財務管理的內(nèi)容及環(huán)境目標總論

1、第一章財務治理總論本章的分數(shù)一般在5分左右，題型只能是客觀題。第一節(jié)財務治理的內(nèi)容一、企業(yè)財務與財務治理的含義：（1）財務治理是人所做的一項工作，是企業(yè)各項治理工作中的一種工作。（2）財務治理工作和其他治理工作的要緊區(qū)不：資金（價值）治理、綜合治理。（3）財務治理工作包括兩大部分組織企業(yè)財務活動處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財務關(guān)系（P2）企業(yè)財務：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。財務治理：基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務活動和財務關(guān)系而產(chǎn)生的，是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行治理，是企業(yè)組織財務活動、處理與各方面財務關(guān)系的一項綜合性治理工作。二、財務活動（P

2、42）（一）財務活動的要緊內(nèi)容及各種活動的體現(xiàn)例題1：下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務活動的有（）。（1999年）A.資金營運活動B.利潤分配活動C.籌集資金活動D.投資活動答案：ABCD（1）籌資：注意具體內(nèi)容與舉例例題1下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有（）。（2002年）A.取得資金的渠道B.取得資金的方式C.取得資金的總規(guī)模D.取得資金的成本與風險答案：ABCD例題2下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（）。（2003年）A.償還借款B.購買國庫券C.支付利息D.利用商業(yè)信用答案：ACD（2）投資：注意狹義與廣義的區(qū)不例題下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。（2003年

3、）A.購買設(shè)備B.購買零部件C.購買專利權(quán)D.購買國庫券答案：D（3）營運資金（注意內(nèi)容及舉例）例題1下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（2001年）A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息答案：A、B例題2假如企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，如此產(chǎn)生的企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。答案：（4）分配（二）財務治理的要緊內(nèi)容（P4）籌資治理、投資治理、資金營運治理及利潤分配治理三、財務關(guān)系：指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。注意：各種財務關(guān)系的體現(xiàn)：1.企業(yè)與投資者間：（1）投資者對企業(yè)一定的操縱關(guān)系；（2）

4、投資者參與企業(yè)凈利潤的分配；（3）投資者參與企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)；（4）投資者要承擔一定的經(jīng)濟法律責任。2.企業(yè)與債權(quán)人間：債務與債權(quán)關(guān)系3.企業(yè)與受資人間：所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系4.企業(yè)與債務人之間：債權(quán)與債務關(guān)系5.企業(yè)與政府間：強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系6.企業(yè)內(nèi)部各單位間：企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系7.企業(yè)與職工之間：職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系例題1在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是（）（2004年）A.企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)向國家稅務機關(guān)繳納稅款D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D【解析】企業(yè)與投資者之間的財務關(guān)系要

5、緊是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資酬勞所形成的經(jīng)濟關(guān)系。例題2民營企業(yè)與政府之間的財務關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（）（2004年）答案：解析：民營企業(yè)與政府之間的財務關(guān)系體現(xiàn)為一種強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系第二節(jié)財務治理的環(huán)境一、財務治理環(huán)境的含義：財務治理環(huán)境是對企業(yè)財務活動和財務治理產(chǎn)生阻礙作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。二、金融環(huán)境1. 金融工具的含義及特點金融工具是在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務關(guān)系同時據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。其特點：（1）期限性；（2）流淌性；（3）風險性；（4）收益性。2.金融市場的特點與分類（1）金融市場的特點：以資金為交易對象；能夠

6、是有形的市場，也能夠是無形的市場。（2）金融市場的分類與特點 分類依據(jù) 分類 特點 按期限劃分 短期金融市場（貨幣市場） 交易期限短；交易目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性 長期金融市場（資本市場） 交易的要緊目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流淌性差；資金借貸量大；價格變動幅度大。 按證券交易的方式和次數(shù)分 初級市場（一級市場或發(fā)行市場） 新發(fā)證券的市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能；能夠理解為新貨市場 次級市場（二級市場或流通市場） 是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易所；能夠理解為舊貨市場 按金融工具的屬性分 基礎(chǔ)性金融市場 以基礎(chǔ)性金融工具為交易對象（

