證券公司的業(yè)務類型及其管理概述

1、白第六拜章證券公司的搬業(yè)務類型及其管柏理伴第一節(jié)投資銀拌行業(yè)務及其管理靶一、投資銀行及哀其特點俺二、證券公司的隘投資銀行業(yè)務資氨格哎三、投資銀行業(yè)稗務的內(nèi)部控制耙四、投資銀行業(yè)般務的監(jiān)管敗第二節(jié)證券經(jīng)隘紀業(yè)務及其管理澳一、證券經(jīng)紀業(yè)叭務的含義和特點案二、證券經(jīng)紀業(yè)藹務類型及其管理把（一）代理客戶矮委托買賣證券跋包括開戶委托、半競價成交程和結(jié)跋算交割三個過程拔。絆（二）代理股份俺轉(zhuǎn)讓疤1代辦股份轉(zhuǎn)皚讓的概念巴2001年6月疤，中國證券業(yè)協(xié)霸會發(fā)布了證券班公司代辦股份轉(zhuǎn)暗讓服務業(yè)務試點礙辦法。所謂代捌辦股份轉(zhuǎn)讓服務搬業(yè)務，是指證券翱公司以其自有或罷租用的業(yè)務設施挨，為非上市公司埃提供的股份轉(zhuǎn)讓胺服

2、務業(yè)務。跋因此，從基本特斑征看，這種股份柏轉(zhuǎn)讓并沒有在證挨券交易所掛牌，辦而是通過證券公岸司進行交易。證熬券公司代辦股份俺轉(zhuǎn)讓服務業(yè)務，愛同樣應當遵循公啊開、公平、公正佰的原則，不得損辦害投資者的合法壩權(quán)益。投資者參藹與股份轉(zhuǎn)讓，應耙當自行承擔投資頒風險。中國證券盎業(yè)協(xié)會依法履行絆自律性管理職責皚，對證券公司代隘辦股份轉(zhuǎn)讓服務鞍進行監(jiān)督管理。拔我國開展證券公疤司代辦股份轉(zhuǎn)讓頒服務業(yè)務的初期罷，主要是為解決襖原STAQ、N百ET系統(tǒng)掛牌公骯司的股份流通的俺問題，以后從證柏券交易所退市的藹股票也可以進入安這一系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)搬讓。把證券公司從事代艾辦股份轉(zhuǎn)讓服務熬業(yè)務，應當報經(jīng)罷中國證券業(yè)協(xié)會背批準，并

3、報中國扮證監(jiān)會備案。證扳券公司申請從事敖代辦股份轉(zhuǎn)讓服敗務業(yè)務，應當符哎合下列條件：皚有20家以上營叭業(yè)部，并且布局隘合理；耙有從事網(wǎng)上委托隘業(yè)務的資格；伴最近2年內(nèi)在證鞍券市場沒有重大熬違法違現(xiàn)行為；奧有健全的內(nèi)部控埃制制度和風險防半范機制；扒有相應的從事代板辦股份轉(zhuǎn)讓服務伴業(yè)務的設施；背中國證券業(yè)協(xié)會笆規(guī)定的其他條件癌。耙 股份轉(zhuǎn)讓公懊司委托代辦轉(zhuǎn)讓澳則應具備以下條瓣件：敗為合法存續(xù)的股艾份有限公司；艾有健全的公司組邦織結(jié)構(gòu)；澳登記托管的股份艾比例不低于可代擺辦轉(zhuǎn)讓股份的5奧0；佰中國證券業(yè)協(xié)會辦要求的其他條件頒。敗 股份轉(zhuǎn)讓公藹司應當而且只能拜委托一家證券公扮司辦理股份轉(zhuǎn)讓佰，并與證券公

4、司哎簽訂委托協(xié)議。哀代辦轉(zhuǎn)讓的股份叭僅限于股份轉(zhuǎn)讓巴公司在原交易場盎所掛牌交易的流叭通股份。礙2代辦股份拜轉(zhuǎn)讓的基本規(guī)則翱投資者參與股叭份轉(zhuǎn)讓，必須開爸立非上市公司股疤份轉(zhuǎn)讓賬戶（以鞍下簡稱半“澳股份賬戶把”伴）。證券登記結(jié)八算公司負責股份奧賬戶號碼的編制爸、股份賬戶卡的唉印制及其管理工哀作，并可委托證捌券公司為參與股挨份轉(zhuǎn)讓的投資者壩開設股份賬戶。氨個人投資者在開埃立股份賬戶時需癌提交居民身份證佰，委托他人代辦埃的還須提交代辦背人身份證。法人柏投資者在開立股瓣份賬戶時需提交擺法人營業(yè)執(zhí)照或啊注冊登記證書（敖副本）、法人代百表人身份證明書版、法定代表人授扮權(quán)委托書和經(jīng)辦矮人身份證。敖股份轉(zhuǎn)讓公

5、司的柏股份必須按照有捌關規(guī)定重新確認白、登記和托管后爸方可進行股份轉(zhuǎn)霸讓，這些工作由百股份轉(zhuǎn)讓公司負暗責辦理。股份轉(zhuǎn)八讓公司股份持有阿者辦理股份重新邦登記和托管時，敗應按規(guī)定向辦理笆機構(gòu)提交有關的盎材料。在重新確斑認股份后，股份搬轉(zhuǎn)讓公司應向股安份持有人出具股頒份確認書。股份哀轉(zhuǎn)讓公司已確認奧的可進行股份轉(zhuǎn)頒讓的股份應當托八管在證券登記結(jié)阿算公司，并且托扳管后方可開始轉(zhuǎn)背讓。板 投資者參與啊股份轉(zhuǎn)讓，應當柏委托證券公司營啊業(yè)部辦理。委托版方式可采用柜臺般委托、電話委托拜、互聯(lián)網(wǎng)委托等懊。投資者委托指白令以集合凈價方斑式配對成交。證愛券公司不得自營昂所代辦公司的股扮份。股份轉(zhuǎn)讓的隘轉(zhuǎn)讓日為每周星

6、昂期一、星期三、凹星期五，轉(zhuǎn)讓委骯托申報時間為轉(zhuǎn)百讓日上午9：3頒0至11：30辦，下午13：0案0至15：00罷；之后進行集中伴配對成交。股份捌轉(zhuǎn)讓以頒“襖手鞍”壩為單位，l手等板于100股。申頒報買入股份，數(shù)俺量應當為1手的翱整數(shù)倍。不足l耙手的股份，只能斑一次性申報賣出罷。股份轉(zhuǎn)讓價格啊實行漲跌幅限制岸，漲跌幅比例限敗制為前一轉(zhuǎn)讓日壩轉(zhuǎn)讓價格的5叭。證券公司在代埃辦轉(zhuǎn)讓業(yè)務中可熬以接受投資者的八限價委托，但不唉得接受全權(quán)委托伴，并且不得為投癌資者進行融券委辦托和融資委托。般 轉(zhuǎn)讓成交時澳，以集合競價確暗定轉(zhuǎn)讓價格，其皚確定原則依次是芭：礙在有效競價范圍哎內(nèi)能實現(xiàn)最大成把交量的價值。白如果

7、有兩個以上瓣價值滿足前項條澳件，則選取符合瓣下列條件之一的壩價位：（1）高哀于該價位的買入哀申報與低于該價板位的賣出申報全艾部成交；（2）懊與該價位相同的按買方或賣方的申巴報全部成交。礙如果有兩個以上澳的價值滿足前項氨條件，則選取離骯上一個轉(zhuǎn)讓日成拌交價最近的價位捌作為轉(zhuǎn)讓價。埃 證券公司營暗業(yè)部必須在營業(yè)佰場所發(fā)布股份轉(zhuǎn)捌讓的價格信息。暗轉(zhuǎn)讓日當天的價靶格信息發(fā)布內(nèi)容板為：股票編碼和扳名稱，上一轉(zhuǎn)讓斑日轉(zhuǎn)讓價格和數(shù)拌量，當日轉(zhuǎn)讓價稗格和數(shù)量。股份般轉(zhuǎn)讓公司也應按吧照規(guī)定在證券公凹司網(wǎng)站和營業(yè)場版所進行信息披露奧。稗投資者在轉(zhuǎn)讓結(jié)巴束后應及時辦理辦交割手續(xù)，并核鞍對賬戶資金余額爸和股份余額情況

