光伏加工設(shè)備公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析-參考

1、泓域/光伏加工設(shè)備公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析光伏加工設(shè)備公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111214597 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111214597 h 3 HYPERLINK l _Toc111214598 二、 刻蝕設(shè)備為主要增量環(huán)節(jié) PAGEREF _Toc111214598 h 3 HYPERLINK l _Toc111214599 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111214599 h 3 HYPERLINK l _Toc111214600 四、 損失程度的估計(jì) PAGEREF _Toc1112146

2、00 h 4 HYPERLINK l _Toc111214601 五、 損失頻率的估計(jì) PAGEREF _Toc111214601 h 9 HYPERLINK l _Toc111214602 六、 變動(dòng)程度的測(cè)定 PAGEREF _Toc111214602 h 12 HYPERLINK l _Toc111214603 七、 中心趨勢(shì)測(cè)量 PAGEREF _Toc111214603 h 13 HYPERLINK l _Toc111214604 八、 影響風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的因素 PAGEREF _Toc111214604 h 15 HYPERLINK l _Toc111214605 九、 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的原則

3、PAGEREF _Toc111214605 h 18 HYPERLINK l _Toc111214606 十、 評(píng)價(jià)損失程度的幾個(gè)概念 PAGEREF _Toc111214606 h 19 HYPERLINK l _Toc111214607 十一、 確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)需要考慮的因素 PAGEREF _Toc111214607 h 20 HYPERLINK l _Toc111214608 十二、 風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)法 PAGEREF _Toc111214608 h 23 HYPERLINK l _Toc111214609 十三、 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR） PAGEREF _Toc111214609 h 24

4、HYPERLINK l _Toc111214610 十四、 政治風(fēng)險(xiǎn)含義及分類 PAGEREF _Toc111214610 h 30 HYPERLINK l _Toc111214611 十五、 政治風(fēng)險(xiǎn)源 PAGEREF _Toc111214611 h 33 HYPERLINK l _Toc111214612 十六、 政治風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 PAGEREF _Toc111214612 h 35 HYPERLINK l _Toc111214613 十七、 政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 PAGEREF _Toc111214613 h 36 HYPERLINK l _Toc111214614 十八、 公司基本情況 PAGE

5、REF _Toc111214614 h 40 HYPERLINK l _Toc111214615 十九、 人力資源配置 PAGEREF _Toc111214615 h 42 HYPERLINK l _Toc111214616 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc111214616 h 42 HYPERLINK l _Toc111214617 二十、 法人治理 PAGEREF _Toc111214617 h 43 HYPERLINK l _Toc111214618 二十一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc111214618 h 56 HYPERLINK l _Toc111214619

6、 二十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc111214619 h 58 HYPERLINK l _Toc111214620 二十三、 SWOT分析 PAGEREF _Toc111214620 h 59產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析實(shí)現(xiàn)“十三五”時(shí)期的發(fā)展目標(biāo)，必須全面貫徹“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享、轉(zhuǎn)型、率先、特色”的發(fā)展理念。機(jī)遇千載難逢，任務(wù)依然艱巨。只要全市上下精誠(chéng)團(tuán)結(jié)、拼搏實(shí)干、開拓創(chuàng)新、奮力進(jìn)取，就一定能夠把握住機(jī)遇乘勢(shì)而上，就一定能夠加快實(shí)現(xiàn)全面提檔進(jìn)位、率先綠色崛起?？涛g設(shè)備為主要增量環(huán)節(jié)為制備背面呈叉指式間隔排列的P區(qū)和N區(qū)，需要用到掩膜、開槽和刻蝕工藝。以HBC電池為例，首先在襯底

7、背面沉積本征非晶硅和硼摻雜非晶硅，再使用PECVD或APCVD設(shè)備鍍掩膜（常用SiNx），然后利用激光開槽將掩膜圖形化，隨后對(duì)開槽處的本征非晶硅層和硼摻雜非晶硅層進(jìn)行刻蝕，露出襯底，隨后沉積本征氫化非晶硅層和磷摻雜非晶硅層，再將沉積在掩膜上的非晶硅層和掩膜一同刻蝕掉形成叉指狀的P區(qū)和N區(qū)。在沉積TCO層后，在P區(qū)和N區(qū)接觸處使用激光開槽，將兩者隔離。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷率超過(guò) 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增

8、長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題。通過(guò)本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。損失程度的估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失程度是指風(fēng)險(xiǎn)事故可能造成的損失值，即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。在衡量風(fēng)險(xiǎn)損失程

9、度時(shí)，除了需要考慮風(fēng)險(xiǎn)單位的內(nèi)部機(jī)構(gòu)、用途、消防設(shè)施等以外，還需要考慮以下幾方面的因素：損失形態(tài)、損失頻率、損失金額和損失的時(shí)間。（一）同一原因所致各種形態(tài)的損失同一原因?qū)е碌亩嘈螒B(tài)的損失，不僅要考慮風(fēng)險(xiǎn)事件所致的直接損失，而且還要考慮風(fēng)險(xiǎn)事件引起的其他相關(guān)的間接損失。一般來(lái)說(shuō)，間接損失比直接損失更嚴(yán)重。例如，盡管汽車碰撞發(fā)生的次數(shù)大于因碰撞所致的潛在損失，但是因責(zé)任訴訟所致的責(zé)任損失往往大于汽車因碰撞所致的損失，因此，一般來(lái)說(shuō)，汽車責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的所致?lián)p失大于財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。（二）單一風(fēng)險(xiǎn)事件所涉及的損失單位數(shù)單一風(fēng)險(xiǎn)事件所引起損失的單位越多，其損失就越嚴(yán)重，損失程度和風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)大多呈正相關(guān)關(guān)系。（

10、三）損失的時(shí)間一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的時(shí)間越長(zhǎng)，損失頻率越大，損失的程度也就越大。估計(jì)損失程度不僅要考慮損失的金額，還要考慮損失的時(shí)間價(jià)值。（四）損失金額一般情況下，損失金額直接顯示損失程度的大小，損失金額越大，損失程度就越大。在一些特殊的情況下，損失金額的大小使損失頻率、損失時(shí)間的估計(jì)變得微不足道。1、單次風(fēng)險(xiǎn)事故所致?lián)p失金額單次風(fēng)險(xiǎn)事故所致的損失金額一般來(lái)說(shuō)不能全部列舉出來(lái)，它可以在某一區(qū)間內(nèi)取值，因此它是連續(xù)型隨機(jī)變量。對(duì)于損失金額的概率分布，很多經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明可以利用正態(tài)分布、對(duì)數(shù)正態(tài)分布、帕累托分布等來(lái)進(jìn)行擬合估計(jì)。2、一定時(shí)期總損失一定時(shí)期總損失是指在已知該時(shí)期內(nèi)損失次數(shù)概率分布和每

11、次損失金額概率分布的基礎(chǔ)上所求的損失總額。一定時(shí)期總損失金額為發(fā)生一次損失時(shí)的損失額，加上2次損失發(fā)生時(shí)的損失額，等等。為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，以例子說(shuō)明。3、隨機(jī)模擬法的應(yīng)用現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)財(cái)產(chǎn)損失次數(shù)的分布和損失程度的分布可能是比較復(fù)雜的，所以以上逐個(gè)分析各種可能的方法太煩瑣，甚至是不可能的。在這種情況下，就要應(yīng)用到隨機(jī)模擬的方法。隨機(jī)模擬法是一種仿真的方法，通過(guò)產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)的方法，模擬企業(yè)財(cái)產(chǎn)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)（如100年）發(fā)生損失的情況，從中得到年總損失額的分布。具體過(guò)程是：首先規(guī)定隨機(jī)數(shù)大小與損失次數(shù)的關(guān)系、隨機(jī)數(shù)大小與損失程度的關(guān)系，然后開始第一輪模擬。產(chǎn)生一個(gè)隨機(jī)數(shù)，看其代表的損失次數(shù)，假如這個(gè)隨機(jī)數(shù)代

