24金貴金屬黃金投資之基本面分析

1、24金貴金屬開戶免費0傭金點差優(yōu)惠12美元第一節(jié)基本面分析從影響黃金價格波動的各種因素方面來對黃金未來的走勢進(jìn)行分析，即為黃金投資基本面分析?，F(xiàn)在將從以下這幾個因素方面對黃金進(jìn)行一一的分析。一、美元因素美元和黃金是相對的投資工具，如果美元的走勢強勁，投資美元就會有更大的收益，因此黃金的價格就會受到影響。相反，在美元處于弱勢的時候，投資者又會減少其資本對美元的投資，而投向金市，推動金價強勁。同時，由于國際金價用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關(guān)系非常密切，一般情況下呈現(xiàn)美元漲、黃金跌和美元跌、黃金漲的逆向互動關(guān)系。在基本面、資金面和供求關(guān)系等因素均正常的情況下，黃金與美元的逆向互動關(guān)系仍是投資

2、者判斷金價走勢的重要依據(jù)。所以，研究和了解影響美元幣值的相關(guān)因素就異常重要。一般影響美元幣值的重要因素主要如下：1、經(jīng)濟層面-宏-觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以從以下幾個方面加以歸納分析：()反應(yīng)經(jīng)濟周期性數(shù)據(jù)：、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率、商業(yè)銷售、領(lǐng)先指標(biāo)、信心指數(shù)。()反映通脹的數(shù)據(jù)：核心個人消費物價支出指數(shù)、設(shè)備使用率、時薪、物價支付指數(shù)。()反映地產(chǎn)建筑類數(shù)據(jù)：新屋銷售、成屋銷售、營建開支、營建許可。()反映制造業(yè)及服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)：制造業(yè)指數(shù)、非制造業(yè)指數(shù)、芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)、耐用品訂單、工廠訂單、費城聯(lián)儲局前景指數(shù)(5反映國際收支數(shù)據(jù)：貿(mào)易赤字、資本凈流入。以上美國5大類數(shù)據(jù)，作為市場參與者應(yīng)

3、該耳熟能詳,下面我們將對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)解讀。國內(nèi)生產(chǎn)總值：指在一定時期內(nèi)一個季度或一年，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值通常越高意昧著經(jīng)濟發(fā)展越好，利率趨升，匯率趨強金價趨弱；反之，數(shù)據(jù)差，利好黃金。非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù):是美國非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)數(shù)據(jù)，由美國勞工部每月公布一次，反應(yīng)美國經(jīng)濟的趨勢，數(shù)據(jù)好說明經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲會傾向加息，美元升值,利空黃金；數(shù)據(jù)差說明經(jīng)濟轉(zhuǎn)壞，美聯(lián)儲會傾向減息，美元貶值，利好黃金。失業(yè)率:是指一定時期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動力的比例，是一個反映整體經(jīng)濟狀況的指標(biāo)。一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟健康發(fā)展，利空黃金；失業(yè)率上升

4、，便代表經(jīng)濟發(fā)展放緩衰退，利好黃金。美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售（年率，月率）可:以衡量目前經(jīng)濟的強勢，零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn),如果預(yù)期利率升高,對美元有利，利空黃金；反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調(diào)降,對美元偏向利空，利好黃金。領(lǐng)先指標(biāo):是一個衡量總體經(jīng)濟運動的綜合性指標(biāo)，它可以較早的說明今后數(shù)個月的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r以及商業(yè)周期的變化，使投資者早期預(yù)測利率方向的重要工具,，預(yù)測未來經(jīng)濟發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟指標(biāo)之一，顯示美國的經(jīng)濟前景。若美國上周領(lǐng)先指標(biāo)高于前值將有利美元，利空黃金；否則將不利于美元，利好黃金。消費者信心指數(shù):反映消費者信心強弱的指標(biāo)

