以Soul和TapTap為代表的Z世代社交研究

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250014 Z 世代特征：高素質(zhì)人口規(guī)?？捎^，社交需求旺盛 1 HYPERLINK l _TOC_250013 人口特點(diǎn)：規(guī)模約 2.64 億，人口素質(zhì)提升，生活條件優(yōu)渥 1 HYPERLINK l _TOC_250012 社交特征：社交需求旺盛，而熟人社交難以完全滿足其社交需求 3 HYPERLINK l _TOC_250011 Z 世代社交市場：Z 世代催生新的社交市場機(jī)遇 6 HYPERLINK l _TOC_250010 Z 世代社交方式：對陌生人社交、興趣社交和內(nèi)容社交擁有更強(qiáng)的傾向 6 HYPERLINK l _TOC_250009 Z 世

2、代社交市場規(guī)模：預(yù)計(jì) 2022 年市場空間有望突破千億，保持高速增長 8 HYPERLINK l _TOC_250008 Soul：Z 世代社交代表產(chǎn)品，目標(biāo) Z 世代社交元宇宙 9 HYPERLINK l _TOC_250007 Soul 概況：備受年輕一代歡迎的虛擬社交平臺 9 HYPERLINK l _TOC_250006 Soul 產(chǎn)品分析：虛擬世界中的靈魂社交，社交及社區(qū)屬性突出 13 HYPERLINK l _TOC_250005 陌生人社交產(chǎn)品對比：強(qiáng)大的社區(qū)屬性才能保證更強(qiáng)的用戶增長和粘性 19 HYPERLINK l _TOC_250004 展望：Soul 未來有潛力孵化成為

3、年輕世代的社交元宇宙 25 HYPERLINK l _TOC_250003 TapTap：年輕向泛游戲內(nèi)容社區(qū)平臺發(fā)展空間可觀 26 HYPERLINK l _TOC_250002 年輕向游戲崛起和 Z 世代強(qiáng)烈的表達(dá)欲驅(qū)動游戲社區(qū)持續(xù)發(fā)展 26 HYPERLINK l _TOC_250001 TapTap 持續(xù)推進(jìn)游戲內(nèi)容社區(qū)建設(shè)，打造用戶泛游戲行為入口 27 HYPERLINK l _TOC_250000 TapTap 年輕用戶占比高，用戶規(guī)模和活躍度未來有明顯提升空間 31風(fēng)險因素 33投資建議 33插圖目錄圖 1：Z 世代（1995-2009 年出生）累計(jì)人口總數(shù)約 2.64 億 1圖

4、 2：中國城鎮(zhèn)居民人均年可支配收入情況 1圖 3：Z 世代人均收入高于全國居民人均可支配收入（2019 年） 1圖 4：1991-2019 年中國高等教育入學(xué)率變化 2圖 5：中國 Z 世代移動網(wǎng)民與整體人口城市分布情況 2圖 6：00 后所到訪過的國家 TGI 2圖 7：中國城鎮(zhèn)及農(nóng)村家庭恩格爾系數(shù)變化情況 2圖 8：18-23 歲在校 Z 世代的收入來源 3圖 9：中國本科及高職畢業(yè)生首次就業(yè)收入 3圖 10：中國城市家庭生育子女個數(shù)變化 3圖 11：90 后與 00 后平均課外班時長對比 3圖 12：Z 世代家校環(huán)境鼓勵自我表達(dá) 4圖 13：Z 世代習(xí)慣在觀看視頻過程中進(jìn)行彈幕互動 4圖

5、 14：Z 世代社交平臺上的行為統(tǒng)計(jì)對比 4圖 15：Soul 用戶發(fā)帖類型調(diào)研 4圖 16：Z 世代用戶偏好活躍占比情況 5圖 17：Z 世代使用社交 App 的原因調(diào)研 5圖 18：熟人社交（微信/QQ）滿足 Z 世代社交需求調(diào)研 5圖 19：中國 20-29 歲年齡段結(jié)婚率持續(xù)下降 6圖 20：Z 世代對婚姻的態(tài)度調(diào)研 6圖 21：95 后四類社交應(yīng)用使用情況 TGI 6圖 22：不同年齡層用戶喜愛的社交應(yīng)用 TGI 6圖 23：內(nèi)容社交應(yīng)用使用訴求 TGI 對比 7圖 24：內(nèi)容社交應(yīng)用使用情況 TGI 對比 7圖 25：泛娛樂社交應(yīng)用使用目的和訴求 TGI 7圖 26：泛娛樂社交應(yīng)用

6、滲透率 7圖 27：陌生人社交產(chǎn)品使用目的和訴求 TGI 對比 8圖 28：不同年齡層使用陌生人社交應(yīng)用的比例對比 8圖 29：按收入計(jì)的中國 Z 世代移動社交網(wǎng)絡(luò)市場規(guī)模 8圖 30：Soul 公司發(fā)展歷程 9圖 31：2019-2021Q1Soul 日活/月活及增速 9圖 32：Soul 股權(quán)結(jié)構(gòu) 10圖 33：Soul 營業(yè)收入及增速情況 11圖 34：Soul 總營業(yè)成本及增速情況 11圖 35：Soul 分項(xiàng)目營業(yè)成本情況 11圖 36：Soul 銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率變化情況 12圖 37：Soul 凈虧損變化情況 12圖 38：2019-2021Q1SoulDAU、MAU 及 D

7、AU/MAU 12圖 39：Soul 用戶匹配信息收集界面 13圖 40：Soul 產(chǎn)品頁面及功能架構(gòu) 14圖 41：Soul 產(chǎn)品界面（從左至右分別為星球、廣場（關(guān)注、推薦、發(fā)現(xiàn)）、聊天、我的）. 14圖 42：靈魂匹配、語音匹配、視頻匹配、戀愛鈴功能展示 15圖 43：群聊派對、Soul 狼人、音樂電臺、超萌捏臉、Soul 電子寵物功能展示 16圖 44：Soul 社區(qū)建設(shè)情況 17圖 45：2019-2021Q1Soul 平臺付費(fèi)用戶數(shù)及付費(fèi)率 18圖 46：2019-2012Q1Soul 平臺月均 ARPPU 18圖 47：Soul 平臺社交電商 Giftmoji 使用方式 19圖 4

8、8：熱門陌生人社交軟件 iOS 社交免費(fèi)榜排名情況 20圖 49：四款陌生人社交 App DAU 水平對比 20圖 50：四款陌生人社交 App MAU 水平對比 20圖 51：四款陌生人社交 App 單日人均使用時長對比 21圖 52：四款陌生人社交 App 七日留存率對比 21圖 53：四款陌生人社交 App 用戶年齡畫像對比 21圖 54：四款陌生人社交 App 用戶城市等級畫像對比 21圖 55：四款陌生人社交軟件匹配模式對比（從左至右分別為 Soul，陌陌，積目，探探）. 22圖 56：陌生人社交軟件社交功能對比（從左至右分別為陌陌直播，Soulmate 空間，Soul熱聊派對，So

