營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化食品項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告-參考_第1頁(yè)
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1、泓域/營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化食品項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化食品項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111623851 一、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc111623851 h 4 HYPERLINK l _Toc111623852 二、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc111623852 h 8 HYPERLINK l _Toc111623853 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111623853 h 10 HYPERLINK l _Toc111623854 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc11

2、1623854 h 10 HYPERLINK l _Toc111623855 三、 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc111623855 h 10 HYPERLINK l _Toc111623856 四、 企業(yè)信用評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc111623856 h 13 HYPERLINK l _Toc111623857 五、 企業(yè)資信評(píng)估的程序 PAGEREF _Toc111623857 h 15 HYPERLINK l _Toc111623858 六、 企業(yè)資信評(píng)估的方法 PAGEREF _Toc111623858 h 18 HYPERLINK l _Toc1116238

3、59 七、 軟技術(shù)評(píng)估 PAGEREF _Toc111623859 h 20 HYPERLINK l _Toc111623860 八、 項(xiàng)目設(shè)備評(píng)估 PAGEREF _Toc111623860 h 22 HYPERLINK l _Toc111623861 九、 生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估概述 PAGEREF _Toc111623861 h 25 HYPERLINK l _Toc111623862 十、 技術(shù)條件評(píng)估概述 PAGEREF _Toc111623862 h 26 HYPERLINK l _Toc111623863 十一、 資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算 PAGEREF _Toc111623863 h

4、28 HYPERLINK l _Toc111623864 十二、 資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義 PAGEREF _Toc111623864 h 30 HYPERLINK l _Toc111623865 十三、 利息與利率 PAGEREF _Toc111623865 h 34 HYPERLINK l _Toc111623866 十四、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc111623866 h 35 HYPERLINK l _Toc111623867 十五、 投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc111623867 h 40 HYPERLINK l _Toc111623868 十六、 投

5、資概述 PAGEREF _Toc111623868 h 50 HYPERLINK l _Toc111623869 十七、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc111623869 h 58 HYPERLINK l _Toc111623870 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111623870 h 59 HYPERLINK l _Toc111623871 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc111623871 h 60 HYPERLINK l _Toc111623872 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc111623872 h 62 HYPERL

6、INK l _Toc111623873 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc111623873 h 64 HYPERLINK l _Toc111623874 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc111623874 h 66 HYPERLINK l _Toc111623875 十八、 項(xiàng)目投資計(jì)劃 PAGEREF _Toc111623875 h 67 HYPERLINK l _Toc111623876 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111623876 h 69 HYPERLINK l _Toc111623877 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc11162387

7、7 h 70 HYPERLINK l _Toc111623878 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc111623878 h 72 HYPERLINK l _Toc111623879 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111623879 h 73 HYPERLINK l _Toc111623880 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111623880 h 74項(xiàng)目基本情況(一)項(xiàng)目承辦單位名稱xxx投資管理公司(二)項(xiàng)目聯(lián)系人范xx(三)項(xiàng)目建設(shè)單位概況公司滿懷信心,發(fā)揚(yáng)“正直、誠(chéng)信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越,回報(bào)社會(huì)” 的企業(yè)宗旨,以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)

8、、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。展望未來(lái),公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),在“夢(mèng)想、責(zé)任、忠誠(chéng)、一流”核心價(jià)值觀的指引下,圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑,推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新,加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè),提升核心競(jìng)爭(zhēng)力,努力把公司打造成為國(guó)內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺(tái),實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項(xiàng)行動(dòng),推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù),促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用,業(yè)通過(guò)信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺(tái),培育產(chǎn)業(yè)鏈,打造創(chuàng)新鏈,提升價(jià)值鏈,促進(jìn)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司注重發(fā)揮員工民

9、主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用,建立了工會(huì)組織,并通過(guò)明確職工代表大會(huì)各項(xiàng)職權(quán)、組織制度、工作制度,進(jìn)一步規(guī)范廠務(wù)公開(kāi)的內(nèi)容、程序、形式,企業(yè)民主管理水平進(jìn)一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展,以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心,堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向,持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革,精準(zhǔn)實(shí)施培訓(xùn),努力實(shí)現(xiàn)員工成長(zhǎng)與公司發(fā)展的良性互動(dòng)。(四)項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、長(zhǎng)期的技術(shù)積累為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)目前,公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件,并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可,為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2、國(guó)家政策支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來(lái),我國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展

10、。在國(guó)家政策的助推下,本產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),伴隨著提質(zhì)增效等長(zhǎng)效機(jī)制政策的引導(dǎo),本產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入持續(xù)健康發(fā)展的快車道,項(xiàng)目產(chǎn)品亦隨之快速升級(jí)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固,數(shù)字化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn),形成一批優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈。建設(shè)一批智能制造示范工廠,推廣一批智能制造優(yōu)秀場(chǎng)景。資源利用效率大幅提高,單位工業(yè)增加值能源消耗、碳排放量、主要污染物排放量持續(xù)下降。(五)項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目選址位于xxx(待定),占地面積約60.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越,交通便利,規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備,非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目建筑面積62073.90,其中:主體工程4258

11、6.56,倉(cāng)儲(chǔ)工程6641.44,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施9304.46,公共工程3541.44。(六)項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算,項(xiàng)目總投資26688.06萬(wàn)元,其中:建設(shè)投資20584.83萬(wàn)元,占項(xiàng)目總投資的77.13%;建設(shè)期利息281.17萬(wàn)元,占項(xiàng)目總投資的1.05%;流動(dòng)資金5822.06萬(wàn)元,占項(xiàng)目總投資的21.82%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資20584.83萬(wàn)元,包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi),其中:工程費(fèi)用18098.82萬(wàn)元,工程建設(shè)其他費(fèi)用2002.65萬(wàn)元,預(yù)備費(fèi)483.3

12、6萬(wàn)元。(七)資金籌措方案本期項(xiàng)目總投資26688.06萬(wàn)元,其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款11476.24萬(wàn)元,其余部分由企業(yè)自籌。(八)項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、營(yíng)業(yè)收入(SP):53900.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用(TC):42072.46萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)(NP):8652.58萬(wàn)元。4、全部投資回收期(Pt):5.09年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率:26.29%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值:12207.74萬(wàn)元。(九)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國(guó)家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行建設(shè),本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。(十)項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積40000.00約6

13、0.00畝1.1總建筑面積62073.90容積率1.551.2基底面積24800.00建筑系數(shù)62.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝337.622總投資萬(wàn)元26688.062.1建設(shè)投資萬(wàn)元20584.832.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元18098.822.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元2002.652.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元483.362.2建設(shè)期利息萬(wàn)元281.172.3流動(dòng)資金萬(wàn)元5822.063資金籌措萬(wàn)元26688.063.1自籌資金萬(wàn)元15211.823.2銀行貸款萬(wàn)元11476.244營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元53900.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元42072.466利潤(rùn)總額萬(wàn)元11536.787凈利潤(rùn)萬(wàn)元865

