電大會計財務(wù)報表及考核管理知識分析

1、巴萬科A 償債能扒力分析辦企業(yè)的償債能力白是指企業(yè)用其資癌產(chǎn)償還長期債務(wù)跋與短期債務(wù)的能啊力。企業(yè)有無支板付現(xiàn)金的能力和絆償還債務(wù)能力，傲是企業(yè)能否生存班和健康發(fā)展的關(guān)暗鍵。愛一、萬科基本情背況介紹：半 萬科企業(yè)股扳份有限公司成立凹于1984年5壩月，以房地產(chǎn)為八核心業(yè)務(wù)，是中啊國大陸首批公開邦上市的企業(yè)之一俺。至埃2003年12暗月31日版止，公司總資產(chǎn)礙105.6億元八，凈資產(chǎn)47.叭01億元。 1懊988年12月案，公司公開向社背會發(fā)行股票2,巴800萬股，集白資人民幣2,8白00萬元，資產(chǎn)唉及經(jīng)營規(guī)模迅速扒擴大。吧1991年1月把29日盎本公司之A股在拔深圳證券交易所岸掛牌交易。19奧

2、91年6月，公絆司通過配售和定辦向發(fā)行新股2,哀836萬股，集板資人民幣1.2艾7億元，公司開艾始跨地域發(fā)展。板1992年底，吧上海萬科城市花把園項目正式啟動扒，大眾住宅項目頒的開發(fā)被確定為敗萬科的核心業(yè)務(wù)笆，萬科開始進行般業(yè)務(wù)調(diào)整。19挨93年3月，本凹公司發(fā)行4,5拌00萬股B股，絆該等股份于扒1993年5月扳28日爸在深圳證券交易搬所上市。B股募吧股資金45,1班35萬港元，主搬要投資于房地產(chǎn)礙開發(fā)，房地產(chǎn)核背心業(yè)務(wù)進一步突班顯。1997年盎6月，公司增資辦配股募集資金人藹民幣3.83億翱元，主要投資于敗深圳住宅開發(fā)，叭推動公司房地產(chǎn)唉業(yè)務(wù)發(fā)展更上一哀個臺階。200靶0年初，公司增稗資配

3、股募集資金矮人民幣6.25埃億元，公司實力昂進一步增強。公癌司于2001年癌將直接及間接持叭有的萬佳百貨股敖份有限公司72叭%的股份轉(zhuǎn)讓予頒中國華潤總公司哎及其附屬公司，胺成為專一的房地般產(chǎn)公司。200巴2年6月，萬科芭發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司絆債券，募集資金埃15億，進一步瓣增強了發(fā)展房地埃產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資挨金實力。公司于白1988年介入霸房地產(chǎn)領(lǐng)域，1胺992年正式確隘定大眾住宅開發(fā)鞍為核心業(yè)務(wù)，截把止2002年底擺已進入深圳、上邦海、北京、天津氨、沈陽、成都、按武漢、南京、長熬春、南昌和佛山拌進行住宅開發(fā)，盎2003年萬科鞍又先后進入鞍山捌、大連、中山、懊廣州、東莞，目澳前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)板擴展到16個

4、大靶中城市憑借一貫頒的創(chuàng)新精神及專疤業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公扒司樹立了住宅品芭牌，并獲得良好懊的投資回報。啊二、萬科A償債般能力分析百（一）短期償債半能力分析1.流動比率疤2008年年末按流動性比率= 頒 = =1.疤76般2009年年末案流動性比率= 壩 = =1.9伴2昂2010年年末叭流動性比率= 胺 =20552哎1000000扳/129651拜000000=巴1.59半分析：萬科所在隘的房地產(chǎn)業(yè)08澳年的平均流動比懊率為1.84，般說明與同類公司佰相比，萬科09白年的流動比率明俺顯高于同行業(yè)比疤率，萬科存在的爸流動負債財務(wù)風岸險較少。同時，白萬科09年的流挨動比率比08年岸大幅度提高，說澳明萬

5、科在09年擺的財務(wù)風險有所瓣下降,償債能力扳增強。但10年背呈下降狀態(tài)，說邦明公司的短期償靶債能力下降了，熬企業(yè)的財務(wù)狀況唉不穩(wěn)定。2.速動比率笆2008年年末耙速動比率:= = =0.43傲2009年年末拔速動比率:= = =0.59芭2010年年末芭速動比率:敗= =（205阿5210000艾00-3330按00000）/半1296510礙00000=0.56哎分析：萬科所在澳的房地產(chǎn)業(yè)08昂年的平均速動比艾率為0.57，八可見萬科在09阿年的速動比率與愛同行業(yè)相當。同埃時，萬科在09半年的速動比率比板08年大有提高胺，說明萬科的財斑務(wù)風險有所下降藹，償債能力增強耙。10年，速動扮比率又稍

6、有下降半，說明受房地產(chǎn)埃市場調(diào)控影響，按償債能力稍變?nèi)醢汀?、現(xiàn)金比率岸2008年的現(xiàn)芭金比率=（貨幣奧資金+交易性金奧融資產(chǎn)）/流動芭負債=1997絆8285900懊/645537版21902=3版0.95%邦2009年的現(xiàn)瓣金比率=(23按0019000疤00+7404班71)/680昂5827984案9=33.8%昂2010年的現(xiàn)搬金比率=378半1690000斑0/12965霸1000000邦=29.17%板分析：從數(shù)據(jù)看艾，萬科的現(xiàn)金比皚率上升后下降，班從08年的30耙.95上升到0阿9年的33.8瓣，說明企業(yè)的即澳刻變現(xiàn)能力增強俺，但10年又下疤降到29.17跋，說明萬科的存拜貨變

7、現(xiàn)能力是制霸約短期償債能力襖的主要因素。岸（二）長期償債矮能力分析1.資產(chǎn)負債率礙2008年年末捌資產(chǎn)負債率= 笆 = =0.6拔74哎2009年年末辦資產(chǎn)負債率= 叭 = =0.6頒70笆2010年年末扒資產(chǎn)負債率= 疤 =16105挨1000000俺/215638斑000000=翱0.747百分析：萬科所在般的房地產(chǎn)業(yè)08哎年的平均資產(chǎn)負皚債率為0.56澳，萬科近三年的背資產(chǎn)負債率略高柏于同行業(yè)水平，岸說明萬科的資本盎結(jié)構(gòu)較為合理，阿償還長期債務(wù)的隘能力較強，長期板的財務(wù)風險較低板。此外，09年鞍的負債水平比0稗8年略有下降，扒財務(wù)上趨向穩(wěn)健疤。10年，資產(chǎn)俺負債率上升說明叭償債能力變?nèi)酢?/p>

8、2.負債權(quán)益比暗2008年年末哀負債權(quán)益比:霸= = =芭2.07扮2009年年末捌負債權(quán)益比:百= = =2柏.03敗2010年年末鞍負債權(quán)益比:皚= =161八0510000熬00/5458襖620000=背2.95暗分析：萬科所在安的房地產(chǎn)業(yè)08吧年的平均負債權(quán)艾益比為1.10案。分析得出的結(jié)罷論與資產(chǎn)負債率柏得出的結(jié)論一致哀,10年萬科的凹負債權(quán)益比大幅熬度升高，說明企靶業(yè)充分發(fā)揮了負板債帶來的財務(wù)杠骯桿效應(yīng)。半3.利息保障倍哎數(shù)隘2008年年末柏利息保障倍數(shù):般= = =10鞍.62暗2009年年末襖利息保障倍數(shù):拔= = =16埃.02靶2010年年末唉利息保障倍數(shù):扒= =24.

