集美大學(xué)工商管理學(xué)院-財(cái)務(wù)管理學(xué)

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)Tel & Fax: 0592- 6181200 Mobile: E-mail: 2022/8/181財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的基本問(wèn)題財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀(guān)念財(cái)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本融通（籌資管理）資本預(yù)算（投資管理）營(yíng)運(yùn)資本管理股利政策財(cái)務(wù)管理的特殊領(lǐng)域2022/8/182第一章 財(cái)務(wù)管理的基本問(wèn)題學(xué)習(xí)目的與要求財(cái)務(wù)管理是工商管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等各管理專(zhuān)業(yè)的重要專(zhuān)業(yè)課或?qū)I(yè)基礎(chǔ)課。本章將著重就有關(guān)財(cái)務(wù)管理的基本理論問(wèn)題進(jìn)行闡述。從財(cái)務(wù)管理目標(biāo)出發(fā)，具體介紹財(cái)務(wù)管理的有關(guān)重要理論問(wèn)題通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理的基本概念，明確財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及其辯析，區(qū)分經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)與所有者財(cái)務(wù)，能正

2、確認(rèn)識(shí)和理解資本市場(chǎng)等相關(guān)問(wèn)題2022/8/183第一章 財(cái)務(wù)管理的基本問(wèn)題學(xué)習(xí)內(nèi)容企業(yè)組織與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、原則與組織結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境概要財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場(chǎng)2022/8/184一、企業(yè)組織與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)1. 企業(yè)組織（1）企業(yè)組織形式的主要類(lèi)型獨(dú)資企業(yè)是個(gè)人所有的，不具有法定組織結(jié)構(gòu)的一種組織形式業(yè)主對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)擁有所有權(quán)；對(duì)債務(wù)負(fù)有個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任；業(yè)主自負(fù)盈虧合伙企業(yè)由兩個(gè)或兩個(gè)以上的合伙人共同出資設(shè)立的企業(yè)，它包括兩種類(lèi)型：一般合伙企業(yè)與有限合伙企業(yè)一般合伙企業(yè)：每個(gè)合伙人均對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)有無(wú)限連帶責(zé)任，合伙人之間要訂立書(shū)面或口

3、頭形式的協(xié)議有限合伙企業(yè)：一個(gè)或以上的合伙人僅以自己投入的資本對(duì)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。有限責(zé)任合伙人需滿(mǎn)足規(guī)定條件2022/8/185一、企業(yè)組織與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)公司依法組建的法人，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有非常重要的地位三種企業(yè)形式中，公司獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)而更有利企業(yè)融資。并成為現(xiàn)代企業(yè)組織的典型形式公司股東對(duì)債務(wù)僅承擔(dān)有限責(zé)任公司股東對(duì)公司的所有權(quán)可以通過(guò)股票的自由買(mǎi)賣(mài)方便地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移（2）公司是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)分析研究的基本對(duì)象2. 企業(yè)目標(biāo)（1）企業(yè)目標(biāo)的形成管理即決策，決策需要以目標(biāo)為依據(jù)（西蒙決策理論）。商品經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的同質(zhì)性盈利出資者、經(jīng)理和雇員是決定目標(biāo)的內(nèi)在因素（員工利益要求制約出資

4、者利益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)）；政府和社會(huì)公眾、消費(fèi)者是外在因素2022/8/186一、企業(yè)組織與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)（2）企業(yè)目標(biāo)的特征企業(yè)目標(biāo)是企業(yè)各類(lèi)“參與者”個(gè)人目標(biāo)的綜合或折衷，是一個(gè)目標(biāo)體系。營(yíng)利是企業(yè)目標(biāo)體系中的一個(gè)基本目標(biāo)，但現(xiàn)代企業(yè)目標(biāo)不應(yīng)該是“最大利益”，而應(yīng)該是“長(zhǎng)期資本增值最大化”企業(yè)目標(biāo)具有層次性，較低層次目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，為上一層目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)打基礎(chǔ)企業(yè)目標(biāo)體系中的各具體目標(biāo)，互為手段和目標(biāo)。因此將任一具體目標(biāo)“視為實(shí)現(xiàn)更遠(yuǎn)大目標(biāo)的手段，不看做最終目標(biāo)”是適當(dāng)?shù)摹伴L(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展”是各利益主體個(gè)人目標(biāo)的折衷，企業(yè)所有參與者均可借此實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)社會(huì)責(zé)任（保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、支持職工教育、環(huán)境保護(hù)等）是企業(yè)

