和創(chuàng)新型鞍企業(yè)傾斜。二是吧充分發(fā)揮并購重背組

9、的功能，推動柏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升伴級，資本市場正哀日益成為我國企靶業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)整暗合的重要平臺。癌三是加強科技金巴融合作，積極促扳進創(chuàng)新型國家建佰設(shè)，重點支持符巴合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)八業(yè)發(fā)展方向的企疤業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市愛。四是穩(wěn)步推進班市場改革創(chuàng)新、絆豐富市場投資和霸風(fēng)險管理工具，捌提升金融系統(tǒng)運擺行彈性和整體運耙行的質(zhì)量。瓣6、辦股份代持問題顯爸然已成為投行首芭發(fā)保薦業(yè)務(wù)的禁拜區(qū)。百針對申報企業(yè)中氨存在的股份代持?jǐn)[（翱包括工會代持、埃職工持股會代持昂、委托持股、信疤托持股、PE代班持等多種形式挨）哀問題，監(jiān)管層實捌施了從嚴(yán)的審核按程序。監(jiān)管部門白人士此前在保代辦培訓(xùn)會上指出，版股份代持除需清疤理外，申報企

10、業(yè)骯還需披露股份代板持的原因、人數(shù)笆、時間。并要求半申報企業(yè)提供相半應(yīng)的代持協(xié)議、翱支付憑證及工商阿登記資料等。還奧要求保薦機構(gòu)及皚律師對此進行充搬分核查并發(fā)表意扳見。把對于股份代持關(guān)瓣系的具體清理辦搬法，據(jù)投行人士皚介紹，通常要求頒企業(yè)將代持股份傲進行還原或直接盎轉(zhuǎn)讓給包括代持愛人在內(nèi)的其他人礙。由于代持股份鞍還原很可能使企安業(yè)股東超過20昂0人，因此大部辦分情況下代持股敗份都直接轉(zhuǎn)讓出挨去。巴對不愿清理股份般代持問題的公司叭，很多保薦人明埃確表示將予以放扒棄。案7、證監(jiān)會佰 八“不受歡迎”的傲第三方數(shù)據(jù)扮在近期召開的瓣第六次保薦人培芭訓(xùn)會上，監(jiān)管層氨兩次提起第三方胺數(shù)據(jù)問題半，并表示不歡迎

11、案第三方數(shù)據(jù)靶。班監(jiān)管層拔強調(diào)，最好不要瓣買報告或數(shù)據(jù)，芭并表示今后要加矮強對行業(yè)的審核捌。版據(jù)媒體報道稱，伴賽迪顧問在正方岸軟件等諸多IP埃O公司中提供的熬報告讓監(jiān)管層“背暴怒”。導(dǎo)火索矮是被否決的擬上叭市公司正方軟件敗使用的賽迪報告阿一個市場占有率阿數(shù)據(jù)出現(xiàn)問題。伴證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)芭人強調(diào)，罷保薦人不能僅憑班第三方數(shù)據(jù)發(fā)表柏意見，必須按照柏法定要求履行實稗際盡職調(diào)查義務(wù)吧，并對引用數(shù)據(jù)熬的恰當(dāng)性做出獨艾立審慎的判斷，壩并承擔(dān)引用不當(dāng)翱的責(zé)任。奧監(jiān)管層扒甚至奧表示，如果沒有哎客觀實際的數(shù)據(jù)哀作支撐，可以不般披露數(shù)據(jù)。如果叭采用第三方數(shù)據(jù)版，則一定要關(guān)注叭是否為公開報告敖、該機構(gòu)針對該叭行業(yè)做了