14、2.588所得稅萬(wàn)元2884.209增值稅萬(wàn)元2423.0510稅金及附加萬(wàn)元290.7611納稅總額萬(wàn)元5598.0112工業(yè)增加值萬(wàn)元18947.5013盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元19599.60產(chǎn)值14回收期年5.09含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.29%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元12207.74所得稅后公司簡(jiǎn)介(一)基本信息1、公司名稱:xxx投資管理公司2、法定代表人:范xx3、注冊(cè)資本:880萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān):xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期:2010-11-177、營(yíng)業(yè)期限:2010-11-17至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址:xx市xx區(qū)xx

15、(二)公司簡(jiǎn)介公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺(tái),實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項(xiàng)行動(dòng),推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù),促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用,業(yè)通過(guò)信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺(tái),培育產(chǎn)業(yè)鏈,打造創(chuàng)新鏈,提升價(jià)值鏈,促進(jìn)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用,建立了工會(huì)組織,并通過(guò)明確職工代表大會(huì)各項(xiàng)職權(quán)、組織制度、工作制度,進(jìn)一步規(guī)范廠務(wù)公開(kāi)的內(nèi)容、程序、形式,企業(yè)民主管理水平進(jìn)一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展,以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心,堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向,持續(xù)深化教育培訓(xùn)

16、改革,精準(zhǔn)實(shí)施培訓(xùn),努力實(shí)現(xiàn)員工成長(zhǎng)與公司發(fā)展的良性互動(dòng)。(三)公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額11056.688845.348292.51負(fù)債總額5441.484353.184081.11股東權(quán)益合計(jì)5615.204492.164211.40公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入26115.9020892.7219586.93營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4592.613674.093444.46利潤(rùn)總額3703.242962.592777.43凈利潤(rùn)2777.432166.401999.75歸屬于母公司所有者的

17、凈利潤(rùn)2777.432166.401999.75企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)(一)銷售收入利潤(rùn)率銷售收入利潤(rùn)率是指企業(yè)全年總利潤(rùn)與企業(yè)全年銷售收入的比率,主要用來(lái)反映,銷售收入與利潤(rùn)之間的關(guān)系。銷售收入主要包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入,可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。一般來(lái)說(shuō),銷售收入利潤(rùn)率高,表明企,業(yè)成本費(fèi)用降低或銷售收入增加,進(jìn)而利潤(rùn)總額增加;銷售利潤(rùn)率上升,表明企業(yè)在銷售收入中獲利能力較強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平較高;銷售收入降低,表明企業(yè)成本增加或是銷售收入降低,獲利能力減弱。因此,該指標(biāo)越高越好。(二)總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)年度息稅前利潤(rùn)與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率,企業(yè)年度息稅

18、前利潤(rùn)是指不扣除利潤(rùn)和所得稅的情況下所產(chǎn)生的利潤(rùn),主要由凈利潤(rùn)、利息費(fèi)用和所得稅三項(xiàng)構(gòu)成。該指標(biāo)主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力和獲利能力,是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率越高,表明資產(chǎn)利用效率越高,說(shuō)明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果;該指標(biāo)越低,說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低,企業(yè)應(yīng)分析差異原因,提高銷售利潤(rùn)率,加速資金周轉(zhuǎn),提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。(三)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本年凈利潤(rùn)相較去年凈利潤(rùn)的增加額與上年凈利潤(rùn)的比率。凈利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額減所得稅后的余額,是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果。凈利潤(rùn)多,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好;凈利潤(rùn)少,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差。它是衡量一個(gè)企

19、業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)較上期凈利潤(rùn)而言的增長(zhǎng)幅度。該指標(biāo)值高,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理得到改善,盈利能力提升,經(jīng)營(yíng)效益好;該指標(biāo)值低,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理獲利能力降低。因此,該指標(biāo)越高越好。(四)資本金凈利潤(rùn)率資本金凈利潤(rùn)率是年稅后凈利潤(rùn)總額在年度資本金總額中所占的比例,主要用來(lái)衡量資本金的盈利水平,其合理值應(yīng)高于12%。(五)資本保值增值率資本保值增值率是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益的比例關(guān)系。該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身的努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況,主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益,反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性。該指標(biāo)越高,表明企業(yè)的資本保全狀況越好,所有者權(quán)

20、益增長(zhǎng)越快,債權(quán)人的債務(wù)越有保障,企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。因此,該指標(biāo)越高越好。(六)社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)貢獻(xiàn)率是指社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比例關(guān)系,主要用于衡量企業(yè)用自身的資產(chǎn)為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力。社會(huì)貢獻(xiàn)總額是指企業(yè)為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造和支付的價(jià)值總額,主要包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或已交的增值稅、消費(fèi)稅、有關(guān)銷售稅金及附加、所得稅及有關(guān)費(fèi)用和凈利潤(rùn)等。社會(huì)貢獻(xiàn)率高,表明企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力強(qiáng)。(七)社會(huì)積累率社會(huì)積累率是指企業(yè)上交國(guó)家財(cái)政總額與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比例關(guān)系,主要用來(lái)衡量企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額中用于上交國(guó)家財(cái)政和支持社會(huì)公益事業(yè)的比例,從而直接或間接

21、反映企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。上交的國(guó)家財(cái)政總額主要包括增值稅、所得稅等各項(xiàng)稅款。(八)資金利稅率資金利稅率是企業(yè)年度利稅總額與企業(yè)資金平均余額的比例關(guān)系,主要反映企業(yè)對(duì)國(guó)家財(cái)政所做的貢獻(xiàn)及企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)能力。資金利稅率越高,表明企業(yè)的盈利水平越高,對(duì)財(cái)政所做出的貢獻(xiàn)也越大。企業(yè)信用評(píng)估指標(biāo)(一)全部資金自有率全部資金自有率又稱企業(yè)自有資金率,是指企業(yè)資本金與全部資金平均余額的比例。自有資金主要包括流動(dòng)資金、固定資金、專項(xiàng)資金及各項(xiàng)盈利資金之和,企業(yè)的資本金在全部資金中的比重越大,說(shuō)明企業(yè)的資金充裕度越高,經(jīng)營(yíng)安全性越高。(二)流動(dòng)資金貸款償還率流動(dòng)資金貸款償還率衡量的是流動(dòng)資金貸款償還的能力。流動(dòng)資金

22、貸款償還率越高,說(shuō)明企業(yè)短期貸款償還能力越強(qiáng);流動(dòng)資金貸款償還率越低,說(shuō)明短期貸款償還能力越弱。(三)呆滯資金占?jí)郝蚀魷Y金是指流動(dòng)性不好的資金,資金因產(chǎn)品的積存被無(wú)效占用,主要包括企業(yè)積壓的物資、逾期未收款、應(yīng)攤未攤的費(fèi)用等被占用的資金。呆滯資金占?jí)郝适侵复魷Y金在期末全部資金中占有的比率。呆滯資金占?jí)郝矢?,表明企業(yè)的呆滯資金過(guò)多,企業(yè)資金流動(dòng)性差;呆滯資金占?jí)郝实?,表明企業(yè)資金流動(dòng)性強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理好。因此,該指標(biāo)越低越好。(四)貨款支付率本期貨款支付額是指期初應(yīng)付貨款和本期應(yīng)付貨款中已經(jīng)支付的部分,貨款支付率便是本期貨款支付額與期初應(yīng)付貨款和本期外購(gòu)貨款的比率,也叫應(yīng)付款清付率。該指標(biāo)可以有