5、目標(biāo)的前提和基礎(chǔ)3. 企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)（1）財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理（決策）依據(jù)的最高準(zhǔn)則，是企 業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的終極目標(biāo)2022/8/187一、企業(yè)組織與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)（2）現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)理論從“利潤(rùn)最大化”到“股東財(cái)富（每股市價(jià)）最大化”“利潤(rùn)最大化”發(fā)展于19世紀(jì)，與當(dāng)時(shí)企業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)相適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)環(huán)境發(fā)生了質(zhì)的變化，“利潤(rùn)最大化”難以適應(yīng)。利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致每股收益的下跌每股收益也不是完全正確的目標(biāo)：它并未確定預(yù)期回報(bào)發(fā)生的期間或時(shí)點(diǎn)；未考慮風(fēng)險(xiǎn)和股利政策對(duì)每股市價(jià)的影響“財(cái)富最大化”的重要性對(duì)信貸資本提供者：按所提供資本固定比率獨(dú)得收益對(duì)雇員：使業(yè)主與雇員利益達(dá)到統(tǒng)一的最佳結(jié)合

6、點(diǎn)對(duì)社會(huì)：資源的合理配置是實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益最大化的條件對(duì)管理當(dāng)局：與管理當(dāng)局的生存是一致的判斷一項(xiàng)公司決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是此項(xiàng)決策最終對(duì)每股市價(jià)的影響2022/8/188二、所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)1. 代理問(wèn)題（1）代理人與代理理論代理人（Agents）由委托人授權(quán)并維護(hù)委托人利益的個(gè)人代理理論（Agency theory）有關(guān)委托人（如所有者）及其代理人（如管理者）的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支（2）現(xiàn)代公司中所有權(quán)與控制權(quán)分離導(dǎo)致的矛盾管理者的目標(biāo)與公司股東的目標(biāo)總是存在一定的區(qū)別在股份極其分散的大型股份公司中，對(duì)管理者的控制和影響呈弱化趨勢(shì)管理者常常為自身利益最大化而工作，而不是為了股東利益最大化工

7、作2022/8/189二、所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)（3）Micheal C.Jensen & Wiliam H.Meckling “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”,Journal of Financial Economics 3(10/1976)管理者是所有者的代理人，股東（委托人）希望代理人為自己的最大利益工作，因此將公司的決策權(quán)授予了代理人委托人為了確保代理人作出最優(yōu)決策，就要提供給他們適當(dāng)?shù)募?lì)并進(jìn)行有效的監(jiān)督激勵(lì)方式包括股票期權(quán)和額外津貼（公司提供的汽車(chē)和豪華辦公室

8、）等，必須直接與管理者對(duì)股東貢獻(xiàn)掛鉤監(jiān)督方式包括與管理者簽訂合同，有計(jì)劃地檢查管理者的額外津貼、審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表、限制管理者的決策權(quán)等監(jiān)督必須付出成本，是所有權(quán)與管理權(quán)分離不可避免的管理者持有股份的比例越低，其行為與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)保持一致的可能性就越小，外部股東就越需要監(jiān)督管理者的行為2022/8/1810二、所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)（4）另種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為最大監(jiān)督并非來(lái)自于所有者，而是經(jīng)理人市場(chǎng)（Managerial labor marker）有效資本市場(chǎng)能給出有關(guān)公司證券價(jià)格的信號(hào)，即公司經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的信號(hào)。有優(yōu)良業(yè)績(jī)記錄的經(jīng)理人更容易找到新的雇主只要公司內(nèi)部經(jīng)理人市場(chǎng)是充滿(mǎn)競(jìng)爭(zhēng)的，經(jīng)理人就要

