新零售助力寵物行業(yè)快速發(fā)展國產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車

1、目錄1、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，寵物數(shù)量持續(xù)增長 .- 5 -1.1、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，政策配套逐漸完善.- 5 -1.2、寵物食品是寵物行業(yè)最大的細(xì)分行業(yè)之一.- 7 -1.3、國內(nèi)寵物市場快速增長，遠(yuǎn)未飽和.- 9 -1.4、資本涌入，為寵物市場發(fā)展提速.- 10 -1.5、寵物數(shù)量穩(wěn)定增長，養(yǎng)貓潮流更為突出.- 11 -1.6、飼養(yǎng)率有巨大的提升空間.- 13 -2、寵物用品需求剛性，消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級.- 14 -2.1、寵物用品需求剛性.- 14 -2.2、人均可支配收入逐年上漲，養(yǎng)寵能力持續(xù)提升.- 14 -2.3、養(yǎng)寵人群“雙高”、單身化趨勢，養(yǎng)寵意愿不斷增強(qiáng).- 15 -2.4、寵

2、物家庭屬性逐漸突出，養(yǎng)寵開啟氪金模式.- 17 -3、國產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車，成長潛力大.- 19 -3.1、美國寵物行業(yè)巨頭壟斷，中國市場分散.- 19 -3.2、新零售模式蓬勃發(fā)展，國產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車.- 19 -3.3、國產(chǎn)寵物食品品牌加速走出去，去海外并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大做強(qiáng).- 23 -4、寵物行業(yè)相關(guān)標(biāo)的簡介.- 26 -4.1、中寵股份.- 26 -4.2、佩蒂股份.- 29 -4.3、依依股份.- 31 -4.4、天元寵物.- 35 -5、投資建議.- 39 -6、風(fēng)險提示.- 40 -圖 1、國內(nèi)寵物行業(yè)發(fā)展史.- 5 -圖 2、 2020 年寵物行業(yè)各類消費(fèi)占比（ ）.

3、- 8 -圖 3、 中國寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ） .- 8 -圖 4、 美國寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ） .- 8 -圖 5、 歐洲寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ） .- 8 -圖 6、 寵物食品分類.- 8 -圖 7、 中國寵物食品市場增速遠(yuǎn)高于世界平均水平.- 9 -圖 8、 日本寵物產(chǎn)業(yè)隨老齡化進(jìn)程不斷增長.- 9 -圖 9、 中國老齡化人口持續(xù)上升.- 9 -圖 10、 中國城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場規(guī)模.- 10 -圖 11、 美國寵物市場規(guī)模.- 10 -圖 12、 2019 年寵物行業(yè)融資案例個數(shù)及金額.- 10 -圖 13、 2019 年寵物行業(yè)投融資細(xì)分領(lǐng)域.- 10 -圖 14、 全國城鎮(zhèn)狗貓數(shù)

4、量逐年上升.- 12 -圖 15、 寵物中狗、貓的占比（ ） .- 12 -圖 16、 養(yǎng)貓人數(shù)較去年上升.- 12 -圖 17、 貓消費(fèi)市場規(guī)模快速提升.- 12 -圖 18、 寵物類型占比（ ） .- 13 -圖 19、 2019 年各國寵物飼養(yǎng)率（飼養(yǎng)寵物家庭數(shù)量/總家庭數(shù)量， ）.- 13 -圖 20、 美國金融危機(jī)期間 GDP 與寵物行業(yè)收入（億美元）.- 14 -圖 21、 2020 年消費(fèi)品零售總額和寵物消費(fèi)規(guī)模增長率.- 14 -圖 22、 中國人均 GDP 逐年上升.- 15 -圖 23、 中國城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入逐年上升 .- 15 -圖 24、 各學(xué)歷層次的寵物主占

5、比情況（ ） .- 15 -圖 25、 寵物主月收入情況（ ） .- 15 -圖 26、 高等教育畢業(yè)生逐年上升.- 16 -圖 27、 寵物主以單身人士為主（養(yǎng)寵人群婚戀育狀態(tài)， ）.- 16 -圖 28、 我國結(jié)婚對數(shù)和結(jié)婚率都在持續(xù)下滑.- 16 -圖 29、 80、90 后青壯年成為我國養(yǎng)寵長期主力（ ）.- 17 -圖 30、 寵物的角色認(rèn)知（%）.- 17 -圖 31、 單身和已婚人士將寵物視為孩子人數(shù)占比變化.- 17 -圖 32、 寵物高消費(fèi)人群占比（%） .- 18 -圖 33、 單只寵物年消費(fèi)額持續(xù)上升.- 18 -圖 34、 中美兩國家庭消費(fèi)中寵物支出占比對比（ ）.-

6、18 -圖 35、 全球?qū)櫸锸称沸袠I(yè)市場份額占比（ ）.- 19 -圖 36、 美國寵物食品市場行業(yè)市場份額占比（ ）.- 19 -圖 37、 2019 年中國寵物食品銷售渠道分布（ ）.- 20 -圖 38、 2019 年美國寵物食品銷售渠道分布（ ）.- 20 -圖 39、 國內(nèi)寵物食品電商銷售渠道占比逐年擴(kuò)大（ ）.- 20 -圖 40、 寵物食品行業(yè)電商渠道滲透率逐年上升（ ）.- 20 -圖 41、 短視頻的主要用戶為 80 后、90 后（ ）.- 21 -圖 42、 寵物主主要為 80 后、90 后（ ） .- 21 -圖 43、 2019 年淘寶系渠道寵物食品競爭格局（ ）.-

7、22 -圖 44、 2020 年雙十一京東寵物食品熱銷品牌 TOP10.- 23 -圖 45、 中寵股份旗下品牌 ZEAL 天貓官方旗艦店.- 24 -圖 46、 中寵股份產(chǎn)品家族.- 26 -圖 47、 中寵股份營收.- 28 -圖 48、 中寵股份歸屬母公司股東的凈利潤.- 28 -圖 49、 中寵股份國內(nèi)外收入.- 28 -圖 50、 中寵股份各產(chǎn)品營業(yè)收入 .- 29 -圖 51、 中寵股份各產(chǎn)品毛利.- 29 -圖 52、 佩蒂股份產(chǎn)品家族.- 29 -圖 53、 佩蒂股份歷年?duì)I業(yè)收入.- 30 -圖 54、 佩蒂股份歷年歸屬母公司股東的凈利潤.- 30 -圖 55、 佩蒂股份國內(nèi)外