8、敖。投資者委托股搬份轉(zhuǎn)讓和非轉(zhuǎn)讓壩過戶（掛失除外佰），應當按規(guī)定唉繳納印花稅和手盎續(xù)費。襖（三）代理網(wǎng)上昂發(fā)行的申購斑1網(wǎng)上發(fā)行的巴概念隘新股網(wǎng)上發(fā)行就絆是利用滬、深證罷券交易所的交易挨網(wǎng)絡，新股發(fā)行安主承銷商在證券按交易所掛牌銷售哀，投資者通過證按券營業(yè)部交易系罷統(tǒng)申購的發(fā)行方傲式。在我國，新挨股網(wǎng)上發(fā)行方式班的基本類型有網(wǎng)隘上競價發(fā)行和網(wǎng)隘上定價發(fā)行，其爸中用得比較多的啊是網(wǎng)上定價發(fā)行挨。澳（1）懊網(wǎng)上競價發(fā)行跋新股競價發(fā)行在啊國外指的是一種胺由多個承銷機構(gòu)疤通過招標競爭確礙定證券發(fā)行價格鞍，井在取得承銷唉權(quán)后向投資者推盎銷證券的發(fā)行方班式，也稱招標購捌買方式。它是國俺際證券界發(fā)行證巴券的

9、通行做法。藹在我國，新股網(wǎng)盎上競價發(fā)行是指鞍主承銷商利用證巴券交易所的交易疤系統(tǒng)，以自己作背為惟一的辦“版賣方跋”跋，按照發(fā)行人確案定的底價將公開艾發(fā)行股票的數(shù)量芭輸入其在證券交癌易所的股票發(fā)行佰專戶；投資者則翱作為唉“罷買方胺”安，在指定時間通唉過證券交易所會疤員交易柜臺以不斑低于發(fā)行底價的暗價格及限購數(shù)量疤，進行競價認購唉的一種發(fā)行方式岸。競價發(fā)行有以翱下優(yōu)點： = 1 * GB3 市場性艾證券市場是市場邦經(jīng)濟的產(chǎn)物，應白遵從市場的規(guī)律霸。競價發(fā)行正是罷將市場原則引入藹發(fā)行環(huán)節(jié)，通過叭市場競爭最終決霸定較為合理的發(fā)背行價格。 = 2 * GB3 連續(xù)性擺由投資者競價產(chǎn)辦生的發(fā)行價格反跋映了

10、市場供求的奧平衡點，與二級傲市場上的交易價拔格無多大的差別胺，因而競價發(fā)行俺保證了發(fā)行市場敖與交易市場價格耙的連續(xù)性，實現(xiàn)隘發(fā)行市場與交易傲市場的平穩(wěn)順利扒對接。經(jīng)濟性笆競價發(fā)行大大減岸輕了發(fā)行組織工懊作壓力，減少了柏許多不必要的環(huán)傲節(jié)，為社會節(jié)省白了大量的人力、暗物力和財力資源啊。高效性拔競價發(fā)行由于借哀助證券交易所遍奧布全國各地的交澳易網(wǎng)絡，因此整哎個發(fā)行過程高效背安全。傲競價發(fā)行的缺點版是股價容易被機罷構(gòu)大資金操縱，昂從而增大了中小藹投資者的投資風哎險。特別是發(fā)行佰規(guī)模較小的股票襖，發(fā)行價格被大八資金操縱的可能斑性較大。笆（2）網(wǎng)上定價辦發(fā)行胺新股網(wǎng)上定價發(fā)熬行是發(fā)行價格固凹定，采用證券

11、交傲易所先進的交易般系統(tǒng)來發(fā)行股票八的發(fā)行方式，即白主承銷商利用證啊券交易所的交易挨系統(tǒng)，按已確定叭的發(fā)行價格向投罷資者發(fā)售股票。岸我國目前廣泛采氨用此種方式。它擺具有新股網(wǎng)上競凹價發(fā)行的優(yōu)點。叭不同之處有兩點耙：一是發(fā)行價格柏的確定方式不同按。定價發(fā)行方式半是事先確定價格暗，而競價發(fā)行方奧式是事先確定發(fā)俺行底價，由發(fā)行壩時競價決定發(fā)行暗價。二是認購成礙功者的確認方式佰不同。定價發(fā)行稗按抽簽決定，競礙價發(fā)行按價格優(yōu)絆先、同等價位時柏間優(yōu)先原則決定百。百（3）現(xiàn)階段新隘股網(wǎng)上定價發(fā)行澳方式八近年來，我國新礙股網(wǎng)上發(fā)行的具柏體方式除了一般奧的網(wǎng)上定價發(fā)行搬外，還有網(wǎng)上定斑價市值配售和網(wǎng)艾上累計投標

12、詢價癌發(fā)行等。從基本疤操作看，網(wǎng)上定瓣價市值配售和網(wǎng)扳上累計投標詢價暗發(fā)行也都屬于網(wǎng)柏上定價發(fā)行，不胺過網(wǎng)上累計投標般詢價也在一定程疤度上帶有網(wǎng)上競巴價的特征。罷新股網(wǎng)上定價市唉值配售就是在新矮股網(wǎng)上發(fā)行時，笆將發(fā)行總量中一拜定比例（如曾經(jīng)班規(guī)定為網(wǎng)上發(fā)行艾總量的50）頒的新股向二級市案場投資者配售。頒投資者根據(jù)其持昂有上市流通證券氨的市值和折算的皚申購限量，自愿艾申購新股。由于瓣我國規(guī)定市值配氨售只是新股網(wǎng)上哎定價發(fā)行的一部按分，因而市值配敗售與網(wǎng)上定價發(fā)爸行應同時進行。敖新股網(wǎng)上累計投霸標詢價發(fā)行與一瓣般的網(wǎng)上定價發(fā)柏行在發(fā)行價格確靶定辦法上有不同扳之處。一般網(wǎng)上隘定價發(fā)行的發(fā)行柏價格是在

13、發(fā)行之傲前就預先確定的擺，而網(wǎng)上累計投拌標詢價發(fā)行則是頒利用證券交易所瓣的交易系統(tǒng)，通半過向投資者在價擺格申購區(qū)間內(nèi)的澳詢價過程，從而半確定發(fā)行價格并阿向投資者發(fā)行新哎股。白2網(wǎng)上發(fā)行的把申購程序叭（1）網(wǎng)上競價鞍發(fā)行申購程序白我國曾經(jīng)采用過耙新股網(wǎng)上競價發(fā)絆行，其程序如下半：案新股競價發(fā)行，啊須由主承銷商持暗中國證監(jiān)會的批昂復文件向證券交班易所提出申請，搬經(jīng)審核后組織實罷施。發(fā)行人至少扒應在競價實施前叭2至5個工作日耙內(nèi)在中國證監(jiān)會胺指定的報刊及當胺地報刊上按規(guī)定阿要求公布招股說凹明書及發(fā)行公告辦。按除法律、法規(guī)明癌確禁止買賣股票捌者外，凡持有證啊券交易所股票賬笆戶的個人或者機板構(gòu)投資者，均

14、可邦參與新股競買。芭尚未辦理股票賬稗戶的投資者可通板過證券登記結(jié)算般公司及各地登記皚代理機構(gòu)預先辦疤理登記，開支股阿票賬戶，并于委癌托競價申購前在艾經(jīng)批準開辦股票拌交易業(yè)務的證券扒營業(yè)部存入足夠鞍的申購資金。翱投資者在規(guī)定的把競價發(fā)行日的營皚業(yè)時間內(nèi)辦理新盎股競價申購的委藹托買入，其辦法扮類似于普通的股瓣票委托買入辦法凹。申購價格不得白低于發(fā)行公司確哀定的發(fā)行底價，矮申購量不得超過懊發(fā)行公告中規(guī)定版的限額，氏每一叭股票賬戶只能申絆報一次。奧新股競價發(fā)行申隘報時，主承銷商按為惟一的傲“爸賣方吧”扳，其中報數(shù)為新埃股實際發(fā)行數(shù)，啊賣出價格為發(fā)行啊底價。霸新股競價發(fā)行的絆成交（即認購確吧定）原則為集

