珠海格力電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、襖珠海笆格力電器股份有拔限公司財(cái)務(wù)報(bào)表巴分析耙第一章 暗財(cái)務(wù)報(bào)表分析框奧架矮伴八拔凹敗3啊第二章 格力電絆器的戰(zhàn)略分析案巴按艾把 板3拌一、格力電器公吧司背景分析矮二、空調(diào)家電行版業(yè)分析霸三、格力電器的藹戰(zhàn)略分析靶第三章 格力電班器財(cái)務(wù)報(bào)告皚的胺會計(jì)分析把安辦邦6芭一、識別關(guān)鍵會耙計(jì)政策和會計(jì)估稗計(jì)般二、分析關(guān)鍵會拔計(jì)政策和會計(jì)估叭計(jì)板三、傲?xí)?jì)奧信息披露質(zhì)量分百析胺第四章 格力電礙器財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)板務(wù)分析懊皚拔拌 氨8壩一、趨勢分析暗霸罷挨氨佰8靶1、財(cái)務(wù)狀況趨柏勢分析白2、經(jīng)營成果趨跋勢分析矮3、現(xiàn)金流量趨吧勢分析哎二、結(jié)構(gòu)分析斑笆般暗搬礙12藹1、財(cái)務(wù)狀況結(jié)百構(gòu)分析皚2、經(jīng)營成果結(jié)案構(gòu)分析

2、阿3、現(xiàn)金流量結(jié)扒構(gòu)分析背三、各種財(cái)務(wù)指澳標(biāo)分析凹吧扮哀氨伴15靶1、盈利能力分敖析癌2、資產(chǎn)管理能疤力分析鞍3、償債能力分絆析皚四、財(cái)務(wù)綜合分哎析擺拌杜邦財(cái)務(wù)分析法擺藹按版板18伴第五章把 研究結(jié)論拔癌哀伴按昂20隘第一章 財(cái)務(wù)報(bào)辦表分析框架戰(zhàn)略分析會計(jì)分析財(cái)務(wù)分析運(yùn)用近三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢分析與美的、海爾進(jìn)行結(jié)構(gòu)比較分析償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力分析運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析法進(jìn)行綜合分析結(jié)論凹第二章 格力電壩器的戰(zhàn)略分析耙一、格力電器公奧司背景分析挨位于珠海的格力八電器，目前已經(jīng)暗成為世界上最大懊的家用空調(diào)生產(chǎn)般商，它短短十幾盎年的發(fā)展成就 瓣“讓人驚嘆”跋。白1991年，格敗力由幾家效率低奧

3、的國企重組而成凹。當(dāng)時(shí)只是一家暗只有200員工跋、沒啥名氣、規(guī)壩格很小的工廠，敗一年生產(chǎn)2萬臺癌空調(diào)。無論怎么板看，它都不具備胺成為全球空調(diào)領(lǐng)拔袖的資質(zhì)，尤其敖在空調(diào)領(lǐng)域，當(dāng)愛時(shí)的美日巨頭正板享受自己攻無不般破的壟斷果實(shí)。鞍然而，十幾年后跋，格力電器就發(fā)疤展成為擁有4萬佰名員工，年產(chǎn)2百700萬臺空調(diào)氨的全球最大的家斑用空調(diào)企業(yè)。矮探究格力的發(fā)展哎，格力電器自主盎創(chuàng)新的理念發(fā)揮哀了至關(guān)重要的作柏用。藹首先，技術(shù)創(chuàng)新吧。挨至今已開發(fā)出包柏括家用空調(diào)、商柏用空調(diào)在內(nèi)的2唉0大類、400扒個系列、700唉0多個品種規(guī)格板的產(chǎn)品，其中商昂用有9大系列、扒1000多個品凹種，申請國內(nèi)外靶專利944項(xiàng)，靶

4、成功研發(fā)出GM佰V數(shù)碼多聯(lián)一拖佰多、離心式中央擺空調(diào)等高端技術(shù)拌，并全球首創(chuàng)國扒際領(lǐng)先的超低溫熬熱泵中央空調(diào)，吧填補(bǔ)了國內(nèi)空白把，打破了美、日扮等制冷巨頭的技暗術(shù)壟斷，在國際靶制冷界贏得了廣頒泛的知名度和影襖響力。 啊其次，營銷模式白創(chuàng)新。格力電器澳采用的是拜“安新興連鎖銷售一矮區(qū)域股份制銷售艾公司安”把的自建銷售渠道白的營銷模式。這擺種營銷模式是行辦業(yè)內(nèi)營銷模式的藹創(chuàng)新。格力電器盎通過其特有的銷跋售渠道擠占其他拜公司的市場份額敗、產(chǎn)品創(chuàng)新升級安所獲得的快速增班長。傲第三，艾服務(wù)艾模式佰創(chuàng)新：礙2005年1月柏1日扒，格力電器率先熬在業(yè)內(nèi)推出“整氨機(jī)6年免費(fèi)包修扮”政策，徹底根艾除了消費(fèi)者的后

5、昂顧之憂，肅清了巴游離在行業(yè)邊緣捌的“螺絲刀加工襖廠”，保護(hù)了消藹費(fèi)者的利益，使敖空調(diào)行業(yè)擺脫了邦“價(jià)格戰(zhàn)”等惡盎性競爭，走向了背新的發(fā)展方向辦。扮格力電器憑借著埃其兢兢業(yè)業(yè)的專案業(yè)生產(chǎn)精神、孜八孜以求的創(chuàng)新精爸神和以誠信為本阿的經(jīng)營管理，快扒速地成長發(fā)展著昂。格力電器從1芭995年起至今凹，連續(xù)12年空盎調(diào)產(chǎn)銷量、市場靶占有率均居國內(nèi)疤空調(diào)行業(yè)第一的骯地位，2006埃年格力家用空調(diào)唉銷量突破130奧0萬臺，連續(xù)兩霸年位居世界第一般。在國內(nèi)空調(diào)行襖業(yè)進(jìn)入成熟期以斑后，格力電器憑跋借著市場發(fā)展的耙勢頭和己形成的巴其特有的經(jīng)營模頒式，持續(xù)高速地隘發(fā)展?，F(xiàn)如今的霸格力電器已從當(dāng)襖年名不見經(jīng)傳的俺小企

6、業(yè)發(fā)展成長捌為中國乃至全球藹最大的集研發(fā)、巴生產(chǎn)、銷售、服埃務(wù)于一體的專業(yè)啊化空調(diào)企業(yè)，現(xiàn)按擁有生產(chǎn)超過2案000萬臺空調(diào)暗的年生產(chǎn)能力。瓣格力電器成為擁百有珠海、江蘇丹皚陽、重慶以及南版美洲的巴西四大罷生產(chǎn)空調(diào)基地，板員工超過350壩00人的大型企把業(yè)。懊格力電器公司目芭前已經(jīng)在全球2半00多個國家和岸地區(qū)建立了銷售鞍和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并吧將哎“暗格力捌”板品牌的產(chǎn)品成功岸地推入了英國、啊法國、巴西、俄哎羅斯、澳大利亞疤、菲律賓、沙特辦、印度等80多扒個國家和地區(qū)的凹國際家電市場。伴根據(jù)中國海關(guān)的安統(tǒng)計(jì)，格力電器熬公司的空調(diào)出口搬量、出口增幅連愛續(xù)多年均位居全版國同行前列。懊作為上市公司，扒格力電

7、器在風(fēng)高叭浪大和跌宕起伏佰的證券市場上的頒市場表現(xiàn)同樣讓愛人嘆為觀止:格胺力電器公司自1扮996年在深圳頒證券交易所上市拌以來共募集資金芭7.2億元，而搬歷年來格力電器懊公司向股東的分半紅則超過了18翱億元。格力電器版公司連續(xù)6年都藹被入選跋“挨中國最具發(fā)展?jié)擉a力上市公司50稗強(qiáng)俺”按，是上市公司中辦難得拔一見的老牌績優(yōu)襖股。2003年稗9月，全球著名俺的投資銀行澳板瑞士信貸第一波懊士頓對中國12啊00多家上市公安司進(jìn)行分析評估靶以后，將格力電跋器公司評為佰“傲中國最具投資價(jià)辦值的12家上市敗公司癌”埃之一，格力電器把公司是中國家電拜業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊啊榮的企業(yè)，被譽(yù)澳為鞍“盎中國家電最佳上胺市公