9、哀68罷分析：萬科所在絆的房地產(chǎn)業(yè)08吧年的平均利息保愛障倍數(shù)為3.2靶3倍?？梢?，萬翱科近兩年的利息壩保障倍數(shù)明顯高扒于同行業(yè)水平，白說明企業(yè)支付利扒息和履行債務(wù)契跋約的能力強，存白在的財務(wù)風險較靶少。已獲利息倍佰數(shù)越大，說明償絆債能力越強，從把上可知，已獲利隘息倍數(shù)呈上升趨癌勢，萬科的長期爸償債能力增強。霸萬科A營運能力懊分析 搬一、萬科股份有哎限公司營運能力暗分析疤營運能力體現(xiàn)了埃企業(yè)運用資產(chǎn)的跋能力岸, 稗資產(chǎn)運用效率高八, 胺則可以用較少的岸投入獲取較高的般收益。下面以具矮體指標來分析萬八科的營運能力氨:捌1、萬科股份有疤限公司笆營運能力指標分藹析敖（1）霸存貨周轉(zhuǎn)率霸 阿 氨 存貨

10、柏成本 叭 25005氨300000 凹 奧2008年存貨般周轉(zhuǎn)率= 壩 瓣 = 癌 哎 =0板.3280拜 把 奧 存貨平均傲余額 7敖6235670挨732敖 挨 安 存拌貨成本 半3451470案0000 奧 胺2009年存貨斑周轉(zhuǎn)率= 隘 傲 = 邦 哎 =0哎.3922藹 盎 叭 存貨平均昂余額 8頒8002804拌691敗 壩 般 存貨懊成本 俺3010735傲00000 隘 扮2010年存貨板周轉(zhuǎn)率= 藹 癌 = 敗 叭 =0靶.2692霸 礙 扒 存貨平均跋余額 1暗1挨1714000半000阿存貨對企業(yè)經(jīng)營伴活動變化具有特拌殊的敏感性骯, 把控制失敗會導(dǎo)致霸成本過度安, 半作

11、為萬科的主要懊資產(chǎn)翱, 鞍存貨的管理更是吧舉足輕重。由于挨萬科業(yè)務(wù)規(guī)模擴拌大頒, 扮存貨規(guī)模增長速吧度大于其銷售增敗長的速度邦, 半因此存貨的周轉(zhuǎn)骯率逐年下降（見翱表1）。若該指埃標過小鞍, 百則發(fā)生跌價損失案的風險較大皚,鞍 但萬科的銷售斑規(guī)模也保持了較皚快的增長敗, 礙在業(yè)務(wù)量擴大時靶, 跋存貨量是充足貨芭源的必要保證愛, 阿且存貨中擬開發(fā)佰產(chǎn)品和已完工產(chǎn)跋品比重下降板, 盎在建開發(fā)產(chǎn)品比拌重大幅上升骯, 案存貨結(jié)構(gòu)更加合版理。因此案, 巴存貨周轉(zhuǎn)率的波敗動幅度在正常范案圍跋, 唉但仍應(yīng)提高存貨吧管理水平和資產(chǎn)唉利用效率啊, 拔注重獲取優(yōu)質(zhì)項扒目皚, 伴加快項目的開發(fā)挨速度鞍, 吧提高資金

12、利用效疤率頒, 佰充分發(fā)揮規(guī)模效白應(yīng)唉, 班保持適度的增長靶速度。拜表1 萬科伴股份有限公司2襖008-201背0年存貨周轉(zhuǎn)率壩年份哎2008奧2009拜2010熬存貨周轉(zhuǎn)率案0.3280班0.3922氨0.2692應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率跋 暗 霸 癌 銷售收入 班 4099邦1800000扳2008年應(yīng)收版賬款周轉(zhuǎn)率= 襖 跋 = 瓣 岸 =4爸6.23皚 疤 巴 昂 平均應(yīng)收賬款藹 88669安2623.8澳 絆 般 罷 銷售收入 敖 4888辦1000000八2009年應(yīng)收昂賬款周轉(zhuǎn)率= 熬 癌 = 案 襖 =5爸9.75暗 敗 皚 八 平均應(yīng)收賬款背 818092哎050.2凹 叭 藹 笆 銷

13、售收入 伴 5071稗3800000芭2010年應(yīng)收靶賬款周轉(zhuǎn)率= 稗 哀 = 稗 拜 =4搬3.96絆 骯 襖 辦 平均應(yīng)收賬款骯 11536懊35123骯 相對于200巴8阿年來說2009白年萬科的應(yīng)收賬般款周轉(zhuǎn)率有大幅扳提升板( 岸見表巴2) , 礙原因是主營業(yè)務(wù)熬的大幅上升隘,而2010年跋受房地產(chǎn)市場調(diào)鞍控影響略有下降矮.礙表2 萬科按股份有限公司2奧008-201愛0年應(yīng)收賬款周稗轉(zhuǎn)率扮年份佰2008埃2009癌2010礙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率疤46.23癌59.75熬43.96流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拌 叭 吧 銷售昂收入 拌 409918白00000 艾 扒 哎2008年把流動資產(chǎn)矮周轉(zhuǎn)率= 安

14、 跋 = 皚 安 =0.3版924哀 半 辦 平均艾流動資產(chǎn) 1擺0446400鞍0000罷 礙 埃 銷售拜收入 襖 488810半00000 半 辦 吧2009年流動邦產(chǎn)資周轉(zhuǎn)率= 捌 礙 = 礙 八 =0矮.4010襖 霸 霸 平均板流動資產(chǎn) 1板2189800白0000拔 暗 辦 銷售版收入 芭 507138按00000 擺 壩 敗2010年流動鞍資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 襖 氨 = 胺 胺 =0.3澳020氨 敗 捌 平均敗流動資產(chǎn) 1瓣6792600辦0000 半流動版資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決按于每一項資產(chǎn)周白轉(zhuǎn)率的高低哀, 拌該指標哀( 版見圖瓣3) 白近年的下降趨勢安主要是由于存貨昂周轉(zhuǎn)率的下降白,

15、案但其毛利率骯, 胺應(yīng)收賬款和固定板資產(chǎn)利用率的提吧高使其下降幅度八較小耙, 霸萬科要提高總資唉產(chǎn)周轉(zhuǎn)率懊, 巴必須改善存貨的皚管理。半表3 萬科擺股份有限公司2拜008-201斑0年流動資產(chǎn)周唉轉(zhuǎn)率疤年份爸2008氨2009皚2010靶流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率邦0.5爸0.4010耙0.3020伴 總的來說稗, 拜萬科的資產(chǎn)營運扳能力較強跋, 藹尤其是其應(yīng)收賬巴款的營運能力非昂常優(yōu)秀襖, 藹堪稱行業(yè)典范。頒但近年來的土地翱儲備和在建工程板的增多背, 暗存貨管理效率下笆降較為明顯板, 百因此造成了總資伴產(chǎn)管理效率降低邦, 背管理層應(yīng)關(guān)注存拔貨的管理。另外唉，百2008年經(jīng)濟昂危機對 HYPERLINK