8、銷售收入.- 30 -圖 56、 佩蒂股份各產(chǎn)品營業(yè)收入.- 31 -圖 57、 佩蒂股份各產(chǎn)品毛利.- 31 -圖 58、 公司產(chǎn)品展示.- 32 -圖 59、 公司主要客戶及合作品牌產(chǎn)品.- 32 -圖 60、 公司發(fā)展歷程.- 33 -圖 61、 依依股份營業(yè)收入.- 34 -圖 62、 依依股份歸屬母公司股東的凈利潤.- 34 -圖 63、 天元寵物產(chǎn)品家族.- 36 -圖 64、 公司發(fā)展歷程.- 36 -圖 65、 天元寵物營業(yè)收入.- 37 -圖 66、 天元寵物歸屬母公司股東的凈利潤.- 37 -圖 67、 天元寵物各電商平臺收入（2020H1） .- 38 -圖 68、 天元

9、寵物各電商平臺收入占比（ ） .- 38 -圖 69、 天元寵物各主營業(yè)務(wù)毛利金額.- 38 -圖 70、 天元寵物各主營業(yè)務(wù)毛利率（ ） .- 38 -圖 71、 公司自有、非自有品牌營業(yè)額.- 39 -圖 72、 公司自有、非自由品牌毛利率（ ） .- 39 -圖 73、 公司境內(nèi)、境外收入情況 .- 39 -圖 74、 公司境內(nèi)、境外毛利率（ ） .- 39 -表 1、養(yǎng)寵政策逐步放開.- 6 -表 2、寵物行業(yè)監(jiān)管加碼.- 6 -表 3、部分寵物品牌融資情況.- 10 -表 4、進(jìn)入資本市場的寵物企業(yè).- 11 -表 5、抖音、快手、B 站中頭部寵物 IP（截至 2021.2.7） .

10、- 21 -表 6、2020 年京東熱門寵物店鋪(11/27-12/1) .- 22 -表 7、美國是最大的銷售市場（萬元） .- 34 -表 8、依依股份的業(yè)務(wù)模式（萬元） .- 35 -表 9、公司收入明細(xì)（百萬元） .- 37 -報告正文1、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，寵物數(shù)量持續(xù)增長、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，政策配套逐漸完善國內(nèi)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期上世紀(jì) 90 年代是我國寵物行業(yè)的啟蒙期，養(yǎng)寵政策從 80 年代的禁養(yǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄摒B(yǎng)。1992 年中國小動物保護(hù)協(xié)會成立，宣傳把寵物作為伴侶的理念，標(biāo)志著國內(nèi)寵物行業(yè)的形成。隨后瑪氏、皇家等國外寵物行業(yè)巨頭紛紛進(jìn)入中國。與此同時，國內(nèi)首批寵物用品零售店在北

11、京、上海等大城市出現(xiàn)。2000 年-2010 年是行業(yè)的孕育期，政策規(guī)范養(yǎng)狗。期間寵物數(shù)量快速增長，據(jù) petfair：2000 年國內(nèi)寵物數(shù)量約 4000 萬只，2010 年接近 1 億只，寵物數(shù)量年復(fù)合增速 10左右，養(yǎng)狗證也由此前三千元降到了一千元。此外，國內(nèi)寵物產(chǎn)品制造規(guī)?；髽I(yè)開始涌現(xiàn)。2010 年以后，國內(nèi)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。伴隨著老齡化問題的突出、家庭結(jié)構(gòu)的變化，寵物消費(fèi)逐漸被接受。另外，人均收入提高、消費(fèi)升級以及養(yǎng)寵觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變，寵物與人的感情粘性增強(qiáng)等因素驅(qū)動，寵物服務(wù)行業(yè)逐漸興起，寵物市場空間迅速擴(kuò)大。行業(yè)巨頭在全國范圍內(nèi)布局，特別是剛剛興起寵物經(jīng)濟(jì)的二三線城市的零售店

12、數(shù)量迎來爆發(fā)。寵物消費(fèi)行業(yè)受到資本市場的青睞，行業(yè)集中度不斷提升。圖 1、國內(nèi)寵物行業(yè)發(fā)展史資料來源：petfair，寵業(yè)家，整理養(yǎng)寵政策由禁養(yǎng)到規(guī)范飼養(yǎng)以養(yǎng)狗政策為例，從上世紀(jì) 80 年代到至今，養(yǎng)狗政策逐漸放開，由最初的禁養(yǎng)到規(guī)范飼養(yǎng)。期間養(yǎng)狗政策經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)變：1980 年禁養(yǎng)。1980 年 11 月，由于狂狗病疫情流行，衛(wèi)生部發(fā)布了衛(wèi)生部關(guān)于控制和消滅狂狗病的通知和家狗管理?xiàng)l例，明確指出“縣級以上城市及近郊區(qū)、新興工業(yè)區(qū)禁止養(yǎng)狗”。1990 年左右政策松綁，部分地區(qū)限養(yǎng)。部分地區(qū)開始轉(zhuǎn)為實(shí)行“限養(yǎng)”政策，即允許居民飼養(yǎng)寵物，但對飼養(yǎng)寵物的區(qū)域、數(shù)量、品種等進(jìn)行了限制。2000 年以后政

13、策基本放開。北上廣深、杭州等地先后出臺了相關(guān)政策引導(dǎo)規(guī)范養(yǎng)狗，養(yǎng)狗證價格也大幅下降。政策對養(yǎng)狗態(tài)度基本放開，僅對部分重點(diǎn)區(qū)域?qū)嵭袊?yán)格管理。表 1、養(yǎng)寵政策逐步放開地區(qū)發(fā)布時間飼養(yǎng)條件衛(wèi)生部1980縣級以上城市及近郊區(qū)、新興工業(yè)區(qū)禁止養(yǎng)狗。北京20031.有合法身份證明；2.有完全民事行為能力；3.有固定住所且獨(dú)戶居?。?.住所在禁止養(yǎng)狗區(qū)域以外。上海20111.應(yīng)當(dāng)具有完全民事行為能力；2.在本市有固定居住場所。廣州20091.有完全民事行為能力；2.有獨(dú)立的居所。深圳20061.有完全民事行為能力；2.有固定住所，且獨(dú)戶居住。杭州20041.有本市常住或暫住戶口；2.獨(dú)戶居室；3.具有民事行

14、為能力。資料來源：寵物行業(yè)觀察，整理國家監(jiān)管加碼，構(gòu)建人才培養(yǎng)體制國家監(jiān)管加碼。寵物行業(yè)作為新興行業(yè)，發(fā)展初期行業(yè)不規(guī)范、監(jiān)管不到位，部分門店無證經(jīng)營、環(huán)保設(shè)備缺失、醫(yī)生無證上崗、價格不透明等問題頻發(fā)。近年來國家出臺了一系列的法律法規(guī)以及開展了多次清理整頓工作來加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范，促進(jìn)行業(yè)有序、健康發(fā)展。寵物診療機(jī)構(gòu)有牌照準(zhǔn)入制度，通過環(huán)評，并且要求有 3 名以上注冊的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)。表 2、寵物行業(yè)監(jiān)管加碼時間相關(guān)政策核心內(nèi)容2004 年獸藥管理?xiàng)l例對獸醫(yī)開具處方銷售獸用處方藥作了嚴(yán)格規(guī)定。2008 年執(zhí)業(yè)獸醫(yī)管理辦法2013 年農(nóng)業(yè)部對該辦法進(jìn)行了部分修改。2009 年中華人民共和國動物保護(hù)法國家實(shí)