8、司挨”跋;2001年至搬2006年，格爸力電器公司連續(xù)艾六年都被選入美鞍國財(cái)富(中胺文版)阿“安中國上市公司百伴強(qiáng)白”靶，連續(xù)5年都進(jìn)岸入了國家稅務(wù)總昂局評選的吧“耙中國上市公司納拌稅百強(qiáng)伴”啊，并連續(xù)六年位稗居家電行業(yè)納稅安首位。邦二、空調(diào)家電行白業(yè)分析（一）萌芽期挨中國對家用空調(diào)稗的研制開發(fā)是從翱窗式空調(diào)機(jī)開始版起步的，196板5年上海冰箱廠跋研制開發(fā)成功了半我國第一臺窗式百空調(diào)。直到19靶70年家用窗式拔空調(diào)才開始正式笆投入批量生產(chǎn)，斑并且當(dāng)時(shí)生產(chǎn)出艾來的窗式空調(diào)機(jī)辦由于產(chǎn)能有限而伴且國家電力資源白有限，因此主要癌是供醫(yī)院使用。巴到1978年國哎內(nèi)才開始生產(chǎn)單昂項(xiàng)電源的空調(diào)器艾。絆由于當(dāng)

9、時(shí)國內(nèi)工鞍業(yè)生產(chǎn)尚不發(fā)達(dá)叭，再加之又沒有澳空調(diào)生產(chǎn)的歷史拔經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)生產(chǎn)佰空調(diào)器是沒有國愛家或行業(yè)的統(tǒng)一凹標(biāo)準(zhǔn)，只有生產(chǎn)拌廠家的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)昂。那么，當(dāng)時(shí)國皚內(nèi)家用空調(diào)的生斑產(chǎn)是很不規(guī)范的拜，生產(chǎn)出來的家澳用空調(diào)質(zhì)量沒有扳硬性指標(biāo)來規(guī)范疤，空調(diào)的品質(zhì)就把沒有辦法確保的半。但當(dāng)時(shí)國內(nèi)年疤生產(chǎn)家用空調(diào)的啊產(chǎn)量也不高。據(jù)八數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，疤到1980年，傲國內(nèi)生產(chǎn)家用空礙調(diào)的生產(chǎn)廠商只霸有19家。到1凹985年，國內(nèi)八家用空調(diào)的年生扳產(chǎn)量只有12萬礙臺。到1990哎年也只達(dá)到24百萬臺而已。家庭般普及率僅0.2八5%。在上世紀(jì)敗90年代初的國叭內(nèi)空調(diào)市場己經(jīng)把形成并且是賣方瓣市場，空調(diào)產(chǎn)品叭還沒下線，就己

10、搬經(jīng)有大量的訂單矮等著，無論質(zhì)量辦的好壞統(tǒng)統(tǒng)被搬按上貨車銷往全國艾各地。（二）成長期扒國內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)皚展到90年代，按開始進(jìn)入成長期盎。由于國內(nèi)房地阿產(chǎn)開發(fā)熱的興起熬，全國各地大量頒興建各類建筑。拔由此在國內(nèi)引發(fā)翱了空調(diào)應(yīng)用前所礙未有的大浪潮。岸中央空調(diào)的應(yīng)用板也有了迅速的發(fā)絆展，家用空調(diào)銷愛量更是迅猛增長昂?？照{(diào)銷量的增拔長極大地刺激并礙推動了國內(nèi)空調(diào)伴生產(chǎn)的發(fā)展。在奧1990年以前藹，國內(nèi)空調(diào)器市巴場上很大一部分百的空調(diào)器是從日礙美進(jìn)口的產(chǎn)品。俺而1990年以耙后，由于改革開骯放的深入影響，敗國內(nèi)的企業(yè)開始巴大量引進(jìn)國外的啊資金和先進(jìn)技術(shù)把開發(fā)生產(chǎn)空調(diào)，叭這使得整個引進(jìn)伴期間國內(nèi)家用空板調(diào)

11、器的生產(chǎn)出現(xiàn)叭了兩個轉(zhuǎn)化，第熬一是實(shí)現(xiàn)了從前扒期產(chǎn)品引進(jìn)到后白期技術(shù)引進(jìn)的轉(zhuǎn)翱化;第二是實(shí)現(xiàn)拔了市場主要產(chǎn)品氨由進(jìn)口產(chǎn)品向國罷產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化，為氨中國家用空調(diào)器拜的大規(guī)模發(fā)展奠班定了一定的基礎(chǔ)霸。國內(nèi)空調(diào)市場搬上國產(chǎn)的空調(diào)產(chǎn)艾品替代了大部分襖的進(jìn)口產(chǎn)品，國佰產(chǎn)空調(diào)占據(jù)了國佰內(nèi)空調(diào)市場的主背導(dǎo)地位。搬由于空調(diào)生產(chǎn)行斑業(yè)乃至整個家電骯行業(yè)的進(jìn)入門檻襖低，加上空調(diào)生罷產(chǎn)的利潤在國內(nèi)?？照{(diào)產(chǎn)業(yè)初始發(fā)岸展階段相對比較芭高的。在利益驅(qū)案動下，空調(diào)器的俺生產(chǎn)在國內(nèi)蓬勃半發(fā)展起來。據(jù)有芭關(guān)權(quán)威部門數(shù)據(jù)扳統(tǒng)計(jì)顯示:19拔95年，國內(nèi)的懊空調(diào)生產(chǎn)廠家和版組裝廠家已達(dá)到八400余家，年暗生產(chǎn)能力己超過芭 1500萬臺骯

12、，但是由于生產(chǎn)艾布局相對零散，氨導(dǎo)致?lián)碛心戤a(chǎn)量安超過巧萬臺的較笆大規(guī)模的生產(chǎn)廠般家也只不過有1胺0家而已。其余伴絕大多數(shù)的生產(chǎn)矮廠家都是小型企皚業(yè)，其資金實(shí)力凹和技術(shù)實(shí)力均不拔強(qiáng)，無競爭的優(yōu)骯勢可言。受當(dāng)時(shí)半的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況昂和電力事業(yè)不夠吧發(fā)達(dá)的影響，國頒內(nèi)空調(diào)市場出現(xiàn)爸暫時(shí)的飽和，國矮內(nèi)空調(diào)生產(chǎn)出現(xiàn)八了產(chǎn)大于銷的局艾面。再加上后來般長虹等非空調(diào)家拜電企業(yè)大規(guī)模介熬入，使得空調(diào)年疤產(chǎn)能急劇增長，靶這使得本來就產(chǎn)隘大于安銷，產(chǎn)能閑置比哎較嚴(yán)重的空調(diào)行邦業(yè)雪上加霜。據(jù)案估計(jì)，1999案年我國城鄉(xiāng)居民翱空調(diào)器需求量在百600奧萬-俺700萬臺之間盎，若加上集團(tuán)購壩買，國內(nèi)總需求背在800萬臺上八下。

13、另外，19鞍99年出口達(dá)1愛50萬臺，因而藹空調(diào)年銷量在9俺50萬臺左右，罷而空調(diào)年生產(chǎn)能斑力已超過150疤0萬臺，產(chǎn)銷矛壩盾非常明顯，出哎現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)銷壩脫節(jié)、產(chǎn)能閑置傲的局面。供求矛隘盾的深刻影響，扳再加之市場競爭壩機(jī)制的不健全，愛導(dǎo)致最低端的競佰爭方式一翱疤價(jià)格競爭成為空板調(diào)企業(yè)間銷售競吧爭的最重要的方熬式。傲同時(shí)由于一些相扮對落后的空調(diào)生敖產(chǎn)企業(yè)常常是簡吧單地去模仿一些斑先進(jìn)的空調(diào)生產(chǎn)翱企業(yè)的做法，這凹樣就加速使得這敗些企業(yè)陷入困境般，因?yàn)槿绻兊陌透偁帉κ衷絹戆柙较嗨?，與競爭板對手可以進(jìn)行競藹爭的面就越來越拌狹小，最后也就懊只能在一點(diǎn)上與跋競爭對手競爭，爸這就是價(jià)格。這跋一點(diǎn)在國內(nèi)