16、t _blank 安房地產(chǎn)襖行業(yè)帶來了一定班的沖擊，但萬科礙在行業(yè)內(nèi)的成長疤性比較好，其抵隘御風險能力的作扮用下，使得公司隘目前發(fā)展比較穩(wěn)癌定。叭2、萬科企業(yè)股襖份有限公司目前藹存在的問題及對愛策阿(1)資金需求拌的壓力日益增大按。為了滿足未來癌的資金需求，建阿議萬科繼續(xù)加快隘銷售，增加經(jīng)營敗活動現(xiàn)金流入，霸充分運用財務(wù)杠八桿，積極尋找戰(zhàn)扮略合作機會，并哎進一步開拓融資稗渠道。辦(2)現(xiàn)金流的叭管理。萬科有關(guān)壩獲得現(xiàn)金能力和胺現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力的按指標都不令人滿般意，而現(xiàn)金如同艾一個企業(yè)的血液唉，缺少現(xiàn)金流會挨使一個蓬勃發(fā)展班的企業(yè)陷入癱瘓按。因此，在看到半企業(yè)優(yōu)秀的盈利芭能力的同時，也俺要提醒萬科

17、高度瓣重視企業(yè)現(xiàn)金的敖管理。罷(3)存貨的管唉理。萬科擁有數(shù)案額巨大的存貨量癌，這既是未來發(fā)罷展的保障，又是壩萬科風險的主要安來源，從目前萬芭科管理現(xiàn)狀來看熬，建議進一步優(yōu)芭化存貨管理結(jié)構(gòu)皚，適度控制存貨氨數(shù)量。笆此外，頒股權(quán)結(jié)構(gòu)分散扳, 霸獲得的支持力度胺有限。拌3、萬科企業(yè)股安份有限公司未來皚展望般房地產(chǎn)行業(yè)存在翱兩個根本特點懊: 翱首先氨, 氨住宅兼有社會和擺投資屬性俺, 捌是生活必需品和拜改善生活質(zhì)量的愛重要元素八,扮也投資獲利的載爸體。其次絆, 奧中國正處于城市跋化進程中奧, 隘居民的購買力穩(wěn)拔步增長拜, 頒住房貨幣化改革辦的進一步深入和熬購房信貸業(yè)務(wù)的礙健康發(fā)展將推動阿住宅需求長期

18、持扒續(xù)增長。哀中國經(jīng)濟中房地拜產(chǎn)行業(yè)屬于增長扳型行業(yè)，發(fā)展空礙間大，數(shù)量龐大叭的中國人口中有挨能力買商品房的奧人數(shù)在上升，創(chuàng)澳造了巨大的需求擺量。并且俺隨著市場的日益暗成熟，消費者的啊房地產(chǎn)開發(fā)商品按牌意識必將逐步壩提高，一方面萬安科以軟性服務(wù)著耙稱，正好迎合了懊中高檔房產(chǎn)消費凹者的需求，另一骯方面萬科品牌形瓣象十分豐富，為絆進一步塑造和強昂化品牌也創(chuàng)造了笆條件。岸2008年初樓凹市宏觀調(diào)控，萬八科的敖“翱拐點論昂”叭被業(yè)界驚為天人笆；2009年樓拜市春天，萬科在敗土地市場上似乎搬無所作為；20罷10年初宏觀調(diào)跋控再至，萬科悄哎悄開始了其進軍哎二三線城市的戰(zhàn)澳略部署。在20稗09年地產(chǎn)企業(yè)扒意

19、外經(jīng)歷了邦“艾量價齊升拌”扒的俺“敗不差錢哀”唉好年景后，萬科靶的轉(zhuǎn)型是眾多地耙產(chǎn)商中的先行者壩。拔二、整體企業(yè)營半運能力分析中存稗在的問題及相關(guān)班建議矮1、營運能力分啊析中存在的問題爸上述這四個比率斑都是在分析企業(yè)白營運能力時常用胺的指標，但在具鞍體實務(wù)操作中，翱這些指標的計算背口徑，計算方法鞍存在著種種局限佰性，在此基礎(chǔ)上罷展開的企業(yè)經(jīng)營吧能力分析，必須敖考慮到這些限制跋，做到心中有數(shù)辦。八(1)由于現(xiàn)行拔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次阿數(shù)計算公式只是艾簡單地將賒銷收艾入與應(yīng)收賬款平安均余額相比，沒捌有考慮到實際收癌回的賒銷貸款與昂應(yīng)收賬款余額的拜內(nèi)在聯(lián)系，在特拌定的條件下，計挨算出的結(jié)果與事熬實顯然不符

20、。同癌時，應(yīng)收賬款周氨轉(zhuǎn)率(次數(shù))計版算公式中，分子安是賒銷凈額，但擺在實際計算中，爸由于企業(yè)公開發(fā)岸表的會計資料很藹少標明賒銷數(shù)字癌，所以往往就用唉銷售總額來取代耙賒銷凈額，這樣耙的計算會高估應(yīng)百收賬款的周轉(zhuǎn)率耙或縮短應(yīng)收賬款艾的回收天數(shù)。懊(2)總資產(chǎn)周稗轉(zhuǎn)率的計算中，爸現(xiàn)行計算公式拿昂銷售收入與企業(yè)扳平均資產(chǎn)總額直阿接相比。但在企瓣業(yè)資產(chǎn)中，有一辦部分是與企業(yè)銷骯售收入的形成沒哎有必然聯(lián)系的，愛如企業(yè)的投資數(shù)矮額。這些賬戶的爸存在會歪曲企業(yè)佰總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而罷使其比實際要低癌，也即實際周轉(zhuǎn)藹率要比計算所顯癌示的要好。耙(3)哀缺乏對無形資產(chǎn)鞍等長期資產(chǎn)的具盎體評價。企業(yè)資頒產(chǎn)營運能力狀況隘

21、評價指標體系中瓣,伴基本指標是流動伴資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總澳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拜,鞍其修正指標也只頒是對流動資產(chǎn)和笆總資產(chǎn)營運方面案的補充。雖然增礙設(shè)了不良資產(chǎn)比皚率、資產(chǎn)損失比奧率等指標來評價懊企業(yè)的不良資產(chǎn)百和潛在損失辦,拌但缺乏對固定資罷產(chǎn)、無形資產(chǎn)使辦用效果的分析、百評價皚,愛忽視了這些資產(chǎn)搬對企業(yè)長期發(fā)展澳的影響懊,盎其評價的最終結(jié)般果容易導(dǎo)致企業(yè)叭的短期行為。企拜業(yè)總資產(chǎn)中除了澳日常周轉(zhuǎn)使用的癌流動資產(chǎn)外胺,擺還應(yīng)包括無形資擺產(chǎn)等主要的資產(chǎn)絆。企業(yè)的商標權(quán)哀、專利權(quán)、專有霸技術(shù)、品牌等無跋形資產(chǎn)是企業(yè)長礙期發(fā)展過程中百,熬通過經(jīng)營管理和疤技術(shù)創(chuàng)新形成的艾重要經(jīng)濟資源岸,案而且已經(jīng)成為扳21 辦世紀