23、效地衡量企業(yè)貨款的支付能力和支付信譽(yù)。該指標(biāo)的合理值應(yīng)大于95%。(五)貸款按期償還率貸款按期償還率是指期末按期實(shí)際償還的貸款額與期末應(yīng)償還貸款總額的比率。通過(guò)這個(gè)比率我們可以分析企業(yè)的信用情況,側(cè)面反映信貸資產(chǎn)的優(yōu)劣。該指標(biāo)的合理值應(yīng)接近于1,指標(biāo)過(guò)低,反映企業(yè)不能及時(shí)償還貨款,資金流動(dòng)性弱。(六)合同履約率合同履約率是指當(dāng)期實(shí)際履行合同份數(shù)在當(dāng)期應(yīng)履行合同份數(shù)中的比重,主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和履行合同的信譽(yù)程度。合同履約率高,表明企業(yè)的管理者在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中管理能力強(qiáng),信譽(yù)度較好;反之,表明企業(yè)的信譽(yù)差。一般情況下,該指標(biāo)的合理值要在95%以上。(七)定額流動(dòng)資金自有率定額流動(dòng)

24、資金自有率是指企業(yè)流動(dòng)資金的資本金投入在定額流動(dòng)資金平均余額中的比重。按現(xiàn)行的制度規(guī)定,該指標(biāo)應(yīng)不低于30%。企業(yè)資信評(píng)估的程序企業(yè)資信評(píng)估一般包含如下幾個(gè)步驟:(一)申請(qǐng)或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估當(dāng)一家企業(yè)具備進(jìn)行資信評(píng)估的條件時(shí),往往會(huì)向相關(guān)資信評(píng)估部門申請(qǐng)資信評(píng)估。在我國(guó)具有評(píng)級(jí)資格的機(jī)構(gòu)主要有銀行各級(jí)評(píng)估委員會(huì)和專業(yè)評(píng)估事務(wù)所。因此,企業(yè)在進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)可委托這兩個(gè)機(jī)構(gòu)。首先要填寫申請(qǐng)書(shū)或委托書(shū),即“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估申請(qǐng)表”或者“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估委托書(shū)”。其次是提供企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估所需的所有材料,材料主要包括公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、股東名錄和董事會(huì)名錄、主要負(fù)責(zé)人及重要高級(jí)管理人員資料,

25、以及相關(guān)產(chǎn)品資料等。最后要遞交關(guān)于公司財(cái)務(wù)能力的相關(guān)文件,主要包括公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表,以及評(píng)估機(jī)構(gòu)所需的其他公司內(nèi)部資料。(二)收集并核查相關(guān)資料在收集并核查資料這一步驟中,主體是評(píng)估單位。評(píng)估單位對(duì)企業(yè)上交的申請(qǐng)書(shū)和委托書(shū)及其他資料進(jìn)行審查。審查不僅僅停留在所遞交的資料上,要通過(guò)實(shí)地考察和研究企業(yè)遞交資料的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性,并且根據(jù)資信評(píng)估的內(nèi)容要求企業(yè)補(bǔ)充歷史相關(guān)資料和現(xiàn)實(shí)資料。(三)計(jì)算相關(guān)指標(biāo)企業(yè)資信評(píng)估最終的目的是對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)級(jí),其中較為重要的步驟是對(duì)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。資信評(píng)估是一種規(guī)范化的社會(huì)行為,不同的行業(yè)有不同的評(píng)估指標(biāo),但一般性的企業(yè)的評(píng)估指標(biāo)應(yīng)

26、包含企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)素質(zhì)評(píng)估的指標(biāo)、企業(yè)信用程度評(píng)估的指標(biāo)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理評(píng)估的指標(biāo)和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估的指標(biāo)。因此,資信評(píng)估機(jī)構(gòu)在進(jìn)行評(píng)估時(shí)也應(yīng)按照一定的社會(huì)規(guī)范和方法,首先將所收集的資料進(jìn)行查閱標(biāo)記,從中尋找進(jìn)行資信評(píng)估所需要的數(shù)據(jù),算出相應(yīng)的指標(biāo);其次根據(jù)評(píng)估中通過(guò)計(jì)算得出的指標(biāo)填制“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估計(jì)分表”,最后審慎檢查所計(jì)算的指標(biāo)是否真實(shí)準(zhǔn)確完整且具有代表性、符合資信評(píng)估的需要。(四)確定資信等級(jí),綜合評(píng)估資信等級(jí)主要是基于公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及管理狀況制定,對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估的最終目的是劃分資信等級(jí)。因此這一部分工作是對(duì)上述所有計(jì)算結(jié)果進(jìn)行綜合分析評(píng)定,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首先要對(duì)評(píng)級(jí)企業(yè)的各類指

27、標(biāo)進(jìn)行打分,然后根據(jù)各類指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)計(jì)算總得分,將計(jì)算得出的數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)參考值進(jìn)行對(duì)照,得出相應(yīng)的分值,最后將根據(jù)指標(biāo)算出的企業(yè)實(shí)際得分總值與企業(yè)資信等級(jí)表中規(guī)定的計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)相比較,確定相應(yīng)的資信等級(jí)。一般來(lái)說(shuō),資信等級(jí)在不同的國(guó)家有不同的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn),通常分為A、B、C、D四個(gè)等級(jí),在同一級(jí)還區(qū)分三等。(五)編寫評(píng)估報(bào)告并審定,傾發(fā)證書(shū)評(píng)估報(bào)告是指負(fù)責(zé)評(píng)估的單位根據(jù)相關(guān)評(píng)估準(zhǔn)則的要求,在所有的評(píng)估程序走完后,對(duì)所評(píng)估的對(duì)象發(fā)表書(shū)面專業(yè)意見(jiàn),評(píng)估報(bào)告由所在的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具。評(píng)估報(bào)告包含的種類很多,所含內(nèi)容也并不相同。企業(yè)資信評(píng)估報(bào)告包含的內(nèi)容有:首先是企業(yè)的概況,該項(xiàng)要能簡(jiǎn)略概括地反映企業(yè)的全貌;其次

28、是對(duì)于企業(yè)的評(píng)估,主要指關(guān)于企業(yè)資金信用的評(píng)估、經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的評(píng)估;最后是對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行全面評(píng)估,是指對(duì)所收集的資料進(jìn)行全面分析所得出的結(jié)論。編寫評(píng)估報(bào)告是由評(píng)委會(huì)對(duì)所提交的材料進(jìn)行審查計(jì)算,檢驗(yàn)其所提交的材料是否準(zhǔn)確、完整和真實(shí),在確定所遞交的材料及計(jì)算的數(shù)據(jù)沒(méi)有出現(xiàn)錯(cuò)誤并且真實(shí)可靠的情況下才可以進(jìn)行;之后根據(jù)“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估計(jì)分表”的評(píng)審得分,得出關(guān)于企業(yè)資信等級(jí)的最終結(jié)論,確定企業(yè)的資信等級(jí)。根據(jù)評(píng)估資信等級(jí),由負(fù)責(zé)該企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估的單位向該企業(yè)頒發(fā)企業(yè)資信等級(jí)證書(shū)。企業(yè)資信評(píng)估的方法(一)定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對(duì)社會(huì)現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進(jìn)

