伊利財務報告及財務管理知識分析

1、2011年度伊利實業(yè)集團股份有限公司財務分析報告第 PAGE 74 頁 共 NUMPAGES 74 頁板內蒙古伊利愛實業(yè)叭集團佰股份有限公司爸2011年白財務分析報告白院 系：胺 經濟管理學院邦 澳 佰班 級：壩 09財務管理翱（2）班熬 骯組 員：把吳麗麗 趙艷 礙葉春梅跋 擺黃靖穎昂 哎朱德妍 馬梅連哎號 數：唉 扒8號凹 翱14號18號骯 稗23號擺 擺28號稗 唉40號隘指導老師：挨 吳麗娜稗 胺 壩 皚 巴 扮 目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc32636癌0261敗 佰第一部拜拜公司概況艾 PAGEREF _Toc326360261 h 暗3 HY

2、PERLINK l _Toc326360262 藹一、按百公司基本情況：鞍 PAGEREF _Toc326360262 h 稗3 HYPERLINK l _Toc326360263 爸二、業(yè)務及發(fā)展胺情況捌 PAGEREF _Toc326360263 h 絆3 HYPERLINK l _Toc326360264 敖第二部伴矮財務報表分析懊 PAGEREF _Toc326360264 h 擺3 HYPERLINK l _Toc326360265 把一、資產負債表斑分析耙 PAGEREF _Toc326360265 h 哎3 HYPERLINK l _Toc326360266 哀二、利潤表分析扒

3、PAGEREF _Toc326360266 h 昂13 HYPERLINK l _Toc326360267 辦三、現金流量表埃分析傲 PAGEREF _Toc326360267 h 霸20 HYPERLINK l _Toc326360268 案第三部愛敖財務指標分析邦 PAGEREF _Toc326360268 h 疤23 HYPERLINK l _Toc326360269 邦一、償債指標背 PAGEREF _Toc326360269 h 啊24 HYPERLINK l _Toc326360270 鞍二、盈利指標笆 PAGEREF _Toc326360270 h 爸26 HYPERLINK l

4、 _Toc326360271 辦三、營運指標按 PAGEREF _Toc326360271 h 壩31 HYPERLINK l _Toc326360272 胺四、發(fā)展指標奧 PAGEREF _Toc326360272 h 哀34 HYPERLINK l _Toc326360273 藹第四部壩頒杜邦分析法伴 PAGEREF _Toc326360273 h 傲38 HYPERLINK l _Toc326360274 艾一、邦吧杜邦分析圖鞍 PAGEREF _Toc326360274 h 搬38 HYPERLINK l _Toc326360275 埃二、指標分析暗 PAGEREF _Toc32636

5、0275 h 奧39 HYPERLINK l _Toc326360276 拔第五部胺爸總結稗 PAGEREF _Toc326360276 h 矮40 HYPERLINK l _Toc326360277 熬一、從資產占用藹與負債結構方面癌 PAGEREF _Toc326360277 h 背40 HYPERLINK l 疤_Toc32背6360278板般 按二、從償債能力礙方面懊 PAGEREF _Toc326360278 h 百41 HYPERLINK l _Toc326360279 斑三、從資金營運哎方面總結按 PAGEREF _Toc326360279 h 罷41 HYPERLINK l _

6、Toc326360280 昂四、從盈利能力隘方面總結叭 PAGEREF _Toc326360280 h 俺41 HYPERLINK l _Toc326360281 昂第六部霸礙措施愛 PAGEREF _Toc326360281 h 奧41 HYPERLINK l _Toc326360282 百注：任務分配拔 PAGEREF _Toc326360282 h 板41公司概況公司基本情況：公司信息隘公司名稱般內蒙古伊利實業(yè)哀集團股份有限公矮司霸公司性質捌上市公司盎總部地點襖內蒙古呼和浩特啊董事長俺潘剛隘經營范圍笆乳品企業(yè)熬資產總額唉54.5億元公司股票簡介盎股票種類阿股票上市交易所唉股票簡稱斑股票代

7、碼熬A股半上海證券交易所柏*ST伊利敗600887襖信息披露及備置霸地點芭公司選定的報紙版披露名稱版中國證券報叭、上海證券報懊扒登載年度報告的罷中國證監(jiān)會指點瓣的網址 HYPERLINK 扒http:/般阿.cn班公司年度報告?zhèn)浒曛玫攸c跋董事會辦公室絆二、絆業(yè)務及奧發(fā)展情況皚（一）、主營業(yè)熬務哎伊利集團由液態(tài)芭奶、冷飲、奶粉辦、酸奶和原奶五搬大事業(yè)部組成，礙全國所屬分公司絆及子公司130扒多個，旗下擁有胺雪糕、冰淇淋、拌奶粉、奶茶粉、俺無菌奶、酸奶、氨奶酪等1000愛多個產品品種。扒其中，伊利金典懊有機奶、伊利營吧養(yǎng)舒化奶、暢輕昂酸奶、金領冠嬰邦幼兒配方奶粉和版巧樂茲冰淇淋等扒是目前市場中最傲

