股指期貨基礎(chǔ)培訓

1、股指期貨交易簡明教程8/18/20221簡單的說，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的結(jié)合。一、什么是股指期貨？8/18/20222二、什么是股票指數(shù)？股票指數(shù)即股票價格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制的表明股票大盤變動的一種供參考的指數(shù)數(shù)字。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個基期的股票價格為100，用以后各時期的股票價格與基期價格比較，計算出升降的百分比，就得到該時期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票大盤的變動趨勢。8/18/20223三、什么是期貨？8/18/20224期貨與股票的對比？1：相同點：技術(shù)圖表的表現(xiàn)形式相同。交易報價畫面表現(xiàn)形式相同。交易中技術(shù)分析方法相同

2、。8/18/20225期貨與股票的對比？不同點：期貨交易特有的做空機制。期貨交易采用保證金交易。期貨交易結(jié)算采用每日無負債。8/18/20226那么，在2006年1月5日收盤后，該客戶帳面情況如下：當日收盤價5.41元/股客戶權(quán)益：100000元可用資金：2473.93元（手續(xù)費按千分之一點五計算）8/18/20227那么，在2006年2月7日收盤后，該客戶帳面情況如下：當日收盤價7.80元/股客戶權(quán)益：143020元可用資金：2473.93元8/18/20228那么，在2006年1月5日收盤后，該客戶帳面情況如下：當日結(jié)算價43170元/噸客戶權(quán)益：100747.55元持倉保證金：77562

3、元可用資金：23185.55元（手續(xù)費按單邊千分之零點七計算）8/18/20229那么，在2006年2月7日收盤后，該客戶帳面情況如下：當日結(jié)算價50010元/噸客戶權(quán)益：203347.55元可用資金：125785.55元8/18/202210股票交割單與期貨結(jié)算單的比較1月5日股票交割單客戶權(quán)益：100000元可用資金：2473.93元2月7日股票交割單客戶權(quán)益：143020元可用資金：2473.93元1月5日期貨結(jié)算單客戶權(quán)益：100747.55元可用資金：23185.55元2月7日期貨結(jié)算單客戶權(quán)益：203347.55元可用資金：125785.55元8/18/202211股票與期貨交易比

4、較股票期貨交易方向只能做多 買賣雙向，交易規(guī)則T+1 T+0 資金運用全額資金 保證金 交易時限除非退市，否則可長期持有 有時間限制交易方式價差投機 投機、套保、套利 8/18/202212四、股指期貨交易簡介8/18/202213滬深300指數(shù)期貨合約簡介（草案） 合約標的：滬深300指數(shù)合約乘數(shù)：人民幣300元最小變動：0.1指數(shù)點保證金： 10漲跌停板： 108/18/202214每日價格波動限制 股指期貨合約的熔斷價格為上一交易日 結(jié)算價的正負6；漲跌停板為上一交易 日結(jié)算價的正負10；最后交易日不設(shè) 漲跌停板；交易所有權(quán)調(diào)整。合約保證金 合約價值的8%交易時間 上午9:15-11:3

5、0； 下午13:00-15:15最后交易日交易時間 上午9:15-11:30； 下午13:00-15:00到期結(jié)算方式 以最后結(jié)算價格進行現(xiàn)金結(jié)算8/18/202215每日結(jié)算價格 當日最后1小時的成交量加權(quán)平均價 最后結(jié)算價格 到期日最后結(jié)算價是最后交易日現(xiàn)貨 指數(shù)最后二小時所有指數(shù)點的算術(shù)平 均價,中證公司發(fā)布。最后交易日 到期月份的第3個周五 交易代碼 IF8/18/202216要點解讀1、資金門檻2、熔斷機制3、交割方式4、合約月份5、交易時間8/18/202217資金門檻合約乘數(shù)：300 元合約價值：滬深300 指數(shù)點*300 元資金門檻：假設(shè)指數(shù)為1300點，則合約價 值為1300

6、300=390000元，按 10%的保證金計算的話，一手合 約的最低保證金為3.9萬元。8/18/202218熔斷機制滬深300 指數(shù)期貨合約的熔斷價格為前一交易日結(jié)算價的正負 6%。即：一、當市場價格觸及 6%，并持續(xù)一分鐘，熔斷機制啟動。在隨后的十分鐘內(nèi)，賣買申報價格只能在 6%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過 6%的申報會被拒絕。二、十分鐘后，價格限制放大到 10%。好處：讓投資者在價格發(fā)生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應。起源：87年股災之后，開始應用于股市。 8/18/202219交割方式現(xiàn)金交割所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是通過持倉合約與最后結(jié)算價進行盈虧

