財務報表分析方法培訓課件

1、第一章財務報表分析概述 財務報表分析是以企業(yè)差不多活動為對象、以財務報表為要緊信息來源、以分析和綜合為要緊方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預測以后，以關心報表使用人改善決策。 財務報表分析的對象是企業(yè)的各項差不多活動。財務報表分析確實是從報表中獵取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業(yè)活動的特點，評價其業(yè)績，發(fā)覺其問題。 企業(yè)的差不多活動分為籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動三類。 籌資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內部積存資金等。 投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流淌資產(chǎn)。投資是企業(yè)差不多活動中

2、最重要的部分。 經(jīng)營活動是在必要的籌資和投資前提下，運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源治理等五項活動。經(jīng)營活動是企業(yè)收益的要緊來源。 企業(yè)的三項差不多活動是相互聯(lián)系的，在業(yè)績評價時不應把它們割裂開來。 財務報表分析的起點是閱讀財務報表，終點是做出某種推斷（包括評價和找出問題），中間的財務報表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認識事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最差不多的邏輯思維方法。因此，財務報表分析的過程也能夠講是分析與綜合的統(tǒng)一。 財務報表分析不同于企業(yè)分析、經(jīng)營分析和經(jīng)濟活動分析等概念。一、財務報表分析的主體 財務報表的

3、使用人有許多種，包括權益投資人、債權人、經(jīng)理人員、政府機構和其他與企業(yè)有利益關系的人士。他們出于不同目的使用財務報表，需要不同的信息，采納不同的分析程序。（一）債權人 債權人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的人。債權人關懷企業(yè)是否具有償還債務的能力。債權人能夠分為短期債權人和長期債權人。 債權人的要緊決策是決定是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提早收回債權。他們進行財務報表分析是為了回答以下幾方面的問題：1、公司什么緣故需要額外籌集資金；2、公司還本付息所需資金的可能來源是什么；3、公司關于往常的短期和長期借款是否按期償還；4、公司今后在哪些方面還需要借款。（二）投資人 投資人是指公司的權益投資

4、人即一般股東。一般股東投資于公司的目的是擴大自己的財寶。他們所關懷的，包括償債能力、收益能力以及風險等。 權益投資人進行財務報表分析，是為了回答以下幾方面的問題：1、公司當前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動的阻礙；2、目前的財務狀況如何，公司資本結構決定的風險和酬勞如何；3、與其他競爭者相比，公司處于何種地位。（三）經(jīng)理人員 經(jīng)理人員是指被所有者聘用的、對公司資產(chǎn)和負債進行治理的個人組成的團體，有時稱之為“治理當局”。 經(jīng)理人員關懷公司的財務狀況、盈利能力和持續(xù)進展的能力。經(jīng)理人員能夠獵取外部使用人無法得到的內部信息。他們分析報表的要緊目的是改善報表。（四）政府機構有關人士

5、 政府機構也是公司財務報表的使用人，包括稅務部門、國有企業(yè)的治理部門、證券治理機構、會計監(jiān)管機構和社會保障部門等。他們使用財務報表是為了履行自己的監(jiān)督治理職責。（五）其他人士二、財務報表分析的內容（一）財務報表分析的內容 財務報表分析要緊包括六項內容：短期償債能力分析、長期償債能力分析、資產(chǎn)運用效率分析、獲利能力分析、投資酬勞分析、現(xiàn)金流淌分析。 上述六個方面是相互聯(lián)系的。一個公司償債能力專門差，收益能力也可不能好；收益能力專門差，償債能力也可不能好。提高資產(chǎn)運用效率有利于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降，必定表現(xiàn)為現(xiàn)金流淌狀況惡化。（二）財務報表分析的原則 財務報表分析的原則是

6、指各類報表使用人在進行財務分析時應遵循的一般規(guī)范，能夠概括為：目的明確原則；實事求是原則；全面分析原則；系統(tǒng)分析原則；動態(tài)分析原則；定量分析與定性分析結合原則；成本效益原則。三、財務報表分析的一般步驟 財務報表分析的一般步驟包括：（一）明確分析目的（二）設計分析程序（三）收集有關信息（四）將整體分為各個部分（五）研究各個部分的專門本質（六）研究各個部分之間的聯(lián)系（七）得出分析結論四、財務報表分析使用的方法 進行財務報表分析，最要緊的方法是比較分析法和因素分析法。（一）比較分析法 比較方法的理論基礎，是客觀事物的進展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結合。共同性使它們具有了可比的基礎，差異性使它們具有了

7、不同的特征。在實際分析時，這兩方面的比較往往結合使用。1按比較參照標準分類（1）趨勢分析 趨勢分析確實是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項目金額的對比。這種對財務報表項目縱向比較分析的方法,是一種動態(tài)的分析。 通過分析期與前期 (上月、上季、上年同期) 財務報表中有關項目金額的對比, 能夠從差異中及時發(fā)覺問題, 查找緣故, 改進工作。連續(xù)數(shù)期的財務報表項目的比較, 能夠反映出企業(yè)的進展動態(tài), 以揭示當期財務狀況和營業(yè)情況增減變化, 推斷引起變動的要緊項目是什么, 這種變化的性質是有利依舊不利,發(fā)覺問題并評價企業(yè)財務治理水平, 同時也能夠預測企業(yè)以后的進展趨勢。（2）同業(yè)分析 將企業(yè)的要緊財務指標與同行業(yè)

8、的平均指標或同行業(yè)中先進企業(yè)指標對比，能夠全面評價企業(yè)的經(jīng)營成績。與行業(yè)平均指標的對比, 能夠分析推斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進企業(yè)的指標對比,有利于汲取先進經(jīng)驗, 克服本企業(yè)的缺點。（3）預算差異分析 將分析期的預算數(shù)額作為比較的標準,實際數(shù)與預算數(shù)的差距就能反映完成預算的程度，能夠給進一步分析和查找企業(yè)潛力提供方向。 比較法的要緊作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的緣故,關心人們發(fā)覺問題,挖掘潛力,改進工作。比較法是各種分析方法的基礎，不僅報表中的絕對數(shù)要通過比較才能講明問題,計算出來的財務比率和結構百分數(shù)也都要與有關資料(比較標準)進行對比，才能得出有意義的結論。2按比較

