人工智能挑戰(zhàn)與機(jī)遇

1、核心觀點(diǎn)深度學(xué)習(xí)引領(lǐng)人工智能，開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)變革。人工智能的三大支柱為“運(yùn)算平臺(tái)+數(shù)據(jù)資源+算法”， 共同推動(dòng)人工智能不斷突破。深度學(xué)習(xí)在人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)，自2006年提出之后快速發(fā)展， 在搜索技術(shù)，數(shù)據(jù)挖掘，機(jī)器翻譯，自然語(yǔ)言處理，語(yǔ)音，推薦和個(gè)性化技術(shù)等領(lǐng)域不斷取得突破， 深度學(xué)習(xí)推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟新一輪革命。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年，人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超 過(guò)1500億元；到2025年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)4500億元，市場(chǎng)空間巨大。下游滲透較多的行業(yè)包括安防、 金融、教育、汽車(chē)、商業(yè)、醫(yī)療健康等。人工智能產(chǎn)業(yè)鏈：三層結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應(yīng)用層基礎(chǔ)層：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐者與使能者

2、?！斑\(yùn)算平臺(tái)+數(shù)據(jù)資源”屬于基礎(chǔ)層范疇，運(yùn)算平臺(tái)對(duì)應(yīng)芯片、 云計(jì)算等，數(shù)據(jù)資源對(duì)應(yīng)傳感器、行業(yè)數(shù)據(jù)和服務(wù)等?；A(chǔ)層通常需要大量資金、人力、核心數(shù)據(jù) 的持續(xù)投入，競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻較高。技術(shù)層：底層框架、核心算法、通用技術(shù)。技術(shù)層“玩家”開(kāi)發(fā)底層框架、研究新型算法、提高通 用技術(shù)水平，主要包含計(jì)算機(jī)視覺(jué)、語(yǔ)音及自然語(yǔ)言處理、機(jī)器學(xué)習(xí)等領(lǐng)域，對(duì)研發(fā)能力要求較高， 非巨頭公司和巨頭公司分庭抗禮的格局初步形成。應(yīng)用層：百花齊放，充滿(mǎn)機(jī)遇。應(yīng)用層的主要任務(wù)是實(shí)現(xiàn)人工智能在各垂直行業(yè)的場(chǎng)景化落地。智 慧城市、互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育、醫(yī)療、地產(chǎn)、零售等賽道是AI企業(yè)的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。垂直領(lǐng)域場(chǎng)景 化覆蓋面廣，充滿(mǎn)機(jī)遇，未來(lái)

3、有望呈現(xiàn)出百花齊放的格局。人工智能的機(jī)遇與挑戰(zhàn)AI未來(lái)發(fā)展前景如何？從歷史來(lái)看，人工智能的發(fā)展呈現(xiàn)螺旋向上趨勢(shì)，人工智能技術(shù)不斷革 新發(fā)展是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵，以深度學(xué)習(xí)、智能語(yǔ)音、CV、NLP為代表的技術(shù)仍有巨大發(fā)展空間。數(shù)據(jù)從何而來(lái)？人工智能算法訓(xùn)練需要大量數(shù)據(jù)資源，可借助物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)獲取數(shù)據(jù)，AI公司有望依靠產(chǎn)品+技術(shù)+場(chǎng)景的完整解決方案，形成數(shù)據(jù)閉環(huán)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。商業(yè)模式路在何方？軟硬結(jié)合是AI商業(yè)化的典型特點(diǎn)，與生態(tài)伙伴加深合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)賽道突破與控盤(pán)至關(guān)重要；從邊界來(lái)看，伴隨AI產(chǎn)業(yè)化程度加深，AI應(yīng)用有望從2B向2C全面滲透。12投資建議資料來(lái)源：Wind，中信證券

4、研究部注：股價(jià)為2021年1月21日收盤(pán)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素：人工智能相關(guān)技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；商業(yè)化推進(jìn)速度不及預(yù)期；產(chǎn)品與解決方案市場(chǎng)需求放 緩。投資建議：新一輪產(chǎn)業(yè)變革中，人工智能推動(dòng)科技快速發(fā)展。人工智能正逐步從技術(shù)研發(fā)階段向商業(yè) 化落地快速推進(jìn)，目前已進(jìn)入賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈與各產(chǎn)業(yè)深度融合的關(guān)鍵時(shí)期。近期，伴隨部分AI公司 IPO的關(guān)鍵推進(jìn)，2021年有望迎來(lái)AI企業(yè)上市潮。我們看好技術(shù)積累深厚、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)理解深入 的AI公司，相關(guān)企業(yè)有望借助自身對(duì)賽道的控盤(pán)力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和技術(shù)之間的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化，不斷兌現(xiàn)AI產(chǎn)業(yè) 的紅利。建議關(guān)注科大訊飛、中科創(chuàng)達(dá)、德賽西威、恒生電子、虹軟科技，以及暫未上市的商湯科技、

5、 云從科技等。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)公司名稱(chēng)收盤(pán)價(jià)(元)EPS(元)PE評(píng)級(jí)2020E2021E2022E2020E2021E2022E科大訊飛51.780.560.730.96927154買(mǎi)入中科創(chuàng)達(dá)146.421.011.371.8314510780增持德賽西威122.90.921.111.3513411191買(mǎi)入恒生電子101.991.131.381.68907461買(mǎi)入CONTENTS目錄3一、 人工智能開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)變革二、 人工智能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)機(jī)遇涌現(xiàn)三、 人工智能的挑戰(zhàn)與機(jī)遇：能者為王4一、人工智能開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)變革三大支柱支撐，向認(rèn)知智能邁進(jìn)資本+政策+需求驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)