5、，綜合反映并量化消費者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢評價和對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費心理狀態(tài)的主觀感受。當(dāng)消費者信心指數(shù)穩(wěn)步上揚，表明消費者對未來收入預(yù)期看好，消費支出有擴大的跡象，從而有利于經(jīng)濟走好，利空黃金；反之，數(shù)據(jù)較差則利好黃金。核心個人消費支出物價指數(shù)（）測量消費者購買貨物和勞務(wù)時，排除了食品和能源后的通貨膨脹率。反映了物價在生活消費品和服務(wù)方面的變化。針對測量個體消費的貨物和服務(wù)，被認(rèn)為是描述潛在的通貨膨脹趨勢的較好指標(biāo)。消費者物價指數(shù)（）消費者物價指數(shù)上升，有通貨膨脹的壓力，此時中央銀行可能藉由調(diào)高利率來加以控制，對美元來說是利多，利空黃金。反之若下降，利空美元，利多黃金。當(dāng)然，如果

6、非常的高，出現(xiàn)惡性通貨膨脹的時候，黃金就會發(fā)揮保值增值的作用，金價就會上漲。生產(chǎn)者物價指數(shù)一般來說，生產(chǎn)者物價指數(shù)上揚對美元來說大多偏向利多，利空黃金下跌則為利空美元，利多黃金。美國設(shè)備使用率（也稱產(chǎn)能利用率）是:工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設(shè)備的比率，代表產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過95以%上，代表設(shè)備使用率接近滿點，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而升高，在市場預(yù)期利率可能升高情況下，對美元是利多。反之如果產(chǎn)能利用用率在90以%下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟有衰退的現(xiàn)象，在市場預(yù)期利率可能降低情況下，對美元是利空。時薪:平均小時薪金是用平均每小時和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門的工作人員的工資和薪

7、水水平。一般而言，如果預(yù)計美國平均小時薪金能引起利率的上漲，那么每小時工資的迅速上漲對美元而言將形成利好刺激，利空黃金。物價支付指數(shù):反應(yīng)通貨膨脹的一個指標(biāo)，數(shù)據(jù)越高說明通脹壓力越大。新屋銷售:指簽訂出售合約的房屋數(shù)量，由于購房者通常都是通過抵押貸款、按揭貸款形式認(rèn)購房屋，因此對當(dāng)前的抵押貸款利率比較敏感。房地產(chǎn)市場狀況體現(xiàn)出居民的消費支出水平，消費支出若強勁，則表明該國經(jīng)濟運行良好，因此，一般來說，新屋銷售增加，理論上是對于美元是利好因素，將推動美元走強，利空黃金；銷售數(shù)量下降或低于預(yù)期，將對美元形成壓力，利多黃金。成屋銷售成:屋銷售是相對于新屋銷售而言，它與新屋銷售同屬衡量房地產(chǎn)狀況的重要

8、指標(biāo)之一，它對幾個月前的利率更加敏感.有時會影響金融市場走勢，而且，鑒于此數(shù)據(jù)的實時性強，因此用以衡量所有房市相關(guān)項目。新屋開工及營建許可建筑類指標(biāo):因為住宅建設(shè)的變化將直接指向經(jīng)濟衰退或復(fù)蘇，通常來講，新屋開工與營建許可的增加，理論上對于美元來說是利好因素，將推動美元走強，利空黃金。新屋開工與營建許可的下降或低于預(yù)期，將對美元形成壓力，利多黃金。制造業(yè)指數(shù)由一系列分項指數(shù)組成，其中以采購經(jīng)理人指數(shù)最具有代表性。該指數(shù)是反映制造業(yè)在生產(chǎn)、訂單、價格、雇員、交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表。通常以50為臨界點，高于50被認(rèn)為是擴張狀態(tài)，低于則意味經(jīng)濟正處著萎縮。非制造業(yè)指數(shù)反映的是非制造業(yè)商業(yè)活

9、動的繁榮程度。芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù):是美國采購經(jīng)理人協(xié)會芝加哥分會公布的一個制造業(yè)數(shù)據(jù),是全美采購經(jīng)理人指數(shù)最重要的一部分，在全美采購經(jīng)理人指數(shù)公布之前公布，市場也往往會就芝加哥采購經(jīng)理人的表現(xiàn)來對全國采購經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)期。以百分比來表示,常以50作%為經(jīng)濟強弱的分界點：當(dāng)指數(shù)高于50時%，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號，利多美元，利空黃金；當(dāng)指數(shù)低于50，%尤其是非常接近40時%，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮，一般預(yù)期聯(lián)邦準(zhǔn)備局可能會調(diào)降利率以刺激景氣，利空美元，利多黃金。耐用品訂單:若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好美元，利空黃金。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對美元利空，利多黃金。工廠訂單