15、行規(guī)范養(yǎng)狗、貓的政策。為了保護(hù)城鎮(zhèn)區(qū)域和農(nóng)村區(qū)域的公共衛(wèi)生和公共安全，市、縣人民政府可以規(guī)定每戶養(yǎng)狗、貓的最多數(shù)量。2010 年動物防疫條件審查辦法從事寵物診療的機(jī)構(gòu)必須取得動物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)頒發(fā)的動物防疫合格證。 2011 年動物診療機(jī)構(gòu)管理辦法主要包括診療許可、診療活動管理。2011 年農(nóng)業(yè)部關(guān)于推進(jìn)執(zhí)業(yè)獸醫(yī)制度建設(shè)工作的意見2014 年農(nóng)業(yè)部開展動物診療機(jī)構(gòu)清理整頓工作2015 年建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價分類管理名錄2015 年中華人民共和國動物防疫法20152016 年全國獸醫(yī)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃征求意見稿（2016-2020）加快執(zhí)業(yè)獸醫(yī)隊(duì)伍建設(shè)步伐，規(guī)范獸醫(yī)從業(yè)行為，強(qiáng)化獸醫(yī)人才支撐。清理內(nèi)

16、容：（一）動物診療機(jī)構(gòu)設(shè)立情況;（二）動物診療機(jī)構(gòu)從業(yè)情況;（三）執(zhí)業(yè)獸醫(yī)從業(yè)情況。動物醫(yī)院類全部要編制環(huán)評報告表。寵物診療機(jī)構(gòu)設(shè)立必須取得當(dāng)?shù)貏游镄l(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)頒發(fā)的許可證，應(yīng)有 3 名以上注冊的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)和 3 名以上注冊的獸醫(yī)助理執(zhí)業(yè)人員，室內(nèi)使用面積應(yīng)在 120 平方米以上。深化獸醫(yī)管理體制機(jī)制改革，構(gòu)建監(jiān)管服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系。資料來源：寵物行業(yè)觀察，整理獸醫(yī)極度緊缺制約行業(yè)發(fā)展。全國僅有 20 所高校開設(shè)了動物醫(yī)學(xué)專業(yè)，動物醫(yī)學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)生每年不足 3000 人，崗位缺口高達(dá)三分之二。我國獸醫(yī)人員數(shù)量與國外相比存在巨大差距，美國每 10 萬人口中有獸醫(yī) 14 人，日本為 20人，保守估計我國

17、對獸醫(yī)人才的需求超過百萬，而目前國內(nèi)通過執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格考試僅有 7 萬多人，巨大的人才缺口嚴(yán)重制約了行業(yè)發(fā)展。國家出臺法規(guī)，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。2011 年農(nóng)業(yè)部要求加快執(zhí)業(yè)獸醫(yī)隊(duì)伍建設(shè)步伐，強(qiáng)化獸醫(yī)人才支撐。2016 年國家發(fā)布了全國獸醫(yī)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃征求意見稿（2016-2020），提出要深化獸醫(yī)管理體制機(jī)制改革，構(gòu)建監(jiān)管服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，以強(qiáng)化獸醫(yī)人才隊(duì)伍建設(shè)。、寵物食品是寵物行業(yè)最大的細(xì)分行業(yè)之一寵物食品是寵物行業(yè)最大的細(xì)分子行業(yè)之一。根據(jù) 2020 年中國寵物行業(yè)白皮書，2020 年中國城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場規(guī)模達(dá) 2065 億元，同比 2019 增長 2。從寵物消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，寵物食品消費(fèi)（主糧、

18、零食、營養(yǎng)品）是最大的養(yǎng)寵支出，在整個養(yǎng)寵消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比高達(dá) 55.7。在寵物食品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，寵物主糧可分為干糧和濕糧，寵物零食可分為肉質(zhì)零食、寵物咬膠等，寵物營養(yǎng)品可分為礦物質(zhì)營養(yǎng)品和維生素營養(yǎng)品。與美國和歐洲寵物行業(yè)相比，中國寵物食品占據(jù)更大的市場份額。圖2、2020 年寵物行業(yè)各類消費(fèi)占比（ ）圖3、中國寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ）4540353025201510502020 2019主糧零食營養(yǎng)品藥品用品診療美容訓(xùn)練寄養(yǎng)5.9%16.2%3.2%254.7%寵物食品寵物用品/非處方藥寵物醫(yī)療其他服務(wù)資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理圖4、美

19、國寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ）圖5、歐洲寵物子行業(yè)產(chǎn)值占比（ ）1222102223422445寵物食品寵物用品/非處方藥寵物醫(yī)療其他服務(wù)資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理寵物食品寵物用品/非處方藥寵物醫(yī)療其他服務(wù)資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理圖6、寵物食品分類資料來源：wind，整理中國寵物食品市場增速遠(yuǎn)高于世界平均水平。2019 年中國寵物食品市場銷售增速為 18.01，而世界寵物食品市場銷售增速為 7.35，中國市場的規(guī)模增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界平均水平。圖7、中國寵物食品市場增速遠(yuǎn)高于世界平均水平中國寵物食品市場銷售規(guī)模 中國yoy（右軸） 世界yoy（右軸）100億美元50%

20、9045%8040%7035%6030%5025%4020%3015%2010%105%00%20152016201720182019資料來源：中國寵物行業(yè)白皮書，整理、國內(nèi)寵物市場快速增長，遠(yuǎn)未飽和受益于老齡化進(jìn)程，日本寵物市場規(guī)模持續(xù)增長。隨著老齡化的進(jìn)程，人們把寵物當(dāng)作家庭成員的情感需求越來越強(qiáng)烈，越來越多的家庭選擇飼養(yǎng)寵物。伴隨著老齡化的進(jìn)程，日本寵物產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷增長。隨著我國老齡化加速，國內(nèi)寵物市場規(guī)模有望持續(xù)增長。圖8、日本寵物產(chǎn)業(yè)隨老齡化進(jìn)程不斷增長圖9、中國老齡化人口持續(xù)上升16.015.515.014.514.013.513.012.512.011.5千億日元寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模

21、65歲以上老人占比（右軸）30%29%28%27%26%25%24%23%22%21%2.01.81.61.21.00.80.60.40.20.0總?cè)丝?65歲及以上 yoy（右軸）億人6%5%4%3%2%1%200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820190%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018資料來源：智研咨詢，整理資料來源：wind,整理國內(nèi)寵物市場遠(yuǎn)未飽和，市場規(guī)模有望在未來超越美國市場。2019 年美國寵物消費(fèi)市

