企業(yè)管理課件(技術(shù)經(jīng)濟(jì)部分)

1、第七章 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概述 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概況在國(guó)外一般被稱為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)(Engineering Economics)，主要是研究工程領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) (Technical Economics)是國(guó)內(nèi)吸收了工程經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容后創(chuàng)立的一門課程，內(nèi)容比工程經(jīng)濟(jì)學(xué)廣。研究技術(shù)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)規(guī)律；研究技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系；尋找技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的最佳結(jié)合以求可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)。1 技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系一、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的含義技術(shù)：生產(chǎn)活動(dòng)的過(guò)程中，所掌握和運(yùn)用的各種經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)、技能、方法和手段。包括硬技術(shù)和軟技術(shù)。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的“經(jīng)濟(jì)”是指勞動(dòng)占用和勞動(dòng)耗費(fèi)的節(jié)約（資源的合理利用）。 二、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

2、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)是歷史發(fā)展這輛馬車上的兩個(gè)輪子，在發(fā)展過(guò)程中缺一不可。技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)、相互制約、協(xié)調(diào)發(fā)展。2 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象及研究?jī)?nèi)容技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象：簡(jiǎn)單說(shuō)是技術(shù)范疇內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容： 的技術(shù)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，并對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)和分析。 解決工程技術(shù)活動(dòng)中的微觀(財(cái)務(wù)評(píng)價(jià))宏觀(國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià))方面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的一般程序確定分析目標(biāo)收集資料設(shè)計(jì)各種可能方案并進(jìn)行分析方案綜合分析評(píng)價(jià)是否滿意?確定最優(yōu)方案最終完善方案第八章 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理 1 經(jīng)濟(jì)效益理論一、經(jīng)濟(jì)效益的概念及度量經(jīng)濟(jì)效益：又稱為經(jīng)濟(jì)效果(Effect)是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所取得的勞動(dòng)成果（使用價(jià)值）與勞

3、動(dòng)耗費(fèi)（包括勞動(dòng)消耗和勞動(dòng)占用）之間的比較關(guān)系，即成果與消耗之比或產(chǎn)出與投入之比。勞動(dòng)成果(Fruit)：指有效產(chǎn)出，既滿足社會(huì)需求的產(chǎn)品或服務(wù)。勞動(dòng)耗費(fèi)(Cost)：包括勞動(dòng)消耗和勞動(dòng)占用。勞動(dòng)消耗包括物化勞動(dòng)消耗（原料、材料、燃料、固定資產(chǎn)的有形和無(wú)形損耗）和活勞動(dòng)消耗。勞動(dòng)占用：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中長(zhǎng)期占用的勞動(dòng)，即資源的占用情況，其價(jià)值量表現(xiàn)形式為資金占用額。一、經(jīng)濟(jì)效益的概念及度量經(jīng)濟(jì)效益的度量方法（三種） 1、差額表示法： ，即凈效益E、F、C必須使用相同的計(jì)量單位； 技術(shù)方案可行的經(jīng)濟(jì)界限：EFC 0選擇技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)是：Emax 2、比值表示法 ，即經(jīng)濟(jì)效益率。分子、分母的計(jì)量單

4、位可以相同也可以不同,但方案之間對(duì)應(yīng)的計(jì)量單位應(yīng)相同。技術(shù)方案可行的經(jīng)濟(jì)界限： 1（計(jì)量單位相同）選擇技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)是：Emax 3、百分率表示法（差額比值表示法 ） ，即凈效益率。單位統(tǒng)一為貨幣。技術(shù)方案可行的經(jīng)濟(jì)界限： 0選擇技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)： Emax二、評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)體系反映勞動(dòng)成果的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)（F） 數(shù)量（產(chǎn)量、銷量）指標(biāo) 質(zhì)量指標(biāo) 品種指標(biāo) 時(shí)間指標(biāo) 勞動(dòng)條件改善指標(biāo)二、評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)體系反映勞動(dòng)耗費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)（C） 勞動(dòng)消耗指標(biāo)物化勞動(dòng)消耗指標(biāo)活勞動(dòng)消耗指標(biāo)綜合指標(biāo) 勞動(dòng)占用指標(biāo)二、評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)體系反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)（E）絕對(duì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：反