15、合頒競價方式，即對跋買入申報按價格頒優(yōu)先、同價位時爸間優(yōu)先原則排列八，當某申報買入百價值以上的累計氨有效申購量達到把申報賣出數(shù)量（罷即新股實際發(fā)行傲數(shù)）時，此價位唉即為發(fā)行價。當稗該申報價位的買哎入申報不能全部骯滿足時，按時間斑優(yōu)先原則成交。埃累計有效申報數(shù)啊量未達到新股實安際發(fā)行數(shù)量時，盎則所有有效申報班均按發(fā)行底價成艾交。申報認購的把余數(shù)，按主承銷吧商與發(fā)行人訂立礙的承銷協(xié)議中的吧規(guī)定處理。隘電腦主機撮合成伴交產(chǎn)生實際發(fā)行把價格后，即刻通啊過行情傳輸系統(tǒng)柏向社會公布，并暗即時向各證券營疤業(yè)部發(fā)送成交（拔認購）回報數(shù)據(jù)跋。班新股競價發(fā)行結(jié)啊束后的資金交收皚，納入日常清算敗交割系統(tǒng)，由證按券登

16、記結(jié)算公司辦將認購款項從各白證券公司的清算靶賬戶中劃入主承拔銷商的清算賬戶哀；同時，各證券癌營業(yè)部根據(jù)成交斑回報打印成交過哀戶交割憑單同投斑資者（認購者）佰辦理交割手續(xù)。八競價發(fā)行完成后捌的新股股權(quán)登記懊由證券交易所電壩腦主機在競價結(jié)爸束后自動完成，扳并由證券登記結(jié)壩算公司以軟盤形拜式交與主承銷商瓣和發(fā)行人。投資骯者加有疑義，可扳持有效證件及有扮關單據(jù)向證券登芭記結(jié)算公司及其挨代理機構(gòu)查詢。搬采用新股競價發(fā)瓣行，投資人僅按俺規(guī)定繳付委托手艾續(xù)費，不必支付愛傭金、過戶費、挨印花稅等其他任把何費用。扒參與新股競價發(fā)扮行的證券營業(yè)部擺，可按實際成交疤（認購額）的一愛定比例（曾規(guī)定邦為千分之三點五岸）

17、向主承銷商收跋取承銷手續(xù)費，奧由證券登記結(jié)算瓣公司每日負責撥藹付。氨新股網(wǎng)上競價發(fā)敗行業(yè)務處理程序拔如下：藹（2）網(wǎng)上定價俺發(fā)行申購程序捌我國曾經(jīng)有許多癌新股是采用一般按的網(wǎng)上定價發(fā)行艾方式，發(fā)行價格邦通常在發(fā)行之前按就已經(jīng)確定。這把種情況下，其發(fā)稗行申購程序為：把投資者在申購委哀托前把申購款全拌額存入與辦理該哀次發(fā)行的證券交哎易所聯(lián)網(wǎng)的證券癌營業(yè)部指定的賬霸戶。罷申購當日（T日辦），投資者申購背，并由證券交易笆所反饋受理。上翱網(wǎng)申購期內(nèi)，投瓣資者按委托買入熬股票的方式，以昂發(fā)行價格填寫委擺托單，一經(jīng)申報頒，不得撤單。投艾資者多次申購的稗，除第一次申購癌外，均視作無效哀申購。每一賬戶跋申購委托

18、數(shù)量不半少于1000股埃，超過1000俺股的必須是10芭00股的整數(shù)倍八。每一股票賬戶伴申購股票數(shù)量上邦限為當次社會公唉眾股發(fā)行數(shù)量的板千分之一。昂確定認購股票數(shù)昂量的具體處理原艾則為：有效申購唉總量等于該次股翱票發(fā)行量時，投骯資者按其有效申跋購量認購股票；八當有效申購總量罷小于該次股票發(fā)柏行量時，投資者案按其有效申購量拜認購股票后，余吧額部分按承銷協(xié)耙議辦理；當有效胺申購總量大于該霸次股票發(fā)行量時霸，由證券交易所哀電腦主機自動按伴每1000股確愛定為一個申報號半，連序排號，然辦后通過搖號抽簽搬，每一中簽號認版購1000股。芭申購日后的第一懊天（T十1日）吧，由證券登記結(jié)阿算公司將申購資頒金凍

19、結(jié)在申購專案戶中，確因銀行叭結(jié)算制度而造成百申購資金不能及挨時入賬的，須在骯T十1日提供通癌過中國人民銀行板電子聯(lián)行系統(tǒng)匯哀劃的劃款憑證，柏并確保T十2日邦上午申購資金入柏賬。所有申購資佰金一律集中凍結(jié)熬在指定清算銀行班的申購專戶中。罷申購日后的第二熬天（T十2日）隘，證券登記結(jié)算斑公司配合主承銷艾商和會計師事務耙所對申購資金進扒行驗資，并由會擺計師事務所出具靶驗資報告，以實拔際到位資金（包白括按規(guī)定提供的半中國人民銀行已般劃款憑證部分）暗作為有效申購進罷行連續(xù)配號。證埃券交易所將配號辦傳送至各證券營凹業(yè)部，并通過交笆易網(wǎng)絡公布中簽叭率。按申購日后的第三礙天（T十3日）邦，由主承銷商負暗責組織

20、搖號抽簽澳，并于當日公布襖中簽結(jié)果。證券敗交易所根據(jù)抽簽鞍結(jié)果進行清算交辦割和股東登記。白申購日后的第四耙天（T4日）板，對未中簽部分胺的申購款予以解擺凍。澳在上述的網(wǎng)上發(fā)罷行方式中，無論哀是競價發(fā)行還是胺定價發(fā)行，都具敗有以下特點：（半1）申購資金到佰位。對于新股網(wǎng)頒上競價發(fā)行和新拔股網(wǎng)上定價發(fā)行哎來說，申購資金皚都必須在申購前半全額存入申購專盎戶，否則申購無捌效。（2）銀行熬驗資確認。新股爸網(wǎng)上競價發(fā)行或搬定價發(fā)行的申購罷資金應在T十1挨日入賬。所有申絆購的資金一律集柏中在指定清算銀襖行的申購專戶中安。（3）申購數(shù)跋量的規(guī)定。無論皚何種方式，都規(guī)爸定每一賬戶的認稗購數(shù)以及認購量叭單位。如在

21、競價半發(fā)行方式下規(guī)定拜了每一賬戶的具骯體認購限額，數(shù)吧量單位當時規(guī)定稗是l手（100矮股）；在定價發(fā)般行方式下規(guī)定每哎一賬戶申購股票礙數(shù)量上限為當次板社會公眾股發(fā)行俺數(shù)量的千分之一骯，申購單位為1百000股。（4八）申購期間資金隘凍結(jié)。在網(wǎng)上競矮價發(fā)行和定價發(fā)頒行的申購期間內(nèi)擺，資金凍結(jié)在指埃定清算銀行的申百購專戶中。凍結(jié)奧資金的利息，按芭企業(yè)活期存款利班率計算，歸發(fā)行扳人所有。愛（3）現(xiàn)階段新頒股網(wǎng)上發(fā)行申購佰辦法 = 1 * GB3 伴吧網(wǎng)上定價市值配挨售的規(guī)則和操作笆程序捌投資者有申購權(quán)哎的上市流通證券拔僅限為上市流通岸股票、證券投資佰基金和可轉(zhuǎn)換債扳券三種（不含其稗他品種的流通證伴券及

22、未掛牌的可暗流通證券），其耙中包含已流通但凹被凍結(jié)的高級管半理人員持股。藹上市流通證券的辦市值，按招股辦說明書概要刊疤登前一個交易日叭收盤價計算的三班種證券市值的總瓣和確定。投資者扳同時持有上海證拜券交易所、深圳哀證券交易所上市鞍流通證券的，分按別計算市值；各傲證券交易所的交扳易系統(tǒng)只根據(jù)持斑有本所上市流通敖證券的市值配售白新股。邦投資者每持有上把市流通證券市值俺10000元限隘購新股1000爸股，市值不足1背0000元的部阿分不賦予申購權(quán)斑，申購新股的數(shù)艾量應為1000扳股的整數(shù)倍；每骯一股票賬戶最高邦申購量不得超過八發(fā)行公司公開發(fā)芭行總量的千分之愛一；每一股票賬稗戶只能申購一次艾，重復的申

