南方航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、學(xué)生作業(yè)標(biāo) 題： 南方航空2021年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 姓 名： 專 業(yè)： 2021級會計(jì)碩士 課程名稱： 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 授課教師： 完成日期： 2021.6.25 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc359832210 一、背景分析 PAGEREF _Toc359832210 h 1 HYPERLINK l _Toc359832211 一研究對象 PAGEREF _Toc359832211 h 1 HYPERLINK l _Toc359832212 二公司經(jīng)營狀況 PAGEREF _Toc359832212 h 1 HYPERLINK l _Toc359832213 二

2、、關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭 PAGEREF _Toc359832213 h 2 HYPERLINK l _Toc359832214 三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 PAGEREF _Toc359832214 h 3 HYPERLINK l _Toc359832215 (一)資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況的初步分析 PAGEREF _Toc359832215 h 4 HYPERLINK l _Toc359832216 二資產(chǎn)主要工程分析 PAGEREF _Toc359832216 h 4 HYPERLINK l _Toc359832217 三負(fù)債主要工程分析 PAGEREF _Toc359832217 h 7 HYPERLI

3、NK l _Toc359832218 四股東權(quán)益分析 PAGEREF _Toc359832218 h 8 HYPERLINK l _Toc359832219 五資產(chǎn)負(fù)債表的總體分析 PAGEREF _Toc359832219 h 9 HYPERLINK l _Toc359832220 四、利潤表分析 PAGEREF _Toc359832220 h 9 HYPERLINK l _Toc359832221 一利潤表總體狀況的初步分析 PAGEREF _Toc359832221 h 11 HYPERLINK l _Toc359832222 二對利潤表主要工程分析 PAGEREF _Toc359832

4、222 h 11 HYPERLINK l _Toc359832223 三利潤表的總體評價(jià) PAGEREF _Toc359832223 h 13 HYPERLINK l _Toc359832224 五、現(xiàn)金流量表分析 PAGEREF _Toc359832224 h 14 HYPERLINK l _Toc359832225 一現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析 PAGEREF _Toc359832225 h 16 HYPERLINK l _Toc359832226 二現(xiàn)金流量表主要工程的分析 PAGEREF _Toc359832226 h 16 HYPERLINK l _Toc359832227 六、財(cái)

5、務(wù)比率分析 PAGEREF _Toc359832227 h 18 HYPERLINK l _Toc359832228 一短期償債能力分析 PAGEREF _Toc359832228 h 19 HYPERLINK l _Toc359832229 二長期償債能力分析 PAGEREF _Toc359832229 h 19 HYPERLINK l _Toc359832230 三盈利能力分析 PAGEREF _Toc359832230 h 20 HYPERLINK l _Toc359832231 四營運(yùn)能力分析 PAGEREF _Toc359832231 h 20 HYPERLINK l _Toc359

6、832232 五現(xiàn)金流量分析 PAGEREF _Toc359832232 h 20 HYPERLINK l _Toc359832233 七、杜邦分析 PAGEREF _Toc359832233 h 21 HYPERLINK l _Toc359832234 八、綜合評價(jià) PAGEREF _Toc359832234 h 23一、背景分析一研究對象中國南方航空股份簡稱南航，是國內(nèi)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最密集、年客運(yùn)量最大的航空公司。公司堅(jiān)持“平安第一的核心價(jià)值觀，公司標(biāo)志是以天藍(lán)色垂直尾翼鑲抽象化的紅色木棉花。南航先后聯(lián)合重組、控股參股多家國內(nèi)航空公司，是首家參加國際航空聯(lián)盟的中國內(nèi)地航空公司，是中

7、國首家、全球第七家運(yùn)營空客A380飛機(jī)的航空公司。南航與中國國際航空股份和中國東方航空股份合稱中國三大航空集團(tuán)。二公司經(jīng)營狀況2021 年，受歐美等興旺經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長乏力及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下滑等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢。面對外部需求不振及經(jīng)濟(jì)增速下滑等挑戰(zhàn)，中國及時(shí)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在艱難的內(nèi)外部環(huán)境下保持了經(jīng)濟(jì)適度平穩(wěn)增長。2021 年，國際航空市場受全球經(jīng)濟(jì)形勢等因素影響增速繼續(xù)放緩。受益于中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長和居民消費(fèi)需求的不斷提升，國內(nèi)民航客運(yùn)需求仍然保持增長，但行業(yè)運(yùn)力快速增加、市場競爭不斷加劇，航油價(jià)格居高不下以及匯兌收益大幅減少等因素對航空公司的經(jīng)營造成