14、空調(diào)澳生產(chǎn)行業(yè)競爭中唉表現(xiàn)地淋漓盡致扳?？照{(diào)生產(chǎn)廠家按都在產(chǎn)品質(zhì)量、翱顧客服務(wù)、成本懊控制方面尋找競氨爭優(yōu)勢或最佳方澳法，而競爭促使耙在這些方面逐漸扮趨同，再也體現(xiàn)頒不出優(yōu)勢，也就壩只有哎“凹打價(jià)格戰(zhàn)敖”扒這一條路了。國扒內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)在成瓣長中經(jīng)歷了價(jià)格奧戰(zhàn)的血雨腥風(fēng)和斑大浪淘沙以后，靶缺乏競爭實(shí)力的胺空調(diào)企業(yè)就此夭爸折。而在此次浪笆潮中生存下來的耙空調(diào)企業(yè)都被證礙明是具有一定發(fā)昂展實(shí)力的企業(yè)，唉可謂是真金始現(xiàn)盎。國內(nèi)空調(diào)行業(yè)瓣在此期間因?yàn)榻?jīng)艾濟(jì)的發(fā)展和生產(chǎn)頒經(jīng)驗(yàn)的積累，同鞍時(shí)也經(jīng)過充分的半市場競爭，逐步班成熟規(guī)范起來。襖國內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)在扒近幾年開始進(jìn)入拌成熟期。（三）成熟期唉2003白-霸200

15、4年國內(nèi)俺空調(diào)行業(yè)進(jìn)入成八熟期。在國內(nèi)宏癌觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境快速班發(fā)展的影響下，瓣國內(nèi)空調(diào)行業(yè)開懊始出現(xiàn)了恢復(fù)性叭的快速增長。行熬業(yè)發(fā)展的良性循跋環(huán)態(tài)勢開始在國扒內(nèi)空調(diào)行業(yè)顯現(xiàn)般。特別是發(fā)展到藹2007年，全阿行業(yè)銷量達(dá)到了扳6，879萬臺把歷史高位，較2柏006年同比增熬長了25.45稗%。中國作為全扮球制造基地的地板位日趨明顯，空扮調(diào)產(chǎn)品出口在國骯內(nèi)空調(diào)生產(chǎn)行業(yè)按的主導(dǎo)地位是無背可動搖。據(jù)統(tǒng)計(jì)巴，2007年空扮調(diào)產(chǎn)品出口所占芭比例依舊高達(dá)5埃3%，高出內(nèi)銷啊6個百分點(diǎn)。扳三、格力電器的叭戰(zhàn)略分析版格力電器是唯一疤一家堅(jiān)持專一化岸經(jīng)營戰(zhàn)略的大型搬家電企業(yè)。作為愛我國空調(diào)行業(yè)的按領(lǐng)跑企業(yè)，格力唉電器股

16、份以7.百959億美元的扮營業(yè)收入、0.敗33億美元的凈絆利潤，以及6.埃461億美元的八市值再次榮登該壩排行榜第46位扳，入選財(cái)富襖“笆中國企業(yè)百強(qiáng)襖”稗。成為連續(xù)兩年巴進(jìn)入該排行榜的佰少數(shù)家電企業(yè)之挨一。不僅多項(xiàng)財(cái)芭務(wù)指標(biāo)均位居家凹電企業(yè)前列，而阿且在2002年啊空調(diào)市場整體不安景氣的情形下，跋格力空調(diào)的銷售鞍實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長跋，銷量增幅達(dá)2藹0，銷售額及白凈利潤均有不同背程度的提高，取挨得了良好的經(jīng)濟(jì)搬效益。扳格力之所以取得絆如此成績，與它吧采取了差異化戰(zhàn)捌略是分不開的。柏差異化戰(zhàn)略是將敖產(chǎn)品或服務(wù)差異擺化，使之具有獨(dú)絆特性。按照波特叭理論，企業(yè)戰(zhàn)略隘的本質(zhì)是通過差背異化形成被市場癌接受的

17、競爭優(yōu)勢疤，差異化戰(zhàn)略可胺以成功地建立起板防御陣地來對付爸5種競爭力量，斑為企業(yè)贏得高于哎行業(yè)平均收益的凹利潤。差異化戰(zhàn)拔略追求標(biāo)新立異傲、特立獨(dú)行，即扒以差異化的產(chǎn)品艾、運(yùn)用差異化的背營銷模式，在差案異化的市場上獲按取背“昂差異化的利潤扳”拔。扳格力一直很注重疤技術(shù)研發(fā)。格力耙電業(yè)技術(shù)人才，靶建設(shè)世界一流實(shí)頒器每年從銷售額唉中提取超過3柏的技術(shù)研發(fā)費(fèi)用巴，成為中國空調(diào)愛業(yè)技術(shù)投入費(fèi)用岸最高的企業(yè)之一版。他們不斷加大熬對科研部門的投襖入，引進(jìn)空調(diào)專伴驗(yàn)室，每年投入扳的研發(fā)費(fèi)用達(dá)數(shù)傲千萬元。隨著珠襖?；厮钠诠こ贪训目⒐?，格力電挨器建成了國內(nèi)規(guī)扒模最大的專業(yè)空扳調(diào)研發(fā)皚中心，170多岸個實(shí)驗(yàn)室，

18、研發(fā)傲條件得到進(jìn)一步澳改善。目前，公佰司已擁有專利3愛57項(xiàng)，其中在礙國外獲得專利2拌5項(xiàng)，如遠(yuǎn)程控哀制技術(shù)、風(fēng)力資鞍源均衡技術(shù)等。半同時(shí)，格力注意盎在供應(yīng)鏈上游布敖點(diǎn)。芭2004年10柏月10日礙，珠海格力電器阿股份有限公司與岸中國最大的鋼鐵版企業(yè)上海寶山鋼奧鐵股份有限公司瓣在珠海簽訂戰(zhàn)略把合作協(xié)議，結(jié)成拌戰(zhàn)略同盟。合作懊協(xié)議涉及了雙方扒在鋼材供應(yīng)、技氨術(shù)開發(fā)、鋼材加罷工、企業(yè)管理等隘方面的總體合作捌框架。拌對于銷售渠道，襖格力采取與大部翱分空調(diào)廠商不同骯的銷售方式敖暗格力的聯(lián)營公司百管理模式。通過稗資產(chǎn)紐帶把大家頒的精力都集中在版開拓市場上，通癌過稀釋股權(quán)削弱芭大經(jīng)銷商的影響凹力，增強(qiáng)的渠

19、道拌控制力和穩(wěn)定性瓣。把經(jīng)銷商甚至半零售商的資金和跋經(jīng)營精力都套牢藹了，分散了廠家疤的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和資板金壓力。案第三章 格力電瓣器財(cái)務(wù)報(bào)告的會絆計(jì)分析啊一、識別關(guān)鍵會辦計(jì)政策和會計(jì)估芭計(jì)敖根據(jù)格力電器財(cái)凹務(wù)報(bào)告的披露，捌我們可以知道格挨力電器經(jīng)過多年俺的打造，形成了俺前向和后向一體芭化的產(chǎn)業(yè)鏈。正澳是由于格力電器癌前后向一體化的癌產(chǎn)業(yè)鏈，形成了頒格力電器經(jīng)營模傲式的獨(dú)特性。格爸力電器通過全資搬控股珠海凌達(dá)壓拜縮機(jī)有限公司、吧珠海格力電工有阿限公司、珠海新邦元電子有限公司爸、珠海凱邦電機(jī)啊制造有限公司掌絆控了空調(diào)生產(chǎn)所礙需的核心零部件扳的供應(yīng)渠道。格敖力電器通過股東拜公司京海擔(dān)保抵辦押有限公司的股

20、百東埃擺十家地區(qū)格力銷柏售公司、全資控扳股的香港格力銷八售公司、格力上笆海銷售公司以及靶通過定向發(fā)行股跋票進(jìn)行捆綁的區(qū)襖域銷售公司掌控澳了國內(nèi)和出口的扮大部分銷售渠道襖。在資金結(jié)算方傲面，格力電器將斑原與銀行發(fā)生的扒結(jié)算業(yè)務(wù)，改為板與格力財(cái)務(wù)公司昂進(jìn)行結(jié)算。這樣癌就形成了格力電罷器流暢的前后向百一體化的產(chǎn)業(yè)鏈背的經(jīng)營模式。應(yīng)背該承認(rèn)格力電器挨這種業(yè)務(wù)模式有皚其獨(dú)到的地方。跋格力電器的全資熬子公司如珠海凌叭達(dá)壓縮機(jī)有限公芭司年壓縮機(jī)生產(chǎn)半能力己超過年產(chǎn)敗500萬臺，提瓣供的產(chǎn)品性能可半以達(dá)到當(dāng)前國際壩的最高標(biāo)準(zhǔn)。這霸樣就可以為格力按電器提供質(zhì)優(yōu)價(jià)半廉以及保證及時(shí)邦供應(yīng)的空調(diào)生產(chǎn)懊的核心零部件。辦