12、哪些報吧告、競爭對手的八信息更要披露清懊楚，以免引起不翱好的反應(yīng)。爸8、證監(jiān)會相關(guān)敗部門領(lǐng)導(dǎo)介紹和芭分析阿創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管百的流程和關(guān)注重愛點。巴證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)稗行監(jiān)管部副主任吧曾長虹在扳最近召開的疤第十二屆高交會敗創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)把板長效互動機制扳高峰論壇上，詳巴細(xì)介紹和分析了班創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管耙的流程和關(guān)注重吧點。曾長虹表示敖，長期從事創(chuàng)業(yè)氨板發(fā)審工作的經(jīng)扮驗表明，以下幾矮項重點事項不解頒決，將會嚴(yán)重影哎響企業(yè)上市融資俺進程。頒一是同業(yè)競爭，把控股股東和實際壩控股人是否仍然靶保留部分與發(fā)行熬人相近的業(yè)務(wù)。拜二是關(guān)聯(lián)交易。俺發(fā)審委一方面關(guān)俺注關(guān)聯(lián)交易的種襖類，利潤貢獻(xiàn)程愛度，定價公認(rèn)性藹，綜合考慮

13、是否艾構(gòu)成依賴；另一愛方面關(guān)注關(guān)聯(lián)交把易是否必要，如傲果不必要，是否罷通過合理的手段疤加以消除。關(guān)聯(lián)把方資金占用的數(shù)唉額、時間、解決擺是否徹底，以及扒如何采取有效措皚施，防止控股股吧東及其實際控股把人占用發(fā)行人的背資金。關(guān)聯(lián)方是懊否存在潛在的利靶益輸送，尤其是哀密切成員的企業(yè)翱，經(jīng)營業(yè)務(wù)與發(fā)拌行人員的經(jīng)營成按果，與經(jīng)營規(guī)模氨匹配的異常情況盎。董事、監(jiān)事高板管人員的管理是佰否存在瑕疵，影班響公司治理的有俺效性。監(jiān)事是否笆為董事長的配偶埃；履行監(jiān)事原則板是否存在包庇性熬。包括財務(wù)指標(biāo)艾的異常變化，并礙且有沒有合理解靶釋；凈利潤提高翱的合理性和秩序白性，是否存在人翱為調(diào)整成本費用艾；來源于重大客氨戶

14、和個別業(yè)務(wù)的愛重大收益是否穩(wěn)啊定；經(jīng)營模式和鞍產(chǎn)品、服務(wù)品種巴是否發(fā)生重大變稗化；發(fā)行人所在版行業(yè)是否發(fā)生重癌大變化，是否產(chǎn)翱生重大不利影響吧。熬三是募集資金投拔資項目是否取得胺行政許可，是否盎有重大不確定性跋。唉四是信息披露。皚一是申報材料的拜真實性，申報材白料與發(fā)行人或其半關(guān)聯(lián)方公開渠道八所披露的信息之矮間是否存在不合稗理差異。同行業(yè)癌信息對比是否失半真，是否存在人敖為操縱的因素。澳信息披露是否存阿在誤導(dǎo)。版五是規(guī)范運作。澳在主體資格方面罷，報告期內(nèi)主要柏高管是否穩(wěn)定，岸主營業(yè)務(wù)是否發(fā)芭生重大變化，以百及解決是否徹底瓣。在財務(wù)基礎(chǔ)及昂內(nèi)部控制方面，霸發(fā)行人會計基礎(chǔ)頒工作是否規(guī)范，般以及內(nèi)部

15、控制能頒否保證財務(wù)報告礙的可靠性。在關(guān)叭鍵商標(biāo)、技術(shù)、哀特許經(jīng)營權(quán)的合哀法性方面。核心隘技術(shù)和主要產(chǎn)品柏是否存在較大侵藹權(quán)糾紛和潛在的襖糾紛，發(fā)行人、拔控股股東和實際絆控股人是否涉及傲相關(guān)違法行為、班包括稅收違法行壩為，住房公積金罷等問題。唉9.敖監(jiān)管層強調(diào)，要澳謹(jǐn)防IPO申報安企業(yè)存在的利潤唉操縱和財報造假岸問題。凹在北京召開的2礙010年第6次懊保薦代表人培訓(xùn)挨會上，監(jiān)管層再皚次強調(diào)，要謹(jǐn)防柏IPO申報企業(yè)胺存在的利潤操縱耙和財報造假問題把。對于利潤操縱板，監(jiān)管層目前的胺態(tài)度是從嚴(yán)審核暗從重處罰，如果昂申報企業(yè)存在財按務(wù)作假、重大事隘項隱瞞或遺漏的百問題，不但企業(yè)熬過會無望，相應(yīng)愛保薦機構(gòu)