9、ul 樹洞） 23圖 57：陌生人社交 App 社區(qū)質(zhì)量對比（從左至右分別為 Soul，陌陌，探探，積目） 23圖 58：Soul、陌陌、探探付費(fèi)用戶數(shù)對比 24圖 59：Soul、陌陌、探探付費(fèi)率對比 24圖 60：Soul、陌陌、探探年度 ARPPU 對比 24圖 61：Soul“廣場”頁面中“推薦”跟“發(fā)現(xiàn)”對比 25圖 62：Z 世代與非 Z 世代群體對應(yīng)移動游戲市場規(guī)模及增速對比 27圖 63：TapTap 平臺公主連結(jié) Re: Dive玩家與運(yùn)營互動 27圖 64：TapTap 功能結(jié)構(gòu)圖 28圖 65：TapTap 動態(tài)頁 29圖 66：TapTap 消息中心 UI 升級 29圖

10、 67：TapTap 新增內(nèi)容轉(zhuǎn)發(fā)功能 29圖 68：TapTap 搜索功能支持搜索論壇 30圖 69：TapTap 推薦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者 30圖 70：TapTap 平臺視頻流內(nèi)容 30圖 71：TapTap 測評團(tuán)功能上線 30圖 72：TapTap 云游戲功能“Tap 云玩”上線 31圖 73：TapTap 平臺平均月活躍用戶數(shù)量 31圖 74：TapTap 平臺用戶年齡結(jié)構(gòu)（2021.04） 31圖 75：TapTap 平臺用戶城市等級結(jié)構(gòu)（2021.04） 32圖 76：TapTap 平臺留存率情況 32圖 77：TapTap 平臺月均 DAU/MAU 對比 32表格目錄表 1：Sou

11、l 公司管理層及背景 10表 2：Soul 功能付費(fèi)情況 18表 3：Soul 當(dāng)前發(fā)現(xiàn)頁頻道分類 26表 4：2019 年 TapTap 評分前 10 游戲 26表 5：TapTap 近期版本更新情況 27表 6：TapTap 內(nèi)容數(shù)量 Top10 論壇情況（截止 2021.01） 33表 7：重點(diǎn)推薦公司盈利預(yù)測 34 Z 世代特征：高素質(zhì)人口規(guī)?？捎^，社交需求旺盛人口特點(diǎn)：規(guī)模約 2.64 億，人口素質(zhì)提升，生活條件優(yōu)渥我們估算 2019 年 Z 世代人口規(guī)模約 2.64 億，占我國總?cè)丝诒戎丶s 19%。Z 世代人群出生時期內(nèi)我國人口出生率呈現(xiàn)逐年下滑趨勢，年新增人口數(shù)由 2,063 萬

12、（1995 年）降至 1,615 萬（2009 年），對應(yīng)的人口出生率分別為 17.12和 11.95。在不考慮人口減損的情況下，我們估算 Z 世代人口規(guī)模約 2.64 億，占 2019 年底總?cè)丝诒戎丶s 18.86%。圖 1：Z 世代（1995-2009 年出生）累計(jì)人口總數(shù)約 2.64 億上年累計(jì)Z世代人口（萬）當(dāng)年新增出生人口（萬）人口出生率（）30,00025,00020,00015,00010,0005,000017.122,06326,398 181611.95料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 注：估算 Z 世代人口總量時未考慮人口減損中國居民整體收入水平持續(xù)提升，Z

13、 世代群體相對更加富裕。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國居民的可支配收入水平持續(xù)提升，以城鎮(zhèn)居民為例，1989/1999/2009/2019 年我國城鎮(zhèn)居民人均年可支配收入分別為 1394/5854/17175/42359 元；2019 年我國全體居民/城鎮(zhèn)居民人均月可支配收入分別達(dá) 2,561/3,530 元。而根據(jù)凱度&QQ 廣告和庫潤數(shù)據(jù)的兩項(xiàng)獨(dú)立統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國 Z 世代人均可支配收入分別為 3,501/3,526 元，Z 世代人均可支配收入高于全體居民人均水平，是更加富裕的年輕世代。圖 2：中國城鎮(zhèn)居民人均年可支配收入情況圖 3：Z 世代人均收入高于全國居民人均可支配收入（2019 年）450

14、00400003500030000250002000015000100005000198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180人均年可支配收入（元）資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，（注：2013 年起統(tǒng)計(jì)口徑根據(jù)城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查）資料來源：庫潤數(shù)據(jù)，凱度&QQ 廣告，國家統(tǒng)計(jì)局，Z 世代受教育水平明顯提升，整體人口素質(zhì)更高。Z 世代受教育程度進(jìn)一步提高，初中、高中和高等教育升學(xué)率均明顯提高，其中首批 95 后/00 后高等教育入學(xué)率分別達(dá)到34.5%/51.6%，遠(yuǎn)超首批

15、 80 后和 90 后的 9.8%/23.3%水平，已經(jīng)達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平。圖 4：1991-2019 年中國高等教育入學(xué)率變化圖 5：中國 Z 世代移動網(wǎng)民與整體人口城市分布情況120%初中入學(xué)率高中入學(xué)率高等教育入學(xué)率Z世代移動網(wǎng)民整體移動網(wǎng)民整體人口9.3%100%一線城市8.5%5.3%17.3%80%60%40%20%0%新一線城市二線城市三線及以下16.0%12.6%17.7%17.6%14.3%55.7%57.9%67.8%0%20%40%60%80%資料來源：Wind，教育部，資料來源：Questmobile，各地統(tǒng)計(jì)局，（整體人口數(shù)據(jù)取自 2019 年統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，整體網(wǎng)民數(shù)

16、據(jù)截止 2021.03，Z 世代網(wǎng)民數(shù)據(jù)截止 2020 年 11 月，網(wǎng)民數(shù)據(jù)來源 Questmobile）Z 世代在高線城市比例更高，眼界更加開闊。根據(jù) Questmobile 和各地統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，Z 世代集中在二線及以上的大城市的比例更高，隨著城市化進(jìn)程的推進(jìn)，更多的 Z 世代享受著更為豐富和便利的城市生活和教育資源。大多數(shù) Z 世代從小便擁有電腦、手機(jī)上網(wǎng)的條件，能夠觸達(dá)大量的信息資源。同時，隨著生活條件的提升，更多的 Z 世代從小便獲得出國旅行的機(jī)會，獲得更加開闊的眼界。此外，我國城鎮(zhèn)與農(nóng)村家庭恩格爾系數(shù)持續(xù)降低，隨著在文教娛樂、醫(yī)療保健、交通通信等方面消費(fèi)水平的提升，小鎮(zhèn)青年與大城市青