29、行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要數(shù)據(jù)來(lái)源,通過(guò)數(shù)據(jù)分析計(jì)算出指標(biāo)的具體情況,得出企業(yè)的信用結(jié)果,定量分析法是進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐,主要依靠的是分析人員的主觀判斷,需要分析人員有豐富的實(shí)踐經(jīng)歷和較強(qiáng)的分析能力,從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢(shì),屬于預(yù)測(cè)分析的一種基本方法。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行定性分析時(shí)主要是對(duì)企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進(jìn)行分析,進(jìn)行定量分析時(shí)側(cè)重對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析,主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。(二)靜

30、態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)中的動(dòng)態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來(lái)的數(shù)量特征為標(biāo)準(zhǔn),經(jīng)過(guò)研究判斷對(duì)象是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特征或趨勢(shì),探究其偏離正常發(fā)展趨勢(shì)的原因,并對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)。動(dòng)態(tài)分析法主要是通過(guò)編制短期時(shí)間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過(guò)程、趨勢(shì)和規(guī)律,計(jì)算相應(yīng)的動(dòng)態(tài)指標(biāo),然后再編制較長(zhǎng)時(shí)期的時(shí)間數(shù)列,在判斷現(xiàn)象的變動(dòng)規(guī)律性的基礎(chǔ)上,測(cè)定其長(zhǎng)期趨勢(shì)、季節(jié)變動(dòng)的規(guī)律,并據(jù)此進(jìn)行統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè),為決策提供依據(jù)。指標(biāo)主要包括動(dòng)態(tài)比較指標(biāo)和動(dòng)態(tài)平均指標(biāo),動(dòng)態(tài)比較指標(biāo)包括增長(zhǎng)量、增長(zhǎng)速度和發(fā)展速度,動(dòng)態(tài)平均指標(biāo)包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長(zhǎng)速度。與動(dòng)態(tài)分析法相比,靜態(tài)分析法不考慮資金的時(shí)間價(jià)值。在

31、經(jīng)濟(jì)方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下,我們通常會(huì)使用靜態(tài)分析法。分析指標(biāo)主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對(duì)企業(yè)資信狀況進(jìn)行評(píng)估可以有效減少單一方法評(píng)估不到位、不全面的問(wèn)題。(三)綜合分析評(píng)價(jià)法綜合分析評(píng)價(jià)法是指運(yùn)用多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)多個(gè)參評(píng)單位進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的方法,也叫多變量綜合評(píng)價(jià)方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一,將多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)綜合的指標(biāo),該指標(biāo)能夠反映整體情況。目前綜合分析評(píng)價(jià)法成為學(xué)者進(jìn)行研究而經(jīng)常使用的分析方法,多用于評(píng)價(jià)各個(gè)國(guó)家間經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力、不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,以及小康生活水平的達(dá)標(biāo)情況等。但是這種方法的使用有一定的難

32、度,評(píng)價(jià)的完成并不是像其他評(píng)價(jià)方法一樣逐個(gè)完成指標(biāo),而是運(yùn)用一些特殊的方法將多個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)同時(shí)完成,并且需要對(duì)指標(biāo)的重要性進(jìn)行加權(quán)處理,得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn),表示參評(píng)單位綜合狀況的排序。軟技術(shù)評(píng)估(一)軟技術(shù)評(píng)估的含義隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的軟技術(shù)交流越來(lái)越頻繁,軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)也變得十分普遍,而軟技術(shù)評(píng)估就是為了使軟技術(shù)能夠以合理的價(jià)格轉(zhuǎn)讓或引進(jìn),并提高項(xiàng)目的整體效益的活動(dòng)。軟技術(shù)的轉(zhuǎn)讓活動(dòng)主要包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓(如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán))、技術(shù)服務(wù)性的轉(zhuǎn)讓(如工程合同、技術(shù)援助等)、銷售方面的軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓(如專門營(yíng)銷)等。一方面,通過(guò)國(guó)際上軟技術(shù)的轉(zhuǎn)讓,我國(guó)能夠得到并掌握先進(jìn)的手段,從而推廣到經(jīng)濟(jì)建

33、設(shè)中去,推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面,對(duì)軟件技術(shù)的引進(jìn)及其評(píng)估也會(huì)提高項(xiàng)目的整體效益。因此,在項(xiàng)目評(píng)估中加強(qiáng)對(duì)軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估工作,具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。(二)軟技術(shù)評(píng)估的特點(diǎn)軟技術(shù)評(píng)估相較于硬件技術(shù)而言具有一定難度,這是由軟技術(shù)本身具備的特點(diǎn)決定的。首先,同硬件技術(shù)相比,軟技術(shù)具有無(wú)形性,看不見(jiàn)也摸不著,這就導(dǎo)致交易的雙方往往對(duì)其估價(jià)相差很大,也給兩方協(xié)商談判增加了難度;其次,軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓普遍具有不等價(jià)交換的特點(diǎn),即其計(jì)價(jià)不取決于它的成本,而是取決于它能給使用者帶來(lái)的收益,即軟技術(shù)使用方實(shí)施該項(xiàng)技術(shù)后所能取得的總利潤(rùn)額。但與此同時(shí),軟技術(shù)所能提供的經(jīng)濟(jì)效益往往具有很大的不確定性,這主要是因?yàn)檐?/p>

34、技術(shù)往往還不太成熟,其使用效果難以單獨(dú)計(jì)量,必須和其他資源一起使用才能發(fā)揮作用。這種不確定性也增加了軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的難度。(三)軟技術(shù)評(píng)估的內(nèi)容軟技術(shù)評(píng)估包括專利權(quán)評(píng)估、專有技術(shù)評(píng)估、技術(shù)幫助評(píng)估、商譽(yù)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估、特種經(jīng)營(yíng)權(quán)評(píng)估、版權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估、計(jì)算機(jī)軟件評(píng)估、集成電路布圖設(shè)計(jì)評(píng)估及土地使用權(quán)評(píng)估。項(xiàng)目建設(shè)生產(chǎn)活動(dòng)的進(jìn)行,不僅要靠各種專業(yè)技術(shù)和設(shè)備支持,還要靠各種工程設(shè)計(jì)方案來(lái)保證項(xiàng)目工程的建設(shè)。具體而言,對(duì)工程設(shè)計(jì)方案的評(píng)估主要包括三個(gè)步驟:對(duì)總平面布置方案的評(píng)估、建筑工程方案的評(píng)估及對(duì)施工組織總設(shè)計(jì)的評(píng)估。項(xiàng)目設(shè)備評(píng)估設(shè)備的選擇與工藝技術(shù)的選擇是緊密聯(lián)系的,這是因?yàn)樵O(shè)備實(shí)際上就是工藝技術(shù)的物質(zhì)