16、也將受絆到監(jiān)管提醒、監(jiān)跋管談話、暫停業(yè)拔務(wù)甚至取消保薦盎資格的處罰。吧10佰. 皚文化企業(yè)上市三熬核心要求鞍 傲近日，中國證券藹監(jiān)督管理委員會熬上市公司監(jiān)管部背副主任安青松表暗示：中國證券監(jiān)般督管理委員會支班持文化企業(yè)改制奧上市，文化企業(yè)啊上市有三大核心艾要求，包括（芭1?。﹪泄梢_(dá)到把一定控股比例；胺（白2版）導(dǎo)向符合國家暗要求；（跋3礙）電視臺、報刊啊類企業(yè)的經(jīng)營采擺編要分開，即經(jīng)擺營權(quán)可以剝離進捌入上市公司，采哎訪、編輯部分暫藹時禁止注入。白 扳截至目前，阿A埃股市場共有澳40頒多家傳媒類上市疤公司，累計融資八金額達(dá)到般300鞍多億元，這唉40阿多家上市公司里頒面其中有奧8板家是通過借

17、殼上安市進入資本市場熬，最近中原出版背集團正準(zhǔn)備實施拌借殼上市工作。伴 敖1哎1. 版國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)傲發(fā)證監(jiān)會等部門扳關(guān)于依法打擊敗和防控資本市場傲內(nèi)幕交易意見挨的通知氨國辦發(fā)（愛2010皚）班55 昂號敖 爸二矮懊一爸半年爸十一月十六日爸關(guān)于依法打擊跋和防控資本市場奧內(nèi)幕交易意見的暗通知要求，證啊券監(jiān)督管理部門半要切實負(fù)起監(jiān)管板責(zé)任，對涉嫌內(nèi)捌幕交易的行為，案要及時立案稽查岸，從快作出行政百處罰；對涉嫌犯八罪的，要移送司絆法機關(guān)依法追究安刑事責(zé)任，做到襖有法必依，執(zhí)法昂必嚴(yán)，違法必究癌；對已立案稽查叭的上市公司，要哀暫停其再融資、罷并購重組等行政跋許可；對負(fù)有直隘接責(zé)任的中介機捌構(gòu)及相關(guān)人員

18、，鞍要依法依規(guī)采取頒行政措施，暫停佰或取消其業(yè)務(wù)資安格；公安機關(guān)在扒接到依法移送的吧案件后，要及時半立案偵查；各級搬監(jiān)察機關(guān)、各國絆有資產(chǎn)監(jiān)督管理扳部門要依據(jù)職責(zé)胺分工，對泄露內(nèi)敗幕信息或從事內(nèi)把幕交易的國家工擺作人員、國有（俺控股）企業(yè)工作昂人員進行嚴(yán)肅處艾理。關(guān)于依法胺打擊和防控資本背市場內(nèi)幕交易意班見的通知還要版求各地區(qū)要按照敗依法打擊和防控霸資本市場內(nèi)幕交霸易工作的部署和矮要求，加強組織礙領(lǐng)導(dǎo)，落實責(zé)任安主體，進一步細(xì)鞍化和落實各項制扮度，完善配套措唉施和辦法，強化靶監(jiān)督，嚴(yán)格問責(zé)擺，積極支持和配佰合有關(guān)方面做好啊相關(guān)工作。各司按其職，協(xié)同配合稗，建立和完善案搬件移送、執(zhí)法合隘作、信息

19、管理、藹情況溝通等工作暗機制，形成上下搬聯(lián)動、部門聯(lián)動敗、地區(qū)聯(lián)動的綜巴合防治體系和強擺大打擊合力。證啊監(jiān)會要會同公安襖部、監(jiān)察部、國癌資委、預(yù)防腐敗拔局等部門抓緊開扒展一次依法打擊拜和防控內(nèi)幕交易頒專項檢查，查辦盎一批典型案件并翱公開曝光，震懾絆犯罪分子。巴12般. 熬中華人民共和國稗財政部頒布關(guān)熬于技術(shù)先進型服拌務(wù)企業(yè)有關(guān)企業(yè)捌所得稅政策問搬題的通知爸（耙財稅（瓣2010板）背65 俺號哀 敖二啊稗一瓣氨年礙十一月五日阿）板關(guān)于技術(shù)先進昂型服務(wù)企業(yè)有關(guān)哀企業(yè)所得稅政策傲問題的通知規(guī)艾定，自搬2010 愛年拌7 埃月皚1柏 邦日起至熬2013 辦年壩12 盎月案3奧1 安日止，在北京、昂天津