12、表該年發(fā)生N次損失，則再生成N個(gè)隨機(jī)數(shù)，對(duì)應(yīng)于每次損失中的損失額，把這N個(gè)損失額累加起來(lái)，就得到了第一輪模擬中的損失額。接下來(lái)開始第2輪，第3輪，一直模擬下去，直到達(dá)到要求的輪數(shù)。這樣就可以得到年總損失額的概率分布。當(dāng)然，由于總的模擬輪數(shù)偏少，表中的結(jié)果是不準(zhǔn)確的。在這種少輪次模擬中出現(xiàn)的損失額其概率是偏高的。在實(shí)踐中，可以采用計(jì)算機(jī)進(jìn)行模擬的計(jì)算，因而可以進(jìn)行上萬(wàn)輪的模擬計(jì)算，以得到比較可靠的模擬結(jié)果。4、均值和標(biāo)準(zhǔn)差的估算有時(shí)人們只關(guān)心損失幅度的某個(gè)特征值，如均值和標(biāo)準(zhǔn)差。這時(shí)就可以直接對(duì)總體均值和標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行區(qū)間估算。不同的數(shù)據(jù)量，采用的方法也不同。（1）樣本容量較大，已知樣本均值和抽樣誤

13、差，估計(jì)總體均值。（2）樣本容量較小，總體為正態(tài)分布而o未知時(shí)，估計(jì)總體均值。（3）樣本容量較小，總體為正態(tài)分布時(shí)，估計(jì)總體方差。（五）所需暴露單位數(shù)量的估算根據(jù)大數(shù)定律可知，隨著暴露單位的數(shù)量趨于無(wú)窮大，實(shí)際的損失頻率將會(huì)趨近于期望的真實(shí)損失頻率。但在實(shí)際中，一個(gè)組織的暴露單位的數(shù)量絕不可能無(wú)窮大，大多數(shù)情況下這是一個(gè)有限的數(shù)字。而且在很多情況下，這個(gè)數(shù)字幾乎稱不上“大”。因此，就存在這樣一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)樣本不夠充分大時(shí)，會(huì)導(dǎo)致多大的錯(cuò)誤？也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并不是百分之百地以一種概率的說(shuō)法對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，盡管概率就已經(jīng)體現(xiàn)了不確定性，但實(shí)際中由于許多統(tǒng)計(jì)原理所需的條件不能滿足，這種預(yù)測(cè)本身也帶有

14、一定的不確定性。對(duì)于這種情況，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可能會(huì)有另一種問(wèn)法：“為了有95%的把握使最大可能損失的估計(jì)值與真實(shí)值的差別不超過(guò)5%，必須有多少暴露單位？”或者說(shuō)，如果風(fēng)險(xiǎn)管理者希望有（1a）的把握保證，企業(yè)面臨的某種實(shí)際損失率與給定的預(yù)期損失率之差的變動(dòng)程度不超過(guò)E，則風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)要多大才能滿足上述要求？在回答這個(gè)問(wèn)題時(shí)，我們假設(shè)損失是以二項(xiàng)分布假定的方式發(fā)生的，即風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生損失是相互獨(dú)立的，并且每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位損失發(fā)生的概率不變。這樣，當(dāng)n足夠大時(shí)，損失近似服從正態(tài)分布。從以上影響損失的因素可以看出，風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于損失的程度而不是損失發(fā)生的頻率。風(fēng)險(xiǎn)是損失的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致的損失頻率和損失程度

15、的大小具有隨機(jī)性，損失頻率和損失程度是衡量風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)重要指標(biāo)。但是，風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于損失的程度而不是損失的概率。損失頻率的估計(jì)通過(guò)對(duì)大量資料的統(tǒng)計(jì)分析，可以估算損失次數(shù)和損失幅度的概率，并建立一定形式的概率分布。常見(jiàn)的方法有兩種：根據(jù)經(jīng)驗(yàn)損失資料建立損失概率分布表；應(yīng)用理論概率建立損失概率分布表。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)損失資料建立損失概率分布表。利用經(jīng)驗(yàn)損失資料構(gòu)造概率分布的首要任務(wù)是使收集的資料足夠多，并且具有相當(dāng)?shù)目煽啃?。?dāng)企業(yè)自身缺乏經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)時(shí)，可以利用來(lái)自保險(xiǎn)公司、同業(yè)公會(huì)、統(tǒng)計(jì)部門等的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)作補(bǔ)充。風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)該系統(tǒng)地、連續(xù)地收集相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)損失資料，包括風(fēng)險(xiǎn)單位的特性和數(shù)量、事故發(fā)生的日期

16、、造成事故損失的原因、每次損失金額、每次損失事故涉及的風(fēng)險(xiǎn)單位等數(shù)據(jù)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員掌握了大量在相同條件下風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生的損失資料后，可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)整理和分析，獲得經(jīng)驗(yàn)損失概率分布，并以此預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)生的損失情況。根據(jù)“大數(shù)法則”隨著觀察樣本量的不斷增加，實(shí)際觀察結(jié)果與客觀存在的結(jié)果之間的差異將逐漸減小，估計(jì)精度不斷提高。應(yīng)用理論概率建立損失概率分布表。在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，通常沒(méi)有足夠多的觀察資料來(lái)建立損失概率分布，但是可以從中發(fā)現(xiàn)某些類型的損失結(jié)果呈現(xiàn)出某些統(tǒng)計(jì)規(guī)律。比如，損失事故發(fā)生的次數(shù)可以視為離散型隨機(jī)變量，其概率分布服從二項(xiàng)分布或泊松分布，損失金額是連續(xù)型隨機(jī)變量，其概率分布通常服從正態(tài)分布

17、或?qū)?shù)正態(tài)分布等。由此，利用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)擬合模型的待定參數(shù)后，就可以得到損失概率分布表，進(jìn)而預(yù)測(cè)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的損失情況。在衡量損失頻率時(shí)，需要考慮三項(xiàng)因素：風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)、損失形態(tài)、損失事件（或原因）。這三項(xiàng)因素的不同組合，會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)損失頻率的大小不同。下面舉例說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)，損失形態(tài)、損失事件不同組合下的損失頻率估計(jì)。（1）一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一事件所致單一損失形態(tài)的損失頻率。如果某一事件發(fā)生，另一事件不可能發(fā)生，這兩個(gè)事件是相互排斥事件。（2）一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受多種事件所致單一形態(tài)的損失頻率。如果兩種或多種事件能在同一時(shí)期內(nèi)發(fā)生，那么這些結(jié)果共同發(fā)生的概率就需要計(jì)算得到。（3）一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一事

18、件所致多種損失形態(tài)的損失頻率。（4）多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一事件所致單一形態(tài)的損失頻率。多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一事件所致?lián)p失的概率取決于這些風(fēng)險(xiǎn)單位是否獨(dú)立。如果兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位具有這樣的特性，其中一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受事件的損失，不會(huì)影響另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位損失的概率，則稱這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位是相互獨(dú)立的。如果兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位是相關(guān)的，可以用條件概率來(lái)計(jì)算事故發(fā)生的概率。兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位A、B都發(fā)生損失的概率是兩個(gè)概率的乘積：A風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生的概率；在A風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生事故的情況下，B風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生的條件概率。在A風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生的條件下，B風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生的概率，稱為A風(fēng)險(xiǎn)單位對(duì)B風(fēng)險(xiǎn)單位的條件概率。如果兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位不相互獨(dú)立，那么，計(jì)算多風(fēng)