35、表現(xiàn)形式,先進(jìn)的工藝需要先進(jìn)的設(shè)備作為物質(zhì)基礎(chǔ)才能正常發(fā)揮其作用,而沒(méi)有先進(jìn)的工藝,設(shè)備的效率和功能也無(wú)法得到最大效率的開(kāi)發(fā)。因此,在工藝技術(shù)方案選定之后,我們就要根據(jù)所選工藝技術(shù)的水平和類型對(duì)設(shè)備進(jìn)行選擇。(一)設(shè)備類型按照在生產(chǎn)過(guò)程中作用的不同,設(shè)備被劃分為生產(chǎn)工藝設(shè)備、輔助生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)性設(shè)備及備件和工具四類。(1)生產(chǎn)工藝設(shè)備是直接作用于生產(chǎn)資料,改變其形狀和性能,使其成為半成品或成品的設(shè)備,如各種機(jī)械加工設(shè)備(車床、鐵床、刨床、磨末、鉆床和鍛壓設(shè)備等)、各種專用機(jī)床(機(jī)器人、機(jī)器手)、電器設(shè)備、工序傳遞和運(yùn)輸設(shè)備(傳送帶、電瓶車等)、質(zhì)量檢驗(yàn)器具等。(2)輔助生產(chǎn)設(shè)備是指輔助車間內(nèi)各

36、種生產(chǎn)工藝性設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn),保證其完成生產(chǎn)目標(biāo)的設(shè)備,如各種供水、供暖、供氣的公用設(shè)施,運(yùn)輸設(shè)備、通信設(shè)備、“三廢”處理設(shè)備、倉(cāng)庫(kù)設(shè)備等。(3)服務(wù)性設(shè)備是指間接為生產(chǎn)服務(wù)的各種管理、安全、生產(chǎn)、生活設(shè)備,如辦公過(guò)程中各種管理用的計(jì)算機(jī)、安全保衛(wèi)設(shè)備、場(chǎng)地清潔設(shè)備、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施、住宅和其他福利設(shè)施等。(4)備件和工具是指生產(chǎn)設(shè)備的一些易損易磨件的備用品和一般的通用和專用的器具。(二)設(shè)備評(píng)估的原則在對(duì)設(shè)備的選擇進(jìn)行評(píng)估時(shí),除了應(yīng)滿足技術(shù)先進(jìn)性、可靠性、適用性、協(xié)調(diào)性、靈活性和經(jīng)濟(jì)合理性等基本原則,我們還應(yīng)注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:1、項(xiàng)目設(shè)備應(yīng)與生產(chǎn)能力相匹配當(dāng)生產(chǎn)過(guò)程中各工序,工段設(shè)備的額定生

37、產(chǎn)能力恰好等于擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí),設(shè)備的利用率是最高的?,F(xiàn)實(shí)中,由于設(shè)備的配置是以主導(dǎo)或主要設(shè)備的額定生產(chǎn)能力為標(biāo)準(zhǔn)確定的,并且各工序的設(shè)備配套不僅要考慮項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,還要考慮市場(chǎng)的適應(yīng)性及生產(chǎn)品種、生產(chǎn)能力的變化,所以,設(shè)備與生產(chǎn)能力的完全匹配難以實(shí)現(xiàn)。2、堅(jiān)持優(yōu)先適用國(guó)產(chǎn)設(shè)備引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備,是為了增強(qiáng)我國(guó)自力更生的能力,提高我國(guó)的科學(xué)技術(shù)水平。企業(yè)必須對(duì)進(jìn)口成套設(shè)備嚴(yán)格控制,著重引進(jìn)設(shè)計(jì)、工藝和制造等方面的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備,以逐步提高我國(guó)自己的設(shè)計(jì)水平和制造能力。凡是國(guó)內(nèi)能提供的設(shè)備,國(guó)內(nèi)能夠承擔(dān)設(shè)計(jì)制造的或采取與國(guó)外廠商合作方式能夠解決的設(shè)備,都應(yīng)該在國(guó)內(nèi)安排解決,盡量

38、采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備,以提高國(guó)產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)水平和制造能力,同時(shí)也可節(jié)約外匯資金。(三)設(shè)備評(píng)估的步驟設(shè)備評(píng)估的步驟如下:(1)確定各主要設(shè)備的生產(chǎn)能力。(2)選擇主要設(shè)備類型。首先列出主要設(shè)備可選類型清單,其次標(biāo)明每種備選設(shè)備的類型、規(guī)格、數(shù)量、來(lái)源及單價(jià)等,最后經(jīng)過(guò)對(duì)比選出所用設(shè)備。(3)編制設(shè)備投資費(fèi)用估算表,先以每個(gè)車間為單位編制,然后將全廠車間表格匯總。(4)測(cè)算主要設(shè)備負(fù)荷均衡情況,并說(shuō)明計(jì)算依據(jù)。(5)編制項(xiàng)目整體設(shè)備一覽表及其主要設(shè)備連接圖或分布圖,結(jié)合整體因素綜合評(píng)估設(shè)備選擇方案。生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估概述(一)生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估的必要性一個(gè)投資項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)建設(shè)必要性評(píng)估之后,對(duì)必要性能否成為現(xiàn)

39、實(shí),即項(xiàng)目實(shí)施的可能性,還需進(jìn)一步研究并加以論證。對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件進(jìn)行評(píng)估,實(shí)際上就是對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的可能性進(jìn)行預(yù)評(píng)。生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估在項(xiàng)目評(píng)估中占有極其重要的地位。首先,項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估可以驗(yàn)證投資項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品方案的可能性與合理性;其次,做好項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件審查、分析和評(píng)價(jià)工作,對(duì)縮短建設(shè)工期、降低工程造價(jià)、保證項(xiàng)目順利建成、投產(chǎn)和正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、充分發(fā)揮設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、提高投資效益都起著十分重要的促進(jìn)作用。因此,生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分必要的。(二)生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估的主要內(nèi)容投資項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估,是審查、分析和評(píng)價(jià)擬建項(xiàng)目是否具備建設(shè)施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件,即

40、對(duì)項(xiàng)目能否順利建成、能否投產(chǎn)和項(xiàng)目投產(chǎn)后能否順利生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可靠性進(jìn)行的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證工作。對(duì)于不同的項(xiàng)目來(lái)說(shuō),其性質(zhì)、類型及生產(chǎn)規(guī)模的不同都決定了其對(duì)生產(chǎn)建設(shè)條件有不同的需求。因此,針對(duì)每個(gè)具體的項(xiàng)目,我們應(yīng)依據(jù)一定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)從各個(gè)方面分析評(píng)估其生產(chǎn)建設(shè)條件是否滿足需求。項(xiàng)目的生產(chǎn)條件的評(píng)估包括自然資源條件評(píng)估、原材料供應(yīng)條件評(píng)估、燃料及動(dòng)力供應(yīng)條件評(píng)估、交通運(yùn)輸和通信條件評(píng)估、外部協(xié)作配套條件評(píng)估及勞動(dòng)力資源條件評(píng)估。項(xiàng)目的建設(shè)條件評(píng)估包括項(xiàng)目的廠址條件評(píng)估、環(huán)境影響評(píng)估、安全防護(hù)條件評(píng)估。技術(shù)條件評(píng)估概述(一)技術(shù)條件評(píng)估的含義項(xiàng)目技術(shù)條件評(píng)估是可行性研究中的重要環(huán)節(jié),是進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