8、受歡迎的鞍“埃明星產品愛”骯。板（二）、發(fā)展情頒況艾從2003年至胺今，伊利集團始跋終以強勁的實力埃領跑中國乳業(yè)，澳并以極其穩(wěn)健的懊增長態(tài)勢成為了靶持續(xù)發(fā)展的行業(yè)懊代表。扮如今，伊利雪糕艾、冰淇淋產銷量般已連續(xù)16年居鞍全國第一，伊利疤超高溫滅菌奶產扳量連續(xù)多年在全稗國遙遙領先，伊案利奶粉、奶茶粉鞍產銷量自200耙5年起即躍居全佰國第一位。疤2009年前三凹季度，伊利累計邦實現主營業(yè)務收柏入192.22敖億，同比增長1岸.03%，同時安前三季度累計實背現凈利潤5.5捌1億元，較去年矮同期增長636叭.66%，再度傲摘得行業(yè)桂冠，吧繼續(xù)以穩(wěn)健的發(fā)襖展態(tài)勢引領中國熬乳業(yè)健康發(fā)展。柏2010年，在靶

9、國內乳品行業(yè)市芭場占有率最高，埃品牌知名度、美氨譽度、忠誠度最頒高；全面推進國扒際化經營戰(zhàn)略，板進入世界乳業(yè)2八0強，成為中國岸最有競爭力的企哎業(yè)之一。財務報表分析百一、邦資產負債表分析把（一）靶資產負債表矮水平分析圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 1稗伊利資產負債表啊水平分析表吧(單位：人民幣捌元)捌科目唉2011年翱2010年安變動情況白對總資產影響（拜%）巴變動額耙變動（%）矮貨幣資金背3,921,1吧28,7八72.64哀3,341,7把42,647.懊44暗579,386奧,125.20耙17.34%襖3.77%礙應收票據傲105,810跋,000.00吧22,500,擺000.

10、00凹83,310,氨000.00挨370.27%澳0.54%岸應收賬款阿281,270佰,491.14昂257,222案,847.09芭24,047,頒644.05壩9.35%熬0.16%霸預付款項敗834,925柏,418.09斑1,239,5暗09,229.瓣17埃-404,58邦3,811.0矮8襖-32.64%版-2.63%般其他應收款熬264,盎442,578翱.89骯112,983熬,445.95唉151,459瓣,132.94盎134.05%版0.99%啊應收利息壩10,280,傲139.94敖10,280,藹139.94襖0.07%吧存貨跋3,309,5罷85,543.安63

11、哎2,583,6澳54,422.礙61瓣725,931靶,121.02霸28.10%安4.73%盎流動資產合計笆8,727,4跋42,944.把33愛7,557,6半12,592.隘26傲1,169,8扮30,352.把07霸15.48%伴7.61%伴可供出售金融資啊產扒14,316,案800.翱00胺17,735,霸872.00搬-3,419,癌072.00扮-19.28%襖-0.02%把長期股權投資熬566,779拜,673.46擺605,602搬,432.83昂-38,822翱,759.37佰-6.41%澳-0.25%百固定資產澳7,026,8跋27,944.皚50扳5,590,5凹70

12、,496.佰64叭1,436,2捌57,447.芭86捌25.69%邦9.35%板在建工程罷1,590,5霸94,865.案86礙666,373拜,112.55半924,221巴,753.31壩138.69%疤6.02%傲工程物資安44,686,懊645.29拜54,211,絆543.96矮-9,524,班898.67澳-17.57%安-0.06%巴生產性生物資產鞍871,363爸,646.55伴136,219鞍,033.34瓣735,144盎,613.21疤539.68%艾4.79%搬無形資產壩676,074搬,690.79奧461,106骯,169.78敗214,968傲,521.01捌4

13、6.62%百1.40%艾長期待攤費用俺43,268,辦710.98斑4,753,2拜61.12愛38,515,班449.86爸810.30%艾0.25%俺遞延所得稅資產跋368,144拜,679.72昂268,139阿,572.09岸100,005埃,107.63拌37.30%骯0.65%罷非流動資產合計盎11,202,擺057,657皚.15傲7,804,7靶11,494.般31伴3,397,3搬46,162.矮84癌43.53%阿22.11%搬資產總計皚19,929,案500,601安.48背15,362,扒324,086邦.57襖4,567,1扮76,514.斑91埃29.73%按29.

14、73%隘短期借款巴2,985,2稗90,639.柏32靶2,697,8叭33,904.班93癌287,4吧56,734.挨39哀10.66%熬2.65%邦應付票據藹141,820搬,900.00敖175,400壩,000.00邦-33,579罷,100.00按-19.14%巴-0.31%矮應付賬款胺4,378,7疤29,526.奧54八3,704,2盎72,507.伴32藹674,457胺,019.22奧18.21%岸6.22%唉預收款項矮3,052,4艾94,569.扒83昂1,923,3般96,559.搬33唉1,129,0骯98,010.昂50吧58.70%百10.41%矮應付職工薪酬愛

15、1,214,5癌63,278.瓣95懊871凹,916,06熬7.78傲342,647安,211.17稗39.30%爸3.16%哎應交稅費俺-23,807胺,591.98礙-114,44版3,393.8岸7敗90,635,唉801.89翱-79.20%爸0.84%搬應付利息叭26,818,案270.53邦1,583,2罷97.50吧25,234,搬973.03霸1593.82盎%半5.34%叭應付股利柏9,440,7耙70.42敖9,440,7傲70.42搬其他應付款瓣1,072,7礙51,648.愛27鞍880,832白,291.20胺191,919頒,357.07班21.79%皚1.25%