7、比較，通過多退少補的方式，劃轉(zhuǎn)現(xiàn)金來了結(jié)頭寸。 8/18/202220合約月份采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個季月，共4個月份的合約作為交易合約。如：上市日期2007年1月8日，那么交易的合約為1月、2月、3月、6月。表示方式為 IF0701、IF0702、IF0703、IF0706。其中IF為 合約代碼。07表示2007年，01表示1月合約。1月到期后，交易合約變?yōu)?月、3月、6月、9月。依此類推。8/18/202221交易時間普通交易日：上午9:15開盤，比股市早15分鐘開盤； 下午3:15收盤，比股市晚15分鐘收盤。最后交易日：當月合約開盤時間不變，下午收盤提前15分鐘 至3:00點，與股市相

8、同；其它合約收盤時間不 變，為3:158/18/202222投資者類型兩類主要參與者：券商、私募、基金、保險等機構(gòu)。散戶。8/18/202223怎么做期貨？8/18/202224期貨交易的盈虧計算開倉價：48000 平倉價：82000 保證金比率：12 1手5噸交易順序：先買后賣，即開倉是買入，平倉是賣出，期貨稱為做多。計算結(jié)果如下：保證金開倉價保證金比率手數(shù)5 48000121528800（元）盈虧計算（賣出價買入價）手數(shù)5 （8200048000）15170000（元）資金回報170000288005.9（倍）8/18/202225例子說明這就是期貨中所說的做多先買后賣，就是做多8/18/

9、202226賣出平倉買入開倉這種交易形式就是做多8/18/202227開倉價：3350平倉價：2600保證金比率：10 1手10噸交易順序：先賣后買，即開倉是賣出，平倉是買入，期貨稱為做空。計算結(jié)果如下：保證金開倉價保證金比率手數(shù)10 3350101103350（元）盈虧計算（賣出價買入價）手數(shù)10 （33502600）1107500（元）資金回報750033502.2（倍）8/18/202228例子說明這就是期貨中所說的做空先賣后買，就是做空8/18/202229賣出開倉買入平倉這種交易形式就是做空！8/18/202230天膠RU0308交易實例8/18/202231天膠RU0308交易實例

10、從技術(shù)面分析，價格突破近期壓力，均線系統(tǒng)對價格有明顯支撐，擺動指標KDJ發(fā)出金叉信號，MACD綠柱縮小。在天膠RU0308合約，2003年2月11日收盤價前，買進開倉1手天膠，價位12185，止損價位20日均線11845，一手最大損失為（1184512185）51700元，保證金為121855 84874元手續(xù)費：30元/手260元凈損失：60+17001760元8/18/202232天膠RU0308交易實例8/18/202233天膠RU0308交易實例尋找離場點：20日均線對價格一直提供著良好的支撐，可作為離場信號。2003年3月20日，價格由上向下突破20日均線，價位：13950。 獲利:

11、（1395012185）58825元 手續(xù)費：30元/手260元 凈獲利：8825608765元利用短期重要支撐線：2003年3月18日價格由上向下突破支撐線，價位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費：30元/手260元 凈獲利：9075609015元8/18/202234天膠RU0308交易實例尋找離場點：20日均線對價格一直提供著良好的支撐，可作為離場信號。2003年3月20日，價格由上向下突破20日均線，價位：13950。 獲利:（1395012185）58825元 手續(xù)費：30元/手260元 凈獲利：8825608765元利用短期重要支撐線：2003年3月

12、18日價格由上向下突破支撐線，價位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費：30元/手260元 凈獲利：9075609015元8/18/202235天膠RU0308交易實例8/18/202236天膠RU0308交易實例8/18/202237天膠RU0308交易實例8/18/202238天膠RU0308交易實例2003年3月28日以13770價位空單入場。保證金：13770 5 85508元2003年5月14日收盤價突破短期壓力線，價位10775。以此價位買進平倉離場。獲利：（1377010775）514975元手續(xù)費：30元/手260元凈獲利：149756014915

13、元資金回報：149155508271時間：27個交易日8/18/202239天膠RU0308交易實例2003年3月28日以13770價位空單入場。保證金：13770 5 85508元2003年5月22日收盤價突破20日均線，價位11295。以此價位買進平倉離場。獲利：（1377011295）512375元手續(xù)費：30元/手260元凈獲利：123756012315元資金回報：123155508224時間：33個交易日8/18/202240連豆A0311交易實例8/18/202241連豆A0311交易實例8/18/202242連豆A0311交易實例8/18/202243連豆A0311交易實例8/18/202244股指期貨帶來了什么？（理念）引入了市場做空機制，有了規(guī)避市場系統(tǒng)性風險的工具。與“莊”共舞將成為歷史。股市將有更多的期市的“影子”不會做空將成為股市中的“傻子”不會做空將成為賺錢路上的“瘸子”