西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第五版高鴻業(yè) 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

1、一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)1.投資投資，是建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，其中主要指廠房和設(shè)備。投資就是資本的形成。投資類型投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。一、投資的決定西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資

2、。 通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。 利率與利潤率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)3.投資函數(shù)假定只有利率發(fā)生變化，其他因素都不變ir%投資函數(shù)i= e dre 西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)4.資本邊際效率MEC Marginal Efficiency of Capital 資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率?，F(xiàn)

3、值計(jì)算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。計(jì)算：資本邊際效率R為資本供給價(jià)格R1、R2、Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場利率，投資就可行。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)5.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i投資量r利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)投資邊際效率曲線MEI Marginal Efficiency of investment 投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。最終，MEC會(huì)減少。MEI減少了的MEC稱為投資邊際效率

4、曲線，要低于MEC。i資本邊際效率曲線MEIMECr1r2MEI即是投資函數(shù)曲線r%西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)6.托賓的“q”說美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆托賓（Jamas Tobin 1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果1，則企業(yè)的市場價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果s區(qū)域 IS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義y2AyAi貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示 Lm，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義r1r2 y1AALmBLmyrLM曲線LM曲線：r =- 60+0.04y 或 y = 25r + 1500

5、西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)已知貨幣供應(yīng)量 m = 300，貨幣需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲線。解： m = 300 k0.2 h5簡單一點(diǎn)： m = ky hr即300 0.2y - 5r西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)4.LM曲線的移動(dòng)（1）水平移動(dòng)：利率不變 水平移動(dòng)取決于m/hM/Ph;h不變，則M和P改變。（2）旋轉(zhuǎn)移動(dòng)：斜率k/hh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。yrLM曲線的水平移動(dòng)右移左移若價(jià)格水平P不變，M增加，則m增加，LM右移；反之左移若M不變，價(jià)格水平P上漲，則m減少， LM左移；反之右移m/hm/k西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)5.LM曲線的區(qū)

6、域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域 h無窮大時(shí)，斜率為0， LM呈水平狀。yr凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無限，即凱恩斯陷阱。此時(shí)，政府增加貨幣供給，不能降低利率和增加收入，此時(shí)貨幣政策無效。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)（2）古典區(qū)域。h0 時(shí)，斜率無窮大r2利率較高時(shí)，投機(jī)需求0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1如果實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，不但會(huì)降低利率，還能提高收入。（2）古典區(qū)域。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場的同時(shí)均衡IS是一系列利

7、率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y） LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 Ey0r0西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)一般而言：IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例: i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r (IS曲線) L=m時(shí)，y=500+500r （LM曲線）兩個(gè)市場同時(shí)均衡，ISLM。解方程組，得y=2000,r

8、=3西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)2.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2儲(chǔ)蓄生產(chǎn)和收入增加貨幣交易需求增加利率上升AE。LMISyrIS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2y1,貨幣交易需求增加利率上升BE。A西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給iM有超額貨幣需求is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣需求is有超額產(chǎn)品需求L總供給價(jià)格，就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)；反之，就會(huì)因無法實(shí)現(xiàn)最低利潤而裁減雇員，收縮生產(chǎn)。就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點(diǎn)。短期內(nèi)，生產(chǎn)成本和正

9、常利潤波動(dòng)不大，總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實(shí)際取決于總需求。凱恩斯否定 “供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認(rèn)為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。 凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求，不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。就是說由于有效需求不足，社會(huì)上總會(huì)存在“非自愿失業(yè)”。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)3.有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個(gè)“心理規(guī)律”：一是邊際消費(fèi)傾向遞減，造成消費(fèi)需求不足；二是資本邊際效率遞減，造成投資需求不足；三是流動(dòng)偏好，總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進(jìn)入流動(dòng)偏好陷阱。但如果利率較高，就會(huì)導(dǎo)致投資需求不足。凱恩斯認(rèn)為，市場機(jī)制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問題，不能自動(dòng)地使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)的均衡。西南石油大學(xué) 唐元琦 經(jīng)濟(jì)學(xué)4.凱恩斯理論的政策含義凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國家不干預(yù)政策，力主擴(kuò)大政府機(jī)能，通過政府干預(yù)來彌補(bǔ)有效需求的不足，實(shí)現(xiàn)充分