5、映方案或項(xiàng)目自身經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)。用于單方案評(píng)價(jià)。相對(duì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：一個(gè)方案相對(duì)于另一個(gè)方案經(jīng)濟(jì)效益大小的指標(biāo)。用于多方案評(píng)價(jià)。2 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的可比性原理 一、滿足需求上的可比性 二、滿足消耗上的可比性 三、滿足價(jià)格上的可比性 四、滿足時(shí)間上的可比性一、滿足需求上的可比性是指相比較的技術(shù)方案所提供的功能（產(chǎn)出）都能滿足同樣的社會(huì)需要。滿足需要的可比通常從以下三方面分析： 產(chǎn)量 質(zhì)量 品種 一、滿足需求上的可比性（1）產(chǎn)量的可比性 當(dāng)產(chǎn)品質(zhì)量、品種相同時(shí)，產(chǎn)量相同或基本相同，則各方案在滿足社會(huì)需要方面具有可比性，這時(shí)可直接比較消耗費(fèi)用指標(biāo)，消耗費(fèi)用指標(biāo)越小的方案越好。反之，產(chǎn)量不同，不具有可

6、比性，需要進(jìn)行同化處理，一般可處理為單位產(chǎn)量消耗費(fèi)用指標(biāo)后再進(jìn)行比較。 一、滿足需求上的可比性（2）質(zhì)量的可比性 當(dāng)產(chǎn)品的品種、產(chǎn)量相同時(shí)，若質(zhì)量也相同，則各方案在滿足社會(huì)需要方面具有可比性，這時(shí)可直接比較消耗費(fèi)用指標(biāo)，消耗費(fèi)用指標(biāo)越小的方案越好。反之，若質(zhì)量不同則不具有可比性，此時(shí)需要進(jìn)行同化處理，利用使用效果系數(shù)進(jìn)行修正。一、滿足需求上的可比性使用效果系數(shù)修正計(jì)算步驟： （1）計(jì)算效果系數(shù)： （2）修正消耗費(fèi)用指標(biāo) （3）進(jìn)行方案比較 方案1的使用效果系數(shù)方案2的使用效果系數(shù)一、滿足需求上的可比性（3）品種的可比性 比較方案的產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)相同或基本相同時(shí),視為具有產(chǎn)品品種的可比性,可直接進(jìn)

7、行比較。反之，產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)有很大的差別時(shí),則方案之間沒(méi)有可比性，不能直接相比較，此時(shí)也采用使用效果系數(shù)加以修正的辦法進(jìn)行同化處理。具體做法是：在多個(gè)品種中選擇一個(gè)代表性產(chǎn)品，通過(guò)一定方式（如材料或、工資的節(jié)約額）把其他產(chǎn)品換算成該類產(chǎn)品的數(shù)量即可。二、滿足消耗上的可比性是指多方案在進(jìn)行比較時(shí)，一要考慮社會(huì)的總消耗，即不僅要考慮方案本身的耗費(fèi)，還要考慮與方案有關(guān)的生產(chǎn)、流通、消費(fèi)全部過(guò)程的總費(fèi)用；二要考慮計(jì)費(fèi)結(jié)構(gòu)、原則、方法必須一致。相關(guān)費(fèi)用：實(shí)現(xiàn)本方案引起的相關(guān)環(huán)節(jié)增加的費(fèi)用。統(tǒng)一的原則：各比較方案的費(fèi)用構(gòu)成項(xiàng)目和計(jì)算范圍必須一致。壽命周期成本的可比性：考慮建設(shè)成本和使用成本三、滿足價(jià)格上的可