19、險(xiǎn)單位遭受一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件的損失概率，就需要考慮條件概率。根據(jù)相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)單位的計(jì)算，可以得出以下幾方面的結(jié)論。條件概率越大，風(fēng)險(xiǎn)單位的相關(guān)性越強(qiáng)。一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生事故，另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位不發(fā)生事故的概率越小。如果兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位完全相關(guān)，則一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生事故，就意味著另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生事故。條件概率越大，風(fēng)險(xiǎn)單位都發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故的概率越大。（5）多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受多種損失事件所致多種損失形態(tài)的損失頻率。例如，某企業(yè)倉(cāng)庫(kù)，要估計(jì)這6座倉(cāng)庫(kù)遭受火災(zāi)、爆炸、臺(tái)風(fēng)等損失事件所致財(cái)產(chǎn)損失、責(zé)任損失和人身傷亡的損失頻率。變動(dòng)程度的測(cè)定衡量風(fēng)險(xiǎn)大小取決于不確定性的大小，取決于實(shí)際損失偏離預(yù)期損失的程度，而不確定性的大小可

20、以通過(guò)對(duì)發(fā)生損失距離期望的偏差來(lái)確定，即風(fēng)險(xiǎn)度。風(fēng)險(xiǎn)度是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的一個(gè)數(shù)值，這個(gè)數(shù)值是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)所致?lián)p失的概率和一定規(guī)則的計(jì)算得到的。風(fēng)險(xiǎn)度越大，就意味著對(duì)將來(lái)越?jīng)]有把握，風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，風(fēng)險(xiǎn)就越小。（一）方差和標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)于隨機(jī)變量X，如果X1，X2，Xn是隨機(jī)變量的n個(gè)觀測(cè)值，X是隨機(jī)變量的算術(shù)平均數(shù)，稱（Xi-X）2（i=1,2,n）為觀測(cè)值Xi的平方偏差，稱（X1-X）2，（X2-X）2， ，（Xi- X）2的算術(shù)平均數(shù)為這組數(shù)據(jù)的平均平方偏差，簡(jiǎn)稱方差（或均方差）。方差的算術(shù)平方根是標(biāo)準(zhǔn)差或根方差。標(biāo)準(zhǔn)差是衡量測(cè)量值與平均值離散程度的尺度，標(biāo)準(zhǔn)差越大，數(shù)據(jù)就越分散，損失波動(dòng)的幅度就越

21、大，較大損失出現(xiàn)的可能性就越大。（二）變異系數(shù)風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性可以通過(guò)變異系數(shù)反映出來(lái)。變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性越弱，風(fēng)險(xiǎn)也就越大；相反，風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性越強(qiáng)，損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。變異系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)差與均值或期望值的比例，也稱標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)或平均偏差系數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)衡量中，風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性對(duì)衡量具有重要意義。某一事故偏離預(yù)期損失的方差越大，管理人員就越擔(dān)心，損害也就越大。對(duì)變異系數(shù)的大小沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范，可以根據(jù)需要在一定幅度內(nèi)靈活確定。一般情況下，變異系數(shù)越小，則偏差就越小，據(jù)此制定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略就越可靠，重大風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性就越小。（三）偏態(tài)前面講過(guò)平均數(shù)與中位數(shù)的概念，在這兩個(gè)指標(biāo)相等的情況下，變量的頻數(shù)分布呈對(duì)

22、稱分布，即沒(méi)有偏態(tài)。當(dāng)中位數(shù)與平均數(shù)不相等時(shí)，分布就會(huì)出現(xiàn)偏態(tài)。當(dāng)中位數(shù)大于平均數(shù)時(shí)，表明分布聚集于左邊而向右邊偏斜。當(dāng)中位數(shù)小于平均數(shù)時(shí)，表明分布聚集于右邊而向左邊偏斜。中心趨勢(shì)測(cè)量中心趨勢(shì)測(cè)量是確定風(fēng)險(xiǎn)概率分布中心的重要方法。在各種不同的測(cè)量方法中，主要有以下幾種方法。（一）算術(shù)平均數(shù)算術(shù)平均數(shù)是指用平均數(shù)表示的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，分為總體的一般平均指標(biāo)和時(shí)序平均指標(biāo)。一般平均指標(biāo)是指同質(zhì)總體內(nèi)某個(gè)數(shù)量標(biāo)志（在一定時(shí)間內(nèi)）的平均值；時(shí)序平均指標(biāo)是某一個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)在不同時(shí)間的數(shù)量平均值。（二）加權(quán)平均數(shù)加權(quán)平均數(shù)（期望值）是用每一項(xiàng)目或事件的概率加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的。（三）中位數(shù)衡量損失、預(yù)測(cè)損失的另一種

23、方法是計(jì)算中位數(shù)。中位數(shù)也稱值，位于數(shù)據(jù)的中心位置。（四）眾數(shù)眾數(shù)是一種根據(jù)位置確定的平均數(shù)。顧名思義，眾數(shù)就是分布數(shù)列中最常出現(xiàn)的變量值，即頻數(shù)或頻率最大的變量X的觀測(cè)值。數(shù)列中最常出現(xiàn)的變量的觀測(cè)值說(shuō)明該變量觀測(cè)值最具有代表性，因此以之反映變量的一般水平。眾數(shù)具有這樣的特點(diǎn)：眾數(shù)是一種位置平均數(shù)，它不受數(shù)列中各單位變量觀測(cè)值的影響，因此難以準(zhǔn)確地反映數(shù)列變量觀測(cè)值的平均水平。但是，當(dāng)數(shù)列中有異常變量觀測(cè)值時(shí)，它不受數(shù)列兩端異常變量觀測(cè)值的影響，增強(qiáng)其作為變量觀測(cè)值數(shù)列的一般水平的代表性。由于眾數(shù)是頻數(shù)最大的變量觀測(cè)值，因此，當(dāng)分布數(shù)列沒(méi)有明顯的集中趨勢(shì)而趨于均勻分布的情況下，就無(wú)眾數(shù)可言了

24、。如果分布數(shù)列有多個(gè)眾數(shù)出現(xiàn)就應(yīng)重新分組，或?qū)⒏鹘M頻數(shù)依序雙雙合并，求得一個(gè)有明顯集中趨勢(shì)的分布數(shù)列，然后再確定眾數(shù)。影響風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的因素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是否符合實(shí)際，也是衡量公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要標(biāo)志。風(fēng)險(xiǎn)管理者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，由于受到人為因素、機(jī)械設(shè)備因素、環(huán)境因素等影響，致使風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果與實(shí)際損失之間存在著較大的偏差。導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)失誤的原因主要有以下幾方面的因素。（一）人為因素人為因素主要是指由于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)主體判斷失誤、操作失誤、違章指揮、精力不集中、疲勞和身體缺陷等，導(dǎo)致實(shí)際發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事故遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果。這主要是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理者事先未預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素造成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的失誤。（二）機(jī)械設(shè)備因素機(jī)