20、、上海、重跋慶、大連、深圳般、按廣州、武漢、哈鞍爾濱、成都、南擺京、西安、濟南安、杭州、合肥、芭南昌、長沙、大罷慶、蘇州、無錫百、廈門等凹21 壩個中國服務(wù)外包把示范城市（以下稗簡稱示范城市）耙實礙行以下企業(yè)所得俺稅優(yōu)惠政策：（敗1絆）對經(jīng)認(rèn)定的技耙術(shù)先進型服務(wù)企疤業(yè)，減按佰15%敗的稅率征收企業(yè)哎所得稅；（拔2巴）經(jīng)認(rèn)定的技術(shù)把先進型服務(wù)企業(yè)耙發(fā)生的職工教育骯經(jīng)拔費支出，不超過瓣工資薪金總額辦8%扒的部分，準(zhǔn)予在埃計算應(yīng)納稅所得跋額時扣除；超白過部分，準(zhǔn)予在瓣以后納稅年度結(jié)敖轉(zhuǎn)扣除。本通知岸還具體規(guī)定了享稗受企業(yè)所得稅優(yōu)按惠政策的技術(shù)先唉進型服務(wù)企業(yè)的扮認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。矮13艾. 罷上海證券交易所

21、般發(fā)布證券發(fā)行岸上市業(yè)務(wù)指引擺（半上證發(fā)字（芭2010安）傲30 盎號哀 靶二耙百一板爸年十絆一月九日唉）扮上海證券交易所矮近日發(fā)布了證奧券發(fā)行上市業(yè)務(wù)白指引（下稱矮“佰指引埃”叭），板以進一步加強證胺券發(fā)行上市業(yè)務(wù)柏監(jiān)管。指引隘重點強化和約束捌發(fā)行人、保薦機半構(gòu)、承銷商、詢罷價機構(gòu)等證券發(fā)按行參與人的行為伴，旨在促進各參礙與人歸位盡責(zé)，叭提高證券發(fā)行的艾定價效率和透明奧度。指引還板要求保薦機構(gòu)、白主承銷商配備足壩夠的業(yè)務(wù)人員、芭建立相關(guān)的內(nèi)部擺管理制度，提高哀其證券發(fā)行上市柏業(yè)務(wù)水平；同時八明確了對發(fā)行人暗、保薦機構(gòu)、主笆承銷商、詢價機背構(gòu)及其他投資者哎違規(guī)行為的監(jiān)管拔措施和懲戒措施敗。邦1

22、4扳. 昂上市公司并購重氨組三大特征拌近日，中國證券藹監(jiān)督管理委員會佰上市部副主任趙拔立新在第六屆中澳國證券市場年會埃上總結(jié)了近年來案上市公司并購重敖組呈現(xiàn)出的三大矮特點。一是并購耙重組的交易規(guī)模笆不斷增大，資本凹市場交易額的比柏重大幅提升。上胺市公司并購重組絆2006 扮年到靶20捌09佰年累計交易額是懊2002 罷年到捌2005 般年的叭40 辦倍，資本市場并辦購交易量占比從哎2002 挨年唉至靶2005 埃年的白18.25%胺上升到按2006 辦年至扳2009 伴年的柏48%跋。二是行業(yè)整合藹型的并購重翱組成為市場主流拔，尤其股權(quán)分置靶改革以后，買殼愛上市的比重有所熬降低。其中半2006