8、了不利影響。面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，本公司緊抓中國民航快速開展的戰(zhàn)略機(jī)遇，積極面對全球航空運(yùn)量增速放緩的挑戰(zhàn)，通過加大平安監(jiān)管力度，深入推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極調(diào)整優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升效勞水平，保持了中國民航平安飛行最高紀(jì)錄，公司的綜合競爭實(shí)力不斷增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了較好的經(jīng)營效益。報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量 161.60 億噸公里，同比增長 11.7%；實(shí)現(xiàn)旅客運(yùn)輸量8,648.50 萬人次，同比增長7.2% ；實(shí)現(xiàn)貨郵運(yùn)輸量123.19 萬噸，同比增長8.5% ；平均客座率為79.9% ，同比下降1.1 個(gè)百分點(diǎn)；平均載運(yùn)率為70.1% ，同比上升0.6 個(gè)百分點(diǎn)。本公司報(bào)告期內(nèi)的主要工作情況如下

9、：1、 強(qiáng)化平安理念、加大監(jiān)管力度，提高平安管理水平 報(bào)告期內(nèi)，本公司進(jìn)一步強(qiáng)化持續(xù)平安理念，不斷加大平安監(jiān)管力度，努力提高平安運(yùn)行品質(zhì)和平安管理水平，取得了良好的平安業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)本集團(tuán)共完成運(yùn)輸飛行約168.07 萬小時(shí)，同比增加17.34 萬小時(shí)，累計(jì)平安飛行突破千萬小時(shí)，連續(xù)保證了158 個(gè)月的飛行平安和222個(gè)月的空防平安，保持了中國民航平安飛行最高紀(jì)錄，并獲得中國民航局頒發(fā)的飛行平安鉆石獎。2 、積極調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)經(jīng)營再上新臺階 報(bào)告期內(nèi)，面對嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢，本公司積極調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，深耕國內(nèi)市場，拓展國際市場，努力擴(kuò)大收入，從嚴(yán)控制本錢，有效抵御了經(jīng)濟(jì)增速放緩和行業(yè)低迷帶來的風(fēng)

10、險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣 1,014.83 億元，首次突破千億大關(guān)，保持了行業(yè)地位。此外，機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，全年淘汰、退租飛機(jī)7 架，新進(jìn)飛機(jī)54 架。3、穩(wěn)步推進(jìn)國際化，不斷加強(qiáng)樞紐建設(shè)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深入開展 報(bào)告期內(nèi)公司穩(wěn)步推進(jìn)國際化，新開廣州至倫敦航線，加密廣州至溫哥華等國際航線，并以開通倫敦航線為契機(jī)，積極構(gòu)建廣州之路 ，努力把廣州打造成歐洲來往大洋洲和東南亞的中轉(zhuǎn)樞紐，公司的國際影響力明顯提升。公司深入推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷加強(qiáng)樞紐建設(shè)，樞紐綜合保障能力進(jìn)一步增強(qiáng)，航線網(wǎng)絡(luò)日趨完善。報(bào)告期內(nèi)，本公司中轉(zhuǎn)旅客人數(shù)及銷售收入均持續(xù)大幅提升，繼續(xù)向建設(shè)國際化規(guī)模網(wǎng)絡(luò)型航空公司的目標(biāo)

11、不斷邁進(jìn)。4 、加大效勞投入，效勞水平持續(xù)提升 報(bào)告期內(nèi)，本公司開展 國際品牌效勞年活動，加大效勞投入，改善了高端旅客效勞場所，豐富了國際長航線兩艙效勞內(nèi)容，空地效勞質(zhì)量進(jìn)一步提高；完善了四級預(yù)警響應(yīng)機(jī)制，提升了不正常航班的效勞保障能力，全年航班正常率高于行業(yè)平均值 2.9 個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)本公司通過悉尼文化節(jié)等活動積極推廣南航品牌，榮獲?財(cái)富?雜志2021 年最受贊賞中國公司50 強(qiáng)，位列交通、運(yùn)輸及物流行業(yè)明星榜的首位。5、有效履行社會責(zé)任 報(bào)告期內(nèi)，公司以創(chuàng)立節(jié)能型企業(yè)為目標(biāo)，牢記社會責(zé)任，積極踐行綠色飛行理念，大力倡導(dǎo)顧客低碳出行。2021 年公司能源利用效率與2021 年根本持平，

12、保持了較高水準(zhǔn)，先后上榜“2021 中國百強(qiáng)綠色公司、“社會責(zé)任百強(qiáng)企業(yè)等。 此外，根據(jù)國家需要，本公司精心組織運(yùn)力，圓滿保障十八大代表航班、維和包機(jī)等特殊運(yùn)輸任務(wù)。2021 年公司向廣東省扶貧基金會、各類學(xué)校捐款人民幣1,011.99 萬元，有效履行了社會責(zé)任。二、關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭從審計(jì)報(bào)告的措辭來看，該審計(jì)報(bào)告是一個(gè)無保存意見的審計(jì)報(bào)告。這就意味著，注冊會計(jì)師認(rèn)為，公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，符合以下條件：會計(jì)報(bào)表的編制符合?企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)那么?和國家其他財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)的規(guī)定。會計(jì)報(bào)表在所有重要方面恰當(dāng)?shù)胤从沉吮粚徲?jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。會計(jì)處理方法遵循了一致性原那么。注冊會計(jì)師已按照獨(dú)