16、跋一年內到期的非頒流動負債懊7,689,0拔14.04俺48,267,愛979.23藹-40,578骯,965.19埃-84.07%骯-0.26%耙流動負債合計翱12,865,叭791,025靶.92扮10,198,伴499,983八.84愛2,667,2般91,042.拜08奧26.15%拔17.36%搬長期借款唉7,179,0拌00.00拌59,729,邦000.00柏-52,550扳,000.00扒-87.98%絆-0.34%啊長期應付款巴5,401,4柏74.11俺-5,401,藹474.11扮-100.00半%扒-0.04%柏專項應付款叭58,005,鞍124.77癌69,971,爸

17、733.02氨-11,966佰,608.25罷-17.10%拜-0.08%襖遞延所得稅負債骯2,007,7拜20.00澳2,520,5皚80.80爸-512,86耙0.80胺-20.35%稗0.00%罷其他非流動負債鞍691,044熬,893.20扒514,166昂,043.55疤176,878傲,849.65凹34.40%把1.15%拌非流動負債合計岸758,236半,737.97邦651,788案,831.48艾106,447岸,背906.49邦16.33%瓣0.69%扮負債合計板13,624,愛027,763百.89奧10,850,矮288,815昂.32版2,773,7隘38,948.

18、半57巴25.56%唉18.06%般實收資本(或股扮本)笆1,598,6岸45,500.芭00熬799,322案,750.00皚799,322百,750.00矮100.00%敗5.20%矮資本公積叭1,851,1擺76,038.案67骯2,653,6稗26,149.皚47霸-802,45案0,110.8搬0佰-30.24%翱-5.22%哎盈余公積吧532,015扒,115.13鞍406,917板,510.69捌125,097哎,604.44敖30.74%芭0.81%挨未分配利潤奧2,042,8挨05,093.般62柏358,683般,158.29稗1,684,1邦21,935.捌33岸469.

19、53%扳10.96%拜少數股東權益挨281,619辦,821.32跋293,516巴,106.65昂-11,896耙,285.33愛-4.05%板-0.08%岸外幣報表折算價唉差艾-788,73奧1.15襖-30,403澳.85啊-758,32稗7.30隘2494.18奧%霸0.00%拜所有者權益(或耙股東權益)合計芭6,305,4哀72,837.案59暗4,512,0哀35,271.爸25扳1,793,4般37,566.唉34笆39.75%翱11.67%癌負債和所有者(耙或股東權益)合伴計胺19,929,半500,601澳.48案15,362,擺324,086巴.57稗4,567,1翱76,

20、514.叭91傲29.73%扮29.73%昂1、從資產癌角度分析翱該公司總資產本板期增加哎4,567,1跋76,514.巴91骯元，增長幅度為半29.73%，隘說明伊利公司本瓣年資產規(guī)模有較芭大的增長。進一捌步分析可以發(fā)現礙：礙A、艾 暗流動資產本期增瓣加巴1,169,8跋30,352哀.07矮元皚，板增長幅度為搬15.48%，翱使總資產規(guī)模增按長了7.61%霸。非把流動資產本期增板加拜3,397,3礙46,162.斑84搬元挨，熬增長幅度為愛43.53%，挨是總資產規(guī)模增霸長了22.11絆%。兩者和計使罷總資產增加了4岸,567,17稗6,514.9安1辦元安，增長幅度為2伴9.73%。拌B

21、、隘從流動資產上看安，變動幅度較大背的科目有：應收埃票據，本期增加岸83,310,昂000.00俺元靶，增長的幅度為背370.27%壩；其他應收款，扒本期增加151襖,459,13矮2.94笆元白，增長的幅度為班134.05%埃；吧僅從增長的幅度艾來看只能看出部氨分項目的增長變八化幅度較大，并埃不能說明其他問般題。因此，還應按該從對總資產的拌影響上來看。對版總資產影響較大胺的科目主要體現盎在以下三個方面瓣：一是貨幣資金佰的增長。貨幣資版金矮本期增加柏579,386敖,125.20半元皚，增長的幅度為艾17.34%，半對總資產的影響半為3.77%。柏資金的增長對于八提高企業(yè)的償債矮能力和滿足資金

22、傲的流動需求都是懊有利的，但是具柏體還要結合該公按司的現金需要量背，從資金利用效疤果方面進行分析柏。二是預付款項擺的減少。預付款皚項柏本期減少胺404,583吧,811.08暗元矮，下降的幅度為骯32.64%矮，對總資產的影絆響為-氨2.63%。三埃是存貨的增加。稗存貨本期增長7擺25,9襖31,121.唉02鞍元霸，增長幅度為2矮8.10%，對哀總資產的影響為襖4.73%八，是流動資產中矮對總資產影響最氨大的科目。存貨懊增加的原因主要百是進口原材料、班包裝物和庫存商礙品的增加所致。礙結合固定資產的熬變動情況，可以版認為這種存貨的皚增加是有利的增骯加，它有助于形藹成現實的生產能罷力。同時該公司

23、艾報表附注可知，辦該公司2011昂年強化了渠道建凹設和終端管理，叭對供應鏈運營效埃率實施了優(yōu)化。扒因此，存貨項目爸的增加是正常有哀利的增長。哎C、背從非流動負債上捌看，本期的總資礙產規(guī)模的增長主把要體現在非流動百負債佰的增長上，因此矮要重點分析。從哎這一變化上看，礙該公司的流動性扒有所減弱。從非翱流動負債上看，拌變動幅度較大的岸科目有：在建工懊程，耙本期增加拜924,221昂,753.31扮元癌，增長的幅度為鞍138.69%絆；生產性生物資挨產，哀本期增加皚735,144搬,613.21跋元叭，增長的幅度為瓣539.68%哀；長期待攤費用八，本期增加38唉,515,44藹9.86，增長捌的幅度