22、場規(guī)模為 753.8 億美元，同比增速為 3.89。2019 年中國寵物消費(fèi)市場規(guī)模為 2024 億人民幣，約為 293.33 億美元。雖然美國寵物市場規(guī)模是中國市場的 2 倍多，但其增速遠(yuǎn)低于中國市場的增速，未來中國市場規(guī)模有望超越美國市場。圖10、中國城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場規(guī)模圖11、美國寵物市場規(guī)模2.52.01.00.5市場規(guī)模 yoy（右軸）千億元70%60%50%40%30%20%10%800700600500400300200100市場規(guī)模 yoy（右軸）億美元12%10%8%6%4%2%0.00%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

23、 201900%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019資料來源：中國寵物白皮書,整理資料來源：前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人,整理、資本涌入，為寵物市場發(fā)展提速寵物行業(yè)受到資金追捧。近年資金密集涌入行業(yè)，融資品牌涵蓋寵物用品、寵物食品、寵物醫(yī)院、社區(qū)服務(wù)等所有子行業(yè)。中國寵物行業(yè)在 2019 年發(fā)生的投融資事件共計 26 例，總?cè)谫Y額超過 22 億元。從細(xì)分行業(yè)看，寵物零食與寵物零售板塊相對強(qiáng)勢，受資本追捧。寵物食品在基于產(chǎn)能投入和投資需求大的情況下，2019年融資高達(dá) 8.1 億元。寵物零售板塊在 2019 年融資高達(dá) 8.56 億元，投融資活躍。圖

24、12、2019 年寵物行業(yè)融資案例個數(shù)及金額圖13、2019 年寵物行業(yè)投融資細(xì)分領(lǐng)域融資案例（個）融資金額（億元）1212融資案例（個）融資金額（億元）1010886644220Q1Q2Q3Q40寵物食品 寵物用品 智能用品服務(wù)醫(yī)療基因檢測零售資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理表 3、部分寵物品牌融資情況品牌領(lǐng)域時間輪次金額瘋狂小狗寵物用品2018.4.1天使輪未知2018.4.28A 輪1 億人民幣2019.5.28B 輪3 億人民幣哆吉生物寵物用品2018.12.6A 輪未知2019.3.5B 輪未知2019.5.9B+輪未知霍曼科技寵物

25、用品2015.7.1種子輪100 萬人民幣2016.6.1天使輪500 萬人民幣2019.5.13Pre-A 輪1000 萬人民幣PEKIT 小佩寵物用品2014.4.3天使輪未知2014.11.1A 輪200 萬美元2017.12.29B 輪1 億人民幣2019.2.21C 輪2000 萬美元寵加小程序?qū)櫸镫娚?019.2.22天使輪1000 萬人民幣2019.7.15A 輪500 萬美元汪仔飯寵物食品2017.6.1天使輪500 萬人民幣2018.1.16A 輪數(shù)千萬人民幣寵緣服務(wù) O2O 社區(qū)2019.4.8A 輪未知福貝寵食寵物食品2017.5.11A 輪未知2019.7.16B 輪近

26、三億人民幣寵愛國際寵物醫(yī)院2017.10.18天使輪未知2018.8.8A 輪未知2019.6.27B 輪數(shù)千萬人民幣萌寵小白盒寵物電商2019.7.31A 輪近千萬人民幣貓貓狗狗科技寵物用品2019.9.17天使輪未知FURRYTAILLL 尾巴生活寵物用品2018.1.31A 輪未知2018.4.27A 輪未知2019.8.23A+輪8000 萬人民幣資料來源：wind，整理近年來多家寵物公司登陸資本市場。目前寵物食品公司中寵股份、佩蒂股份已經(jīng)上市，還有多家排隊(duì)IPO 的公司，例如依依股份、天元寵物等。表 4、進(jìn)入資本市場的寵物企業(yè)公司主營業(yè)務(wù)2019 年收入（百萬元）2019 年利潤（百

27、萬元）中寵股份寵物食品1716.24118.23佩蒂股份寵物食品1008.3158.75路斯股份寵物食品346.4133.80華亨股份寵物食品72.62-8.50依依股份寵物用品1027.69140.67天元寵物寵物用品1048.74110.05資料來源：wind，整理、寵物數(shù)量穩(wěn)定增長，養(yǎng)貓潮流更為突出寵物數(shù)量穩(wěn)定維持個位數(shù)增長。從寵物數(shù)量看，中國狗貓數(shù)量維持較為穩(wěn)定的增長速度。根據(jù)中國寵物白皮書，2020 年中國城鎮(zhèn)狗貓數(shù)量達(dá)到了 10084 萬只，比 2019 年增長 1.7。其中，狗只數(shù)為 5222 萬只，比去年減少 5.1；貓只數(shù)為 4862 萬只，同比增長 10.2，增幅顯著。與中

28、國龐大的人口基數(shù)與家庭數(shù)量相比，寵物數(shù)量仍然偏低，未來寵物數(shù)量仍然有很大的上升空間。圖14、全國城鎮(zhèn)狗貓數(shù)量逐年上升圖15、寵物中狗、貓的占比（ ）資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理寵物中貓的比例在快速上升。2020 年狗的數(shù)量占寵物的比例為 51.79，貓占比 48.21。狗的數(shù)量領(lǐng)先貓，但貓的數(shù)量增速快。2020 年，養(yǎng)貓的人數(shù)為 2701萬人，同比+10.20，而養(yǎng)狗的人數(shù)為 3593 萬人，同比-2.07。2020 年貓消費(fèi)市場規(guī)模為 884 億元，同比+13.33，而狗消費(fèi)市場規(guī)模為 1180 億元，同比-5.14。雖然目前狗的市場規(guī)

29、模大于貓的市場規(guī)模，但狗的市場增速低于貓的市場增速。圖16、養(yǎng)貓人數(shù)較去年上升圖17、貓消費(fèi)市場規(guī)?？焖偬嵘?.0養(yǎng)貓人數(shù)養(yǎng)狗人數(shù)千萬人1,400貓消費(fèi)市場規(guī)模狗消費(fèi)市場規(guī)模億元1,2003.61,0003.28002.82.46004002002.020192020020192020資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理圖18、寵物類型占比（ ）鳥類嚙齒類爬行類水族 貓狗010203040506020192020資料來源：2020 年中國寵物白皮書，整理養(yǎng)貓成為時尚潮流。社交媒體中盛行養(yǎng)貓潮流，在抖音、小紅書等頭部社交軟件上，一些靠發(fā)貓咪照片和食

