重慶大學(xué)財務(wù)管理學(xué)第3次1答案

1、作業(yè) 試卷總分:100 得分:100 一、填空題(共 (共 10 道試題,共 30 分) 1.資本成本是指公司為_和_資本而付出的代價。 答案:籌集；使用2.公司的凈收益與股東權(quán)益平均占用額的比率是_。 答案:凈資產(chǎn)收益率3._是特定項目未來收益可能結(jié)果相對于預(yù)期值的離散程度。 答案:項目風險4.資產(chǎn)負債表是反映公司某一特定日期財務(wù)狀況的一種_報表。 答案:靜態(tài)5.債券到期收益率是指債券按當前購買_并持有至到期日所產(chǎn)生的_。 答案:市場價值；預(yù)期收益率6.必要收益率是指投資者進行投資所要求的到的最低收益率，包括_和_兩部分。 答案:無風險利率；風險溢價7._是一定時期用于項目投資的最高額度資本

2、。 答案:投資限額8.估計通貨膨脹對項目的影響應(yīng)遵循的_原則。 答案:一致性9._是將不適合本公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的被并購公司的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)分割出去，成立一家或數(shù)家獨立公司，并允許外來資本介入。 答案:資產(chǎn)分割10.我國利潤表的格式為_。 答案:多步式二、簡答題(共 (共 8 道試題,共 40 分) 1.與發(fā)達資本主義國家的股市相比，中國股市有哪些特征？ 答案:中國股市中有大量國有控股公司，并且特別是規(guī)模大的公司，絕大部分是國有控股。中國股市不是西方國家成熟市場上經(jīng)典意義上的實體經(jīng)濟、宏觀經(jīng)濟的晴雨表；實體經(jīng)濟、宏觀經(jīng)濟上升股市可以漲也可以不漲；實體經(jīng)濟、宏觀經(jīng)濟下降，股市一定跌。中國股市受政策影響

3、大，包括IPO、再融資、股權(quán)結(jié)構(gòu)、退市機制以及宏觀經(jīng)濟政策。中國股市股價波動幅度大、換手率高、投機性強。2.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)有哪些判斷標準？ 答案:（1）加權(quán)平均資本成本最低； （2）能使企業(yè)價值最大化； （3）資產(chǎn)保持恰當?shù)牧鲃有?，資本結(jié)構(gòu)具有彈性。3.影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素主要有哪些？ 答案:影響企業(yè)經(jīng)營風險的主要因素有：產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重。1、產(chǎn)品需求產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風險越小2、產(chǎn)品售價售價變動不大，經(jīng)營風險越小3、產(chǎn)品成本產(chǎn)品成本變動越大的，經(jīng)營風險越大4、調(diào)整價格的能力企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風險越小5、固定成本的比重固定成本所占

4、比重較大時，經(jīng)營風險就較大，這一因素稱為經(jīng)營杠桿。 4.股票回購的動機有哪些？ 答案:（1）現(xiàn)金股利的替代。 （2）提高每股收益。 （3）改變資本結(jié)構(gòu)。 （4）傳遞公司信息，穩(wěn)定或提高公司股價。 （5）鞏固控制權(quán)，防止敵意收購。5.常見的融資方式有哪些？ 答案:債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。前者包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資，包括IPO、增發(fā)、配股等。債務(wù)性融資構(gòu)成負債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，對資金的運用也沒有決策權(quán)。權(quán)益性融資構(gòu)成企業(yè)的自有資金，投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策，有權(quán)獲得企業(yè)的紅利，但無權(quán)撤退資金。6.現(xiàn)金的持有成本

5、包括_、_、_。 答案: 管理成本 . 機會成本 . 轉(zhuǎn)換成本 7.投資決策的方法主要有哪些？ 答案:投資方案評價時使用的指標分為貼現(xiàn)指標和非貼現(xiàn)指標。貼現(xiàn)指標是指考慮了時間價值因素的指標，主要包括凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等。非貼現(xiàn)指標是指沒有考慮時間價值因素的指標，主要包括回收期、會計收益期等。相應(yīng)地將投資決策方法分為貼現(xiàn)的方法和非貼現(xiàn)的方法。8.普通股籌資的優(yōu)缺點。 答案: 一、普通股籌資金的優(yōu)點：1、普通股票沒有任何的屆滿日期，其所籌資本是公司永久性資本，除非公司清算才需償還。因此，普通股本是公司資本中最為穩(wěn)定的資金來源，它對保證公司最低的資金需求，促進公司長期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營至關(guān)重要。

6、2、公司沒有支付普通股利的義務(wù)。這使得公司可以根據(jù)具體情況相機行事：當盈利較多，或雖有盈余但資金短缺或有更有利的投資機會時，則可以少支付或停付普通股股利。3、利用普通股籌資的風險小。由于普通股沒有固定的到期日，也不用支付固定利息，因而實際上不存在無法還本付息的風險。二、普通股籌資金的缺點：1、普通股籌資成本較高。2、利用普通股籌資容易使公司原有股東的參與淡化。3、增發(fā)新的普通股股票，可能被投資者視為消極信號，從而導(dǎo)致股票價格下跌。 三、計算題(共 (共 2 道試題,共 30 分) 1.某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；優(yōu)先股

7、500萬元，年股息率7%，籌資費率為3%；普通股1000萬元，資本成本為14.42%。計算該籌資方案的綜合資本成本。 答案:（1）該籌資方案中，各種資金占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）： 債券比重=1000/2500=0.4 優(yōu)先股比重=500/2500=0.2 普通股比重=1000/2500=0.4 （2）各種資金的個別資金成本： 債券資金成本=10%（1-33%）/（1-2%）=6.84% 優(yōu)先股資金成本=7%/（1-3%）=7.22% 普通股資金成本=14.42% （3）該籌資方案的綜合資金成本： 綜合資金成本=6.84%4+7.22%0.2+14.42%0.4 =9.95%2.某企業(yè)發(fā)行面值為1000元、票面利率8%、期限10年的債券，每年年末付息，投