8、比性指對(duì)比方案中使用的價(jià)格，在計(jì)算原則、方法和時(shí)間上（計(jì)算期）必須一致，才具有可比性。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)不同技術(shù)方案進(jìn)行比較時(shí)，必須采用一致的定價(jià)基準(zhǔn)。 四、滿足時(shí)間上的可比性經(jīng)濟(jì)壽命不同的技術(shù)方案進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)采用相同的計(jì)算期作為基礎(chǔ)；最小公倍數(shù)統(tǒng)一的計(jì)算期（如：20年）約定的計(jì)算期不同時(shí)期發(fā)生的效益和費(fèi)用，不能直接相加，考慮時(shí)間因素。第九章 資金時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算 1 現(xiàn)金流量及其構(gòu)成一、現(xiàn)金流量的含義技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，總是將一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目或技術(shù)方案看作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)來(lái)考察系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)效果。 現(xiàn)金流量（CF）:指項(xiàng)目系統(tǒng)在整個(gè)壽命周期內(nèi)，定時(shí)期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)流入或流出的貨幣資金。包括：現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流

9、出量和凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流入量(正現(xiàn)金流量CIt):各時(shí)點(diǎn)流入系統(tǒng)的貨幣資金。現(xiàn)金流出量(負(fù)現(xiàn)金流量COt):各時(shí)點(diǎn)流出系統(tǒng)的貨幣資金。凈現(xiàn)金流量(NCFtCItCOt) :指同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)金流入與流出的代數(shù)和。 應(yīng)當(dāng)指出，工程經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)學(xué)研究的財(cái)務(wù)收支有重要區(qū)別。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是擬建項(xiàng)目未來(lái)要發(fā)生的現(xiàn)金流量，是預(yù)測(cè)出的系統(tǒng)現(xiàn)金流量；而會(huì)計(jì)學(xué)研究的則是已發(fā)生的財(cái)務(wù)收支的實(shí)際數(shù)據(jù)，記錄的完整性和真實(shí)性很重要。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中的現(xiàn)金流量計(jì)算是以特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)為研究對(duì)象的，凡是已流入或流出系統(tǒng)的資金，都視為現(xiàn)金流量而計(jì)入發(fā)生的時(shí)間點(diǎn) ；但在會(huì)計(jì)核算中，卻以產(chǎn)品成本費(fèi)用要素的形式逐期計(jì)提和攤

10、銷。在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中，由于考察的角度和范圍不同，現(xiàn)金流量包括的內(nèi)容也不同。如：機(jī)會(huì)成本 在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的現(xiàn)金流量的現(xiàn)金，不僅指現(xiàn)鈔，而且包括轉(zhuǎn)賬支票等結(jié)算憑證；而會(huì)計(jì)學(xué)中的現(xiàn)金，則僅指現(xiàn)鈔，即貨幣資金。二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 1、投資 項(xiàng)目總投資形成的資產(chǎn) 固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)其他資產(chǎn)2、成本 成本構(gòu)成 直接費(fèi)用 生產(chǎn)成本 制造費(fèi)用 總成本 管理費(fèi)用 期間費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 銷售費(fèi)用直接與生產(chǎn)相關(guān)的費(fèi)用（材料、人工等）生產(chǎn)部分為組織管理生產(chǎn)而發(fā)生的費(fèi)用企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用總成本= 生產(chǎn)成本財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用其他常用的成本概念經(jīng)營(yíng)成本：從投資方案本身考察，