9、受到這個(gè)市場(chǎng)的制約，此時(shí)公司證券市場(chǎng)總價(jià)值變動(dòng)給出的信號(hào)異常重要2. 所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)（1）所有者財(cái)務(wù)問(wèn)題的產(chǎn)生傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論以“完全市場(chǎng)假設(shè)”為基礎(chǔ)，難以解釋實(shí)踐中財(cái)務(wù)目標(biāo)偏離的現(xiàn)象Jensen & Meckling 的代理理論，突破了完全市場(chǎng)假設(shè)，為所有者財(cái)務(wù)理論的形成奠定了理論基礎(chǔ)西文企業(yè)管理實(shí)踐中，所有者的作用在日益加強(qiáng)。特別是在機(jī)構(gòu)投資者大量出現(xiàn)以后，視為“經(jīng)理革命的終結(jié)，所有者財(cái)務(wù)問(wèn)題正是在此背景下逐步產(chǎn)生的2022/8/1811二、所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)（2）所有者財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容所有者財(cái)務(wù)的基本內(nèi)涵現(xiàn)代企業(yè)的有者構(gòu)成的多元性和分散性，決定了作為個(gè)體的所有者對(duì)于企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)與

10、管理，只能委托職業(yè)經(jīng)理來(lái)進(jìn)行為防止經(jīng)理行為背離所有者意愿，企業(yè)所有者作為一個(gè)整體而非個(gè)體，或其代表就要以一定方式對(duì)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)行為施加必要的影響所有者財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容保留重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)決策權(quán)判斷標(biāo)準(zhǔn)包括：影響性；頻率性；創(chuàng)新性；復(fù)雜性建立與完善對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制指導(dǎo)思想：使經(jīng)營(yíng)者分享超額盈余并承擔(dān)決策風(fēng)險(xiǎn)建立與完善對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束和控制機(jī)制典型表現(xiàn)包括：預(yù)算約束；人員控制；審計(jì)監(jiān)督2022/8/1812三、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展1. 西方財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展（1）西方財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展始終伴隨著股份有限公司的產(chǎn)生與發(fā)展萌芽于15、16世紀(jì)：地中海沿岸一帶的城市商業(yè)得到了迅速發(fā)展,出現(xiàn)原始意義上的股份制

11、企業(yè)17、18世紀(jì)金融業(yè)的興起，特別是19世紀(jì)50年代股份公司的迅速發(fā)展，專(zhuān)業(yè)化的財(cái)務(wù)管理應(yīng)運(yùn)而生（2）近、現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過(guò)程籌資管理階段20世紀(jì)初期約30年間，投資謹(jǐn)慎、籌資困難內(nèi)部財(cái)務(wù)管理階段第二次世界大戰(zhàn)以后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。僅僅關(guān)注資金的籌集已不能滿(mǎn)足財(cái)務(wù)管理的需要投資財(cái)務(wù)管理階段建立科學(xué)的投資管理程序和決策指標(biāo)，組合投資思想與方法的形成2. 新中國(guó)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展歷程2022/8/1813四、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與組織結(jié)構(gòu)1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（1）籌資管理籌資是投資的前提，籌資管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)籌資管理要解決的問(wèn)題是多層次的，并貫穿于企業(yè)發(fā)展過(guò)程的始終。內(nèi)容包括資本結(jié)構(gòu)的合理安