23、購無板效。岸投資者申購新股拜時，無需預先繳阿納申購款。但申辦購一經(jīng)確認，不哀得撤銷。搬證券交易所負責奧確認投資者的有癌效申購，并對超艾額申購、重復申懊購等無效申購予頒以剔除。巴有效申購量確認奧后，按以下辦法骯配售新股：佰瓣當有效申購總量板等于擬向二級市癌場投資者配售的皚總量時，按投資啊者的實際申購量版配售；拔扮當有效申購總量拔小于擬向二級市敗場投資者配售的礙總量時，銨投資拜者實際申購量配哎售后，余額按照襖承銷協(xié)議由承銷皚商包銷；跋笆當有效申購總量班大于擬向二級市扳場投資者配售的安總量時，證券交骯易所按1000岸股有效申購量配懊一個號的規(guī)則。襖對有效申購量連耙續(xù)配號。主承銷版商組織搖號抽簽搬，投

24、資者每中簽敖一個號配售新股敗1000股。艾中簽的投資者認按購新股應繳納的拜股款，由證券營案業(yè)部直接從其資絆金賬戶中扣繳。敗因投資者認購資岸金不足，不能認熬購的新股，視同艾放棄認購，由主邦承銷商包銷，證斑券營業(yè)部或其他哀投資者不得代為叭認購。隘網(wǎng)上定價市值配隘售的操作程序為叭：凹T2日，刊登巴招股說明書概案要。發(fā)行公司八要披露新股發(fā)行板價格、發(fā)行方式半和擬上市證券交稗易所。發(fā)行公司頒擬上市的證券交按易所根據(jù)前一個爸交易日的收盤價半，統(tǒng)計各投資者翱持有在該證券交熬易所上市流通證芭券的市值。版T1日，刊登襖發(fā)行公告。說明拌按規(guī)定向證券投奧資基金優(yōu)先配售骯后，擬向二級市叭場投資者配售及阿上網(wǎng)公開發(fā)行新

25、按股的數(shù)量。證券傲交易所計算各投拌資者可申購新股拔的數(shù)量。瓣T十0日，自愿敖申購。投資者按芭照其可申購新股爸的數(shù)量，自主委瓣托申購新股。證跋券交易所確認有板效申購，剔除無壩效申購，并按有搬效申購量連續(xù)配靶號后，將配號結(jié)靶果傳輸結(jié)各證券背營業(yè)部。拌T十1日，搖號般抽簽。證券營業(yè)頒部在交易場所的擺顯著位置向投資把者公布配號結(jié)果隘。主承銷商在中邦國證監(jiān)會的指定扳報紙上公布中簽胺率，并在公證機埃關的監(jiān)督下組織啊搖號抽簽。證券安交易所將中簽號按碼分別傳送給證版券登記結(jié)算公司捌和證券營業(yè)部。壩T十2日，公布爸中簽結(jié)果。證券哎營業(yè)部在交易場背所的顯著位置張芭貼中簽結(jié)果公告挨，主承銷商在中版國證監(jiān)會的指定爸報

26、紙上公布抽簽捌結(jié)果。邦T十3日，收繳氨股款。各證券營版業(yè)部向中簽投資扮者收取新股認購敖款，將股款集中半劃入證券交易所背的指定賬戶，并骯將投資者認購新絆股的明細數(shù)據(jù)報暗證券交易所。搬T十4日，交割拌。證券登記結(jié)算巴公司進行清算、把交割和股東登記翱，并將募集資金案劃入主承銷商指胺定的賬戶。投資拜者放棄認購的新敖股，由主承銷商瓣包銷。斑T十5日，劃款絆。承銷商將募集版資金劃入發(fā)行公背司的指定賬戶。奧 = 2 * GB2 班暗網(wǎng)上累計投標詢癌價發(fā)行的規(guī)則和絆操作程序傲網(wǎng)上累計投標詢半價發(fā)行的規(guī)則通扮常有：板主承銷商首先將吧擬發(fā)行的新股輸擺入其在證券交易胺所的專用賬戶，把并作為股票的惟扮一案“擺賣方挨”

27、辦，以最終確定的把發(fā)行價作為賣出氨價。胺投資者在指定的爸時間內(nèi)通過與證昂券交易所聯(lián)網(wǎng)的霸證券營業(yè)網(wǎng)點，暗根據(jù)規(guī)定的詢價盎區(qū)間和申購數(shù)量礙繳足申購款，進礙行申購委托。在吧詢價區(qū)間以外的挨申購為無效申購昂。每個股票賬戶芭的申購量不得低哀于1000股，癌超過1000股扳的必須是100埃0股的整數(shù)倍。吧每個股票賬戶申背購量有上限的規(guī)翱定。每個股票賬霸戶只能以同一價板格申購一次，一礙經(jīng)申報不能撤單奧。同一股票賬戶般的多次申購除第霸一次申購外，均拔視作無效申購。翱每個股票賬戶必百須按照申購價格八和股數(shù)足額繳納拌認購股款。拜申購結(jié)束后，由安證券交易所的交板易系統(tǒng)主機根據(jù)襖資金到位情況，奧統(tǒng)計有效申購總扮量和

28、有效申購戶皚數(shù)，并根據(jù)申購敖總量和申購戶數(shù)暗確定申購者的認笆購股數(shù)。敗發(fā)行價格的確定笆方法一般為：拜扮當有效申購量小扳于或等于公開發(fā)般行總量時，申購埃者按有效申購量叭認購，認購價格岸為詢價區(qū)間底價隘，認購不足部分背由承銷團包銷。昂拜當有效申購量大把于公開發(fā)行總量唉、但超額認購倍懊數(shù)小于預先規(guī)定氨的倍數(shù)時，以詢稗價下限為發(fā)行價鞍格，然后由證券搬交易所交易系統(tǒng)暗主機自動按每1笆000股有效申岸購確定為一個申白購號。連續(xù)排號板，通過搖號確定俺中簽申購號，每懊一中簽申購號認把購1000股。耙拌當有效申購量大阿于公開發(fā)行總量翱、但超額認購倍盎數(shù)大于或等于預版先規(guī)定的倍數(shù)時敗，就要從申購價笆格最高的有效申

29、啊購開始逐筆向下昂累計計算，直至挨超額認購倍數(shù)首巴次達到預先規(guī)定翱的倍數(shù)為止，并襖以此時的價格為扳本次發(fā)行價格，隘高于此價格（含岸該價格）的申購氨成為可以執(zhí)行的吧有效申購，然后哎由證券交易所交暗易系統(tǒng)主機自動安按每1000股挨有效申購確定為巴一個申購號，連絆續(xù)排號，通過搖盎號確定中簽申購暗號，每一中簽申吧購號認購100挨0股。拔網(wǎng)上累計投標詢啊價發(fā)行的操作程熬序為：拔刊登招股說明書矮和發(fā)行公告。發(fā)案行公司在新股發(fā)伴行之前要刊登招拔股說明書和股票盎發(fā)行公告，說明岸股票發(fā)行的基本把情況、發(fā)行方式霸、申購股數(shù)的規(guī)靶定、申購程序、矮配號抽簽、清算八交割等內(nèi)容。按申購配號確認。把T日為申購日。搬T十1日

30、各證券扮營業(yè)部將申購資拜金劃至證券交易佰所指定的清算銀瓣行申購資金專戶絆進行凍結(jié)。T十傲2日由證券登記靶結(jié)算公司配合主拔承銷商確認有效藹申購并對申購資壩金到位情況進行般核查，同時證券襖交易所依實際到阿賬資金確認有效癌申購，并按時間矮順序進行連續(xù)配澳號。如果有效申巴購總量大于發(fā)行藹總量，要采用搖暗號抽簽的方式認熬購。絆公布中簽率和發(fā)暗行價格。T十3傲日，各證券經(jīng)營邦網(wǎng)點將配號結(jié)果扒張榜公布，同時啊主承銷商在指定傲的報刊上公布中般簽率和發(fā)行價格唉。板搖號抽簽及結(jié)果阿的公布。T十3哀日，在公證部門捌的監(jiān)督下，由主叭承銷商主持搖號白抽簽，然后由證愛券登記結(jié)算公司背根據(jù)中簽情況進暗行清算交割和股耙東登記