6、高速增長(zhǎng)51.1 三大支柱：運(yùn)算平臺(tái)+數(shù)據(jù)資源+算法人工智能通常是指“研究、開(kāi)發(fā)用于模擬、延伸和擴(kuò)展人的智能的理論、方法、技術(shù)及應(yīng)用的一門(mén)新的 技術(shù)科學(xué)”。人工智能的發(fā)展需要“運(yùn)算平臺(tái)+數(shù)據(jù)資源+算法”。機(jī)器學(xué)習(xí)屬于人工智能的其中一個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)優(yōu)化計(jì)算機(jī)算法，其根本在于海量數(shù)據(jù)的訓(xùn)練。深度學(xué)習(xí)在人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)，實(shí)現(xiàn)了從大數(shù)據(jù)中自動(dòng)提取數(shù)據(jù)特征并設(shè)計(jì)特征模型，擺 脫了傳統(tǒng)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法中需要人工工程進(jìn)行各層的特征設(shè)計(jì)的弊端。人工智能發(fā)展的三大支柱人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)的關(guān)系及發(fā)展時(shí)間資料來(lái)源： 中信證券研究部整理資料來(lái)源： NVIDIA，中信證券研究部運(yùn)算平臺(tái)數(shù)據(jù)資源算

7、法人工智能61.1 發(fā)展歷程：向認(rèn)知智能邁進(jìn)人工智能三次浪潮首次提出：1955年的達(dá)特茅斯會(huì)議上；在此之后的幾十年里，人工智能的發(fā)展經(jīng)歷了兩起兩落；從2006年起由于深度學(xué)習(xí)算法的出現(xiàn)，人工智能產(chǎn)業(yè)第三次浪潮開(kāi)啟。計(jì)算感知認(rèn)知人工智能已經(jīng)跨過(guò)了能存會(huì)算（快速計(jì)算和記憶存儲(chǔ)能力）的計(jì)算智能，正在處于能聽(tīng)會(huì)說(shuō)、能看會(huì)認(rèn)（視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、觸覺(jué)等感知能力）的感知智能階段。深度學(xué)習(xí)技術(shù)使機(jī)器的感知智能得到很好的發(fā)展，并推動(dòng)人工智能邁向能理解會(huì)思考的認(rèn)知智能。人工智能發(fā)展的三次浪潮人工智能發(fā)展階段資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)資料來(lái)源：訊飛研究院71.1 發(fā)展機(jī)遇：開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)變革三次工業(yè)革命均引發(fā)人類(lèi)社會(huì)格局發(fā)生顛覆

8、性的改變，人工智能有望開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)革 命第一次（18世紀(jì)60s）：蒸汽機(jī)成為動(dòng)力機(jī)，解放了生產(chǎn)力；第二次（19世紀(jì)70s）：電力得到應(yīng)用，推動(dòng)電氣、化學(xué)、石油等重工業(yè)的興起；第三次（20世紀(jì)40s）：進(jìn)入信息時(shí)代。信息時(shí)代先后出現(xiàn)了計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián) 網(wǎng)等幾次技術(shù)變革。但部分領(lǐng)域近年來(lái)放緩趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。人工智能掀起新一輪技術(shù)發(fā)展浪潮資料來(lái)源：2018世界人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（中國(guó)信通院&Gartner）81.2 投融資：資本爭(zhēng)相涌入近年來(lái)人工智能投融資火熱，資本爭(zhēng)相涌入隨著AlphaGo等具有較大影響力的應(yīng)用逐步落地，產(chǎn)業(yè)界與資本界均對(duì)人工智能前景充滿(mǎn)期待，人 工智能有望

9、開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)革命，大型公司紛紛展開(kāi)“AI軍備競(jìng)賽”。二級(jí)市場(chǎng)助推人工智能企業(yè)發(fā)展私募市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)逐漸形成銜接，助推AI企業(yè)向下一個(gè)階段發(fā)展。在二級(jí)市場(chǎng)，最受資本青睞的 是行業(yè)解決方案和智能風(fēng)控，其次是服務(wù)機(jī)器人、ADAS系統(tǒng)和AI芯片，最后是智能影像醫(yī)療和智 能營(yíng)銷(xiāo)。近期，伴隨部分AI獨(dú)角獸IPO獲受理，2021年有望迎來(lái)AI企業(yè)上市潮，二級(jí)市場(chǎng)助推AI企業(yè)發(fā)展。資料來(lái)源：IT桔子，中信證券研究部2012-2020年中國(guó)人工智能私募股權(quán)投資市場(chǎng)情況資料來(lái)源：億歐數(shù)據(jù)人工智能二級(jí)行業(yè)投資熱度456518640659072490766565327521003243897211345103316

10、001400120010008006004002000178108002000100090080070060050040030020010002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020投資事件數(shù)融資金額（億元）91.2 政策端：政策大力支持確立“三步走”目標(biāo)，加速人工智能深度應(yīng)用創(chuàng)新建設(shè)，全面推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)落地。國(guó)務(wù)院2017年新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃中確立“三步走”目標(biāo)，第一步，到2020年人工智能 總體技術(shù)和應(yīng)用與世界先進(jìn)水平同步；第二步，到2025年人工智能基礎(chǔ)理論實(shí)現(xiàn)重大突破、技術(shù)與 應(yīng)用部分達(dá)到世界領(lǐng)先水平；第三步，到2030年人工智能理論、

11、技術(shù)與應(yīng)用總體達(dá)到世界領(lǐng)先水平。加強(qiáng)人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)深度融合，積累經(jīng)驗(yàn)做法、標(biāo)桿案例科技部2019年8月發(fā)布國(guó)家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指引，指出要充分發(fā)揮地 方在試驗(yàn)區(qū)建設(shè)中的主體作用，3年內(nèi)形成一批人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展深度融合的典型模式，積 累一批可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)做法，打造一批具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用的人工智能創(chuàng)新高地。明確“新基建”，注入“新動(dòng)能”受疫情影響，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎來(lái)關(guān)鍵窗口期。2020年3月，中央明確“新基建”進(jìn)度，加固、升級(jí)人工智能長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)新的數(shù)字底座，開(kāi)啟AI發(fā)展新空間。中國(guó)計(jì)劃在2030年成為AI大國(guó)資料來(lái)源：新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃（國(guó)務(wù)院），中信證券研究