9、的指標分類（1）總量指標 總量是指財務報表某個項目的金額總量，例如凈利潤、應收賬款、存貨等。 由于不同企業(yè)的會計報表項目的金額之間不具有可比性，因此總量比較要緊用于歷史和預算比較。有時候總量指標也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機構按資產(chǎn)規(guī)?；蚶麧櫠嗌俳⒌钠髽I(yè)排行榜。（2）財務比率 財務比率是用倍數(shù)或比例表示的分數(shù)式，它反映各會計要素的相互關系和內在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財務比率的比較是最重要的比較。它們是相對數(shù)，排除了規(guī)模的阻礙，使不同比較對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預算比較。（3）結構百分比 結構百分比是用百分率表示某一報表項目的內部結構。它

10、反映該項目內各組成部分的比例關系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結構百分比實際上是一種專門形式的財務比率。它們同樣排除了規(guī)模的阻礙，使不同比較對象建立起可比性，能夠用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預算比較。（二）因素分析法 因素分析法也是財務報表分析常用的一種技術方法，它是指把整體分解為若干個局部的分析方法，包括財務比率的因素分解法和差異因素分解法。1比率因素分解法 比率因素分解法，是指把一個財務比率分解為若干個阻礙因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率能夠分解為資產(chǎn)周轉率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財務比率是財務報表分析的特有概念，財務比率分解是財務報表分析所特有的方法。 在實際的分析中

11、,分解法和比較法是結合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的緣故；分解之后還需要比較，以進一步認識其特征。不斷的比較和分解，構成了財務報表分析的要緊過程。2差異因素分解法 為了解釋比較分析中所形成差異的緣故，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異以分解為價格差異和數(shù)量差異。 差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。（1）定基替代法 定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分不用標準值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預算的標準）替代實際值，以測定各因素對財務指標的阻礙。（2）連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標準值替

12、代實際值，以測定各因素對財務指標的阻礙。 在財務報表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外，有時還使用回歸分析、模擬模型等技術方法。五、財務報表分析使用的資料 財務報表分析使用的要緊資料是對外公布的財務報表，但財務報表不是財務分析唯一的信息來源。公司還以各種形式公布補充信息，分析時經(jīng)常需要查閱這些補充來源的信息。 財務報表是依照統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況及現(xiàn)金流量的會計報表。它們包括：（1）資產(chǎn)負債表、（2）利潤表、（3）現(xiàn)金流量表、（4）附表和附注、（5）文字講明等。（一）資產(chǎn)負債表及其附表 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)會計期末全部資產(chǎn)、負債和所有者權益情況的報表。它與企業(yè)

13、差不多活動的關系見表1-1所示。表1-1 資產(chǎn)負債表與企業(yè)的差不多活動資產(chǎn)投資活動結果（經(jīng)營活動占用的資源）負債及所有者權益籌資活動的結果現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）短期借款銀行信用籌資應收賬款應收賬款投資（促進銷售）應付帳款商業(yè)信用籌資存貨存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負債長期負債籌資長期投資對外長期投資（操縱子公司經(jīng)營）資本權益籌資固定資產(chǎn)對內長期投資（經(jīng)營的差不多條件）留存利潤內部籌資 資產(chǎn)負債表有3張附表，包括資產(chǎn)減值明細表、所有者權益（股東權益）增減變動表和應交增值稅明細表。（二）利潤表及其附表 利潤表是反映企業(yè)在一定期間全部活動成果的報表，是兩個資產(chǎn)負債表日之間的財務業(yè)績

14、。我國的利潤表采納多步式格式，分為主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤五個步驟，分步反映凈利潤的形成過程。 利潤表和企業(yè)差不多活動的關系，見表1-2所示。表1-2 利潤表與企業(yè)的差不多活動損益表項目 企業(yè)的差不多活動 一、主營業(yè)務收入要緊經(jīng)營活動收入減：主營業(yè)務成本要緊經(jīng)營活動費用主營業(yè)務稅金及附加要緊經(jīng)營活動費用二、主營業(yè)務利潤要緊經(jīng)營活動毛利加：其他業(yè)務利潤次要經(jīng)營活動毛利減：營業(yè)費用經(jīng)營活動費用治理費用經(jīng)營活動費用息前、稅前經(jīng)營利潤（報表中未列示）全部經(jīng)營活動利潤財務費用籌資活動費用（債權人所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權人利息）加：投資收益投資活動收益補貼

15、收入非經(jīng)營活動收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）減：所得稅全部活動費用（政府所得）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）利潤表有6項補充資料，反映利潤總額中的非正常損益，包括：（1）出售部門或投資的所得收益；（2）自然災難發(fā)生的損失；（3）會計政策變更增加（或減少）的利潤總額；（4）會計可能變更增加（或減少）的利潤總額；（5）債務重組損失；（6）其他非正常損益。區(qū)分正常和非正常損益，關于考察企業(yè)的業(yè)績有重要意義。非正常損益不具有可持續(xù)性，并非企業(yè)的經(jīng)營目的，在分析企業(yè)收益能力時應將其排除。 利潤表有3張附表，

16、包括利潤分配表、分部報表（業(yè)務分部）和分部報表（地區(qū)分部）。（三）現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會計期間內有關現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。該表的項目，按經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三項差不多活動分不列示。 現(xiàn)金流量表與企業(yè)差不多活動的關系見表1-3所示。表1-3 現(xiàn)金流量表與企業(yè)的差不多活動 現(xiàn)金流量表項目 企業(yè)的差不多活動 經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動：會計期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流淌量經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額投資現(xiàn)金流入投資活動：會計期間投資活動現(xiàn)金流淌量投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量凈額籌資現(xiàn)金流入籌資活動：會計期間籌資活動現(xiàn)金流淌量上述三張要緊的財務報表，分不從一個側面反映三項差不多活動。不