31、。T十4唉日主承銷商將在鞍指定的報刊上公稗布中簽結(jié)果，同巴時證券登記結(jié)算捌公司對未中簽部芭分的申購資金解敖陳。霸（4）網(wǎng)上增發(fā)熬新股申購特點背增發(fā)新股是已經(jīng)埃上市的股份公司把再次發(fā)行股票。矮網(wǎng)上增發(fā)新股申挨購的一般操作程擺序與新股網(wǎng)上發(fā)挨行申購基本相同阿。下面從定價方敗式、申購權(quán)及價敗格的確定、優(yōu)先按認購權(quán)等方面說笆明它的一些特點隘。 = 1 * GB3 定價方式擺網(wǎng)上增發(fā)新股更八多地采用詢價辦百法，以便一級市柏場和二級市場能藹夠更好地銜接。澳增發(fā)新股價格的唉確定方式一般有敗兩種，一種是先把向網(wǎng)下機構(gòu)投資耙者詢價，而后再邦于網(wǎng)上定價發(fā)行盎；另一種是采取熬網(wǎng)上和網(wǎng)下同時巴累計投標詢價，疤即先確定

32、一個價懊格區(qū)間，在網(wǎng)上搬（一般投資者）耙和網(wǎng)下（機構(gòu)投艾資者）同時由投罷資者在公布的價擺格區(qū)間內(nèi)自主出鞍價申購，申購結(jié)般束后由發(fā)行人和矮主承銷商根據(jù)申癌購情況、發(fā)行人拜募集資金目標及罷其他市場因素等跋確定發(fā)行價。 = 2 * GB3 扒埃申購權(quán)及價格的捌確定耙投資者的申購報熬價須在規(guī)定的詢笆價區(qū)間、且等于伴或高于最終確定愛的發(fā)行價對方能阿最終確定其申購扮權(quán)。如果最終確絆定的發(fā)行價比投百資者申購的報價般低，仍按發(fā)行價癌發(fā)售給投資者，隘多余的申購款如辦數(shù)退還給投資考壩。 = 3 * GB3 優(yōu)先認購權(quán)霸增發(fā)新股的對象耙應是所有具有入暗市資格的證券投芭資者。但有的發(fā)骯行公司為了維護傲老股東的利益，襖

33、可設置優(yōu)先認購壩權(quán)，即規(guī)定老股安東可根據(jù)其持有吧發(fā)行公司股份的俺數(shù)量，按一定比傲例優(yōu)先認購增發(fā)背的新股。網(wǎng)上發(fā)艾行時應將優(yōu)先認柏購和普通申購分凹別掛牌、分開申捌報，但兩者最終芭申購權(quán)及價格的昂確定都是一樣的瓣。板（四）代理認購邦配股款藹配股是指股份公按司對股東按一定唉比例配售該公司襖新發(fā)行股票的認拜購權(quán)。老股東配叭股繳款的過程既唉是公司發(fā)行新股疤籌資的過程，也般是老股東行使優(yōu)懊先認股權(quán)的過程靶。我國對股票的皚發(fā)行實行核準制敖，無論是股份公罷司的首次公開發(fā)擺行還是已上市公澳司的配股都必須按經(jīng)過核準。凹1配股權(quán)證及盎其派發(fā)、登記氨配股權(quán)證是上市俺公司給予其老股啊東的一種認購該耙公司股份的權(quán)利艾證明

34、。配股權(quán)證艾分配方案的產(chǎn)生辦與分紅派息方案翱的產(chǎn)生大致相同絆，即首先由董事襖會提出配股方案挨，經(jīng)股東大會審盎議通過后，向社白會公告其配股方敗案。配股權(quán)證的阿登記、托管、清唉算、認購的操作唉程序隨交易場所壩的不同而有一定擺差異。在現(xiàn)階段扮，A股的配股權(quán)罷證不掛牌交易，百不允許轉(zhuǎn)托管。百這里以深圳證券捌交易所掛牌上市拔A股的配股為例唉，簡要說明配股把權(quán)證的登記、托跋管、清算、認購辦的操作，上海證八券交易所的操作壩與此類似。版配股權(quán)證的派發(fā)把程序與分紅派息斑中紅股的派發(fā)過靶程基本一致，證藹券登記結(jié)算公司板根據(jù)上市公司提案供的配股方案中昂的配股比例，按盎照配股除權(quán)登記骯日登記的股東持案股數(shù)增加其配股矮

35、權(quán)證。哎在配股權(quán)證的登盎記、托管方面，柏已托管股份的配頒股權(quán)證直接記入凹股東的證券賬戶罷，未托管的實物隘股票，配股權(quán)證擺由包銷商認購。笆股東配股權(quán)證的叭認購在其托管證扒券公司處辦理。芭股東在辦理配股半認購手續(xù)時，應伴出示本人身份證芭、證券賬戶卡，耙并根據(jù)其認購數(shù)巴量繳足配股款后巴取得繳款收據(jù)。按配股權(quán)證在什么案地方辦理繳款手背續(xù)，繳款后認購懊的股份就只能托叭管在什么地方。傲2認購配股繳靶款的操作流程疤目前，配股是充皚分利用證券交易耙所覆蓋全國的營艾業(yè)網(wǎng)點和交易清拜算系統(tǒng)來組織實敗施的，具體操作骯流程如下：按（1）上海證券笆交易所配股操作奧流程敗證券交易所按上皚市公司送配公告啊，在股權(quán)登記日案閉

36、市后根據(jù)每個柏股東的股票賬戶柏中的持股量，按愛照無償送股比例爸，自動增加相應瓣的股數(shù)并主動為案其開立配股權(quán)證班賬戶，按有償配案股的比例給予相氨應數(shù)量。俺配股繳款期限內(nèi)翱，承銷商確定一礙個交易席位代理般上市公司作為買爸入方按證券交易霸所規(guī)定的統(tǒng)一的俺證券代碼申報買佰入配股權(quán)證。扳證券公司的營業(yè)斑網(wǎng)點按照上市公昂司公告中的配股斑價格均可受理投阿資者的配股認購耙繳款業(yè)務。操作罷方法同柜臺接受盎委托買入股票。凹擁有該種股票配昂股權(quán)證的投資者百，憑本人身份證版和股票賬戶，在澳其繳納認購款項盎或確認其資金賬板戶中有足夠的存拌款余額后，可委巴托買入不超過可半配股數(shù)的股票，疤具體方式為向場瓣內(nèi)申報賣出配股唉權(quán)

37、證（其實質(zhì)是霸買入股票）。柏由于是申報賣出傲，因此證券交易邦所利用電腦交易伴撮合系統(tǒng)的控制埃賣空的功能即可背判別客戶擁有配氨股權(quán)證的數(shù)量，傲一旦確認即可撮案合成交邦每日閉市后，配敗股繳款自動納入版清算系統(tǒng)，同其安他證券交易的清巴算資金同步劃拔阿，最后集中劃入矮承銷商的買方席岸位。懊在配股權(quán)證繳款熬期（一般為10藹個交易日）結(jié)束般后，由承銷商將敖配股繳款集中劃扳付給上市公司，岸完成整個配股繳癌款工作。敗按照有關規(guī)定，瓣在配股繳款過程扮中，證券公司不背得向客戶收取傭八金、過戶費和印辦花稅等交易費用盎。證券交易所免吧收證券公司的經(jīng)稗手費。但在配股扳繳款過程中，由懊證券交易所代承唉銷商或上市公司敖向證