11、一定期間（通常指一年）內(nèi)，由于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)而實(shí)際發(fā)生的通過(guò)現(xiàn)金支付的費(fèi)用。機(jī)會(huì)成本：由于將有限資源使用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益。邊際成本：每增加一個(gè)單位產(chǎn)品產(chǎn)量所產(chǎn)生的成本增加量。即企業(yè)每增加一單位產(chǎn)量所支付的追加成本。經(jīng)營(yíng)成本總成本(折舊費(fèi)+ 攤銷費(fèi)+利息)3、稅金（六大類、19稅種）4、利潤(rùn)與凈收益利潤(rùn)：會(huì)計(jì)利潤(rùn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益減去會(huì)計(jì)成本。銷售利潤(rùn)銷售收入總成本銷售稅金及附加利潤(rùn)總額銷售利潤(rùn)投資凈收益營(yíng)業(yè)外凈收益稅后利潤(rùn)(凈利潤(rùn))利潤(rùn)總額應(yīng)交所得稅凈收益：不同于利潤(rùn)。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，以項(xiàng)目或方案為對(duì)象，常采用凈收益或年凈收益。凈收益銷售收入經(jīng)營(yíng)成本稅金

12、銷售收入總成本稅金折舊費(fèi) 攤銷費(fèi) 利息三、現(xiàn)金流量的表示方法 1、現(xiàn)金流量表：用表格的形式描述不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的各種現(xiàn)金流量的大小和方向。序號(hào)項(xiàng) 目計(jì) 算 期合 計(jì)123n1現(xiàn)金流入1.12現(xiàn)金流出2.1.3凈現(xiàn)金流量三、現(xiàn)金流量的表示方法 2、現(xiàn)金流量圖：現(xiàn)金流量圖能夠全面、形象、直觀地表達(dá)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)。橫坐標(biāo)表示時(shí)間，縱坐標(biāo)表示現(xiàn)金流量。單位：元橫坐標(biāo)等分成若干間隔，每一間隔代表一個(gè)時(shí)間單位，直線自左向右代表時(shí)間的延續(xù)?！?”代表項(xiàng)目壽命周期的開始，即第一期期初，“1”代表第一期期末即第二期期初，其他依次類推。一般將分析期起點(diǎn)定為“0”點(diǎn)，“0”點(diǎn)通常為第一次投資發(fā)生時(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)金的流

13、入與流出均假設(shè)在年初或年末?？v坐標(biāo)表示現(xiàn)金流量，垂線與時(shí)間軸的交點(diǎn)表示該現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間。箭頭表示現(xiàn)金流動(dòng)方向，箭頭向上表示流入，向下流出。箭頭的長(zhǎng)度表示現(xiàn)金流的數(shù)量。注意：一般假設(shè)每筆投資都發(fā)生在期初，各期收入、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用都發(fā)生于期末。 2 資金時(shí)間價(jià)值 一、資金時(shí)間價(jià)值的含義所謂資金時(shí)間價(jià)值是指資金在生產(chǎn)及流通過(guò)程中隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量形式 （反映資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)）絕對(duì)指標(biāo)： 用絕對(duì)數(shù)表示，包括利息、利潤(rùn)、凈收益。相對(duì)指標(biāo)：用相對(duì)數(shù)表示，包括利率、利潤(rùn)率或收益率。三、利息與利率計(jì)息制度：?jiǎn)卫?jì)息和復(fù)利計(jì)息單利計(jì)息僅對(duì)本金計(jì)息，利息不生利息。復(fù)利計(jì)息不僅本金產(chǎn)生

14、利息，而且先前周期的利息在后續(xù)周期中也要計(jì)息，利息生利息，即“利滾利”，一般技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析均采用復(fù)利計(jì)算。三、利息與利率計(jì)息周期：計(jì)算利息的時(shí)間單位。計(jì)息次數(shù)：一年內(nèi)計(jì)算利息的次數(shù)。名義利率與實(shí)際利率：在采用復(fù)利計(jì)息的條件下，當(dāng)利率的時(shí)間單位大于計(jì)息周期時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別。 3 資金等值計(jì)算一、資金等值的概念資金等值：是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值因素后，不同時(shí)點(diǎn)上數(shù)額不等的資金在一定利率條件下具有相等的價(jià)值。影響資金等值的因素資金額大小資金發(fā)生的時(shí)間（包括計(jì)息周期）利率資金等值計(jì)算：將一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額，按一定的利率換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額的過(guò)程。一、資金等值的概念折現(xiàn)（貼現(xiàn)）：