17、管是分析企業(yè)的經(jīng)營活動，依舊籌資或投資活動，都會涉及三張報表，而不是一張報表。（四）財務報表附注 按照我國企業(yè)會計制度的規(guī)定，在財務報表附注中至少應披露以下十三項內容：1、不符合會計核算前提的講明2、重要會計政策和會計可能的講明 重要的會計政策具體講來包括：（1）合并原則；（2）外幣折算方法；（3）收入確認的原則；（4）所得稅的處理方法；（5）存貨的計價方法；（6）長期投資的核算方法；（7）壞賬損失的核算；（8）借款費用的處理；（9）其他會計政策。 需要進行會計可能的事項要緊有：（1）壞賬是否會發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；（2）存貨的毀損和過時損失；（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大小；（4）無形資產(chǎn)

18、的受益期；（5）長期待攤費用的攤銷期；（6）收入能否實現(xiàn)以及實現(xiàn)的金額；（7）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。3、重要會計政策和會計可能變更的講明，以及重大會計差錯更正的講明 有關會計變更和差錯更正的需要披露的重要事項要緊是：（1）會計政策變更的內容和理由；（2）會計政策變更的阻礙數(shù)；（3）會計政策變更的累積阻礙數(shù)不能合理確定的理由；（4）會計可能變更的內容和理由；（5）會計可能變更的阻礙數(shù)；（6）會計可能變更的阻礙數(shù)不能合理確定的理由；（7）重大會計差錯的內容；（8）重大會計差錯的更正金額。4、或有事項的講明 或有事項，是指過去交易或事項形成的一種狀況，其結果須通過以后不確定事項的發(fā)

19、生或不發(fā)生予以證實?；蛴惺马椃譃榛蛴胸搨突蛴匈Y產(chǎn)兩類。 企業(yè)在報表附注中應對以下或有負債進行披露：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債；（2）未決訴訟、仲裁形成的或有負債；（3）為其他單位提供債務擔保形成的或有負債；（4）其他或有負債（不包括微小可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的或有負債）。 披露的內容包括：（1）或有負債的形成緣故；（2）可能產(chǎn)生的財務阻礙（如無法可能，應講明理由）；（3）獲得補償?shù)目赡苄浴?或有資產(chǎn)，是指有可能導致經(jīng)濟流入的或有事項。出于慎重原則的考慮，一般不需要披露或有資產(chǎn)。然而，假如或有資產(chǎn)“專門可能”給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益時，則應講明其形成的緣故，假如能可能其產(chǎn)生的財務阻礙，

20、也應作相應披露。5、資產(chǎn)負債表日后事項的講明 資產(chǎn)負債表日后事項，是指資產(chǎn)負債表日至報表報出日之間發(fā)生或存在的事項。有兩種事項要作專門處理：調整事項和非調整事項。典型的調整事項有：差不多證實資產(chǎn)發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)取５湫偷姆钦{整事項有：資產(chǎn)負債表日后發(fā)生的股票和債券的發(fā)行、對一個企業(yè)的巨額投資、自然災難導致的資產(chǎn)損失以及外匯匯率發(fā)生較大變動等。6、關聯(lián)方關系及其交易的講明 關聯(lián)方關系，是指一方有能力直接或間接操縱、共同操縱另一方的財務和經(jīng)營決策，或者對另一方的財務和經(jīng)營決策能施加重大阻礙。這種企業(yè)或個人稱為報告企業(yè)的“關聯(lián)方關系”。 按照我國現(xiàn)行會計制度規(guī)定，在存在操縱

21、關系的情況下，關聯(lián)方如為企業(yè)時，不論他們之間有無交易，都應講明如下事項：（1）企業(yè)經(jīng)濟性質或類型、名稱、法定代表人、注冊地、注冊資本及其變化；（2）企業(yè)的主營業(yè)務；（3）所持股份或權益及其變化。 在企業(yè)與關聯(lián)方發(fā)生交易的情況下，企業(yè)應講明關聯(lián)方關系的性質、交易類型及其交易要素。這些要素一般包括：（l）交易的金額或相應比例；（2）未結算項目的金額或相應比例；（3）定價政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。7、重要資產(chǎn)轉讓及其出售的講明8、企業(yè)合并、分立的講明9、會計報表重要項目的講明 會計報表重要項目的講明通常括（1）應收款項（不包括應收票據(jù)，下同）及計提壞賬預備的方法；（2）存貨核算方法

22、；（3）投資的核算方法；（4）固定資產(chǎn)計價和折舊方法；（5）無形資產(chǎn)的計價和攤銷方法；（6）長期待攤費用的攤銷方法；10、收入11、所得稅的會計處理方法12、合并會計報表的講明13、有助于理解和分析會計報表需要講明的其他事項。 另外，在進行財務報表分析時，除了依托財務報表之外，其他企業(yè)報告也是財務報表分析所需信息的一部分，分析人員應當給予足夠重視。六、財務報表編制的實務規(guī)范 我國的會計法規(guī)定“國家統(tǒng)一的會計制度由國務院財政部門依照本法制定并公布”。我國的會計規(guī)范體系,能夠分為會計法律和行政法規(guī)兩個層次。（一）會計法 會計法是會計規(guī)范體系的最高層次，是其他會計規(guī)范的制定依據(jù)。 會計法對財務報表的

23、編制提出了最差不多的要求，是有關財務報表最高級不的規(guī)范。（二）會計核算制度 我國現(xiàn)行的會計核算制度包括以下4類：1、分行業(yè)的會計制度2、企業(yè)會計制度3、企業(yè)會計準則4、會計核算的補充規(guī)定（三）上市公司的會計信息揭示制度 按照我國證監(jiān)會的規(guī)定，上市公司信息披露的要緊公告有四類：招股講明書、上市公告、定期報告（包括年度報告和中期報告）和臨時公告（包括重大事項公告、收購公告）。（四）國際會計標準的協(xié)調（五）會計師的職業(yè)道德七、審計報告 審計報告與財務報表的可信性有緊密關系，財務分析人員必須注意注冊會計師出具的有關審計報告。（一）財務報表審計 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或占主導地位