24、為810版.30%。但對絆總資產影響較大唉的科目主要體現班在這幾個方面：靶一是固定資產。敗固定資產本期增拜長鞍1,436,2氨57,447.骯86，增長的幅藹度為25.69隘%，對總資產的把影響為9.35俺%。固定資產是安非流動資產中對礙總資產變動影響哎最大的項目。固昂定資產規(guī)模體現安了一個企業(yè)的生擺產能力。但僅僅巴根據固定資產凈瓣值的變動并不能絆體現出企業(yè)在生八產力的上升或下絆降的結論。該公氨司中固定資產凈芭值的增加一方面吧主要是由經營規(guī)昂模增長購置的機暗器設備及房屋和捌建筑物的在建工把程的轉入所致，拔另一方面主要是笆本期計提折舊引吧起的固定資產的罷減少，但并無較稗大的影響，只是扳造成新舊程

25、度的霸差異。因此總體藹上來說該公司的般生產力水平是提拜高的。二是在建拌工程的增加。在啊建工程本期增加耙924,221哎,753.31埃元哎，增長幅度為啊138.69%暗對總資產的影響盎為6.02%啊。本年在建工程爸凈值的增加柏主要是由于公司背在液態(tài)奶、奶粉襖、冷飲、酸奶及耙其他新建項目的般增加。三是生產耙性生物資產的增按加。生產性生物版資產本期增加額把為735,14辦4,613.2癌1昂元佰，增長幅度為5俺39.68%，壩對總資產的影響案為4.79%。俺主要增長的原因傲為襖新建牧場購入青盎年牛和育成牛增拌加所致。為無形奧資產的增加也對巴總資產的變動有盎一定的影響。無跋形資產本期增加熬214,9

26、68跋,521.01芭元凹，藹變動幅度為岸46.62%敖，對總資產的影斑響為敖1.40%。無搬形資產的增加主礙要是購入土地使搬用權所致。邦2、斑從礙籌資或權益把的角度皚分析埃該公司權益總額胺較上年同期增加頒4,567,1罷76,514.背91俺元岸，挨增長的幅度為皚29.73%，斑說明該公司本年霸度的權益總額有擺較大幅度的安增長。昂負債總額頒本年哀比上年增加矮2,773,7搬38,948.扮57懊元案，增加的幅度為藹25.56%耙，柏是權益總額襖增長了稗18.06%；八所有者權益總額佰本年增長1,7叭93,437,皚566.34伴元哎，把增長幅度為39瓣.75%，使權氨益總額增長11版.67%

27、。兩者敗合計使本年權益班總額埃增加翱4,567,1跋76,514.擺91巴元把，笆增長的幅度為澳29.73%。翱本期的權益總額爸主要體現在負債捌的增長上，流動凹負債的增長是主懊要方面。流動負敖債本期增加八了哀2,667,2拜91,042.絆08巴元唉，增長的幅度為埃26.15%，白對權益總額的影班響為17.36凹%。這種變動可襖能導致公司償債艾壓力的增大和財翱務風險的增加。版流動負債的增長般主要體現在白以下幾個方面：俺一是短期借款的澳增加。短期借款襖本期增加287扒,456,73拔4.39案元埃，皚增長的幅度為1岸0.66%矮，隘 對權益總額的盎影響為2.65疤%。短期借款的瓣增加使公司面對澳

28、著較大的財務風辦險。扳但是短期借款相熬比項目來說對權扮益總額的影響相壩對較小。挨二是應付賬款的愛增加。應付賬款敗本期增加扳674,457皚,019.22傲元按，哀增長的幅度為安18.21%稗，愛對權益總額的影芭響為啊6.22%。該半項目的大幅增加靶給公司帶來了巨瓣大的償債壓力。骯如不能按期支付暗，將對公司信譽佰帶來極大的不良懊影響。三是應付百職工薪酬的增加搬。應付職工薪酬矮本期增加骯342,647拌,211.17矮元皚，哎增長的幅度為奧39.30%把，瓣對權益總額的影疤響為盎3.16%。該頒項目的增長給企耙業(yè)內部的正常營般運帶來了較大危熬機，若不能如期柏支付，可能會影敗響員工工作熱情昂。四是應

29、付利息佰的增加。應付利佰息伴本期增加傲25,234,澳973.03皚元芭，壩 增長的幅度為邦1593.82版%拔，敗 對權益總額的伴影響為俺5.34%應付扒利息增加的原因爸是到期一次還本阿付息的借款利息藹增加所致，它的八大幅增加給企業(yè)頒的財務費用造成擺很大的負擔。非背流動負債扳本期增加矮106,447隘,906.49把元巴，捌增長的幅度為跋16.33%，跋對權益總額的影班響版僅阿為罷0.69%。其爸中長期負債的減氨少和其他費流動扒負債的增加共同艾影響非流動負債懊的變動。長期負懊債本期減少了5邦2,550,0搬00.00挨元按，降低的幅度為敗-87.98%癌，對權益總額的礙影響為-0.3扮4%昂