25、械設(shè)備因素主要是指由于設(shè)備和裝備結(jié)構(gòu)不完善、安全設(shè)備和防護(hù)器具的缺陷等，使風(fēng)險(xiǎn)管理人員未能預(yù)見(jiàn)到風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，結(jié)果造成財(cái)產(chǎn)損失和人身?yè)p傷。未預(yù)見(jiàn)的機(jī)械設(shè)備缺陷也是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)偏離實(shí)際損失的重要原因之一。（三）物的因素物的因素主要是指有毒、有害、易燃、易爆等危害性物質(zhì)。這些物質(zhì)在儲(chǔ)存、運(yùn)輸或使用過(guò)程中，未按有關(guān)管理規(guī)章制度進(jìn)行操作和使用，結(jié)果造成財(cái)產(chǎn)損失和人身傷害。這些物的因素的侵害，也會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果偏離實(shí)際損失。（四）環(huán)境因素環(huán)境因素主要是指作業(yè)環(huán)境中的色彩、照明、濕度、通風(fēng)、噪聲、震蕩、衛(wèi)生等風(fēng)險(xiǎn)因素，以及相鄰的風(fēng)險(xiǎn)單位因火災(zāi)、爆炸和有毒氣體泄漏等對(duì)財(cái)產(chǎn)或者人身造成的損害。這些損害會(huì)使實(shí)

26、際發(fā)生的損失偏離風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果。此外，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性、社會(huì)意識(shí)和法律建設(shè)等，也是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)需要考慮的重要因素。（五）管理因素管理因素主要是指企業(yè)目標(biāo)、業(yè)務(wù)層次目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)鑒別機(jī)制及管理變化等因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的影響。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是否符合實(shí)際，也是衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要標(biāo)志。風(fēng)險(xiǎn)管理者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，要考慮到以下管理方面的因素。（1）企業(yè)目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)是一個(gè)全面的具有指導(dǎo)性的方針，和企業(yè)密切相關(guān)。它應(yīng)該能夠被傳達(dá)到企業(yè)每一個(gè)員工和監(jiān)督管理委員會(huì)，以保證目標(biāo)能夠被有效貫徹。企業(yè)目標(biāo)確定后，企業(yè)需要制定與其目標(biāo)相關(guān)并且一致的經(jīng)營(yíng)策略，和企業(yè)現(xiàn)狀相一致的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算，并配備相應(yīng)的資

27、源來(lái)完成企業(yè)目標(biāo)。（2）業(yè)務(wù)層次目標(biāo)。制定好企業(yè)目標(biāo)后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定各個(gè)業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)。業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)應(yīng)和企業(yè)目標(biāo)及企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略相聯(lián)系，各個(gè)業(yè)務(wù)層次目標(biāo)應(yīng)當(dāng)一致，并與企業(yè)的重大業(yè)務(wù)流程相關(guān)。業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)具體化，為實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)，配備的資源應(yīng)當(dāng)充足。業(yè)務(wù)層次目標(biāo)的制定，應(yīng)當(dāng)涉及各個(gè)層次的管理人員，以充分調(diào)動(dòng)他們的積極性，使他們廣泛的參與到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理中。（3）風(fēng)險(xiǎn)鑒別機(jī)制。企業(yè)在評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)建立鑒別內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)的鑒別機(jī)制。這些鑒別機(jī)制應(yīng)能夠鑒別對(duì)應(yīng)每個(gè)業(yè)務(wù)層面的目標(biāo)的流程風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)具有充分而相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程，包括估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重大性、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性并決定防范風(fēng)險(xiǎn)所需的策略。（4

28、）管理變化。企業(yè)在出現(xiàn)以下情況時(shí)，其經(jīng)營(yíng)管理將會(huì)發(fā)生重大變化，從而影響到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。這些因素包括但不限于：經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化；雇傭新員工；使用新的或重新設(shè)計(jì)的作息系統(tǒng)；企業(yè)經(jīng)歷迅速發(fā)展時(shí)期；新技術(shù)的出現(xiàn)；新的產(chǎn)品線、新產(chǎn)品、新的經(jīng)營(yíng)行為或發(fā)生并購(gòu)；企業(yè)重組；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的原則風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的原則是貫穿于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過(guò)程中的基本原則，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)需要遵循以下幾方面的原則。（一）整體性原則整體性原則是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的最基本原則。風(fēng)險(xiǎn)造成的損失往往是多方面的，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)必須考慮整體，系統(tǒng)地考慮造成損失的各種因素，并研究這些因素之間的相互聯(lián)系和相互作用，因此，在評(píng)價(jià)潛在損失程度時(shí)，由同一事件所引起的各方面的財(cái)務(wù)損失必須一起

29、考慮。例如，某集團(tuán)企業(yè)的一個(gè)分企業(yè)辦公室發(fā)生火災(zāi)，火災(zāi)會(huì)使企業(yè)財(cái)產(chǎn)遭受損失、員工受傷、重要文件遺失，其他分企業(yè)需要提供一些重要物資設(shè)備，以保證該分企業(yè)維持最低程度的運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，在評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不僅要考慮直接損失，還要考慮由此而帶來(lái)的間接損失和責(zé)任損失。（二）統(tǒng)一性原則風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是針對(duì)某一風(fēng)險(xiǎn)事件或者風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行的，這就要求風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要保持統(tǒng)一性的原則，不能將與風(fēng)險(xiǎn)因素或者風(fēng)險(xiǎn)單位無(wú)關(guān)的材料考慮進(jìn)去，作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的依據(jù)。例如，考察某建筑物發(fā)生火災(zāi)的概率，與該建筑相鄰的單位發(fā)生火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的概率是考察這幢建筑發(fā)生火災(zāi)的因素；相反，與該建筑不相鄰的單位發(fā)生火災(zāi)的概率不在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的范圍內(nèi)。只有堅(jiān)持統(tǒng)一性的原則，

30、才能客觀、準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。（三）客觀性原則風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方式和方法是多種多樣的，不同的衡量和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的方法可以獲得不同的結(jié)果，這是不可避免的。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的原則是盡可能使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)的結(jié)果與實(shí)際發(fā)生的損失相一致，盡可能反映客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)。偏差過(guò)大，會(huì)造成不必要的損失。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理者對(duì)某一風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過(guò)高，會(huì)提高管理成本，造成風(fēng)險(xiǎn)管理單位不必要的浪費(fèi)；評(píng)價(jià)過(guò)低，會(huì)忽略風(fēng)險(xiǎn)，造成未預(yù)見(jiàn)的財(cái)產(chǎn)和人身的損失。（四）可操作性原則風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是涉及面廣、管理難度較大的項(xiàng)目。這就要求風(fēng)險(xiǎn)管理人員掌握評(píng)估方法，靈活運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)要具有可操作性和通用性，避免使用高深繁雜的評(píng)價(jià)方法。這一方面可以減少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的

31、工作量，另一方面可以為風(fēng)險(xiǎn)管理提供重要依據(jù)。評(píng)價(jià)損失程度的幾個(gè)概念正常損失期望是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在正常的風(fēng)險(xiǎn)防范措施下，遭受損失的期望值。例如，某一建筑物在私人、公共消防設(shè)施都能夠正常啟用的條件下，遭受損失的期望值。在風(fēng)險(xiǎn)衡量中，根據(jù)過(guò)去發(fā)生的損失數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的期望損失，就是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的正常損失期望指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)衡量中的期望損失指標(biāo)側(cè)重于損失程度的計(jì)算和測(cè)量，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的正常期望損失偏重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供對(duì)策建議。例如，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失風(fēng)險(xiǎn)管理單位是否可以承受；建議如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理降低損失等?？赡艿淖畲髶p失是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在某些風(fēng)險(xiǎn)防范措施出現(xiàn)故障的情況下，可能遭受