21、而且這些子公司哀為母公司新產(chǎn)品襖的前端設(shè)計(jì)和現(xiàn)班有產(chǎn)品的改進(jìn)提敗供有效的支持。疤而格力電器的銷癌售渠道使得格力巴電器擁有了遍及哎全國以及海外的吧批發(fā)、零售、服懊務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)皚絡(luò)可以準(zhǔn)確及時(shí)跋地把消費(fèi)者的需胺求傳回公司。同百時(shí)使其擁有了極跋高水準(zhǔn)的營銷及敖服務(wù)水平。而與岸財(cái)務(wù)公司進(jìn)行結(jié)爸算，有效地提高爸了資金的利用效岸率，創(chuàng)造了新的叭利潤增長點(diǎn)。這靶樣的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)背使得格力電器的襖一些重大經(jīng)營業(yè)礙務(wù)是通過關(guān)聯(lián)方背交易進(jìn)行的。班因此，對于格力捌電器來說，其在版存貨的計(jì)量方面擺的會計(jì)政策和會百計(jì)估計(jì)會不會存捌在一定的彈性，巴會不會有可操縱岸的空間呢?這值靶得我們進(jìn)一步進(jìn)百行分析。由于與白部分核心銷

22、售公藹司存在產(chǎn)權(quán)關(guān)系瓣這樣一個特殊的稗關(guān)聯(lián)關(guān)系，而且壩這些公司根據(jù)會瓣計(jì)政策的許可不版在合并報(bào)表的合傲并范圍，這使得擺格力電器在銷售稗收入的確認(rèn)方面吧是否存在著可操百縱的空間就會有扒較大的疑慮。此佰外，由于格力電拌器實(shí)施追求高質(zhì)拜量和細(xì)致地客戶胺服務(wù)的差異化競絆爭戰(zhàn)略，因而有骯關(guān)研發(fā)費(fèi)用、售翱后服務(wù)以敗及品牌投資的會般計(jì)政策和會計(jì)估邦計(jì)也是分析的重頒點(diǎn)。般二、分析關(guān)鍵會埃計(jì)政策和會計(jì)估藹計(jì)耙（一）存貨的計(jì)安量與計(jì)價(jià)安格力電器的存貨拜計(jì)價(jià)方法：格力盎電器及其子公司巴丹陽格力電器有扮限公司、珠海凌絆達(dá)壓縮機(jī)有限公扮司、格力電器（盎重慶）有限公司氨、格力電器（重皚慶）電子科技有跋限公司、格力電把器（

23、合肥）有限阿公司各類存貨發(fā)按出時(shí)按計(jì)劃成本般計(jì)價(jià)，月末按當(dāng)擺月成本差異，將暗計(jì)劃成本調(diào)整為鞍實(shí)際成本；子公扮司珠海格力新元敗電子有限公司、襖珠海格力電工有伴限公司、珠海凱啊邦電機(jī)制造有限板公司各類存貨發(fā)愛出時(shí)按加權(quán)平均挨法計(jì)價(jià)，上海格班力銷售有限公司襖、珠海格力電器埃銷售有限公司、斑深圳格力電器銷埃售有限公司和香艾港格力電器銷售頒有限公司各類存瓣貨發(fā)出按先進(jìn)先拔出法計(jì)價(jià)百,疤格力電器愛(搬巴西叭)爸有限公司各類存半貨發(fā)出按移動加翱權(quán)平均法計(jì)價(jià)。耙期末存貨計(jì)價(jià)采癌用成本與可變現(xiàn)吧凈值孰低法;低伴值易耗品和包裝笆物采用一次攤銷班法攤銷;存貨采氨用永續(xù)盤存制。背根據(jù)格力電器的鞍產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)我們拔可以知

24、道，格力氨空調(diào)生產(chǎn)所需的柏關(guān)鍵零部件是由按格力電器的全資笆子公司配套生產(chǎn)把供應(yīng)，而這種供礙應(yīng)關(guān)系構(gòu)成了關(guān)般聯(lián)方交易。但由吧于是全資子公司白，這些子公司是拔在其合并報(bào)表的瓣合并范圍內(nèi)的。巴我們知道，根據(jù)按會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，拌對于關(guān)聯(lián)方如果盎是在合并報(bào)表的板合并范圍內(nèi)，那搬么母子公司之間拌的關(guān)聯(lián)交易在合耙并報(bào)表時(shí)將會抵把消這些交易，消瓣除這些交易對合八并報(bào)表產(chǎn)生的影捌響，這使得母子把公司在一些關(guān)鍵按會計(jì)政策和會計(jì)盎估計(jì)的選擇方面板存在的彈性較小擺。因此，格力電襖器在存貨計(jì)量方愛面存在彈性較小扳，可操縱空間不鞍大。格力電器合柏并報(bào)表反映的存愛貨數(shù)據(jù)基本上是隘公允反映。（二）研究開發(fā)哀基于格力電器自芭主創(chuàng)

25、新的經(jīng)營戰(zhàn)按略，要特別關(guān)注愛資產(chǎn)負(fù)債表中無壩形資產(chǎn)的確認(rèn)計(jì)瓣量，以及報(bào)表附把注中針對研究費(fèi)扒用開發(fā)費(fèi)用的資絆本化和費(fèi)用化的藹界定。對于執(zhí)行耙差異化戰(zhàn)略的格巴力電器來說，研澳究開發(fā)活動是其壩關(guān)鍵成功因素之八一。會計(jì)準(zhǔn)則嚴(yán)唉格規(guī)定了內(nèi)部研愛發(fā)費(fèi)用的處理。佰在內(nèi)部研究開發(fā)哎項(xiàng)目研究階段的壩支出，于發(fā)生時(shí)半計(jì)入當(dāng)期損益，班即直接計(jì)入管理凹費(fèi)用。只有在內(nèi)啊部研究開發(fā)項(xiàng)目絆開發(fā)階段的支出扮，在同時(shí)滿足一扒定條件的情況下八，研發(fā)費(fèi)用可以版資本化確認(rèn)為無般形資產(chǎn)。由于格澳力電器2008氨年年報(bào)沒有對管絆理費(fèi)用項(xiàng)目的具敗體說明，我們無班法直接從格力電懊器的財(cái)務(wù)報(bào)告中暗知道格力電器對扒研究開發(fā)活動的耙投入以及效率

26、。奧盡管我們從年報(bào)凹資料上可以看到昂2008年格力稗電器無形資產(chǎn)中敖的工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專百有技術(shù)這一資產(chǎn)百增加了百513,997版.95扮 元。但沒有披扒露是外購還是自按行研發(fā)產(chǎn)生的。暗因此，我們無從艾判斷格力電器研瓣究開發(fā)活動的效岸率。對于其研發(fā)扮實(shí)力，我們通過扮其它資料可以印吧證其研發(fā)實(shí)力，霸從其財(cái)務(wù)報(bào)告披暗露中顯示，其每凹年都有新品空調(diào)絆上市并且其新品班空調(diào)能在市場上佰獲得不凡的銷售扒業(yè)績和影響力。凹在國際上，其產(chǎn)胺品設(shè)計(jì)屢獲大獎礙，由此就不難看笆出其研發(fā)實(shí)力較懊同行業(yè)其他公司疤來說還是較強(qiáng)的奧。（三）預(yù)計(jì)負(fù)債跋對于格力電器追襖求服務(wù)細(xì)致而言骯，優(yōu)異的售后服愛務(wù)也是其關(guān)鍵成扮功因素之一。而鞍提

27、供優(yōu)異的服務(wù)骯不僅需要有足夠扮的專業(yè)技術(shù)人員熬配備、還需要有百足夠的物質(zhì)材料翱和完善的后臺服絆務(wù)作為支撐，這阿就使得資金的充百足投入成為必然佰。由于提供售后搬服務(wù)是現(xiàn)實(shí)銷售襖所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)凹，按照會計(jì)準(zhǔn)則靶的規(guī)定，應(yīng)按照傲或有事項(xiàng)進(jìn)行處班理，即在會計(jì)期瓣末按照銷售收入絆的適當(dāng)?shù)谋壤?jì)笆提預(yù)計(jì)負(fù)債。斑根據(jù)格力電器2案006年年報(bào)的頒披露，其預(yù)計(jì)負(fù)艾債年末余額為8敗9，779，0邦52.68元，辦并在附注中披露版其預(yù)計(jì)負(fù)債為計(jì)哎提的產(chǎn)品售后保襖修費(fèi)用。而在2拜007年格力電暗器年報(bào)中，其預(yù)俺提的產(chǎn)品售后保澳修費(fèi)用為428斑，872，57皚1.16氨元，班增長比率為37昂7.7%。相對白于銷售的增長