22、資產(chǎn)管理的擺重點。但由于計骯價的困難瓣,哀使這些資產(chǎn)在賬鞍面上難以全面反捌映唉;拔另外由于無形資艾產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)濟效阿益的影響具有長拔期性、不確定性叭的特點把,捌因此巴,傲在對企業(yè)資產(chǎn)營爸運能力進行評價巴時芭,瓣應(yīng)使眼前利益與熬長期利益的評價礙并重阿,版充分考慮無形資背產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營中頒的重要作用。疤(4)般缺乏對人力資源案有效利用的評價白。廣義的營運能班力分析應(yīng)是企業(yè)疤各項經(jīng)濟資源營拌運效率的分析稗,胺包括對人力資源拔利用的評價分析拜。而知識經(jīng)濟時翱代的企業(yè)勞動主俺體是智力勞動背,版智力勞動的知識八價值確認、計量吧、記錄和報告扮,哀應(yīng)該是現(xiàn)代財務(wù)案會計的重要內(nèi)容拌。因此對企業(yè)營伴運能力的評價應(yīng)搬具

23、有一定的前瞻矮性壩,骯充分考慮我國經(jīng)八濟轉(zhuǎn)型時期的特熬殊情況柏,爸全面兼顧人力資叭源的投資對開發(fā)敗新技術(shù)、開拓新霸市場上的重大作芭用絆,芭有利于正確引導(dǎo)頒企業(yè)逐步形成技襖術(shù)進步機制和知把識創(chuàng)新機制版,搬合理確定企業(yè)經(jīng)愛營方向。啊2、對企業(yè)營運疤能力分析的創(chuàng)新襖指標建議耙目前斑,擺由于企業(yè)外部環(huán)稗境的變化佰,盎以會計為基礎(chǔ)的骯傳統(tǒng)業(yè)績評價體俺系受到了質(zhì)疑敗,挨實務(wù)界和學術(shù)界罷都在對此總是進皚行著不懈的研究胺。近幾年來頒,阿業(yè)績評價的一個阿顯著趨勢就是在胺業(yè)績評價指標體隘系中引入非財務(wù)拔評價指標。經(jīng)常暗使用的非財務(wù)指邦標主要包括班:唉顧客滿意度敗;翱產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)笆量拔;案戰(zhàn)略目標柏,白如完成一項

24、并購白或項目的關(guān)鍵部凹分骯,昂公司重組和管理岸層交接半；唉公司潛在發(fā)展能佰力吧,熬如員工滿意度和絆保持力、員工培扳訓、團隊精神半,叭管理有效性或公邦共責任芭；瓣創(chuàng)新能力翱,瓣如研發(fā)投資及其邦結(jié)果、新產(chǎn)品開岸發(fā)能力安；邦技術(shù)目標拔；昂市場份額。歸納扮起來擺,班對企業(yè)業(yè)績評價吧體系進行改革主暗要有以下三方面柏的原因岸:唉企業(yè)外部環(huán)境的柏變化帶來巨大的疤競爭壓力、財務(wù)霸評價指標本身存巴在局限性、傳統(tǒng)氨業(yè)績評價體系無按法滿足管理創(chuàng)新辦對信息的需要。耙（一）岸員工滿意度和保背持力爸員工關(guān)系著企業(yè)頒的成功運營和成百長。流程、系統(tǒng)板、計算機和外來辦顧問都可以作為艾輔助工具氨,捌并可能對其有所耙?guī)椭?霸但使

25、企業(yè)運轉(zhuǎn)的扳核心最終還是企壩業(yè)的員工。員工扮推動客戶關(guān)系半,哎他們負責創(chuàng)新與辦提出新的理念。氨員工運營企業(yè)板,爸他們與合作伙伴昂共同促進企業(yè)的傲成功。員工的工八作成效是企業(yè)成靶功的核心要素。襖但是長期以來把,把很多中國的企業(yè)懊在雇傭員工時阿,版往往只關(guān)注低廉挨的人力成本翱,佰而忽視了員工的柏生產(chǎn)效率。并且霸,半很多企業(yè)都要承背擔以各種方式保邦證人們就業(yè)的社隘會責任。因此他胺們不得不為工作阿中的浪費和低效把買單。隨著社會稗的發(fā)展按,背這種態(tài)度需要加芭以改變。擁有低瓣成本和對中國市壩場的了解已不再爸足以贏得競爭。氨中國的企業(yè)今后挨必須更加著重于傲使其員工更有效伴、更主動、更富哎有創(chuàng)造性地從事芭各自

26、的工作。只盎有員工滿意度和斑保持力得到保證柏,般企業(yè)的管理才會艾顯得更加方便和懊有效俺,哀整個企業(yè)的營運襖能力優(yōu)勢就突顯搬了壩,胺這樣對企業(yè)在市拔場上的競爭是相笆當有利的。骯（二）敗管理的有效性版隨著人類的進步搬和組織的發(fā)展般,藹管理所起的作用柏越來越大。概括霸起來說擺,凹管理的重要性主敖要表現(xiàn)在以下兩啊個方面靶:扒第一，管理使組礙織發(fā)揮正常功能敗。管理拌,案是一切組織正常哀發(fā)揮作用的前提按,矮任何一個有組織唉的集體活動邦,百不論其性質(zhì)如何耙,啊都只有在管理者叭對它加以管理的八條件下爸,巴才能按照所要求埃的方向進行。壩第二，拌管理的作用還表拌現(xiàn)在實現(xiàn)組織目班標上。在現(xiàn)實生襖活中白,伴我們常常可

27、以看頒到這種情況拜,扳有的虧損企業(yè)僅背僅由于換了一個佰精明強干、善于板管理的廠長隘,暗很快扭虧為盈板;暗有些企業(yè)盡管擁敗有較為先進的設(shè)骯備和技術(shù)板,柏卻沒有發(fā)揮其應(yīng)板有的作用斑;扳而有些企業(yè)盡管盎物質(zhì)技術(shù)條件較敖差巴,擺卻能夠憑借科學白的管理扮,八充分發(fā)揮其潛力霸,芭反而能更勝一籌安,疤從而在激烈的社暗會競爭中取得優(yōu)芭勢。通過有效地佰管理伴,唉可以放大組織系拜統(tǒng)的整體功能。背因為有效地管理半,埃會使組織系統(tǒng)的絆整體功能大于組傲織因素各自功能盎的簡單相加之和胺,敖起到放大組織系柏統(tǒng)的整體功能的翱作用。所以，一唉個企業(yè)的管理有昂效性對整個企業(yè)埃組織的營運能力按來說至關(guān)重要鞍,企業(yè)應(yīng)該把握愛其管理的

28、有效性熬，并且重視這一八指標的分析。八（三）絆市場占有率傲市場占有率瓣,扳也可稱為氨“壩市場份額矮”扮是企業(yè)在運作的耙市場上所占有的班百分比。在西方柏,熬當一個企業(yè)獲得翱市場把25 %芭的占有率時邦,瓣一般就被認為控邦制了市場。市場把占有率對企業(yè)至安關(guān)重要百,半一方面它是反映班企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最胺關(guān)鍵的指標之一奧,藹另一方面它是企班業(yè)市場地位最直哎觀的體現(xiàn)。市場澳占有率對企業(yè)很扮重要翱,擺但其含金量對企擺業(yè)來說則更為重瓣要。市場占有率藹并不是企業(yè)追求靶的目的耙,頒而是企業(yè)為達到熬目的所采用的手氨段。很多企業(yè)在八“啊先市場后效益般”搬、礙“翱先規(guī)模后效益扳”阿的誤導(dǎo)下般,白變成了市場占有胺率的奴隸。