32、的最大損失。例如，某一建筑物在消防系統(tǒng)出現(xiàn)故障時(shí)（如自動(dòng)噴水槍故障），遭受最大損失的程度?？赡艿淖畲髶p失評(píng)價(jià)可以矯正風(fēng)險(xiǎn)管理人員未曾預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素帶來(lái)的損失，是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要依據(jù)。最大可能損失是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在最不利的條件下，估計(jì)可能遭受的最大損失額。例如，某一建筑物在所有私人消防設(shè)施和公共消防設(shè)施都不起作用的情況下，可能遭受的最大損失。在這種情況下，大火可能把一切可燃物燒光，直到遇到防火墻或者直到消防隊(duì)趕到現(xiàn)場(chǎng)撲滅大火為止。最大可能損失為風(fēng)險(xiǎn)管理部門提供了評(píng)價(jià)損失造成最壞影響的依據(jù)，也是風(fēng)險(xiǎn)管理單位可能遇到的最大損失。一般來(lái)說(shuō)，超過(guò)最大可能損失的風(fēng)險(xiǎn)事故很可能不會(huì)發(fā)生，但是，也不是絕對(duì)不可能

33、發(fā)生的。確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)需要考慮的因素預(yù)測(cè)正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失，需要考慮以下幾方面的因素。（一）財(cái)產(chǎn)的物質(zhì)特性和財(cái)產(chǎn)對(duì)損害的承受力確定財(cái)產(chǎn)的物質(zhì)特性和財(cái)產(chǎn)對(duì)損害的承受力是確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的依據(jù)。例如，保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理認(rèn)為，某幢樓房在裝有噴水裝置和防火墻的情況下，發(fā)生火災(zāi)的正常期望損失將不超過(guò)大樓價(jià)值的10%，而在噴水裝置發(fā)生故障的情況下，樓房可能的最大損失是其價(jià)值的30%，最大可能損失是其價(jià)值的60%。如果這幢樓房沒(méi)有安裝防火墻和噴水裝置，那么，樓房的正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失就會(huì)更高一些。（二）損失評(píng)價(jià)的主觀性正常期望損失、

34、可能的最大損失和最大可能損失的確定具有主觀性。盡管在多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理對(duì)于正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的估計(jì)，會(huì)受到主觀因素的影響，人們還是發(fā)展了一些復(fù)雜的模型化方法，來(lái)幫助風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理和保險(xiǎn)公司估計(jì)正常的期望損失、可能的最大損失和最大可能損失。如果有些風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理不能容忍實(shí)際損失超過(guò)最大可能損失，那么風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理確定的最大可能損失就比較大；有些風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理對(duì)實(shí)際損失超過(guò)最大可能損失持較寬容的態(tài)度，那么風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理確定的最大可能損失就可能小一些。（三）損失評(píng)價(jià)可以是單獨(dú)物體，也可以是許多物體正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失估計(jì)的對(duì)象可以是單獨(dú)的物體，如一幢大樓；也可能是許多物體，如汽車隊(duì)

35、、一個(gè)樓群、一段時(shí)間（如一年或幾年）。（四）損失的管理成本確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失是估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理成本的依據(jù)。例如，某保險(xiǎn)公司在給某個(gè)地區(qū)的居民樓簽發(fā)保單時(shí)，需要估計(jì)單個(gè)事件如風(fēng)暴、地震等帶來(lái)的最大損失。在這種情況下，最大可能損失是一種災(zāi)害對(duì)許多財(cái)產(chǎn)造成的損失逐項(xiàng)累計(jì)估算出來(lái)的，而不是許多災(zāi)害對(duì)單個(gè)財(cái)產(chǎn)造成的損失。正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失不僅是保險(xiǎn)公司核定風(fēng)險(xiǎn)管理成本的依據(jù)，也是保險(xiǎn)公司確定保險(xiǎn)費(fèi)率的依據(jù)之一。如果以年作為衡量損失的時(shí)間單位，就可以得到年度正常損失期望、年度可能的最大損失和年度最大可能損失。年度正常損失期望是指客觀條件不變的情況下，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期

36、觀察的年度正常損失得出的，年度正常損失期望等于年度平均事故發(fā)生次數(shù)與每次事故的平均損失金額的乘積。年度最大可能損失是指在某一特定年度內(nèi)，單一風(fēng)險(xiǎn)單位或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位在最不利的條件下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。年度可能的最大損失額是指在某一特定年度內(nèi)，單一風(fēng)險(xiǎn)單位或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位在一般情況下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)法風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事故造成故障的頻率或者損害的嚴(yán)重程度進(jìn)行評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)可以分為風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生頻率評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)事故造成損害程度評(píng)價(jià)。例如，上海證券交易所為了將有限的監(jiān)管資源有效地投入到企業(yè)監(jiān)管中去，對(duì)企業(yè)的信息披露監(jiān)管進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類管理。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類管

37、理主要是針對(duì)企業(yè)在信息披露監(jiān)管上可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和分類，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別，施以不同的監(jiān)管力度，合理分配監(jiān)管資源。上海證券交易所對(duì)企業(yè)信息披露監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，還將根據(jù)公司的信息披露質(zhì)量和公司治理結(jié)構(gòu)的變化而及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。最近，上證所有關(guān)部門在對(duì)企業(yè)年報(bào)事后審核后，對(duì)部分公司，的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別進(jìn)行了重新分類。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)分類管理制度，結(jié)合企業(yè)信息披露核查工作制度，標(biāo)志著上證所正逐步將企業(yè)監(jiān)管工作系統(tǒng)化、規(guī)范化。這種風(fēng)險(xiǎn)分類管理屬于上證所內(nèi)部的工作制度，而且主要是針對(duì)上證所在對(duì)企業(yè)信息披露監(jiān)管工作上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并不代表對(duì)公司股價(jià)或投資價(jià)值的判斷。上證所現(xiàn)在還未考慮將這些風(fēng)險(xiǎn)分類情況進(jìn)行公布，而是主

38、要運(yùn)用于提高企業(yè)信息披露監(jiān)管效率上。針對(duì)各類監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的公司，上證所采取了相應(yīng)不同的監(jiān)管措施和手段，如對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)公司采取專家小組會(huì)診、專人負(fù)責(zé)監(jiān)管、實(shí)地走訪調(diào)研、重點(diǎn)監(jiān)控股價(jià)等方法，督促公司及時(shí)準(zhǔn)確地披露重大信息，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)法可以按照風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)的分值確定風(fēng)險(xiǎn)的大小，分值越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則風(fēng)險(xiǎn)越小。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR）（一）VaR方法的背景傳統(tǒng)的ALM（資產(chǎn)負(fù)債管理）過(guò)于依賴報(bào)表分析，缺乏時(shí)效性；利用方差及B系數(shù)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)太過(guò)于抽象，不直觀，而且反映的只是市場(chǎng)（或資產(chǎn)）的波動(dòng)幅度；而CAPM（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）又無(wú)法糅合金融衍生品種。在上述傳統(tǒng)的幾種方法都無(wú)法準(zhǔn)確定義和度量金融

39、風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，G30集團(tuán)在研究衍生品種的基礎(chǔ)上，于1993年發(fā)表了題為衍生產(chǎn)品的實(shí)踐和規(guī)則的報(bào)告，提出了度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）方法，該方法目前已成為金融界測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主流方法。稍后由J.P.Morgan推出的用于計(jì)算VaR的RiskMetrics風(fēng)險(xiǎn)控制模型更是被眾多金融機(jī)構(gòu)廣泛采用。目前國(guó)外一些大型金融機(jī)構(gòu)已將其所持資產(chǎn)的VaR風(fēng)險(xiǎn)值作為其定期公布的會(huì)計(jì)報(bào)表的一項(xiàng)重要內(nèi)容加以列示。（二）VaR方法的定義VaR按字面解釋就是“在險(xiǎn)價(jià)值”，其含義是指：在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為確切的是指，在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期