7、如商業(yè)票據(jù)、股票、債券交易市場） 金融衍生品市場 以金融衍生產(chǎn)品為交易對象（如期貨、期權(quán)、遠期市場等） 例題1下列有關(guān)貨幣市場表述正確的是（）。A.貨幣市場也稱為短期金融市場，它交易的對象具有較強的貨幣性B.也稱為資本市場，其收益較高而流淌性較差C.資金借貸量大D.交易的目的要緊是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要答案：A、D例題2次級市場也稱為二級市場或流通市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能，能夠理解為舊貨市場。（）答案：例題3基礎(chǔ)性金融市場是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，金融衍生品市場是指以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場。（）答案：3.金融市場上利息率的含義、分類、構(gòu)成（1）含義：

8、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。例題1從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金的交易價格。（）（1999年）答案：（2）分類：按利率間的變動關(guān)系：基準利率、套算利率按利率與市場資金供求情況的關(guān)系：固定利率、浮動利率按利率形成的機制：市場利率、法定利率例題1依照利率之間的變動關(guān)系，利率可分為（）。（1999年）A.固定利率和浮動利率B.市場利率和法定利率C.名義利率和實際利率D.基準利率和套算利率答案：D（3）構(gòu)成純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均衡點的利率。通貨膨脹補償率風險收益率違約風險收益率流淌性風險收益率期限風險收益率例題1在不存在通貨膨脹的情況下，利率

9、的組成因素包括（）。（2000年）A.純利率B.違約風險酬勞率C.流淌性風險酬勞率D.期限風險酬勞率答案：ABCD第三節(jié)財務治理的目標一、財務治理目標的阻礙因素財務目標取決于企業(yè)生存目的（企業(yè)目標），取決于特定的社會經(jīng)濟模式。二、財務治理目標三種表述的優(yōu)缺點：（一）利潤最大化優(yōu)點：1.能夠直接反映企業(yè)所制造的剩余產(chǎn)品的多少；2.能夠在一定程度上反映經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大??；3.企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。缺點：1.沒有考慮資金的時刻價值；2.沒有反映所制造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；3.沒有考慮風險因素；4.可能導致企業(yè)的短期行為。（二）資本利潤率最大化（每股利潤最大化）資本利潤

10、率利潤投入資本優(yōu)點：能夠反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系缺點：1.沒有考慮資金的時刻價值；2.沒有考慮風險因素；3.可能導致企業(yè)的短期行為（三）企業(yè)價值最大化（股東財寶最大化）：本書的觀點企業(yè)價值不是企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價值，而是指全部財產(chǎn)的市場價值，反映企業(yè)潛在或預期的獲利能力。優(yōu)點：1.考慮了資金的時刻價值和風險價值；2.體現(xiàn)了對資產(chǎn)保值增值的要求；3.有利于克服企業(yè)的短期行為；4.有利于社會資源的合理配置。缺點：1.關(guān)于上市公司而言，衡量公司價值的指標是所有股票的市價，然而股價受專門多因素阻礙；2.關(guān)于法人股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的操縱更為關(guān)注；3.關(guān)于非上市公司，由于沒有股價，

11、企業(yè)價值不易衡量。例題1每股利潤最大化作為財務治理目標，其優(yōu)點是（）。（2003年）A.考慮了資金的時刻價值B.考慮了投資的風險價值C.有利于企業(yè)克服短期行為D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系答案：D例題2在下列各項中，能夠反映上市公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是（）。（2004年）A.總資產(chǎn)酬勞率B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價D.每股利潤答案：C三、財務治理目標的協(xié)調(diào)1.所有者與經(jīng)營者矛盾協(xié)調(diào) 相關(guān)關(guān)系人 矛盾的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)方式 所有者與經(jīng)營者 經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財寶的同時，能更多的增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財寶。 解聘：通過所有者約束經(jīng)營者接收：通過市場約束經(jīng)營者激勵：將經(jīng)營者的酬勞與績效掛鉤，兩種方式：（1）股票選擇權(quán)方式；（2）績效股形式。 例題在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，接收是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）（2001年）答案：2.債權(quán)人與所有者矛盾協(xié)調(diào) 相關(guān)關(guān)系人 矛盾的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)方式 所有者與債權(quán)人 所有者未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人可能風險要高的項目；未經(jīng)現(xiàn)有債權(quán)人同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價值降低。 限