41、的前提條件。具體而言,項(xiàng)目技術(shù)條件評(píng)估是對(duì)投資項(xiàng)目所采取的生產(chǎn)工藝、選用的設(shè)備及技術(shù)措施等技術(shù)方案和設(shè)計(jì)方案進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)。在項(xiàng)目評(píng)估中,在項(xiàng)目建設(shè)必要性和生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估的基礎(chǔ)上,我們必須對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)方案和設(shè)計(jì)方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià),才能達(dá)到保證產(chǎn)品質(zhì)量,提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,增強(qiáng)項(xiàng)目產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力,確保項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)的目的。需要注意的是,項(xiàng)目技術(shù)條件評(píng)估是在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上,客觀、公正地進(jìn)一步審查、分析與評(píng)價(jià)可行性研究報(bào)告推薦的技術(shù)方案和設(shè)計(jì)方案的可靠性和合理性,而不是對(duì)可行性研究的簡(jiǎn)單重復(fù),更不是代替設(shè)計(jì)單位或咨詢部門為項(xiàng)目所做的方案論證。(二)技術(shù)條件評(píng)估的相關(guān)概念1、技術(shù)技術(shù)是系統(tǒng)

42、的科學(xué)知識(shí)、成熟的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和操作技藝綜合在一起形成的一種從事生產(chǎn)的專門學(xué)問(wèn)和技能、為實(shí)現(xiàn)一定目標(biāo)所選擇的工藝技術(shù)方法,以及為落實(shí)工藝技術(shù)方法而采用的物質(zhì)手段。它包括三個(gè)方面的內(nèi)容:為完成某種目的的科學(xué)知識(shí)和技能,為實(shí)現(xiàn)一定目標(biāo)所選擇的工藝技術(shù)方法,為落實(shí)工藝技術(shù)方法而采取的物質(zhì)手段。按表現(xiàn)形式技術(shù)可分為有形技術(shù)(如工藝圖紙、廠房設(shè)備等)和無(wú)形技術(shù)(如人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、技能等)。2、技術(shù)條件技術(shù)條件主要是指以項(xiàng)目工藝技術(shù)和設(shè)備為基礎(chǔ)的技術(shù)方案及其與它相適應(yīng)的設(shè)計(jì)方案。3、技術(shù)條件評(píng)估技術(shù)條件評(píng)估是一種技術(shù)政策研究,系統(tǒng)地考察了一種技術(shù)的引人擴(kuò)散可能產(chǎn)生的社會(huì)影響,尤其是那些非預(yù)期的、間接的、滯后的

43、負(fù)面效果。技術(shù)評(píng)估的目的是趨利避害。一個(gè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益都是在既定的項(xiàng)目設(shè)計(jì)、工藝、設(shè)備方案等前提下取得的。因此,只有在技術(shù)上被認(rèn)為是可行的投資項(xiàng)目,我們才有必要進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。(三)技術(shù)條件評(píng)估的主要內(nèi)容技術(shù)條件評(píng)估包括技術(shù)總體評(píng)估、工藝方案及設(shè)備條件評(píng)估、軟技術(shù)條件評(píng)估、工程設(shè)計(jì)方案評(píng)估等。資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算(一)資金時(shí)間價(jià)值的換算由于資金存在時(shí)間價(jià)值,相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時(shí)點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不相等的;相反,在不同時(shí)點(diǎn)的不同數(shù)額的貨幣資金可能是經(jīng)濟(jì)等值的。對(duì)項(xiàng)目而言,投資往往發(fā)生在前,收支發(fā)生在后。為比較項(xiàng)目收支情況,我們必須將不同時(shí)間發(fā)生的收支額,以資金時(shí)間

44、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)換算為統(tǒng)一時(shí)點(diǎn)的相當(dāng)值,才能進(jìn)行比較,這一過(guò)程稱為資金時(shí)間價(jià)值的換算。這是計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)首先考慮的問(wèn)題。資金時(shí)間價(jià)值的換算包括:(1)現(xiàn)值計(jì)算,即將未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的收支換算為某一較早時(shí)點(diǎn)上的相當(dāng)值的方法。(2)終值計(jì)算,即即把任一較早時(shí)點(diǎn)發(fā)生的收支換算為未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的相當(dāng)值的方法。(3)年值計(jì)算,即把任一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值換算為一系列相等的年相當(dāng)值,也可把年值換算為某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值或終值。為簡(jiǎn)化上述計(jì)算,人們推導(dǎo)了復(fù)利計(jì)算的基本公式,計(jì)算了常用復(fù)利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國(guó)工程經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)于1975年擬定了復(fù)利系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)名稱與符號(hào),現(xiàn)已被許多國(guó)家采用。下面根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)介紹幾個(gè)常

45、用的復(fù)利公式。(二)普通復(fù)利計(jì)算公式為了更加清楚,在復(fù)利公式推導(dǎo)計(jì)算時(shí),我們將借助前而提到的現(xiàn)金流量圖。1、終值將本金在約定的期限內(nèi),按一定的利率計(jì)算每期的利息,將所取得的利息加入本金再計(jì)算利息,逐期滾算到約定的期末,計(jì)算本金和利息的總值,稱為復(fù)利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度,計(jì)算一定量的貨幣的將來(lái)價(jià)值。復(fù)利終值的計(jì)算公式表明,在本金初始值一定的條件下,利率越高,期限越長(zhǎng),則復(fù)利終值也就越高。在應(yīng)用復(fù)利終值公式時(shí),應(yīng)注意復(fù)利所指的時(shí)間長(zhǎng)短,應(yīng)與利率所指的時(shí)間長(zhǎng)短保持一致,否則就要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。2、現(xiàn)值現(xiàn)值是未來(lái)一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價(jià)值,即終值的逆運(yùn)算。復(fù)利現(xiàn)值是把未來(lái)一定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的

46、過(guò)程。復(fù)利現(xiàn)值是在已知將來(lái)值、利率和期數(shù)的情況下求現(xiàn)值。復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式表明,在終值一定的條件下,利率越高,期數(shù)越長(zhǎng),現(xiàn)值就越小;反之,現(xiàn)值就越大。3、普通年金終值資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義貨幣時(shí)間價(jià)值是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)概念。它是指同一數(shù)量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上的不同價(jià)值,或指一定量的貨幣的實(shí)際價(jià)值在不同時(shí)期(如若干年內(nèi))的差額。它是由時(shí)間變化引起的貨幣量的變化。在項(xiàng)目的投資活動(dòng)中,即使不考慮通貨膨脹的因素,同一貨幣的現(xiàn)值要大于其將來(lái)值,即今天的1元的價(jià)值大于1年后1元的價(jià)值。充分認(rèn)識(shí)貨幣的時(shí)間價(jià)值的意義并發(fā)揮其積極作用,對(duì)提高投資效益極為重要。其現(xiàn)實(shí)意義主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(一)有助于加強(qiáng)對(duì)