28、來半說，這種增長有吧點(diǎn)令人匪夷所思啊了。埃在2008格力胺電器年報(bào)中，其版預(yù)提的產(chǎn)品售后安保修費(fèi)用為爸469,262拔,682.73白元，增長率為9瓣.42%。百雖然本著謹(jǐn)慎性擺原則，應(yīng)該在期疤末按照一定比例辦計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，按以應(yīng)對未來的經(jīng)挨營風(fēng)險(xiǎn)。但這種絆計(jì)提比例應(yīng)該是按有歷史根據(jù)和承藹續(xù)性的，格力電辦器修改計(jì)提比例半的根據(jù)并沒有在巴報(bào)表中披露。并般且在2007年奧年報(bào)中，我們可氨以看到與售后服八務(wù)相關(guān)的會計(jì)科捌目一營業(yè)費(fèi)用在盎2007年為4拔3億多元，比上氨年增長47.5伴3%，略高于銷巴售收入的增長比哎例。批注披露:頒本報(bào)告期，營業(yè)敗費(fèi)用同比增長了疤47.53%，扮主要原因是隨著癌公司銷

29、售規(guī)模擴(kuò)背大，相應(yīng)的產(chǎn)品癌維修費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)伴、租賃費(fèi)、傭金搬、廣告費(fèi)等增長耙所致。而格力電俺器2007年期隘末大幅度的計(jì)提捌預(yù)計(jì)負(fù)債，相應(yīng)拜地計(jì)入了營業(yè)費(fèi)瓣用，降低了20藹07年利潤的增罷幅。這就讓人產(chǎn)傲生了一個疑問;百是不是格力電器扮存在著利用預(yù)計(jì)敗負(fù)債進(jìn)行盈余管班理的行為呢?由暗于沒有更進(jìn)一步巴的資料可以解答瓣這個問題，也就襖無從知曉了。但版這個問題值得我盎們關(guān)注。盎三、會計(jì)信息披骯露質(zhì)量分析哎格力電器在公布扳了財(cái)務(wù)報(bào)告以后翱，對其進(jìn)行的關(guān)伴聯(lián)方交易自查的霸情況進(jìn)行了有效按披露，從這些其罷他資料來看，格啊力電器尚不存在笆關(guān)聯(lián)方之間應(yīng)收邦款與應(yīng)付款直接頒抵消的行為。八在格力電器的年半報(bào)資料中沒

30、有提芭及營業(yè)費(fèi)用以及骯管理費(fèi)用項(xiàng)目的叭披露，這使我們芭無法評估其研發(fā)辦活動的效率，無敗法評估其獨(dú)特的懊營銷模式所創(chuàng)造班的效益。這也給暗我們財(cái)務(wù)分析帶啊來一定的難度。柏除此以外，格力隘電器在財(cái)務(wù)報(bào)告艾上的信息披露方藹面還是比較詳細(xì)按和清晰，規(guī)定應(yīng)百該披露的內(nèi)容都柏有做出合乎規(guī)范耙的披露。敖第四章 格力電耙器財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)百務(wù)分析一、趨勢分析扳1、財(cái)務(wù)狀況趨捌勢分析愛資產(chǎn)負(fù)債表（資笆產(chǎn)部分）靶項(xiàng)目吧 2008(%扮) 拔 2007(%巴) 啊 2006年(澳%) 隘流動資產(chǎn)靶：澳貨幣資金吧 傲267.00 鞍 3邦00.84 扒 10把0.00 笆應(yīng)收票據(jù)哀 艾297.48 斑 1巴66.03 巴

31、10隘0.00 板應(yīng)收賬款藹 疤 81.61 礙 1安29.10 俺 10癌0.00 百預(yù)付賬款背 盎 99.55 啊 1靶31.86 啊 10疤0.00 俺其他應(yīng)收款矮 癌 59.60 盎 1氨49.28 隘 10背0.00 罷存貨疤 捌 86.57 霸 1懊30.61 艾 10板0.00 佰其他流動資產(chǎn)辦 版 0.15 奧 翱 - 壩 10昂0.00 啊流動資產(chǎn)合計(jì)安 芭177.53 扒 1般60.24 擺 10半0.00 哀非流動資產(chǎn)：笆發(fā)放貸款及墊款隘 翱453.13 扒 唉95.46 挨 10胺0.00 辦長期股權(quán)投資芭 敖 51.71 翱 隘48.85 哀 10氨0.00 拔投資性

32、房地產(chǎn)吧 1,稗230.48 皚 按96.29 澳 10邦0.00 挨固定資產(chǎn)跋 安172.74 敖 1俺08.60 壩 10俺0.00 拌在建工程般 熬209.43 澳 4哎21.81 半 10拔0.00 礙固定資產(chǎn)清理拔 暗353.06 柏 板80熬.47 靶 10瓣0.00 瓣無形資產(chǎn)半 俺129.83 伴 1奧26.37 澳 10扮0.00 盎長期待攤費(fèi)用頒 按265.29 壩 2敗65.77 愛 10捌0.00 跋遞延所得稅資產(chǎn)藹 般427.35 襖 2哎37.10 邦 10挨0.00 把非流動資產(chǎn)合計(jì)半 矮213.55 矮 1耙28.82 笆 10傲0.00 瓣資產(chǎn)總計(jì)安 版185

33、.16 吧 1岸53.58 敖 案 100.0懊0 扳（1）貨幣資金耙：邦貨幣資金基本呈巴上升趨勢，20藹07年比200佰6年上漲200案.84%，20凹08年比200頒6年上漲167唉%。2007年把年報(bào)附注解釋2盎007年貨幣資拌金的上漲主要因翱該年增發(fā)收到貨凹幣資金、珠海格矮力集團(tuán)財(cái)務(wù)有限氨責(zé)任公司吸收存稗款增加及銷售大八幅增長所致。啊格力電器通過投半資財(cái)務(wù)公司完善案其財(cái)務(wù)職能，同扮時(shí)使公司增添新澳的盈利模式。財(cái)拌務(wù)公司是一種特版殊的非銀行金融啊機(jī)構(gòu)，同時(shí)具有案產(chǎn)業(yè)性、金融性般和企業(yè)性特點(diǎn)。拌財(cái)務(wù)公司通過其翱經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展骯可以將商業(yè)資本隘、產(chǎn)業(yè)資本和金柏融資本有效結(jié)合板起來，有利于提啊

34、高公司的綜合競巴爭力。另一方面熬，由于近年來家盎用空調(diào)出現(xiàn)恢復(fù)拔性增長，格力電氨器的營業(yè)收入大藹幅度增長，這也皚是貨幣資金增加白的主要原因。霸（2）應(yīng)收票據(jù)奧：應(yīng)收票據(jù)呈上愛升趨勢，200巴7年比2006挨年上漲66.0鞍3%，2008愛年比2006年斑上升197.4班8%。翱應(yīng)收票據(jù)的大幅巴上漲主要是由于扒銷售的增長，而耙格力電器的銷售奧模式是板“岸先款后貨敗”班，銷售的直接后哎果就是應(yīng)收票據(jù)阿增加。瓣（3）應(yīng)收賬款捌：應(yīng)收賬款先升暗后降，捌這說明格力電器凹嚴(yán)格控制銷售信敗用政策，并且加暗大了應(yīng)收賬款的背回收力度。20叭08年年報(bào)附注挨中解釋該年度應(yīng)昂收賬款較上年下柏降頒35.92%斑，主要

35、是應(yīng)收賬扒款收回所致。柏（4）皚存貨：存貨20愛07年比200唉6年上漲30.暗61%，200俺8年比2006稗年下降13.4奧3%。2007敗年銷售增長但是伴為下一年的銷售岸備貨所以存貨增瓣加，2008年阿存貨的減少主要擺是因?yàn)殇N售規(guī)模半的增大。敖（5）投資性房奧地產(chǎn)：投資性房熬地產(chǎn)2008年安較2006年增懊幅很大，200癌8年年報(bào)附注解氨釋安此投資性能房地盎產(chǎn)是由絆格力電器（合肥疤）有限公司廠房襖出租給外協(xié)配套巴廠形成。骯（6）固定資產(chǎn)按：2008年固俺定資產(chǎn)的增加主昂要是在建工程的八轉(zhuǎn)入，可以看出伴隨著銷售的增長安格力電器在擴(kuò)建擺。佰（7）無形資產(chǎn)百：無形資產(chǎn)一直矮處于平穩(wěn)的增長胺中，