13、立審計(jì)準(zhǔn)那么的要求，完成了必要的審計(jì)程序，在審計(jì)過程中未受阻礙和限制。不存在影響會計(jì)報(bào)表的重要的未確定事項(xiàng)。不存在應(yīng)調(diào)整而被審計(jì)單位未予調(diào)整的重要事項(xiàng)。此無保存意見的審計(jì)報(bào)告，意味著注冊會計(jì)師認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表的反映是公允的，能滿足非特定多數(shù)的利害關(guān)系人的共同需要，并對發(fā)表的意見負(fù)責(zé)。同時(shí)也說明被審計(jì)單位的內(nèi)部控制制度較為完善，可以是審計(jì)報(bào)告的使用者對被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量具有較高的信任度。三、資產(chǎn)負(fù)債表分析根據(jù)南方航空2021年資產(chǎn)負(fù)債表，編制資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析，如下表所示：資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析 金額單位：人民幣百萬元工程2021年2021年增減/%結(jié)構(gòu)2021年2021年流動資產(chǎn)

14、：貨幣資金10,0829,9351.4796187.0753867.686059應(yīng)收賬款1,8852,186-13.76941.3228631.691165預(yù)付賬款86171121.097050.6042360.550054應(yīng)收股利74750.0049120.003095其他應(yīng)收款1,7431,49816.355141.2232091.158905存貨1,7081,6185.5624231.1986471.251741其他流動資產(chǎn)5013,533-85.81940.3515942.733251流動資產(chǎn)合計(jì)16,78719,485-13.846511.7808515.07427非流動資產(chǎn)：可供出

15、售金融資產(chǎn)69647.81250.0484230.049513長期股權(quán)投資2,3091,92020.260421.6204191.485378投資性房地產(chǎn)4814545.9471370.3375580.35123固定資產(chǎn)9959187,15214.2727669.8913667.4238在建工程18,63815,84417.6344413.0798512.25747無形資產(chǎn)2,2732,03411.750251.5951551.573573設(shè)備租賃定金67258315.265870.4715990.451029長期待攤費(fèi)用4083846.250.2863280.297076遞延所得稅資產(chǎn)1,2

16、661,340-5.522390.8884581.03667非流動資產(chǎn)合計(jì)125,707109,77514.5133288.2191584.92573資產(chǎn)總計(jì)142,494129,26010.23828100100流動負(fù)債：短期借款9,4604,108130.28246.6388763.178091應(yīng)付賬款8,9647,34622.025596.2907915.683119票證結(jié)算4,3814,694-6.668093.0745153.631441應(yīng)付職工薪酬1,6151,642-1.644341.1333811.270308應(yīng)交稅費(fèi)449616-27.11040.3151010.476559

17、應(yīng)付利息12210714.018690.0856180.082779其他應(yīng)付款4,9444,5448.8028173.469623.515395一年內(nèi)到期非流動負(fù)債11,82112,090-2.224988.2957889.353242流動負(fù)債合計(jì)41,75635,14718.8038829.3036927.19093非流動負(fù)債：長期借款23,15222,4832.97558216.247717.39363應(yīng)付融資租賃款18,61013,24240.5376813.060210.24447大修理準(zhǔn)備581893-34.93840.4077360.690856遞延收益3,6792,87128.1

18、4352.5818632.221105預(yù)計(jì)負(fù)債6486-25.58140.0449140.066533非流動負(fù)債合計(jì)46,08639,57516.4523132.3424130.61659負(fù)債合計(jì)87,84274,72217.5584261.646157.80752股東權(quán)益：股本9,8189,81806.8901157.595544資本公積14,41114,4070.02776410.1134111.14575盈余公積1,05692414.285710.7410840.714838未分配利潤7,4556,9297.5912835.2317995.360514歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)32,740

19、32,0782.0637222.9764124.81665少數(shù)股東權(quán)益6,8565,56123.287184.8114314.302182股東權(quán)益總計(jì)39,59637,6395.19939427.7878429.11883負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)142,494129,26010.23828100100(一)資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況的初步分析從總體來看，公司的資產(chǎn)總額從2021年的129,260,000,000元增加到2021年142,494,000,000元，同比增長了10.24%，其中主要是預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、在建工程等工程的增加；從負(fù)債及股東權(quán)益來看，主要是短期借款和應(yīng)付賬款、應(yīng)付融資

20、租賃款、遞延收益等發(fā)生了一定幅度的增加，顯然公司負(fù)債增長速度略快，幅度較大；同時(shí)少數(shù)股東權(quán)益增長的幅度到達(dá)23.29%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，公司2021年的資產(chǎn)總額中，流動資產(chǎn)占11.78%，其中主要為貨幣資金占7.08%；非流動資產(chǎn)占88.22%，其中固定資產(chǎn)占69.89%，在建工程占13.08%，流動資產(chǎn)所占比重較上年有小幅度下降。從負(fù)債與股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)來看，公司的流動負(fù)債增加了2.11%，所占比重并未發(fā)生明顯變化；股東權(quán)益所占比重那么由上年的29.12%下降到27.79%，其中歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)較上年略有下降。二資產(chǎn)主要工程分析1.貨幣資金及其質(zhì)量分析從總體規(guī)模來看，公司貨幣資金同比增