15、把將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的資金金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)（基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)）的等值金額的過(guò)程?，F(xiàn)值（P）：折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)(通常為計(jì)算期初)的資金金額。終值（未來(lái)值，F(xiàn)）：與現(xiàn)值相等的將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的資金金額?，F(xiàn)值和終值是相對(duì)的。折現(xiàn)率（i）：等值計(jì)算的利率（是反映市場(chǎng)的利率或收益率 ）。等額年值（A）：指分期等額收支的資金值，以相同的時(shí)間間隔發(fā)生。二、資金等值計(jì)算公式（一）一次支付計(jì)算公式 1、一次支付終值公式 （PF） 現(xiàn)金流量模型： 公式：稱為一次支付終值系數(shù)，記為（一）一次支付計(jì)算公式 2、一次支付現(xiàn)值公式 （FP） 現(xiàn)金流量模型： 公式：為一次支付現(xiàn)值系數(shù)(貼現(xiàn)系數(shù)),記為稱為等額分付終值系數(shù)，記為1、等額

16、分付終值公式 （AF）現(xiàn)金流量模型：牢記該現(xiàn)金流量模型的形態(tài) 公式：（二）等額分付計(jì)算公式為等額分付償債基金系數(shù)，記為2、等額分付償債基金公式（FA）現(xiàn)金流量模型： 公式： 疑似等額分付的計(jì)算稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為3、等額分付現(xiàn)值公式（AP）現(xiàn)金流量模型：牢記該現(xiàn)金流量模型的形態(tài) 公式：為等額分付資本回收系數(shù)，記為4、等額分付資本回收公式（PA）現(xiàn)金流量模型： 公式：資金等值計(jì)算公式小結(jié)已知 未知 P P F FA AP=A(P/A,i,n) =AA=P(A/P,i,n)=PF=P(F/P,i,n) =PP=F(P/F,i,n) =FA=F(A/F,i,n)=FF=A(F/A,i,n) =

17、A 與 互為倒數(shù) 與 互為倒數(shù) 與 互為倒數(shù)還有：推導(dǎo)：第十章 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法 對(duì)投資項(xiàng)目或技術(shù)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，其核心內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的指標(biāo)主要分為：靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 時(shí)間型指標(biāo) （用時(shí)間衡量項(xiàng)目投資回收周期）價(jià)值型指標(biāo) （項(xiàng)目投資凈收益的絕對(duì)值）效率型指標(biāo)（項(xiàng)目投資凈收益的相對(duì)值）1 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 一、投資回收期 二、追加投資回收期（一）靜態(tài)投資回收期（Pt） 1、概念 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件 下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后各年所獲得的凈收益抵償全部投資所需的年限。 2、理論公式 3、計(jì)算 若建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量相等，假定為A，總投資

18、為K，則有：若建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年凈現(xiàn)金流量不等，則采用插值法近似求得。（二）動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt） 1、概念 動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值情況下，從投資年算起，用項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈收益的現(xiàn)值來(lái)回收全部投資的現(xiàn)值所需要的時(shí)間。即在考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，按基準(zhǔn)收益率收回全部投資所需要的時(shí)間。2、理論公式 3、計(jì)算 若項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量相等。 若項(xiàng)目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量不相等，仍采用插值法。（三）投資回收期的判別準(zhǔn)則（四）投資回收期的優(yōu)點(diǎn)與局限性1、優(yōu)點(diǎn)：投資回收期指標(biāo)既能反映項(xiàng)目的盈利性，又能在一定程度上反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性。2、局限性：只考慮投資回收之前的情況，不能反映投資回收之后的效