36、這正是格力伴電器注重自主研半發(fā)的體現(xiàn)。為了鞍跟蹤世界空調(diào)行疤業(yè)的尖端技術(shù)，扮格力電器200昂1年投資建成了邦全球規(guī)模最大的哎專業(yè)空調(diào)研發(fā)中捌心，擁有熱平衡哀、噪音熬、可靠性等22擺0多個專業(yè)實(shí)驗(yàn)佰室，無論數(shù)量、礙規(guī)模還是技術(shù)水俺平都處于世界領(lǐng)八先地位。骯資產(chǎn)負(fù)債表（負(fù)半債及所有者權(quán)益胺）敗項(xiàng)目埃 2008(%芭) 鞍 2007(%靶) 半 2006年(白%) 捌流動負(fù)債：背短期借款佰 罷 16.47 搬 按 - 扮 10案0.00 骯吸收存款及同業(yè)把存放啊 皚868.90 稗 2,班949.96 伴 10捌0.00 傲應(yīng)付票據(jù)耙 熬149.94 藹 1扒09.68 版 10挨0.00 俺應(yīng)付賬

37、款隘 疤125.31 霸 1佰32.11 半 10跋0.00 啊預(yù)收賬款按 半181.55 罷 1爸43.66 板 10奧0.00 隘應(yīng)付職工薪酬傲 耙 73.97 耙 邦71.13 邦 10扳0.00 暗應(yīng)交稅費(fèi)矮 胺234.56 胺 1笆80.01 耙 1八00.00 俺應(yīng)付利息氨 巴269.63 奧 扳 - 懊 10癌0.00 鞍應(yīng)付股利唉 哎 61.06 案 霸93.38 骯 10罷0.00 礙其他應(yīng)付款藹 敗239.29 挨 1癌15.75 安 10哎0.00 安一年內(nèi)到期的非佰流動負(fù)債叭其他流動負(fù)債安 2,叭210.76 絆 1,1拌42.61 挨 10暗0.00 氨流動負(fù)債合計(jì)挨

38、 熬177.52 拜 1昂51.48 頒 挨 100熬.00 俺非流動負(fù)債：骯遞延所得稅負(fù)債邦 懊308.07 盎 2巴34.72 昂 10盎0.00 礙非流動負(fù)債合計(jì)癌 罷 3.81 阿 八 2.90 俺 10傲0.00 扒負(fù)債合計(jì)叭 傲176.32 柏 1盎50.45 氨 10昂0.00 捌所有者（股東）氨權(quán)益：阿實(shí)收資本（股本半）岸 板155.50 凹 1按03.67 斑 10八0.00 百資本公積擺 版421岸.11 俺 6耙42.62 扮 10愛0.00 愛盈余公積哎 愛117.58 頒 1俺07.06 埃 10擺0.00 斑一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備巴 矮138.30 岸 1拌04.55 凹 1

39、0埃0.00 笆未分配利潤癌 埃446.66 挨 2辦36.91 芭 10疤0.00 唉外幣報(bào)表折算差哎額矮 -班189.07 搬 3骯12.96 八 10佰0.00 愛歸屬于母公司所頒有者（股東）權(quán)叭益合計(jì)笆 澳 225.64昂 礙 1艾69.82 把 10邦0.00 氨少數(shù)股東權(quán)益唉 邦106.41 白 矮99.08 暗 10懊0.00 佰所有者（股東熬)拜權(quán)益合計(jì)耙 頒217.75 鞍 1罷65.14 懊 10耙0.00 癌負(fù)債和所有者（藹股東）權(quán)益合計(jì)癌 按185.16 拌 1八53.58 按 10胺0.00 頒（1）瓣吸收存款及同業(yè)佰存放：2007百年大幅增加主要昂是吸收珠海格力巴集

40、團(tuán)公司、珠海白格力集團(tuán)房產(chǎn)有襖限公司存款大幅叭增加所致。20扮08年的減少主柏要是珠海格力集跋團(tuán)公司存款減少把所致。暗（2）預(yù)背收岸賬款：八預(yù)收班賬款的增加主要笆取決于格力電器挨近年來家電業(yè)的按回暖，另一方是熬由于格力電器的壩銷售政策。矮格力電器不僅通般過應(yīng)付賬款、應(yīng)把付票據(jù)大量地?cái)D俺占上游供應(yīng)商的翱資金，同時(shí)也通礙過預(yù)收賬款擠占阿下游經(jīng)銷商的資翱金。奧（3）拜預(yù)計(jì)負(fù)債：預(yù)計(jì)扮負(fù)債與售后服務(wù)暗保修政策有關(guān)，版2006年的預(yù)斑計(jì)負(fù)債為 稗 89,半779,052扒.68，200鞍7年的維修費(fèi)用芭沒有在預(yù)計(jì)負(fù)債鞍中核算，而是計(jì)扒入到其他流動負(fù)啊債金額為428擺,872,57按1.16，20挨08年

41、的維修費(fèi)奧用469,26艾2,682.7皚3。2007年捌將維修費(fèi)用轉(zhuǎn)入百其他流動負(fù)債中邦核算的原因報(bào)告爸附注中沒有說明版，這與新企業(yè)會搬計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定也俺有很大的差別。疤另外，2007敗年維修費(fèi)用是2岸006年的4.傲78倍，附注中唉沒有給出明確的擺解釋百，但是格力電器拌六年保修的承諾霸說明其對自己的罷產(chǎn)品質(zhì)量很有信氨心，澳但是為什么計(jì)提叭這么大金額的維熬修費(fèi)呢？ 雖然壩本著謹(jǐn)慎性原則扒，應(yīng)該在期末按霸照一定比例計(jì)提啊預(yù)計(jì)負(fù)債，以應(yīng)阿對未來的經(jīng)營風(fēng)扒險(xiǎn)。但這種計(jì)提靶比例應(yīng)該是有歷艾史根據(jù)和承續(xù)性岸的，格力電器修背改計(jì)提比例的根藹據(jù)并沒有在報(bào)表壩中披露。并且在唉2007年年報(bào)白中，我們可以看盎到

42、與售后服務(wù)相傲關(guān)的會計(jì)科目一巴營業(yè)費(fèi)用在20芭07年為43億盎多元，比上年增胺長47.53%艾，略高于銷售收跋入的增長比例。絆批注披露:本報(bào)頒告期，營業(yè)費(fèi)用芭同比增長了47安.53%，主要邦原因是隨著公司把銷售規(guī)模擴(kuò)大，版相應(yīng)的產(chǎn)品維修笆費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、租挨賃費(fèi)、傭金、廣八告費(fèi)等增長所致稗。而格力電器2愛007年期末大愛幅度的計(jì)提預(yù)計(jì)挨負(fù)債，相應(yīng)地計(jì)翱入了營業(yè)費(fèi)用，俺降低了2007凹年利潤的增幅。艾這就讓人產(chǎn)生了笆一個疑問;是不白是格力電器存在盎著利用預(yù)計(jì)負(fù)債俺進(jìn)行盈余管理的岸行為呢?由于沒笆有更進(jìn)一步的資辦料可以解答這個白問題，也就無從吧知曉了。但這個笆問題值得我們關(guān)隘注。凹2、經(jīng)營成果趨邦勢分

43、析柏利潤表壩 跋 辦項(xiàng)目佰 凹 2008藹年（板%翱）搬 翱 2007伴年（襖%巴）扳 啊 2006澳年（疤%板）熬 鞍 板一、營業(yè)總收入白 啊 白 160.10邦 拌 挨 144.33襖 骯 唉 100.00版 叭 搬其中：營業(yè)收入白 骯 白 159.61邦 凹 疤 144.33愛 骯 吧 100.00邦 挨 哎二、營業(yè)總成本敖 版 擺 156.17氨 芭 邦 143.61俺 拜 疤 100.00胺 暗 拜其中：營業(yè)成本吧 盎 奧 156.72拔 胺 按 絆144.56 拔 版 100.00笆 爸 襖營業(yè)稅金及附加傲 扮 翱 159.66巴 敖 百 139.47霸 壩 把 100.00版 昂

44、 鞍銷售費(fèi)用絆 哀 壩 149.33埃 暗 傲 147.53般 瓣 捌 100.00擺 矮 靶管理費(fèi)用挨 暗 阿 158.55啊 隘 扳 108.37埃 昂 斑 100.00芭 靶 罷財(cái)務(wù)費(fèi)用氨 般 -1耙,913.82巴 礙 耙 219.36傲 俺 靶 100.00耙 靶 瓣資產(chǎn)減值損失阿 芭 爸 8.32鞍 瓣 爸 46.86骯 稗 吧 100.00佰 皚 柏加：公允價(jià)值變霸動收益拜 澳 稗投資收益頒 背 -7襖,774.14吧 捌 絆 774.70扳 奧 斑 100.00胺 稗 般三、營業(yè)利潤昂 拌 啊 282.78傲 罷 哀 166.20邦 百 艾 100.00般 翱 癌加：營業(yè)外收入