21、長了1.48%，小于資產(chǎn)的增幅，因而其占資本總額的比重由年初的7.69%下降到年末的7.08%。雖然稍有下降，但公司貨幣資金持有量在同行業(yè)中也處于較高的位置如圖1所示。相對來說，資產(chǎn)的平安性較強(qiáng)，質(zhì)量較高。另一方面，貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重有所上升由年初的50.99%到年末的60.06%，公司應(yīng)對市場變化的能力相對減弱,但貨幣資金較充裕，能滿足公司交易性、預(yù)防性和投機(jī)性動機(jī)。圖1 三家公司貨幣資金占總資產(chǎn)總額比擬2.應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析從總體來看，2021年應(yīng)收賬款相對于2021年下降了13.78%，占總資產(chǎn)的比重由1.69%下降到1.32%，變化幅度較小，并且在同行業(yè)中處于較低水平，說明企業(yè)

22、對應(yīng)收賬款的控制較好，并且從合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注來看，應(yīng)收賬款金額前五名單位無應(yīng)收持有本公司5% (含5%) 以上表決權(quán)股份的股東的款項(xiàng)，且本年度及上年度，企業(yè)不存在因金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移而予以終止確認(rèn)的應(yīng)收賬款情況。圖2 三家公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)總額比擬3. 預(yù)付款項(xiàng)及其質(zhì)量分析預(yù)付款項(xiàng)同比增長了21.10%，其在資產(chǎn)總額中的占比由年初的0.55%到了年末的0.60%，這是由于其預(yù)付款項(xiàng)的增長速度略高于資產(chǎn)的增長速度。其在資產(chǎn)總額中的占比略高于同行業(yè)根本水平。根據(jù)預(yù)付款項(xiàng)附注披露，公司預(yù)付賬款賬齡均在一年內(nèi)，預(yù)付款項(xiàng)金額前五名單位情況中，無預(yù)付持有本公司5% (含5%) 以上表決權(quán)股份的股東的款項(xiàng)。說明

23、公司對預(yù)付賬款的控制較好。4. 固定資產(chǎn)及其質(zhì)量分析固定資產(chǎn)同比增加了14.27%，但由于固定資產(chǎn)增長速度快于資產(chǎn)總額，所以致使固定資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的占比由年初的67.42變?yōu)槟昴┑?9.89%，略有上升。在同行業(yè)中，公司固定資產(chǎn)在近年來處于較高的水平如圖5所示。由附注披露可知，當(dāng)年固定資產(chǎn)新增主要是由于購置新飛機(jī)所致，另外，由于公司沒有暫時(shí)閑置的資源，可見其對固定資產(chǎn)的使用還是比擬有效的。圖3 三家公司固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比擬5. 在建工程及其質(zhì)量分析在建工程同比增長了17.63%，但由于其增長的速度快于總資產(chǎn)增長的速度，所以其占總資產(chǎn)的比重由年初的12.26%增長到年末的13.08%，并且其

24、在同行業(yè)中處于平均水平，公司報(bào)告期內(nèi)在建工程共增加了2，794，000，000元，根據(jù)合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注記載，在建工程主要為報(bào)告期內(nèi)為購置飛機(jī)支付的預(yù)付款增加所致。圖4 三家公司在建工程占資產(chǎn)總額比擬三負(fù)債主要工程分析1. 對短期借款的分析短期借款同比上升了130.28%，在權(quán)益總額中所占的比重由年初的3.18%上升到年末的6.64%。就其特點(diǎn)而言，企業(yè)的短期借款占比和絕對額都不會很高。在同行業(yè)中，公司的短期借款處于較低的水平如圖8所示。由短期借款附注披露可知，短期借款增加的主要原因是信用借款和委托借款分別增加3,705，000，000元和105,000,000元所致。相對來講，公司未來面臨的短

25、期內(nèi)償債壓力較低。圖5 三家公司短期借款占權(quán)益總額比擬2. 對應(yīng)付賬款的分析應(yīng)付賬款同比增長了22.03%，占權(quán)益總額的比重也由年初的5.68%增長到年末的6.29%，并且應(yīng)付賬款的增長速度快于流動負(fù)債。在同行業(yè)中，公司的應(yīng)付賬款處于一個(gè)較低的水平如圖9所示。據(jù)應(yīng)付賬款附注披露，本年度應(yīng)付賬款年末余額中無應(yīng)付持有本公司5% (含5%) 以上表決權(quán)股份的股東的款項(xiàng)，應(yīng)付其他關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)占比16.4%，占比擬小，所以公司應(yīng)注意保證及時(shí)償付應(yīng)付賬款，從而不會對公司信譽(yù)和未來開展產(chǎn)生不良影響。圖6 三家公司應(yīng)付賬款占權(quán)益總額比擬3. 對應(yīng)付融資租賃款的分析報(bào)告期應(yīng)付融資租賃款同比增加40.54%，占權(quán)