47、價(jià)值規(guī)律和節(jié)約時(shí)間規(guī)律的認(rèn)識(shí)及運(yùn)用馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論指明了勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值這一客觀真理,然而無(wú)論是物化勞動(dòng)的轉(zhuǎn)移或是新價(jià)值的創(chuàng)造,都有一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,都離不開(kāi)時(shí)間因素。特別是隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,生產(chǎn)力水平及生產(chǎn)的社會(huì)化程度不斷提高,原始意義上的等價(jià)交換越來(lái)越多地表現(xiàn)為異時(shí)、異地的商品交換方式,自然要涉及時(shí)間和時(shí)間價(jià)值。從節(jié)約時(shí)間規(guī)律看,正如馬克思所說(shuō):“一切節(jié)約歸根到底都是時(shí)間節(jié)約。”時(shí)間就是金錢,效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進(jìn)一步認(rèn)識(shí)價(jià)值規(guī)律。由于時(shí)間的推移,貨幣的時(shí)間價(jià)值在不斷變化。因此,人們就要以一種動(dòng)態(tài)的時(shí)間價(jià)值觀念對(duì)待貨幣在不同地點(diǎn)(時(shí)期)的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)質(zhì)上,重視

48、貨幣的時(shí)間價(jià)值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)和生產(chǎn)活動(dòng)的作用。在創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程和運(yùn)動(dòng)中,人的作用是第一位的,是最具有能動(dòng)性和創(chuàng)造性的,但這并不否定在特定條件下,貨幣資金(或物)也可能轉(zhuǎn)化為矛盾的主要方面。特別是在現(xiàn)階段,建設(shè)資金嚴(yán)重短缺,勞動(dòng)力供過(guò)于求,而且這種狀況在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)存在,因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,對(duì)貨幣資金進(jìn)行科學(xué)管理,發(fā)揮其最大效益。(二)可以加強(qiáng)建設(shè)資金的合理使用,使有限資金發(fā)揮更大的效益資金運(yùn)動(dòng)中的時(shí)間因素,是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物,只要承認(rèn)價(jià)值規(guī)律和等價(jià)交換,就必須正視貨幣資金的時(shí)間價(jià)值。在這方面,我們有過(guò)沉痛的教訓(xùn)。在過(guò)去較長(zhǎng)的時(shí)期里,由于在理

49、論上和實(shí)踐上忽視了價(jià)值規(guī)律和時(shí)間價(jià)值的調(diào)節(jié)作用,許多部門、單位不顧主客觀條件,搶項(xiàng)目,爭(zhēng)投資,在建項(xiàng)目的建設(shè)工期一再拖延。如大型項(xiàng)目的建設(shè)周期,“一五”期間平均為6年,“六五”期間平均為10年。據(jù)統(tǒng)計(jì),全國(guó)在建工程的工期每延長(zhǎng)1年,就少收稅利約45億元,多支出費(fèi)用55億元;工期延長(zhǎng)4年,折合浪費(fèi)資金達(dá)400億元。投資額度往往是一加再加,基建戰(zhàn)線越拉越長(zhǎng)。一方面,許多部門和單位建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏;另一方面,某些部門和單位的資金又形成了積壓和浪費(fèi)。這些都大大減少了經(jīng)濟(jì)效益。與此同時(shí),盡管貸款利率很低,但實(shí)際中仍不斷發(fā)生無(wú)理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著投資體制和財(cái)政體制的改革,基建投資和技改

50、投資已由國(guó)家無(wú)償撥款改為有息貸款,并要求定期按復(fù)利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運(yùn)動(dòng)中時(shí)間因素即時(shí)間價(jià)值的影響作用,是非常必要的。當(dāng)前,占用資金或產(chǎn)生收益的時(shí)間先后、長(zhǎng)短不同引起資金和收益的實(shí)際值發(fā)生變化,在工業(yè)和交通運(yùn)輸部門的大中型項(xiàng)目中已逐漸被人們重視,而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中,人們對(duì)時(shí)間尚缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。與工業(yè)項(xiàng)目相似,農(nóng)業(yè)中那些建設(shè)周期較長(zhǎng)的農(nóng)田水利工程、林木繁育及大中型農(nóng)業(yè)機(jī)械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)的研究和推廣等,如不考慮時(shí)間價(jià)值,我們也是不可能正確評(píng)價(jià)投資效果的。我國(guó)農(nóng)村資金奇缺,因此要新上項(xiàng)目時(shí)尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線,爭(zhēng)取盡快建成使用并盡早發(fā)揮效益。(三)有助于新建項(xiàng)目和新技術(shù)成果

51、盡早交付使用并產(chǎn)生效益講究時(shí)間價(jià)值,必然促使人們對(duì)建成的項(xiàng)目和研制成功的新技術(shù)成果采取積極有效的措施,盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓,使之盡早產(chǎn)生效益。(四)對(duì)涉外經(jīng)濟(jì)工作尤為重要隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和對(duì)外開(kāi)放政策的實(shí)施,對(duì)外貿(mào)易、引進(jìn)技術(shù)和利用外資業(yè)務(wù)日益增多,常常遇到各種不同的計(jì)息條件、還款條件及支付結(jié)算方式。這些條件、方式的利弊抉擇,往往與貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)量有很大關(guān)系。過(guò)去,我們吃過(guò)虧、上過(guò)當(dāng),只有對(duì)西方國(guó)家極其苛刻的貨幣的時(shí)間價(jià)值條件有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí),并能熟練地進(jìn)行計(jì)算,方可避免某些不應(yīng)有的損失并完成有關(guān)的對(duì)外業(yè)務(wù)。(五)對(duì)準(zhǔn)確進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估和投資決策有決定性的意義過(guò)去,我們?cè)谕顿Y決策時(shí)不考慮貨幣的時(shí)間

52、價(jià)值,在投資效果分析中將不同時(shí)點(diǎn)的收支一視同仁,常常低估資本的成本而高估預(yù)期的收益,從而使分析和評(píng)價(jià)失真。我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估決策時(shí),在計(jì)劃項(xiàng)目的資金籌措、安排資金的回收并核定項(xiàng)目的資金回收額和償債基金時(shí),都要將時(shí)間價(jià)值的計(jì)量和討論放在顯著位置。一些最重要的評(píng)估分析指標(biāo)也大都直接或間接同時(shí)間價(jià)值相聯(lián)系。可以說(shuō),除了周期很短、投資額度很小的項(xiàng)目外,離開(kāi)對(duì)時(shí)間的換算或計(jì)量,評(píng)估就不可能得到正確的結(jié)論??傊?,重視貨幣的時(shí)間價(jià)值,我們可以加深對(duì)價(jià)值規(guī)律的理解和認(rèn)識(shí),進(jìn)而對(duì)縮短建設(shè)周期,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效益,以及準(zhǔn)確進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估和投資決策產(chǎn)生積極作用。利息與利率(一)利息利息是指占用資