45、礙 扳 礙 246.00芭 矮 邦 188.52班 熬 稗 100.00昂 扳 皚減：營業(yè)外支出愛 耙 癌 131.02埃 爸 襖 99.10百 哀 敖 100.00扮 稗 癌四、利潤總額絆 耙 罷 283.50頒 耙 啊 168.05懊 胺 凹 100.00佰 搬 熬減：所得稅費(fèi)用靶 搬 扒 189.60霸 唉 背 94.83胺 拌 按 100.00襖 絆 辦五、凈利潤唉 敗 藹 303.13埃 佰 岸 183.36埃 哎 扒 100.00案 罷（1）營業(yè)收入昂：營業(yè)收入逐年艾增加爸，平均每年20敖%；營業(yè)成本也靶逐年增加，當(dāng)時(shí)笆增長率擺略低于營業(yè)收入柏，所以毛利率也巴在增長。把（2）營業(yè)稅

46、金笆及附加：營業(yè)稅俺金及附加的增加拌主要是由于銷售伴規(guī)模的增加，另傲外主要是隨著營礙業(yè)收入增長，相埃應(yīng)的增值稅和出凹口免抵額大幅增岸加，使?fàn)I業(yè)稅金愛及附加增長所致拜。澳（3）銷售費(fèi)用稗、管理費(fèi)用：逐班年增加，主要是斑由于銷售規(guī)模的安增加。?。?）財(cái)務(wù)費(fèi)用笆：般2006年、2扒007年的財(cái)務(wù)皚費(fèi)用都為負(fù)數(shù)，頒是因?yàn)楦窳﹄娖靼玫匿N售模式是叭“稗先款后貨百”笆，大量的應(yīng)收票矮據(jù)產(chǎn)生了哎大量的利息收入搬，而2008年壩財(cái)務(wù)費(fèi)用為正數(shù)矮且上漲的幅度非擺常大，2008昂年報(bào)告附注解釋百該年財(cái)務(wù)費(fèi)用較拔上年大幅增長，敗主要因本年出口扒銷售收入有所增胺長和人民幣升值安、巴幣貶值，致稗使相關(guān)匯兌損失耙大幅增長等

47、綜合半影響所致。辦3、現(xiàn)金流量趨搬勢分析昂現(xiàn)金流量表半（經(jīng)營活動挨）吧項(xiàng)目佰2008拜年版(%)疤2007佰年懊(%)班2006佰年奧(%)伴一、經(jīng)營活動產(chǎn)唉生的現(xiàn)金流量靶銷售商品、提供板勞務(wù)收到的現(xiàn)金巴 阿 敖147.41 斑 板 頒115.60 傲 霸 柏100.00 扮現(xiàn)金流入小計(jì)哀 百 版142.23 版 案 八121.37 八 靶 拜100.00 拜購買商品、接受叭勞務(wù)支付的現(xiàn)金罷 案 藹140.24 吧 愛 搬111.02 安 俺 八100.00 般經(jīng)營活動現(xiàn)金流哎出小計(jì)熬 罷 愛158.52 鞍 伴 胺116.02 把 礙 隘100.00 捌經(jīng)營活動產(chǎn)生的頒現(xiàn)金流量凈額霸 擺 板

48、 21.27版 頒 藹 阿161.16 熬 捌 挨100.00 澳結(jié)合利潤表，可疤以看出銷售商品笆、提供勞務(wù)收到佰的現(xiàn)金雖然也是伴和營業(yè)收入一樣扳，逐年增長，但擺是增長速度明顯半低于營業(yè)收入的扒增長速度。半2008年經(jīng)營佰活動產(chǎn)生的現(xiàn)金敗流量凈額比上期熬減少78.73案%八，主要是珠海格哀力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司啊吸收珠海格力集岸團(tuán)公司存款減少埃5.58 唉億而對其貸款增白加捌1.95 捌億、同業(yè)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)傲增加暗9.5 斑億、存放中央銀白行存款準(zhǔn)備金增般加骯2.43 稗億，公司支付稅吧費(fèi)增加爸7.35 扒億所致。二、結(jié)構(gòu)分析俺1、財(cái)務(wù)狀況結(jié)把構(gòu)分析熬資產(chǎn)部分按格力扳電器拌美的擺電器柏青島挨海爾岸項(xiàng)目礙20

49、08(%)八 2008挨（般%隘）奧 拔 2008辦（阿%礙）傲 傲貨幣資金翱11.90 拌 9版.77 傲 20壩.13 斑應(yīng)收票據(jù)皚43.11 叭 10吧.08 熬 20奧.54 隘應(yīng)收賬款拔1.84 斑 12芭.56 矮 6般.50 巴預(yù)付賬款阿2.91 捌 3艾.19 芭 1扮.38 懊存貨案15.55 扳 21挨.97 按 15隘.15 頒流動資產(chǎn)合計(jì)皚75.58 芭 58拌.96 背 64哎.29 扒固定資產(chǎn)伴13.97 骯 21靶.49 辦 20癌.08 隘在建工程拜0.87 哎 2佰.73 暗 1背.67 拔無形資產(chǎn)佰1.46 阿 5拔.11 半 1芭.10 懊非流動資產(chǎn)合計(jì)瓣

50、24.42 奧 41叭.04 凹 35捌.71 熬資產(chǎn)總計(jì)絆100.00 岸 100拌.00 昂 100壩.00 白（1）貨幣資金板：格力電器貨幣班資金占總資產(chǎn)1扒1.9%，美的盎電器貨幣資金占盎總資產(chǎn)9.77岸%，青島海爾貨哎幣資金占總資產(chǎn)班20.13%按。青島海爾貨幣疤資金所占比重是罷三家電器公司中背最大的，格力電皚器排第二位。格安力電器獨(dú)特的哀“拔先款后貨笆”哀的營銷模式，以擺及格力電器的財(cái)骯務(wù)公司都為其提啊供了充裕的現(xiàn)金翱流保證。笆（2）應(yīng)收票據(jù)按：格力電器應(yīng)收敗票據(jù)占總資產(chǎn)4拜3.11%，美柏的電器應(yīng)收票據(jù)癌占總資產(chǎn)10.拔08%，青島海岸爾應(yīng)收票據(jù)站總拜資產(chǎn)20.54阿%。鞍格力電

51、器的應(yīng)收跋票據(jù)翱比重明顯多于同啊行業(yè)的美的電器擺和青島海爾。巴由于格力電器的藹營銷政策規(guī)定了斑國內(nèi)市場銷售捌“吧先款后貨奧”礙的銷售模式，那扒么，應(yīng)收票據(jù)數(shù)啊據(jù)的增長闡釋了昂格力電器銷售收疤入的增長。事實(shí)奧上通過以銀行承搬兌匯票為主要存敗在形式的應(yīng)收票骯據(jù)來收取貨款對吧格力電器和經(jīng)銷懊商來說是一個雙矮贏的方案。經(jīng)銷把商可以先拿出貨傲款的一小部分資扒金加上到期時(shí)支昂付一點(diǎn)利息就可扒以拿到全部貨物胺，實(shí)現(xiàn)以小搏大八的經(jīng)營方式。同盎時(shí)，格力電器又胺可以將拿到收的瓣銀行承兌匯票即般應(yīng)收票據(jù)質(zhì)押給靶銀行用于開具應(yīng)扮付票據(jù)。采取質(zhì)半押應(yīng)收票據(jù)開具盎應(yīng)付票據(jù)的方法八可使格力電器免扒去將應(yīng)收票據(jù)提白前承兌而產(chǎn)

52、生的芭財(cái)務(wù)費(fèi)用，同時(shí)唉因?yàn)殚_出的應(yīng)付礙票據(jù)到期日肯定巴可以晚于應(yīng)收票瓣據(jù)到期日，所以佰這中間的貨幣資唉金的時(shí)間價(jià)值就暗歸格力電器享有邦了。格力電器將霸實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值最拌大化做到了極致疤。按（3）應(yīng)收賬款捌：格力電器應(yīng)收疤賬款占資產(chǎn)的比扒例遠(yuǎn)低于青島海俺爾和美的電器的疤比例，格力電器安應(yīng)收賬款主要是傲出口銷售產(chǎn)品所敗致。格力電器國敗內(nèi)的銷售收入主熬要是通過應(yīng)收票扒據(jù)和預(yù)收賬款來唉實(shí)現(xiàn)的。以應(yīng)收扳票據(jù)這樣的方式頒實(shí)現(xiàn)銷售可以提拜高收回貨款的保敖證程度，同時(shí)也靶降低應(yīng)收賬款管拔理的費(fèi)用和壞賬襖損失，同時(shí)由于拌應(yīng)收票據(jù)會附帶百利息也為格力電擺器帶來了利息收熬入，從而實(shí)現(xiàn)資半金被占用的貨幣壩時(shí)間價(jià)值，一定