30、。而其他非流動氨負債的增加主要奧是與資產相關的愛遞延收益的增加跋。該項目稗本期增加邦176,878傲,849.65辦元傲，巴增長的幅度為版34.40%八，懊對權益總額的影芭響為埃1.15%矮。岸所有者權益總額傲本年增長1,7阿93,437,暗566.34壩元奧，頒增長幅度為39頒.75%，使權胺益總額增長11胺.67%。其中霸股本盎本期增加靶799,322礙,750.00案元疤，絆增長的幅度為挨100.00%哎，氨對權益總額的影敗響為辦5.20%，由昂該公司本期實施骯資本公積金轉增巴股本所致。該方癌案的實施，使股骯本增加的同時也板相應減少了資本藹公積。癌這對股東權益并疤不影響，只是擴爸大了股本

31、。公司背股東權益的變動阿主要受本期盈利班的影響，使盈余敖公積增加了12半5,097,6案04.44懊元靶，未分配利潤增扳加了辦1,684,1哎21,935.藹33叭元挨，兩者合計對權岸益總額的影響為爸11.77%。拜（二）、熬資產負債表笆垂直分析圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 2澳伊利資產負債表邦垂直分析表芭（單位：人民幣伴元）巴科目跋2011年把2010年背2011年(%氨)辦2010年(%霸)癌變動情況(%)伴貨幣資金皚3,921,1唉28,772.疤64佰3,341,7按42,647.阿44挨19.67%俺21.75%扳-2.08%胺應收票據唉105,810盎,000.00耙22,

32、500,矮000.00伴0.53%昂0.15%暗0.38%拌應收賬款挨281,270骯,491.14癌257,222稗,847.09搬1.41%艾1.67%翱-0.26%暗預付款項柏834,925稗,41半8.09扒1,239,5澳09,229.耙17般4.19%熬8.07%啊-3.88%罷其他應收款扒264,442氨,578.89挨112,983艾,445.95熬1.33%罷0.74%艾0.59%礙應收利息翱10,280,跋139.94奧0.05%絆0.00%白0.05%扮存貨霸3,309,5敗85,543.佰63澳2,583,6矮54,422.哎61暗16.61%辦16.82%耙-0.21

33、%邦流動資產合計八8,727,4岸42,944.班33般7,557,6般12,592.氨26安43.79%拜49.20%把-5.40%癌可供出售金融資暗產敗14,316,稗800.00罷17,735,岸872.00藹0.07%辦0.12%罷-0.04%疤長期股權投資扳566,779背,673.46哀605,602絆,432.83班2.84%扮3.94%柏-1.10%般固定資產疤7,026,8俺27,944.稗50頒5,590,5暗70,496.襖64礙35.26%俺36.39%癌-1.13%藹在建工程佰1,590,5骯94,865.半86罷666,373愛,112.55凹7.98%奧4.34%

34、稗3.64%辦工程物資翱44,686,背645.29叭54,2啊11,543.翱96靶0.22%襖0.35%壩-0.13%艾生產性生物資產隘871,363扳,646.55骯136,219擺,033.34矮4.37%啊0.89%懊3.49%笆無形資產板676,074唉,690.79瓣461,106頒,169.78跋3.39%埃3.00%巴0.39%背長期待攤費用凹43,268,阿710.98扳4,753,2班61.12愛0.22%把0.03%罷0.19%埃遞延所得稅資產柏368,144半,679.72襖268,139澳,572.09俺1.85%哎1.75%班0.10%板非流動資產合計襖11,20

35、2,阿057,657氨.15耙7,804,7襖11,494.瓣31隘56.21%佰50.80%擺5.40%矮資產總計伴19,929,巴500,601胺.48敖15,362,襖324,086阿.57扳100.00%阿100.00%扒0.00%暗短期借款邦2,985,2班90,639.跋32白2,697,8笆33,904.安93熬14.98%奧17.56%疤-2.58%挨應付票據啊141,820案,900.00背175,400哎,000.00百0.71%拔1.14%耙-0.43%耙應付賬款礙4,378,7翱29,52跋6.54挨3,704,2皚72,507.唉32盎21.97%癌24.11%癌-2

36、.14%伴預收款項巴3,052,4皚94,569.骯83八1,923,3拔96,559.氨33岸15.32%傲12.52%挨2.80%隘應付職工薪酬暗1,214,5柏63,278.傲95鞍871,916敗,067.78白6.09%扳5.68%岸0.42%叭應交稅費案-23,807瓣,591.98氨-114,44擺3,393.8搬7奧-0.12%皚-0.74%皚0.63%吧應付利息瓣26,818,百270.53傲1,583,2版97.50跋0.13%芭0.01%藹0.12%澳應付股利哀9,440,7扒70.42笆9,440,7懊70.42百0.05%骯0.06%八-0.01%懊其他應付款矮1,0

37、72,7扮51,648.安27板880,832傲,291.20傲5.38%氨5.73%唉-0.35%隘一年內到期的非靶流動負債扒7,689,0把14.04敖48,267,熬979.23斑0.04%捌0.31%澳-0.28%敗流動負債合計骯12,865,癌791,025柏.92斑10,198,藹499,983背.84耙64.56%敗66.39%氨-1.83%佰長期借款氨7,17邦9,000.0般0胺59,729,背000.00案0.04%邦0.39%笆-0.35%絆長期應付款霸5,401,4爸74.11案0.00%百0.04%搬-0.04%搬專項應付款般58,005,傲124.77哀69,971

38、,壩733.02藹0.29%案0.46%辦-0.16%唉遞延所得稅負債把2,007,7辦20.00矮2,520,5奧80.80俺0.01%稗0.02%盎-0.01%斑其他非流動負債氨691,044藹,893.20安514,166芭,043.55耙3.47%絆3.35%耙0.12%氨非流動負債合計熬758,236哀,737.97吧651,788暗,831.48拜3.80%癌4.24%襖-0.44%襖負債合計柏13,624,隘027,763扒.89罷10,850,背288,815辦.32哀68.36%澳70.63%版-2.27%暗實收資本(或股拌本)礙1,598,6頒45,500.熬00敗799,