24、的企業(yè)的年度財務報表要通過注冊會計師審計，對財務報表的合法性、公允性和一貫性發(fā)表意見。（二）審計報告的類型 審計報告分為四種類型：1、無保留意見的審計報告2、保留意見的審計報告3、否定意見的審計報告4、拒絕表示意見的審計報告第二章財務報表的初步分析 財務報表初步分析的目的是準確理解報表數(shù)據(jù)本身的含義，獲得對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的準確認識，為進一步分析奠定基礎。 初步分析包括四項內容：閱讀；比較；解釋；調整。一、資產(chǎn)負債表的初步分析 關于具有會計知識的報表使用人來講，閱讀并理解資產(chǎn)負債表項目的含義并不困難。要緊的問題是掌握閱讀的順序，以及把比較、解釋和調整結合起來，獲得對企業(yè)財務狀況

25、的初步印象，為進一步分析建立基礎。（一）資產(chǎn)的初步分析 資產(chǎn)負債表的左方列示的企業(yè)資產(chǎn)，代表了該企業(yè)的投資規(guī)模。資產(chǎn)越多表明企業(yè)能夠用來賺取收益的資源越多，能夠用來償還債務的財產(chǎn)越多。然而，這并不意味著資產(chǎn)總是越多越好。資產(chǎn)并不代表收益能力，也不代表償債能力。資產(chǎn)規(guī)模只是代表企業(yè)擁有或操縱的經(jīng)濟資源的多少。1、貨幣資金 資產(chǎn)負債表中的“貨幣資金”項目反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的期末余額。企業(yè)持有貨幣資金的目的要緊是為了經(jīng)營的需要、預防的需要和投機的需要。企業(yè)持有過多貨幣資金，會降低企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足上述需要同時會降低企業(yè)的短期償債能力。貨幣資金過多和過少

26、，都會對擴大股東財寶產(chǎn)生不利的阻礙。2、短期投資 資產(chǎn)負債表上“短期投資”項目反映企業(yè)購入的能隨時變現(xiàn)且持有時刻不預備超過1年（含1年）的投資成本。“短期投資跌價預備”項目反映企業(yè)已計提的短期投資跌價預備?！岸唐谕顿Y”項目金額減“短期投資跌價預備”項目金額為短期投資凈值。“短期投資凈值”項目反映短期投資的市場價值。 按照新的企業(yè)會計制度規(guī)定，在資產(chǎn)負債表中“短期投資”項目反映短期投資的凈額，而將“短期投資跌價預備”放在“資產(chǎn)減值明細表”中報告。3、應收款項 應收款項包括應收賬款和其他應收款。資產(chǎn)負債表的“應收賬款”項目，反映企業(yè)尚未收回的應收賬款凈額；“其他應收款”反映尚未收回的其他應收款凈額

27、。“壞賬預備”項目是“應收賬款”項目和“其他應收款”項目的抵減項目，反映企業(yè)已提取、尚未抵消的壞賬預備?！皯召~款”項目和“其他應收款”項目的合計，減“壞賬預備”項目后的余額是應收款項凈額。 應收款項增長較大，應當分析其緣故。一般講來，應收賬款增加的緣故要緊是三個：一是銷售增加引起應收賬款的自然增加；二是客戶有意拖延付款；三是企業(yè)為擴大銷售適當放寬信用標準，造成應收賬款增加。4、存貨 在資產(chǎn)負債表上，“存貨”項目反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的實際成本，“存貨跌價預備”項目反映計提的存貨跌價預備，“存貨”項目減“存貨跌價預備”項目的余額為“存貨凈額”項目，反映存貨資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值。

28、 存貨資產(chǎn)分為原材料、庫存商品、低值易耗品、包裝物、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等。存貨規(guī)模的變動取決于各類存貨的規(guī)模和變動情況。5、其他流淌資產(chǎn) 資產(chǎn)負債表中的“其他流淌資產(chǎn)”指除流淌資產(chǎn)各項目以外的其他流淌資產(chǎn)，通常應依照有關科目的期末余額填列。當其他流淌資產(chǎn)數(shù)額較大時，應在報表附注中披露。6、長期投資 在資產(chǎn)負債表中，反映長期投資的項目有以下幾個：（1）“長期股權投資”項目反映企業(yè)投出的期限在1年（不含1年）以上的各種股權性投資的價值；（2）“長期債權投資”項目反映企業(yè)購入的在1年內不能變現(xiàn)或不預備變現(xiàn)的債務和其他債權投資的本金利息和尚未攤銷的溢折價金額。（3）“長期投資減值預備”項目反映企業(yè)提取的長

29、期股權投資和長期債權投資的減值預備。（4）“長期投資凈值”項目反映長期投資的可收回金額，用“長期股權投資”項目和“長期債權投資”項目的合計數(shù)減“長期投資減值預備”項目后的余額填列。7、固定資產(chǎn) 在資產(chǎn)負債表上，固定資產(chǎn)價值是通過以下項目反映的：“固定資產(chǎn)”項目反映報告期末固定資產(chǎn)的原值?！袄塾嬚叟f”項目反映企業(yè)提取的固定資產(chǎn)折舊累計數(shù)?！肮潭ㄙY產(chǎn)減值預備”項目反映企業(yè)已提取的固定資產(chǎn)減值預備?！肮潭ㄙY產(chǎn)凈值”項目反映固定資產(chǎn)原值減累計折舊、固定資產(chǎn)減值預備后的余額?！肮こ涛镔Y”項目反映各種工程物資的實際成本?！霸诮üこ獭表椖糠从称髽I(yè)各項在建工程的實際支出?！肮潭ㄙY產(chǎn)清理”項目反映企業(yè)轉入清理的

30、資產(chǎn)價值及在清理中發(fā)生的清理費用等。將工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理項目納入固定資產(chǎn)總額中，是因為它們具有固定資產(chǎn)的特點。 阻礙固定資產(chǎn)凈值升降的直接因素包括固定資產(chǎn)原值的增減、固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限的變動和固定資產(chǎn)減值預備的計提。8、無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)按取得時的實際成本作為入賬價值，在取得當月起在可能使用年限內分期平均攤銷，計入損益。無形資產(chǎn)應按賬面價值與可收回金額孰低計量，對可收回金額低于賬面價值的差額，應計提無形資產(chǎn)減值預備。在資產(chǎn)負債表中無形資產(chǎn)通過以下3個項目反映。（1）“無形資產(chǎn)”項目，反映無形資產(chǎn)的攤余價值。（2）“無形資產(chǎn)減值預備”項目，反映無形資產(chǎn)可收回金額低于賬面價值