26、益總額的比重由年初的10.24%上升到13.06%，應(yīng)付融資租賃款的變化主要為本集團(tuán)以融資租賃方式引進(jìn)飛機(jī)增加所致。4. 對遞延收益的分析報(bào)告期遞延收益同比增長28.14%，占權(quán)益總額的比重由年初的2.22%上升到2.58%，遞延收益的變化主要為本集團(tuán)本報(bào)告期內(nèi)常旅客里程獎勵方案積分累計(jì)增加所致。根據(jù)假設(shè)干租賃飛機(jī)安排，出租人給予本集團(tuán)現(xiàn)金回扣款項(xiàng)，該等回扣款項(xiàng)先列作遞延收益，并按直線法在剩余租賃期限內(nèi)攤銷。飛機(jī)發(fā)動機(jī)的制造商在本集團(tuán)使用該發(fā)動機(jī)并滿足假設(shè)干條件后，給予本集團(tuán)回扣款項(xiàng)。本集團(tuán)將上述回扣款項(xiàng)作為遞延收益入賬，并在相關(guān)飛機(jī)發(fā)動機(jī)剩余租賃期限內(nèi)攤銷。本集團(tuán)對假設(shè)干飛機(jī)進(jìn)行售后租回交易

27、安排。該交易認(rèn)定為經(jīng)營租賃，其產(chǎn)生的遞延收益按有關(guān)租賃期限攤銷。本集團(tuán)于2021 年4 月將假設(shè)干廣告資源的18 年專用權(quán)出售給文化傳媒，其產(chǎn)生的遞延收益按合同約定期限攤銷。5. 對預(yù)計(jì)負(fù)債的分析報(bào)告期預(yù)計(jì)負(fù)債同比下降25.58%，占權(quán)益總額的比重由年初的0.07%下降到0.04%，預(yù)計(jì)負(fù)債的變化主要為一年以上內(nèi)部退休方案補(bǔ)償以同期限國債利率作為折現(xiàn)率，以折現(xiàn)后的金額計(jì)入當(dāng)期損益和預(yù)計(jì)負(fù)債。四股東權(quán)益分析股東權(quán)益較上一年上漲了5.20%，占權(quán)益總額的比重也由年初的29.12%下降為27.79%。這一下降，主要是盈余公積14.29%和未分配利潤7.59%的增幅較大，顯然公司盈利是資產(chǎn)增加的主要資

28、金來源。這也意味著，投資者投入公司的資本不但得到了保值，而且還得到了增值。五資產(chǎn)負(fù)債表的總體分析綜上所述，公司的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能夠維持公司的正常周轉(zhuǎn)。從資產(chǎn)來看，資產(chǎn)的流動性和平安性都比擬高。貨幣資金比重上升，公司應(yīng)付市場變化的能力得到增強(qiáng)。公司固定資產(chǎn)比重上升，主要是不斷適應(yīng)上漲的營業(yè)收入。非流動資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量較上期提高較多。從資產(chǎn)分布來看，公司在同行業(yè)中比擬合理。從負(fù)債和所有者權(quán)益來看，流動負(fù)債水平較低，比重不大，說明公司的資金來源比擬穩(wěn)定，短期償債能力較強(qiáng)。公司債權(quán)人提供資金所占的比重即負(fù)債占比在同行業(yè)中也處于較為合理的水平如圖12所示。負(fù)債和所有者權(quán)益都在增長，所有者權(quán)益的增長速度小

29、于負(fù)債增長，目前公司的償債壓力較大。 圖7 三家公司資產(chǎn)負(fù)債率比擬四、利潤表分析根據(jù)南航2021年利潤表，編制利潤表的趨勢分析表，如表所示：利潤表趨勢分析表金額單位：人民幣百萬元工程2021年2021年增減/%結(jié)構(gòu)2021年2021年一、營業(yè)收入101,48392,7079.466383100100二、減：營業(yè)本錢85,93276,95411.6667184.6762583.00776 營業(yè)稅金及附加2,4642,621-5.990082.4279932.827187 銷售費(fèi)用7,2046,6408.4939767.0987267.16235 管理費(fèi)用2,6032,5741.1266512.5

30、649622.776489 財(cái)務(wù)費(fèi)用1,027-1,635162.8131.011992-1.76362 資產(chǎn)減值損失-6727-100.825-0.005910.784191 加：公允價(jià)值變動收益 -130.014023 投資收益526707-25.60110.5183130.762618 其中：對聯(lián)營和合營企業(yè)投資收益439581-24.44060.4325850.626706三、營業(yè)利潤2,7855,546-49.78362.7443025.982288 加：營業(yè)外收入2,0271,50234.95341.9973791.620218 減：營業(yè)外支出64180-64.44440.0630