10、:包括國內(nèi)制造業(yè)所公布的新定單、未交貨定單和庫存及銷售情況。工廠訂單反映了一國工業(yè)生產(chǎn)和銷售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。該指標(biāo)反映了制造生產(chǎn)情形的好壞，被視為下一期生產(chǎn)活動的預(yù)兆。費城聯(lián)儲局前景指數(shù):是基于費城聯(lián)邦儲備銀行進(jìn)行的商業(yè)前景調(diào)查，調(diào)查了生產(chǎn)廠家的一般商業(yè)條件若指標(biāo)大于零，則意味著擴張；數(shù)據(jù)越高，生產(chǎn)力越高,越有助于經(jīng)濟增長，利好美元，利空黃金；若其小于零，則為縮減，對美元不利，利好黃金。貿(mào)易赤字:也叫貿(mào)易逆差,是指一國在一定時期內(nèi)的進(jìn)口總額大于出口,反映的是國與國之間的商品貿(mào)易狀況，也是判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標(biāo)。當(dāng)美國出現(xiàn)貿(mào)易逆差時，即表示美國外匯儲備減少，其商品的國

11、際競爭力削弱，美國在該時期內(nèi)的對外貿(mào)易處于不利地位。大量的貿(mào)易逆差將使美國國內(nèi)資源外流加劇，外債增加，影響國民經(jīng)濟正常有效運行，并將使美元貶值，利多黃金。美國凈資本流入:是指減去了美國居民對國外證券的投資額后，境外投資者購買美國國債、股票和其他證券而流入的凈額。被視為衡量資本流動狀況的一個大致指標(biāo)。資本凈流入處于順差(正數(shù))狀態(tài)，好于預(yù)期，說明美國外匯凈流入，對美元是利好，對黃金不利；相反，處于逆差(負(fù)數(shù))狀態(tài)，說明美國外匯凈流出，利空美元，利好黃金。2、貨幣政策一國的貨幣政策主要體現(xiàn)在如何調(diào)控利率趨勢上。而市場預(yù)期一國利率周期變化的主要依據(jù)，一是通脹水平；二是經(jīng)濟周期循環(huán)。判斷通脹水平是否合

12、理，主要依據(jù)各國央行的通脹目標(biāo)上限。當(dāng)然宏觀經(jīng)濟運行狀況亦是重要考量之一。歐洲央行對外公布了明確的通脹目標(biāo)上限年率;美國采用隱含通脹目標(biāo)，年增長率%。經(jīng)濟周期循環(huán)的差異，決定了利率趨勢的差異性。例如美歐和中國等新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長周期的差異，決定了中國等新興經(jīng)濟體處在加息周期，而美歐卻處在繼續(xù)維持甚至要擴大量化寬松貨幣政策的境地。要了解經(jīng)濟周期處于什么階段，分析經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)是至關(guān)重要的。一般來講經(jīng)濟處在上升期，央行在貨幣政策上傾向緊縮，而經(jīng)濟處在衰退期，貨幣政策傾向擴張。3、財政政策()美國巨大的不可持續(xù)的財政赤字，到年總債務(wù)將會達(dá)到的0年預(yù)算赤字仍將占的，超出公認(rèn)的安全紅線的水平，會否出現(xiàn)美國

13、版的主權(quán)債務(wù)危機需要持續(xù)地加以觀察。(2)美國聯(lián)邦債務(wù)上限(14.萬3億美元)將告罄，兩黨圍繞是否需要及如何提高債務(wù)上限的爭斗，會否引發(fā)及時主權(quán)債務(wù)危機，應(yīng)予以高度關(guān)注。4、匯率政策美元有序貶值策略不公開的弱勢美元政策：為美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整-轉(zhuǎn)-向以出口為導(dǎo)向政策護(hù)航。附圖：國際黃金價格的走勢圖（199至720）附圖：美元指數(shù)的走勢圖（199至720）11二、供給與需求當(dāng)黃金供給大于需求時，金價趨向下跌，當(dāng)需求大于供給時，黃金價格將上漲。黃金生產(chǎn)量的增減，會影響到黃金的供求平衡。其次，黃金的生產(chǎn)成本也會影響產(chǎn)量。黃金除了是一種保值工具以外，更有工業(yè)用途和裝飾用途。電子業(yè)、牙醫(yī)類、珠寶業(yè)等用金工業(yè)