40、內(nèi)的最大可能損失。計(jì)算VaR的步驟如下。（1）確認(rèn)經(jīng)濟(jì)單位持有的頭寸。（2）確認(rèn)影響頭寸價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)因素。（3）為所有風(fēng)險(xiǎn)因素確定可能的背景并確定發(fā)生概率。（4）建立所有頭寸的定價(jià)函數(shù)，以此作為風(fēng)險(xiǎn)因素的價(jià)值函數(shù)。（5）使用定價(jià)函數(shù)為所有頭寸在各種環(huán)境下重新定價(jià)，建立結(jié)果分布模型。（6）在給定的概率水平下求分布的分位點(diǎn)。VaR從統(tǒng)計(jì)的意義上講，本身是個(gè)數(shù)字，是指面臨“正?！钡氖袌?chǎng)波動(dòng)時(shí)“處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價(jià)值”。即在給定的置信區(qū)間和一定的持有期限內(nèi)，預(yù)期的最大損失量（可以是絕對(duì)值，也可以是相對(duì)值）。（三）VaR方法的特點(diǎn)（1）可以用來(lái)簡(jiǎn)明表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，沒(méi)有任何技術(shù)色彩，沒(méi)有任何專業(yè)背景的投資者

41、和管理者都可以通過(guò)VaR值對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)判。（2）可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，不像以往風(fēng)險(xiǎn)管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險(xiǎn)大小。（3）不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理所不能做到的。（四）VaR方法的系數(shù)由上述定義出發(fā)，要確定一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個(gè)系數(shù)：一是持有期間的長(zhǎng)短；二是置信區(qū)間的大??；三是觀察期間。1、持有期持有期，即確定計(jì)算在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風(fēng)險(xiǎn)管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)、一周內(nèi)還是一個(gè)月內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。持有期的選擇應(yīng)依據(jù)所持有資產(chǎn)的特點(diǎn)來(lái)確定。從銀行總體的風(fēng)險(xiǎn)管理

42、看持有期長(zhǎng)短的選擇取決于資產(chǎn)組合調(diào)整的頻度及進(jìn)行相應(yīng)頭寸清算的可能速率。巴塞爾委員會(huì)在這方面采取了比較保守和穩(wěn)健的姿態(tài)，要求銀行以兩周即10個(gè)營(yíng)業(yè)日為持有期限。2、置信水平一般來(lái)說(shuō)對(duì)置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好。選擇較大的置信水平意味著其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡，希望能得到把握性較大的預(yù)測(cè)結(jié)果，希望模型對(duì)于極端事件的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性較高。根據(jù)各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，選擇的置信區(qū)間也各不相同。3、觀察期間觀察期間是對(duì)給定持有期限的回報(bào)的波動(dòng)性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時(shí)間長(zhǎng)度，是整個(gè)數(shù)據(jù)選取的時(shí)間范圍，有時(shí)又稱數(shù)據(jù)窗口。綜上所述，VaR實(shí)質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過(guò)某段持有期資產(chǎn)價(jià)值損失的單邊臨界值

43、，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)它體現(xiàn)為作為臨界點(diǎn)的金額數(shù)目。（五）VaR方法的優(yōu)點(diǎn)（1）VaR模型測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)潔明了，統(tǒng)一了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，管理者和投資者較容易理解掌握。風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量是建立在概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)之上，既具有很強(qiáng)的科學(xué)性，又表現(xiàn)出方法操作上的簡(jiǎn)便性。同時(shí)，VaR改變了在不同金融市場(chǎng)缺乏表示風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一度量，使不同術(shù)語(yǔ)（例如基點(diǎn)現(xiàn)值、現(xiàn)有頭寸等）有統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，使不同行業(yè)的人在探討其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有共同的語(yǔ)言。另外，有了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)可以定期測(cè)算VaR值并予以公布，增強(qiáng)了市場(chǎng)透明度，有助于提高投資者對(duì)市場(chǎng)的把握程度，增強(qiáng)投資者的投資信心，穩(wěn)定金融市場(chǎng)。（2）可以事前計(jì)算，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不像以往風(fēng)險(xiǎn)管理的

44、方法都是在事后衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)，還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)。綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益因素，選擇承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)能帶來(lái)最大收益的組合，具有較高的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（3）確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。VaR為確定抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的必要資本量確定了科學(xué)的依據(jù)，使金融機(jī)構(gòu)資本安排建立在精確的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值基礎(chǔ)上，也為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)控銀行的資本充足率提供了科學(xué)、統(tǒng)一、公平的標(biāo)準(zhǔn)。VaR適用于綜合衡量包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)以及商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，這使得金融機(jī)構(gòu)可以用一個(gè)具體的指標(biāo)數(shù)值就可以概括地反映整個(gè)金融機(jī)構(gòu)或投資組合的風(fēng)險(xiǎn)狀況，大大方便了金融機(jī)

45、構(gòu)各業(yè)務(wù)部門對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息的交流，也方便了機(jī)構(gòu)最高管理層隨時(shí)掌握機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況，因而非常有利于金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一管理。同時(shí)，監(jiān)管部門也得以對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本充足率提出統(tǒng)一要求。（六）VaR方法的注意問(wèn)題盡管VaR模型有其自身的優(yōu)點(diǎn)，但在具體應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意以下幾方面的問(wèn)題。（1）數(shù)據(jù)問(wèn)題。運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法計(jì)量分析、利用模型進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)時(shí)要有足夠的歷史數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)庫(kù)整體上不能滿足風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的數(shù)據(jù)要求，則很難得到正確的結(jié)論。另外數(shù)據(jù)的有效性也是一個(gè)重要問(wèn)題，而且由于市場(chǎng)的發(fā)展不成熟，使一些數(shù)據(jù)不具有代表性，而市場(chǎng)炒作、消息面的引導(dǎo)等原因，使數(shù)據(jù)非正常變化較大，缺乏可信性。（2）VaR在

46、其原理和統(tǒng)計(jì)估計(jì)方法上存在一定缺陷。VaR對(duì)金融資產(chǎn)或投資組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算方法是依據(jù)過(guò)去的收益特征進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析來(lái)預(yù)測(cè)其價(jià)格的波動(dòng)性和相關(guān)性，從而估計(jì)可能的最大損失。所以單純依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成損失的客觀概率，只關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)特征，并不是系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理的全部。因?yàn)楦怕什荒芊从辰?jīng)濟(jì)主體本身對(duì)于面臨的風(fēng)險(xiǎn)的意愿或態(tài)度，它不能決定經(jīng)濟(jì)主體在面臨一定量的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)愿意承受和應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)的份額。（3）在應(yīng)用VaR模型時(shí)隱含了前提假設(shè)。即金融資產(chǎn)組合的未來(lái)走勢(shì)與過(guò)去相似，但金融市場(chǎng)的一些突發(fā)事件表明，有時(shí)未來(lái)的變化與過(guò)去沒(méi)有太多的聯(lián)系，因此VaR方法并不能全面地度量金融資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，必須結(jié)合敏感性分析，壓力測(cè)試等

47、方法進(jìn)行分析。（4）VaR主要使用于正常市場(chǎng)條件下對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量。如果市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況，歷史數(shù)據(jù)變得稀少，資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)聯(lián)性被切斷，或是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)不夠規(guī)范，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自人為因素、市場(chǎng)外因素的情況下，這時(shí)便無(wú)法使用VaR來(lái)測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，VaR是一種既能處理非線性問(wèn)題又能概括證券組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，它解決了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定量化工具對(duì)于非線性的金融衍生工具適用性差、難以概括證券組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)，有利于測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)、將風(fēng)險(xiǎn)定量化，進(jìn)而為金融風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目開放及衍生金融工具的發(fā)展等，金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜，綜合考慮、衡量信用風(fēng)險(xiǎn)和包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)