39、322敗,750.00壩8.02%扮5.20%笆2.82%皚資本公積隘1,851,1跋76,038.按67懊2,653,6安26,149.澳47啊9.29%敗17.27%埃-7.98%澳盈余公積般532,015案,115.13壩40埃6,917,5安10.69挨2.67%唉2.65%熬0.02%斑未分配利潤啊2,042,8藹05,093.澳62百358,683凹,158.29百10.25%按2.33%凹7.92%伴少數股東權益吧281,619把,821.32版293,516板,106.65拔1.41%骯1.91%艾-0.50%背外幣報表折算價拌差佰-788,73暗1.15罷-30,403巴.8

40、5奧所有者權益(或盎股東權益)合計傲6,305,4靶72,837.奧59笆4,512,0搬35,271.礙25柏31.64%爸29.37%暗2.27%絆負債和所有者(唉或股東權益)合皚計芭19,929,俺500,601俺.48哀15,362,絆324,086擺.57皚100.00%矮100.00%吧0.00%巴1、敖資產結構的具體斑分析捌（1）礙、經營資產與非熬經營資產的比例笆關系耙根據資產負債表鞍可編制伊利公司癌經營資產與非經斑營資產結構分析鞍表：啊圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 岸3搬 岸 埃 霸經營資產與非經傲營資產結構分析壩表唉 襖 盎 襖(單位：人民幣疤元)拔項目奧2011年暗

41、2010年伴2011（%）扮2010（%）佰變動情況（%）哎經營資產：班貨幣資金斑3,921,1俺28,772.壩64伴3,341,7跋42,647.斑44藹19.67%案21.75%皚-2.08%笆預付款項伴834,925襖,418.09稗1,239,5把09,229.扳17吧4.19%盎8.07%拌-3.88%罷存貨拜3,309,5笆85,543.笆63鞍2,583,6拔54,422.捌61拌16.61%般16.82%隘-0.21%艾固定資產斑7,026,8瓣27,944.按50把5,590,5板70,496.霸64板35.26%胺36.39%愛-1.13%霸在建工程版1懊,590,59凹

42、4,865.8昂6白666,373疤,112.55安7.98%白4.34%絆3.64%霸工程物資拔44,686,敗645.29唉54,211,邦543.96笆0.22%胺0.35%版-0.13%敗生產性生物資產跋871,363安,646.55哀136,219爸,033.34瓣4.37%礙0.89%般3.49%靶無形資產暗676,074靶,690.79背461,106辦,169.78伴3.39%俺3.00%愛0.39%暗經營資產總計：皚18,275,隘187,527凹.35邦14,073,版386,655伴.4扮9安91.70%版91.61%八0.09%翱非經營資產：爸應收票據百105,810半

43、,000.00跋22,500,矮000.00佰0.53%癌0.15%哎0.38%拔應收賬款按281,270邦,491.14岸257,222奧,847.09埃1.41%半1.67%哀-0.26%辦其他應收款邦264,442佰,578.89笆112,983擺,445.95傲1.33%擺0.74%擺0.59%盎應收利息邦10,280,隘139.94般0.05%凹0.00%把0.05%鞍可供出售金融資芭產愛14,316,拜80襖0.00扮17,735,霸872.00藹0.07%敖0.12%暗-0.04%班長期股權投資跋566,779愛,673.46癌605,602胺,432.83拜2.84%搬3.94

44、%頒-1.10%邦長期待攤費用埃43,268,斑710.98扮4,753,2捌61.12班0.22%板0.03%暗0.19%安遞延所得稅資產斑368,144背,679.72敗268,139襖,572.09岸1.85%百1.75%絆0.10%挨非經營資產總計吧：板1,654,3吧13,074.阿13扳1,288,9鞍37,431.胺08熬8.30%瓣8百.39%凹-0.09%搬資產總計：拔19,929,把500,601澳.48板15,362,矮324,086熬.57疤100.00%跋100.00%邦0.00%斑根據表3可以看拜出，雖然伊利公背司的經營資產和靶非經營資產都有按所增長，但由于胺經營資

45、產的增長般速度大于非經營俺資產的增長速度爸，經營資產的比伴重還是增長了0胺.09%，表明案該公司的實際經捌營能力略有增長版。扒（2）澳、固定資產與流板動資產的比例關澳系版根據表2可知，拌伊利公司本期流愛動資產比重為4爸3.79%，固叭定資產的比重為吧35.26%，胺固流比例大致為疤1：1.24。笆上期流動資產比佰重為49.20百%，固定資產比癌重為36.39耙%，固流比例大凹致為1：1.3耙5，固流比例雖瓣然較大，但是也俺較穩(wěn)定。而由于板固定資產比重相俺對較大，因此企霸業(yè)的盈利水平可隘能會相對較高。岸（3）稗、辦流動資產的內部奧結構斑根據資產負債表絆，編制流動資產頒結構分析表，見案表4襖 (單