17、年的消費(fèi)差異有望持續(xù)縮小。圖 6：00 后所到訪過的國家 TGI圖 7：中國城鎮(zhèn)及農(nóng)村家庭恩格爾系數(shù)變化情況160140120100806040200TGI152144131121111106美國加拿大英國 澳大利亞 日本韓國70%60%50%40%30%20%10%198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180%城鎮(zhèn)家庭農(nóng)村家庭資料來源：騰訊，注：調(diào)查時間為 2018 年資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，Z 世代未來可支配收入仍有巨大的提升空間。當(dāng)前還有 49%的 Z 世代群體仍

18、處于高中及以下的教育適齡階段，收入仍然以家里提供生活費(fèi)為主，根據(jù) Kantar 統(tǒng)計(jì)（截至 2018年 12 月），65%的大學(xué)階段 Z 世代的收入來源只有家長提供的生活費(fèi)。隨著 Z 世代進(jìn)入職場，其收入水平有望持續(xù)提升。根據(jù)麥可思數(shù)據(jù)，2019 屆本科畢業(yè)生畢業(yè)后月收入可達(dá) 5135 元，相較于 2015 屆畢業(yè)生提升了 35%。我們認(rèn)為，隨著中國的產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級以及對高技術(shù)人才的渴求度提升，Z 世代群體的收入水平有持續(xù)提高的空間。圖 8：18-23 歲在校 Z 世代的收入來源圖 9：中國本科及高職畢業(yè)生首次就業(yè)收入（元）本科高職35%65%只有家人提供生活費(fèi)有多種收入來源6,0005,135

19、5,4404,7744,042,4094,376,599,860,112,295333445,0004,0003,0002,0001,000-2015屆2016屆2017屆2018屆2019屆資料來源：凱度&QQ 廣告，截至 2018 年 12 月資料來源：麥可思2019 年中國大學(xué)生就業(yè)報告，中信證券研究部社交特征：社交需求旺盛，而熟人社交難以完全滿足其社交需求Z 世代擁有更加強(qiáng)烈的社交需求。Z 世代獨(dú)生子女比例更高，課業(yè)相對更為繁重，導(dǎo)致孤獨(dú)感更強(qiáng)，社交需求更為強(qiáng)烈。根據(jù)騰訊騰訊 00 后研究報告數(shù)據(jù)，2020 年中國城市家庭平均生育子女個數(shù)達(dá) 0.94 個，明顯低于 1990 年的 1.

20、55 個。此外，00 后休息日參加課外班的平均時間是 90 后的 3 倍，課業(yè)負(fù)擔(dān)更重，導(dǎo)致 Z 世代的孤獨(dú)感更強(qiáng)，更加珍惜與朋友進(jìn)行社交互動的機(jī)會，75%的 Z 世代表示希望有更多時間和同伴在一起。同時 Z 世代渴望與同輩之間的歸屬感，通過共同語言吸引同好形成社交圈子。根據(jù) Kantar&QQ廣告數(shù)據(jù)，65%的 Z 世代表示想要跟朋友有共同語言，60%的 Z 世代希望更好地融入圈子。圖 10：中國城市家庭生育子女個數(shù)變化圖 11：90 后與 00 后平均課外班時長對比子女個數(shù)（個）5.942.881.391.550.9476543210196519711981199020002.521.51

21、0.50休息日平均課外班的時間（小時）2.10.790后00后資料來源：騰訊，資料來源：從“90 后”到“00 后”：中國少年兒童發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查報告，注：調(diào)查時間為 2015 年Z 世代群體交互表達(dá)欲更強(qiáng)，熱愛原創(chuàng)內(nèi)容和討論。Z 世代從小在包容自我表達(dá)的社會環(huán)境下成長，現(xiàn)代教育觀念對自我表達(dá)和自我意識更加包容開放，家校環(huán)境中愿意傾聽Z 世代的比例更高；同時即時通訊和社交網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展為 Z 世代自我表達(dá)提供了平臺，因此 Z 世代群體擁有強(qiáng)烈的社交表達(dá)需求。根據(jù)酷鵝用戶研究院調(diào)研，更多的 95 后用戶在社交平臺上樂于去發(fā)布原創(chuàng)和參與討論互動，而僅分享轉(zhuǎn)發(fā)或只瀏覽的比例低于 95 前群體。根據(jù)嗶哩嗶

22、哩聯(lián)合 DT 財(cái)經(jīng)發(fā)布的2020 視頻趨勢洞察，75%的 16-25 歲受訪者表示看視頻會開彈幕、發(fā)彈幕。根據(jù) Soul 用戶調(diào)研，超過 58%的 Soul 用戶發(fā)帖是為了記錄生活/心情，在線上環(huán)境中敞開心扉和分享交流。圖 12：Z 世代家校環(huán)境鼓勵自我表達(dá)圖 13：Z 世代習(xí)慣在觀看視頻過程中進(jìn)行彈幕互動愿意聽孩子意見的父母占允許學(xué)生辯解的老師占比53%48%29%19%90后的父母 00后的父母 90后的老師 00后的老師看視頻開彈幕看視頻發(fā)彈幕60%50%40%30%20%10%0%80%75%70%65%60%55%50%45%40%16-20歲21-25歲26-30歲31-35歲資料

23、來源：從“90 后”到“00 后”：中國少年兒童發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查報告，注：調(diào)查時間為 2015 年資料來源：嗶哩嗶哩，DT 財(cái)經(jīng)，截至 2020 年 6 月3.2% 2.2%3.3%5.9%6.4%8.2%58.2%12.7%圖 14：Z 世代社交平臺上的行為統(tǒng)計(jì)對比圖 15：Soul 用戶發(fā)帖類型調(diào)研發(fā)布原創(chuàng)參與討論、互動分享轉(zhuǎn)發(fā)只瀏覽95后95前36.8%31.9%61.3%55.4%52.2%57.8%24.1%26.3%0%20%40%60%80%記錄生活/心情才藝展示摘抄短文 邀請打游戲生活照交友互動其他個人介紹資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年資料來源：SoulZ 世

24、代社交報告，截至 2019年 6 月Z 世代線上社交需求旺盛，其主要訴求是希望通過線上社交方式拓寬朋友圈，而熟人社交難以充分滿足其社交需求。根據(jù) Questmobile 2020 年 11 月的統(tǒng)計(jì)，在 Z 世代移動互聯(lián)網(wǎng)用戶興趣偏好活躍占比中，社交活躍占比高達(dá) 83.6%，領(lǐng)先于視頻、網(wǎng)購、音樂、游戲等品類。根據(jù) SoulZ 世代社交報告的數(shù)據(jù)，Z 世代用戶使用社交 App 的首要目的是希望找到興趣愛好相同的人，并且 89%的用戶希望通過社交 App 擴(kuò)大自己的交友圈，同時以微信/QQ 為代表的熟人社交無法充分滿足年輕人的社交需求。圖 16：Z 世代用戶偏好活躍占比情況90%80%70%60