31、的差額。（3）“無形資產(chǎn)凈額”項目，反映無形資產(chǎn)的可收回金額，是“無形資產(chǎn)”項目減“無形資產(chǎn)減值預備”項目的差額。無形資產(chǎn)是以凈額計入資產(chǎn)總值的。9、遞延稅款借項 遞延稅款項借項目反映企業(yè)尚未轉銷的遞延稅款的借方余額。該項目反映由于時刻性差異，應納稅所得額大于會計利潤，企業(yè)尚未轉回的應納所得稅大于所得稅費用的金額（二）負債的初步分析1、流淌負債 流淌負債是指在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內償還的債務。一般包括：短期借款、應付票據(jù)、應付帳款、預收帳款、應付工資及福利費、應付股利、應交稅金等項目。 流淌負債具有兩個特征：一是償還期在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內；二是到期必須用流淌資產(chǎn)或新的流

32、淌負債償還。2、長期負債 長期負債是指償還期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。企業(yè)的長期負債一般包括：長期借款、應付債券、長期應付款等項目。 在我國的會計實務中，除長期應付債券按公允價值入帳外，其他長期負債一般直接按負債發(fā)生時的實際金額記帳。3、遞延稅款貸項 “遞延稅款貸項”項目反映企業(yè)尚未轉銷的遞延稅款的貸方余額。與遞延借項不同的是“遞延稅款貸項”項目反映由于時刻性差異，應納稅所得額小于會計利潤，企業(yè)尚未轉回的應納所得稅小于所得稅費用的金額，與“遞延稅款借項”項目正好相反。（三）股東權益的初步分析 企業(yè)組織形式不同，所有者權益的表現(xiàn)形式也不同。在股份有限公司，所有者權益以股東權益的形

33、式表示。1、股本 股本是股份有限公司通過股份籌資形成的資本。股份公司在核定的股本總額和股份總數(shù)的范圍內發(fā)行股票，股票面值與股份總數(shù)的乘積為股本。一般情況下，股本相對固定不變，企業(yè)股本不得隨意變動，如有增減變動，必須符合一定的條件。2、資本公積 資本公積指由股東投入，但不構成股本，或從其他來源取得的屬于股東的權益，要緊包括兩項內容：一是股票溢價；二是資本本身的增值。資本公積在資產(chǎn)負債表的“資本公積”項目列示，表示會計期期末資本公積的余額。3、盈余公積 盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取的各種累計留利。要緊包括三部分。（1）法定盈余公積。（2）任意盈余公積。（3）法定公益金。盈余公積按實際提取數(shù)

34、計價，資產(chǎn)負債表的“盈余公積”項目反映會計期期末盈余公積的余額。4、未分配利潤 從數(shù)量上來講，未分配利潤是期初未分配利潤，加上本期實現(xiàn)的凈利潤，減去提取的盈余公積和分出利潤后的余額。資產(chǎn)負債表的“未分配利潤”項目反映企業(yè)尚未分配的利潤。二、利潤表的初步分析 利潤表的初步分析能夠分為凈利潤形成分析和利潤分配分析兩個部分。（一）凈利潤形成的初步分析 凈利潤的形成過程，反映在利潤表的上半部分。它包括四個步驟：主營業(yè)務利潤的形成、營業(yè)利潤的形成、利潤總額的形成和凈利潤的形成。在進行分析時，一般應與會計核算的綜合過程相反，從凈利潤開始，逐步查找凈利潤形成和變動的緣故。 在分析上述利潤形成各步驟時，應特不

35、關注是否存在報表粉飾問題。報表粉飾的要緊途徑有：（1）提早確認收入，例如提早開具銷售發(fā)票、濫用完工百分比法、存在重大不確定性時確認收入、在仍需提供以后服務時確認收入等；（2）延后確認收入，例如不及時確認已實現(xiàn)收入等；（3）制造收入事項，例如年底虛作銷售并在第二年退貨、利用一個子公司出售給第三方而后由另一子公司購回以幸免合并抵消等；（4）不當?shù)馁M用資本化；例如將不應資本化的借款費用予以資本化處理、研究開發(fā)費用的資本化等；（5）遞延當期費用，例如廣告費用跨期分攤、開辦費和遞延資產(chǎn)攤銷期變動等；（6）潛虧掛帳，例如少轉完工產(chǎn)品成本和已銷產(chǎn)品成本、報廢的存貨不在賬面上注銷、不良資產(chǎn)掛帳、高估存貨價值、

36、少計折舊、不及時確認負債等：（7）利用關聯(lián)方交易操縱利潤，例如托管、經(jīng)管、轉嫁費用負擔、資產(chǎn)重組和債務重組等：（8）利用非經(jīng)常性損益操縱利潤，例如出售、轉讓和資產(chǎn)置換、債務重組等；（9）變更折舊方法和折舊年限；（10）變更長期股權投資的核算方法；（11）改變合并報表的合并范圍等。 為了發(fā)覺報表粉飾的線索，分析時應注意以下幾方面的資料：（1） 注冊會計師的審計報告；（2） 公司治理當局對審計報告的解釋性講明或保留意見的講明；（3）會計報表附注中關于會計政策和會計可能變更的披露、會計報表合并范圍發(fā)生變動的披露、關聯(lián)方交易的披露、非經(jīng)常性損益項目的披露等。 此外，連續(xù)觀看若干年度的財務報表，也有助于

37、發(fā)覺報表粉飾情況。（二）利潤分配的初步分析 利潤分配的過程及結果反映在利潤表的下半部分。 該表的“未分配利潤”與資產(chǎn)負債表的“未分配利潤”銜接，因此能夠把利潤表看成是資產(chǎn)負債表“未分配利潤”的注釋。 未分配利潤是指公司歷年凈利潤數(shù)字，經(jīng)扣除歷年累計分配后的余額。 未分配利潤=歷年累計盈余-歷年累計分配 =年初未分配利潤+本年凈利潤-本年利潤分配 歷年累計盈余的來源包括經(jīng)營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調整等。歷年累計分配包括分給股東的利潤、提取盈余公積和轉增資本等。未分配利潤是兩者的差額，代表著可供以后向股東分配紅利的盈余。三、財務報表初步分析的方法 使用的技術方法要緊是總量指標差額比較和