30、品的社交帳號粉絲量最高可達(dá)千萬。B 站動漫羅小黑戰(zhàn)記總播放量高達(dá) 2.5 億，系列追番人數(shù) 489 萬，彈幕總數(shù) 158.8 萬條。這些社交平臺與視頻播放網(wǎng)站使養(yǎng)貓成為時尚潮流。、飼養(yǎng)率有巨大的提升空間我國飼養(yǎng)率與發(fā)達(dá)國家相差較大，有巨大提升空間。2019 年中國家庭寵物飼養(yǎng)率僅約 17，遠(yuǎn)低于美國的 67、澳大利亞的 62和英國的 44。中國飼養(yǎng)率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，未來或有數(shù)倍的提升空間。圖19、2019 年各國寵物飼養(yǎng)率（飼養(yǎng)寵物家庭數(shù)量/總家庭數(shù)量， ）80%70%60%50%40%30%20%10%0%中國英國澳大利亞美國資料來源：APPA，Euromonitor,FitchSolu

31、tions,整理2、寵物用品需求剛性，消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、寵物用品需求剛性寵物用品需求剛性，受經(jīng)濟(jì)波動影響小。寵物用品需求剛性，具有明顯的抗市場風(fēng)險的優(yōu)勢。2008 年美國金融風(fēng)暴的影響下，美國各行業(yè)經(jīng)濟(jì)都有衰退跡象，GDP 從 2008 年的 147130 億美元跌至 2009 年的 144490 億美元，而寵物行業(yè)年收入呈現(xiàn)明顯上漲趨勢，從 2007 年 412 億美元上漲至 2009 年的 455 億美元。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，疫情對中國消費(fèi)產(chǎn)生了較大的壓制影響，2020H1消費(fèi)品零售總額一直呈現(xiàn)同比負(fù)增長的局面，而寵物行業(yè)受疫情影響小，同比增速相對穩(wěn)定。圖20、美國金融危機(jī)期間 GDP

32、與寵物行業(yè)收入（億美元）圖21、2020 年消費(fèi)品零售總額和寵物消費(fèi)規(guī)模增長率6.04.02.00.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0-12.0-14.0消費(fèi)品零售總額同比增長城鎮(zhèn)養(yǎng)寵消費(fèi)市場規(guī)模同比增長1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理、人均可支配收入逐年上漲，養(yǎng)寵能力持續(xù)提升人均可支配收入持續(xù)提升。我國經(jīng)濟(jì)快速增長，人均 GDP 從 2004 年的 12486.94元上升至 2019 年的 70891.78 元。人均可支配收入逐年上升，從 2004 年的

33、9421.61元上升到 2019 年的 42358.80 元。圖22、中國人均 GDP 逐年上升圖23、中國城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入逐年上升人均GDP yoy（右軸）萬元8765432102008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 201920%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入:中位數(shù) yoy（右軸）萬元1111864202010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20

34、20資料來源：Wind、國家統(tǒng)計局,整理資料來源：APPA,國家統(tǒng)計局,整理、養(yǎng)寵人群“雙高”、單身化趨勢，養(yǎng)寵意愿不斷增強(qiáng)養(yǎng)寵人群高學(xué)歷、高收入趨勢。根據(jù) 2020 年寵物消費(fèi)白皮書顯示，養(yǎng)寵人群呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢，高學(xué)歷、中高收入人群成為新一代寵物主。從養(yǎng)寵人群的受教育程度來看，大學(xué)本科及以上學(xué)歷的寵物主占比連續(xù)三年持續(xù)增長，同比增長 6.2和 4.5。從月平均收入來看，2019 年收入 4000 元以下的寵物主占比最高，2020 年4000-9999 元寵物主占比最高，同比增長 21.4，預(yù)示著新一代養(yǎng)寵人群具備高學(xué)歷、高收入的“雙高”特征。圖24、各學(xué)歷層次的寵物主占比情況（ ）圖25、寵物

35、主月收入情況（ ）60504030201002018 2019 2020高中及以下大專大學(xué)本科碩士及以上10090807060504030201004000元以下4000-9999元10000-14999元15000元以上20192020資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理接受高等教育人群數(shù)量持續(xù)攀升，提升養(yǎng)寵群體數(shù)量。中高學(xué)歷人群普遍踏入社會較晚，婚姻生活也略遲，單身時間較長，個人支出有限，能力和意愿方面更能支持寵物消費(fèi)。2020 年大學(xué)本科養(yǎng)寵人群占比最高達(dá) 53.9，同比提升11.2 個百分點(diǎn)；碩士及以上人群占比達(dá) 14.1，提升 4.5

36、個百分點(diǎn)。根據(jù)教育部和國家統(tǒng)計局，我國接受高等教育的人數(shù)持續(xù)攀升，從 2009 年至 2019 年，本碩博畢業(yè)生從 282.66 萬人提升至 458.69 萬人，高知群體數(shù)量的增加逐步提升了養(yǎng)寵群體數(shù)量。圖26、高等教育畢業(yè)生逐年上升10百萬人9876543210高等教育:普通高校預(yù)計畢業(yè)生數(shù):本科高等教育:普通高校預(yù)計畢業(yè)生數(shù):專科高等教育:研究生畢業(yè)生數(shù)資料來源：國家統(tǒng)計局,整理單身人群數(shù)量增加，養(yǎng)寵人群有望增長。根據(jù) 2020 年中國寵物白皮書，寵物 主中單身人士占比為 32.8。隨著我國結(jié)婚率的逐年下降和離婚率的逐年上升，越來越多的單身群體出現(xiàn)養(yǎng)寵需求。從養(yǎng)寵人群對待寵物的態(tài)度看，僅有

37、 6.8的人群把寵物當(dāng)作寵物看，而有 57.1的人把寵物當(dāng)作孩子看待，有 28.4的人把寵物當(dāng)作親人看待，有 6.7的人當(dāng)作朋友看待，養(yǎng)寵的態(tài)度表現(xiàn)為陪伴需求以緩解孤獨(dú)感。圖27、寵物主以單身人士為主（ 養(yǎng)寵人群婚戀育狀態(tài)， ）圖28、我國結(jié)婚對數(shù)和結(jié)婚率都在持續(xù)下滑35%30%25%20%15%10%5%0%2019 2020單身戀愛已婚沒娃已婚有娃1,6001,4001,2001,0008006004002000結(jié)婚登記對數(shù)（萬） 結(jié)婚率（右軸）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 201912%10%8%6%4%2%0%資料來源：202

38、0 年中國寵物白皮書,整理資料來源：民政局,整理圖29、80、90 后青壯年成為我國養(yǎng)寵長期主力（ ）20182019202050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%90后80后70后70前資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理2.4、寵物家庭屬性逐漸突出，養(yǎng)寵開啟氪金模式伴隨著國內(nèi)寵物主養(yǎng)寵方式的轉(zhuǎn)變和寵物角色朝著伴侶方向的變化，寵物的家庭屬性和地位逐漸穩(wěn)定，寵物主與寵物關(guān)系親密。就養(yǎng)寵人士對寵物的角色認(rèn)知而言，57.1的寵物主將寵物是為孩子，其次是親人。與 2019 年相比，已婚人群將寵物是為孩子的比例大幅增加，從 47.6增至 63。圖30、寵物的角色認(rèn)知（%）