14、，在生產(chǎn)上出現(xiàn)的變動，都會影響到黃金的價格。、黃金的供應(yīng)（1）黃金生產(chǎn)除禁止開采的南極洲外，全球各大洲均有黃金礦產(chǎn)。全世界運營的金礦共有幾百家（不包括那些規(guī)模極小、手工作業(yè)及非官方的開采活動），規(guī)模由小型至大規(guī)模不等。目前全球礦產(chǎn)的整體水準(zhǔn)相對穩(wěn)定，過去5年的年均產(chǎn)量約為2,4噸8。5然而，新開發(fā)的礦場只能取代舊有的生產(chǎn)，未能大幅增加全球總產(chǎn)量。黃金碪探開采需時較長。新金礦一般需10年才能出產(chǎn)黃金，意味著礦產(chǎn)相對欠彈性，未能迅速回應(yīng)金價前景的轉(zhuǎn)變。因此近7年金價持續(xù)上升帶來的誘因，難以迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量上升。黃金生產(chǎn)程序可分為六個主要階段：尋找金礦、建設(shè)通往礦層的渠道、開采礦石或破開礦層、把破碎的

15、礦石從礦場運送到工廠再作處理、加工及煉制。這些基本程序適用于地下及地面運作。全球主要煉金廠以主要金礦中心為根據(jù)地，或位于全球主要貴金屬加工中心。以產(chǎn)能來說，南非杰米斯頓（）的規(guī)模最大，而以產(chǎn)量計，美國鹽湖城的煉金廠則規(guī)模最大。煉金廠一般向礦商收取費用，而非買入黃金，然后在煉制后向市場銷售。經(jīng)煉制的金條（純度為99或以上）將售予黃金交易商，然后交易商將與珠寶或電子制造商或投資者進(jìn)行買賣。供求循環(huán)以上述的黃金市場為核心，而非依賴礦商和加工廠之間達(dá)成大型的雙邊合約，有助黃金自由流動，并支持自由市場機制。（2）回收黃金（零碎黃金）雖然金礦生產(chǎn)相對欠彈性，回收黃金（或零碎黃金）確保在需要時有方便買賣的潛

16、在供應(yīng)來源，有助穩(wěn)定金價。黃金有價，意味著經(jīng)過熔金、再煉制及再使用，把大部分用途的黃金還原，在經(jīng)濟上是可行的。在200至4200年8期間，回收黃金平均占每年供應(yīng)流動的28。%（3）央行沽售央行及跨國組織（例如國際貨幣基金會）目前持有略低于五分之一的全球非礦產(chǎn)金庫存，作為儲備資產(chǎn)（占約29,6噸0，0分散于11個0組織）。一般來說，盡管不同國家的比重存在差異，政府持有的黃金占官方儲備約10。%盡管多家央行在過去10年增加黃金儲備，自198年9以來，央行沽出的黃金較買入為多，并在200至4200年8期間，平均每年供應(yīng)44噸7的黃金。自199年9后，央行出售的數(shù)量受央行黃金協(xié)定所監(jiān)管（穩(wěn)定全球1大5

17、持金央行的沽售）。近年來官方來源售出的黃金在顯著降低。在200年8，央行凈沽售只有24噸6。當(dāng)政府需要套取外匯時，不管當(dāng)時黃金的價格如何，都會沽出所儲備的黃金來獲得，并可能帶來金價的下行壓力。與此相對應(yīng)，政府黃金回收的數(shù)據(jù)，也是影響黃金價格的重要指標(biāo)。、黃金的需求1）珠寶需求珠寶一直占黃金需求超過三分之二的比重，在截至200年812月的12個月內(nèi)合計達(dá)61億0美元，令珠寶成為全球最大的消費品類別之一。按零售價值計算，美國是規(guī)模最大的黃金珠寶市場，而以數(shù)量計，印度則屬最大的消費市場，占200年8需求的24。%整體來說，珠寶的需求受消費者的承擔(dān)能力及購買意欲所影響。在價格穩(wěn)定或逐步攀升期間，需求一