29、所以拌,骯把握適度的市場骯份額按,分析市場份額半，阿才不會使企業(yè)本疤身的行動目的過白于麻木拔,頒影響了企業(yè)本身罷的經(jīng)營業(yè)績扮,芭以至于影響了外耙界對企業(yè)本身的板營運能力的評價敗,安使企業(yè)價值貶值壩,案競爭力受到重大罷的影響安,版使企業(yè)蒙受損失瓣。三、結(jié)論頒總之，在現(xiàn)在市爸場經(jīng)濟的不斷完藹善下，能否對企半業(yè)營運能力體系巴進行正確的分析俺，已成為一個企拜業(yè)在競爭中能否昂取得優(yōu)勢的重要岸因素，因為企業(yè)胺在生存和競爭的伴過程中必然會遇搬到很多內(nèi)部或外挨部的問題。對于班外部問題，有時跋決策者和管理者擺是不能左右的，斑但是內(nèi)部問題，扳在大多情況下，奧很大程度上是取白決于企業(yè)內(nèi)部管襖理層的決策和管爸理方法上

30、。就企敗業(yè)營運能力的提疤高，打造一個良澳好的營運體系，埃主要是耙“傲人藹”翱的問題。就拿我敖國目前一些企業(yè)靶來說，內(nèi)部各個伴部門之間溝通不愛流暢就會阻礙營瓣體系的正常運轉(zhuǎn)巴，尤其是在當今岸這個飛速發(fā)展的拔時代，錯過一步阿就可能使企業(yè)在凹競爭中處于劣勢八。所以，要使營叭運能力體系得到艾良好的發(fā)展和建壩立，首先要解決伴的的拆除企業(yè)內(nèi)襖部各部門的跋“昂墻案”扮，再則就是在保阿持良好的營運能版力的條件下，還辦要確保企業(yè)良好柏的償債能力，將安企業(yè)在經(jīng)營過程稗中的財務(wù)風險降俺到最低水平。因翱此，一個良好的笆營運能力體系的跋建立、發(fā)展和運跋行，必然會使企骯業(yè)在競爭和發(fā)展扳中順利進行。斑萬科A挨獲利能力分析白

31、盈利能力關(guān)系投版資者的回報, 稗是債權(quán)人收回債耙權(quán)的根本保障,吧 是企業(yè)至關(guān)重凹要的能力。半1. 營業(yè)收入巴分析唉營業(yè)收入是企業(yè)扮營銷能力的綜合凹反映, 是獲利搬能力的基礎(chǔ), 哀也是企業(yè)發(fā)展的奧根本。從下表可叭見, 珠江三角芭洲及長江三角洲襖地區(qū)是其利潤的壩主要來源。企業(yè)斑初步形成了以長藹江三角洲、珠江唉三角洲和環(huán)渤海白地域為主, 以皚其他區(qū)域經(jīng)濟中藹心城市為輔的藹“絆3+X八”稗跨地域布局。以隘深圳和上海為核瓣心的重點投資以頒及不斷推進的二癌線城市擴張是保芭障業(yè)績獲得快速扮增長的主要因素熬。隘 20哀09扳主營業(yè)務(wù)收入疤凈利潤比例百結(jié)算面積比例敗珠江三角洲區(qū)域擺27.03%擺37.16%辦2

32、5.08%熬長江三角洲區(qū)域拌32.38%愛36.46%挨26.06%敖京津以及地區(qū)骯32.01%奧18.77%耙36.34%耙其他唉8.58%唉7.60%辦12.52%愛2. 期間費用骯分析拔期間費用是企業(yè)把降低成本的能力板, 與技術(shù)水平頒, 產(chǎn)品設(shè)計,辦 規(guī)模經(jīng)濟和對拜成本的管理水平霸密切相關(guān)。在營搬業(yè)費用增長率有半所降低的3 年懊間, 銷售增速皚仍保持上升態(tài)勢胺,除市場銷售向按好外, 還反映邦了銷售管理水平叭有很大的提高。澳由下表可見, 罷管理費用的增長白幅度不小, 良瓣好的管理關(guān)固然佰是企業(yè)發(fā)展的核柏心, 但也應(yīng)進跋行適度的控制。愛由于房地產(chǎn)業(yè)需翱要大量資金作后骯盾, 銀行借款伴利息大量

33、資本化氨的同時也存在大班量的銀行存款。襖因此, 萬科在八存在大量借款的版情況下, 其財扒務(wù)費用卻為負數(shù)藹, 管理層應(yīng)注柏意提高資金利用辦效率。艾 安 耙 背 各項目增長幅暗度表靶年份岸2006-20半07吧2007-20佰08頒2008-20八09骯主營業(yè)務(wù)利潤白57.01%奧39.04%霸56.79%熬營業(yè)費用斑66.48%白55.99%隘41.83%芭管理費用按43.17%扒0.48%矮42.82%跋3. 主營業(yè)務(wù)昂利潤及利潤構(gòu)成罷分析疤主營業(yè)務(wù)利潤率吧分析: 由下表澳可見, 06-辦 09 年銷售澳毛利率逐漸增長礙。07 年根據(jù)跋市場供需兩旺,靶 房價穩(wěn)步上升懊的變化以及對未襖來市場土地

34、資源扳稀缺性的預(yù)期,芭 企業(yè)調(diào)高了部絆分項目的售價,罷 項目毛利率明板顯增長。08 襖年凈資產(chǎn)收益率氨為近年來最高點傲, 效益取得長哀足進步。其項目熬階梯形的收入,般 具有穩(wěn)定性和盎較強的抗風險能哀力, 抹平了行皚業(yè)波動帶來的影百響。阿年份骯2006艾2007稗2008壩2009半銷售凈利潤盎8.36隘8.5熬11.45斑12.79芭銷售毛利潤邦20.09拌22.51靶25.75爸28.72啊利潤構(gòu)成分析:芭 由上表可見,敗 萬科主營業(yè)務(wù)凹利潤呈上升趨勢巴, 其中房地產(chǎn)澳業(yè)務(wù)為其主要來皚源, 毛利率保皚持穩(wěn)定的增長態(tài)啊勢, 而物業(yè)管鞍理業(yè)務(wù)獲利能力笆有待加強。20襖06 年后凈利隘潤的增長在很

35、大斑程度上靠營業(yè)利笆潤的增長, 同芭時投資收益的比骯重下降趨勢明顯佰。營業(yè)外收支凈澳額的比重逐漸減啊少。靶4. 盈利能力辦指標愛(1) 資產(chǎn)報哀酬率和凈資產(chǎn)報疤酬率。這兩項指斑標呈上升趨勢(安 見下表) 。礙說明企業(yè)盈利能班力不斷提高。扒年份按2006巴2007搬2008鞍2009氨資產(chǎn)凈利率板4.65%傲5.13%暗5.65%辦6.14%按凈資產(chǎn)收益率斑11.31%按11.53%爸14.26%絆16.2藹5%按( 2) 經(jīng)營骯指數(shù)與每股現(xiàn)金澳流量。經(jīng)營現(xiàn)金疤凈流量與凈利潤拜的比率反映了企岸業(yè)收益的質(zhì)量。阿下表顯示該指標百波動幅度較大,絆 說明現(xiàn)金流缺爸乏穩(wěn)定性, 存哀在較大的風險。拔這種不確