25、%50%40%30%20%10%0%活躍占比TGI83.6%78.1%72.9%59.6%55.9%48.0%37.9%37.3%35.6%29.9%社交視頻網(wǎng)購音樂團(tuán)購游戲辦公資訊學(xué)習(xí)閱讀160140120100806040200資料來源：Questmobile，截至 2020 年 11 月圖 17：Z 世代使用社交 App 的原因調(diào)研圖 18：熟人社交（微信/QQ）滿足 Z 世代社交需求調(diào)研2%9%29%18%20%22%找到相同興趣愛好的人無聊打發(fā)時間找對象瀏覽有趣的內(nèi)容吐槽/解壓其他完全滿足滿足10%8%13%16%53%還可以不滿足完全不滿足資料來源：SoulZ 世代社交報告，截至

26、2019年 6 月資料來源：SoulZ 世代社交報告，截至 2019年 6 月Z 世代的婚戀觀更加獨(dú)立自由，對于 Z 世代來說合適心動的對象更重要，尋找合適對象也是 Z 世代的主要社交需求之一。根據(jù)民政部數(shù)據(jù)，中國 20-29 歲年齡段結(jié)婚率持續(xù)下降，2019 年中國 20-24 歲群體結(jié)婚率僅為 19.9%，同比進(jìn)一步降低 1.6pcts。隨著 Z 世代群體陸續(xù)步入成年，Z 世代在婚戀觀上更加追求獨(dú)立自由，更加遵從自我感受。根據(jù)他趣 App 聯(lián)合大象安全套的調(diào)研（截至 2021 年 3 月），73.1%的 Z 世代認(rèn)為“順其自然，有合適的對象才結(jié)婚，否則不結(jié)婚也行”。對于 Z 世代來說，合適

27、心動的對象更重要，而尋找合適對象也成為了 Z 世代的主要社交需求之一。根據(jù) Soul 的用戶調(diào)研，20%的 Z 世代用戶使用社交 App 的目的是找對象，也是社交 App 的第三大使用原因。圖 19：中國 20-29 歲年齡段結(jié)婚率持續(xù)下降圖 20：Z 世代對婚姻的態(tài)度調(diào)研想結(jié)婚，無論如何一定要結(jié)個婚50%40%30%20%10%0%20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲 40歲以上80%60%40%20%0%順其自然，有合適的對象才結(jié)婚，否則不結(jié)婚也行不想結(jié)婚，可以長期與人同居不想結(jié)婚，就想要單身過73.10%18.34%5.45%3.11%資料來源：Wind，民政部，資料來源：他

28、趣 App，大象安全套，截至 2021 年 3月 Z 世代社交市場：Z 世代催生新的社交市場機(jī)遇Z 世代社交方式：對陌生人社交、興趣社交和內(nèi)容社交擁有更強(qiáng)的傾向Z 世代的社交訴求催生了陌生人社交、興趣社交、內(nèi)容社交等互聯(lián)網(wǎng)社交領(lǐng)域的新機(jī)會。根據(jù)酷鵝用戶研究院數(shù)據(jù)，95 后在內(nèi)容社交（118）、泛娛樂社交（119）和陌生人社交 App（114）的使用情況 TGI 均明顯高于即時通訊 App（102）。其中 95 前用戶對微信、豆瓣和陌陌擁有更高的使用 TGI，而 95 后則對于知乎、貼吧、微博、探探、手游、彈幕內(nèi)容網(wǎng)站、直播平臺擁有更高的 TGI，00 后對于 QQ 及 QQ 空間、手游、直播和

29、短視頻平臺擁有更高的 TGI，Z 世代的社交訴求催生了新的社交市場機(jī)遇。114119118102圖 21：95 后四類社交應(yīng)用使用情況 TGI圖 22：不同年齡層用戶喜愛的社交應(yīng)用 TGI TGI陌生人社交應(yīng)用泛娛樂社交應(yīng)用內(nèi)容社交應(yīng)用即時通訊應(yīng)用90100110120130資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018 年興趣驅(qū)動 Z 世代的內(nèi)容社交。內(nèi)容社交是指信息多元化同時以內(nèi)容分享、內(nèi)容討論為主的社交方式，以共同話題尋求興趣圈子展開社交，從而獲取更豐富的內(nèi)容并滿足交流訴求，包括 QQ 空間、微博、貼吧、知乎等平臺。根據(jù)酷鵝用戶研究

30、院數(shù)據(jù)，95 后使用內(nèi)容社交應(yīng)用時，討論興趣話題、娛樂消遣和內(nèi)容豐富有趣是主要訴求，其中 95 后對知乎、貼吧、微博擁有更高的 TGI，而 00 后則對 QQ 空間擁有更高的 TGI。圖 23：內(nèi)容社交應(yīng)用使用訴求 TGI 對比圖 24：內(nèi)容社交應(yīng)用使用情況 TGI 對比14012010080604020095后95前116111103858994討論興趣話題娛樂消遣內(nèi)容豐富有趣16014012010080604020000后95后95前133133137137107102959189748384545250QQ空間微博貼吧知乎豆瓣資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年資料來源：

31、酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年泛娛樂社交更加注重社群交流需求，對社區(qū)性要求更高。其中泛娛樂社交應(yīng)用包括開黑手游、彈幕視頻網(wǎng)站、直播、短視頻等，除了獲取內(nèi)容之外，Z 世代更加注重在使用過程中滿足社群交流需求。根據(jù)酷鵝用戶研究院，Z 世代在泛娛樂社交應(yīng)用中的使用訴求中，對于周圍朋友在玩、社區(qū)凝聚力高和需要興趣交流擁有更高的 TGI，其中像王者榮耀類的開黑手游和泛游戲內(nèi)容和社交平臺 TapTap、彈幕視頻網(wǎng)站 Bilibili、直播平臺如斗魚、虎牙，短視頻平臺如抖音、快手是 95 后最喜愛的四種泛娛樂類社交應(yīng)用。泛娛樂社交應(yīng)用使得年輕用戶群體與興趣相投的用戶社交，在娛樂的同時滿足了 Z

32、世代用戶的歸屬感。圖 25：泛娛樂社交應(yīng)用使用目的和訴求 TGI圖 26：泛娛樂社交應(yīng)用滲透率95后95前103105106108104105105991041011011019482859300后95后95前11010510095908580資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年100%80%60%40%20%0% 資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年Z 世代使用陌生人社交應(yīng)用比例更高，相比顏值匹配，Z 世代用希望拓展擁有共同興趣話題的交際圈。根據(jù)前一節(jié)的分析，Z 世代用戶使用陌生人社交產(chǎn)品的訴求是拓展朋友圈以及排解孤獨(dú)，但是熟人社交難以完全滿足 95 后的社交