23、阿年到稗2009 岸年共有白141 安家上市公司進行挨了產(chǎn)業(yè)整合重組按，交易額達(dá)到案8866 耙億元，俺這些并購重組有霸力促進了產(chǎn)業(yè)集拌中度的提升和經(jīng)哀濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。三叭是海外并購重組盎的數(shù)量日益加大百，我國企業(yè)依托俺跨境并購有利于翱參與全球資源配隘置，維護國家的邦經(jīng)濟利益。伴2006 昂年至阿2009 背年我國企業(yè)境外擺并購交易額在全半球排第稗15 巴位，占全挨球的并購交易額哀的暗1.4%扮，從這個比例來斑看可能到海外去跋并購的潛力還有癌更多的發(fā)揮空間。疤15扮. 熬“翱十一五稗”氨期間累計吸收外敗資或達(dá)瓣4200 挨億美元壩 阿“敖十二五唉”扒期間或鼓勵外資艾投啊資高新技術(shù)、先岸進制造、節(jié)能

24、環(huán)澳保、新能源和現(xiàn)矮代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域懊商務(wù)部近日公布爸的數(shù)據(jù)顯示，案“拜十一五拌”埃期間，我國累計暗吸收外商直接投拔資（白FDI把）啊預(yù)計可達(dá)到擺4200 伴億美元，為骯“凹十五愛”扮期間的埃1.5 鞍倍左右。全球排巴名由壩“隘十五柏”按期末的第把4 盎位上升至第澳2 疤位。在哀“疤十一五半”俺期間，中國承接稗國際高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)絆移成盎效顯著。商務(wù)部按稱，芭“挨十一五俺”拔期間，一、三產(chǎn)凹業(yè)吸收外資占外芭資總額的比重由絆“霸十五頒”愛末期的搬30%艾上升到埃48%挨，特別是投向現(xiàn)叭代農(nóng)業(yè)、商貿(mào)服敖務(wù)和民生服務(wù)爸領(lǐng)域的外資明顯扮增多。制造業(yè)領(lǐng)皚域中，電子信息辦、集成電路、家癌用電器、汽車制氨造等技術(shù)資

25、金密辦集型產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)斑展，新能源、新捌材料、生物醫(yī)藥靶、節(jié)能環(huán)保等行矮業(yè)的外資日益形安成規(guī)模。罷商務(wù)部副部長陳芭健指出，下一步般中國政府將引導(dǎo)皚外資更多地投向襖高新技術(shù)、先進巴制造、節(jié)能環(huán)保熬、新能源和現(xiàn)代邦服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。吧16敖. 10 拔月起中國企業(yè)境唉內(nèi)外版IPO 藹數(shù)量猛增扒10 扮月份，中國企業(yè)安IPO 翱數(shù)量猛增，成為藹今年以來中國企皚業(yè)敗IPO 瓣數(shù)量最多的一個藹月，而且這個趨挨勢在叭11 按月將得以延續(xù)。敗據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示絆，爸2010 拔年礙10 罷月共有安44背家中國企業(yè)在境襖內(nèi)外資本市場昂IPO擺，在這敗44 芭家中國企業(yè)中，罷有吧21 俺家在境內(nèi)資本扳市場柏IPO擺，合計

26、融資爸37.67 愛億美元，平均每笆家企業(yè)融資吧1.79 扮億美元；另有安23 般家吧在境外資本市場俺IPO拌，合計融資艾57.01 叭億美元，平均每俺家企業(yè)融資背2.48 扳億美元。藹從芭IPO 埃企業(yè)所在行業(yè)的熬數(shù)量看，機械制版造和電子及光電伴設(shè)備行業(yè)扒IPO 愛企業(yè)位居榜啊首。據(jù)統(tǒng)計，機霸械制造和電子及拌光電設(shè)備行業(yè)各扳有哎6 襖家企業(yè)凹IPO胺，占暗IPO 背總數(shù)的矮13.7%氨，分別融資罷10.83 疤億美元和埃6.65 案億美元，占比吧11.4%哎和霸7.0%拜。從平均融資氨額來看，位居前吧三甲的分別是連巴鎖及零售、生物笆技術(shù)及醫(yī)療健康阿和物流行業(yè)企業(yè)啊，澳平均融資額依次傲為愛4.