12、部2020年AI趕上全球領(lǐng)先國(guó)家；AI應(yīng)用成為經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力2025年AI基礎(chǔ)研究取得重大突破，在某些領(lǐng)域擁有世界 領(lǐng)先技術(shù)；AI成為產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力2030年AI在基礎(chǔ)研究和技術(shù)應(yīng)用方面成為世界領(lǐng)先力量； AI對(duì)建立智能經(jīng)濟(jì)/社會(huì)，為中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng) 袖奠定基礎(chǔ)101.2 應(yīng)用場(chǎng)景：落地場(chǎng)景豐富AI的最終任務(wù)是實(shí)現(xiàn)人工智能在各垂直行業(yè)的場(chǎng)景化落地從全球看，人工智能企業(yè)主要集中在AI+（各個(gè)垂直領(lǐng)域）、大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)服務(wù)、視覺(jué)、智能機(jī)器 人領(lǐng)域，其中AI+企業(yè)主要集中在商業(yè)（主要包含市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和客戶(hù)管理領(lǐng)域）、醫(yī)療健康、金融領(lǐng) 域。從中國(guó)看，各垂直領(lǐng)域的AI企業(yè)同樣集中在各類(lèi)垂直行業(yè)

13、中，滲透較多的包括醫(yī)療健康、金融、商 業(yè)、教育和安防等領(lǐng)域，根據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，其中醫(yī)療健康領(lǐng)域占比最大達(dá)到22%，其次在金融 和智能商業(yè)化領(lǐng)域占比分別達(dá)到14%和11%。資料來(lái)源：2018世界人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（中國(guó)信通院&Gartner），中信證券研究部全球人工智能企業(yè)結(jié)構(gòu)大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)服務(wù), 12%視覺(jué), 11%智能機(jī)器人, 8%自然語(yǔ)言處理, 7%基礎(chǔ)硬件, 5%無(wú)人機(jī), 1%智能駕駛, 3%語(yǔ)音, 4%AR/VR, 1%商業(yè), 11%金融, 11% 醫(yī)療健康, 9%網(wǎng)絡(luò)安全, 4%文體, 3%社交, 3%安防, 2%教育, 2%人力資源, 2%其他, 2%AI+, 49%111.2

14、 市場(chǎng)規(guī)模：產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)人工智能賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)雙向共建，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年，人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)1500億元；到2025年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超 過(guò)4500億元。我們判斷市場(chǎng)將會(huì)百花齊放，人工智能創(chuàng)業(yè)企業(yè)有望是AI產(chǎn)業(yè)的主要力量，外圍賽道切入的包括互 聯(lián)網(wǎng)公司、云服務(wù)公司、大數(shù)據(jù)公司、信息技術(shù)服務(wù)公司、通信設(shè)備公司以及個(gè)別科研院所切分其 余市場(chǎng)。中國(guó)計(jì)劃在2030年成為AI大國(guó)資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部1088.61512.51898.12340.42968.93714.64532.63821.55725.77442.19200.

15、811374.813939.816648.302000400060008000100001200014000160001800020192020E2021E2022E2023E2024E2025EAI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）AI帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）預(yù)計(jì)2019-2025年人工智能核心產(chǎn)品CAGR 26.8%預(yù)計(jì)2019-2025年人工智能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)CAGR 27.8%12二、人工智能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)機(jī)遇涌現(xiàn)三層結(jié)構(gòu)：基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應(yīng)用層基礎(chǔ)層：巨頭角逐技術(shù)層：格局初定應(yīng)用層：充滿(mǎn)機(jī)遇132.1 三層結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應(yīng)用層人工智能產(chǎn)業(yè)鏈包括基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層1）基礎(chǔ)層是指對(duì)AI提供支撐性服務(wù)

16、的硬件平臺(tái)，包括芯片、傳感器、數(shù)據(jù)和服務(wù)、生物識(shí)別、云 計(jì)算等；2）技術(shù)層是指實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)感知和認(rèn)知的程序算法，主要包括機(jī)器學(xué)習(xí)、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、語(yǔ)音及自然語(yǔ)言處理等；3）應(yīng)用層是指將人工智能是現(xiàn)在垂直領(lǐng)域的應(yīng)用，包括工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、智能醫(yī)療、智 能金融等。前文我們提到了一個(gè)觀點(diǎn)“運(yùn)算平臺(tái)+數(shù)據(jù)資源+算法”為人工智能提供三大支柱， 接下來(lái)我們將繼續(xù)沿著這條線，分析人工智能產(chǎn)業(yè)鏈不同層次的投資機(jī)會(huì)。人工智能產(chǎn)業(yè)鏈三層結(jié)構(gòu)包含內(nèi)容資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，中信證券研究部142.2 基礎(chǔ)層：巨頭角逐基礎(chǔ)層：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐者與使能者特點(diǎn)：提供“運(yùn)算平臺(tái)”和“數(shù)據(jù)資源”。 需要大量資金、人力、核心數(shù)據(jù)的持續(xù)