53、金所付的報(bào)酬(或放棄使用資金所得的補(bǔ)償)。若將一筆資金(本金)存入銀行,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后,存款用戶可在本金之外得到一筆利息,作為存款的報(bào)酬。(二)利率利率又稱報(bào)酬率,是指一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得的利息與本金之比,即單位本金經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息周期后的增值額,通常用百分?jǐn)?shù)表示。1、名義利率在以一年為計(jì)息基礎(chǔ)時(shí),名義利率是按每一計(jì)息周期的利率乘以每年計(jì)息期數(shù)。它實(shí)際上是按單利法計(jì)算的年利率。例如,存款的月利率為4%,則名義利率為4.8%,即4%x12=4.8%。名義利率是實(shí)際計(jì)息時(shí)不用的利率,只是在金融活動(dòng)中或貸款合同文件上出現(xiàn)的利率。2、實(shí)際利率實(shí)際利率是實(shí)際計(jì)算利息時(shí)使用的利率,如上面的月利率4%就是實(shí)際利

54、率,不過(guò)我們這里所說(shuō)的實(shí)際利率是以年為計(jì)算利息的周期而表達(dá)的年利率,即按復(fù)利法計(jì)算換算的年利率。如果計(jì)息周期為1年,則名義利率就是實(shí)際利率。但計(jì)息期不是1年時(shí),名義利率就不是實(shí)際利率。3、名義利率與實(shí)際利率的換算從以上計(jì)算可以看出,1年內(nèi),實(shí)行分期計(jì)算復(fù)利的條件下,實(shí)際年利率大于名義利率,計(jì)息期越多,相差越大。4、連續(xù)利率現(xiàn)金流量(一)現(xiàn)金流量的含義在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中,將所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),現(xiàn)金流量反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。項(xiàng)目所有的貨幣支出,叫作現(xiàn)金流出,用“”表示;項(xiàng)目所有的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入,用“+”表示?,F(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出

55、之和。同一時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。對(duì)組成項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算,是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)?,F(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否,直接關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是否可靠?,F(xiàn)金流量運(yùn)算只能在同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行,不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量不能直接相加和相減,因?yàn)闀r(shí)點(diǎn)不同,其時(shí)間價(jià)值量是不等的。(二)投資項(xiàng)目評(píng)估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容1、現(xiàn)金流入投資項(xiàng)目中的現(xiàn)金流入主要是項(xiàng)目建成后該項(xiàng)目的收入資金,主要包括以下四項(xiàng):(1)營(yíng)業(yè)收入。投資項(xiàng)目建設(shè)期過(guò)后,主要的現(xiàn)金流入就是營(yíng)業(yè)收入,營(yíng)業(yè)收入包括項(xiàng)目銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實(shí)際生產(chǎn)銷售的運(yùn)行中,可能會(huì)存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài),但項(xiàng)目評(píng)估為了簡(jiǎn)化

56、,就不再考慮這種復(fù)雜的情況,而是簡(jiǎn)單計(jì)算為銷售(服務(wù))量與銷售(服務(wù))價(jià)格的乘積。(2)補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入主要是指幾種存在政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目的收入。對(duì)于適用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,除營(yíng)業(yè)收入外,其可得到的增值稅返還應(yīng)該作為一項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入現(xiàn)金流入;對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,現(xiàn)金流入的補(bǔ)貼項(xiàng)目應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。(3)固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價(jià)值兩個(gè)概念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會(huì)有的一些殘余的價(jià)值(如鋼鐵制品會(huì)因?yàn)槠鋵儆诮饘俣哂袃r(jià)值等);余值則是未折舊完的價(jià)值。這些殘余價(jià)值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價(jià)值時(shí)才會(huì)發(fā)生的,每一個(gè)固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣,其殘余價(jià)值的回收也是不一

57、樣的,但在投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí),如果對(duì)每個(gè)固定資產(chǎn)都進(jìn)行這樣的精確處理,就不是項(xiàng)目評(píng)估,而是項(xiàng)目的企業(yè)運(yùn)作了。此外,項(xiàng)目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同,但我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)一般都假設(shè)固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn),而對(duì)壽命進(jìn)行了統(tǒng)一化處理,即忽略了壽命的不同。因此,我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí),一般都是統(tǒng)一在項(xiàng)目結(jié)束時(shí),將所有固定資產(chǎn)殘余價(jià)值一次性回收。不過(guò)要注意的是,這種殘余價(jià)值應(yīng)該是回收的凈值,即扣除處理拆遷費(fèi)后的凈殘(余)值。(4)流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中需要流動(dòng)資金,流動(dòng)資金的特點(diǎn)就是在項(xiàng)目建成之后的項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn),項(xiàng)目壽命期滿時(shí),流動(dòng)資金就將退出項(xiàng)目的運(yùn)行過(guò)程,全部還原成貨

58、幣資金。與固定資產(chǎn)殘(余)值一樣,流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目活動(dòng)結(jié)束時(shí)的一筆一次性收入。要注意的是,我們?cè)诠烙?jì)項(xiàng)目的流動(dòng)資金數(shù)額時(shí),是假設(shè)項(xiàng)目各個(gè)正常生產(chǎn)年份所需要的流動(dòng)資金是一樣的,與實(shí)際經(jīng)營(yíng)單位的變化的流動(dòng)資金數(shù)額是不一致的。2、現(xiàn)金流出(1)項(xiàng)目總投資。項(xiàng)目的總投資包括項(xiàng)目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投資貸款利息及流動(dòng)資金投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等,具體包括工程費(fèi)用(建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用)、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)(基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi))。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,控制投資規(guī)模,引導(dǎo)投資方向,調(diào)整投資結(jié)構(gòu),加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè),

59、而對(duì)部分投資項(xiàng)目征收的稅金。建設(shè)期利息是建設(shè)期間各類債務(wù)支出(銀行貸款利息和債券利息等)。流動(dòng)資金包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資金。(2)經(jīng)營(yíng)成本。在現(xiàn)金流量的衡量中,有一個(gè)不同于一般成本的概念,即經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本是指在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的運(yùn)行過(guò)程中實(shí)際消耗的成本,與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于,不包括非現(xiàn)金流量。因此在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí),我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷費(fèi)、流動(dòng)資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢?因?yàn)槲覀兊耐顿Y項(xiàng)目評(píng)估考察的范圍是投資項(xiàng)目實(shí)施的全生命周期,在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時(shí),已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出計(jì)算,所以在生產(chǎn)經(jīng)

60、營(yíng)階段的成本支出中,就不能再次計(jì)算投資形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金等產(chǎn)生的折舊、推銷、借款利息。它們不是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的成本。(3)銷售稅金及附加。我國(guó)經(jīng)營(yíng)單位的稅金主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)被征收:流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說(shuō)的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金,包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅等,此外還有雖不是稅,但與稅收類似的費(fèi)用一教育費(fèi)附加。需要注意的是,現(xiàn)行增值稅為價(jià)外稅,即產(chǎn)品價(jià)格中并不包括增值稅,因此,若產(chǎn)品的銷售收入沒(méi)有將增值稅計(jì)算進(jìn)去的話,在銷售稅金與附加中也不應(yīng)計(jì)入,否則就會(huì)重復(fù)計(jì)稅。(4)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。投資項(xiàng)目肯定會(huì)發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用,但在投資過(guò)程中發(fā)生的這類費(fèi)用已經(jīng)作為投資計(jì)入固定資產(chǎn)

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