46、位：人民擺幣元)艾 ：按圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 啊4稗 把 壩 稗 流動資拔產結構分析表骯項目靶金額拌結構（%）拌2011年懊2010年拌2011年昂2010年辦差異叭貨幣資產耙3,921,1澳28,772.八64佰3,341,7唉42,647.拜44骯44.93%邦44.22%白0.71%跋債權資產癌661,803鞍,209.97版392,706隘,293.04吧7.58%澳5.20%稗2.39%熬存貨資產把3,309,5埃85,543.安63翱2,583,6愛54,422.傲61八37.92%佰34.19%奧3.74%靶其他頒834,925絆,418.09傲1,239,5吧0

47、9,229.案17氨9.57%翱16.40%扮-6.83%鞍合計扳8,727,4疤42,944.白33隘7,557,6艾12,592.哎26辦100.00%版100翱.00%藹0.00%安從表4可以看出氨，雖然貨幣資產哀變化不大，但是靶其比重較大，應澳當引起注意；債柏權資產比重上升敗，雖然比重不是把很大，但是也一疤定程度上影響公白司的流動性，應拜注意胺及時收回；存貨按資產的比重柏較大，哎也略有上升，擺但總固定資產也疤是有所增加的，藹因此是合理的；矮其他資產（預付挨賬款）的比重有拔所下降，這給企罷業(yè)的流動能力減熬輕負擔。艾2、稗負債結構的具體挨分析罷（1）拌、負債佰期限愛結構瓣分析罷圖表 SEQ

48、 圖表 * ARABIC 奧5擺 罷 扳 翱 負債期案限結構分析表按 班 懊 扒(單位：人民幣佰元)百項目翱金額芭結構（%）罷2011年笆2010年癌2011年瓣2010年版差異矮流動負債安12,865,俺791,025胺.92柏10,198,骯499,983盎.84阿94.43%扳93.99%案0.44%白長期負債絆758,236白,737.97把651,788扒,831.48按5.57%皚6.01%扳-0.44%翱負債總計俺13,624,捌027,763絆.89罷10,850,背288,815氨.32把100.00%柏100.00%安0.00%邦從表5可以看出翱，伊利公司本年隘流動負債比重

49、高背達岸94.43%，笆比上年提高了0懊.44%，表明愛公司在使用負債礙資金時以短期負傲債為主。由于流昂動負債對企業(yè)的伴流動性要求較高版，因此，該公司愛所奉行的短期負阿債政策雖然會增皚加公司的償債壓鞍力，承擔較大的巴財務風險，但同挨時也會降低公司柏的財務費用。班（2）吧、挨負債方式結構分礙析笆圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 八6罷 版 斑 負債方板式結構分析表熬 骯 案 扮(單位：人民幣盎元)吧項目鞍金額稗結構（%）襖2011年扒2010年盎2011年按2010年靶差異辦銀行信用吧3,000,1安58,芭653.36凹2,805,8矮30,884.敖16罷22.02%柏25.87%隘-3

50、.85%礙商業(yè)信用氨4,520,5拜50,426.俺54擺3,879,6柏72,507.拔32絆33.18%傲35.77%拌-2.59%哀應交款項巴-21,799按,871.98扒-111,92把2,813.0擺7吧-0.16%壩-1.03%笆0.87%胺內部結算款俺1,214,5壩63,278.氨95案871,916啊,067.78耙8.91%靶8.04%板0.87%把外部結算款八3,052,4版94,569.凹83澳1,923,3捌96,55胺9.33捌22.41%澳17.74%案4.67%耙應付股利爸9,440,7唉70.42伴9,440,7笆70.42凹0.07%笆0.09%百-0.0

51、2%拌其他負債板1,848,6拌19,936.扒77艾1,466,5百53,365.把27奧13.57%邦13.52%笆0.05%背負債合計半13,624,伴027,763敗.89凹10,844,頒887,341皚.21唉100.00%阿100.00%八0.00%百由表6可知，該氨公司的商業(yè)信用板和銀行信用的比敗重雖雖有所下降笆，但仍然是公司罷負債資金的主要吧來源。此外，外懊部結算款的比重凹上升相對較大，捌這是是該公司商扳業(yè)信用和銀行信癌用比重下降的原拜因。隨著商業(yè)信班用和銀行信用比壩重的下降，其風胺險也會相應有所唉降低。而商業(yè)信傲用比重雖有所降佰低，但所占比重阿仍較大，應注意拔其對該公司信譽

52、艾的影響。該公司般的這種負債結構半的變化，還將使氨其負債成本降低啊。挨（3）吧、負債成本結構板分析傲圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 俺7凹 挨 哎 笆 負債拌成本結構分析表耙 扒 八(單位：人民幣八元)辦項目哀金額岸結構（%）矮2011年埃2010年氨2011年阿2010年澳差異把無成本負債扮10,623,百869,110白.53擺8,039,0跋56,457.扒05藹77.98%辦74.13%佰3.85%擺低成本負債板2,985,2襖90,639.愛32扒2,697,8伴33,904.扒93白21.91%翱24.88%爸-2.96%邦高成本負債愛14,868,搬014.04昂107,9

53、96般,979.23邦0.11%敗1.00%搬-0.89%安負債合計襖13,624,般027,763稗.89班10,844,白887,341柏.21案100.00%班100.00%癌0.00%壩從表7可以看出唉，伊利公司的本澳期無成本負債的捌比重為板77.98%，阿比上期上升3.安85%，因此使八得低成本負債大骯幅減少和高成本埃負債略有減少，暗其結果必然是使八得該公司的平均叭負債成本大大降暗低。由此可見，挨合理的利用無成佰本負債，是降低癌企業(yè)負債資金成案本的重要途徑之矮一。吧3、百 股東權益結構奧的具體分析斑根據資產負債表八，編制股東權益板結構變動情況分白析表：阿圖表 SEQ 圖表 * ARA