17、投 入，競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻較高。格局：巨頭游戲行業(yè)基礎(chǔ)層主要玩家及布局資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，Jon Peddie Research，鈦媒體公眾號(hào)，中信證券研究部公司數(shù)據(jù)技術(shù)人才戰(zhàn)略方向百度公共數(shù)據(jù)、需求數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)聚合、語(yǔ)義 理解、深度學(xué)習(xí)重視培養(yǎng)相關(guān)領(lǐng)域高端人才注重研究與實(shí) 用性相結(jié)合阿里巴巴電商數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)底層系統(tǒng)、并發(fā) 處理、深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)級(jí)別人才，如Linux、數(shù)據(jù)庫(kù)等完善底層系統(tǒng)、 做分享平臺(tái)騰訊社交數(shù)據(jù)、關(guān)系數(shù)據(jù)深度學(xué)習(xí)、語(yǔ)義 理解、執(zhí)行力強(qiáng)技術(shù)執(zhí)行力強(qiáng)，注重生態(tài)合作面向產(chǎn)品、打造生態(tài)圈BAT人工智能核心數(shù)據(jù)儲(chǔ)備對(duì)比地區(qū)公司布局/產(chǎn)品類(lèi)型國(guó)外微軟Aruze云平臺(tái)云計(jì)算平臺(tái)基于cortana和bin

18、g的數(shù)據(jù)資源數(shù)據(jù)資源研發(fā)FPGA芯片芯片運(yùn)算平臺(tái)谷歌IBMFacebook亞馬遜國(guó)內(nèi)阿里巴巴騰訊百度張量處理單元TPU芯片運(yùn)算平臺(tái)TensorFlow機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)基于搜索業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)資源數(shù)據(jù)資源TrueNorth芯片芯片運(yùn)算平臺(tái)量子計(jì)算平臺(tái)、電路設(shè)計(jì)運(yùn)算平臺(tái)基于Watson的行業(yè)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)資源SystemML機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)Watson IoT平臺(tái)數(shù)據(jù)資源Torch深度學(xué)習(xí)平臺(tái)AWS云計(jì)算平臺(tái)阿里云基礎(chǔ)層數(shù)據(jù)庫(kù)OceanBase基礎(chǔ)層YunOS底層操作系統(tǒng)騰訊大數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)資源QQ物聯(lián)數(shù)據(jù)資源騰訊云云計(jì)算平臺(tái)百度云基礎(chǔ)層百度大數(shù)據(jù)+平臺(tái)數(shù)據(jù)資源13%16%19%72%65%63%15%19%18%100%

19、90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018Q42019Q32019Q4AMDIntelNvidia基礎(chǔ)層主要玩家圖譜GPU市場(chǎng)占有率152.3 技術(shù)層：格局初定技術(shù)層：底層框架、核心算法、通用技 術(shù)特點(diǎn)：技術(shù)層公司可以使用基礎(chǔ)層公司提 供的“運(yùn)算平臺(tái)”，主要參與對(duì)核心AI算 法領(lǐng)域的研發(fā)， 研究算法和通用技術(shù)（NLP、ML、CV等），需要具備強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力格局：格局初定行業(yè)技術(shù)層主要玩家及布局資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，中信證券研究部技術(shù)層參與者技術(shù)層中巨頭與非巨頭公司分庭抗禮技術(shù)層與基礎(chǔ)層包含內(nèi)容162.3 技術(shù)層：計(jì)算機(jī)視覺(jué)邁向千億市場(chǎng)占比超過(guò)五成，有望邁向

20、千億市場(chǎng)根據(jù)艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)計(jì)算機(jī)視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模占工AI行業(yè)的57%，達(dá)到862.1億元，帶動(dòng)相 關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)2200億元。從感知到認(rèn)知，蓄力下一輪技術(shù)革命CV熱門(mén)賽道集中于零售、安防、制造、政務(wù)、醫(yī)療等，但多以分類(lèi)、定位、檢測(cè)、分割等基本語(yǔ) 義感知任務(wù)為主。面向未來(lái)，進(jìn)行多模態(tài)信息融合分析、適應(yīng)三維世界、突破依賴(lài)數(shù)據(jù)輸入的局限、與知識(shí)和常識(shí)結(jié) 合解決高層次問(wèn)題、主動(dòng)感知與適應(yīng)復(fù)雜變化等有望成為計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)可期待的下一次技術(shù)革命。資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)工業(yè)界落地效用曲線2019-2025年中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺(jué)核心產(chǎn)品及帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模862.1969

21、.11054.11231.81410.21537.11438.62249.22658.83035.73601.34351.24858.401000633.3200030004000500020192020E2021E2022E2023E2024E2025E核心產(chǎn)品規(guī)模（億元）相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）6000預(yù)計(jì)2020年中國(guó)CV市場(chǎng)在AI整體中占比57%預(yù)計(jì)2019-2025年CV核心產(chǎn)品CAGR 15.9%預(yù)計(jì)2019-2025年CV帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)CAGR22.5%資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)172.3 技術(shù)層：智能語(yǔ)音應(yīng)用深化資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部智能硬件語(yǔ)音交互技術(shù)提供方商業(yè)模式進(jìn)

22、階及價(jià)值突破2019-2025年中國(guó)智能語(yǔ)音垂直行業(yè)應(yīng)用核心產(chǎn)品及帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模應(yīng)用程度不斷加深智能語(yǔ)音技術(shù)通過(guò)前端處理、語(yǔ)音識(shí)別、自然語(yǔ)言處理、語(yǔ)音合成等形成完整的人機(jī)語(yǔ)音交互，不 斷加深應(yīng)用程度。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年智能語(yǔ)音技術(shù)在教育、醫(yī)療、司法、公安、互聯(lián)網(wǎng)等 垂直行業(yè)應(yīng)用的核心產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到57.7億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)317.1億元。商業(yè)模式持續(xù)升級(jí)，謀求更大市場(chǎng)空間第一層級(jí)：向各類(lèi)B端設(shè)備商提供AI技術(shù)授權(quán)；第二層級(jí)：提供語(yǔ)音AI芯片、麥克風(fēng)陣列解決方案、智能語(yǔ)音算法等軟硬解決方案，打造生態(tài)優(yōu)勢(shì)和賽道把控力；第三層級(jí)：C端收費(fèi)有望成為持續(xù)增長(zhǎng)的重要突破點(diǎn)。各廠商可在繁