31、650.19416 其中：非流動資產(chǎn)處置損失12145-91.72410.0118250.156407四、利潤總額4,7486,868-30.86784.6786167.408286 減：所得稅費(fèi)用95381916.361420.9390740.883428五、凈利潤3,7956,049-37.26243.7395436.524858 歸屬于母公司股東的凈利潤2,6285,075-48.21672.5895965.474236 少數(shù)股東損益1,16797419.81521.1499461.050622六、每股收益 一根本每股收益0.270.52-48.0769 二稀釋每股收益0.270.52-

32、48.0769七、其他綜合收益4-12-133.3330.003942-0.01294八、綜合收益總額3,7996,037-37.07143.7434846.511914 歸屬于母公司股東的綜合收益總額2,6315,065-48.05532.5925525.463449 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額1,16897220.164611.1509321.048465一利潤表總體狀況的初步分析2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101,483,000,000元，與2021年相比增長了9.47%；營業(yè)利潤到達(dá)2,785,000,000元，與2021年相比下降了49.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3,795,000,000

33、元，與2021年相比下降了37.26%；每股收益為0.27元，與2021年相比下降了48.08%。二對利潤表主要工程分析1 對營業(yè)收入的分析報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量 161.60 億噸公里，同比增長11.7%；實(shí)現(xiàn)旅客運(yùn)輸量8,648.5 萬人次，同比增長7.2% ；實(shí)現(xiàn)貨郵運(yùn)輸量123.19 萬噸，同比增長8.5% ；平均客座率為79.9% ，同比下降1.1 個(gè)百分點(diǎn)；平均載運(yùn)率為70.1% ，同比上升0.6 個(gè)百分點(diǎn)。1客運(yùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況分析：報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)營業(yè)收入為人民幣1,014.83 億元，較2021 年上升9.47% ，其中，旅客運(yùn)輸收入為人民幣 917.63 億元，較

34、2021年上升 9.4% ，占本集團(tuán)營業(yè)收入的90.4% ，旅客周轉(zhuǎn)量為1,355.35 億客公里，較2021 年增加10.8%，每收費(fèi)客公里收入較2021 年下降1.4%至人民幣0.68元。2貨運(yùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況分析：報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)貨郵運(yùn)輸收入為人民幣66.18 億元，較2021 年增加13.5%，占營業(yè)收入的6.5% ；貨郵運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量為41.35 億噸公里，較2021 年上升15.3%；每噸公里收入為人民幣1.60 元，較2021 年下降1.8%。3新產(chǎn)品及新效勞的影響分析：2021 年6月6日，本公司開通廣州至倫敦直達(dá)航線，并以此為契機(jī)，積極構(gòu)建廣州之路 ，努力把廣州打造成歐洲來往大洋洲和

35、東南亞的中轉(zhuǎn)樞紐。圖8 三家公司營業(yè)收入的比擬：2對營業(yè)利潤的分析2021年度公司的營業(yè)利潤到達(dá)2,785,000,000元，與2021年相比下降了49.78%；營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例從年初的5.98%下降到年末的2.74%。歸屬于母公司股東的凈利潤2,682,000,000元，同比下降48.22%。1營業(yè)本錢 報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)營業(yè)本錢為人民幣859.32億元，較2021 年增加 11.7%，本集團(tuán)主營業(yè)務(wù)本錢為人民幣846.77 億元，較2021 年增加人民幣88.78 億元，同比增長 11.7%，營業(yè)本錢增加較多的主要原因?yàn)楹接捅惧X的增加。2021 年航油本錢為人民幣 374.01 億元

36、，占主營業(yè)務(wù)本錢的44.2% ，較2021年增加14.5%，主要由于耗油量的增加及平均航油價(jià)格較2021年上升所致。公司營業(yè)比率在同行業(yè)中處于中等水平。圖9 三家公司本錢占收入比擬：2三項(xiàng)費(fèi)用報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)銷售費(fèi)用為人民幣72.04億元，比2021年增長8.5% ，主要由于運(yùn)輸收入增加帶來的業(yè)務(wù)代理手續(xù)費(fèi)等支出增加所致。報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用為人民幣10.27億元，2021年同期為財(cái)務(wù)凈收益人民幣 16.35 億元，主要由于報(bào)告期內(nèi)人民幣對美元匯率升值幅度較2021 年明顯下降，凈匯兌收益較2021 年減少人民幣24.09 億元所致。圖10 三家公司三費(fèi)占收入比例：三利潤表的總體評價(jià)從利潤表揭示的