39、圖31、單身和已婚人士將寵物視為孩子人數(shù)占比變化6050403020100孩子親人朋友只是寵物其它57.128.46.76.81.0資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理2020 年，寵物高消費(fèi)人群超過 20，對優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品具有較強(qiáng)的購買意愿。據(jù) 2020年寵物行業(yè)白皮書數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)寵人群中 21.7的人屬于高消費(fèi)人群，即月均寵物主糧消費(fèi)超過 500 元；普通消費(fèi)人群占比約 78.3。圖32、寵物高消費(fèi)人群占比（%）21.70% 78.30%普通人群高消費(fèi)人群資料來源：2020 年中國寵物白皮書，整理單寵消費(fèi)增長顯著，但相比美國，國內(nèi)寵物在家庭消費(fèi)中

40、支出占比較低。寵物消費(fèi)不斷升級，單只寵物消費(fèi)額逐年上升。2017 年我國單只寵物平均年消費(fèi)額為 1532 元，2020 年增長到 2048 元。從 2014 年至 2019 年，美國家庭寵物支出占比僅從 0.49提升至 0.52，而中國占比則從 0.16提升至 0.29，國內(nèi)寵物在家庭消費(fèi)中支出占比提升速度較快，但絕對值仍處于較低水平。圖33、單只寵物年消費(fèi)額持續(xù)上升圖34、中美兩國家庭消費(fèi)中寵物支出占比對比（ ）0.9%0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.3%0.2%0.1%0.0% 中國 美國201020142019資料來源：歐瑞國際,整理資料來源：APPA,整理3、國產(chǎn)寵物食品品

41、牌彎道超車，成長潛力大、美國寵物行業(yè)巨頭壟斷，中國市場分散美國寵物行業(yè)巨頭壟斷，市場集中。美國寵物行業(yè)起步早，市場成熟，瑪氏、雀巢等公司壟斷市場。根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，全球?qū)櫸锸称肥袌鲋?，瑪氏和雀巢占?jù)近一半的市場份額，在美國本土也同樣占據(jù)到一半的市場份額，規(guī)模大、市占率高。國內(nèi)寵物市場較為分散。目前我國寵物行業(yè)處于快速發(fā)展階段，競爭激烈，市場較為分散。相關(guān)企業(yè)規(guī)模較小，還未培育出巨頭企業(yè)。表 5、世界十大寵物公司年?duì)I收情況公司國家年?duì)I收額（億，美元）MarsPetcareInc.（瑪氏）美國180NestlPurinaPetCare（雀巢）美國140J.M.Smucker（盛美家）美國28Hil

42、lsPetNutrition（希爾斯）美國23DiamondPetFoods（鉆石）美國15GeneralMills（通用磨坊）美國14.3SpectrumBrands/UnitedPetGroup（品譜）美國8.7UnicharmCorp.（尤妮佳）日本7.520%2%4%4%2%資料來源：PetFoodIndustry，整理圖35、全球?qū)櫸锸称沸袠I(yè)市場份額占比（ ）圖36、美國寵物食品市場行業(yè)市場份額占比（ ）42%26%瑪氏 雀巢 盛美家希爾斯鉆石通用磨坊其它28%6%30%雀巢 瑪氏 斯味可高露潔藍(lán)爵7%20%其它9%資料來源：歐睿國際,整理資料來源：歐睿國際,整理、新零售模式蓬勃發(fā)展

43、，國產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車近年電商經(jīng)濟(jì)推動寵物食品行業(yè)爆發(fā)式增長。2010 年至 2013 年我國寵物食品行業(yè)增速穩(wěn)定在 10左右，2014 年至 2018 年國內(nèi)寵物食品行業(yè)爆發(fā)式增長，主要源于 2014 年電商寵物食品經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國、歐洲及日本等地區(qū)。圖37、2019 年中國寵物食品銷售渠道分布（ ）圖38、2019 年美國寵物食品銷售渠道分布（ ）10%12% 22%8%18%線上購買 寵物連鎖店地方寵物店寵物醫(yī)院 11%商超53%大型超市 小型超市 寵物連鎖店地方寵物店線上購買 其他17%12% 21%16%資料來源：歐睿國際,整理資料來源：歐睿國際,整理線上營銷渠道擴(kuò)大，國

44、內(nèi)品牌占明顯優(yōu)勢。國外品牌進(jìn)入中國寵物食品市場的時間較早，在線下優(yōu)勢明顯。但是隨著線上渠道的占比的快速增大以及總體規(guī)模的高速增長，2014 年至 2017 年中國寵物食品行業(yè)國產(chǎn)品牌增長率逐漸超過國外品牌。特別是在零食市場，由于國外知名品牌主打?qū)櫸镏魇钞a(chǎn)品，寵物零食市場的集中度較低，市場進(jìn)入壁壘小，因此國內(nèi)寵物食品品牌憑借高的性價比和具有優(yōu)勢的營銷渠道，使得國產(chǎn)品牌近年來獲得更高的增長率。圖39、國內(nèi)寵物食品電商銷售渠道占比逐年擴(kuò)大（ ）圖40、寵物食品行業(yè)電商渠道滲透率逐年上升（ ）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2009 2010 2011 2012 20

45、13 2014 2015 2016 2017 2018商超百貨份額寵物專營店份額寵物醫(yī)院份額電商渠道份額50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019資料來源：前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人,整理資料來源：寵業(yè)家,整理短視頻的用戶與寵物主高度重合，短視頻經(jīng)濟(jì)盛行助力行業(yè)發(fā)展。在各大短視頻平臺中，最熱門的 IP 之一往往有寵物。在抖音中，熱度排名第一的是一只名叫 “會說話的劉二豆”的貓，粉絲總數(shù)高達(dá) 4334 萬。在快手中，熱度排名第一的是一只“金毛蛋黃”的狗，粉絲總數(shù)高達(dá) 1474.2 萬。短視頻的

46、用戶與寵物主大多為 80 后、90 后，人群高度重疊。短視頻熱門 IP 或引起用戶的養(yǎng)寵意愿，進(jìn)而短視頻的興起有利于寵物行業(yè)的擴(kuò)大。圖41、短視頻的主要用戶為 80 后、90 后（ ）圖42、寵物主主要為 80 后、90 后（ ）8%18%18%21%23%00后95后90后85后80后80前12%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%20182019202090后80后70后70前資料來源：酷鵝用戶研究院,整理資料來源：2020 年中國寵物白皮書,整理短視頻平臺火熱，寵物行業(yè)直接受益。例如在快手站內(nèi)寵物的發(fā)展正處于高速增長期，至 2020 年 5 月，快手寵物短視頻單