18、般上升，并在金價波動期間下跌。金價穩(wěn)步攀升，突顯金飾的固有價值，亦是支持購買意欲的內(nèi)在因素。近年，發(fā)展中市場的珠寶消費在一段期間持續(xù)下跌后急速增長，盡管經(jīng)濟困境可能對此增長有所抑制。但中國等若干國家仍為未來需求增長提供了明確、龐大的潛力。（2）投資需求由于相當(dāng)大量的投資需求在場外市場交易，計算投資需求殊不容易，但毋庸置疑，近年可識別的黃金投資需求顯著上升。自20年0以3來，投資成為最強大的需求增長來源，截至200年8底，其金額增加約412。在20年0，8投資吸引的凈流入約達(dá)32億0美元。散戶及機構(gòu)投資者投資黃金的原因和動機各有不同，而預(yù)期市場對這項貴金屬的需求增長將持續(xù)超越供應(yīng)增幅，支持金價前

19、景利好，顯然為投資提供充分的理論依據(jù)。至于支持投資需求的其他主要因素，均有一個共同點：各因素均與黃金可免受不明朗及不穩(wěn)定因素影響及對抗風(fēng)險的能力有關(guān)。投資者可以多種形式投資黃金，而部分投資者可能選擇使用兩種或以上的形式，以增加彈性。購買實金及把握金價波動作出投資的分別不一定明顯，特別是投資黃金可毋須實際進(jìn)行實物交收。黃金投資途徑的發(fā)展，可反映投資需求增長，而目前市場上有多種不同的投資產(chǎn)品可供選擇，以配合散戶及機構(gòu)投資者的需求。（3）工業(yè)需求工業(yè)、醫(yī)療及牙科應(yīng)用占黃金需求約1（1在%200至4200年8期間，平均每年逾44噸0）。黃金擁有高熱傳導(dǎo)及導(dǎo)電能力，加上防蝕能力強勁，因此逾半數(shù)的工業(yè)需求

20、來自電器配件的應(yīng)用。此外，在醫(yī)療上使用黃金的歷史悠久，時至今日，多種生物醫(yī)療應(yīng)用均利用黃金的生物相容性、防礙細(xì)菌滋長及防蝕等特性。最近的研究發(fā)現(xiàn)黃金多種新的實際用途，包括用作燃料電池催化劑、化學(xué)加工及控制污染。此外，在先進(jìn)電子及上光涂層領(lǐng)域使用黃金納米微粒，以及用作治療癌癥的潛力，均屬令人興奮的科學(xué)研究領(lǐng)域。三、通脹因素當(dāng)物價指數(shù)上升時，就意味著通貨膨脹的加劇。通漲的到來會影響一切投資的保值功能，故此黃金價格也會有升降。雖然黃金作為對付通貨膨脹的武器的作用已不如以前，但是高通漲仍然會對金價起到刺激作用。以實際可購買的貨物及服務(wù)計算，多年來，黃金的價值大致維持穩(wěn)定。在190年0，金價為每盎司20

21、.美6元7，以今日的價格計算，相等于約每盎司50美3元。在截至200年912月底的五年期內(nèi)，金價平均為71美7元/盎司?？梢婞S金的實際價格不僅經(jīng)受住了一個世紀(jì)的風(fēng)云變換和不斷的地緣政治沖擊，而且在保持購買力方面表現(xiàn)出色。相比之下不少貨幣的實際價值普遍下跌。黃金的投資者發(fā)現(xiàn)，愈來愈多的研究支持黃金可為財富提供保障，對抗通脹惡果。市場的周期周而復(fù)始，但各經(jīng)濟學(xué)家作出的廣泛研究顯示，長線來說，不論在通脹或通縮期間，黃金仍能維持購買力。短線來說，金價可能偏離長期通脹對沖價格，并在像目前般持續(xù)暢旺的期間，還能提供高額的回報。D-1*5t1“fctli角：.叮薊IM：W母吋*卍?iiiiJi-I5SK9i

22、iioMlbam/L如也-耐亠軸訃mixjaimiimdklzongajqISBSTS下面是全球大宗商品價格指數(shù)走勢圖（年至年）四、風(fēng)險偏好因素、地緣政治由于黃金市場主要以流動性資產(chǎn)構(gòu)成，每日國際市場成交量近萬億美元，與股市、債市相比其對于政治等因素的反應(yīng)程度要大很多。由于政治事件一般來講結(jié)果是很難準(zhǔn)確預(yù)測的，多數(shù)具有偶然性、突發(fā)性，因此市場對此類事件比較敏感，反映在黃金價格短期波動上往往夸大其對經(jīng)濟的真實影響。從具體形式上看，政治事件一般有戰(zhàn)爭、邊界沖突、大選、政治丑聞、政府首腦更迭、政局不穩(wěn)以及由此引發(fā)的金融危機等。國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟的平穩(wěn)而