37、信息可以看出，公司業(yè)績當(dāng)年大幅度下降的原因在于營業(yè)收入上漲了9.47%，而營業(yè)本錢費(fèi)用上漲了11.67%，但是由于本錢費(fèi)用占收入的比重增加，報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用為人民幣10.27億元，2021年同期為財(cái)務(wù)凈收益人民幣 16.35 億元，主要由于報(bào)告期內(nèi)人民幣對美元匯率升值幅度較2021 年明顯下降，凈匯兌收益較2021 年減少人民幣24.09 億元所致。所以導(dǎo)致凈利潤下降嚴(yán)重。另外，隨著收入的增加，本錢也相應(yīng)的增加，在這樣的前提下，三費(fèi)的增量相對幅度較大，說明公司在管理控制方面工作做的不是很好?？傮w來說，主要由于報(bào)告期內(nèi)人民幣對美元匯率升值幅度較2021年明顯下降，凈匯兌收益較2021 年減少人民

38、幣24.09 億元，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升162.81%，所以導(dǎo)致營業(yè)利潤、凈利潤下降嚴(yán)重，公司業(yè)績不是很好。圖11 南方航空營業(yè)收入、營業(yè)本錢與三費(fèi)比擬：圖12 三家公司銷售凈利率比擬：五、現(xiàn)金流量表分析根據(jù)南航2021年現(xiàn)金流量表，編制現(xiàn)金流量表的趨勢分析表。現(xiàn)金流量表趨勢分析表金額單位：人民幣百萬元工程2021年2021年增減/%內(nèi)部結(jié)構(gòu)/%2021年2021年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金104,03695,0149.49544398.6104598.9286收到的稅費(fèi)返還 -1280.133274收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1,46690162.70811.389

39、5470.938121經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)105,50296,0439.848714100100購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金73,99365,54412.8905880.3241579.39146支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金13,39311,34018.1040614.5389613.7358支付的各項(xiàng)稅費(fèi)4,2455,182-18.08184.608226.276799支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金487492-1.016260.528670.595945經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)92,11882,55811.57974100100經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13,38413,485-0.74898

40、二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:收回投資收到的現(xiàn)金24-500.039960.014796取得投資收益收到的現(xiàn)金896634.848481.7782220.244137處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 5321,543-65.521710.629375.707627處置子公司收到的現(xiàn)金凈額5 -0.0999收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金4,37725,421-82.78287.4525594.03344投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)5,00527,034-81.4863100100購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金15,98119,985-20.03593.4670741.050

41、45投資支付的現(xiàn)金-370.076子公司購置少數(shù)股東權(quán)益支付的現(xiàn)金17-0.099427支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,10028,662-96.16226.43350158.87355投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)17,09848,684-64.8796100100投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-12,093-21,650-44.1432三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金1401,500-90.66670.4351617.178751取得借款收到的現(xiàn)金31,94019,39564.6816299.2788892.82125收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金92-0.285963籌資活

42、動現(xiàn)金流入小計(jì)32,17220,89553.96985100100歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金29,51111,843149.185288.7709189.2397分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金3,7331,356175.29511.2290910.21777其中:子公司支付給少數(shù)股東的利潤12121-90.08260.0360970.911762支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金-720.542536籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì) 33,24413,271150.5011100100籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,0727,624-114.061 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額219-541140.481加:年初現(xiàn)

43、金及現(xiàn)金等價(jià)物余額9,86310,404-5.19992五、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額10,0829,8632.22042一現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析從總體上看，公司當(dāng)年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額為219,000,000元，同比增加140.48%。其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為13,384,000,000元，同比減少0.75%；投資活動現(xiàn)金流量凈額為-12,093，000,000元，同比減少44.14%；籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-1,072，000,000元，同比減少114.06%。二現(xiàn)金流量表主要工程的分析1、對經(jīng)營活動現(xiàn)金流的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，2021年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入同比增加9.85%

44、，其中“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金同比增加62.71%，主要為政府補(bǔ)助收入，金額為1,131,000,000元。不難看出，公司“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加很多，但由于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增加額大于流入的增加額9，560,000,0009,459,000，000，這使得經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的略有下降，而造成經(jīng)營活動現(xiàn)金流出額增加幅度大于流入額的增加幅度的原因是“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金及“購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金并沒有減少，相反還比2021年有所增加。圖13 三家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的比擬：2、對投資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，2021年公司投資活動現(xiàn)金流入額為5,

45、005,000,000元，2021年為27，034，000,000元，流入額同比減少81.49%。公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出額由2021年的48,684,000,000元下降到2021年的17,098,000,000元，同比減少64.88%，其中“支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金就同比下降了96.16%。集團(tuán)投資活動的現(xiàn)金流出凈額主要包括支付國債回購產(chǎn)品投資款1,100,000,000元。另外，公司投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為15，525，050，000元，在同行業(yè)中處于中等水平，進(jìn)一步說明2021年為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行了大手筆的投資，同時(shí)也預(yù)示著公司未來仍有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。圖14 三家

46、公司投資活動現(xiàn)金流量凈額比擬：3、對籌資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，2021年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入額為32,172,000,000元，同比增加53.97%。公司2021年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出額為33,244,000,000元，同比增加150.50%。公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1,072,000,000元，同比下降了114.06%。主要原因有以下方面：“子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金大幅下降，“取得借款收到的現(xiàn)金大幅增加，說明公司正在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，通過外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，即通過吸收投資的方式籌集資金的比重在下降，而通過銀行借款籌資的比重在上升。公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，籌