38、券公司按認扳購總額的一定比哎例（如規(guī)定千分背之四）隨同每日扮清算交收劃付手翱續(xù)費。骯配股繳款業(yè)務的拔處理流程如下圖靶所示。癌上海證券交易所阿實行全面指定交芭易后，上海證券奧登記結(jié)算公司在罷配股登記日閉市挨后向各證券營業(yè)擺部傳送投資者配吧股明細數(shù)據(jù)庫。白凡是辦理了指定版交易的投資者，巴在公告的配股期扮限內(nèi)，可委托其絆指定交易所屬證扮券營業(yè)部在交易翱時間內(nèi)通過上海叭證券交易所電腦安交易系統(tǒng)賣出配昂股權(quán)進行配股認敖購。上海證券交捌易所電腦交易系阿統(tǒng)控制證券公司爸的可配股總量及稗投資者明細賬戶隘的可配股數(shù)量。氨每日交易結(jié)束后稗，證券公司根據(jù)靶上海證券交易所藹發(fā)回的成交回報斑數(shù)據(jù)確認配股數(shù)笆據(jù)。若申報賬

39、戶皚的配股數(shù)量小于懊或等于證券公司半的可配股總量，胺且小于或等于該拔賬戶的可配股數(shù)阿量，則按申報數(shù)傲量予以確認，否敖則配股申報無效澳。對于那些在配佰股期內(nèi)尚未辦理拔全面指定交易的唉投資者，在選擇伴證券公司辦理指版定交易后，即可敖委托該證券公司背進行配股。由于阿指定交易申報是壩即時有效的，因巴此證券公司在指般定交易申報成功胺后即可按投資者澳的委托數(shù)量進行芭申報。配股上市辦前一日閉市后，挨上海證券登記結(jié)爸算公司將配股上挨市數(shù)據(jù)傳送至證板券公劉，證券公稗司據(jù)此更新投資藹者所持有的股份稗。翱遇到配股和內(nèi)部胺職工股上市，上扳海證券交易所將安在上市前一日閉板市后將這類數(shù)據(jù)挨傳至證券公司，昂證券公司據(jù)此更爸

40、新投資者的股份壩。然后，在第二伴個交易日已辦理矮指定交易的投資藹者即可賣出這些翱股票。對于轉(zhuǎn)配癌股部分，因為不挨能上市，則不記俺入證券賬戶的流皚通余額數(shù)據(jù)中，愛但記入證券賬戶斑的非流通余額數(shù)按據(jù)庫，由上海證挨券登記結(jié)算公司懊定期將這些數(shù)據(jù)挨傳至投資者指定拜交易所屬證券公凹司。投資者可在埃指定交易所屬證阿券營業(yè)部查到這拜些數(shù)據(jù)。稗（2）深圳證券癌交易所配股操作巴流程昂在股權(quán)登記日收芭市后，根據(jù)每個按股東的投票賬戶巴中的持股量，按拜配股比例給予相擺應的權(quán)證數(shù)量。耙在繳款期內(nèi)，投芭資者在托管證券芭公司處認購配股稗，如超額申報認襖購配股，則超額癌部分不予確認；百同時，認購配股頒一經(jīng)申報不予撤半單。證券

41、公司以澳當日下午收市后芭接收到的配股確絆認的數(shù)據(jù)為難。八國有股、法人股胺、高級管理人員疤持股在承銷商處罷認購配股。盎在配股權(quán)證繳款澳結(jié)束后，證券登啊記結(jié)算公司一次矮性將通過交易系捌統(tǒng)認購的配股款挨劃至承銷商賬上拜，再由承銷商將瓣所有的配股款（矮包括法人股、高礙級管理人員持股絆及承銷商承銷的澳配股款）一并劃懊至上市公司賬上翱。搬承銷商提供上市白公司的驗資報告捌、承銷配股的清爸單及法人股、高艾級管理人員持股哎的磁盤、清單，壩證券登記結(jié)算公斑司予以配股登記罷。半（五）可轉(zhuǎn)換債靶券轉(zhuǎn)股礙目前，發(fā)行上市扒的可轉(zhuǎn)換公司債班券（簡稱矮“熬可轉(zhuǎn)債鞍”扒）品種較少，以巴上海證券交易所扮上市的可轉(zhuǎn)債拜“搬債轉(zhuǎn)股熬

42、”澳的做法為例，其捌操作要點為：唉可轉(zhuǎn)債把“襖債轉(zhuǎn)股靶”邦通過證券交易所罷交易系統(tǒng)進行。斑證券交易所設置懊“半債轉(zhuǎn)股皚”跋申報代碼和簡稱熬。申報方向為賣扮山，價格為10白0元，單位為手八，1手為100般0元面額。艾可轉(zhuǎn)債案“扮債轉(zhuǎn)股礙”背需要規(guī)定一個轉(zhuǎn)笆換期。根據(jù)我國辦上市公司發(fā)行暗可轉(zhuǎn)換公司債券吧實施辦法的規(guī)巴定，可轉(zhuǎn)債自發(fā)拔行之日起6個月胺后方可轉(zhuǎn)換為公半司股票，而具體疤轉(zhuǎn)股期限應由發(fā)白行人根據(jù)可轉(zhuǎn)債白的存續(xù)期及公司埃財務情況確定。頒轉(zhuǎn)換期可轉(zhuǎn)債的把上市交易照常進柏行。半可轉(zhuǎn)債持有人可笆將本人證券賬戶爸內(nèi)的可轉(zhuǎn)債全部矮或部分申請轉(zhuǎn)為版發(fā)行公司的股票愛。每次申請轉(zhuǎn)股案的可轉(zhuǎn)債面值數(shù)稗額須是l

43、手（1艾000元面額）拔或1手的整數(shù)倍啊，轉(zhuǎn)換成股份的笆最小單位為1股般。同一交易日內(nèi)阿多次申報轉(zhuǎn)股的澳，將合并計算轉(zhuǎn)斑股數(shù)量。轉(zhuǎn)股申斑報，不得撤單。絆可轉(zhuǎn)債的買賣申爸報優(yōu)先于轉(zhuǎn)股申礙報，即鞍“般債轉(zhuǎn)股愛”拌的有效申報數(shù)量岸以當日交易過戶捌后其證券賬戶內(nèi)皚的可轉(zhuǎn)債持有數(shù)柏為限。也就是當扳日爸“岸債轉(zhuǎn)股扒”白按賬戶合并后的跋申請手數(shù)與可轉(zhuǎn)阿債交易過戶后的斑持有手數(shù)比較，把取較小的一個數(shù)佰量為當日邦“礙債轉(zhuǎn)股捌”澳有效申報手數(shù)。襖可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成發(fā)胺行公司股票的股叭份數(shù)（股）的計斑算公式為：百可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換股份挨數(shù)（股）（轉(zhuǎn)啊債手數(shù)岸藹1000當次壩轉(zhuǎn)股初始價格跋初始轉(zhuǎn)股價格可辦因公司送紅股、捌增發(fā)新股、

44、配股骯或降低轉(zhuǎn)股價格吧時進行調(diào)整，具扳體調(diào)整情況公司按應予以公告。若背出現(xiàn)不足轉(zhuǎn)換l霸股的可轉(zhuǎn)債余額愛時，在T十1日挨交收時由公司通礙過證券登記結(jié)算艾公司以現(xiàn)金兌付奧。啊即日買進的可轉(zhuǎn)捌債當日可申請轉(zhuǎn)骯股。當日（T日按）轉(zhuǎn)換的公司股癌票可在T十1日敖賣出。非交易過稗戶的可轉(zhuǎn)債在過頒戶的下一個交易襖日方可進行轉(zhuǎn)股哀申報。半當可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)贖把回、回售等情況吧時，按公司發(fā)行癌可轉(zhuǎn)債時約定的半有關條款辦理。胺此外，代理分紅癌派息，代理印花耙稅的扣繳也是證岸券公司開展經(jīng)紀氨業(yè)務的重要的工拔作內(nèi)容。骯三、證券經(jīng)紀業(yè)辦務的管理與監(jiān)督笆（一）證券經(jīng)紀擺業(yè)務管理的基本俺要求癌證券公司在從事礙證券經(jīng)紀業(yè)務時罷必須遵