48、險(xiǎn)等在內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的必要性越來(lái)越大，這為VaR應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)展空間。但是VaR本身仍存在一定的局限性，而且中國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)階段與VaR所要求的有關(guān)應(yīng)用條件也還有一定距離。因此VaR的使用應(yīng)當(dāng)與其他風(fēng)險(xiǎn)衡量和管理技術(shù)、方法相結(jié)合。要認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理一方面需要科學(xué)技術(shù)方法，另一方面也需要經(jīng)驗(yàn)性和藝術(shù)性的管理思想，在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中要將兩者有效結(jié)合起來(lái)，既重科學(xué)，又重經(jīng)驗(yàn)，有效發(fā)揮VaR在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。政治風(fēng)險(xiǎn)含義及分類（一）政治風(fēng)險(xiǎn)含義政治風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)發(fā)生的政治環(huán)境或?qū)ν庹侮P(guān)系發(fā)生的變化而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響，并導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)績(jī)效或其他目標(biāo)遭受損失的不確定性。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政治環(huán)

49、境或?qū)ν庹侮P(guān)系的變化給企業(yè)和投資者所造成的后果是雙向的，它可能帶來(lái)積極效應(yīng)，即有利于企業(yè)和投資者，從而給后者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益；也可能帶來(lái)消極效應(yīng)，從而不利于企業(yè)和投資者，給他們帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。通常，政治風(fēng)險(xiǎn)是指后者，即一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在政治方面發(fā)生的可能造成企業(yè)或投資者經(jīng)濟(jì)損失的不確定性。政治風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于一些擁有政治力量團(tuán)體的有目的的行為。擁有政治力量的團(tuán)體，例如，一國(guó)政府、一國(guó)重要黨派組織、重要國(guó)際組織（如歐佩克）、民族主義組織、恐怖組織等，企業(yè)通常無(wú)力與之抗衡。這種力量上的不可比，往往給企業(yè)造成重大經(jīng)濟(jì)損失甚至人員傷亡。不僅如此，很多政治突發(fā)事件難以預(yù)料，甚至毫無(wú)征兆，更加加大了政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性

50、。以航空公司為例，2001年“9.11”事件發(fā)生之后，保險(xiǎn)公司在一夜之間取消了相關(guān)的保單。雖然后來(lái)許多保險(xiǎn)公司重又推出了有限責(zé)任的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但全球恐怖主義曠日持久的趨勢(shì)，使很多保險(xiǎn)公司又重新考慮退出航空恐怖活動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因?yàn)槠渲械娘L(fēng)險(xiǎn)實(shí)在難以計(jì)算。（二）政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的影響對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，政治風(fēng)險(xiǎn)的影響可能很大。企業(yè)在進(jìn)行跨越國(guó)界的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，受到三方面的約束：既要迎合母國(guó)的需要，又要兼顧東道國(guó)的利益，還要遵照國(guó)際慣例。企業(yè)在這樣的前提約束下追求利益的最大化。由于跨國(guó)公司和主權(quán)國(guó)家是兩種不同的利益主體，追求目標(biāo)的差異可能導(dǎo)致兩者之間利益上的矛盾乃至沖突。當(dāng)跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)與東道國(guó)的

51、國(guó)家利益發(fā)生矛盾時(shí)，東道國(guó)往往會(huì)對(duì)外資政策進(jìn)行調(diào)整；此外，某些東道國(guó)政府作出的政策承諾可能會(huì)隨著政權(quán)的更迭而失效。東道國(guó)。政策和環(huán)境的變化不僅會(huì)造成投資者對(duì)投資的失控，而且可能使其項(xiàng)目失去盈利的機(jī)會(huì)甚至虧損、破產(chǎn)。（三）政治風(fēng)險(xiǎn)的分類從不同的角度進(jìn)行考察，可以對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同的分類。從政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍和層次來(lái)看，可以把政治風(fēng)險(xiǎn)分成兩類：宏觀層次的風(fēng)險(xiǎn)和微觀層次的風(fēng)險(xiǎn)。前者是指會(huì)對(duì)所有外來(lái)企業(yè)或外來(lái)投資者產(chǎn)生不利影響的政治方面的改變，而不論這些企業(yè)和投資者是屬于何種行業(yè)、采用何種形式；后者則是指只對(duì)某個(gè)特殊行業(yè)、特殊企業(yè)、甚至特殊投資計(jì)劃產(chǎn)生不利影響的政治方面的改變。從政治風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果看，可以

52、把政治風(fēng)險(xiǎn)分為影響到財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和僅僅影響企業(yè)正常業(yè)務(wù)收益的風(fēng)險(xiǎn)兩類。前者是指導(dǎo)致外國(guó)企業(yè)或投資者失去資產(chǎn)所有權(quán)或投資控制權(quán)的政治方面的變化，如國(guó)有化或強(qiáng)制性地沒(méi)收財(cái)產(chǎn)等；后者則是指導(dǎo)致減少外國(guó)企業(yè)或投資者經(jīng)營(yíng)收入或投資回報(bào)的政治方面的改變。在世界范圍內(nèi)，目前發(fā)生的大多數(shù)的政治風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題屬于微觀層次的問(wèn)題，而且更多地涉及企業(yè)或投資者經(jīng)營(yíng)收入和投資回報(bào)，而不是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。政治風(fēng)險(xiǎn)的直接原因是東道國(guó)或投資所在國(guó)國(guó)內(nèi)政治環(huán)境的變化及其對(duì)外政治關(guān)系的變化，而且是對(duì)外國(guó)企業(yè)和外國(guó)投資者不利的變化。政治風(fēng)險(xiǎn)源政治風(fēng)險(xiǎn)源主要表現(xiàn)在以下領(lǐng)域。1、征收風(fēng)險(xiǎn)這是指一國(guó)政府對(duì)特定企業(yè)實(shí)行征用、沒(méi)收或國(guó)有化手段的風(fēng)

53、險(xiǎn)。所謂國(guó)有化，是指一個(gè)主權(quán)國(guó)家將原屬于私人投資者的財(cái)產(chǎn)部分或全部采取征用或類似的措施，使其轉(zhuǎn)移到本國(guó)政府手中的強(qiáng)制性行為。有的時(shí)候，政府并不公開宣布直接征用特定企業(yè)的資產(chǎn)，而是以種種措施阻礙其所有者對(duì)本企業(yè)資產(chǎn)的有效控制、使用和處置，使得投資者的股東權(quán)利受到限制等而構(gòu)成事實(shí)上的征收行為。2、外匯管制風(fēng)險(xiǎn)通常，欠發(fā)達(dá)國(guó)家的外匯管制措施更為嚴(yán)格。例如，東道國(guó)政府發(fā)生國(guó)際收支困難而實(shí)行外匯管制，采取禁止或限制外商、外國(guó)投資者將本金、利潤(rùn)和其他合法收入轉(zhuǎn)移到東道國(guó)境外。又如，對(duì)外幣供應(yīng)采取定額配給等。3、戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)這類風(fēng)險(xiǎn)指國(guó)家政局不穩(wěn)定，發(fā)生革命、戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂等情況，致使企業(yè)財(cái)產(chǎn)蒙受重大損失，直

