萬科股權(quán)之爭

1、萬科股權(quán)之爭簡介：從2000年開始，華潤一直是萬科的大股東，二者相處十分融洽。王石是萬科的創(chuàng) 始人，無可置疑其在萬科的發(fā)展歷程中起到了決定性的重要作用，甚至可以說是萬科的精神 領(lǐng)袖。因此王石有著能影響團隊的力量和同樣的企業(yè)文化。經(jīng)過：2015年8月26日，寶能系通過大量買進萬科股票，首次超越華潤成為萬科第一 大股東，當(dāng)時寶能系與華潤之間的持股比例差距僅為0.15%。在2015年8月31日和9月1日華潤兩次增持萬科股票，耗資約4.97億元，新增萬 科約0.4%的股份，使其持股達到了 15.29%，又超越了寶能系的15.04%，重新奪回第一大 股東之位。正當(dāng)寶能系成為萬科第一大股東之際，半路卻殺出

2、了同樣是保險資金代表的安邦。根據(jù) 萬科公告，截至2015年12月7日，安邦保險通過旗下公司動用上百億元資金持萬科5% 股權(quán)。2015年12月10日至11日，隸屬寶能系的深圳市鉅盛華股份有限公司兩天合計增持 萬科H股2.6964億股約52.43億元人民幣。至此寶能系取代華潤，再次成為萬科的第一大 股東。至此萬科股權(quán)已出現(xiàn)三大陣營，即萬科盈安合伙人萬科原第一大股東華潤、劉元生 合計持股20.64%，寶能持股22.45%，安邦持股7.01%。寶能也成為萬科新一代的“大 東家”。2015年12月17日，在北京萬科的內(nèi)部會議上，王石對寶能系提出諸多質(zhì)疑，誰 是萬科的第一大股東，萬科是應(yīng)該去引導(dǎo)的，不應(yīng)該

3、不聞不問。寶能系信用不夠，會毀 掉萬科。這是繼寶能系成為萬科第一大股東后，萬科方面首次正式回應(yīng)。2015年12月18日，在開市不到一小時的時間內(nèi)，萬科A股股價再度漲停。當(dāng)日中 午，萬科以有重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)為由臨時停牌，宣布將推進重組和增發(fā)，萬科H股 同時停牌。2016年2月8日前，華潤和寶能開始談判接盤萬科股份事宜，但當(dāng)時華潤出價過低， 寶能不愿賤賣。2016年3月，萬科與深圳地鐵集團達成全面戰(zhàn)略合作。3月13日，萬科公布的萬科 深鐵重組方案，深鐵將以旗下項目資產(chǎn)注入萬科，萬科將主要以定向增發(fā)的方式支付對價， 交易對價約400億-600億。2016年3月17日，萬科臨時股東大會高票通過萬

4、科A股繼續(xù)停牌一事。但華潤 的股東代表在會后突然對記者表達對萬科此次重組程序的異議認(rèn)為萬科與深圳地鐵合作公 告沒有經(jīng)過董事會的討論及決議通過，是萬科管理層自己做的決定。明確反對萬科與深鐵的 重組。2016年6月17日晚，萬科董事會發(fā)布公告披露，擬以發(fā)行股份的方式購買深圳地鐵 集團持有的前海國際100%股權(quán)，初步交易價格為456.13億元。深交所的問詢，前大股東 華潤的強烈反對。2016年6月26日下午萬科第一大股東寶能系要求召開臨時股東大會罷免包括王石、 郁亮在內(nèi)的現(xiàn)任11名董事和1名監(jiān)事。意欲全面重組萬科董事會。2016年6月27日，萬科在深圳總部召開2015年股東大會?，F(xiàn)場，萬科管理層對于

5、薪 酬、寶能罷免影響、復(fù)牌后A股走勢、重組B計劃等作了正面回應(yīng)，王石在股東大會喊話 稱不認(rèn)為大股東可以為所欲為，不是資本想怎么做就怎么做。大會現(xiàn)場審議通過了 2015年度報告和經(jīng)審計財務(wù)報告、2015年度利潤分配及分紅派息方案、2016年度續(xù)聘會計師事務(wù)所三個議案。2016年8月4日，萬科股權(quán)大戲再添新戲碼，巨型房企恒大強勢加入。寶能、華潤、萬科、恒大等各方混戰(zhàn)。隨著恒大的攪局，萬科股權(quán)棋面已經(jīng)顯現(xiàn)新格局：寶能系持有 25.40%，華潤持15.24%，安邦保險持6.18%，恒大持5%，萬科盈安合伙持4.14%、德贏1號、2號資管計劃持約5%，劉元生持有1.23%。再加上國家隊”中證金等持有的