47、日最高播放量已超 7 億，寵物短視頻作品數(shù)較 2019 年 9 月同比增長超 32%，大約每 5.4 秒就有一場寵物直播，場均直播時長 1 小時。從消費(fèi)側(cè)來看，站內(nèi)有寵人群潛在消費(fèi)需求大。從供給側(cè)來看，快手寵物仍處于持續(xù)增長期，未來將在豐富細(xì)分品類和供應(yīng)鏈角色進(jìn)一步布局，提升貨品結(jié)構(gòu)多樣性。表 5、抖音、快手、B 站中頭部寵物 IP（截至 2021.2.7）名稱類型粉絲總數(shù)獲贊總數(shù)會說話的劉二豆貓4307.1 萬4.4 億金毛蛋黃狗2560.7 萬2.8 億愛與二歪貓2622.9 萬2.8 億大 G狗1574.1 萬1.7 億趙拉斯吃二狗狗648.8 萬9155.1 萬彈總狗475.7 萬81

48、96.3 萬輪胎粑粑狗1083.2 萬1.2 億哈 K狗898.8 萬9185.2 萬貓星人特特貓807.4 萬5510.2 萬羚彥加油站動物397.0 萬6778.9 萬資料來源：抖音、快手、B 站 APP，整理國產(chǎn)品牌逐漸在寵物食品市場嶄露頭角并占據(jù)主導(dǎo)地位。在 2019 年淘寶線上銷售數(shù)據(jù)中，國產(chǎn)品牌瘋狂的小狗市場份額為 4.6，力壓外國老牌皇家。此外，其他國產(chǎn)品牌，例如：耐威克、伯納天地、鼎鑫等也逐漸被消費(fèi)者所認(rèn)可。圖43、2019 年淘寶系渠道寵物食品競爭格局（ ）4.6%4.1%3.8%3.3%2.2%1.8%1.5% 1.4%1.3%1.2%瘋狂的小狗（中國）皇家（美國）耐威克（

49、中國）比瑞吉（中挪合資）博納天地（中國）鼎鑫（中國）力狼（中國）牧康樂（中國）寶路（美國）74.8%好主人（中國）其他資料來源：淘寶網(wǎng)，整理國產(chǎn)品牌的用戶群體逐漸擴(kuò)大，用戶粘性提升。根據(jù) 2020 年京東寵物店鋪相關(guān)數(shù)據(jù)，最受追捧的店鋪是麥富迪京東自營旗艦店，粉絲數(shù)高達(dá) 396.2 萬。其余國產(chǎn)品牌：伯納天純、耐威克、比瑞吉等也在榜上有名。表 6、2020 年京東熱門寵物店鋪(11/27-12/1)店鋪名粉絲數(shù)（萬）開店時間麥富迪京東自營旗艦店396.22015.3.6網(wǎng)易嚴(yán)選官方旗艦店295.42016.8.19伯納天純京東自營旗艦店274.32015.3.6皇家京東自營旗艦店259.620

50、15.3.6寶路偉嘉希寶京東自營旗艦店166.82015.3.6拜耳寵物京東自營旗艦店1562018.9.14比瑞吉京東自營旗艦店1542015.3.6耐威克京東自營旗艦店137.82015.3.6寵幸衛(wèi)仕京東自營旗艦店113.72015.11.2耐威克官方旗艦店111.12013.3.29資料來源：京東官網(wǎng)，整理國產(chǎn)品牌逐漸撼動進(jìn)口品牌地位。根據(jù) 2020 年京東雙十一寵物食品熱銷榜，國產(chǎn)品牌伯納天純的銷量已經(jīng)進(jìn)入第一梯隊(duì)，僅次于皇家、go。麥富迪、大寵愛的銷量也分別已經(jīng)進(jìn)入第二、三梯隊(duì)。此外，天貓寵物食品負(fù)責(zé)人在 2020 年年初指出天貓寵物 2020 年將服務(wù)一億養(yǎng)寵消費(fèi)者，扶持出 50

51、 個億元俱樂部，孵化 50 家千萬級別新店，并扶持出 100 家十萬會員的品牌店鋪。考慮到國產(chǎn)品牌日益興起，其市占率將進(jìn)一步上升。圖44、2020 年雙十一京東寵物食品熱銷品牌 TOP10資料來源：京東 APP，整理多個國產(chǎn)新興品牌成為爆款。例如：小殼上線了一款貓用凍干潔齒棒，這款產(chǎn)品一經(jīng)上市就獲線下渠道熱捧，第一天就賣出 34800 袋，累計月銷達(dá) 30W+。高爺家的天貓店僅僅在今年初才上線，短短不到半年的時間里，就在 618 天貓年中大促中獲得了“新銳 TOP”的成績。帕特諾爾 2018 年獲得亞寵展年度黑馬 TOP5；2019年拿下第二屆寵物新國貨大會“寵物零食年度黑馬品牌”，開創(chuàng)國內(nèi)首

52、款凍干鵪鶉蛋黃寵物零食新品；2020 年 1 月宣布完成千萬級天使輪融資。、國產(chǎn)寵物食品品牌加速走出去，去海外并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大做強(qiáng)中寵股份海外并購案例伴隨著中國本土品牌的崛起和國際化進(jìn)程的加快，越來越多的本土寵物公司開始布局國際市場。國產(chǎn)企業(yè)希望通過海外并購來完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，豐富企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)品達(dá)到層次化差異，以滿足不同消費(fèi)層級的需求，也希望通過對海外公司的收購進(jìn)一步打開國際市場。中寵股份在 2018 年發(fā)布公告，以 1,500 萬新西蘭元（約合人民幣 6,800 萬元）成功收購 NaturalPetTreatCompanyLimit（以下簡稱“NPTC”）ZealPetFoodsNew

53、ZealandLimited（以下簡稱“ZPF”）100的股權(quán)，控股全球知名天然寵物食品品牌ZEAL。收購 ZEAL 為高端品牌運(yùn)營帶來新契機(jī)。此次收購全面加快中寵股份全球化戰(zhàn)略布局步伐。NPTC 是一家成立于 1999 年，并以純粹、潔凈、綠色的形象被全世界所認(rèn)知，其自主品牌 ZEAL 為新西蘭原裝進(jìn)口天然寵物食品，包括貓狗零食、軟干糧、貓狗罐頭及寵物牛奶。中寵股份將新西蘭 NTPC 及 ZPF 公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈引進(jìn)國內(nèi)，促進(jìn)供應(yīng)鏈的精細(xì)化管理把控和領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)能力，提升中寵股份在研發(fā)及技術(shù)領(lǐng)域的布局及競爭優(yōu)勢。ZEAL 牛奶成為高端爆品，未來有望全品類拓展。公司將 ZEAL 牛奶打造成