23、雜的智能硬件品類(lèi)中強(qiáng)化對(duì)應(yīng) 用場(chǎng)景的理解、打磨交互功能和用戶(hù)體驗(yàn)至關(guān)重要，有助于占位C端的重點(diǎn)流量入口。45.357.772.789.5108.3131.1159.1231317.1414.1483.4573.8875.11000900800700600500400300200100020192020E2021E2022E2023E2024E2025E核心產(chǎn)品規(guī)模（億元）相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）預(yù)計(jì)2019-2025年智能語(yǔ)音垂直行業(yè)應(yīng)用核心產(chǎn)品CAGR 23.3%預(yù)計(jì)2019-2025年智能語(yǔ)音垂直行業(yè)應(yīng)用帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn) 681.5業(yè)CAGR 24.9%資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)182.3 技術(shù)層：知識(shí)圖譜

24、與自然語(yǔ)言處理漸成焦點(diǎn)從數(shù)據(jù)和文字信息中理解自然世界自然語(yǔ)言處理本質(zhì)是一個(gè)文本處理+機(jī)器學(xué)習(xí)的過(guò)程，NLP的快速發(fā)展持續(xù)推動(dòng)感知層的智能化能力。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年，中國(guó)知識(shí)圖譜與NLP核心產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到133.7億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模655.8億元。數(shù)據(jù)逐漸成為企業(yè)的核心資產(chǎn)，對(duì)數(shù)據(jù)的有效利用至關(guān)重要，NLP有望成為未來(lái)焦點(diǎn)之一在各行各業(yè)，對(duì)于信息的合理運(yùn)用、信息的組織方式都有著很大的需求，知識(shí)圖譜和NLP以業(yè)務(wù)本 身的需求為目標(biāo)，幫助決策者進(jìn)行觀察、決策、預(yù)測(cè)。資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部數(shù)據(jù)治理是挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值的第一道關(guān)卡2019-2025年中國(guó)知識(shí)圖譜與NLP核心產(chǎn)

25、品及帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模92.8133.7199.2262.4322.4399.8464.9476.2655.8938.91229.11445.717040500100015002000250020192020E2021E2022E2023E2024E2025E核心產(chǎn)品規(guī)模（億元）相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）預(yù)計(jì)2020年中國(guó)知識(shí)圖譜與NLP行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)在AI整體中占比8.8%預(yù)計(jì)2019-2025年知識(shí)圖譜與NLP行業(yè)應(yīng)用核心產(chǎn)品CAGR 30.8%預(yù)計(jì)2019-2025年知識(shí)圖譜與NLP行業(yè)應(yīng)用帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)CAGR 1938.126.4%資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)192.4 應(yīng)用層：充滿(mǎn)機(jī)遇應(yīng)用層：百花齊放，

26、充滿(mǎn)機(jī)遇特點(diǎn)：探索人工智能在垂直領(lǐng)域落地，真 正解決行業(yè)實(shí)際問(wèn)題成為關(guān)鍵。中國(guó)人工 智能企業(yè)更聚焦于ToB端業(yè)務(wù)，行業(yè)解決方 案、企業(yè)服務(wù)、機(jī)器人、大健康、安防等 賽道是AI企業(yè)的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。格局：格局未定資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，億歐智庫(kù)，中信證券研究部人工智能企業(yè)的主要應(yīng)用領(lǐng)域我國(guó)人工智能企業(yè)垂直行業(yè)分布Top10應(yīng)用層主要玩家圖譜817777989511313115316346050100150200行業(yè)解決方案企業(yè)服務(wù) 機(jī)器人 大健康安防互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)金融基礎(chǔ)元件汽車(chē) 教育個(gè)人 助理醫(yī)療 健康安防駕駛金融教育智能投顧、智能客服、安防監(jiān)控、金融監(jiān)管智能手機(jī)上的語(yǔ)音助理、 語(yǔ)音輸入

27、、家庭管家和陪 護(hù)機(jī)器人智能評(píng)測(cè)、個(gè)性化輔 導(dǎo)、兒童陪伴醫(yī)療健康的監(jiān)測(cè)診斷、 智能醫(yī)療設(shè)備人工 智能智能汽車(chē)、公共交通、 自動(dòng)快遞用車(chē)、工業(yè)應(yīng)用倉(cāng)儲(chǔ)物流、智能導(dǎo)購(gòu) 電商和客服零售智能監(jiān)控、 安保機(jī)器人202.4 應(yīng)用層：應(yīng)用領(lǐng)域分化資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，中信證券研究部應(yīng)用領(lǐng)域存在一定分化，政府城市治理、互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育等行業(yè)位居前列下游行業(yè)較為集中。艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)人工智能市場(chǎng)主要客戶(hù)來(lái)自政府城市治理和 運(yùn)營(yíng)（包括公安、交警、司法、城市運(yùn)營(yíng)、政務(wù)、交運(yùn)管理、國(guó)土資源、監(jiān)所、環(huán)保等）、互聯(lián)網(wǎng)、 金融行業(yè)，市場(chǎng)份額占比分別為49%/18%/12%。中期看，行業(yè)格局或發(fā)生一定變化，