33、需求，因此陌生人社交的的 95后用戶比例較高，根據(jù)酷鵝用戶研究院的數(shù)據(jù)，43.0%的 95 后使用陌生人社交應(yīng)用，而隨著 00 后步入更加成熟的階段，我們認(rèn)為未來陌生人社交應(yīng)用在 00 后的滲透比例有望持續(xù)提升。對于 Z 世代用戶來說，陌生人社交會更加注重精準(zhǔn)匹配，相比單純看顏值的匹配模式，Z 世代希望拓展志同道合，有共同話題的陌生人，其中 Soul 是 Z 世代占比更高的陌生人社交 App，我們認(rèn)為未來 Soul 影響力有望進(jìn)一步提升。108109105113100103979410210096969395圖 27：陌生人社交產(chǎn)品使用目的和訴求 TGI 對比圖 28：不同年齡層使用陌生人社交

34、應(yīng)用的比例對比 95后95前115110105100959085比例43.0%35.0%33.2%50%40%30%20%10%0%95前95后00后資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年資料來源：酷鵝用戶研究院，注：調(diào)查時間為 2018年Z 世代社交市場規(guī)模：預(yù)計(jì) 2022 年市場空間有望突破千億，保持高速增長Z 世代社交市場空間廣闊，預(yù)計(jì) 2022 年總體市場規(guī)模有望突破千億空間，未來 4 年 CAGR 達(dá) 22.2%。根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測（轉(zhuǎn)引自 Soul 招股說明書），2020 年 Z 世代移動社交市場規(guī)?？蛇_(dá) 648 億元，同比增長 31.7%，變現(xiàn)模式主要包括增值服務(wù)和廣

35、告，其中增值服務(wù)收入規(guī)模可達(dá) 288 億元，廣告收入規(guī)?？蛇_(dá) 340 億元。得益于 Z 世代更旺盛的社交需求、更強(qiáng)大的個性和自我表達(dá)意愿，以及更強(qiáng)的購買力和虛擬產(chǎn)品付費(fèi)意愿，Z 世代所催生的社交市場空間有望進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì) Z 世代所代表的社交市場占比將從 2019 年的 55.8%提升至 2024 年的 62.2%，未來 4 年的增速 CAGR 可達(dá) 22.2%，預(yù)計(jì) 2022 年市場空間有望突破千億。圖 29：按收入計(jì)的中國 Z 世代移動社交網(wǎng)絡(luò)市場規(guī)模VAS（億元）廣告（億元）其他（億元）YoY（總計(jì)）1600140012001000800600400200020152016201720

36、18201920202021E 2022E 2023E 2024E80%69159350942634040 49727812112419516827220670028837647257770%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：艾瑞咨詢（轉(zhuǎn)引自 Soul 招股說明書，含預(yù)測） Soul：Z 世代社交代表產(chǎn)品，目標(biāo) Z 世代社交元宇宙Soul 概況：備受年輕一代歡迎的虛擬社交平臺上海任意門科技有限公司成立于 2015 年 6 月，2016 年 11 月公司推出了核心產(chǎn)品備受年輕一代歡迎的虛擬社交平臺 Soul。該產(chǎn)品將目標(biāo)用戶定位于出生于互聯(lián)網(wǎng)世代的年輕一代，打破了傳統(tǒng)的顏值+定位

37、社交的陌生人社交模式，開創(chuàng)了以性格圖譜匹配用戶的社交新方案，致力于撫慰科技帶來的孤獨(dú)感，為用戶提供了一個靈魂社交、精神交流、內(nèi)容生產(chǎn)的平臺。截至 2021 年 3 月，Soul 平均日活躍用戶數(shù)達(dá) 910 萬，月活躍用戶數(shù)達(dá) 3320 萬，較去年同期分別增長了 94.4%和 109.0%，日活躍用戶中 73.9%為 1990 年或之后出生的年輕一代。公司于 2021 年 5 月向美國證券交易委員會遞交了 IPO 招股書。圖 30：Soul 公司發(fā)展歷程資料來源：Soul 招股說明書，鈦媒體，圖 31：2019-2021Q1Soul 日活/月活及增速平均日活用戶（百萬）平均月活用戶（百萬）YoY

38、（日活）YoY（月活）20.811.59.13.35.93530252015105033.2120%100%80%60%40%20%0%201920202021Q1資料來源：Soul 招股說明書，管理層結(jié)構(gòu)：管理經(jīng)驗(yàn)豐富，管理層戰(zhàn)略決策能力強(qiáng)公司管理層由以創(chuàng)始人張璐為核心的五位董事及一位獨(dú)立董事組成。公司CEO 張璐，曾任歐洲管理咨詢公司 Innext 中國區(qū)首席執(zhí)行官，擁有豐富的戰(zhàn)略決策及管理經(jīng)驗(yàn)；首席技術(shù)官陶明曾任水滴公司技術(shù)負(fù)責(zé)人，搜狗公司廣告部研發(fā)工程師，技術(shù)背景深厚；首席財(cái)務(wù)官 Rui Shirley Xue 曾任騰訊并購融資部助理總經(jīng)理，財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)豐富。表 1：Soul 公司管理

39、層及背景姓名職位簡介畢業(yè)于中山大學(xué)，曾任歐洲管理咨詢公司 Innext 中國區(qū)首席執(zhí)行官，尼張璐創(chuàng)始人/CEO程師Rui Shirley XueCFO畢業(yè)于賓夕法尼亞大學(xué)，曾任騰訊并購融資部助理總經(jīng)理袁野董事畢業(yè)于南京大學(xué)，五源資本（原晨興資本）合伙人Yu Wu董事曾任騰訊戰(zhàn)略與發(fā)展部總經(jīng)理，麥肯錫和波士頓咨詢的資深戰(zhàn)略顧問Lili Xu獨(dú)立董事曾任名創(chuàng)優(yōu)品獨(dú)立董事，通用電氣中國公司首席財(cái)務(wù)官，倫敦政經(jīng)碩士陶明CTO爾森公司數(shù)據(jù)分析與客戶解決方案專家畢業(yè)于北京郵電大學(xué)，前水滴公司技術(shù)負(fù)責(zé)人，搜狗公司廣告部研發(fā)工資料來源：Soul 招股說明書，股權(quán)結(jié)構(gòu)：實(shí)控人張璐穩(wěn)定控股，騰訊為公司第一大 A