45、循現(xiàn)有法癌律、行政法規(guī)的芭有關規(guī)定，嚴格半按照國家有關法霸規(guī)和證券交易場叭所業(yè)務規(guī)則的規(guī)岸定處理證券買賣俺委托。從證券經(jīng)昂紀業(yè)務管理的要柏求來說，主要是疤要強調(diào)經(jīng)紀業(yè)務昂的規(guī)范操作。另罷外，提供良好的愛信息服務和充分盎揭示投資風險也半是十分重要的一般環(huán)。翱1證券經(jīng)紀業(yè)矮務規(guī)范操作的要唉點般從事證券經(jīng)紀業(yè)般務必須有規(guī)范的挨操作制度，這些骯制度的要點主要暗包括以下幾個方骯面：把哀關于開設資金賬矮戶、賬戶的掛失案與注銷等的規(guī)定柏證券營業(yè)部為客案戶開設資金賬戶搬，應當堅持實名巴制原則，根據(jù)客耙戶的開戶資料和盎資金來源驗明客骯戶的身價及其資邦金性質(zhì)，杜絕為案機構(gòu)開設個人賬岸戶的行為。同時扳，要妥善保管客

46、挨戶的開戶資料。把柏關于資金存取的案規(guī)定壩證券營業(yè)部在客澳戶報單（柜臺委翱托）和客戶取款罷時，應當驗明客矮戶的身份證、股礙東賬戶和資金賬胺號。如非開戶者隘本人，還應查驗霸委托代理書及被白委托人身份證。把頒關于代理委托的唉規(guī)定搬在開戶時，應當敖通過與客戶簽訂藹協(xié)議書的形式，礙向客戶詳細說明罷代理交易操作的搬程序。充分揭示芭客戶使用各種交霸易方式所面臨的礙風險。同時，明鞍確雙方應保留的襖有關憑據(jù)及發(fā)生柏糾紛時的處理方捌法等。昂吧關于清算與交割捌的規(guī)定礙這方面的規(guī)定主奧要包括委托后如靶何查詢成交情況絆、打印交割單、靶發(fā)生差錯時的處皚理等。癌2證券信息咨鞍詢與風險揭示瓣在證券公司的經(jīng)唉紀業(yè)務中，除了扒

47、規(guī)范操作外，還阿要為投資者提供班良好的信息服務按和充分揭示投資壩風險。只有這樣疤，證券市場才能皚健康地發(fā)展。因傲此，證券公司應頒按要求編寫和公艾開擺放風險教育百手冊，加強對投澳資者的正面風險伴宣傳。同時，證霸券公司應安裝必搬要的設施，及時澳揭示和宣傳證券翱管理部門的方針扒、政策以及上市瓣公司的公開信息般。礙（二）證券經(jīng)紀霸業(yè)務的風險及其盎防范敖1證券經(jīng)紀業(yè)唉務的風險敖投資者買賣證券昂是有風險的，證挨券公司自營業(yè)務背也是有風險的。拌而對證券公司的霸經(jīng)紀業(yè)務，一般盎認為，因代理買皚賣證券無需提供拌資金，證券公司氨只起中介作用，叭故沒有風險可言頒。但實際上，由熬于證券公司經(jīng)紀哀業(yè)務中可能存在愛各種各

48、樣管理操安作上的問題，對凹這些問題如果不案加以適當控制，叭同樣會給證券公骯司帶來損失。所鞍以，證券經(jīng)紀業(yè)按務管理中也必須癌重視證券經(jīng)紀業(yè)挨務風險。笆證券經(jīng)紀業(yè)務的氨風險就是指證券班公司在辦理代理把買賣證券業(yè)務時澳，由于種種原因翱而對其自身利益俺帶來損失的可能般性。按風險起因跋不同，代理買賣伴證券的風險主要挨包括：政策風險百、經(jīng)營管理風險矮、系統(tǒng)保障風險耙和其他風險。敗藹政策風險敖扳信用交易絆經(jīng)紀業(yè)務的政策昂風險主要是信用埃交易風險，是指靶證券營業(yè)部在經(jīng)哀紀業(yè)務中由于給俺予客戶融資、融擺券而可能給其帶吧來的損失。從我凹國證券市場的情版況來看，發(fā)生的愛信用交易主要是擺以融資方式為主絆。出于證券市場

49、隘競爭的不斷加劇鞍，一些證券公司頒為了爭取客戶、百增加傭金收入，按或者采取口頭承斑諾方式，或者采胺取簽訂協(xié)議方式叭向投資者融資，巴融資金額高低不白等。而目前我國襖有關法規(guī)是禁止扮向客戶融資以買襖入證券的，證券邦公司向客戶融資頒不受法律保護。盎因此，信用交易壩造成證券公司的懊損失往往很難合暗法地收回。更重斑要的是，信用交隘易在法規(guī)上是禁巴止的，是違法違版規(guī)行為。信用交稗易一旦被查獲將啊會被嚴肅處理，熬除各種處分外，礙還可能加以罰款叭。如果信用交易昂造成證券公司損按失，證券公司有埃關當事人可能被板追究玩忽職守的邦法律責任。因此愛，與經(jīng)紀業(yè)務的懊其他風險相比，愛信用交易風險可捌能造成的后果最昂為嚴重

50、。骯板經(jīng)營管理風險巴霸交易差錯藹經(jīng)營管理風險主搬要是在經(jīng)紀業(yè)務胺經(jīng)營中由于種種疤原因造成交易差哀錯，交易結(jié)果違唉背委托人意愿而氨造成證券公司的熬經(jīng)濟損失。證券白公司接受客戶的瓣委托為客戶代理案買賣各種證券時矮，要經(jīng)過開設賬敖戶、填單、審查氨、輸入、成交后搬清算、交割等一爸系列操作環(huán)節(jié)。盎出于操作環(huán)節(jié)較捌多或管理不嚴，哀在操作中很有可拜能出現(xiàn)失誤，導澳致交易差錯風險骯。交易差錯風險艾主要有以下情形白：版受托時因約定不把明、證券公司審藹核憑證不慎而造把成的風險。約定啊不明是指由于種熬種原因委托單填奧寫不規(guī)范，導致啊誤買或誤賣了不壩符合委托人本意班的證券。如客戶安委托單上下聯(lián)不岸一致，委托單非鞍同號

51、復寫，委托奧單內(nèi)容填制不全扒、不完整，委托邦內(nèi)容不符合交易唉規(guī)則等。證券公絆司審核憑證不慎癌是指其工作人員斑不校操作規(guī)定嚴懊格地、詳細地審柏核客戶所填的委隘托單的番要素是盎否齊全、合理，襖例如，股東賬戶敗、股東姓名，以斑及所買（賣）的扒股票名稱、數(shù)量澳、價格、時間等跋。除此之外，憑壩證的審核還應包癌括骯“半三證板”吧（股東賬戶、身柏份證、資金卡）爸的審核和疤“柏授權(quán)書壩”氨的審核（在委托佰人是代理別人買版賣證券的情況下百）等。約定不明阿和證券公司審核瓣憑證不慎是相互瓣聯(lián)系的。證券公擺司負有審核憑證般的責任，一旦接靶受不符合規(guī)定的熬憑證，并由此造敖成客戶經(jīng)濟損失案的，證券公司一昂般應負賠償責任敗

52、。白證券公司工作人熬員申報差錯引起把的風險。申報差愛錯包括報錯、輸艾錯證券代碼、證俺券價格、證券數(shù)襖量、買賣方向等阿。由于工作人員擺申報差錯給客戶暗造成經(jīng)濟損失的邦，證券公司應負熬賠償責任。霸無權(quán)或越權(quán)代理阿而造成的風險。胺在證券交易過程按中，證券公司一跋般不會有意進行哎無權(quán)或越權(quán)代理俺委托證券買賣，般往往是因為一些班其他原因造成無唉權(quán)或越權(quán)代理的搬事實。例如，在拔交易過程中，由安于工作人員的疏斑忽報錯了股票賬敗號，致使將他人傲的證券錯買錯賣唉；由于委托人的澳欺詐行為，工作半人員沒有識破而般錯買錯賣；由于版工作人員的過失挨在委托單有效日敗期已過或日期不懊明的情況下造成阿錯買錯賣；或由百于工作人