28、教育、醫(yī)療、地產(chǎn)、零售等行業(yè)有望隨著AI技術(shù)與核心痛點(diǎn)匹 配度的上升、產(chǎn)品體系逐步完善，激發(fā)更大價(jià)值，對(duì)人工智能的應(yīng)用節(jié)奏將有望不斷加深。部分領(lǐng)域落地周期更長(zhǎng)。制造行業(yè)由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)復(fù)雜、數(shù)據(jù)獲取存在一定難度，且實(shí)際智能應(yīng) 用較為邊緣，AI應(yīng)用釋放周期相對(duì)較長(zhǎng)；農(nóng)業(yè)領(lǐng)域因技術(shù)、購(gòu)買(mǎi)能力等問(wèn)題，AI賦能周期也會(huì)相對(duì) 拉長(zhǎng)。49%18%12%5%4%2%4%6%政府城市治理和運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融地產(chǎn)和零售醫(yī)療和生命科學(xué)工業(yè)教育其它人工智能下游行業(yè)占比2019年人工智能產(chǎn)業(yè)成熟度評(píng)估模型資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)212.4 應(yīng)用層：安防行業(yè)安防行業(yè)：“你是我的眼”智能安防 VS 傳統(tǒng)安防由被動(dòng)監(jiān)控向主動(dòng)監(jiān)控邁進(jìn)

29、，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)攝 像機(jī)+網(wǎng)絡(luò)硬盤(pán)錄像機(jī)等的一體化解決方案 實(shí)現(xiàn)，以云端結(jié)合方式完成對(duì)比、識(shí)別等格局：傳統(tǒng)安防公司如海康威視，場(chǎng)景理 解和實(shí)施落地能力較強(qiáng)，AI企業(yè)如商湯科 技、云從科技，技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，行業(yè)百花 齊放。資料來(lái)源：易觀智庫(kù)，?？低暪倬W(wǎng)，中信證券研究部智能安防 VS 傳統(tǒng)安防視頻監(jiān)控發(fā)展階段與應(yīng)用?？低曋悄墚a(chǎn)品家族應(yīng)用范圍功能人臉識(shí)別抓捕犯罪嫌疑人，身份認(rèn)證等智能交通疏導(dǎo)交通等視頻監(jiān)控人群分析，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等機(jī)器人智能泊車(chē)機(jī)器人看到 視頻監(jiān)控 的普及看清 高清攝像 頭的普及看懂 智能攝像 頭的普及222.4 應(yīng)用層：金融行業(yè)金融行業(yè)：AI重塑Fintech資料來(lái)源：螞蟻集團(tuán)官網(wǎng)，各公司官

30、網(wǎng)，中信證券研究部整理國(guó)際及國(guó)內(nèi)部分Fintech參與公司金融領(lǐng)域人工智能主要應(yīng)用螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)體系應(yīng)用場(chǎng)景功能 國(guó)內(nèi)布局情況對(duì)外的客戶(hù)服務(wù)通道智能化，提供多模式融合（包括電話、網(wǎng)頁(yè)在線、微信、短信及APP等）的在線智能智能客服 客服，客服助理通過(guò)實(shí)時(shí)語(yǔ)音識(shí)別，實(shí)時(shí)語(yǔ)義識(shí)別，實(shí)時(shí)語(yǔ)義理解，掌握客戶(hù)需求，自動(dòng)推送客戶(hù)特征、 知識(shí)庫(kù)等內(nèi)容。借助于微信公眾號(hào)等平臺(tái)，推出語(yǔ)音問(wèn)答系統(tǒng)，打造個(gè)人金融助理形象。京東JIMI機(jī)器 人、螞蟻集團(tuán)等挖掘語(yǔ)音數(shù)據(jù) 基于語(yǔ)音和語(yǔ)義技術(shù)，可自動(dòng)將電話銀行海量通話和各種用戶(hù)單據(jù)內(nèi)容結(jié)構(gòu)化，打上各類(lèi)標(biāo)簽，挖掘分析 有價(jià)值信息，為服務(wù)與營(yíng)銷(xiāo)等提供數(shù)據(jù)和決策支持。捷通華聲等增加

31、網(wǎng)點(diǎn)和ATM攝像頭的人像識(shí)別功能，提前識(shí)別可 身份認(rèn)證疑人員或者VIP客戶(hù)；或者簡(jiǎn)化身份確認(rèn)流程，可以 應(yīng)用于簡(jiǎn)化支付，開(kāi)辦賬戶(hù)流程等一系列活動(dòng)中。螞蟻集團(tuán)刷臉支付等大規(guī)模采用機(jī)器學(xué)習(xí)，導(dǎo)入海量金融交易數(shù)據(jù)，使用金融預(yù)測(cè) 深度學(xué)習(xí)技術(shù)，從金融數(shù)據(jù)中自動(dòng)發(fā)現(xiàn)模式，預(yù)測(cè)未來(lái)數(shù)據(jù)走勢(shì)。-通過(guò)數(shù)據(jù)篩選、建模和預(yù)測(cè)打分，并將不同的資產(chǎn)分 類(lèi)和做分別處理。借助機(jī)器學(xué)習(xí)完成傳統(tǒng)金融企業(yè)無(wú)授信融資 法做到的房貸過(guò)程中對(duì)借款人還貸能力的實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而及時(shí)對(duì)后續(xù)可能無(wú)法還貸的人進(jìn)行事前的干預(yù)，以減少因壞賬而帶來(lái)的損失。螞蟻集團(tuán)等量化交易在機(jī)構(gòu)投資者的日常交易中，利用歷史海量交易數(shù)據(jù) 提供買(mǎi)入或賣(mài)出、交易量和交易時(shí)