38、結構百分比比較。 請結合教材重點掌握財務報表初步分析的方法。第三章短期償債能力分析一、短期償債能力及營運資本（一）短期償債能力 短期償債能力是指企業(yè)用流淌資產(chǎn)償還流淌負債的現(xiàn)金保障程度。一個企業(yè)的短期償債能力大小，要看流淌資產(chǎn)和流淌負債的多少和質量狀況。 流淌資產(chǎn)的質量是指其“流淌性”即轉換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉換為現(xiàn)金以及轉換需要的時刻。關于流淌資產(chǎn)的質量應著重理解以下三點： 第一，資產(chǎn)轉變成現(xiàn)金是通過正常交易程序變現(xiàn)的。 第二，流淌性的強弱要緊取決于資產(chǎn)轉換成現(xiàn)金的時刻和資產(chǎn)可能出售價格與實際出售價格的差額。 第三，流淌資產(chǎn)的流淌性期限在1年以內或超過1年的一個正常營業(yè)周期。

39、 流淌負債也有“質量”問題。一般講來，企業(yè)的所有債務差不多上要償還的，然而并非所有債務都需要在到期時立即償還，債務償還的強制程度和緊迫性被視為負債的質量。 企業(yè)流淌資產(chǎn)的數(shù)量和質量超過流淌負債的程度，確實是企業(yè)的償債能力。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關系人都應重視的問題。1、對企業(yè)治理者來講，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受財務風險的能力大小。2、對投資者來講，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少。3、對企業(yè)的債權人來講，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對企業(yè)的供應商和消費者來講，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著企業(yè)履行合同能力的強弱。（二）營運資本

40、 營運資本是指流淌資產(chǎn)總額減流淌負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流淌資產(chǎn)在償還全部流淌負債后還有多少剩余。營運資本的計算公式如下： 營運資本=流淌資產(chǎn)-流淌負債 在確定流淌資產(chǎn)的數(shù)額時要注意以下幾點：（1）現(xiàn)金是用來償還債務的，用于專門用途的現(xiàn)金不能作為流淌資產(chǎn)；（2）短期投資必須是短期持有的，要么是治理當局不預備長期持有的有價證券，要么是立即到期的證券投資；（3）應收賬款中包含的來自于非正常業(yè)務且收賬期長于一年的應收款項應予以扣除；（4）存貨中應扣除那些超出正常經(jīng)營需要的存貨，同時應注意存貨計價方法對資產(chǎn)總額帶來的阻礙。比如當通貨緊縮時，采納后進先出法將增大流淌資產(chǎn)的數(shù)額

41、。 在確定流淌負債的數(shù)額時要注意以下幾點：（1）流淌負債是在一年內預備使用流淌資產(chǎn)、或產(chǎn)生其他流淌負債償還的債務，不屬于那個范疇的負債應該扣除；（2）如同遞延稅款借項不屬于流淌資產(chǎn)一樣，遞延稅款貸項也不屬于流淌負債。二、衡量短期償債能力的指標（一）流淌比率 流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負債的比值，反映企業(yè)短期償債能力的強弱。 流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債 流淌比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權人利益的安全程度也越高。 流淌資產(chǎn)能否用于償債，要看它們是否能順利轉換成現(xiàn)金。通過報表附注，能夠了解各項流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，并據(jù)此對計算口徑的調整。 在確定流淌資產(chǎn)時，應扣除具有專門用途的現(xiàn)金，扣除不能隨時變

42、現(xiàn)的短期投資，扣除壞賬預備和有退貨權的應收賬款數(shù)額，扣除回收期在一年以上的應收款項，扣除超出需要的存貨等。 流淌負債的調整，要緊是注意“表外負債”。需要償還的債務不僅僅是報表列示的“流淌負債”，還應包括長期負債的到期部分以及未列入報表的債務。 除了對流淌資產(chǎn)和流淌負債進行計算口徑的調整外，還要注意短期投資和存貨的計價問題。當短期投資的市價與成本有較大差不時，計算流淌比率時應按市價計量短期投資。由于存貨是從不同的來源取得的，同時是分次購入（或生產(chǎn)）的，因此會有不同的取得成本。企業(yè)能夠選擇先進先出法、加權平均法、移動平均法、個不計價法、后進先出法等確定事實上際成本。 另外，在學習時要注意：流淌比率

43、盡管能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視：1、流淌比率是一個靜態(tài)指標，只表明在某一時點每一元流淌負債的保障程度，既在某一時點流淌負債與可用于償債資產(chǎn)的關系。只有債務的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉完全均勻發(fā)生上時，流淌比率才能正確反映償債能力。2、流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉性有關，對流淌比率的評價也與流淌資產(chǎn)的周轉情況相結合。（二）速動比率 速動比率是速動資產(chǎn)與流淌負債的比值。所謂速動資產(chǎn)是流淌資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內涵是每一元流淌負債有多少元速動資產(chǎn)作保障。速動比率的計算公式為: 速動比率=（流淌資產(chǎn)-存貨）/流淌負債 該指標越高，表明企業(yè)償還流淌負債的能力越強。 在計算速動比率時要把存

44、貨從流淌資產(chǎn)中剔除，其要緊緣故是：在流淌資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；由于某種緣故；存貨中可能含有已損失報廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；部分存貨可能已抵押給某債權人；存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 計算速動比率時，要注意貨幣資金、短期投資和應收賬款的計算口徑和計算價格的調整。 速動比率也有其局限性。第一，速動比率只是揭示了速動資產(chǎn)與流淌負債的關系，是一個靜態(tài)指標。第二，速動資產(chǎn)中包含了流淌性較差的應收賬款，使速動比率所反映的償債能力受到懷疑。特不是當速動資產(chǎn)中含有大量不良應收賬款時，必定會減弱企業(yè)的短期償債能力。第三，各種預付款項及預付費用的變現(xiàn)能力也專門差。（三）保守的速動比率