12、排、資本成本控制、籌資的適時(shí)與適量（2）投資管理投資是組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的基礎(chǔ)投資管理主要是長(zhǎng)期投資的管理，基本內(nèi)容是投資決策分析，關(guān)鍵在于投資方向的選擇（3）利潤(rùn)分配管理主要是解決企業(yè)稅后凈利潤(rùn)如何分配的問(wèn)題核心在于股利政策的確定與實(shí)施（4）營(yíng)運(yùn)資金管理首要任務(wù)是合理確定流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系2022/8/1814四、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與組織結(jié)構(gòu)2. 財(cái)務(wù)管理的原則（1）財(cái)務(wù)自理原則市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)應(yīng)獨(dú)立組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)成果（盈虧）和財(cái)務(wù)安全（是否穩(wěn)定）負(fù)責(zé)（2）目標(biāo)統(tǒng)一原則財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)統(tǒng)一，財(cái)務(wù)目標(biāo)隨著企業(yè)目標(biāo)的變動(dòng)而變動(dòng)財(cái)務(wù)子目標(biāo)與總目

13、標(biāo)統(tǒng)一（3）權(quán)責(zé)利結(jié)合原則一定的財(cái)務(wù)責(zé)任與理財(cái)權(quán)利及財(cái)務(wù)利益相結(jié)合（4）動(dòng)態(tài)平衡原則在動(dòng)態(tài)過(guò)程中保持現(xiàn)金流入與流出在時(shí)間和數(shù)量上平衡（5）風(fēng)險(xiǎn)與利益權(quán)衡原則在財(cái)務(wù)管理方方面面追求利益與風(fēng)險(xiǎn)的最佳結(jié)合2022/8/1815四、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與組織結(jié)構(gòu)3. 財(cái)務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu)（1）財(cái)務(wù)管理體制財(cái)務(wù)管理體制的實(shí)質(zhì)在于通過(guò)對(duì)財(cái)權(quán)和財(cái)力分配建立一定的制度化規(guī)則，以正確處理各方面經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論的“三層次論”（決策、執(zhí)行和操作）的缺陷（2）財(cái)務(wù)管理組織現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理組織強(qiáng)調(diào)“人本管理”，顯著區(qū)別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理重視對(duì)物的組織管理而輕對(duì)人的組織管理現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理組織的條件（明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)、合理的責(zé)權(quán)劃分、切

14、實(shí)的激勵(lì)措施）（3）公司組織圖中的財(cái)務(wù)管理4. CFO 的重要使命（1）20世紀(jì)前半葉，財(cái)務(wù)經(jīng)理開(kāi)始插手資金籌集等活動(dòng)（2）應(yīng)變、籌資、投資與精細(xì)管理能力影響公司成敗，并最終影響整修社會(huì)經(jīng)濟(jì)的興衰2022/8/1816四、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與組織結(jié)構(gòu)董事會(huì)總裁（CEO）副總裁生產(chǎn)副總裁（CFO）副總裁營(yíng)銷(xiāo)公司組織中的財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)長(zhǎng)（Treasurer)資本預(yù)算 現(xiàn)金管理銀行關(guān)系 信用管理股利支付 風(fēng)險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃與投資者關(guān)系稅收分析與計(jì)劃養(yǎng)老金管理主計(jì)長(zhǎng) （Controller）成本核算 成本管理數(shù)據(jù)處理 內(nèi)部控制總分類(lèi)賬 編制預(yù)測(cè)政府部門(mén)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表2022/8/1817五、財(cái)務(wù)管理環(huán)