47、資本錢隨之降低，但風(fēng)險(xiǎn)增加。籌資活動現(xiàn)金流量凈額小于零，同比下降了114.06%，下降幅度巨大，而且公司也在2021年從較高的水平降低到了行業(yè)中的較低水平，說明公司自身資金周轉(zhuǎn)已進(jìn)入良性循環(huán)階段，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。圖15 三家公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額比擬：4、現(xiàn)金流量表的總體評價(jià)從公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可以看出，公司的財(cái)務(wù)根底比擬穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利能力越來越穩(wěn)定，收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，經(jīng)營能力不斷擴(kuò)大，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額處于同行業(yè)中較高水平。從公司投資活動現(xiàn)金流量可以看出，公司有著明確的長期開展戰(zhàn)略，加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)張了生產(chǎn)能力，有利于可持續(xù)開展，所以可以合理預(yù)測公司未來

48、仍會有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。從公司籌資活動現(xiàn)金流量可以看出，通過發(fā)行股票方式籌集資金的比重在下降，通過銀行借款籌資的比重在上升，說明公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，籌資本錢隨之降低，公司自身資金周轉(zhuǎn)已進(jìn)入良性循環(huán)階段，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。六、財(cái)務(wù)比率分析為便于比擬分析，根據(jù)南方航空2021、2021年報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算了兩年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率；同時(shí)為了便于同類公司間隔進(jìn)行比擬分析，根據(jù)2021年報(bào)計(jì)算了南方航空、東方航空、中國國航有關(guān)財(cái)務(wù)比率，如下圖：工程財(cái)務(wù)比率南方航空東方航空中國國航2021年2021年2021年2021年一、短期償債能力流動比率0.350.450.260.37速動比率0.320.410.22

49、0.35現(xiàn)金比率0.210.230.090.23二、長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.720.710.790.71產(chǎn)權(quán)比率3.142.864.12.61有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率3.383.054.482.76三、盈利能力毛利率0.150.170.130.19銷售凈利率0.040.070.040.05總資產(chǎn)收益率0.020.040.030.03凈資產(chǎn)收益率0.080.160.150.1本錢費(fèi)用利潤率0.050.080.040.08四、營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率49.8644.24 35.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)7.228.14 10.13存貨周轉(zhuǎn)率51.6751.774172.34存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)6.976.958.78

50、4.98流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.65.256.494.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.091.111.130.92總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.750.770.730.56五、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金償債比率：經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比0.130.150.130.09資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率0.090.10.10.07 獲取現(xiàn)金能力：主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率0.130.150.150.12每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量1.361.371.120.96一短期償債能力分析從相關(guān)指標(biāo)中可以看出，流動比率、速動比率較上年度有大幅下降，說明該公司當(dāng)年的短期償債能力在減弱，但短期償債能力在同行業(yè)中處于中等水平。應(yīng)注意的是，在評價(jià)公司的短期償債能力時(shí)，還應(yīng)考慮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存

51、貨周轉(zhuǎn)率的快慢，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較去年有大幅度增加，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，說明公司資產(chǎn)的流動性在同行業(yè)處于領(lǐng)先地位。二長期償債能力分析從相關(guān)指標(biāo)中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率較2021年略有上升，到達(dá)了72%，長期償債能力得到了進(jìn)一步減弱。從指標(biāo)本身來看，資產(chǎn)負(fù)債率很高，與同行業(yè)相比可以看出，公司資產(chǎn)負(fù)債率處于中等水平。有形凈值債務(wù)率較2021年有所增長，說明企業(yè)對債權(quán)人的保障程度在降低，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)變大，長期償債能力有所削弱，但是在行業(yè)中處于中等水平。三盈利能力分析從相關(guān)指標(biāo)中可以看出，2021年公司盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)低于2021年，說明公司的盈利能力在減弱。同時(shí)公司的盈利能力在處于行業(yè)的中等水平。因此，公司的管理層未來應(yīng)把如何提高其盈利能力作為工作重點(diǎn)。 四營運(yùn)能力分析從相關(guān)指標(biāo)中可以看出，除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較上年有一定幅度提高之外，其他周轉(zhuǎn)率指標(biāo)均大體和上年保持同等水平，說明公司資產(chǎn)的總體運(yùn)轉(zhuǎn)情況還是比擬理想的。但是，存貨周轉(zhuǎn)率略有下降，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對存貨的管理工作，盡量縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。另外，由表中數(shù)據(jù)可以看出，公司的營運(yùn)管理能力在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說明公司資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)質(zhì)量還是比擬高的。五現(xiàn)金流量分析從相關(guān)指標(biāo)中可以看出，公司現(xiàn)金償債均比2021年略有上升，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入的能力在緩慢增強(qiáng)，也就是說靠經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量凈額