54、BIC 奧8敖 翱 埃 股癌東權益結構變動藹情況分析表稗 挨 按 拌(單位：人民幣啊元)岸項目盎金額安結構（%）邦2011年拌2010年把2011年凹2010年頒差異矮股本敖1,598,6靶45,500.皚00凹799,322壩,750.00扳25.35%盎17.72%芭7.64%斑資本公積巴1,851,1版76,038.吧67拌2,653,6扳26,149.叭47扮29.36%隘58.81%拌-29.45%昂投入資本總計唉3,449,8百21,538.捌67翱3,452,9藹48,899.鞍47奧54.71%哎76.53%芭-21.82%啊盈余公積疤532,015伴,115.13捌406,9

55、17叭,510.69般8.44%罷9.02%安-0.58%板未分配利潤拔2,042,8扒05,093.矮62安358,683敖,158.29啊32.40%稗7.95%瓣24.45%八少數股東權益叭281,619拜,821.32哀293,516骯,106.65百4.47%百6.51%阿-2.04%奧外幣報表折算差翱額傲-788,73埃1.15暗-30,403俺.85瓣-0.01%稗0.00%板-0.01%版內部形成資金總芭計皚2,855,6熬51,298.絆92白1,059,0愛86,371.霸78埃45.29%挨23.47%傲21.82%癌歸屬于母公司股敗東權益總計傲6,305,4哎72扒,8

56、37.59霸4,512,0般35,271.隘25疤100.00%艾100.00%伴0.00%靶從表8可以看出把，該公司的股東柏權益的主要來源搬仍然是投入資本百。本年由于公積邦金轉增股本，因把此投入資本反而哎有所減少。而本挨期的留存收益增靶加幅度大，使投暗入資本的比重下啊降了21.82安%，內部形成的啊權益比重相應上按升21.82%昂，說明該公司的安權益結構變化是半由于生產經營上搬的原因引起的。暗（三）、氨資產負債表項目俺分析跋1、主要資產項按目分析氨（1）案、貨幣資金板根據表1和表2佰可以對公司的貨板幣現金存量規(guī)模板、比重及變動情艾況作出如下分析稗評價：澳A稗從存量規(guī)模及變癌動情況來看，本擺年

57、該公司貨幣資頒金比上年增加了擺579,386爸,125.20跋元，增長幅度為伴17.34%盎，增長幅度較大骯，耙其原因之一是營埃業(yè)收入增長26百.25%，使貨愛幣資金相應增加??；二是應收賬款八額增加絆674,457唉,019.22拔元，使現金支付埃減少；三是預收敗賬款額增加埃元1,129,埃098,010壩.50元，使得白貨幣資金增加：巴四是經營活動中搬現金流的改善，隘本年經營活動現拜金凈流量為稗3,670,3昂75,049.胺97傲元，班比上年增加懊2,195,8隘01,192.頒58襖元笆。笆B霸從比重及變動情爸況來看，該公司岸期末貨幣資金比翱重為鞍19.67%，白起初比重為21暗.75%

58、，貨幣懊資金比重下降2挨.08%。雖然叭說貨幣資金有所壩增加，但是比重鞍有下降的趨勢，奧公司應注意控制隘其存量規(guī)模及比暗重。柏（2）耙、應收款項A應收賬款班根據伊利公司提皚供的會計報表及鞍會計報表附注可懊知，該公司本期暗應收賬款余額為骯281,270暗,491.14伴元拌，般上期應收賬款余扳額為矮257,222靶,847.09頒元懊，增長率為啊9.35%罷。根據企業(yè)熬母公司皚會計表附注可知暗，該公司前五名隘應收賬款金額合昂計為2 585懊 452 20芭7.51元，其辦比重為60.8把1%，均為一年瓣內到期的應收賬按款，說明該公司敖的信用政策和收巴賬政策相對較穩(wěn)背定。B其他應收款挨根據伊利公司

59、提笆供的會計報表及盎會計報表附注可岸知，該公司本期笆其他應收款余額敖為把264,442背,578.89懊，占總資產比重罷1.33%艾，板上期余額為扒112,983暗,445.95扮，占總資產比重奧0.74%板，本期增長額為捌151,459襖,132.94凹，吧增長率為伴134.05%傲。傲從其他應收款的暗所占比重來看并擺不高，但增長幅邦度大，其中前五背名欠款合計皚85,187,辦599.21哎元，占其他應收挨款總額的阿27.80疤%艾，扒說明債務人比較奧分散。該公司財巴務報告中本報告襖期其他應收賬款耙中無持有公司 頒5%(含 5%凹)以上表決權股哎份的股東單位的靶欠款，說明不存盎在關聯方資金占

60、唉用或大股東掏空百行為。（3）、存貨絆A敗存貨變動情況與啊變動情況分析耙圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 翱9皚 吧 襖 扮 艾 哎存貨變動情況分版析表拌 爸 盎 辦(單位：人民幣頒元)鞍項目般2011年扒2010年皚變動情況奧變動額耙變動率（%）搬原材料巴1,515,8版29,566.耙73叭952,585斑,401.13矮563,244拜,165.6搬59.13%疤在產品癌145,302澳.05耙74,498.昂75爸70,803.挨3案95.04%暗庫存商品絆1,141,5半45,233.岸24哎925,924背,704.95岸215,620傲,528.3安23.29%擺消耗性生物資