32、間的決策量邦科技、天軟科技等根據(jù)用戶(hù)畫(huà)像，確定用戶(hù)的投資習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)承受能力 智能投顧 和意愿等基本信息，進(jìn)行智能選股或股票推薦；基于 風(fēng)險(xiǎn)分散等考量為顧客提供投資組合的參考建議。招商銀行、同 花順、廣發(fā)基金等交通銀行、工商銀行等網(wǎng)點(diǎn)智能 智能客服的升級(jí)版本，該終端可以代人工柜員處理相 銀行終端對(duì)簡(jiǎn)單流程化的業(yè)務(wù)，提升業(yè)務(wù)效率。 知識(shí)圖譜利用語(yǔ)義網(wǎng)絡(luò)從“關(guān)系”的角度去分析問(wèn)題可以分析企業(yè)的上下游、合作、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、子母公司 公司研究 投資、對(duì)標(biāo)等關(guān)系，也可以研究高管與企業(yè)間的任職 等關(guān)系，也可以是行業(yè)間的邏輯關(guān)系從而進(jìn)行更深入的知識(shí)推理。-核 心 產(chǎn) 品 服 務(wù)第三方支付業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)服務(wù)云計(jì)算信

33、用評(píng)級(jí)網(wǎng)商銀行支付寶：集團(tuán)旗下獨(dú)立的第三方支付平臺(tái)螞蟻聚寶：智慧理財(cái)平臺(tái)，用 戶(hù)可以在螞蟻聚寶上進(jìn)行理財(cái) 產(chǎn)品交易螞蟻金融業(yè)：集團(tuán)旗下云計(jì)算 服務(wù)平臺(tái)芝麻信用：集團(tuán)旗下獨(dú)立的第 三方征信機(jī)構(gòu)，通過(guò)分析用戶(hù) 交易行為提供用戶(hù)的信用狀況浙江網(wǎng)商銀行：螞蟻集團(tuán)作為 大股東的首批民營(yíng)銀行之一， 專(zhuān)注于服務(wù)小微企業(yè)的銀行大數(shù)據(jù)分析下產(chǎn)品個(gè)性化推薦自然語(yǔ)言理解下精準(zhǔn)搜索利用AI算法提升系統(tǒng)靈活性、 可靠性機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)使得信用評(píng)估更 加具體利用機(jī)器學(xué)習(xí)的“310貸款”利用人臉識(shí)別進(jìn)行身份驗(yàn)證計(jì)算機(jī)視覺(jué)設(shè)計(jì)AR實(shí)景紅包核心業(yè)務(wù)代表產(chǎn)品及介紹AI技術(shù)應(yīng)用232.4 應(yīng)用層：教育行業(yè)教育行業(yè)：AI助推教、學(xué)、考、

34、管人工智能在教育行業(yè)的具體落地形態(tài)是多樣 的，比如，因材施教、機(jī)器人助教、個(gè)性化 學(xué)習(xí)、智能閱卷等。依托大數(shù)據(jù)、知識(shí)圖譜、NLP、智能語(yǔ)音及 手寫(xiě)識(shí)別等技術(shù)，構(gòu)建教、學(xué)、考、管四大 場(chǎng)景的智慧教育體系，是AI教育的核心發(fā) 展方向。資料來(lái)源：中國(guó)教育信息化網(wǎng)，艾瑞咨詢(xún)研究院，各公司官網(wǎng)，中信證券研究部AI智能化在線教育路徑教育信息化2.0“三全兩高一大”發(fā)展目標(biāo)AI+教育部分參與者242.4 應(yīng)用層：智能駕駛智能駕駛：AI引領(lǐng)自動(dòng)駕駛起航智能化趨勢(shì)不可逆，伴隨自動(dòng)駕駛技術(shù)逐 漸成熟，自動(dòng)駕駛有望逐步向L3及以上級(jí) 別邁進(jìn)。面向未來(lái)，汽車(chē)作為新一代智能終端入口， 將成為大數(shù)據(jù)的載體，四類(lèi)廠商競(jìng)逐智

35、能 駕駛市場(chǎng)，包括汽車(chē)電子廠商、傳感器制 造商、車(chē)企、互聯(lián)網(wǎng)廠商。智能駕駛四類(lèi)參與者廠商類(lèi)型主要參與者汽車(chē)電子廠國(guó)外廠商包括博世集團(tuán)、大陸集團(tuán)、德?tīng)柛?、電裝、奧拓立夫等； 商國(guó)內(nèi)廠商如德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、均勝電子等。車(chē)企國(guó)外品牌豐田、奔馳、寶馬、福特、沃爾沃等；自主品牌包括一 汽、長(zhǎng)城、北汽、吉利、長(zhǎng)安等；造車(chē)新勢(shì)力如特斯拉、理想、 蔚來(lái)、小鵬等傳感器制造攝像頭領(lǐng)域的Mobileye，激光雷達(dá)領(lǐng)域的Velodyne，毫米波雷達(dá) 商天線PCB板領(lǐng)域的Schweizer?；ヂ?lián)網(wǎng)騰訊WeDrive、百度CarLife、華為Hicar資料來(lái)源：自動(dòng)駕駛技術(shù)概論-清華版，雷鋒網(wǎng)，中信證券研究部自動(dòng)駕駛分

36、級(jí)標(biāo)準(zhǔn)車(chē)載攝像頭進(jìn)行環(huán)境識(shí)別的原理25三、人工智能的挑戰(zhàn)與機(jī)遇：能者為王AI未來(lái)發(fā)展前景如何？技術(shù)持續(xù)迭代創(chuàng)新推動(dòng)應(yīng)用深化數(shù)據(jù)從何而來(lái)？產(chǎn)品+技術(shù)+場(chǎng)景完整方案形成數(shù)據(jù)閉環(huán)商業(yè)化路在何方？實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)賽道控盤(pán)突破263.1 挑戰(zhàn)一：AI未來(lái)發(fā)展前景如何？挑戰(zhàn)：人工智能的發(fā)展呈現(xiàn)螺旋向上趨勢(shì)計(jì)算能力上，經(jīng)歷了早期計(jì)算、LISP機(jī)器、GPU/TPU的發(fā)展；算法演化上，經(jīng)歷了Perceptron、專(zhuān) 家系統(tǒng)、BP、深度學(xué)習(xí)的技術(shù)發(fā)展；核心數(shù)據(jù)上，經(jīng)歷了從少量到大量再到海量的遞進(jìn)；實(shí)用效果 上，歷經(jīng)感知、認(rèn)識(shí)、決策的步步推進(jìn)。解決方案：以商業(yè)化為核心，推動(dòng)技術(shù)能力升級(jí)與應(yīng)用深化人工智能技術(shù)的不斷革新發(fā)展是