40、類股東Soul 通過 VIE 架構(gòu)上市，境內(nèi)實(shí)體為上海任意門科技有限公司。同時 Soul 采用不同投票權(quán)架構(gòu)，其中 B 類股份持有人每股可投 5 票。截至 IPO 前，Soul 的創(chuàng)始人張璐持股 32%（其中 75.5%為 B 類股份，占總股份的 23.6%），擁有 65%的投票權(quán)，為公司控股股東；首席技術(shù)官陶明持股 1.2%，核心管理層持股共計(jì) 33.2%，擁有 65.6%的投票權(quán)；騰訊通過全資子公司 Image Frame Investment（HK）（意像架構(gòu)投資（香港）有限公司）持有 49.9%的股份，為 Soul 的最大 A 類股東，擁有 25.7%的投票權(quán)；元生資本持股 6.0%，

41、圖 32：Soul 股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來源：Soul 招股說明書，財(cái)務(wù)概覽：營收持續(xù)高速增長，銷售推廣費(fèi)用投入較大收入端：優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品持續(xù)吸引用戶，廣告業(yè)務(wù)提供新營收流入。Soul 通過會員訂閱及虛擬貨幣 Soul 幣的售賣為用戶提供虛擬項(xiàng)目、會員特權(quán)等增值服務(wù)，并構(gòu)成主要收入來源。2020 年 Soul 實(shí)現(xiàn)營收 4.98 億元，同比增長 604.3%，2021 年 Q1 實(shí)現(xiàn)營收 2.38 億元，同比增長 259.8%，主要得益于產(chǎn)品持續(xù)改進(jìn)提供更好的社交體驗(yàn)，獲得了更多用戶的認(rèn)可，用戶規(guī)模持續(xù)增加，同時平臺豐富且優(yōu)質(zhì)的增值服務(wù)刺激了用戶付費(fèi)率的提升。另一方面，公司自 2020 年 Q3 開始通過廣

42、告業(yè)務(wù)創(chuàng)收，且隨著用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，不斷吸引更多的廣告投放，這也促成了 2020 年以來營收持續(xù)高速增長。圖 33：Soul 營業(yè)收入及增速情況（單位：億元）營業(yè)收入YoY4.982.380.716543210201920202021Q1700%600%500%400%300%200%100%0%資料來源：Soul 招股說明書，成本端：公司業(yè)務(wù)不斷拓展，主要營業(yè)成本增加。2021Q1 Soul 總營業(yè)成本為 0.34億元，同比增長 99.0%，占營收的 14.3%，主要系給第三方支付平臺的傭金增加，以及人員工資及福利待遇的增加所致。拆分來看，2021Q1 支付給第三方支付平臺的傭金為 0.2

43、0億元，同比增長 100%，占總成本的 57.4%，由于支付渠道組合的變化，平均傭金率較低；人員工資及福利待遇為 0.13 億元，同比增長 99.3%，占總成本 38.7%，該部分成本變動主要是由于移動應(yīng)用程序操作和維護(hù)相關(guān)的員工數(shù)量有所增加。圖 34：Soul 總營業(yè)成本及增速情況（單位：億元）圖 35：Soul 分項(xiàng)目營業(yè)成本情況（單位：億元）1.21.00.80.60.40.20.0營業(yè)成本YoY0.950.360.34201920202021Q1180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%1.21.00.80.60.40.20.0支付給第三方支付平臺的傭金 人員

44、工資及福利待遇 其他0.040.320.050.210.100.600.010.130.20201920202021Q1資料來源：Soul 招股說明書，資料來源：Soul 招股說明書，毛利率增幅顯著，銷售費(fèi)用率有所增加。2021Q1 公司毛利2.04 億元，同比增長15.6%，毛利率為 85.7%，主要得益于用戶規(guī)模擴(kuò)大，付費(fèi)用戶數(shù)量及付費(fèi)比率提升較多。公司費(fèi)用率提升， 其中銷售費(fèi)用率顯著上升， 2021Q1 銷售/ 管理/ 研發(fā)費(fèi)用率分別為 197.6%/14.4%/34.3%，同比+138.6%/-27.8%/-33.8%。Soul 持續(xù)使用新興和創(chuàng)新的營銷工具來提升公司的營銷效率，由于當(dāng)

45、前品牌與服務(wù)推廣需求較大，公司預(yù)計(jì)未來銷售費(fèi)用仍將保持增長。圖 36：Soul 銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率變化情況圖 37：Soul 凈虧損變化情況（單位：億元）銷售費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率毛利率350%0300%-1250%-2200%-3150%100%-450%-50%-6201920202021Q1凈虧損YoY-3.00-3.83-4.88201920202021Q170%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%資料來源：Soul 招股說明書，資料來源：Soul 招股說明書，短期凈利潤受銷售費(fèi)用影響，長期利潤端有望扭虧為盈。2020 年及 2021Q1，公司凈虧損

46、為 4.88/3.83 億元。由于銷售費(fèi)用投入較高，公司呈凈虧損狀態(tài)，但隨著收入端保持高速增長、廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生新流入帶來的毛利率顯著提升，利潤端長期有望扭虧為盈。產(chǎn)品數(shù)據(jù)：用戶規(guī)模高速增長，社區(qū)活躍度強(qiáng)用戶規(guī)模持續(xù)高速增長，社交粘性較強(qiáng)。根據(jù) Soul 招股說明書，2019 -2021Q1 平臺 DAU 分別達(dá) 330/590/910 萬，MAU 分別達(dá) 1150/2080/3320 萬，DAU/MAU 分別為 28.7%/28.4%/27.4%。在 2021 年 3 月，56.4%的用戶在平臺中至少活躍 15 天，同時在2020 年 12 月活躍度超過 15 天的用戶中，有 78.4%的用戶在

47、 2021 年的 3 月仍保持 15 天及以上的活躍度。Soul 十分重視社區(qū)建設(shè)，通過 SSR 計(jì)劃激勵用戶進(jìn)行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作，致力于打造優(yōu)質(zhì)獨(dú)特的社區(qū)氛圍，提高社區(qū)內(nèi)容質(zhì)量，另一方面，公司在不斷優(yōu)化原有功能的基礎(chǔ)上持續(xù)開拓新玩法，如正在內(nèi)測的 Soul 狼人功能，為用戶帶來新鮮的社交體驗(yàn)，帶來了用戶數(shù)量的高速增長，同時用戶粘性較強(qiáng)。圖 38：2019-2021Q1SoulDAU、MAU 及 DAU/MAUDAU（百萬）MAU（百萬）DAU/MAU20.811.59.15.93.33530252015105033.229%28%27%26%201920202021Q1資料來源：Soul 招股說