23、支付費用，大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭、97年泰國政變、98年6伊朗門事件等，都使金價有不同程度的上升。而世界和平則會使金價受到不利的影響。近年來，地緣政治風(fēng)險的熱點地區(qū)主要是東北亞、中東、北非及南亞2、金融危機首先，金融危機是指一個地區(qū)或幾個地區(qū)的金融環(huán)境受商業(yè)破產(chǎn)、金融機構(gòu)倒閉等因素造成的短暫的或是周期性的惡化，它的特征通常為市場經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條，資金流動性減弱，投資者恐慌情緒嚴(yán)重。而在市場極為動亂的情況下，資金的避險需求就隨之高漲，而黃金恰恰是世界上首選的避險的工具，強大的避險買盤勢必推動金價節(jié)節(jié)攀升。數(shù)據(jù)顯示，自年金融危機爆發(fā)以來

24、，全球知名黃金(r的黃金持有量猛增噸。因此，金融危機影響黃金最為直接的因素就是推動其避險買盤的增加。其次，金融危機的爆發(fā)將會在很大程度上拖累整體經(jīng)濟的發(fā)展，甚至衰退，那么與這些實體經(jīng)濟聯(lián)系密切的投資將受到連累，如股市和樓市。從200年8以來的危機中我們可以看出，房市的疲軟是這場危機揮之不去的心痛，而美股更是于近期走出了恐怖的7連陰的暴跌走勢，從資金的投資流向來看，同樣作為投資工具的黃金，一定會在閑置資金中吸引到一定份額，從而加大多頭力量，提振金價上揚。歐洲主權(quán)債務(wù)危機是否向歐洲核心國家擴散以及美國兩黨關(guān)于債務(wù)上限的爭斗，都已是目前全球國際金融危機的重要關(guān)注焦點。五、原油等大宗商品的影響由于中國

25、、印度、俄羅斯、巴西“金磚四國”經(jīng)濟的持續(xù)崛起，對有色金屬等商品的需求持續(xù)強勁，加上國際對沖基金的投機炒作，導(dǎo)致有色金屬、貴金屬等國際商品價格自200年1起持續(xù)強勁上揚，這就是商品市場價格聯(lián)動性的體現(xiàn)。投資者在判斷黃金價格走勢時，必須密切關(guān)注國際商品市場尤其是有色金屬價格的走勢。黃金和石油都屬于大宗商品，兩者最為重要的共同點在于能夠抵御通貨膨脹的能力。石油一般被稱為黑色黃金，這樣一種資源與黃金一樣將會隨著通貨膨脹的上揚而不斷上漲，因此是抵御物價高企的優(yōu)良投資者品種。從長期來看石油與黃金價格之間保持非常好的聯(lián)動關(guān)系，如下圖所示黃金與石油價格之間的趨勢往往是一致的，只是偶然出現(xiàn)一定的偏離，但隨后必

26、然將會出現(xiàn)回歸。此外，原油價格上漲將帶來全球的通脹壓力，黃金抗通脹的屬性將支持其價格上揚。另外一種情況則是地緣政治導(dǎo)致的石油與黃金價格短期內(nèi)同向大幅上漲。這種情況是基于市場對于石油出產(chǎn)地如海灣地區(qū)以及目前整個政治動蕩形勢如火如荼的北非及阿拉伯地區(qū)的擔(dān)憂，導(dǎo)致投資者開始大量買入石油資產(chǎn)，推動石油價格大幅上揚，而黃金則是因避險需求跟隨石油短期大幅上揚。因此影響黃金與石油同向上漲的理由除了長期通貨膨脹的影響就是避險需求的影響。從歷史上來看，黃金與石油價格的歷史走勢也同樣如此，上個世界80年代黃金一度達(dá)到了它歷史的相對高位，黃金也同樣在上世紀(jì)80年代達(dá)到了其歷史的高位，這證明黃金與石油價格的同向走勢是具有一定內(nèi)在邏輯關(guān)