45、 所謂保守速動比率是指保守速動資產(chǎn)與流淌負債的比值，保守速動資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應收賬款凈額的總和。其計算公式如下: 保守速動比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應收賬款凈額）/流淌負債（四）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流淌負債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項資產(chǎn)的特點是隨時能夠變現(xiàn)?，F(xiàn)金比率的計算公式如下： 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流淌負債 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力,確實是隨時能夠還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是專門必要的。三、短期償債能力的分析 短期償債能力的分析要緊進行流淌比率的同業(yè)比較、歷史比較和預算比較分析。（

46、一）同業(yè)比較分析 同業(yè)比較包括同業(yè)先進水平、同業(yè)平均水平和競爭對手比較三類，它們的原理是一樣的，只是比較標準不同。 同業(yè)比較分析有兩個重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標準。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下：1、首先，計算反映短期償債能力的核心指標流淌比率，將實際指標值與行業(yè)標準值進行比較，并得出比較結論。2、分解流淌資產(chǎn)，目的是考察流淌比率的質量3、假如存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質量，并與行業(yè)標準值比較，并得出結論。4、假如速動比率低于同行業(yè)水平，講明應收賬款周轉速度慢，可進一步計算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標準值比較，得出結論。5、最后，通過上述比較

47、，綜合評價企業(yè)短期償債能力。（二）歷史比較分析 短期償債能力的歷史比較分析采納的比較標準是過去某一時點的短期償債能力的實際指標值。比較標準能夠是企業(yè)歷史最好水平，也能夠是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實際值。在分析時，經(jīng)常采納與上年實際指標進行對比。 采納歷史比較分析的優(yōu)點：一是比較基礎可靠，歷史指標是企業(yè)曾經(jīng)達到的水平，通過比較，能夠觀看企業(yè)償債能力的變動趨勢；二是具有較強的可比性，便于找出問題。其缺點：一是歷史指標只能代表過去的實際水平，不能代表合理水平。因此，歷史比較分析要緊通過比較，揭示差異，分析緣故，推斷趨勢；二是經(jīng)營環(huán)境變動后，也會減弱歷史比較的可比性。（三）預算比較分析 預算比較分析是指對

48、企業(yè)指標的本期實際值與預算值所進行的比較分析。預算比較分析采納的比較標準是反映企業(yè)償債能力的預算標準。預算標準是企業(yè)依照自身經(jīng)營條件和經(jīng)營狀況制定的目標。四、阻礙短期償債能力的表外因素 在進行財務報表分析時，除過從財務報表中取得資料外,還需要分析財務報表資料中沒有反映出來的因素,以做出正確的推斷。（一）增加變現(xiàn)能力的因素1、可動用的銀行貸款指標2、預備專門快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽（二）減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負債3、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債第四章長期償債能力分析一、長期償債能力的概念 長期償債能力是企業(yè)償還長期債務

49、的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長期債務是指償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的負債，包括長期借款、應付債券、長期應付款等。分析一個企業(yè)長期償債能力，要緊是為了確定該企業(yè)償還債務本金和支付債務利息的能力。 由于長期債務的期限長，企業(yè)的長期償債能力要緊取決于企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關系，取決于獲利能力。（一）資本結構 資本結構是指企業(yè)各種長期籌資來源的構成和比例關系。長期資本來源，要緊是指權益籌資和長期債務。 資本結構對企業(yè)長期償債能力的阻礙要緊體現(xiàn)在以下兩個方面：（1）權益資本是承擔長期債務的基礎。（2）資本結構阻礙企業(yè)的財務風險，進而阻礙企業(yè)的償債能力。（二）獲利能力 長期償債能力與獲利能力緊密相

50、關。企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負債，在專門大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一般來講，企業(yè)的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則越弱。二、衡量長期償債能力的指標（一）資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率是全部負債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也確實是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系，也稱之為債務比率。資產(chǎn)負債率的計算公式如下： 資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）100% 公式中的負債總額指企業(yè)的全部負債，不僅包括長期負債，而且包括流淌負債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流淌資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。 資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。 一般認為，資產(chǎn)負債率

51、的適宜水平是40-60%。關于經(jīng)營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險應選擇比較低的資產(chǎn)負債率；關于經(jīng)營風險低的企業(yè)，為增加股東收益應選擇比較高的資產(chǎn)負債率。 在分析資產(chǎn)負債率時，能夠從以下幾個方面進行：1、從債權人的角度看，資產(chǎn)負債率越低越好。資產(chǎn)負債率低，債權人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風險要緊由股東承擔，這對債權人來講，是十分有利的。2、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產(chǎn)負債率水平。站在股東的立場上，能夠得出結論：在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越高越好。3、從經(jīng)營者的角度看，他們最關懷的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來好處的同時，盡

52、可能降低財務風險。（二）產(chǎn)權比率 產(chǎn)權比率是負債總額與股東權益總額之間的比率，也稱之為債務股權比率。它也是衡量企業(yè)長期償債能力的的指標之一。其計算公式如下： 產(chǎn)權比率=（負債總額/所有者權益總額）100% 公式中的“所有者權益”在股份有限公司是指“股東權益”。 產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率差不多上用于衡量長期償債能力的，具有相同的經(jīng)濟意義。資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率能夠互相換算。 產(chǎn)權比率=負債/所有者權益 或=負債/（資產(chǎn)-負債） 或=（負債資產(chǎn)）/（資產(chǎn)資產(chǎn)-負債資產(chǎn)） 或=（負債資產(chǎn)）/（1-負債資產(chǎn)） 產(chǎn)權比率只是資產(chǎn)負債率的另一種表示方法，產(chǎn)權比率的分析方法與資產(chǎn)負債率分析類似。資產(chǎn)負債率分析中應