48、明書，Soul 社區(qū)活躍度較高，用戶間互動意愿強(qiáng)勁。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)（轉(zhuǎn)引自 Soul 招股說明書），2021 年 3 月，Soul 的用戶平均每日使用時長約為 40 分鐘。在聊天交友方面，56.4%的用戶在該月至少 15 天處于活躍狀態(tài)，平均每天進(jìn)行 4 個對話，發(fā)送 68.3 條私人消息。在內(nèi)容發(fā)布方面，有 35.0%的月活躍用戶在社區(qū)發(fā)布了動態(tài)內(nèi)容，平均每位用戶發(fā)布 5.9 條，當(dāng)月生成的新內(nèi)容共計(jì) 6780 萬條，收獲了 5.74 億條回復(fù)。我們認(rèn)為，Soul的社區(qū)活躍度較高，用戶之間保持著良好的互動頻率，同時，SSR 計(jì)劃推出的達(dá)人認(rèn)證及創(chuàng)作激勵政策進(jìn)一步提高了用戶內(nèi)容創(chuàng)作的積極性。

49、Soul 產(chǎn)品分析：虛擬世界中的靈魂社交，社交及社區(qū)屬性突出Soul 是一款打破了傳統(tǒng)的顏值社交、定位社交模式，是一款主張“靈魂社交”的社交產(chǎn)品。Soul 的核心業(yè)務(wù)是為用戶創(chuàng)造一個虛擬世界，應(yīng)用算法分析用戶人格測試結(jié)果，基于靈魂畫像和興趣圖譜為用戶推薦感興趣的人和內(nèi)容，并通過 UGC 社區(qū)自由地使用虛擬身份建立社交關(guān)系和自我表達(dá)。Soul 致力于打造屬于新一代年輕人的虛擬社交網(wǎng)絡(luò)。用戶匹配：通過算法基于人格、興趣來實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)匹配Soul 對用戶匹配信息的收集主要分為兩個階段：一是用戶注冊時，必填性別、生日、地區(qū)以及 6 道初級人格測試題，形成基本用戶畫像，根據(jù)初級人格測試結(jié)果，每位用戶將被分散

50、至“思想家”、“務(wù)實(shí)家”、“藝術(shù)家”等五大一級星球之一。二是注冊完成后，用戶可以進(jìn)行進(jìn)階靈魂測試和深層靈魂測試，提供更全面的性格信息，并分配至定位更加明確的二級星球（目前 Soul 已建立了“低調(diào)學(xué)霸”、“中堅(jiān)實(shí)干家”等 25 個二級星球），從而為匹配算法提供更多的底層邏輯依據(jù)，提高好友匹配的精準(zhǔn)度。此外，用戶可以為自己添加“引力簽”和“聲音名片”，以展示更豐富的自己。引力簽包括喜歡的音樂、游戲、運(yùn)動、書籍、職業(yè)等類別，也可以創(chuàng)建自己獨(dú)特的標(biāo)簽，幫助用戶吸引與自己標(biāo)簽相同的人。圖 39：Soul 用戶匹配信息收集界面資料來源：Soul APP產(chǎn)品界面：分為“星球”、“廣場”、“聊天”及“自己”

51、4 個頁面“星球”頁面為用戶提供了多種好友匹配方式，用戶可以通過篩選希望匹配的性別（男/女/不限）以及做靈魂測試題提供更全面的用戶畫像的方式，獲得為更精準(zhǔn)的匹配體驗(yàn)?！皬V場”頁面為用戶提供了展示與交流的平臺，用戶發(fā)布的照片、文字、語音、視頻將展示在此，該頁面又可分為“關(guān)注”、“推薦”以及“發(fā)現(xiàn)”三個子頁面，用戶可以根據(jù)自己的需求瀏覽其他用戶發(fā)布的內(nèi)容?！傲奶臁表撁妫ㄟ^“靈魂匹配”匹配到的用戶會直接彈出聊天窗口，界面主要內(nèi)容有與該用戶的匹配度，對方的引力簽，共同之處（例如年齡、星座、城市等）以及破冰參考話題（例如“春夏秋冬中你最喜歡哪個季節(jié)”，“最近有看什么電影嗎，跟 ta 分享一下吧”）；“

52、自己”頁面主要顯示引力簽、用戶注冊天數(shù)、發(fā)布動態(tài)數(shù)量、主頁被查看次數(shù)以及動態(tài)內(nèi)容等。圖 40：Soul 產(chǎn)品頁面及功能架構(gòu)資料來源：Soul App，圖 41：Soul 產(chǎn)品界面（從左至右分別為星球、廣場（關(guān)注、推薦、發(fā)現(xiàn)）、聊天、我的）資料來源：Soul APP產(chǎn)品功能：社交和社區(qū)功能豐富“靈魂匹配”為用戶一鍵匹配可能聊得來的人，在線實(shí)時聊天。在聊天界面，用戶可通過文字、圖片、表情包、語音、虛擬禮物、實(shí)體禮物等方式進(jìn)行交流互動，隨著雙方對話次數(shù)的增多，聊天界面右上方的小紅心會逐漸滿格，并根據(jù)累計(jì)達(dá)到的個數(shù)依次點(diǎn)亮 soulmate 字母，象征著兩人關(guān)系的逐漸親密。同時，為提高已找到聊天伙伴用

53、戶的留存度， Soul 提供了進(jìn)一步的聊天激勵，即雙方通過聊天點(diǎn)亮 soulmate 標(biāo)志后可以建立 soulmate關(guān)系，同時可以開啟兩人專屬的 soulmate 空間共同記錄日常點(diǎn)滴。虛擬禮物包括用于 Soul平臺的頭像裝扮、會員等。實(shí)體禮物包括零食、美妝、潮玩、茶飲、香水等產(chǎn)品，由品牌合作伙伴提供并發(fā)貨?！罢Z音匹配”為用戶匹配可能感興趣的人，在線語音聊天。語音匹配默認(rèn)采用匿名的方式進(jìn)行，過程中雙方可以根據(jù)聊天體驗(yàn)選擇是否公開身份，以及是否進(jìn)一步私聊；“視頻匹配”為用戶匹配想要視頻聊天的人，在線視頻聊天。Soul 的視頻聊天功能也同樣貫徹了“不看臉”的理念，采用動態(tài)虛擬頭像進(jìn)行交流。每個虛

54、擬頭像都可以實(shí)時跟蹤和適應(yīng)用戶的實(shí)際面部表情，讓用戶既有機(jī)會通過面部和身體語言來表達(dá)自己，又不透露自己的身份。在雙方同意的情況下，用戶在談話中也可以摘掉頭像，看到彼此，這一選擇取決于雙方關(guān)系的自然發(fā)展?！皯賽垅彙睘橛脩羝ヅ?10km 以內(nèi)的人，在線互動聊天。如果兩個人在一定的距離內(nèi)相遇且均打開了戀愛鈴，同時算法判斷兩人靈魂匹配度較高，則雙方的戀愛鈴會同時響起，可以進(jìn)行聊天。圖 42：靈魂匹配、語音匹配、視頻匹配、戀愛鈴功能展示資料來源：Soul APP“群聊派對”為用戶提供主題式多人語音聊天房間，用戶可根據(jù)主題創(chuàng)建房間，或加入感興趣的房間進(jìn)行交流。用戶可通過文字、語音、虛擬禮物等多種方式進(jìn)行互