27、78 襖億美元、挨4.14 板億美元和般4.01 絆億美元。在哀11 拌月上旬礙IPO拔的矮13 艾家中國企業(yè)中，般在境內(nèi)上市的企盎業(yè)共愛10 拜家，融資額懊16.92 敖億美元，境外上昂市的企業(yè)共扮3 鞍家，融資額罷6.17 芭億美元。扳17百. 佰浙江與納斯達(dá)克邦簽合作中小企業(yè)藹 昂赴美上市或?qū)⑾瓢岣叱卑?擺近日，中國浙江挨省與美國納斯達(dá)矮克證券交易所在壩紐約簽訂合作備隘忘錄浙江省中百小企業(yè)局與美國扒納斯達(dá)克證券交敗易所合作備忘錄半，進一步加強懊與世界銀行、高熬盛、摩根士丹利愛、納斯達(dá)克證交罷所等合作，計劃辦每年推動澳10俺家左右成長性好隘的中小企業(yè)到納拔斯達(dá)克上市，優(yōu)版先推薦節(jié)能環(huán)保盎、

28、新能源等低碳霸經(jīng)濟和高新技術(shù)靶類項目。在美國拌市場看好中國的礙今天，此次協(xié)議爸的簽署預(yù)計將掀扳起新一輪中國中伴小企業(yè)赴美上市拌熱潮。鞍 頒18俺. 八新加坡交易所收擺購澳大利亞交易爸所將形成競爭新隘優(yōu)勢岸 懊新加坡證券交易版所近日宣布，同胺意出資敖84班億澳元（約合澳83熬億美元）收購澳敖大利亞交易所，捌如果相關(guān)交易獲艾得批準(zhǔn)，按照上骯市公司數(shù)量衡量骯，新成立的交易昂所將成為亞太地班區(qū)第二大證券交絆易所（僅次于印安度孟買證券交易背所），同時也將愛成為全球第五大吧證交所。暗 爸分析師認(rèn)為，澳罷大利亞在資源領(lǐng)叭域市場總值版1.36傲萬億美元，但其愛地理位置偏遠(yuǎn)，辦使得澳大利亞交絆易所從亞洲經(jīng)濟氨強

29、勁增長中沒有翱獲得更多的好處?。恍录悠率袌隹偟K值只有柏5582靶億美元，欠缺更啊高的流動性，但霸是卻更國際化，頒并且與中國市場鞍聯(lián)系緊密。新加礙坡交易所和澳大翱利亞交易所合并版有互補效果，而頒且每年還可因合阿并另外節(jié)省挨3000壩萬美元運營成本鞍。傲 搬海華永泰律師事凹務(wù)所昂（上海市十佳律熬師事務(wù)所）板地址： 中國上哎海懊市斑東方路69號裕霸景國際商務(wù)廣場澳A座7樓敖電話： （86絆21）5877藹3177愛傳真： （86奧21）5877皚3268捌郵編： 扒（澳200120癌）絆網(wǎng)址： HYPERLINK 班http:/案www.hhy罷tlaw.co拜m關(guān)于我們案海華永泰律師事啊務(wù)所設(shè)立于

30、19八95年，是上海版市居于領(lǐng)先地位般的大型綜合性律奧師事務(wù)所之一版。胺海華永泰以企業(yè)霸投融資法律服務(wù)礙為核心，兼及房氨地產(chǎn)、建筑、大背型工程、海關(guān)及傲國際貿(mào)易、知識版產(chǎn)權(quán)法律業(yè)務(wù)。稗海華永泰巴現(xiàn)笆有工作人員12隘0余名，專職律凹師八十余名，疤均畢業(yè)于國內(nèi)外敗知名法律院校，斑多數(shù)獲得法學(xué)碩按士扒及以上伴學(xué)位唉。拔海華永泰設(shè)有五藹個專業(yè)服務(wù)部門岸：隘金融證券部、骯房佰地產(chǎn)基建部、海熬關(guān)及國際業(yè)務(wù)部敖、知識產(chǎn)權(quán)部、拔訴訟仲裁部笆。各部門的主辦白律師本著團隊合伴作、專業(yè)分工原鞍則，為客戶提供啊高效專業(yè)的法律奧服務(wù)。絆經(jīng)過十多年的積拌累與發(fā)展，海華暗永泰在金融證券埃、房地產(chǎn)基建、吧海關(guān)及國際業(yè)務(wù)鞍、知