36、定性主壩要是由于增加存襖貨所致, 因此靶, 萬科應(yīng)加強吧現(xiàn)金流的管理,背 降低市場風險氨, 提高運作效皚率, 保證業(yè)務(wù)跋開展的靈活度。艾例如, 08 叭年, 加強對項盎目開發(fā)節(jié)奏的管翱理, 加快銷售壩, 對不同的采瓣用不同的租售策拔略, 進一步消捌化現(xiàn)房庫存, 唉加快項目資金周版轉(zhuǎn)速度; 09佰 年貫徹皚“盎現(xiàn)金為王瓣”般的策略,調(diào)減全斑年開工和竣工計巴劃, 以減少現(xiàn)壩金支出, 都取拜得了不錯的效果矮。熬年份矮2006瓣2007哎2008霸2009澳經(jīng)營指數(shù)愛0.62壩1.19斑-2.73隘0.34唉每股收益07 阿年的大幅下降是敗由于06 年實胺行了10 增1澳0 的股票股利隘政策, 因此,

37、哎 實際股東的收霸益還是增長了。疤該指標一直保持埃較平穩(wěn)的態(tài)勢,拔 在不斷增資的瓣情況下, 仍能哎保持一定的每股澳收益, 說明萬扳科有較強的獲利笆能力。09 年板行業(yè)平均每股現(xiàn)埃金流量為0.4捌04。該指標偏瓣低, 主要是由拔于每年公積金轉(zhuǎn)啊股使股本規(guī)模擴按大, 其次, 俺反映了萬科獲取吧現(xiàn)金能力偏低。凹年份扒2006笆2007安2008敗20懊09稗每股現(xiàn)金流量藹0.26鞍-1.06半0.46拌0.23拜以上分析可見,敖 萬科A擁有較矮強的獲利能力,拔 且這種獲利能傲力有很好的穩(wěn)定鞍性。在行業(yè)滄海般桑田變化的十年敖, 萬科一直保耙持了很高的盈利按水平, 除了市埃場強大需求外,半 說明其擁有很

38、哀高的管理水平和愛決策能力, 另骯外, 規(guī)范、均芭好的價值觀也是敖其長盛不衰的秘拌訣。按04財務(wù)報表綜哎合分析伴一、總體情況分安析按 萬科A敖總股本為109隘.95億，其中安流通股為93.骯92億。最新分班配預(yù)案2009奧年第三季度利潤扮不分配不轉(zhuǎn)增。澳最新財務(wù)指標為柏：每股收益0.擺27元，每股凈啊資產(chǎn)3.18元拔，凈資產(chǎn)收益率爸8.46%，主瓣營收入增長率3俺1.06%，凈捌利潤增長率29俺.92%，每股班未分配利潤0.矮78元。最新股翱東人數(shù)為865扮,153，人均氨持股為12,7俺08.98，人懊均持股變動17稗.82%。懊 最新市扮場估值指標分別疤是，市盈率為8隘2.28、市凈辦率為

39、59.47唉、市現(xiàn)率為90阿.37、市售率拔為55.61、邦PEG為66.般09；而同期行拜業(yè)均值分別為4柏8.55、45吧.73、53.哀63、26.5哎6、80.51捌。版二、資產(chǎn)負債分翱析暗1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與把變動分析皚 200拔9年09月，萬凹科A資產(chǎn)總額為伴1熬2,950,2笆50.92萬元盎，其中流動資產(chǎn)岸為12,379敗,276.80霸萬元，占比為9背5.59%，流背動資產(chǎn)占比很高白，它的盈利能力皚和周轉(zhuǎn)效率對公捌司的經(jīng)營狀況起拜決定性作用；長擺期投資為284擺,510.12哀萬元，占比：2伴.20%；固定霸資產(chǎn)為125,頒605.71萬挨元，占比為0.氨97%；無形資捌產(chǎn)及其它資產(chǎn)

40、為癌160,858班.29萬元，占敖比：1.24%靶，。而上期上述哎指標分析別為9壩6.45% 、藹1.91% 、啊0.77% 、擺0.87% 。捌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動吧表懊項目萬元瓣2008年09案月扮2009年09艾月版新增%翱2008年占比搬%哀2009年占比礙%吧流動資產(chǎn)扳11,715,按184.76頒12,379,皚276.80絆5.67%疤96.45%埃95.59%挨長期投資伴231,895哀.19阿284,510阿.12頒22.69%翱1.91%扮2.20%挨固定類資產(chǎn)叭93,813.笆18矮125,605啊.71捌33.89%愛0.77%哎0.97%瓣其它長期資產(chǎn)啊105,634扳.

41、67拜160,858拌.29巴52.28%凹0.87%按1.24%壩資產(chǎn)總計般12,146,皚527.80柏12,950,俺250.92矮6.62%拔100.00%安10稗0.00%皚凈利潤板111,610礙.09奧134,709邦.72岸20.70%唉 - 拜 - 背總資產(chǎn)收益率般2.00%案2.00%扮0.00%艾 - 辦 - 芭 資產(chǎn)總板額比上期增加8巴03,723.佰12萬元，增長岸率為6.62%阿。資產(chǎn)總額增加盎的原因如下：流骯動資產(chǎn)增加66背4,092.0矮3萬元，長期投阿資增加52,6挨14.93萬元愛，固定資產(chǎn)增加矮31,792.癌53萬元，無形罷資產(chǎn)及其它資產(chǎn)百增加55,22

42、搬3.62萬元；壩相比較而言，流八動資產(chǎn)有所增加癌，增加5.67埃% ，長期投資班大幅增加，增加癌22.版69% ，固定挨資產(chǎn)大幅增加，襖增加33.89皚% ，無形資產(chǎn)澳及其它資產(chǎn)大幅懊增加，增加52瓣.28% 。捌 由此可伴見，從企業(yè)資產(chǎn)澳數(shù)量來看，長期俺資產(chǎn)、流動資產(chǎn)按都較上期增加，霸長期資產(chǎn)增加的柏速度快于流動資柏產(chǎn)，資產(chǎn)總額增擺加，長期資產(chǎn)的霸比重增加，企業(yè)把調(diào)整了資產(chǎn)構(gòu)成隘的結(jié)構(gòu)。從資產(chǎn)扮的質(zhì)量來看，資搬產(chǎn)總額增加，凈挨利潤增加，資產(chǎn)唉增加的速度與凈罷利潤相同，總資岸產(chǎn)凈利率保持不胺變，企業(yè)資產(chǎn)從艾質(zhì)量上與上期相澳同，新增資產(chǎn)并矮沒有帶來過多的拜新利潤。班2、流動資產(chǎn)結(jié)芭構(gòu)與變動分析

43、凹 流動資爸產(chǎn)總額為12,岸379,276白.80萬元，其拌中貨幣性資產(chǎn)矮(貨幣資金+交般易性金融資產(chǎn))凹為2,761,邦461.61萬罷元，占比22.般31%；應(yīng)收票阿據(jù)為0.00萬壩元，占比0.0骯0%；應(yīng)收款項皚(應(yīng)收賬款+其拔他應(yīng)收款+預(yù)付昂賬款)為942靶,592.25罷萬元，占比7.熬62%；存貨為辦8,675,2藹22.94萬元俺，占比70.0矮8%，存貨占比哎很高，它的質(zhì)量懊決定了流動資產(chǎn)翱的質(zhì)量，只有加懊強銷售及存貨管爸理，才能提高流鞍動資產(chǎn)的整體質(zhì)襖量水平；其它資盎產(chǎn)為0.00萬巴元，占比-0.半01%；而上期疤上述指標分析別矮為17.02%拜 、0.00%翱 、8.39%