55、動。目前較為熱門的房間主題有興趣交流、趣味辯論、情感故事、唱歌聽歌、閑聊嘮嗑、心動速配等。“Soul 狼人”為用戶組建在線狼人殺娛樂場，讓用戶可以在線游戲聊天，是第一個也是唯一的官方主題群聊派對。用戶可選擇 9 人或 12 人娛樂場，人員湊齊大概需要一分鐘。根據(jù) Soul 招股說明書，2021 年 3 月下半月，Soul 狼人平均每天約進(jìn)行 35,364 場比賽。“音樂電臺”讓用戶可以通過音樂與其他用戶建立連接。Soul 同騰訊建立了長期合作關(guān)系，在產(chǎn)品中整合了其提供的各種音樂功能。用戶可以分享他們喜歡的音樂，并在廣場中創(chuàng)建相關(guān)的內(nèi)容動態(tài)，通過交換評論與其他類似音樂品味的人互動。同時，用戶也可

56、以通過合唱、伴奏等形式來參與彼此的創(chuàng)作過程，共創(chuàng)音樂，從而刺激互動，激發(fā)了更多的內(nèi)容創(chuàng)建，提高作為內(nèi)容創(chuàng)造者和觀眾的體驗(yàn)。音樂電臺可以持續(xù)播放算法推薦的高質(zhì)量用戶創(chuàng)作的音樂內(nèi)容，且不影響用戶繼續(xù)瀏覽平臺的其他部分?！俺饶竽槨睘橛脩籼峁┝送怀鰝€人特色的虛擬頭像設(shè)計(jì)方案。Soul 產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心是隱藏外貌，讓用戶拋開外貌與社會地位，毫無壓力地表達(dá)，該功能便讓用戶可以自由選擇面部特征、虛擬服裝和配件，創(chuàng)造自己的新身份?！癝oul 電子寵物”即虛擬寵物，為用戶提供了另一種交流與聯(lián)系的方式。每位用戶都可以在他們的空間中孵化一個虛擬寵物，用戶既可以和他們的寵物互動娛樂，也可以拜訪他人的寵物。除了以上功能

57、之外，用戶也可進(jìn)入廣場，查看其他用戶發(fā)布的瞬間動態(tài)，選擇自己感興趣的內(nèi)容進(jìn)行點(diǎn)贊、評論、進(jìn)入其他用戶的個人空間，并展開私聊。圖 43：群聊派對、Soul 狼人、音樂電臺、超萌捏臉、Soul 電子寵物功能展示資料來源：Sou APP社區(qū)建設(shè)：通過良好運(yùn)營手段+精準(zhǔn)的算法推薦+強(qiáng)互動性的用戶形成正循環(huán)Soul 社區(qū)主要分為三個頁面：“關(guān)注”頁面，展示已關(guān)注用戶的動態(tài)內(nèi)容；“推薦”頁面，展示系統(tǒng)推薦的用戶動態(tài)內(nèi)容；“發(fā)現(xiàn)”頁面，展示攝影、彈唱、穿搭等不同類別的視頻動態(tài)內(nèi)容。平臺通過良好的運(yùn)營手段+精準(zhǔn)的算法推薦+強(qiáng)互動性的用戶形成良好的社區(qū)氛圍，并驅(qū)動更豐富的 UGC 內(nèi)容更強(qiáng)的社區(qū)生態(tài)更多的用戶參

58、與社區(qū)互動的正向循環(huán)：良好的運(yùn)營手段驅(qū)動用戶生產(chǎn)豐富的內(nèi)容。其中運(yùn)營手段包括平臺周期性發(fā)布官方話題活動，為用戶提供可供討論的話題，如“我眼中的愛豆長這樣”、“被你拋棄的詩和遠(yuǎn)方”、“我的省錢小攻略”等，用戶可以帶話題標(biāo)簽發(fā)布瞬間動態(tài)，鼓勵用戶就話題展開內(nèi)容輸出，并在話題頁面集中展示，由此對于平臺而言提高了用戶活躍度，對于用戶而言增加了內(nèi)容曝光量。精細(xì)化運(yùn)營，對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容流量曝光扶持并孵化優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者。Soul平臺通過運(yùn)營手段將傳播熱度高的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行篩選，并給予更高的展示權(quán)重，從而推送給更多的人，并對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者提供流量曝光和資源扶持。同時平臺于 2020 年底推出官方優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者激勵計(jì)劃

59、“SSR”孵化計(jì)劃（Super Soul Real），旨在對某一垂類領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者提供流量、運(yùn)營、資源等方面的扶持，打造用戶分層中的頭部 KOL，并且鼓勵更多用戶間的互動和原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)?！癝SR”計(jì)劃已開放了音樂、攝影、繪畫、穿搭、生活、旅行等 21 個領(lǐng)域的認(rèn)證，截止 2021 年 3 月，平臺已經(jīng)推出 2097 位 SSR 標(biāo)簽用戶。根據(jù) Soul 招股書中 2021 年 3 月用戶數(shù)據(jù)，35%的 MAU 發(fā)布內(nèi)容，其中月人均發(fā)帖數(shù)達(dá) 5.9 條，共計(jì) 6780 萬條新帖。圖 44：Soul 社區(qū)建設(shè)情況資料來源：Soul APP精準(zhǔn)的算法推薦構(gòu)建更優(yōu)質(zhì)的社交氛圍。Soul 在內(nèi)容分發(fā)上

60、，結(jié)合用戶自身的人格分析“靈魂畫像”以及所添加的引力貼，形成精確的用戶畫像，并根據(jù)算法對內(nèi)容進(jìn)行精準(zhǔn)分發(fā)，實(shí)現(xiàn)“跟隨靈魂找到你”的平等普惠且有效的內(nèi)容分發(fā)，讓用戶觸達(dá)到更感興趣的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。更感興趣的內(nèi)容往往能夠激發(fā)用戶的交互欲望，從而更容易衍生出評論互動、進(jìn)入主頁瀏覽更多內(nèi)容、以及實(shí)現(xiàn)私聊轉(zhuǎn)化，形成更活躍的社交氛圍。根據(jù) Soul 招股書中 2021 年 3 月用戶數(shù)據(jù)，每條帖子平均可以獲得 8.5 條回復(fù)。強(qiáng)互動性的用戶形成良好的社區(qū)生態(tài)。Z 世代的用戶本身就擁有更強(qiáng)的社交意愿，同時在 Soul 的虛擬空間中，顏值、現(xiàn)實(shí)身份等門檻均得到擺脫，社交束縛感則得以減輕，激發(fā)更強(qiáng)的交互意愿。因此，除