53、注意的問題，在產(chǎn)權比率分析中也應引起注意。比如：將本企業(yè)產(chǎn)權比率與其他企業(yè)對比時，應注意計算口徑是否一致等。（三）有形凈值債務率 有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權人在企業(yè)破產(chǎn)時的被愛護程度。其計算公式如下： 有形凈值債務率=負債總額/（股東權益-無形資產(chǎn)凈值）100% 有形凈值債務率要緊是用于衡量企業(yè)的風險程度和對債務的償還能力。那個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業(yè)長期償債能力越強，反之，則越弱。 對有形凈值債務率的分

54、析，能夠從以下幾個方面進行：第一，有形凈值債務率揭示了負債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關系，能夠計量債權人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算時能獲得多少有形財產(chǎn)保障。從長期償債能力來講，指標越低越好。第二，有形凈值債務率指標最大的特點是在可用于償還債務的凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)，這要緊是由于無形資產(chǎn)的計量缺乏可靠的基礎，不可能作為償還債務的資源。第三，有形凈值債務率指標的分析與產(chǎn)權比率分析相同，負債總額與有形資產(chǎn)凈值應維持1：1的比例。第四，在使用產(chǎn)權比率時，必須結合有形凈值債務率指標，做進一步分析。（四）利息償付倍數(shù) 利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)

55、營業(yè)務收益相當于利息費用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強。其計算公式如下： 利息償付倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 或=（稅前利潤+利息費用）/利息費用 或=（稅后利潤+所得稅+利息費用）/利息費用 公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤。它能夠用“利潤總額加利息費用”來測算，也能夠用“凈利潤加所得稅、利息費用”來測算。 關于利息償付倍數(shù)的分析，應從以下幾個方面進行：1、利息償付倍數(shù)指標越高，表明企業(yè)的債務償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務利息，企業(yè)償債能力低下。2、因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的標準界限。一般公認的利息償付倍數(shù)

56、為3。3、從穩(wěn)健的角度動身，應選擇幾年中最低的利息償付倍數(shù)指標，作為最差不多的標準。4、在利用利息償付倍數(shù)指標分析企業(yè)的償債能力時，還要注意一些非付現(xiàn)費用問題。（五）固定支出償付倍數(shù) 固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的擴展形式，是從利潤表方面評價企業(yè)長期償債能力的又一指標。固定支出償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與固定支出的比率。其計算公式如下： 固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤+固定支出）/固定支出 那個地點的固定支出是指利息費用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費用的固定性費用。該指標數(shù)額越大，償債能力越強。該指標用于考察與負債有關的固定支出和經(jīng)營業(yè)務收益的關系，用于衡量企業(yè)用經(jīng)營業(yè)務收益償付固定支出的能力

57、。 固定支出應包括以下內容：1、計入財務費用的利息支出。這部分利息支出是最差不多的固定支出。2、資本化利息。即計入固定資產(chǎn)成本的利息費用。3、經(jīng)營租賃費中的利息部分。 固定支出償付倍數(shù)指標計算時使用的息稅前利潤是在利潤表的基礎上調整得來的，使用稅前利潤加利息費用，這兩個指標的計算口徑是一致的。 固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤+租賃費中的利息費用）/利息費用+租賃費中的利息費用+優(yōu)先股股息（1-所得稅率）三、阻礙長期償債能力的其他因素（一）長期資產(chǎn) 資產(chǎn)負債表中的長期資產(chǎn)要緊包括固定資產(chǎn)、長期投資和無形資產(chǎn)。將長期資產(chǎn)作為償還長期債務的資產(chǎn)保障時，長期資產(chǎn)的計價和攤銷方法對長期償債能力的阻礙最大

58、。1、固定資產(chǎn) 資產(chǎn)的市場價值最能反映資產(chǎn)償債能力。事實上，報表中。這資產(chǎn)的結果。報表中固定資產(chǎn)的價值是采納歷史成本法計量的，不反映資產(chǎn)的市場價值，因而不能反映資產(chǎn)的償債能力。固定資產(chǎn)的價值受以下因素的阻礙：（1）固定資產(chǎn)的入賬價值（2）固定資產(chǎn)折舊（3）固定資產(chǎn)減值預備2、長期投資 長期投資包括長期股權投資、長期債權投資。報表中長期投資的價值受以下因素的阻礙：（1）長期投資的入賬價值。（2）長期投資減值預備。3、無形資產(chǎn) 資產(chǎn)負債表上所列的無形資產(chǎn)同樣阻礙長期資產(chǎn)價值。（二）長期負債 在資產(chǎn)負債表中，屬于長期負債的項目有長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款和其他長期負債。在分析長期償債

59、能力時，應特不注意以下問題：1、會計政策和會計方法的可選擇性，使長期負債額產(chǎn)生差異。分析時應注意會計方法的阻礙，特不是中途變更會計方法對長期負債的阻礙。2、應將可轉換債券從長期負債中扣除。3、有法定贖回要求的優(yōu)先股也應該作為負債。（三）長期租賃 融資租賃是由租賃公司墊付資金，按承租人要求購買設備，承租人按合同規(guī)定支付租金，所購設備一般于合同期滿轉歸承租人所有的一種租賃方式。因而企業(yè)通常將融資租賃視同購入固定資產(chǎn)，并把與該固定資產(chǎn)相關的債務作為企業(yè)負債反映在資產(chǎn)負債表中。 不同于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負債表上反映，只出現(xiàn)在報表附注和利潤表的租金項目中。當企業(yè)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長

60、或具有經(jīng)常性時，經(jīng)營租賃實際上就構成了一種長期性籌資。因此，必須考慮這類經(jīng)營租賃對企業(yè)債務結構的阻礙。（四）退休金打算 退休金是支付給退休人員用于保障退休后生活的貨幣額。退休金打算是一種企業(yè)與職工之間關于職工退休后退休金支付的協(xié)議。退休金打算應包括以下內容：參與該打算職工的資格和條件；計算給付退休金的方法；指定的退休金受托單位；定期向退休基金撥付的現(xiàn)金額；退休金的給付方式等。（五）或有事項 或有事項是指過去的交易或事項形成的一種狀態(tài)，其結果須通過以后不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實?；蛴惺马椃譃榛蛴匈Y產(chǎn)和或有負債。或有資產(chǎn)是指過去交易或事項形成的潛在資產(chǎn)，其存在要通過以后不確定事項的發(fā)生或不發(fā)