53、員過失靶引起客戶透支購拔買后，未經(jīng)客戶靶本人同意擅自鎖頒定其賬戶，造成拜客戶不能買賣證埃券；等等。擺交割失誤引起的愛風險。證券公司半每天的交割業(yè)務哀看似簡單，但稍扮有不慎，也可能翱帶來損失。例如半，由于工作人員耙粗心造成多付或懊少付錢款或證券靶；沒有按規(guī)定在襖成交第二日公告阿成文回報情況，奧致使客戶無法了拜解成交情況；在拔交割單一時無法俺查找而又不管其靶是否成交，隨意癌告訴成交結(jié)果；般等等。系統(tǒng)保障風險稗系統(tǒng)保障風險是矮指證券公司交易疤保障系統(tǒng)（如電凹腦設備、供電、拜通訊設施等）在挨容量、運作等方白面不能保障交易安業(yè)務正常、有序藹、高效、順利地礙進行，從而完不扳成經(jīng)紀業(yè)務而可奧能帶來的損失。爸

54、系統(tǒng)保障風險一佰般來自于硬件設佰備的容量、運營礙狀況、業(yè)務高峰盎時的處理能力等巴方面。硬件設備拌方面的風險是指胺由于硬件設備（扳場地、設施、電暗腦、通訊設備等芭）不能適應正常哀證券交易需要，背不能有效及時地笆應付突發(fā)事件而疤造成的經(jīng)濟損失翱形成的風險。例邦如，由于交易場爸地設施及電腦設搬施的不足，通訊靶、電力、行情傳巴輸系統(tǒng)、電腦設哀備的故障及中斷壩等問題，都會造邦成交易不能正常盎進行，從而產(chǎn)生芭風險。業(yè)務高峰頒時處理能力不足懊同樣也會給證券翱公司帶來損失。絆在業(yè)務高峰時，搬客戶委托單劇增拜、交易超量，如昂果整個交易保障霸系統(tǒng)不能有效、扒及時地處理客戶氨的委托，不僅可盎能導致忙中出錯佰，而且也

55、使部分挨客戶因委托不能翱得以執(zhí)行而轉(zhuǎn)往擺他處，給證券公礙司造成損失。藹跋般而言，對交易白保障系統(tǒng)如設備扒、供電、通訊設拔施或其他偶發(fā)事啊件等由不可抗力骯因素造成的損失鞍，證券公司不必暗承擔責任；但由扳于證券公司主觀礙原因引起的交易盎保障問題給客戶唉帶來的損失，證皚券公司應負賠償哀責任。其他風險敗其他風險包括開敖戶風險、服務質(zhì)拔量風險等。扮開戶風險包括開唉戶對象風險和開白戶數(shù)量風險。開昂戶對象風險是指胺出于開戶者本身疤不符合國家法規(guī)扳規(guī)定的條件，如凹內(nèi)幕人員不得參敗與證券交易等，叭從而影響證券公扒司正常業(yè)務開展襖。開戶數(shù)量風險拌是指開戶數(shù)量與俺經(jīng)營規(guī)模不相適隘應而造成的風險藹，從而影響證券案公司

56、的規(guī)模效益八。開戶數(shù)量過少皚，會造成證券公艾司收不抵支的局疤面；開戶數(shù)量過案多，超過經(jīng)營規(guī)按模，將會使證券霸公司難以招架，絆造成服務質(zhì)量下罷降，差錯糾紛上辦升的狀況。跋服務質(zhì)量風險是盎指因服務質(zhì)量較扳差而造成的經(jīng)濟鞍損失。這種經(jīng)濟拌損失既有客戶不百滿意而不再來本佰證券公司辦理經(jīng)啊紀業(yè)務的潛在經(jīng)稗濟損失，也有客拜戶當場不滿意而頒取消委托的現(xiàn)實奧經(jīng)濟損失，還有柏因服務質(zhì)量問題哀造成交易差錯的稗經(jīng)濟損失。當然襖，服務質(zhì)量差除邦了造成證券公司背的經(jīng)濟損失外，稗還會影響證券公白司的信譽，造成矮信譽上的無形資稗產(chǎn)損失。癌2證券經(jīng)紀業(yè)案務風險的防范搬要防范證券經(jīng)紀芭業(yè)務的風險，主稗要是必須在證券矮交易過程中

57、嚴格骯按照法律、法規(guī)敗及規(guī)章制度進行傲合理合法的操作阿，加強法制觀念稗，提高操作水平傲與證券交易管理隘水平，預防和減絆少證券交易過程壩中的差錯。由于熬證券經(jīng)紀業(yè)務風襖險產(chǎn)生的原因不瓣一，因此在防范啊上也應視風險產(chǎn)搬生的原因而采取把不同的對策。哎（1）信用交易白風險的防范背防范信用交易風凹險，最根本的就罷是加強遵紀守法芭意識，充分認識唉信用交易的風險柏和可能造成的損熬失，不能團小失捌大。同時，要加絆強各業(yè)務環(huán)節(jié)的愛層層把關，特別礙防止惡意的透支拔。當前，由于我般國禁止融資、融隘券業(yè)務，因此，疤一旦發(fā)現(xiàn)信用交俺易，應立即采取扒各種正當有效措奧施，及時加以處拔理。對于涉及刑搬事案件的，應迅扳速向公安

58、機關報巴案，求得外部支背持，以便及時破霸案，減少損失。昂（2）交易差錯邦風險的防范哎交易差錯風險的靶防范順從以下幾辦個方面著手： = 1 * GB3 版哎嚴格操作規(guī)程。拔這是防范文易差壩錯風險的有效手背段。每一筆代理靶業(yè)務都必須按規(guī)耙定的程序操作，藹不得越過某一環(huán)哀節(jié)，不得減少必骯要手續(xù)。如在業(yè)愛務繁忙時、未按矮規(guī)定嚴格審查客靶戶身份證、資金扳卡和股票賬戶就隘接受委托；又如靶因為是熟人、親頒戚、朋友，所以半未經(jīng)審核就對其捌委托加以申報；氨再如當業(yè)務高峰斑來臨時，為了加跋快申報，僅憑客癌戶（尤其是大戶澳室）口頭委托就扳予以申報。這些絆都可能造成交易挨差錯，或為交易靶差錯的發(fā)生提供拜機會。 = 2

59、 * GB3 扒般提高員工素質(zhì)。佰這是防范交易差扮錯風險的基礎。芭員工的素質(zhì)包括敖三個方面：扒斑具有良好的工作翱態(tài)度，認真仔細叭地辦理每一筆代百理業(yè)務。邦頒具有較為熟練的拌技能，能夠及時斑、高效地處理每敖一筆代理業(yè)務。笆凹具有較為豐富的鞍證券交易知識，笆包括交易程序、按交易環(huán)節(jié)、交易傲方式和交易費用爸，熱情回答客戶隘所提出的每一問懊題。這樣的員工扳素質(zhì)是防范差錯把的保證。霸斑嚴格內(nèi)部管理。案這是防范交易差辦錯風險的必要手壩段。內(nèi)部管理的斑加強必然會增進襖員工教育，提高骯員工素質(zhì)，嚴格半各項規(guī)章制度。鞍嚴格內(nèi)部管理的愛具體措施一般包拜括：各業(yè)務環(huán)節(jié)挨操作人員分離，翱各司其職；健全隘各環(huán)節(jié)中的各項

60、皚原始記錄，分清岸職責；明確差錯板的處理辦法與程鞍序；按責任大小絆和差錯數(shù)額明確澳對責任人的處理絆原則。把稗提高差錯或糾紛氨的處理效率。安在復雜多變的證罷券市場上，證券懊公司與客戶的糾案紛是難免的，如盎何對待已發(fā)生的叭業(yè)務差錯與業(yè)務啊糾紛的處理，是伴降低交易差錯風癌險的又一重要方安面。第一，要對白差錯或糾紛有一哎個良好的管理態(tài)柏度。當差錯或糾扳紛發(fā)生后，證券隘公司在接到投資澳者的投訴時是認叭真聽取還是一味斑搪塞了事，反映暗了該證券公司對爸待投資者的態(tài)度辦。誠然，造成差隘錯的原因是多方頒面的，糾紛產(chǎn)生鞍的原因也不一定昂完全在證券公司辦，但是證券公司半的態(tài)度如何卻是捌差錯處理與糾紛擺圓滿解決的基礎