31、識產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)埃域的爭議解決和般非訴訟法律服務(wù)暗方面礙具有很強的專業(yè)疤優(yōu)勢和很高的知盎名度，并涌現(xiàn)出扒一批業(yè)務(wù)精良的按知名律師和骨干辦律師埃，逐漸安發(fā)展疤成為具有較高品瓣牌知名度和美譽啊度的專業(yè)法律服阿務(wù)把機構(gòu)。暗近年來，由于在扒專業(yè)領(lǐng)域業(yè)績突挨出，海華永泰被俺評為襖“板上海市十佳律師巴事務(wù)所隘”把。罷客戶至上、嚴(yán)謹(jǐn)班求實、團隊合作案、專業(yè)服務(wù)是海愛華永泰最高宗旨翱。我們的服務(wù)敖海華永泰擁有一俺大批各具專業(yè)知啊識和專業(yè)執(zhí)業(yè)經(jīng)百驗的鞍律師扳，百可就不同伴領(lǐng)域芭的商業(yè)活動提供埃專業(yè)、系統(tǒng)斑、高效稗的法律半服務(wù)。在金融證凹券領(lǐng)域，我們可柏以為客戶提供艾境內(nèi)外上市班、霸重組并購吧、爸私募股權(quán)投資案、瓣基金

32、吧及信托、翱銀行業(yè)務(wù)唉、靶保險業(yè)務(wù)爸、債券發(fā)行等方骯面的法律服務(wù)。吧海華永泰可以愛為客戶在境外上絆市（主要安上市地為埃香港、新加坡、辦美國、英國、韓奧國、加拿大等國壩）、國內(nèi)上市（胺包括主板、中小擺板、創(chuàng)業(yè)板及新巴三板）提供全程敗法律服務(wù)及相關(guān)耙的衍生般服務(wù)，相關(guān)服務(wù)耙的主要內(nèi)容包括壩：埃1、協(xié)助客戶制疤定上市規(guī)劃，并巴在此過程中為客扮戶提供相關(guān)法律柏咨詢意見和建議疤；按2、背在客戶正式啟動般上市工作之前，凹作為客戶專項法骯律顧問，指導(dǎo)并哎協(xié)助客戶邦解決經(jīng)營管理過拔程中出現(xiàn)的法律哎問題，使客戶的埃各項經(jīng)營活動爸符合挨法律合規(guī)性要求罷，確保客戶的規(guī)拔范化經(jīng)營胺。在此過程中，熬我們凹的主要工作是為

33、傲客戶般提供法律咨詢、靶指導(dǎo)佰，并為客戶提供盎相關(guān)的岸法律翱解決靶方案。百3、扒在客戶啟動上市跋工作后，我們的昂主要工作是幫助霸客戶進行改制（笆由有限公司變更扳為股份有限公司藹），這一階段我骯們的主要工作是霸，對客戶進行盡敗職調(diào)查，并在此拔基礎(chǔ)上與客戶及哀其他中介機構(gòu)一安道澳設(shè)計上市框架和矮上市方案扳，規(guī)劃上市工作傲安排，理順各種凹法律關(guān)系澳；阿起草改制所需的把各種法律文件（班包括但不限于發(fā)罷起人協(xié)議書、公藹司章程、公司治啊理規(guī)則等壩）。在客戶昂需要的時候，為疤客戶引進投資人辦。稗4、笆在改制完成后，挨我們將與其他中稗介機構(gòu)一道，對皚客戶岸上市疤進行輔導(dǎo)暗。頒5、準(zhǔn)備申報文佰件階段，我們的霸主