37、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵，以深度學(xué)習(xí)、智能語(yǔ)音、CV、NLP為代表的 技術(shù)仍有巨大發(fā)展空間。資料來(lái)源：中科院自動(dòng)化所，中信證券研究部人工智能三次浪潮人工智能技術(shù)演進(jìn)資料來(lái)源：NIPS 2016273.1 機(jī)遇一：技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新迭代推動(dòng)應(yīng)用深化技術(shù)：新興AI技術(shù)快速發(fā)展，推動(dòng)認(rèn)知智能不斷升級(jí)以機(jī)器學(xué)習(xí)為主流方向的人工智能基礎(chǔ)技術(shù)包括有監(jiān)督學(xué)習(xí)、無(wú)監(jiān)督學(xué)習(xí)、強(qiáng)化學(xué)習(xí)等技術(shù)，但這 些技術(shù)只是針對(duì)部分特定場(chǎng)景，比如說(shuō)分類(lèi)、聚類(lèi)、求最優(yōu)解等，而現(xiàn)實(shí)世界往往是復(fù)雜的，深度 強(qiáng)化學(xué)習(xí)等新興技術(shù)的快速發(fā)展推動(dòng)AI向更接近人類(lèi)思維的方向進(jìn)步，解決更復(fù)雜的認(rèn)知智能問(wèn)題。深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)：強(qiáng)化學(xué)習(xí)與深度學(xué)習(xí)結(jié)合。深度學(xué)習(xí)具有較

38、強(qiáng)的感知能力，但是缺乏一定的決策能 力；而強(qiáng)化學(xué)習(xí)具有決策能力，對(duì)感知問(wèn)題束手無(wú)策。將兩者結(jié)合起來(lái)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為復(fù)雜系統(tǒng)的 感知決策問(wèn)題提供了解決思路。應(yīng)用：深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)等新技術(shù)應(yīng)用前景光明谷歌阿爾法圍棋（AlphaGo）結(jié)合深度學(xué)習(xí)和強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，以接近人類(lèi)的思維方式進(jìn)行自適應(yīng)學(xué) 習(xí)，擊敗多位職業(yè)圍棋選手；新技術(shù)的迭代與發(fā)展不斷推動(dòng)社會(huì)變革，提高社會(huì)效率。資料來(lái)源：知網(wǎng)，中信證券研究部深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)學(xué)術(shù)論文快速增長(zhǎng)（篇）谷歌AlphaGo采用兩個(gè)大腦進(jìn)行學(xué)習(xí)資料來(lái)源：Google DeepMind1727953478441394020040080060010001400120016002014

39、201520162017201820192020深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)283.2 挑戰(zhàn)二：數(shù)據(jù)從何而來(lái)？挑戰(zhàn)：人工智能算法訓(xùn)練需要大量數(shù)據(jù)資源例：百度人臉識(shí)別系統(tǒng)在2015年FDDB檢測(cè)數(shù)據(jù) 集和LFW識(shí)別數(shù)據(jù)集上的實(shí)驗(yàn)結(jié)果均獲得世界最 高的準(zhǔn)確率ImageNet數(shù)據(jù)庫(kù)包括1000類(lèi)150萬(wàn)張圖片百度使用了 200 萬(wàn)類(lèi)2 億張圖片， 數(shù)量上是ImageNet數(shù)據(jù)庫(kù)的一百多倍解決方案：大數(shù)據(jù)+物聯(lián)網(wǎng)資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，智研咨詢(xún)（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部人工智能、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)相互關(guān)系中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模及預(yù)測(cè)2331427034.78%35.48%55 30.95%27.27%25%20%15%10

40、%5%0%30%40%35%80706050403020100201820192020E2021E2022E中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模（億）增長(zhǎng)率（%）1826334150.516.13%44.44%26.92%24.24%23.17%0%10%20%30%40%50%605040302010020162017201820192020E數(shù)據(jù)量（ZB）增速（%）全球數(shù)據(jù)生產(chǎn)量及預(yù)測(cè)人工智能運(yùn)算平臺(tái)數(shù)據(jù)資源算法大數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)算平臺(tái)、數(shù) 據(jù)資源、算法 是AI三大支持大數(shù)據(jù)+物聯(lián) 網(wǎng)提供數(shù)據(jù)資 源293.2 機(jī)遇二：產(chǎn)品+技術(shù)+場(chǎng)景完整方案形成數(shù)據(jù)閉環(huán)大數(shù)據(jù)：人工智能發(fā)展的三大重要基礎(chǔ)之一（算力、算法、數(shù)據(jù)）大數(shù)據(jù)的作用包括挖掘、傳輸、存儲(chǔ)、分析、分類(lèi)等；大數(shù)據(jù)是人工智能“思考”和“決策”的重 要參考，提供數(shù)據(jù)支持；物聯(lián)網(wǎng)是促進(jìn)大數(shù)據(jù)和AI結(jié)合的重要方式，大數(shù)據(jù)和AI的結(jié)合反哺物聯(lián)網(wǎng) 應(yīng)用的發(fā)展AI公司有望依靠產(chǎn)品+技術(shù)+場(chǎng)景的完整解決方案，構(gòu)筑數(shù)據(jù)閉環(huán)2B/2C提供龐大的數(shù)據(jù)來(lái)源；物