19、果，不夠全面，因此不能用于多方案的選優(yōu)。投資回收期法尤其是靜態(tài)投資回收期法，不是全面衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的理想指標(biāo)，只能用于粗略評(píng)價(jià)，可作為輔助評(píng)價(jià)方法與其他評(píng)價(jià)方法結(jié)合使用。二、追加投資回收期（Pa） 追加投資回收期又稱差額投資回收期，或增量投資回收期，是指在兩個(gè)方案比較時(shí)，投資大的方案相對(duì)投資小的方案的增量投資用其年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約或年凈收益的增加來(lái)回收所需要的年限。 追加投資回收期主要用于互斥方案的優(yōu)劣比較選優(yōu)，前提是對(duì)比的方案必須是可行方案且具有可比性。投資差額凈收益差額年經(jīng)營(yíng)成本差額（1）若兩方案產(chǎn)量相等：即Q1=Q2（一）靜態(tài)追加投資回收期（Pa）或（2）若兩方案產(chǎn)量不等：即Q1 Q2靜

20、態(tài)追加投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：PaPc（基準(zhǔn)投資回收期），投資大的方案為優(yōu)；Pa Pc，投資小的方案為優(yōu)。特點(diǎn)： 沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，只能用于初步評(píng)估。 在用追加投資回收期法進(jìn)行多方案比較時(shí)，有一個(gè)比較順序問(wèn)題。一般采用“環(huán)比法”，其步驟是：先把各可行方案按投資額從大到小或從小到大的順序進(jìn)行排列，并依次重新編號(hào)，然后兩輛進(jìn)行比較，逐步淘汰，直到最后選出最優(yōu)方案（前提條件必須是各方案必須可行）。（二）動(dòng)態(tài)追加投資回收期（Pa ） 動(dòng)態(tài)追加投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，兩個(gè)方案對(duì)比時(shí)投資大的方案用其年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約額（或凈收益的增加額）抵償增量投資所需要的時(shí)間。動(dòng)態(tài)追加投資回收期指

21、標(biāo)判別準(zhǔn)則：2 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)一、現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法 費(fèi)用現(xiàn)值法二、年值法凈年值法 費(fèi)用年值法（一）凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值（NPV）是指按一定的折現(xiàn)率i0（稱為基準(zhǔn)收益率），將投資項(xiàng)目在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的現(xiàn)值累加值。投資項(xiàng)目壽命期基準(zhǔn)折現(xiàn)率（1）用于單一方案評(píng)判時(shí)：（2）用于多方案比較選優(yōu)時(shí)：(凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則) NPV與基準(zhǔn)折現(xiàn)率的關(guān)系：在年凈現(xiàn)值和期間一定的條件下，基準(zhǔn)折現(xiàn)率越大，則項(xiàng)目的凈現(xiàn)值越小，呈反比、非線性關(guān)系。計(jì)算NPV法時(shí)應(yīng)注意： 1、各年NCF（凈現(xiàn)金流量）的預(yù)測(cè)、估算要盡可能準(zhǔn)確、科學(xué)。 2、貼現(xiàn)率選取合理。 3、用于壽命期不同的多項(xiàng)目選優(yōu)

22、時(shí)要根據(jù)最小公倍數(shù)法進(jìn)行時(shí)間可比性的處理。NPV的優(yōu)點(diǎn)：考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量既能作單一方案費(fèi)用與效益的比較，又能進(jìn)行多方案的優(yōu)劣比較NPV的局限性：必須使用基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行方案間比選時(shí)沒(méi)有考慮投資額的大小即資金的利用效率 不能對(duì)壽命期不同的方案進(jìn)行直接比較，因?yàn)椴粷M足時(shí)間上的可比性原則 在對(duì)多個(gè)方案比較選優(yōu)時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值相同或產(chǎn)出價(jià)值難以計(jì)量但滿足相同需要，可以只對(duì)各方案的費(fèi)用進(jìn)行比較，選擇方案。 費(fèi)用現(xiàn)值就是將項(xiàng)目壽命期內(nèi)所有現(xiàn)金流出按基準(zhǔn)折現(xiàn)率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值的累加值。是凈現(xiàn)值法的特例。 （二）費(fèi)用現(xiàn)值法（PC）3、判別準(zhǔn)則 在多個(gè)方案中若產(chǎn)出相同或滿足需要相同，