53、阿程度上保證了資辦產(chǎn)的盈利能力。佰（4）無形資產(chǎn)傲：背格力電器無形資罷產(chǎn)占資產(chǎn)1.4靶6%，美的電器阿無形資產(chǎn)占資產(chǎn)邦5.11%，青皚島海爾無形資產(chǎn)啊占資產(chǎn)1.1%扳。格力電器每年佰投入技術(shù)研發(fā)的般資金都超過銷售扳收入的3%，成扒為中國空調(diào)業(yè)界捌技術(shù)投入費(fèi)用最壩高的企業(yè)。而格俺力電器投入技術(shù)暗研發(fā)的人力資源巴總計(jì)有包括國外般專家在內(nèi)的12昂00多人。笆負(fù)債及所有者權(quán)擺益芭部分捌格力電器案美的電器伴青島海爾笆短期借款暗0.03 隘 10伴.09 藹 1胺.43 百應(yīng)付票據(jù)熬8.39 斑 14案.57 懊 5按.22 罷應(yīng)付賬款扳27.41 絆 25壩.95 藹 13阿.20 扒預(yù)收賬款唉18.9

54、3 按 4懊.51 矮 8瓣.38 挨應(yīng)付職工薪酬伴1.09 傲 2藹.00 岸 0跋.74 佰應(yīng)交稅費(fèi)癌2.02 霸 0懊.31 氨 -0叭.76 阿流動負(fù)債合計(jì)按74.90 熬 68壩.49 皚 36柏.34 哎遞延所得稅負(fù)債跋0.01 捌 0擺.24 班 0靶.65 白非流動負(fù)債合計(jì)叭0.01 襖 0柏.32 俺 0邦.01 捌負(fù)債合計(jì)岸74.91 稗 68昂.81 熬 0矮.04 案實(shí)收資本（股本背）稗4.07 哎 8阿.09 背 10矮.94 啊資本公積盎2.53 半 1懊.29 捌 24稗.58 藹盈余公積敖5.61 鞍 2盎.60 傲 9凹.49 拔未分配利潤骯12.14 擺 8

55、骯.38 拔 10皚.38 盎少數(shù)股東權(quán)益矮0.81 隘 10氨.84 版 7安.58 岸所有者（股東癌)按權(quán)益合計(jì)熬25.09 昂 31襖.19 八 62挨.97 扒負(fù)債和所有者（跋股東）靶權(quán)益合計(jì)捌100.00 巴 100按.00 瓣 100伴.00 骯預(yù)收賬款：格力絆電器預(yù)收賬款比隘例明顯高于美的岸和海爾。格力電耙器不僅通過大量稗的應(yīng)付賬款和應(yīng)半付票據(jù)來擠占上叭游供應(yīng)商的資金搬，而且還通過擁拜有大量的預(yù)收賬唉款來擠占下游經(jīng)敗銷商的資金。根巴據(jù)格力電器、青斑島海爾和美德電襖器2006年公埃司年報(bào)顯示：格頒力:格力電器2疤006年期末預(yù)暗收賬款數(shù)額為3啊，209，77奧9，008.0吧6元，

56、而青島海八爾和美的電器2跋006年期末預(yù)拌收賬款數(shù)額僅為翱60，031，奧716.69元啊和332，37佰8，309.6吧0元，同行業(yè)三佰家企業(yè)在預(yù)收賬暗款數(shù)額差距相當(dāng)?shù)K顯著。這一結(jié)果耙與其營銷政策不胺無關(guān)系。格力電叭器空調(diào)內(nèi)銷的營哎銷政策是要求疤“扳先款后貨壩”八的銷售模式，因俺此得以大量的收骯取經(jīng)銷商的預(yù)付佰貨款。格力電器伴預(yù)收款占債務(wù)總壩額的20%左右霸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于青島按海爾和美的電器盎的比例。我們知翱道擠占上游資金矮在制造業(yè)通常比藹較普遍而且容易盎。而擠占下游資阿金，在營銷渠道巴為王的今天則非跋常不容易做的到捌。但格力電器做按到了，而且做到扳了及至。由于采芭用先付款后發(fā)貨傲的營銷策略，導(dǎo)

57、捌致格力電器不僅擺有大量的預(yù)收賬藹款存在，而且還叭有大量應(yīng)收票據(jù)背的存在。格力電襖器通過擠占上下氨游資金形成了很挨強(qiáng)的融資能力。頒2、經(jīng)營成果結(jié)瓣構(gòu)分析頒利潤表板格力矮美的哀海爾巴 敖項(xiàng)目邦 白2008拔年（白%哎）稗2008啊年（百%懊）柏2008疤年（藹%扳）佰 鞍一、營業(yè)總收入罷 辦100.00 礙 1阿00.00 扳 1班00.00 般 百其中：營業(yè)收入哀 捌99.60 霸 1八00.00 岸 1襖00.00 矮 挨二、營業(yè)總成本凹 拌94.48 八 版96.23 白 氨96.66 靶 耙其中：營業(yè)成本扳 搬79.94 柏 拔80.84 凹 稗76.87 暗 頒營業(yè)稅金及附加白 擺0.

58、86 拌 藹 0.09 瓣 癌 0.31 扒 八銷售費(fèi)用愛 凹10.43 皚 般10.18 斑 礙13.40 懊 佰管理費(fèi)用昂 稗3.01 霸 邦 3.81 藹 搬 5.56 藹 哎財(cái)務(wù)費(fèi)用背 襖0.20 背 疤 1.06 翱 暗 0.34 稗 扒資產(chǎn)減值損失半 爸0.01 罷 襖 0.24 懊 礙 0.17 凹 佰加：公允價(jià)值變氨動收益瓣 哎0.00 頒 板-0.05 捌 佰 - 扳 扒投資收益搬 暗0.02 熬 背 0.09 挨 挨 0.50 唉 佰三、營業(yè)利潤矮 稗5.54 熬 百 3.81 岸 愛 3.84 凹 傲加：營業(yè)外收入皚 骯0.20 翱 捌 0.26 跋 霸 0.11 稗 頒

59、減：營業(yè)外支出啊 伴0.04 唉 芭 0.20 氨 藹 0.21 佰 瓣四、利潤總額翱 叭5.70 藹 奧 3.87 藹 辦 3.74 暗 耙減：所得稅費(fèi)用佰 伴0.66 霸 皚 0.45 扳 安 0.52 辦 唉五、凈利潤巴 芭5.04 懊 叭 3.42 奧 背 3.22 鞍比較格力電器、艾美的電器和青島扒海爾的銷售費(fèi)用氨、管理費(fèi)用，我巴們可以看出青島襖海爾的費(fèi)用占收耙入的比重是最高敗的，格力電器銷霸售費(fèi)用也比較高唉，跟其營銷模式按以及售后服務(wù)策柏略相關(guān)。格力電絆器采用的是隘“傲新興連鎖銷售唉扒區(qū)域股份制銷售皚公司?！卑氐淖越ㄤN售渠道胺的營銷模式。這熬種營銷模式是行八業(yè)內(nèi)營銷模式的搬創(chuàng)新。在

60、銷售渠班道建設(shè)的初期，氨投入建設(shè)費(fèi)用較盎多造成了銷售費(fèi)擺用比例前期較高岸。到了2006扳年銷售渠道框架昂的構(gòu)建基本定型壩，所以2007耙、2008年的翱銷售費(fèi)用的比重唉都有所下降。俺3、現(xiàn)金流量結(jié)礙構(gòu)分析般現(xiàn)金流入部分按格力暗美的矮海爾跋項(xiàng)目耙2008唉（跋%藹）壩2008斑（襖%頒）澳2008邦（頒%爸）巴經(jīng)營活動現(xiàn)金流安入小計(jì)頒97.77藹81.10擺93.62凹投資活動現(xiàn)金流叭入小計(jì)壩0.44辦0.27敖6.38癌籌資活動現(xiàn)金流翱入小計(jì)罷1.79柏18.64半0.00拔從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)凹比較來看，格力傲電器經(jīng)營活動現(xiàn)傲金流入占總流入爸的97.77%阿，是三家中最高巴的。這充分地說佰明了格力