6、9.5%股份，萬科的流通股數(shù)僅剩余28.28%左右。華潤：華潤本來是和萬科一伙的，但由于萬科找了深鐵，影響了自己的利益，按照敵人的敵 人就是朋友的原則，華潤選擇了和寶能結(jié)盟，使萬科重組未獲成功。但隨后媒體的鋪天蓋地 討伐，讓華潤變得低調(diào)，眼下華潤的觀點和原來不一樣，現(xiàn)在華潤的觀點是保持住自己的股 份不變，堅持自己的控股地位。對管理層是否撤換和誰是大股東已經(jīng)不是他們關(guān)心的了?，F(xiàn) 在他們重新回到觀戰(zhàn)臺。萬科：得罪了寶能，又得罪了華潤，現(xiàn)在已經(jīng)沒有退路，只能孤注一擲。利用手中的董事會 的權(quán)利和公章在自己的手里，做最后的努力?？梢杂霉{政府，可以用經(jīng)營威脅股東， 可以用管理和細(xì)則對抗已達到獨立發(fā)展

7、的目標(biāo)。寶能：從開始的捧王石，到后來的棄王石，到捧華潤，到和華潤合作，到現(xiàn)在自己單干，一 步一個腳印，由原來的投資，到后來的合作，但現(xiàn)在的全面進攻，現(xiàn)在看來是要堅決拿下萬 科，不惜一切代價。中小股民和機構(gòu)：賺錢的能跑立刻跑，跑不掉的繼續(xù)等待。談不上支持管理層。王石和郁亮：走到這步了，王石把所有能出的牌都出完了，無論什么結(jié)局都是王石要面對 的了，辭職，出局和牢獄之災(zāi)和繼續(xù)留任都有可能。郁亮的選擇很簡單，總裁干和不干是他 自己說了算。展望:到目前為止，寶能、華潤都是在按照市場規(guī)則行事。在規(guī)則范圍內(nèi)，現(xiàn)任管理層的 勝算已經(jīng)很小了。如果各方繼續(xù)按規(guī)則行事，管理層最終黯然出局，那么，此事將向社會公 眾發(fā)

8、布以下明確而強烈的信息：公司從法律上是屬于投資人的；管理層對公司的內(nèi)部人控制 是不可接受的；上市企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人必須認(rèn)真管理股價，竭誠為股東利益服務(wù)，否則就有 被惡意收購和被撤換的可能；最重要的是，即使如萬科這樣社會形象優(yōu)秀、影響力巨大、不 乏政治背景的公司也必須嚴(yán)格遵守市場紀(jì)律，其他人就可想而知了。最終萬科新董事長馮侖，總裁都亮，寶能控股萬科，華潤和安邦股份不變，一切恢復(fù)正 常，萬科鬧劇結(jié)束。寶能控股萬科已經(jīng)成為定局：寶能要做到就是兩件事情，尋找萬科董事長和確定萬科總 裁，然后在5年之內(nèi)把萬科資產(chǎn)增加到10倍以上。董事長：馮侖、總裁都亮，孫宏斌或毛大慶備選這種可能性最大，寶能控股萬科后， 為了萬科長遠(yuǎn)發(fā)展，絕對不會讓萬科立刻大亂，所以萬科的董事長非常重要，寶能一定要為 萬科找到一個各個股東都能接受，而且王石本人也要認(rèn)可的，否則對萬科發(fā)展極為不利。還 要有高超的協(xié)調(diào)能力。各方人選分析，馮侖是各方唯一可以接受的人選，寶能選馮侖，一 是馮侖對房地產(chǎn)懂，江湖地位高，和萬科，華潤等都有很好的關(guān)系。更重要的是他能做王石 的工作。仿效國美張大中當(dāng)董事長的先例。同時也向外界表明寶能是有胸懷的。同時通過馮 侖的協(xié)調(diào)，讓王石認(rèn)清形勢，甘愿辭職，同時都亮的經(jīng)營團隊保留，萬科的發(fā)展走到正常的 軌道上來，國家滿意，深圳政府和國資委滿意，中小股東滿意，所以這個董事長非馮侖莫