54、高端爆品，我們預(yù)計 2020 年 ZEAL 同比增長 100-200。未來 ZEAL 將會實(shí)現(xiàn)牛奶、主糧、罐頭、零食等全品類拓展。圖45、中寵股份旗下品牌 ZEAL 天貓官方旗艦店資料來源：天貓，整理2021 年中寵股份海外并購再下一城。中寵股份在 2021 年 2 月 1 日公告，公司擬以自籌資金合計 3,343 萬新西蘭元（ 約合人民幣 1.5 億元） 收購由 VLRGlobalHoldingsPTE.LTD 和 StuartStirlingTAYLOR 持 有 的 PetFoodNZInternationalLimited（以下簡稱“PENZ”）70的股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊螅琍ENZ 將成

55、為公司的控股子公司。PFNZ 坐落于新西蘭北島東海岸城鎮(zhèn)吉斯本（Gisborne）。自 2010 年以來，PFNZ 一直致力于運(yùn)用新西蘭天然的原材料，依托于其多年積累的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)格的食品制造標(biāo)準(zhǔn)，向國際市場出口健康的高端寵物罐頭食品。新西蘭在中寵股份布局海外市場中發(fā)揮重要作用。PFNZ 是新西蘭最大的寵物罐頭代工廠，其客戶包括在中國廣受歡迎的高端品牌 ziwi 巔峰和 k9。在本次收購?fù)瓿珊?，中寵股份將在中國、新西蘭、加拿大、美國等全球最重要的寵物食品產(chǎn)地和市場，均擁有前瞻性的產(chǎn)能布局。據(jù)公告顯示，本次收購是中寵股份布局海外戰(zhàn)略的重要一環(huán)。收購?fù)瓿珊螅袑檶⑦M(jìn)一步加強(qiáng)公司產(chǎn)品線豐富程度和產(chǎn)品

56、交付能力。此外，通過本次收購，公司將進(jìn)一步提高對國內(nèi)外寵物食品產(chǎn)業(yè)資源的整合能力。本次收購的標(biāo)的具備良好的生產(chǎn)工藝，其產(chǎn)品在包括中國在內(nèi)的多個國家及地區(qū)銷售情況良好，與公司積極開拓國內(nèi)市場的戰(zhàn)略之間具備關(guān)聯(lián)性。佩蒂股份海外并購案例佩蒂收購新西蘭 BOP 公司，有助于公司打開國內(nèi)高端寵物食品市場。佩蒂股份在 2018 年發(fā)布公告顯示，完成 BOPIndustriesLimited100股份收購。BOP 控制的 Alpine 是專業(yè)從事寵物食品的生產(chǎn)、加工和銷售的新西蘭企業(yè),主要產(chǎn)品是高端寵物肉質(zhì)零食,以生牛皮、牛肉、羊肉、雞肉、淀粉等為原材料。新西蘭擁有純天然牧場,畜牧業(yè)發(fā)達(dá),在高端寵物食品生產(chǎn)

57、方面具有獨(dú)特的區(qū)域優(yōu)勢。Alpine 的銷售區(qū)域主要是新西蘭和美國,2017 年實(shí)現(xiàn)營收 6240.45 萬元,同比增長 34.49,凈利潤 622.58 萬元,同比增長 74.34。通過收購,公司將實(shí)現(xiàn)與 Alpine 的業(yè)務(wù)協(xié)同,一方面公司利用在國內(nèi)的渠道優(yōu)勢,幫助 Alpine 拓展開拓中國市場;另一方面,能夠豐富公司的產(chǎn)品線,增添新的利潤增長點(diǎn),與公司在新西蘭的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同。憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品力和獨(dú)特的 ODM 模式,公司與眾多海外客戶實(shí)現(xiàn)深度綁定,目前已進(jìn)入美國知名寵物食品公司品譜和 Petmatrix 的供應(yīng)鏈。新希望集團(tuán)海外收購案例新希望收購澳洲本土寵物食品巨頭。新希望集團(tuán)12 月1

58、9 日召開發(fā)布會正式宣布，新希望集團(tuán)作為第一大股東，聯(lián)合厚生投資、新加坡主權(quán)投資公司淡馬錫、中投海外直接投資有限責(zé)任公司、啟承資本等投資者，已于 2017 年 11 月 30 日完成了對澳洲寵物食品公司 RealPetFoodCompany（真誠愛寵公司）的收購?！罢嬲\愛寵”作為澳大利亞本土最大、澳新市場第二大的寵物食品企業(yè)，一直穩(wěn)健地立足本土并積極拓展國際市場，公司旗下?lián)碛胸S富的寵物食品品牌組合，在近兩年的發(fā)展中專注于向消費(fèi)者提供高端、優(yōu)質(zhì)的寵物食品，尤其在寵物冰鮮糧和天然糧領(lǐng)域，已經(jīng)成為了全球最大的寵物冰鮮糧生產(chǎn)商。4、寵物行業(yè)相關(guān)標(biāo)的簡介、中寵股份公司簡介中寵股份是一家全球?qū)櫸锸称奉I(lǐng)域多

59、元化品牌運(yùn)營商。旗下有Wanpy 頑皮、 Zeal 真摯、KingKitty、Happy100、SeaKingdom、Dr.Hao、JerkyTime以及脆脆香等自主品牌。報告期內(nèi)公司主要從事狗用及貓用寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋干糧、濕糧、肉干零食、潔齒骨、餅干、貓砂等品類，遠(yuǎn)銷日本、美國、加拿大、德國、英國、法國、澳大利亞、俄羅斯、韓國等 50 多個國家和地區(qū)。公司在寵物食品行業(yè)資歷雄厚。中寵股份創(chuàng)始人郝忠禮先生于 1998 年自主創(chuàng)業(yè)，由外貿(mào)食品行業(yè)投身寵物食品行業(yè)，先后成立了煙臺中禮工貿(mào)、煙臺愛思克食品、煙臺中幸食品等企業(yè)。2002 年，煙臺中幸食品與日本寵物行業(yè)資深企業(yè)-

60、伊藤公司合資，成立煙臺中寵食品有限公司。2014 年，煙臺中寵食品有限公司整體改制為煙臺中寵食品股份有限公司。2017 年 8 月 21 日,煙臺中寵食品股份有限公司在深圳證券交易所中小板成功掛牌上市，成為中國寵物行業(yè)發(fā)展過程中質(zhì)的飛躍。圖46、中寵股份產(chǎn)品家族資料來源：中寵股份官網(wǎng)，整理發(fā)展進(jìn)程1998-2002 創(chuàng)業(yè)期。1998 年中寵股份創(chuàng)始人郝忠禮先生由外貿(mào)食品行業(yè)投身寵物食品行業(yè)，租賃廠房生產(chǎn)高端寵物零食雞肉干，并順利出口日本。1999 年公司首次組團(tuán)赴京參加“中國國際寵物及水族用品展覽會”，并開始在中國國內(nèi)市場銷售自主品牌“Wanpy”雞肉干產(chǎn)品。一度創(chuàng)造了“Wanpy”就是雞肉干