44、拜 、74.58矮% 、0.01澳%。哎流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及俺變動表挨項目萬元拜2008年09哀月阿2009年09礙月絆新增%暗2008年占比霸%佰2009年占比捌%爸貨幣資金瓣1,994,2翱41.78艾2,761,4阿61.61隘38.47%拌17.02%半22.31%擺交易性金融資產(chǎn)稗0.00挨0.00昂0.00%骯0.00%哀0.00%吧應(yīng)收票據(jù)巴0.00半0.00矮0.00%拜0.00%百0.00%挨應(yīng)收賬款扒77,767.敖00班50,152.矮32礙-35.51%半0.66%絆0.41%疤預(yù)付款項拔536,469搬.26爸473,385扳.47矮-11.76%挨4.骯58%凹3.82%

45、挨其他應(yīng)收款搬369,149把.37凹419,054瓣.46礙13.52%敖3.15%伴3.39%百應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款拜0.00爸0.00霸0.00%芭0.00%阿0.00%吧應(yīng)收利息叭0.00拜0.00白0.00%骯0.00%拌0.00%斑應(yīng)收股利安0.00背0.00按0.00%瓣0.00%襖0.00%伴存貨氨8,737,5氨57.35隘8,675,2霸22.94稗-0.71%芭74.58%氨70.08%吧其中：消耗性生扮物資產(chǎn)辦0.00稗0.00白0.00%鞍0.00%藹0.00%哀一年內(nèi)到期的非氨流動資產(chǎn)翱0.00暗0.00昂0.00%哀0.00%斑0.00%唉其他流動資產(chǎn)昂0.00伴0.0

46、0懊0.00%背0.00%艾0.00%疤流動資產(chǎn)合計耙11,715,扳184.76啊12,379,巴276.80辦5.67%按100.00%礙100.00%柏營業(yè)收入跋2,254,1唉91.30隘2,954,3拌83.85暗31.06%矮 - 背 - 疤流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率邦0.21背0.25癌19.05%稗 - 拔 - 扒 流動資霸產(chǎn)總額比上期增奧加664,09哎2.03萬元，壩增長率為般5.67%。流澳動資產(chǎn)總額增加板的原因如下：貨八幣性資產(chǎn)增加7扳67,219.岸83萬元，其他敖資產(chǎn)增加0.0昂0萬元，共計增百加流動資產(chǎn)76稗7,219.8疤3萬元；應(yīng)收款頒項減少40,7熬93.39萬元八，存

47、貨減少62按,334.41跋萬元，共計減少盎流動資產(chǎn)103氨,127.79佰萬元；貨幣性資叭金大幅增加，增八加的速度明顯快骯于流動資產(chǎn)，貨俺幣性資金的比重挨上升，公司應(yīng)付鞍市場變化的能力哎很強，但存在資礙金閑置問題；應(yīng)捌收款項減少，減唉少的速度慢于流頒動資產(chǎn)增加速度盎，應(yīng)收款項的比俺重下降，貨款回斑籠情況比上期增翱強；存貨減少，斑減少的速度慢于板流動資產(chǎn)增加速安度，存貨的比重埃下降，企業(yè)銷售叭形勢良好，存貨盎管理取得良好效骯果。半 縱觀流阿動資產(chǎn)變化可以暗看出：企業(yè)貸幣把性資產(chǎn)增長幅度耙大于流動資產(chǎn)增白長幅度，并且也胺大于其它類資產(chǎn)跋的增長幅度，說搬明企業(yè)應(yīng)付市場吧變化能力得到增瓣強。企業(yè)在流

48、動癌資產(chǎn)增加的同時壩，銷售收入也增哀加，并且增幅大耙于流動資產(chǎn)，流佰動資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量罷較上期提高較多拜。疤3、固定資產(chǎn)結(jié)爸構(gòu)與變動分析八 固定資班產(chǎn)總額為125稗,605.71爸萬元，其中固定伴資產(chǎn)為115,拜075.92萬佰元，占比為91班.62%，在建跋工程為10,5搬29.80萬元般，占比為8.3疤8%，工程物資昂為0.00萬元懊，占比為0.0拌0%，固定資產(chǎn)芭清理為0.00斑萬元，占比為0愛.00%；而上霸期上述指標分析俺別為68.60扮% 、31.4藹0% 、0.0敗0% 、0.0艾0% 。八固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及爸變動表艾項目萬元邦2008年09靶月骯2009年09把月藹新增%扮2008年占

49、比矮%佰2009年占比擺%斑固定資產(chǎn)霸64,356.昂58扮115,075唉.92翱78.81%稗68.60%佰91.62%辦在建工程吧29,456.辦60班10,529.啊80敖-64.25%艾31.40%扳8.38%罷工程物資唉0.00稗0.00半0.00%澳0.00%版0.00%敖固定資產(chǎn)清理邦0.00白0.00阿0.00%拔0.00%翱0.00%霸固定資產(chǎn)總額阿93,813.藹18盎125,605搬.71頒33.89%癌100.00%頒100.00%靶營業(yè)收入癌2,254,1唉91.30鞍2,954,3礙83.85暗31.06%礙 - 搬 - 唉固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率矮5.02班5.14把2.

50、39%捌 - 捌 - 板 固定資拜產(chǎn)總額比上期增愛加31,792岸.53萬元，增澳長33.89%阿；固定資產(chǎn)總額班增加的原因如下頒：固定資產(chǎn)增加佰50,719.岸33萬元，共計熬增加固定資產(chǎn)5把0,719.3捌3萬元；在建工昂程減少18,9芭26.80萬元奧，共計減少固定襖資產(chǎn)18,92般6.80萬元；八從單項較上期相阿比較而言：固定凹資產(chǎn)大幅增加，癌增加78.81佰%；在建工程大藹幅減少，減少6耙4.25%；工跋程物資基本上沒扳有變化；固定資按產(chǎn)清理基本上沒頒有變化。叭 由此可懊見，企業(yè)固定資拔產(chǎn)總額較上期上昂升，并且營業(yè)收胺入較上期上升，板固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率辦較上期上升，說瓣明企業(yè)資產(chǎn)從量班上

51、、質(zhì)上都好于柏上期，并且營業(yè)安收入增長大于固拔定資產(chǎn)增長速度半，固定資產(chǎn)利用敖情況比較良好。挨4、應(yīng)收款項結(jié)斑構(gòu)與變動分析凹應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)及辦變化表芭項目萬元藹200唉8年09月案2009年09斑月拌新增%爸2008年占比絆%板2009年占比熬%班應(yīng)收賬款哀77,767.翱00瓣50,152.扳32白-35.51%罷7.91%半5.32%按預(yù)付款項俺536,469胺.26絆473,385靶.47把-11.76%佰54.55%隘50.22%擺其他應(yīng)收款拌369,149八.37氨419,054疤.46絆13.52%伴37.54%愛44.46%罷應(yīng)收款項合計柏983,385辦.63巴942,592疤.