54、至無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。4、政府違約風(fēng)險(xiǎn)這是指政府解除與投資項(xiàng)目相關(guān)的協(xié)議或者違反或不履行與投資者簽訂的合同項(xiàng)下的義務(wù)。例如，政府停止支付或延期支付，致使投資者無(wú)法按時(shí)、足額收回到期債券本息和投資利潤(rùn)。5、政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)政策干預(yù)包括以下類型。當(dāng)?shù)卣疄閷?shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，而采取干預(yù)措施。如設(shè)置有利于東道國(guó)稅收的轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則；要求產(chǎn)品達(dá)到一定國(guó)產(chǎn)化率、企業(yè)必須建設(shè)某些社會(huì)公共設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等措施等。當(dāng)?shù)卣疄楸Ｗo(hù)本地經(jīng)濟(jì)而給本國(guó)企業(yè)某些優(yōu)惠政策，或者對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行一定的限制。如本國(guó)企業(yè)實(shí)行減免稅收制度；只允許建立合資企業(yè)并限定外資比例；對(duì)外來(lái)企業(yè)征收附加稅，或附加公共產(chǎn)品使用費(fèi)，或其他無(wú)形費(fèi)用；

55、制定專門針對(duì)外來(lái)企業(yè)的特別污染法、特別勞工法等歧視性法律；要求外來(lái)企業(yè)必須通過(guò)東道國(guó)政府招收員工并執(zhí)行高于本地企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn)等。此方面的典型案例包括2000年日本三菱公司就因被美國(guó)指控參與了固定石墨電極價(jià)格的國(guó)際卡特爾，被征收了高達(dá)1.34億美元的罰金，同一案件中的德國(guó)SGL炭精電極股份公司也被征收了1.35億美元的罰金。要求所有投資必須采取與東道國(guó)企業(yè)聯(lián)營(yíng)的形式，或者有最低持股比例要求。上述風(fēng)險(xiǎn)源的分類只是相對(duì)的。政治風(fēng)險(xiǎn)還可能表現(xiàn)在很多領(lǐng)域。Simon將風(fēng)險(xiǎn)流向與風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源進(jìn)行了對(duì)應(yīng)。政治風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別企業(yè)應(yīng)當(dāng)收集相關(guān)資料，了解一國(guó)的國(guó)際關(guān)系與社會(huì)局勢(shì)以及東道國(guó)的法律、政策變化等等情況以識(shí)別可能

56、的政治風(fēng)險(xiǎn)。其程序一般是收集一國(guó)國(guó)際關(guān)系狀況、政局穩(wěn)定性、法律政策等方面的資料，然后對(duì)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析、評(píng)估，從而明確一國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)的變化情況并預(yù)測(cè)其政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作重點(diǎn)應(yīng)是了解和預(yù)測(cè)有關(guān)導(dǎo)致投資環(huán)境突然出現(xiàn)變化的政治力量和政治因素，這樣的因素包括以下幾點(diǎn)：（1）政治穩(wěn)定性與連續(xù)性；（2）一國(guó)的政治體制；（3）一國(guó)政府對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的政策；（4）以往的政府類型、黨派結(jié)構(gòu)和各政派的政治實(shí)力及其政治觀念；（5）有可能取代現(xiàn)執(zhí)政者的政治勢(shì)力；（6）政策的歷史走向和政策形成的公共選擇程序；（7）政治、社會(huì)、宗教、少數(shù)民族和其他沖突；（8）政府效率與廉潔狀況；（9）國(guó)民經(jīng)濟(jì)重心與發(fā)展重點(diǎn)；（10

57、）一國(guó)國(guó)際關(guān)系；（11）東道國(guó)政府與本國(guó)政府關(guān)系的親疏程度等。政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要針對(duì)經(jīng)營(yíng)地政治環(huán)境變動(dòng)可能性，評(píng)估投資所在國(guó)發(fā)生預(yù)料之外的政治環(huán)境變化的可能性以及可能造成的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性，即投資者因國(guó)別的差異會(huì)對(duì)某一國(guó)或地區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)有不同的預(yù)期，這是由于政治風(fēng)險(xiǎn)本身要受到國(guó)與國(guó)之間各種因素的影響，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估者也會(huì)受到自身的立場(chǎng)和觀點(diǎn)的影響。此外，適用于評(píng)估宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的方法不完全適合于特定項(xiàng)目的微觀政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。應(yīng)當(dāng)在把握所在國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)宏觀方面的基礎(chǔ)上，分析特定項(xiàng)目對(duì)于東道國(guó)政治的敏感性，然后綜合評(píng)估兩者的影響，形成在某一東道國(guó)實(shí)施特定項(xiàng)目的總政治風(fēng)險(xiǎn)。（一）宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)

58、的評(píng)估對(duì)宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法主要有以下幾種。1、指標(biāo)系統(tǒng)評(píng)估法該方法是根據(jù)積累的歷史資料，對(duì)其中易誘發(fā)政治風(fēng)險(xiǎn)激化的諸因素加以量化，測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)程度。2、定級(jí)評(píng)估法該方法是將資源國(guó)政治因素、基本經(jīng)濟(jì)因素、對(duì)外金融因素、政治的安定性等可能對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因素的大小分別量化。然后，將各種風(fēng)險(xiǎn)因素得分匯總起來(lái)確定一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，最后進(jìn)行國(guó)家之間的風(fēng)險(xiǎn)比較。對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行國(guó)別比較可參照國(guó)際上較有影響的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。例如，上文中所提到的美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南綜合指數(shù)，美國(guó)BERI公司的世界各國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。其他著名的指數(shù)還有富蘭德指數(shù)，該指數(shù)是由英國(guó)“商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)所”每年定期提供；國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

59、，是由日本“公司債研究所”、歐洲貨幣和機(jī)構(gòu)投資家每年定期在“國(guó)家等級(jí)表”中公布對(duì)各國(guó)的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)程度分析的結(jié)果。3、分類評(píng)估法例如，倫敦的控制風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)將政治風(fēng)險(xiǎn)按照嚴(yán)重程度分為4類：可忽略的風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)。（1）可忽略的風(fēng)險(xiǎn)。適應(yīng)于政局穩(wěn)定的政府。（2）低政治風(fēng)險(xiǎn)。往往孕育在那些政治制度完善、政府的任何變化通過(guò)憲法程序產(chǎn)生、缺乏政治持續(xù)性、政治分歧可能導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)人突然更迭的國(guó)家。（3）中等政治風(fēng)險(xiǎn)。往往會(huì)發(fā)生在那些政府權(quán)威有保障、但政治機(jī)構(gòu)仍然在演化的國(guó)家，或者存在軍事干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家。（4）高政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家。則是指那些政治機(jī)構(gòu)極不穩(wěn)定、政府有可能被驅(qū)逐出境的國(guó)家。（二）微觀政治風(fēng)

60、險(xiǎn)的評(píng)估微觀政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，需要考慮以下諸多因素。1、東道國(guó)政治環(huán)境評(píng)估主要包括以下內(nèi)容。政治因素?？紤]東道國(guó)政府對(duì)待本項(xiàng)目在該國(guó)投資的態(tài)度等。政治穩(wěn)定性。考慮東道國(guó)政權(quán)更替的頻率和政治沖突是否會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目中斷。執(zhí)政黨的更替，意味著政府經(jīng)濟(jì)政策的變更或調(diào)整；政治沖突預(yù)示著政府對(duì)涉外投資的政策的變化；恐怖活動(dòng)對(duì)跨國(guó)投資項(xiàng)目的影響等。政治干預(yù)。考慮項(xiàng)目是否會(huì)影響東道國(guó)國(guó)防力量；是否會(huì)被東道國(guó)認(rèn)為涉及外交、國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)安全（如能源、高科技企業(yè)）、市場(chǎng)壟斷；是否會(huì)危及東道國(guó)就業(yè)，致使東道國(guó)政府進(jìn)行政治干預(yù)等。東道國(guó)的國(guó)際關(guān)系?？紤]東道國(guó)與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)母國(guó)的關(guān)系；東道國(guó)企業(yè)及政府談判地位、強(qiáng)弱；跨國(guó)投資