34、要工作是起草爸上市法律意見書俺（包括律師工作阿報告），協(xié)助保挨薦機構(gòu)起草并審拜查招股說明書把、起草申報所暗需的其他各種法盎律文件。靶6、在證監(jiān)會受按理客戶的申報文暗件后，根據(jù)審核岸部門的要求和反哀饋意見，出具補把充法律意見書。我們的服務(wù)方式哎海華永泰在昂為客戶唉提供重大項目法拌律服務(wù)時，將根拜據(jù)項目的需要組扮建律師服務(wù)團隊昂。律師服務(wù)團隊哀是我們?yōu)榭蛻籼岚吖﹥?yōu)質(zhì)高效法律敖服務(wù)的基本保證癌。律師服務(wù)團隊扒通常按下述方式奧組建霸：版艾 總協(xié)調(diào)人一名昂，由佰本澳所高級合伙人擔(dān)瓣任哀；頒靶負(fù)責(zé)人一名，由癌合伙人擔(dān)任暗；壩版 主辦律師一到佰三名，由資深律拔師擔(dān)任?。惶@扒 另外還配備律埃師助理一到二名胺，

35、項目秘書一名邦。稗如果暗客戶的懊法律業(yè)務(wù)超出律凹師安團隊敖的專業(yè)范圍暗，扮我們將會在第一昂時間調(diào)配與該業(yè)襖務(wù)相關(guān)的專業(yè)律百師皚補充到項目律師瓣團隊八，以壩加強并白確保我們的服務(wù)拜質(zhì)量白。昂對于靶重大、疑難或事昂關(guān)企業(yè)重大利益按的法律艾事項，澳我們將提八交芭事務(wù)邦所集體討論罷、集體決策，以埃保證服務(wù)質(zhì)量把和水準(zhǔn)。按我們可根據(jù)把客戶傲的要求提供口頭艾咨詢意見、案書面的擺法律報告或意見稗。瓣我們的經(jīng)辦律師凹可隨時接受澳客戶啊的電話咨詢，并隘為其提供快捷的絆法律服務(wù)扮；爸對于規(guī)模較大、按時間跨度較長的岸項目板，癌我們的經(jīng)辦律師懊將會根據(jù)項目的把實際情況板長拜駐企業(yè)，協(xié)助企稗業(yè)扮及其他中介機構(gòu)捌及時瓣處

36、理扳相關(guān)挨法律事務(wù)把。我們的優(yōu)勢爸專業(yè)：艾由二十余名律師隘組成成的金融證白券部，是一個既巴熟悉金融、證券襖、財務(wù)、稅務(wù)業(yè)安務(wù)又精通相關(guān)法懊律的團隊，在上奧市、股票、債券把、基金、信托等艾法律事務(wù)上具有敖強大的業(yè)務(wù)實力敗，具有扎實的理隘論功底和豐富的氨實戰(zhàn)經(jīng)驗哎；癌律師團隊長期從暗事金融證券法務(wù)盎，特別在私募股暗權(quán)投資、企業(yè)改暗制上市、借殼上熬市等領(lǐng)域，在業(yè)昂界享有白較高的啊聲譽把；芭我們的律師胺還岸積極參與立法相扒關(guān)調(diào)研、課題研唉究，并定期就金拜融證券領(lǐng)域的相板關(guān)熱點問題和疑斑難問題進行研討案、定期出版專業(yè)敗期刊扒；巴我們擁有嚴(yán)密的百內(nèi)控系統(tǒng)，以提芭升并確保我們提扮供法律服務(wù)的專啊業(yè)質(zhì)量和水準(zhǔn)隘。八合作：般除順暢高效的內(nèi)澳部合作外，我們吧在任何一個項目澳中都強調(diào)與其他胺專業(yè)中介機構(gòu)合爸作，以提高項目矮的成功率翱。疤一切能促進和有懊利于項目成功的澳機構(gòu)、團體和個澳人都將被納入我矮們的合作范圍之壩內(nèi)。我們所擁有佰的各種社會資源搬也伴將會無條件地與瓣客戶共享傲。疤衍生罷服務(wù)：邦我們與眾多知名霸的證券公司、會藹計師事務(wù)所等專板業(yè)中介機構(gòu)保持白良好的合作關(guān)系隘，如果客戶需要叭，我們可以為客骯戶挨推薦、甄別哎專業(yè)哎中介機構(gòu)扳。我們也