23、用費(fèi)用最小的選優(yōu)原則選擇最優(yōu)方案，即滿足minPCj的方案是最優(yōu)方案。4、適用條件產(chǎn)出相同或滿足相同需要的各方案之間的比較；被比較的各方案，特別是費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案，應(yīng)達(dá)到盈利目的（產(chǎn)出價(jià)值可以計(jì)量時(shí)）。只用于判別方案優(yōu)劣，不能判斷方案是否可行。 凈年值（NAV）是指項(xiàng)目方案在整個(gè)壽命期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率i換算為與其等值的整個(gè)壽命期的等額年值的代數(shù)和，它可看做是項(xiàng)目“平均”凈收益。（三）凈年值法3、判別準(zhǔn)則獨(dú)立方案或單一方案: NAV0，可以接受方案（可行）多方案比較：凈年值越大經(jīng)濟(jì)效果越好。 滿足maxNAVj0的方案最優(yōu)說(shuō)明：NAV與NPV的評(píng)價(jià)是等效的，但在處理某些問(wèn)題

24、時(shí)（如壽命期不同的多方案比選），用NAV就簡(jiǎn)便得多。（四）費(fèi)用年值法費(fèi)用年值法又稱為年值成本法，年值成本（AC）是凈年值特例，是將方案計(jì)算期內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的所有費(fèi)用支出，按基準(zhǔn)收益率換算成與其等值的等額支付序列年費(fèi)用進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法。多方案選優(yōu)：minACj 前提是各方案可行且產(chǎn)出相同或滿足相同需要3 效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)是反映項(xiàng)目單位投資獲利能力或項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承受力的指標(biāo)。常用的效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)有：一、投資收益率二、凈現(xiàn)值率三、內(nèi)部收益率四、費(fèi)用效益率一、投資收益率 投資收益率亦稱投資效果系數(shù)，是項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的年凈收益和投資總額的比值?？梢越邮茼?xiàng)目項(xiàng)目應(yīng)予拒絕其

25、中：Rb 基準(zhǔn)投資收益率 適用于項(xiàng)目初始評(píng)價(jià)階段的可行性研究?；鶞?zhǔn)的確定： 行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平 同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析 投資者的意愿 對(duì)于只有期初的一次投資以及各年末有相等的凈收益的項(xiàng)目，投資回收期與投資收益率互為倒數(shù)，即：投資回收期與投資收益率的關(guān)系 二、凈現(xiàn)值率法（NPVR）凈現(xiàn)值率（NPVR）又稱凈現(xiàn)值指數(shù)，是指按基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的方案壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率，它反映了項(xiàng)目單位投資所獲得的超額凈收益的大小，是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的比較關(guān)系，表示項(xiàng)目的純經(jīng)濟(jì)效率。3、判別準(zhǔn)則獨(dú)立方案或單一方案，NPVR0時(shí)方案可行。多方案比選時(shí)，maxNPVRj0的方案最好。 一般來(lái)講，投資沒(méi)有限制，進(jìn)行方案比較時(shí)，原則上以凈現(xiàn)值為判別依據(jù)。當(dāng)投資有限制時(shí)，更要追求單位投資效率，輔以凈現(xiàn)值率指標(biāo)。凈現(xiàn)值率常用于多方案的優(yōu)劣排序。內(nèi)部收益率是最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，也是應(yīng)用最普遍、最廣泛的指標(biāo)。內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報(bào)酬率，是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即NPV(IRR)=0時(shí)的折現(xiàn)率。三、內(nèi)部收益率（IRR）法內(nèi)部收益率由項(xiàng)目現(xiàn)金流量決定，即內(nèi)生決定，與外界無(wú)關(guān)。判別準(zhǔn)則：當(dāng) IRRi0 時(shí)，則表明項(xiàng)目的收益率已達(dá)到或超過(guò)基準(zhǔn)收益率水平，項(xiàng)目可行；當(dāng) IRRi0 時(shí)，則表