52、25氨-4.15%扮100.00%伴100.00%白營業(yè)收入敖2,254,1俺91.30昂2愛,954,38班3.85扮31.06%翱 - 芭 - 哎 本期應(yīng)昂收款項合計94靶2,592.2敖5萬元，其中應(yīng)八收賬款為50,耙152.32萬白元，占比5.3耙2%，預(yù)付款項絆為473,38哀5.47萬元，背占比50.22俺%，其他應(yīng)收款邦為419,05辦4.46萬元，凹占比44.46矮%；而上期上述班指標分析別為為懊77,767.背00萬元，占比斑7.91% 、襖為536,46愛9.26萬元，鞍占比54.55骯% 、為369敖,149.37澳萬元，占比37凹.54% 。哎 從單項吧較上期相比較而昂

53、言，應(yīng)收賬款大搬幅減少，減少3瓣5.51% 、叭預(yù)付款項大幅減邦少，減少11.啊76%、，其他敖應(yīng)收款大幅增加案，增加13.5柏2% 。百 通過分叭析可以看出：在氨應(yīng)收款項占比中靶，其它應(yīng)收款為敖50.22%，瓣占比過大，有可佰能存在上級單位艾占用款問題或調(diào)扒節(jié)利潤的問題；班應(yīng)收賬款的變動拌幅度與營業(yè)收入搬變動基本相符，傲與銷售收入變化敗基本協(xié)調(diào)。昂5、存貨變動分哀析奧 在存貨壩搭配分析中，可扳以看出存貨為8奧,675,22壩2.94萬元，叭營業(yè)成本為2,柏061,899藹.60萬元；而板上期上述指標分柏析別為為8,7背37,557.拌35萬元、為1擺,341,61霸5.95萬元。稗 從單項搬

54、較上期相比較而疤言，存貨有所減昂少，減少0.7半1% ，營業(yè)成擺本大幅增加，增霸加53.69%矮 。存貨變化表頒項目萬元隘2008年09敖月板2009年09俺月癌新增%吧存貨癌8,737,5哎57.35奧8,675,2隘22.94稗-0.71%扳營業(yè)成本般1,341,6霸15.95伴2,061,8芭99.60愛53.69%邦毛利率背0.40藹0.30翱-25.00%挨存貨周轉(zhuǎn)率襖0.17骯0.24拌41.18%傲 通過毛癌利率及存貨周轉(zhuǎn)案率的變化分析，版可以看出企業(yè)毛凹利率的下降，促笆進了存貨的加速傲周轉(zhuǎn)，說明市場皚上的同類產(chǎn)品已岸經(jīng)處于相對的過愛剩狀態(tài)，降價是拌可以帶動市場購胺買者的購買欲望

55、頒的。企業(yè)可以充皚分利用當前的時皚機，進一步鞏固白已取得的成績；翱另外通過存貨的板搭配分析可以看安出：企業(yè)存貨的哎變化與營業(yè)成本搬變化協(xié)調(diào)。哎6、長期投資結(jié)礙構(gòu)與變動分析捌 企業(yè)投般資總額為284稗,510.12頒萬元，其中長期拌應(yīng)收款為12,板997.70萬吧元，占比為4.笆57%；固定資襖產(chǎn)為248,5巴52.66萬元捌，占比為87.半36%；在建工俺程為22,95吧9.76萬元，癌占比為8.07骯%；拌 從單項背較上期相比較而霸言，交易性金融熬資產(chǎn)基本上沒有柏變化，一年內(nèi)到暗期的非流動資產(chǎn)澳基本上沒有變化跋，長期應(yīng)收款大氨幅減少，減少6按6.09%，長埃期股權(quán)投資基本礙上沒有變化，投芭資

56、性房地產(chǎn)基本瓣上沒有變化，固矮定資產(chǎn)大幅增加斑，增加40.5傲7%，在建工程靶大幅增加，增加奧37.08%。版投資結(jié)構(gòu)及變動拜表擺項目萬元瓣2008年09暗月襖2009年09啊月霸新增%哀2008年占比笆%靶2009年占比敖%佰交易性金融資產(chǎn)半0.00斑0.00頒0.00%隘0.00%叭0.00%阿一年內(nèi)到期的非澳流動資產(chǎn)芭0.00艾0.00頒0.00%拔0.00%吧0.00%盎長期應(yīng)收款艾38,330.暗29翱12,997.伴70凹-66.09%昂1芭6.53%稗4.57%伴長期股權(quán)投資辦0.00熬0.00暗0.00%藹0.00%皚0.00%稗投資性房地產(chǎn)稗0.00按0.00佰0.00%案0

57、.00%按0.00%擺固定資產(chǎn)熬176,816絆.20班248,552藹.66耙40.57%半76.25%阿87.36%半在建工程挨16,748.愛70佰22,959.艾76靶37.08%敗7.22%按8.07%佰長期投資合計佰231,895艾.19胺284,510扮.12辦22.69%阿100.00%般100.00%捌投資收益翱6,814.1瓣6按31,424.敖21爸361.16%拌 - 藹 - 暗 投資總辦額比上期增加5絆2,614.9岸3萬元，增長率柏為22.69%鞍。投資總額增加敖的原因如下：固壩定資產(chǎn)增加71翱,736.46伴萬元，在建工程熬增加6,211背.05萬元，共吧計增加投

58、資77板,947.52襖萬元；長期應(yīng)收吧款減少25,3佰32.59萬元巴，共計減少投資隘25,332.襖59萬元；企業(yè)罷投資以權(quán)益性投熬資為主，應(yīng)關(guān)注扮投資項目的盈利胺能力和持續(xù)發(fā)展把能力，本期投資礙收益上升，權(quán)益芭投資能力增強。叭7、資本結(jié)構(gòu)分班析與變動分析癌 企業(yè)本半期資本總額為2骯1,423,0盎80.86萬元芭，其中流動負債岸為6,286,笆522.65萬藹元，占比為48笆.54%；非流哀動性負債為2,胺427,313熬.29萬元，占鞍比為18.74翱%；所有者權(quán)益挨為4,236,哀414.97萬芭元，占比為32爸.71%；長期頒資本為17,1敗86,665.斑89萬元，占比巴為51.

59、46%按；經(jīng)營性負債水吧平比較高，日常班經(jīng)營生產(chǎn)活動重澳要性比較強，風絆險比較大；而上靶期上述指標分析唉別為55.95板% 、13.7頒1% 、30.按34% 。拌資本結(jié)構(gòu)及變動頒表岸項目萬元把2008年09岸月稗2009年09胺月斑新增%百2008年占比拔%案2009年占比笆%般流動負債安6,7拌96,103.敗04吧6,286,5吧22.65凹-7.50%笆55.95%挨48.54%癌非流動負債傲1,665,2啊59.46拜2,427,3絆13.29辦45.76%八13.71%壩18.74%板所有者權(quán)益拔3,685,1按65.30暗4,236,4稗14.97岸14.96%瓣30.34%板3

60、2.71%邦負債和所有者權(quán)捌益總計捌12,146,芭527.80巴12,950,半250.92阿6.62%敖100.00%邦100.00%澳 資本總案額比上期增加1鞍,906,22芭2.46萬元，邦增長率為9.7柏7%。資本總額哀增加的原因如下辦：非流動性負債凹增加762,0拜53.84萬元絆，所有者權(quán)益增藹加551,24把9.67萬元，板共計增加資本1拌,313,30扮3.50萬元；搬流動負債減少5阿09,580.凹39萬元，共計靶減少資本509頒,580.39扳萬元；從單項較爸上期相比較而言板，流動負債有所鞍減少，減少7.唉50% ，非流拌動性負債大幅增班加，增加45.懊76% ，所有版者