15、境概要1. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的涵義（1）財(cái)務(wù)管理環(huán)境是存在于財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)以外的，但對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)起制約作用的各因素總和（2）財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類(lèi)按環(huán)境的層次性劃分宏觀(guān)一國(guó)（地區(qū)）的政治體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等中觀(guān)對(duì)一國(guó)財(cái)務(wù)管理有影響的行業(yè)、地區(qū)環(huán)境微觀(guān)環(huán)境僅對(duì)特定企業(yè)財(cái)務(wù)管理有影響的因素按環(huán)境因素的可控性，分為可控與不可控環(huán)境按環(huán)境因素的穩(wěn)定性相對(duì)穩(wěn)定環(huán)境政治、地理和人文環(huán)境等相對(duì)動(dòng)態(tài)環(huán)境市場(chǎng)價(jià)格、利率水平、通貨膨脹率等2022/8/1818五、財(cái)務(wù)管理環(huán)境概要2. 社會(huì)文化環(huán)境（1）人類(lèi)生活的精神方面構(gòu)成了社會(huì)文化，其內(nèi)容十分廣泛，包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、輿論、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀(guān)

16、、理想、信念、道德，等等（2）教育、科技、觀(guān)念等對(duì)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理有重大影響3. 政治法律環(huán)境（1）屬于上層建筑范疇，其內(nèi)容由經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)所決定（2）財(cái)務(wù)管理必須服從政治要求并受法律規(guī)范約束4. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理起決定作用的因素（2）經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、稅收政策是基本因素，通貨膨脹、行業(yè)特征等也有影響作用5. 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境2022/8/1819五、財(cái)務(wù)管理環(huán)境概要復(fù) 蘇繁 榮衰 退蕭 條1. 增加廠(chǎng)房設(shè)備2. 實(shí)行長(zhǎng)期租賃3. 建立存貨4. 引入新產(chǎn)品5. 增加勞動(dòng)力1. 擴(kuò)充廠(chǎng)房設(shè)備2. 繼續(xù)建立存貨3. 提高價(jià)格4. 開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)規(guī)劃5. 培加勞動(dòng)力1. 停止擴(kuò)張2. 出售多余

17、設(shè)備3. 轉(zhuǎn)讓一些分部4. 停止不利產(chǎn)品5. 停止長(zhǎng)期采購(gòu)6. 削減存貨7. 停止雇員1. 建立投資標(biāo)準(zhǔn)2. 保持市場(chǎng)份額3. 縮減管理費(fèi)用4. 放棄次要利益5. 削減存貨6. 裁減雇員西方財(cái)務(wù)學(xué)中經(jīng)濟(jì)周期各階段財(cái)務(wù)對(duì)策2022/8/1820六、財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場(chǎng)1. 金融體系（1）涵義是指由金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)及資金供應(yīng)者和需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng)（2）內(nèi)容金融市場(chǎng)隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在多種信用形式的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了金融工具，金融工具的轉(zhuǎn)讓、流通與買(mǎi)賣(mài)的進(jìn)一步發(fā)展，使以金融工具為交易活動(dòng)為內(nèi)容的金融市場(chǎng)得以逐步形成其構(gòu)成要素是：交易對(duì)象；交易主體；交易工具；交易價(jià)格金融機(jī)構(gòu)其功能有二

18、：創(chuàng)造便利金融交易的金融機(jī)構(gòu)；在金融交易活動(dòng)的參與者之間推進(jìn)資金的流轉(zhuǎn)主要由銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成2022/8/1821六、財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場(chǎng)資金供需者銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行、中央銀行、專(zhuān)業(yè)銀行）非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、投資公司、信用社）金融市場(chǎng)與金融體系貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)短期債券市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)等長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)（股票、債券）黃金市場(chǎng)交易對(duì)象交易主體交易工具交易價(jià)格金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)金融體系2022/8/1822六、財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場(chǎng)2. 金融工具（1）涵義也稱(chēng)信用工具，是以局面形式發(fā)行和流通，借以保證債務(wù)人義務(wù)和債權(quán)人權(quán)益的憑證（2）特征期限性：理論上各種金融工具都有期限，各種金融工具的期限特征不盡相同。特殊情形有二：零期限和無(wú)窮期限流動(dòng)性：金融工具在不受損失的情況下迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力風(fēng)險(xiǎn)性：購(gòu)買(mǎi)金融工具遭受損失的可能